PE管理系列培訓(xùn)-VIE紅籌相關(guān)稅務(wù)問(wèn)題的考量課件

1、VIE/紅籌相關(guān)稅務(wù)問(wèn)題的考量2紅籌架構(gòu)簡(jiǎn)介中國(guó)企業(yè)選擇在境外上市還是在境內(nèi)上市究其根本是發(fā)行人及其 投資者的一項(xiàng)商業(yè)決策。一些中國(guó)企業(yè)（主要是民營(yíng)企業(yè)）原先擬在境外上市（或已在境 外上市但私有化后已下市），已搭建了業(yè)內(nèi)一般所稱的“小紅籌” 架構(gòu)，即中國(guó)境內(nèi)自然人通過(guò)境外SPV間接控制境內(nèi)的實(shí)際運(yùn)營(yíng) 企業(yè)，并由該SPV作為上市主體在境外發(fā)行股票并上市。類型：根據(jù)對(duì)最終層次的境內(nèi)運(yùn)營(yíng)實(shí)體的控制方式不同，小紅籌 架構(gòu)主要分為兩大類：股權(quán)控制類VIE（Variable Interest Entities）控制類去紅籌架構(gòu)可能存在多方面的原因，一部分已經(jīng)或基本搭建了紅 籌架構(gòu)的中國(guó)企業(yè)可能決定放棄境外

2、上市而改為境內(nèi)上市。目前紅籌架構(gòu)并不能滿足境內(nèi)上市的法律法規(guī)和監(jiān)管政策的要求， 需要去除紅籌架構(gòu)（或俗稱“紅籌落地”）并進(jìn)行必要的重組操 作。一、股權(quán)控制類紅籌架構(gòu)股權(quán)控制類紅籌架構(gòu)境外境內(nèi)境內(nèi)實(shí)際控制人境內(nèi)高管擬上市主體開曼公司香港公司W(wǎng)FOE境內(nèi)運(yùn)營(yíng)公司境內(nèi)實(shí)際控制人 持股公司PE投資者ESOP4重組操作主要是將境內(nèi)實(shí)際控制人的控股權(quán)轉(zhuǎn)回境內(nèi)將上市主體整體變更為外商投資股份有限公司或者內(nèi)資 股份有限公司。原紅籌架構(gòu)中境外SPV上股東如有境內(nèi)PE投資者的，原則 上也調(diào)整為在境內(nèi)直接持股。為了滿足股權(quán)結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)化、透明、穩(wěn)定的要求，原紅籌架構(gòu) 中的外資投資者（如PE）的持股結(jié)構(gòu)，往往也會(huì)進(jìn)行適當(dāng)

3、重組以減少層級(jí)。主要的重組方式包括股權(quán)轉(zhuǎn)讓、增資、資產(chǎn)業(yè)務(wù)并購(gòu)等。5去股權(quán)控制類紅籌架構(gòu)去股權(quán)控制類紅籌架構(gòu)6境內(nèi)受讓方收購(gòu)擬上市主體的全部或部分外資股權(quán)， 將其重組為境內(nèi)人士控股的內(nèi)資企業(yè)或中外合資企 業(yè)，然后將其變更為股份公司?；蛲ㄟ^(guò)境內(nèi)各方對(duì)上市主體增資的方式獲得直接控股（實(shí)際上即攤薄原外資股比的方式）。在增資完成 的同時(shí)，境內(nèi)各方以轉(zhuǎn)讓股權(quán)或境外公司回購(gòu)的方式放棄持有的境外SPV權(quán)益?；静襟E與股權(quán)轉(zhuǎn)讓 類似。境外 境內(nèi)境內(nèi)實(shí)際控制人境內(nèi)高管擬上市主體開曼公司香港公司W(wǎng)FOE境內(nèi)運(yùn)營(yíng)公司境內(nèi)實(shí)際控制人 持股公司PE投資者ESOP- WFOE評(píng)估價(jià)值-現(xiàn)金交易？-10% 預(yù)提所得稅股權(quán)轉(zhuǎn)

