第三章第五節(jié)短期債務(wù)籌資課件

1、第五節(jié) 債務(wù)籌資第一節(jié) 短期籌資方式一、短期籌資的特點(diǎn)二、商業(yè)信用三、短期銀行借款一、短期籌資的特點(diǎn) 短期籌資是指為滿(mǎn)足公司臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)需要而進(jìn)行的籌資活動(dòng)。 速度快 彈性大 成本低 風(fēng)險(xiǎn)大 短期籌資的特點(diǎn)：二、商業(yè)信用 商業(yè)信用是指在商品交易中以延期付款或預(yù)收貨款進(jìn)行購(gòu)銷(xiāo)活動(dòng)而形成的借貸關(guān)系，它是公司間直接的信用行為。具體形式應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、預(yù)收賬款等（一）應(yīng)付賬款籌資 1.應(yīng)付賬款的實(shí)質(zhì)與特征 它是一種典型的商業(yè)信用形式。買(mǎi)賣(mài)雙方發(fā)生商品交易，買(mǎi)方收到商品后不立即付款，而是延遲一段時(shí)間后再付款。 對(duì)于買(mǎi)方來(lái)說(shuō)，可利用這種方式促銷(xiāo)；對(duì)于賣(mài)方來(lái)說(shuō)，延期付款則等于用對(duì)方的錢(qián)購(gòu)進(jìn)了商品，減少

2、了企業(yè)一定時(shí)間的資金需求。 買(mǎi)賣(mài)雙方的關(guān)系完全由買(mǎi)方的信用來(lái)維持。2.應(yīng)付賬款的信用條件 【例】 2/10，n/30 n/30信用期限是30天 10折扣期限 2現(xiàn)金折扣為2% 2/10企業(yè)10天內(nèi)還款，可享受現(xiàn)金折扣是2%，即可以少付款2% 信用期限（n）：允許買(mǎi)方付款的最長(zhǎng)期限。 折扣期限：賣(mài)方允許買(mǎi)方享受現(xiàn)金折扣的期限。折扣期限小于信用期限。 現(xiàn)金折扣：賣(mài)方為了鼓勵(lì)買(mǎi)方提前還款，而給予買(mǎi)方在價(jià)款總額上的優(yōu)惠，即少付款的百分比。3.應(yīng)付賬款籌資成本 按其是否付出代價(jià)，分為“免費(fèi)”籌資和有代價(jià)籌資兩種。 免費(fèi)籌資 賣(mài)方不提供現(xiàn)金折扣，買(mǎi)方在信用期內(nèi)任何時(shí)間支付貨款； 賣(mài)方提供現(xiàn)金折扣，買(mǎi)方在折

3、扣期內(nèi)支付貨款 有代價(jià)籌資 賣(mài)方提供現(xiàn)金折扣， 買(mǎi)方放棄現(xiàn)金折扣，在折扣期至信用期到期日之間付款102030098 000元100 000元 【例7-1】假設(shè)某公司按“2/10，n/30”的條件購(gòu)買(mǎi)一批商品，價(jià)值100 000元。 要求：計(jì)算公司放棄現(xiàn)金折扣的實(shí)際利率？ 解析： 20天的實(shí)際利率=(2 000/98 000)100%=2.04% 實(shí)際年利率=2.04%360/20=36.72%單利放棄現(xiàn)金折扣的實(shí)際利率計(jì)算公式：承【例7-1】按公式計(jì)算公司放棄現(xiàn)金折扣的實(shí)際利率：4.應(yīng)付賬款籌資決策 如果： 其他方式籌資的成本放棄現(xiàn)金折扣的成本 不應(yīng)放棄現(xiàn)金折扣 所占資金的投資收益率放棄現(xiàn)金折

