套期保值在糧油企業(yè)經(jīng)營(yíng)中的應(yīng)用 (2)ppt課件

1、套期保值在糧油企業(yè)運(yùn)營(yíng)中的運(yùn)用銀河期貨 馬明旺內(nèi)容概要 企業(yè)為什么需求套期保值 套期保值的根本做法 套期保值操作流程及方案設(shè)計(jì) 套期保值閱歷分享及本卷須知 交割費(fèi)用測(cè)算 套期保值案例分析一、企業(yè)為什么需求套期保值企業(yè)為什么需求套期保值 當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，原料和產(chǎn)品價(jià)錢動(dòng)搖猛烈,運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)宏大，企業(yè)運(yùn)營(yíng)過(guò)程中存在著風(fēng)險(xiǎn)，需求有一種工具來(lái)避險(xiǎn)。大連大豆期貨價(jià)錢動(dòng)搖情況時(shí)間最高點(diǎn)(元/噸)出現(xiàn)日期最低點(diǎn)(元/噸)出現(xiàn)日期高低點(diǎn)價(jià)差(元/噸)1996年35461996-7-1827771996-12-267691997年33851997-4-327211997-7-116641998年29151998-1

2、-1220861998-12-298291999年23521999-11-817921999-6-175602000年24332000-11-2920302000-8-234032001年23972001-1-218952001-4-265022002年25202002-12-2519472002-4-125732003年34992003-11-324202003-7-2510792004年41002004-4-525692004-10-1815312005年32462005-3-1625812005-2-26652006年29542006-11-2723702006-7-285842007年

3、46232007-1-1028182007-12-2718052008年53262008-7-326772008-12-926492009年41982009-12-832002009-3-39982010年47682010-11-1037372010-02-041031 年平均價(jià)差976大連玉米期貨價(jià)錢動(dòng)搖情況時(shí)間最高點(diǎn)(元/噸)出現(xiàn)日期最低點(diǎn)(元/噸)出現(xiàn)日期高低點(diǎn)價(jià)差(元/噸)2004年12382004-9-2411182004-10-81202005年13602005-12-2711442005-1-52162006年17032006-12-2613422006-1-133612007年

4、18182007-11-2614742007-7-263442008年19402008-5-1214092008-12-115312009年18812009-12-1715202009-1-83612010年23362010-11-1618322010-02-02504年平均價(jià)差348 套期保值根本原理 同一種商品，在現(xiàn)貨和期貨市場(chǎng)共存情況下，在同一時(shí)空內(nèi)會(huì)遭到一樣要素的影響和制約，因此正常情況下兩個(gè)市場(chǎng)的價(jià)錢變動(dòng)趨勢(shì)一樣，并隨著期貨合約交割而實(shí)現(xiàn)期現(xiàn)價(jià)錢一致。 套期保值就是利用兩個(gè)市場(chǎng)的這種關(guān)系，在期貨市場(chǎng)上采取與現(xiàn)貨市場(chǎng)上買賣數(shù)量一樣但買賣方向相反的買賣如現(xiàn)貨市場(chǎng)賣出的同時(shí)在期貨市場(chǎng)買進(jìn)，

5、或者現(xiàn)貨市場(chǎng)買進(jìn)的同時(shí)在期貨市場(chǎng)賣出，從而在兩個(gè)市場(chǎng)上建立一種相互沖抵的機(jī)制，無(wú)論價(jià)錢怎樣變動(dòng)，都能獲得在一個(gè)市場(chǎng)虧損的同時(shí)在另一個(gè)市場(chǎng)盈利的結(jié)果。最終，虧損額與盈利額大致相等，兩相沖抵，從而將價(jià)錢變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)大部分轉(zhuǎn)移出去。黑龍江大豆現(xiàn)貨與期貨價(jià)錢二、套期保值的根本做法套期保值的分類買入套期保值：先在期貨市場(chǎng)買入期貨，以便未來(lái)在現(xiàn)貨市場(chǎng)買進(jìn)現(xiàn)貨時(shí)不致價(jià)錢上漲而給本人呵斥經(jīng)濟(jì)損失的套期保值方式。適用條件：預(yù)期后期價(jià)錢上漲 倉(cāng)庫(kù)庫(kù)容缺乏，擔(dān)憂現(xiàn)貨采購(gòu)時(shí)價(jià)錢上漲； 資金暫時(shí)缺乏，擔(dān)憂現(xiàn)貨采購(gòu)時(shí)價(jià)錢上漲； 曾經(jīng)簽署銷售合同，擔(dān)憂現(xiàn)貨采購(gòu)時(shí)價(jià)錢上漲 期貨價(jià)錢明顯低于現(xiàn)貨價(jià)錢,買期貨比現(xiàn)貨合算適用企業(yè)：玉