4、讓獲得擬上市主體的股權(quán)7境外 境內(nèi)增資獲得擬上市主體的股權(quán)境內(nèi)實(shí)際控制人境內(nèi)高管擬上市主體開曼公司香港公司W(wǎng)FOE境內(nèi)運(yùn)營(yíng)公司境內(nèi)實(shí)際控制人 持股公司PE投資者ESOP8股權(quán)控制類紅籌架構(gòu) 去紅籌架構(gòu)后PE投資者SPV原WFOE境內(nèi)運(yùn)營(yíng)公司境內(nèi)實(shí)際控制人境內(nèi)高管境外 境內(nèi)擬上市主體9股權(quán)控制類紅籌架構(gòu)拆分重組過(guò)程的涉稅問(wèn)題境外SPV向境內(nèi)受讓方轉(zhuǎn)讓境內(nèi)擬上市主體股權(quán)的企業(yè)所得稅問(wèn)題境內(nèi)受讓方應(yīng)源泉扣繳企業(yè)所得稅股權(quán)轉(zhuǎn)讓對(duì)價(jià)確定的問(wèn)題：獨(dú)立交易原則/公平交易原則間接轉(zhuǎn)讓：7號(hào)公告境內(nèi)擬上市主體外商投資企業(yè)性質(zhì)發(fā)生變更涉及的稅收優(yōu)惠問(wèn)題生產(chǎn)性外商投資企業(yè)，經(jīng)營(yíng)期在10年以上的，從開始獲利的年度起，

5、實(shí)行“兩免三減半”保留部分境外投資者（不低于25%）：繼續(xù)享受優(yōu)惠至期滿為止保留部分境外投資者，但因首發(fā)上市導(dǎo)致外資比例低于25%：補(bǔ)繳或不補(bǔ)繳已經(jīng)享受的定期減免 稅稅款？境內(nèi)公司變?yōu)閮?nèi)資企業(yè)：補(bǔ)繳或不補(bǔ)繳已經(jīng)享受的定期減免稅稅款？境外企業(yè)清算可能涉及個(gè)人所得稅問(wèn)題10境內(nèi)自然人（實(shí)際控制人、高管等）所持股的離岸公司在清算注銷時(shí)，若發(fā)生股權(quán)溢價(jià)回 購(gòu)或清算后存在剩余財(cái)產(chǎn)并分配至境內(nèi)自然人，則境內(nèi)自然人還可能產(chǎn)生個(gè)人所得稅的納 稅義務(wù)二、VIE控制類紅籌架構(gòu)VIE控制類紅籌架構(gòu)境外 境內(nèi)境內(nèi)實(shí)際控制人境內(nèi)高管擬上市主體開曼公司香港公司W(wǎng)FOE境內(nèi)運(yùn)營(yíng)公司（VIE）境內(nèi)實(shí)際控制人 持股公司PE投資

6、者ESOPVIE協(xié)議控制12VIE控制類紅籌架構(gòu)重組操作（假設(shè)VIE公司作為上市主體）主要是解除VIE控制協(xié)議“還原”真實(shí)股權(quán)結(jié)構(gòu)清理境外公司及其WFOE根據(jù)實(shí)際情況并結(jié)合重組方案的設(shè)計(jì)來(lái)選擇上市主體將最終持有上市公司股份的新老股東變更為擬上市主體的注冊(cè)股東解除VIE公司和WOFE之間解除相關(guān)控制協(xié)議，包括但不限于借款協(xié)議利潤(rùn)轉(zhuǎn)移協(xié)議(如技術(shù)咨詢服務(wù)協(xié)議、域名商標(biāo)許可使用協(xié)議等)股權(quán)質(zhì)押協(xié)議購(gòu)買期權(quán)協(xié)議投票權(quán)委托協(xié)議等辦理解除股權(quán)出質(zhì)手續(xù)境外公司及WFOE的處置13VIE控制類紅籌架構(gòu) 去紅籌架構(gòu)后境內(nèi)實(shí)際控制人境內(nèi)高管擬上市主體開曼公司香港公司境外境內(nèi)WFOE境內(nèi)運(yùn)營(yíng)公司（VIE）PE投資者

7、（限國(guó)內(nèi)）WFOE 股權(quán)轉(zhuǎn)讓或 業(yè)務(wù)整合?14WFOE 股權(quán)轉(zhuǎn)讓還是業(yè)務(wù)整合？主要考慮因素：股權(quán)轉(zhuǎn)讓15業(yè)務(wù)整合時(shí)間一般不需政府審批；時(shí)間較短對(duì)業(yè)務(wù)的影響僅股東變化；對(duì)公司層面的業(yè) 務(wù)，包括一般合同關(guān)系的存續(xù)沒 有直接影響現(xiàn)金流對(duì)支付時(shí)間沒有硬性法律限制評(píng)估價(jià)格WFOE的企業(yè)價(jià)值理論上與整體資產(chǎn)/業(yè)務(wù)價(jià)值類似轉(zhuǎn)讓稅負(fù)10%預(yù)提所得稅；無(wú)流轉(zhuǎn)稅被轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)可以選擇部分資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓VIE控制類紅籌架構(gòu) 去紅籌架構(gòu)后境外 境內(nèi)境內(nèi)實(shí)際控制人境內(nèi)高管擬上市主體開曼公司香港公司W(wǎng)FOE境內(nèi)運(yùn)營(yíng)公司（VIE）PE投資者（限國(guó)內(nèi)）WFOE 股權(quán)轉(zhuǎn)讓或 業(yè)務(wù)整合?16原VIE架構(gòu)下的典型跨境業(yè)務(wù)模式境內(nèi)運(yùn)營(yíng)公司（V