4、扣的成本及信用下降的機(jī)會(huì)成本 如果： 企業(yè)應(yīng)放棄現(xiàn)金折扣5.延期付款的潛在成本（機(jī)會(huì)成本） 信用損失。如果公司過(guò)度延期支付其應(yīng)付賬款，或嚴(yán)重違約，公司的信用等級(jí)就將遭受損失。 利息罰金。有些供應(yīng)商可能會(huì)向延期付款的客戶(hù)收取一定的利息罰金；有些供應(yīng)商則將愈期應(yīng)付賬款轉(zhuǎn)為應(yīng)付票據(jù)或本票。 停止送貨。拖欠貨款會(huì)使供應(yīng)商停止或推遲送貨，這不但會(huì)因停工待料而喪失生產(chǎn)或銷(xiāo)售機(jī)會(huì)，也會(huì)失去公司原有的客戶(hù)。 法律追索。供應(yīng)商可能利用某些法律手段，如對(duì)公司所購(gòu)原材料保留留置權(quán)，控制存貨，或訴諸法庭，使公司不得不尋求破產(chǎn)保護(hù)等。6.應(yīng)付賬款籌資的優(yōu)點(diǎn) 易于取得 ； 在付款的時(shí)間上，企業(yè)享有很大程度的自主權(quán)； 籌資

5、彈性好，企業(yè)可根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的變化及時(shí)調(diào)整借款額度。（二）應(yīng)付票據(jù)籌資 商業(yè)承兌匯票 由收款人簽發(fā)，經(jīng)付款人承兌、或由付款人簽發(fā)并承兌的票據(jù) 銀行承兌匯票 收款人或承兌申請(qǐng)人簽發(fā)、由承兌申請(qǐng)人向開(kāi)戶(hù)銀行申請(qǐng)，經(jīng)銀行審查同意，并由銀行承兌的票據(jù)A. 按照承兌人的不同1.應(yīng)付票據(jù)的含義 購(gòu)銷(xiāo)雙方按購(gòu)銷(xiāo)合同進(jìn)行商品交易，延期付款而簽發(fā)的、反映債權(quán)債務(wù)關(guān)系的一種信用憑證。2.應(yīng)付票據(jù)的種類(lèi)3.應(yīng)付票據(jù)的期限 一般為16個(gè)月，最長(zhǎng)不超過(guò)9個(gè)月。 帶息應(yīng)付票據(jù) 不帶息應(yīng)付票據(jù) B. 按照是否帶息利率低于其他方式的利率，不需要有補(bǔ)償性余額和手續(xù)費(fèi)4.應(yīng)付票據(jù)貼現(xiàn)與轉(zhuǎn)貼現(xiàn)應(yīng)付貼現(xiàn)票款匯票金額貼現(xiàn)息貼現(xiàn)息匯票

6、金額貼現(xiàn)天數(shù)（月貼現(xiàn)率30天） 貼現(xiàn)是收款（持票）人把未到期的匯票轉(zhuǎn)讓給銀行，貼付一定利息以取得銀行借款的行為。它實(shí)際上為一種銀行信用。 轉(zhuǎn)貼現(xiàn)是當(dāng)貼現(xiàn)銀行需要資金時(shí)，可持未到期的匯票向其他銀行轉(zhuǎn)貼現(xiàn)。 貼現(xiàn)和轉(zhuǎn)貼現(xiàn)的期限一律從其貼現(xiàn)之日起到匯票到期日止。 計(jì)算公式： 【例7-2】 假設(shè)A公司向B公司購(gòu)進(jìn)材料一批，價(jià)款100 000元，雙方商定6個(gè)月后付款，采用商業(yè)承兌匯票結(jié)算。B公司于3月10日開(kāi)出匯票，并經(jīng)A公司承兌。匯票到期日為9月10日。如B公司急需資本，于4月10日辦理貼現(xiàn)，其月貼現(xiàn)率為0.6%， 要求：計(jì)算該公司應(yīng)付貼現(xiàn)款？貼現(xiàn)息=100 0001500.6%30 =3 000(元

7、)應(yīng)付貼現(xiàn)票款=100 000 3 000 = 97 000(元)解析：5.應(yīng)付票據(jù)籌資的優(yōu)點(diǎn) 臨時(shí)性或季節(jié)性資金需求； 轉(zhuǎn)換信用，獲取連續(xù)不斷的資金來(lái)源； 當(dāng)長(zhǎng)期資本市場(chǎng)不能提供令人滿(mǎn)意的長(zhǎng)期籌資條件時(shí)，公司發(fā) 行商業(yè)票據(jù)可暫緩進(jìn)行長(zhǎng)期籌資的時(shí)間； 補(bǔ)充或替代商業(yè)銀行貸款。 滿(mǎn)足各種不同的籌資需求（四） 自然性籌資 適用范圍：它適用于產(chǎn)品生產(chǎn)周期長(zhǎng)、價(jià)值量大、所需資金較多的企業(yè)。 通常具有強(qiáng)制性的規(guī)定，但通常沒(méi)有成本代價(jià)。 主要內(nèi)容：應(yīng)付水電費(fèi)、應(yīng)付工資、應(yīng)交稅金、應(yīng)付利息等。 企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中形成的一些受益在先，支付在后，支付期晚于發(fā)生期的費(fèi)用。 賣(mài)方企業(yè)在交付貨款之前向買(mǎi)方預(yù)先收取部分

