供應鏈金融學習

1、供應鏈金融學習（二）1應收款融資和庫存融資的區(qū)別應收賬款融資是以未來兌現的價值符號為融資依據，那在庫存融資中，融資的依據往往是實實在在的貨。2庫存融資類型庫存融資模式包括靜態(tài)質押融資、動態(tài)質押融資、普通倉單融資，以及標準倉單融資。3靜態(tài)質押融資的業(yè)務場景、流程、注意點首先，需要融資的企業(yè)向銀行提出靜態(tài)質押融資申請。然后，企業(yè)把庫存貨物轉交給銀行指定的第三方物流，作為融資的質押物，同時向銀行交納定的保證金；銀行得到第三方物流的收貨通知并且收到企業(yè)的保證金后，就會向企業(yè)提供融資了。如果企業(yè)在運營的過程中需要提取質押的貨物，就要向銀行追加保證金；銀行在收到追加保證金后，向第三方物流發(fā)出發(fā)貨指令；物流

2、收到指令后，向企業(yè)放貨。企業(yè)需要多少貨物，就追加相應的保證金，然后從第三方物流那里提取貨物（見圖4-2）。申鍛錚態(tài)質榔融資交納保證金朗縊融資追加保證金企業(yè)可以質押庫存獲得流動資金；銀行在這當中賺取利息、差價、手續(xù)費；第三方物流提供庫存管理服務，向銀行收取服務費。企業(yè)如果需要質押貨物，必須要追加保證金把貨贖出來，不可以拿別的貨物來換。因為銀行會擔心企業(yè)打著庫存融資的旗號清理庫存。半成品的買家可能只有幾個甚至一個，價值很難估算不說，庫存量也不穩(wěn)定，所以這些供應商還是更加適合靜態(tài)質押融資。4動態(tài)質押融資的業(yè)務場景、流程、注意點如果要賣酒就得先還錢，還一點賣一點，動態(tài)質押融資模式往往適合成品企業(yè)幫助下

3、游經銷商融。首先，生產商跟銀行簽訂雙邊合作協議，生產商要對它的若干個經銷商嚴格審核，列出可支持的經銷商名單。然后，銀行對這些經銷商企業(yè)加以審核后，與生產商和經銷商簽訂一份三方合作的融資協議。在這基礎上，銀行以匯票的形式為其下游經銷商融資；經銷商收到匯票后，將匯票轉讓給生產商，從生產商那里進貨。接下來，生產商一方面要將貨物送到經銷商所在地的第三方物流那里（第三方物流由銀行指定）；另一方面要把生產合格證送到銀行那里。在這之后，如果經銷商要銷售多少貨物，就要向銀行歸還相應的融資款項（或追加保證金），也可以在一定限額之內以貨換貨；銀行收到還款或者收到物流公司收到新貨的消息后，會指示第三方物流向經銷商放

4、貨，同時向經銷商發(fā)還生產合格證。經銷商在拿到合格證后，就可以銷售貨物了（見圖4-4）。宏蠢也llilb期I脈yl報拒f椒1嫦lr=l舉三汨心5肖率如址id倒黑經銷商其實沒有必要每次都用錢贖貨，很多時候可以用貨換貨。銀行會給經銷商的質押物（或抵押物）設定一個最低限額。在這個限額之上，經銷商可以用新的庫存貨物換走舊的庫存貨物，而這種新舊庫存的進出管理，銀行往往也是委托第三方物流進行的。5倉單的定義倉單，也就是倉庫的提貨單，比如一批貨物存放在倉庫里，倉庫給貨主開一個存儲和提貨的憑證，拿著這個憑證可以從倉庫里把這批貨物取出來。這個憑證還可以轉讓。6倉單的作用倉單質押融資，也就是把倉單質押給銀行，從銀行

5、那里獲得借貸融資。倉單屬于有價證券，所以能夠開具倉單的倉庫或者物流公司一般都需要很高的資質。7普通倉單質押融資企業(yè)有一批庫存暫時用不上，它首先會找到一個有資格開倉單的第三方物流，把這批貨物放到這家物流公司的倉庫里，物流公司給它開出這批貨物的倉單。接下來，這個企業(yè)拿著倉單找銀行申請倉單質押融資，銀行向第三方物流調查核實；如果銀行審核通過了，就可以接受倉單的質押轉讓，并且跟企業(yè)、第三方物流簽署一系列協議書，規(guī)定各自的義務。然后銀行就可以給企業(yè)融資了，但融資金額一般不會等同質押物原價，銀行需要保留一部分作為保證金。等企業(yè)要用這批庫存貨物了，就向銀行償還貨款和利息。銀行在收到貨款后，通知第三方物流放貨

6、；物流公司接到通知后，就會向企業(yè)交付相應的貨物了（見圖4-6）。申請住單質押融資這里面還有個質押貨物市場價格變動的因素。也就是說，企業(yè)還完借貸之前，如果質押的貨物市場價跌了，企業(yè)要把這個差價給銀行補上，也就是追加保證金，如果它不追加保證金，或者干脆欠錢不還了，銀行有權把質押在物流那里的貨物做變現處理。企業(yè)可以通過質押庫存獲得融資，銀行從中賺取差價和利息，第三方物流也能賺取保管費。普通倉單質押融資看起來跟靜態(tài)質押融資有點類似，一個區(qū)別在于企業(yè)可以用庫存換出正在質押的舊庫存；另一個更大的區(qū)別就是，一旦企業(yè)違約，銀行可以“撕票”，即有權變賣質押的貨物。如果說靜態(tài)質押融資是單純地用庫存做融資的質押物，