8、IE）境外境內(nèi)支付特許 權(quán)使用費(fèi)WFOE員工、場(chǎng)地、設(shè)備等香港公司 IP，包括品牌， 知識(shí)產(chǎn)權(quán)等服務(wù)提供 支付服務(wù)費(fèi)需要把海外公司所持的IP轉(zhuǎn)入境內(nèi)運(yùn)營(yíng)公司授權(quán)使 用IPIP轉(zhuǎn)讓17VIE控制類紅籌架構(gòu) 去紅籌架構(gòu)后境內(nèi)實(shí)際控制人境內(nèi)高管擬上市主體開曼公司香港公司W(wǎng)FOE境內(nèi)運(yùn)營(yíng)公司（VIE）PE投資者（限國(guó)內(nèi)）WFOE 股權(quán)轉(zhuǎn)讓或 業(yè)務(wù)整合?18開曼公司股東的退出國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于非居民企業(yè)間接轉(zhuǎn)讓財(cái)產(chǎn)企業(yè)所得稅若干問(wèn)題 的公告（新698號(hào)文）（國(guó)家稅務(wù)總局公告2015年7號(hào)）開曼公司的投資人退出，會(huì)有稅務(wù)問(wèn)題嗎?19高WFOE開曼香港將國(guó)內(nèi)WFOE轉(zhuǎn)讓給VIE 后海外投資人再退出投資人開曼公

9、司股東的退出- 7號(hào)公告的影響7號(hào)公告下被征稅風(fēng)險(xiǎn)WFOE開曼香港國(guó)內(nèi)WFOE把資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給 VIE并清算，投資人退出投資人低WFOE開曼香港投資人按集團(tuán)估值（溢價(jià)） 退出投資人WFOE投資人開曼香港投資人按原投資額退出開 曼公司；重新投資VIE20?VIE控制類紅籌架構(gòu)拆分重組過(guò)程中的涉稅問(wèn)題境外投資方轉(zhuǎn)讓W(xué)FOE股權(quán)的涉稅風(fēng)險(xiǎn)WFOE資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓中的相關(guān)稅務(wù)問(wèn)題資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓所得（如有溢價(jià)）：25%的企業(yè)所得稅；增值稅/營(yíng)業(yè)稅是否適用特殊重組、整體轉(zhuǎn)讓的稅收優(yōu)惠待遇？增資方式獲得內(nèi)資公司的部分股權(quán)，則原股東不涉及繳納任何的所得稅以收購(gòu)原股東部分股權(quán)的方式投資內(nèi)資公司原股東：就轉(zhuǎn)讓所得并計(jì)算繳納所得稅

10、，25%企業(yè)所得稅或20%個(gè)人所得稅投資方：以非貨幣性資產(chǎn)出資或購(gòu)買原股東股權(quán)，則視同銷售，繳納所得稅、增值稅/營(yíng)業(yè)稅等。 分期繳納所得稅？適用特殊重組優(yōu)惠？直接轉(zhuǎn)讓：支付方代扣代繳10%的預(yù)提所得稅間接轉(zhuǎn)讓：7號(hào)公告境內(nèi)WFOE外商投資企業(yè)性質(zhì)發(fā)生變更涉及的稅收優(yōu)惠問(wèn)題外商投資企業(yè)的“兩免三減半”稅收優(yōu)惠的可持續(xù)性VIE內(nèi)資公司股權(quán)調(diào)整中的相關(guān)涉稅問(wèn)題21VIE控制類紅籌架構(gòu)拆分重組過(guò)程中的涉稅問(wèn)題VIE控制協(xié)議終止的稅務(wù)影響在VIE模式下，存在大量的境內(nèi)外實(shí)體之間的關(guān)聯(lián)交易，可能導(dǎo)致重復(fù)征稅。VIE控制協(xié)議的終止，以及 原VIE架構(gòu)下相關(guān)實(shí)體的注銷，相關(guān)的關(guān)聯(lián)交易（尤其是跨境關(guān)聯(lián)交易）和重