8、或全部貨款的信用形式。（三） 預(yù)收賬款三、短期銀行借款（一） 短期銀行借款的種類(lèi)1.無(wú)擔(dān)保貸款 公司憑借自身的信譽(yù)從銀行取得的貸款 信用額度借款公司與銀行之間正式或非正式協(xié)議規(guī)定的公司向銀行借款的最高限額。貸款條件【例】在正式協(xié)議下，約定某公司的信用額度為100萬(wàn)元，該公司已借用80萬(wàn)元尚未償還，則該公司仍可申請(qǐng)借20萬(wàn)元，銀行將予以保證。 周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議銀行具有法律義務(wù)承諾提供不超過(guò)某一最高限額的貸款協(xié)議。 公司享用周轉(zhuǎn)信用協(xié)議，通常要對(duì)貸款限額的未使用部分付給銀行一筆承諾費(fèi)。 在協(xié)議的有效期內(nèi)，只要公司的借款總額未超過(guò)最高限額，銀行必須滿(mǎn)足公司任何時(shí)候提出的借款要求。 【例】如果周轉(zhuǎn)信用額度

9、為100萬(wàn)元，借款公司年度內(nèi)使用了60萬(wàn)元，余額為40萬(wàn)元，假設(shè)承諾費(fèi)率為0.5%。承諾費(fèi): （1 000 000600 000） 0.5% 2 000（元） 補(bǔ)償性余額銀行要求借款公司在銀行中保持按貸款限額的一定百分比(10%20%)計(jì)算的最低存款余額。 銀行：補(bǔ)償性余額可以降低貸款風(fēng)險(xiǎn) 借款公司：補(bǔ)償性余額則提高了借款的實(shí)際利率 【例7-3】某公司按8%向銀行借款100 000元，銀行要求維持貸款限額15%的補(bǔ)償性余額。 要求：計(jì)算該項(xiàng)借款的實(shí)際利率。 利息率通常商業(yè)貸款的票面（名義）利率是通過(guò)借貸雙方的協(xié)商確定的 逐筆貸款根據(jù)某種短期需要向銀行取得的借款 銀行要逐筆審核公司的貸款申請(qǐng)，并

10、測(cè)算和確定貸款的相應(yīng)條件和信用保證。2.短期擔(dān)保借款 擔(dān)保借款：又稱(chēng)抵押借款，是指借款公司以本公司的某些資產(chǎn)作為償債擔(dān)保品而取得的借款。 銀行貸款的安全程度取決于擔(dān)保品的價(jià)值大小和變現(xiàn)速度。 在借款者不能償還債務(wù)時(shí)，銀行就可變賣(mài)擔(dān)保品， A.當(dāng)出售擔(dān)保品所得價(jià)款超過(guò)債務(wù)本息時(shí)，要將其差額部分歸還借款者； B.當(dāng)所得價(jià)款低于債務(wù)本息時(shí)，其差額部分則變?yōu)橐话銦o(wú)擔(dān)保債權(quán)。 擔(dān)保資產(chǎn)：應(yīng)收賬款、存貨、固定資產(chǎn)或其他資產(chǎn)等。 應(yīng)收賬款籌資 應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn)借款 存貨擔(dān)保借款 在應(yīng)收賬款讓售業(yè)務(wù)中，貸款人一般行使三項(xiàng)職能：即信用審查、提供貸款和承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。 應(yīng)收賬款讓售借款借款人將其所擁有的應(yīng)收賬款債權(quán)賣(mài)給貸款

