企業(yè)盈利能力分析-(2) 課件

1、第四章企業(yè)盈利能力分析第一節(jié) 盈利能力分析目的與內(nèi)容第二節(jié) 資本經(jīng)營盈利能力分析 第三節(jié) 商品經(jīng)營盈利能力分析 1第一節(jié) 盈利能力分析目的與內(nèi)容21、盈利能力分析的目的*企業(yè)經(jīng)理人員利用盈利能力的有關(guān)指標(biāo)反映和衡量企業(yè)經(jīng)營業(yè)績 通過盈利能力分析發(fā)現(xiàn)經(jīng)營管理中存在的問題3*債權(quán)人盈利能力強(qiáng)弱直接影響企業(yè)的償債能力 *股東（投資人）盈利能力影響獲取股息盈利能力影響股票價(jià)格提升42、盈利能力分析的內(nèi)容資本(資產(chǎn))經(jīng)營盈利能力分析商品經(jīng)營盈利能力分析5第二節(jié) 資本、資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分析 資本與資產(chǎn)經(jīng)營的內(nèi)涵資本經(jīng)營盈利能力分析 資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分析 61、資本與資產(chǎn)經(jīng)營的內(nèi)涵資本經(jīng)營的內(nèi)涵 企業(yè)以資本

2、為基礎(chǔ)，通過優(yōu)化配置來提高資本經(jīng)營效益的經(jīng)營活動(dòng)，在資本增值的領(lǐng)域，使企業(yè)以一定的資本投入，取得盡可能多的資本收益。資產(chǎn)經(jīng)營的內(nèi)涵 合理配置與使用資產(chǎn)，以一定的資產(chǎn)投入，取得盡可能多的收益 。7資本經(jīng)營盈利能力分析資本經(jīng)營盈利能力內(nèi)涵與指標(biāo)影響資本經(jīng)營盈利能力的因素資本經(jīng)營盈利能力因素分析8資本經(jīng)營盈利能力內(nèi)涵與指標(biāo) 資本經(jīng)營盈利能力內(nèi)涵 企業(yè)所有者通過投入資本經(jīng)營所取得利潤的能力資本經(jīng)營盈利能力的基本指標(biāo) 凈利潤 凈資產(chǎn)收益率 100% 平均凈資產(chǎn)9凈資產(chǎn)收益率分析 不同行業(yè)2019年-2019年平均凈資產(chǎn)收益率 單位:%行業(yè)2019年2019年2019年2019年電力,蒸汽,熱水的生產(chǎn)和供

3、應(yīng)業(yè)6.479.039.799.56電器機(jī)械及器材制造業(yè)7.607.435.783.79電子元器件制造業(yè)-4.245.486.444.58房地產(chǎn)開發(fā)與經(jīng)營業(yè)6.496.375.063.35紡織業(yè)4.02-0.673.960.65非金屬礦物制品業(yè)3.241.983.852.22黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)10.5717.9615.310.2610資本經(jīng)營盈利能力因素分析 凈資產(chǎn)收益率 總資總資負(fù)債負(fù)債總額【產(chǎn)報(bào)（產(chǎn)報(bào)利息）】（稅率）酬率 酬率 率 資本總額11資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分析資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力的內(nèi)涵與指標(biāo)影響資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力的因素資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力因素分析 12資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力內(nèi)涵與指標(biāo)資產(chǎn)經(jīng)營盈利

4、能力內(nèi)涵企業(yè)運(yùn)營資產(chǎn)所產(chǎn)生的利潤的能力 資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力的基本指標(biāo) 利潤總額+利息支出 總資產(chǎn)報(bào)酬率 100% 平均總資產(chǎn)13影響資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力的因素 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售利潤率14資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力因素分析總資產(chǎn)報(bào)酬率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售息稅前利潤率即： 營業(yè)收入 利潤總額+利息支出總資產(chǎn)報(bào)酬率 100% 平均總資產(chǎn) 營業(yè)收入 15平均總資產(chǎn)收益率上市公司不同行業(yè)2019年-2019年平均總資產(chǎn)收益率 單位:%行業(yè)2019年2019年2019年2019年電力蒸汽熱水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)2.513.664.624.75電器機(jī)械及器材制造業(yè)-0.712.692.241.58電子元器件制造業(yè)-2.512.39

5、2.952.32房地產(chǎn)開發(fā)與經(jīng)營業(yè)2.972.442.061.49紡織業(yè)-0.14-0.311.790.3非金屬礦物制品業(yè)0.280.781.741.0816第三節(jié) 商品經(jīng)營盈利能力分析商品經(jīng)營的內(nèi)涵商品經(jīng)營盈利能力 內(nèi)涵與指標(biāo) 171、商品經(jīng)營的內(nèi)涵商品經(jīng)營的基本內(nèi)涵 企業(yè)以市場為導(dǎo)向,組織供產(chǎn)銷活動(dòng),以一定的人力、物力消耗生產(chǎn)與銷售盡可能多的社會(huì)需要的商品。產(chǎn)品經(jīng)營的基本內(nèi)涵 在國家計(jì)劃指導(dǎo)下,企業(yè)組織產(chǎn)品生產(chǎn)，以一定的人力、物力消耗按時(shí)、保質(zhì)、保量生產(chǎn)出一定的產(chǎn)品。182、商品經(jīng)營盈利能力的指標(biāo)反映商品經(jīng)營盈利能力的指標(biāo)銷售凈利率指標(biāo)銷售毛利率指標(biāo) 19銷售凈利率分析銷售凈利率 =凈利潤