11、復(fù)征稅可能因此減少，整 體稅負(fù)可能比之前有所降低如WFOE有以前年度未分配利潤(rùn)或在資產(chǎn)收購(gòu)中獲取利潤(rùn)，可通過(guò)分紅或注銷清算將利潤(rùn)分配給境外投資方股息紅利所得：10%的預(yù)提所得稅或協(xié)定稅率員工股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃延續(xù)中的稅務(wù)問(wèn)題在拆除VIE架構(gòu)時(shí)，為保證員工的權(quán)益需將原來(lái)期權(quán)計(jì)劃以適當(dāng)?shù)姆绞皆诰硟?nèi)擬上市主體予以延續(xù)搭建適當(dāng)?shù)膯T工持股平臺(tái)拆除VIE架構(gòu)時(shí)，可能會(huì)涉及注銷某些境內(nèi)公司，企業(yè)需要按照財(cái)稅200960號(hào)文的規(guī)定進(jìn)行清算的所 得稅處理，稅務(wù)機(jī)關(guān)也會(huì)核查企業(yè)歷史期間（通常為近三年）的納稅情況歷史期間稅務(wù)不合規(guī)的處理境外投資方利潤(rùn)匯回的稅務(wù)問(wèn)題歷史期間的稅務(wù)問(wèn)題22第三部分架構(gòu)拆分后重塑的稅務(wù)影響拆分

12、后持股平臺(tái)的搭建持股平臺(tái)的搭建應(yīng)著重考慮以下幾方面的因素稅務(wù)成本：運(yùn)營(yíng)、資本運(yùn)作、投資退出各階段的稅負(fù)成本是否最優(yōu)；稅收優(yōu)惠法律風(fēng)險(xiǎn)：如選擇合伙制作為持股平臺(tái)的類型需要充 分考慮它“無(wú)限責(zé)任”的屬性帶來(lái)的潛在法律風(fēng)險(xiǎn)3424現(xiàn)有架構(gòu)的影響未來(lái)功能：如股票“套現(xiàn)”、境內(nèi)外收購(gòu)等等方案一：與境內(nèi)參與股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的高管結(jié)清其所應(yīng)獲得的收益、股權(quán)其它考量行權(quán)時(shí)每股公允價(jià)格的確定計(jì)稅方法稅務(wù)影響獲取的差價(jià)以工資薪金所得計(jì)征個(gè)人所得稅兌現(xiàn)金額以工資薪金所得計(jì)征工資薪金所得個(gè)人所 得稅基本架構(gòu)高管提前行權(quán)，獲取股權(quán)取消及兌現(xiàn)已解禁的的期權(quán)25境內(nèi)上市前的準(zhǔn)備：股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的清理方案二：通過(guò)組建境內(nèi)有限合伙企

13、業(yè)，構(gòu)建持股平臺(tái)其它考量高管可能同時(shí)兼任境內(nèi)有限合伙企業(yè)股東及境內(nèi)上 市主體的雇員總體稅負(fù)、時(shí)間和財(cái)務(wù)成本的測(cè)算稅務(wù)影響按個(gè)體工商戶的生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)所得計(jì)算個(gè)人所得稅相對(duì)減輕個(gè)人所得稅稅負(fù)基本架構(gòu)由高管在境內(nèi)成立持股平臺(tái)持股，明確股權(quán)架構(gòu)26境內(nèi)上市前的準(zhǔn)備：股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的清理建立新的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃方案的選擇資本市場(chǎng)周期性、行業(yè)周期 性、企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)集團(tuán)對(duì)于高級(jí)管理人員股權(quán) 激勵(lì)計(jì)劃、工資薪酬福利等 制度的具體目標(biāo)各種不同類型的股權(quán)激勵(lì)計(jì) 劃的對(duì)比分析財(cái)務(wù)、稅務(wù)方面的影響和成 本測(cè)算方案的細(xì)化股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃各項(xiàng)要素的確 定（包括激勵(lì)對(duì)象、激勵(lì)額 度、授予價(jià)格、時(shí)間安排、 獲益條件、業(yè)績(jī)標(biāo)準(zhǔn)等）適當(dāng)?shù)亩悇?wù)籌劃以降低稅務(wù) 成本方案的實(shí)施員工的溝通配套的實(shí)施細(xì)則各個(gè)實(shí)施階段各方權(quán)利義務(wù) 的明確適時(shí)地對(duì)原有股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃 的修改境內(nèi)上市后：股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的設(shè)立27股票期權(quán) 行權(quán)、股利發(fā)放和處置限制性股票 解禁、股利發(fā)放和處置股票增值權(quán) 行權(quán) (即現(xiàn)金發(fā)放)納稅時(shí)點(diǎn)股票期權(quán)（行權(quán)） (行權(quán)日收