第二章風(fēng)險(xiǎn)投資的參加者ppt課件

1、 風(fēng)險(xiǎn)投資學(xué) 孫曉娟 胡煒童主講人：孫曉娟 郭三化 韓妍 . 研討內(nèi)容 風(fēng)險(xiǎn)投資來源開展 風(fēng)云乍起 風(fēng)險(xiǎn)投資的參與者 誰主沉浮 風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作程序 循規(guī)蹈矩 風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)入機(jī)制 精挑細(xì)選 風(fēng)險(xiǎn)投資管理機(jī)制 悉心培育 風(fēng)險(xiǎn)投資退出機(jī)制 衣錦還鄉(xiāng) 風(fēng)險(xiǎn)投資案例分析 是非成敗 中國風(fēng)險(xiǎn)投資戰(zhàn)略 指點(diǎn)迷津. 風(fēng)險(xiǎn)投資的開展、運(yùn)作，絕非一帆風(fēng)順，而是在狂濤怒浪中乘風(fēng)破浪。風(fēng)險(xiǎn)投資的參與者那么是時(shí)代的弄潮兒，誰主沉浮譜寫的不是一首孤單的進(jìn)軍曲，而是百花競放的調(diào)和旋律。引言. 第二章 風(fēng)險(xiǎn)投資的參與者 風(fēng)險(xiǎn)資本的供應(yīng)者 風(fēng)險(xiǎn)資本的需求者 風(fēng)險(xiǎn)資本的運(yùn)作者 風(fēng)險(xiǎn)投資的支持者. 第一節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)資本的供應(yīng)者 風(fēng)險(xiǎn)資本的

2、供應(yīng)者 風(fēng)險(xiǎn)資本供應(yīng)的影響要素.2.1.1風(fēng)險(xiǎn)資本的供應(yīng)者 風(fēng)險(xiǎn)投資在新經(jīng)濟(jì)時(shí)代的舞臺(tái)上，像一顆新星耀眼、絢目、在其光輝的背后有許多苦楚和悲傷無論怎樣的結(jié)果，無論怎樣的難過，依然有前仆后繼的風(fēng)險(xiǎn)投資人在斗爭和拼搏，風(fēng)險(xiǎn)投資的生長與開展離不開其風(fēng)險(xiǎn)資本的來源與構(gòu)成，巧婦難為無米之炊，風(fēng)險(xiǎn)資本是風(fēng)險(xiǎn)投資不息的根源。 . 風(fēng)險(xiǎn)資本的來源大致如下。不同的資本來源反映不同的要求與盼望這便是風(fēng)險(xiǎn)資本運(yùn)作潛在的制約與推進(jìn)。尋源，就是要通知人們，源頭自有活水來。. 富有的個(gè)人資本 政府財(cái)政資本 金融機(jī)構(gòu)資本 大公司或大企業(yè)資本 機(jī)構(gòu)投資者資本 國外資本.2.1.2 風(fēng)險(xiǎn)資本供應(yīng)的影響要素 政府基金的出資方式

3、稅收政策 資金準(zhǔn)入條件 創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng) 風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的組織方式 法律支持 .第二節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)投資的需求者 風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)，普通是指技術(shù)密集、人才密集、資金密集、運(yùn)營管理高效化的從事高新技術(shù)產(chǎn)品開發(fā)的冒險(xiǎn)型科研型企業(yè)。與傳統(tǒng)企業(yè)不同，這種企業(yè)不確定性大，探求性強(qiáng)，創(chuàng)新程度大，要冒投資上的極大風(fēng)險(xiǎn)，勝利率極低，但它以傳統(tǒng)企業(yè)望塵莫及的高收益率、高增長率吸引著一批又一批的開辟型風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家。.風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)是人才、市場(chǎng)、技術(shù)的綜合體，三個(gè)要求環(huán)環(huán)相扣，缺一不可。風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)本身就是新經(jīng)濟(jì)時(shí)代的弄潮兒，大浪翻飛，勇者獨(dú)游、風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)是富有智慧、知識(shí)、風(fēng)險(xiǎn)、刺激的新型企業(yè)。 .魅力一種內(nèi)在的、有別于他人的特殊力量 技術(shù)開展的第一推

4、進(jìn)力市場(chǎng)展現(xiàn)風(fēng)采的舞臺(tái)勇士風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家我自橫刀向天笑，去留肝膽兩昆侖.2. 2.1 風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的魅力 風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)是玩火的勇士如何能博得觀眾、博得世界，功名遠(yuǎn)揚(yáng)，其本身魅力在其生涯中不可或缺。 普通來說，風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)具有以下特征： .高風(fēng)險(xiǎn)、高收益創(chuàng)新精神和創(chuàng)新才干一旦勝利社會(huì)經(jīng)濟(jì)效益驚人知識(shí)技術(shù)密集，高級(jí)技術(shù)人才薈萃注重信息情報(bào)，應(yīng)變才干強(qiáng)高投入，研討開發(fā)費(fèi)用高有利的內(nèi)外部環(huán)境.2.2.2風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的技術(shù) 風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)中的技術(shù)含量是其博得勝利的籌碼，沒有技術(shù)這一開展第一推進(jìn)力，社會(huì)不能夠提高，消費(fèi)率不能夠提高，風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)也不能夠有如今這樣輝煌的成就。 風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)技術(shù)的涉及領(lǐng)域如下：生物技術(shù) 航天技術(shù) . 信息技術(shù)