6、米加工企業(yè)、油脂企業(yè)、貿(mào)易商、面粉廠、建筑商等等套期保值的分類賣出套期保值：為了防止現(xiàn)貨價(jià)錢在銷售時(shí)下跌的風(fēng)險(xiǎn)而先在期貨市場(chǎng)賣出與現(xiàn)貨數(shù)量相當(dāng)?shù)暮霞s進(jìn)展的買賣方式。適用條件：預(yù)期后期價(jià)錢下跌 手中有現(xiàn)貨庫(kù)存，擔(dān)憂銷售時(shí)價(jià)錢下跌； 正在進(jìn)展現(xiàn)貨收買，擔(dān)憂銷售時(shí)價(jià)錢下跌； 期貨銷售利潤(rùn)大于現(xiàn)貨銷售。 適用企業(yè)：農(nóng)場(chǎng)主農(nóng)民、貿(mào)易商、油脂企業(yè)、鋼廠、銅、鋁等消費(fèi)企業(yè)等等套期保值的分類東北地域的糧食貿(mào)易企業(yè),多數(shù)以賣出套期保值操作為主,部分有定單的企業(yè)進(jìn)展買入套期保值操作,油脂加工企業(yè),可以賣出套期保值也可以買入套期保值。三、套期保值操作流程及方案設(shè)計(jì)套期保值操作流程套期保值操作流程：分析市場(chǎng)確定企業(yè)運(yùn)

7、營(yíng)規(guī)模-制定套期保值方案資金預(yù)備買賣實(shí)施期貨平倉(cāng)、現(xiàn)貨采購(gòu)或現(xiàn)貨銷售實(shí)物交割操作流程：現(xiàn)貨收買挑選裝袋交割預(yù)告運(yùn)輸入交割庫(kù)檢驗(yàn)倉(cāng)單注冊(cè)交增值稅發(fā)票款項(xiàng)劃撥 套期保值操作流程套期保值方案設(shè)計(jì)謀劃日期：2021年4月20日 適用對(duì)象：國(guó)內(nèi)油脂企業(yè)、糧庫(kù)、現(xiàn)貨商方案提供：銀河期貨農(nóng)產(chǎn)品研討中心主要內(nèi)容：一、當(dāng)前大豆市場(chǎng)供求情勢(shì)分析二、大豆市場(chǎng)后期走勢(shì)展望及投資時(shí)機(jī)分析三、詳細(xì)操作方案、利潤(rùn)測(cè)算及風(fēng)險(xiǎn)控制四、套期保值閱歷分享及本卷須知套期保值閱歷分享 1、首先判別大趨勢(shì)：影響要素一：經(jīng)濟(jì)、金融要素經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景好，貨幣供應(yīng)充足，價(jià)錢容易上漲，反之，價(jià)錢不容易上漲，甚至下跌；二：供求關(guān)系先看產(chǎn)量能否增減，