6、營業(yè)收入20年平均銷售凈利率上市公司不同行業(yè)2019年-2019年平均銷售凈利率 單位:%行業(yè)2019年2019年2019年2019年電力,蒸汽,熱水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)6.2410.113.8514.85電器機(jī)械及器材制造業(yè)-0.723.082.92.15電子元器件制造業(yè)-4.414.355.24.53房地產(chǎn)開發(fā)與經(jīng)營業(yè)9.937.216.234.23紡織業(yè)-0.02-0.442.740.46非金屬礦物制品業(yè)0.661.884.522.8521 銷售凈利率與凈利潤成正比關(guān)系，與銷售收入成反比關(guān)系，企業(yè)在增加銷售收入額的同時(shí)，必須相應(yīng)地獲得更多的凈利潤，才能使銷售凈利率保持不變或有所提高。要想提高銷

7、售凈利率： 1、要擴(kuò)大銷售收入；2、是降低成本費(fèi)用。22銷售毛利率銷售毛利率 =(銷售收入銷售成本)/銷售收入23年平均銷售毛利率上市公司不同行業(yè)2019年-2019年平均銷售毛利率:%行業(yè)2019年2019年2019年2019年電力,蒸汽,熱水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)19.2824.0728.928.78電器機(jī)械及器材制造業(yè)16.3018.8220.5521.53電子元器件制造業(yè)10.2717.0218.918.92房地產(chǎn)開發(fā)與經(jīng)營業(yè)27.4823.7622.7922.85紡織業(yè)12.0812.6514.4615.54非金屬礦物制品業(yè)21.6824.4925.8925.4324 毛利率隨行業(yè)的不同而高

8、低各異，但同一行業(yè)的毛利率一般相差不大 。 銷售毛利率反映了企業(yè)產(chǎn)品銷售的初始獲利能力，是企業(yè)凈利潤的起點(diǎn)，沒有足夠高的毛利率便不能形成較大的盈利。25第四節(jié) 盈利質(zhì)量分析 凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率盈利現(xiàn)金比率銷售獲現(xiàn)比率現(xiàn)金分配率每股經(jīng)營現(xiàn)金流量26凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率計(jì)算與分析 經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流量 凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率= 平均凈資產(chǎn) 可以作為凈資產(chǎn)收益率的有效補(bǔ)充 27全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率計(jì)算與分析 經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流量全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率= 平均總資產(chǎn)可以作為總資產(chǎn)報(bào)酬率的有效補(bǔ)充28盈利現(xiàn)金比率計(jì)算與分析 經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流量 盈利現(xiàn)金比率= 凈利潤29銷售獲現(xiàn)比率計(jì)算與分析 銷售商品、提供

9、勞務(wù)收到的現(xiàn)金銷售獲現(xiàn)比率 營業(yè)收入30現(xiàn)金分配率計(jì)算與分析 現(xiàn)金股利現(xiàn)金分配率= 經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流量31每股經(jīng)營現(xiàn)金流量計(jì)算與分析 經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流量 每股經(jīng)營現(xiàn)金流量 發(fā)行在外的普通股股數(shù) 32例題一、C公司2019年有關(guān)財(cái)務(wù)資料如表，公司所得稅稅率30%。要求： （1）計(jì)算公司本年銷售毛利、凈利潤； （2）計(jì)算公司資產(chǎn)報(bào)酬率、營業(yè)利潤率、成本費(fèi)用利潤率、凈利現(xiàn)金比率。33項(xiàng)目金額項(xiàng)目金額資產(chǎn)總額8000管理費(fèi)用460權(quán)益總額3000利息費(fèi)用310銷售收入6700經(jīng)營現(xiàn)金流量100銷售成本550034資產(chǎn)報(bào)酬率=利潤/資產(chǎn)營業(yè)利潤率=利潤/營業(yè)收入成本費(fèi)用利潤率=收入/成本費(fèi)用凈利現(xiàn)金比率

10、=經(jīng)營現(xiàn)金流量/凈利潤 35 *某公司損益表如下,其中利息費(fèi)用6800元,所得稅稅率40%。 已知：銷售毛利率=25%； 營業(yè)費(fèi)用/銷售收入=10% 銷售凈利率=6%36項(xiàng)目金額銷售收入銷售成本銷售毛利營業(yè)費(fèi)用利息費(fèi)用6800利潤總額所得稅（40%）凈利潤37解：設(shè)銷售收入為x， 銷售凈利為（6%）*x 營業(yè)費(fèi)用為（10%）*x 銷售毛利為（25%）*x （6%）*x=（25%）*x- （10%）*x-6800*（1-40%） X=13600038項(xiàng)目金額銷售收入136000銷售成本102000銷售毛利34000營業(yè)費(fèi)用13600利息費(fèi)用6800利潤總額13600所得稅（40%）5440凈利潤816039 某公司2019年?duì)I業(yè)收入72萬元，其各資產(chǎn)負(fù)債表科目（應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付債券及普通股除外）占銷售百分比如下： 貨幣資金:4%; 應(yīng)收賬款:25%; 存貨: 30%; 固定資產(chǎn):50%;40 應(yīng)付票據(jù):15%; 應(yīng)交稅費(fèi): 5%; 銷售凈利率:5%; 股利分配率:60%; 該公司2019年12月31日資產(chǎn)負(fù)債表保留盈余為41.8萬元,該日的普通股和應(yīng)付債券金額與2019年12月31日資產(chǎn)負(fù)債表對(duì)應(yīng)科目相同。41資產(chǎn)權(quán)益貨幣資金應(yīng)付賬款 6.84應(yīng)收賬款應(yīng)付票據(jù)存貨應(yīng)交稅費(fèi)流動(dòng)資產(chǎn)總額流動(dòng)負(fù)債總額固定資產(chǎn)應(yīng)付債券 10普