5、 激光技術(shù) 自動(dòng)化技術(shù) 能源技術(shù) 新資料技術(shù) 國防技術(shù) 環(huán)保技術(shù) . 風(fēng)險(xiǎn)技術(shù)的特征: 高勢(shì)能、高風(fēng)險(xiǎn) 高投資、高收益 高智力、高競爭 高結(jié)合、高文化 .2.2.3 風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的市場(chǎng)市場(chǎng)成熟度是風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)生存的關(guān)鍵要素市場(chǎng)參與主體成熟度是風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)勝利的條件市場(chǎng)規(guī)那么的完善性是風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)開展的有力保證市場(chǎng)壁壘程度對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)勝利的運(yùn)作有很大影響 .2.2.4 風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的勇士 風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的勇士是風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家 風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家的特征 風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家是開辟者 風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家是冒險(xiǎn)家 風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家是知本家 風(fēng)險(xiǎn)資本家是協(xié)作者 . 風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家的類型 專業(yè)型風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家 青年學(xué)生型風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家 資本型風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家 官員型風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家 . 第三

6、節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)作者風(fēng)險(xiǎn)投資是一個(gè)神奇的話題，風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)作者風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)在世人眼中猶如鏡中花，當(dāng)世人目擊風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)采之日，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)也就不再猶抱琵琶。.風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的外延斷地 擴(kuò)展，內(nèi)涵在不斷地加深。在風(fēng)險(xiǎn)投資的開展中，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)猶如舵手，在驚濤駭浪中，直掛云帆濟(jì)滄海，有得、有失，依然是豪情滿懷。.類型不同的處境，一樣的機(jī)遇特點(diǎn)海闊任魚躍，天高任鳥飛中心江山如此多嬌，引無數(shù)英雄競折腰 . 2.3.1 風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的類型 風(fēng)險(xiǎn)投資公司的類型有不同的劃分，無論采取何種方式，都是風(fēng)臉投資開展的選擇?；蛟S不同的風(fēng)險(xiǎn)投資公司有不同的處境，但無論何種類型都有本人的機(jī)遇、如何開展、如何把握都掌握在風(fēng)

7、險(xiǎn)投資公司本人的手中。. 政府風(fēng)險(xiǎn)投資公司 個(gè)體投資公司 附屬風(fēng)險(xiǎn)投資公司 股份制風(fēng)險(xiǎn)投資公司 辛迪加風(fēng)險(xiǎn)投資公司 有限合伙制風(fēng)險(xiǎn)投資公司 信托制風(fēng)險(xiǎn)投資公司 公司制風(fēng)險(xiǎn)投資公司. 公司制風(fēng)險(xiǎn)投資基金管理方式 . 有限合伙制風(fēng)險(xiǎn)投資基金管理方式. 一有限合伙制的特點(diǎn) 1、運(yùn)作本錢低 2、代理本錢低 1LP與GP之間的協(xié)議 A、報(bào)酬 B、投入 C、聲譽(yù) D、合同 2GP與風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家之間的協(xié)議 A、分段投資 C、浮動(dòng)股權(quán)收益 B、可轉(zhuǎn)換證券 D、管理監(jiān)控 . 二有限合伙制的產(chǎn)生背景 在管理人和投資人的博弈中，推進(jìn)有限合伙制成為美國風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)的主流，主要基于三個(gè)方面的動(dòng)力：1、管理人推進(jìn)有限合伙制

8、的原動(dòng)力是防止雙重納稅。 2、被動(dòng)投資人的出現(xiàn)促進(jìn)了有限合伙制的開展。 3、管理人本身的完善提高了與投資人的談判位置。 .2.3.2 風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的特點(diǎn)一投資方式：股權(quán)投資為主二投資對(duì)象：高生長性中小企業(yè)三投資期限：47年以上，屬中長期投資四投資目的：獲利退出五投資關(guān)系：互置信任、共同協(xié)作六投資功能：集中閑散資金，調(diào)理風(fēng)險(xiǎn)度，促進(jìn)企業(yè)開展。七投資原那么：前景期望值；本錢；退出 .2.3.3 風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的中心 一 根本角色 風(fēng)險(xiǎn)投資家是投資者與創(chuàng)業(yè)者之間的專業(yè)金融中介，是風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的靈魂與中心。在風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)作過程中，風(fēng)險(xiǎn)投資家的個(gè)人風(fēng)采住往帶來事半功倍的效果。有人說風(fēng)險(xiǎn)投資家是“點(diǎn)金士，風(fēng)