11、銀行或有關(guān)金融機(jī)構(gòu)，當(dāng)購(gòu)貨方無(wú)力支付賬款時(shí)，貸款銀行或有關(guān)金融機(jī)構(gòu)不能對(duì)借款人行使追索權(quán)，而要自行承擔(dān)壞賬損失。 應(yīng)收賬款擔(dān)保借款借款公司以其應(yīng)收賬款的債權(quán)作為擔(dān)保品，貸款銀行擁有應(yīng)收賬款的受償權(quán)，還可以對(duì)借款公司行使追償權(quán)，即借款公司仍要承擔(dān)應(yīng)收賬款違約的風(fēng)險(xiǎn)。 以應(yīng)收賬款作為抵押品籌措資本，主要包括應(yīng)收賬款擔(dān)保借款和應(yīng)收賬款讓售借款兩種形式。 應(yīng)收賬款籌資 應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn)借款應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn)借款額票據(jù)到期值貼現(xiàn)息貼現(xiàn)息匯票金額貼現(xiàn)天數(shù)（月貼現(xiàn)率30天） 公司仍要承擔(dān)應(yīng)收票據(jù)違約風(fēng)險(xiǎn)，即當(dāng)應(yīng)收票據(jù)到期，而付款人不能付款時(shí)，貼現(xiàn)銀行對(duì)貼現(xiàn)公司具有追索權(quán)。 公司將持有的未到期的應(yīng)收票據(jù)交付貼現(xiàn)銀行兌收

12、現(xiàn)金。通常，貼現(xiàn)銀行要收取一定的貼現(xiàn)息，并以票據(jù)到期值扣除貼現(xiàn)息的金額向公司提供貸款。 存貨擔(dān)保借款 銀行一般只愿意接受易于保管、容易變現(xiàn)的存貨作為短期借款的擔(dān)保品。 由于存貨作為擔(dān)保品給銀行帶來(lái)許多不便，因此，其利率要高于應(yīng)收賬款為擔(dān)保品的借款利率。 銀行主要考慮： 存貨的變現(xiàn)性、耐久性、市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定性； 存貨的清理價(jià)值，即當(dāng)公司違約時(shí)抵押存貨的清理價(jià)值是否足以補(bǔ)償貸款的本金和利息； 審查公司的現(xiàn)金流動(dòng)狀況，以確定公司的償債能力。（二） 短期銀行借款成本通過(guò)借貸雙方協(xié)商決定。在某種程度上，銀行根據(jù)借款人的信用程度調(diào)整利率，信用越差，利率越高。 影響短期銀行借款成本的因素： 主要因素銀行貸款利

13、率 其他因素保持的存款余額、借款人與銀行的其他業(yè)務(wù)關(guān)系以及提供貸款服務(wù)成本等。 （三） 銀行利息支付方法 1.一次支付法利息在借款到期時(shí)向銀行支付實(shí)際利率名義利率 2.貼現(xiàn)法銀行先從貸款中扣除利息，借款人實(shí)際得到的金額是借款面值扣除利息后的余額，而到期還款時(shí)必須按借款的面值償還。實(shí)際利率名義利率 【例】某公司向銀行借入10 000元，年利率12%，一年后到期的貼現(xiàn)利率貸款。 名義利率12% 實(shí)際利率為1 200/8 80013.64%抓安全寧流千滴汗，保生產(chǎn)不灑一滴血。7月-227月-22Tuesday, July 19, 2022只有不完美的產(chǎn)品，沒(méi)有不挑剔的客戶(hù)。16:27:4616:27

14、:4616:277/19/2022 4:27:46 PM品質(zhì)是做出來(lái)的，不是檢驗(yàn)出來(lái)的。7月-2216:27:4616:27Jul-2219-Jul-22以人為本，重在平安。16:27:4616:27:4616:27Tuesday, July 19, 2022勤儉節(jié)約、愛(ài)護(hù)公物。以廠(chǎng)為家，共同發(fā)展。7月-227月-2216:27:4616:27:46July 19, 2022管理者對(duì)質(zhì)管的認(rèn)識(shí)和決心，決定了員工的質(zhì)量意識(shí)。2022年7月19日4:27 下午7月-227月-22閉著眼睛捉不住麻雀，不學(xué)技術(shù)保不了安全。19 七月 20224:27:46 下午16:27:467月-22安全伴君一生生命只有一次。七月 224:27 下午7月-2216:27July 19, 2022煙頭雖小，禍患無(wú)窮。2022/7/19 16:27:4616:27:4