8、增減的幅度如何，需求增幅能否越過(guò)產(chǎn)量的增減?庫(kù)存能否減少?產(chǎn)量對(duì)于價(jià)錢的影響要領(lǐng)先于需求對(duì)價(jià)錢的影響；假設(shè)是上漲趨勢(shì)，那么以買入套保為主，賣出套保要慎重，并選擇好入市時(shí)機(jī)。 2、分批套保原那么。在現(xiàn)實(shí)操作中，我們發(fā)現(xiàn)，很多客戶即使方向判別對(duì)了，但由于倉(cāng)位過(guò)重，往往行情一旦出現(xiàn)較大幅度的震蕩，我們也能夠由于資金、心思方面的緣由，而被迫砍倉(cāng)出局。分批建倉(cāng)原那么，可以調(diào)理我們的心態(tài)，同時(shí)，能選擇一個(gè)較好的平均建倉(cāng)價(jià)位。套期保值閱歷分享 3、波斷操作原那么。期貨行情往往是在震蕩中開(kāi)展，閱歷豐富的操作者，往往采取階段操作原那么，使得利潤(rùn)最大化，反復(fù)操作幾次，積小勝為大勝，操作效果往往好于不斷持倉(cāng)的套保者

9、。操作原那么：對(duì)行情把握有一定程度，或者在閱歷豐富的期貨公司分析人員的協(xié)助下進(jìn)展。這種方式非常適宜在震蕩行情中操作。 4、期貨與現(xiàn)貨的結(jié)合。當(dāng)現(xiàn)貨市場(chǎng)利潤(rùn)很好，銷售旺盛時(shí)，賣出套保的時(shí)間盡能夠推后，開(kāi)場(chǎng)數(shù)量要小，利潤(rùn)非常大時(shí)，或者出現(xiàn)不合理的暴利時(shí)，可以入場(chǎng)。反之，建立空頭的價(jià)錢可以放低。數(shù)量可以適中。 5、在現(xiàn)貨市場(chǎng)極其不好時(shí)，一旦市場(chǎng)出現(xiàn)明顯的下行趨勢(shì)時(shí)，即使沒(méi)有出現(xiàn)期貨和現(xiàn)貨的套利空間時(shí)，也要進(jìn)展趨勢(shì)性套保，以免企業(yè)出現(xiàn)較大的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。套期保值本卷須知 1、了解期貨合約、掌握買賣所的根本制度是根底。 2、要仔細(xì)研討市場(chǎng)，制定出完好的套期保值操作方案，包括合理的建倉(cāng)價(jià)錢、完善的資金管理等。

10、 3、不要將套期保值轉(zhuǎn)變?yōu)橥稒C(jī)。 4、套期保值的目的是“保值，而不是賺取高額的利潤(rùn)。 5、套期保值數(shù)量不要超越實(shí)踐控制數(shù)量或?qū)嵺`需求量，否那么能夠會(huì)遭遇風(fēng)險(xiǎn)。 6、套期保值不等于交割，應(yīng)在測(cè)算完現(xiàn)貨運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)高還是交割利潤(rùn)高后，再選擇最合算的方式，而不一定要交割。 7、套期保值根本上可以抵消現(xiàn)貨市場(chǎng)中價(jià)錢動(dòng)搖的風(fēng)險(xiǎn)，但不能使風(fēng)險(xiǎn)完全消逝。五、套期保值費(fèi)用預(yù)測(cè)期現(xiàn)套利費(fèi)用預(yù)測(cè)大豆期現(xiàn)套利費(fèi)用預(yù)測(cè)大豆期現(xiàn)套利費(fèi)用預(yù)測(cè)玉米期現(xiàn)套利費(fèi)用預(yù)測(cè)玉米六、套期保值案例套期保值案例2021年黑龍江省糧食企業(yè)利用期貨市場(chǎng)進(jìn)展套期保值操作案例。玉米期貨走勢(shì)圖。C0809玉米走勢(shì)圖C0901玉米走勢(shì)圖套期保值案例202