9、險(xiǎn)投資家是“賭神風(fēng)險(xiǎn)投資家能獲得如此高的盛譽(yù)，必需有其過人之處。 風(fēng)險(xiǎn)投資家是善舞的、風(fēng)險(xiǎn)投資家是善唱的。風(fēng)險(xiǎn)投資家的個(gè)人魅力是風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的一半財(cái)富。 . 二根本素質(zhì) 、具有工程技術(shù)專業(yè)知識(shí)、敏銳的洞察力、客觀和冷靜的分析才干。、掌握現(xiàn)代管理知識(shí)，具有高超的管理、協(xié)調(diào)和協(xié)作才干。、具有金融投資實(shí)際閱歷和果敢決策的才干。、掌握現(xiàn)代財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)知識(shí)，具有杰出的人際交往和溝通才干。、知曉法律知識(shí)。. 三根本作用、監(jiān)視 、增殖 、吸引 四鼓勵(lì)約束、報(bào)酬鼓勵(lì)：固定報(bào)酬和浮動(dòng)報(bào)酬、個(gè)人資金投入且承當(dāng)無限責(zé)任的鼓勵(lì)約束、聲譽(yù)鼓勵(lì)與約束：有限存續(xù)期及分段投資、合同限制條款：包括對(duì)范圍、行業(yè)、規(guī)模、借入資金投資、

10、投資收益再投資、后續(xù)基金投資于前一基金所擁有的證券、向投資對(duì)象投入個(gè)人資本等的限制. 第四節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)投資的支持者 風(fēng)險(xiǎn)投資的開展、運(yùn)作，絕非一 帆風(fēng)順，而是在狂濤怒海中乘風(fēng)破浪。風(fēng)險(xiǎn)投資的參與者那么是時(shí)代的弄潮兒，誰主沉浮譜寫的將不再是一首孤單的進(jìn)軍曲，而是百花競放的調(diào)和旋律。.2.4.1政府與風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)投資的對(duì)象主要是高科技類型的中小企業(yè)。中小企業(yè)在國家經(jīng)濟(jì)中屬于弱勢(shì)群體，要?jiǎng)倮脑挘匦栌姓暧^政策、相關(guān)法律的支持與維護(hù)，假設(shè)沒有這些措施，那么風(fēng)險(xiǎn)投資只能又從耀眼的鉆石變成一粒頑石，無人問津。. 一風(fēng)險(xiǎn)投資開展階段論、我國風(fēng)險(xiǎn)投資初期階段的特征高風(fēng)險(xiǎn)、低收益專業(yè)人才缺乏高科技企業(yè)匱乏官辦

11、官營的運(yùn)作方式退出渠道不暢. 、風(fēng)險(xiǎn)投資開展的階段性政策性創(chuàng)業(yè)投資為主的初期階段政府、民間風(fēng)險(xiǎn)投資結(jié)合的過渡階段商業(yè)性風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)為主體的成熟階段. 二風(fēng)險(xiǎn)投資初期階段政府的責(zé)任 、出資 1出資緣由：正外部性 2出資功能：提供好工程；引導(dǎo)民間投資 、 政策引導(dǎo) 1稅收優(yōu)惠 2政府采購 3經(jīng)濟(jì)補(bǔ)貼 4貸款擔(dān)保. 、法律建立維護(hù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的法律制度關(guān)于企業(yè)制度的法律法規(guī)關(guān)于支持中小企業(yè)開展和技術(shù)創(chuàng)新的法律法規(guī)規(guī)范風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)投資中介機(jī)構(gòu)運(yùn)作的法律法規(guī)維護(hù)和重建信譽(yù)準(zhǔn)那么的法律法規(guī).、法律建立 1風(fēng)險(xiǎn)投資公司組織法律制度 2風(fēng)險(xiǎn)投資基金法律制度 3風(fēng)險(xiǎn)投資稅收優(yōu)惠法律制度 4風(fēng)險(xiǎn)投資政府采購法律制度 5風(fēng)險(xiǎn)投資政府擔(dān)保法律制度 6投資鼓勵(lì)法律制度 7知識(shí)產(chǎn)權(quán)維護(hù)法律制度 8對(duì)投資者的控制.2.4.2風(fēng)險(xiǎn)投資中介 風(fēng)險(xiǎn)投資中介在風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作中起著監(jiān)視、調(diào)控、輔助、聯(lián)絡(luò)的作用風(fēng)險(xiǎn)投資中介與風(fēng)險(xiǎn)投資的其他主體的通力協(xié)作是風(fēng)險(xiǎn)投資勝利運(yùn)作的根本條件。. 一含義與特點(diǎn)、含義：風(fēng)險(xiǎn)投資中介機(jī)構(gòu)是指經(jīng)過運(yùn)用各種法律、金融、投