11、1案例一：黑龍江某縣糧食企業(yè)A，在多年的運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，該企業(yè)不斷對(duì)期貨市場(chǎng)的套期保值功能非常注重，并多次參于。2007年年末以來(lái)，國(guó)內(nèi)大豆期貨、現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)錢均大幅上漲，進(jìn)入2021年6月份以后，期貨和現(xiàn)貨價(jià)錢越漲越高，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)開(kāi)場(chǎng)積聚，該企業(yè)認(rèn)識(shí)到了市場(chǎng)中存在的風(fēng)險(xiǎn)，在已有現(xiàn)貨且計(jì)算好交割本錢后，A企業(yè)根據(jù)本人的實(shí)踐情況，逐漸在大連商品買賣所A0809大豆期貨合約將大豆賣出，成交均價(jià)5671元/噸，到9月份，共交割大豆3130噸，該企業(yè)在期貨市場(chǎng)中共獲得收益342萬(wàn)元。套期保值案例2021案例二：黑龍江某縣糧食企業(yè)B，以收買玉米為主，年貿(mào)易量在十幾萬(wàn)噸以上，為了追求穩(wěn)定收益，該企業(yè)在核算完玉米交

12、割本錢后，經(jīng)常采取邊收買現(xiàn)貨邊在期貨市場(chǎng)進(jìn)展賣出套期保值的操作戰(zhàn)略，從而躲避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，獲得穩(wěn)定收益，例如，2021年3、4月份，當(dāng)玉米期貨市場(chǎng)上漲時(shí)，該企業(yè)逐漸在期貨市場(chǎng)上進(jìn)展了賣出套期保值操作，在C0805玉米合約上賣出開(kāi)倉(cāng)均價(jià)為1690元/噸，到5月份，共交割玉米15100 噸，該企業(yè)在期貨市場(chǎng)中共獲得收益211萬(wàn)元，從而有效地躲避了運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，獲得了穩(wěn)定收益。套期保值案例2021案例三：黑龍江某市的大豆壓榨企業(yè)，2021年7月末，國(guó)內(nèi)外現(xiàn)貨和期貨市場(chǎng)進(jìn)入比較明顯的下跌行情中，為了維護(hù)企業(yè)的大豆庫(kù)存，該企業(yè)決議在期貨市場(chǎng)中進(jìn)展套期保值操作，8月初，他們?cè)贏0809合約上賣出4000噸大豆，均

13、價(jià)為4956元/噸，但因買賣所買賣制度的問(wèn)題，他們的持倉(cāng)在4777元/噸時(shí)，遭到了強(qiáng)平，但每噸也獲利179元，在10月份以后，因國(guó)產(chǎn)大豆現(xiàn)貨價(jià)錢較高，期貨價(jià)錢較低，為保證企業(yè)消費(fèi)所需原料，他們?cè)谄谪汚0901合約上進(jìn)展了買入套期保值操作，均價(jià)為3105元/噸，到10月31日為止，獲利443萬(wàn)元。套期保值案例2021套期保值案例2021-2021套期保值案例2021-2021套期保值案例2021-2021套期保值失敗案例分析背景：黑龍江某大型糧食企業(yè)，該企業(yè)在核算完玉米交割本錢后。2021年2月初，采取邊收買現(xiàn)貨邊在期貨市場(chǎng)進(jìn)展賣出套期保值的操作戰(zhàn)略。進(jìn)入3月份，看到期貨價(jià)錢下跌后，該企業(yè)將手中空頭玉米持倉(cāng)全部平倉(cāng)。同時(shí)，由于現(xiàn)貨價(jià)錢較為鞏固，他們以為后市繼續(xù)看漲，于是買入開(kāi)倉(cāng)了相應(yīng)量的玉米。套期保值案例分析第一階段第二階段時(shí)間現(xiàn)貨期貨基差02月09日賣開(kāi)18802440-56003月11日平倉(cāng)19902410-420盈虧狀況獲利110元獲利30元140時(shí)間現(xiàn)貨期貨基差03月22日買開(kāi)20202395-37508月03日平倉(cāng)21502310-160盈虧狀況獲利130元虧損85元45(玉米期貨價(jià)錢繼續(xù)下跌，本