7、那倉單質押融資就有點期貨的味道了。在期貨里，管這個“撕票”叫平倉。8期貨的定義期貨就是保證在未來以某一價格購買某個東西的承諾。比如期房本質上就是一種期貨，房子還沒蓋好，開發(fā)商就開始按每平方米3萬元的價格出售,先交定金，簽字畫押；等房子蓋好了，到時就算市場價漲到了每平方米10萬元，開發(fā)商也得按3萬元一平方米交房。9標準倉單的定義標準倉單是貨物的價值符號，屬于有價證券，而且可以通過一些流程轉讓。你現在一壇酒賣50塊錢，我答應你半年以后按60塊錢一壇買你100壇酒，一共就是6000塊。我先付你10%的定金，半年以后你把這100壇酒送到村長家的倉庫去，村長給我開出憑證了，我就付你剩下的錢，咋樣？”李大

8、胖一聽，半年以后能每壇酒多賣10塊錢。如果這時候劉老漢白酒的市場價真漲到70塊錢一壇，大表哥就可以把這個標準倉單轉讓，賺取10塊錢的差價；還可以把酒提出來，自己留著慢慢喝；還可以把這個倉單放在錢莊里做質押，從錢莊借錢出來。10標準倉單的業(yè)務場景、流程、注意點如果一個企業(yè)委托期貨經紀公司，在期貨交易市場采購了一批貨物做庫存，這批貨物存放在期貨交易所指定的倉庫里，企業(yè)手里握有這批貨物的標準倉單。這時候，如果企業(yè)要獲取融資，首先要向銀行提出標準倉單質押融資的申請，提交這個標準倉單以及企業(yè)自身的相關材料。在這之后，銀行對這些材料進行審核。通過審核后，銀行、企業(yè)、期貨經紀公司相互之間分別簽署貸款合同、質

9、押合同、合作協議等等一系列文件，并且共同在期貨交易所辦理標準倉單質押手續(xù)，確保質押生效。等這些都辦完了，銀行就可以向企業(yè)提供融資了（見圖4-7）。半請標椎倉單質押融資*簽訂系列協議算比瀬提供融資金業(yè)ft銀行但這個融資不是按貨物原價提供的采購0因為銀行要留保證金。當企業(yè)需要質扌銀行還錢，贖回標準倉單；如果它不想要貨了，也不想還錢了，可以跟銀行商量處理掉這批標準倉單，得到資金用以償還借貸。在這段時間內，如果質押貨物的市場價下跌了，企業(yè)需要向銀行追加保證金，不然銀行就有權自行處置一部分貨物來補償質押價值的損失。如果企業(yè)干脆賴賬不還，銀行除了留有保證金外，還有權趁貨物的市場價格沒跌太多時對質押的標準倉

10、單自行處理，或是拍賣或是轉讓，或者干脆拿到期貨交易市場去賣掉，以盡量減少損失。工業(yè)半成品一般是進不了期貨市場的，因為那玩意專用性太強，除了生產商的下游企業(yè)，基本沒人愿意要。能進行期貨交易的，通常是區(qū)別不大又好變現的貨物，比如糧食、棉花、石油、鋼鐵、煤炭、煙酒之類的，這些貨物需要的人多，有市場。正因如此，銀行才不怕融資企業(yè)賴賬，不還錢也能拿質押的貨物分分鐘變現。庫存幾種融資的區(qū)別靜態(tài)質押融資，就是企業(yè)把暫時不用的庫存放到銀行指定的第三方物流那里作為質押，從銀行獲得融資，等要用貨了再拿錢來贖。動態(tài)質押融資，就是焦點企業(yè)和銀行合作為下游經銷商融資，擴大庫存，提高銷售能力，并可以在一定限額內，用新庫存

11、換舊庫存。普通倉單質押融資，就是企業(yè)把庫存貨物放到特定的第三方物流保管，取得倉單后用倉單做質押以獲得融資，然后一邊還錢，一邊取貨。標準倉單質押融資，就是企業(yè)在期貨交易市場采購庫存，用標準倉單做質押以獲得融資，在這之后，企業(yè)要么還錢贖單，要么讓銀行變現貼債。國內預付賬款融資類型包括先款后貨融資、保兌倉融資、國內信用證融資，以及國內信用證項下打包貸款融資。先款后貨然后你在我這存點錢，算是做個擔保，我替你把進貨的錢付給你舅舅，等他釀出酒了，運到村長家的倉庫里去。你還我多少錢，就去村長家取多少酒，錢還完了，酒也取完了。比如一家中小企業(yè)是下游買家，它希望盡快得到上游大企業(yè)的產品；上游大企業(yè)表示，要優(yōu)先生

12、產就得提前支付貨款。這時，如果買家答應了上游大企業(yè)的條件，并且達成交易協議后，就可以向銀行申請先款后貨融資了。在收到融資申請之后，銀行要對這筆交易的真實性，以及上下游企業(yè)的信用資質進行嚴格審核；審核無誤后，簽訂融資協議，下游企業(yè)需要向銀行交納一定的保證金，用以抵消一些它耍無賴不還錢的風險。然后，銀行替下游買家向上游供應商支付貨款；供應商收到預付款后，排產發(fā)貨，但貨物要轉交到銀行指定的第三方物流那里保管；下游企業(yè)每向銀行還一筆錢，銀行就通知物流公司給它放一批貨。就這樣，還錢放貨、再還錢再放貨，最后直到下游企業(yè)連本帶利把錢還完（見圖5-2）。匕游瓦企業(yè)第三方物流下游企業(yè)還錢取貨的過程中，如果質押物

13、的市場價降了，需要向銀行交納追加保證金。下游企業(yè)還錢取貨的過程中，如果質押物的市場價降了，需要向銀行交納追加保證金。敢不交，銀行照樣可以“撕票”。需要說明的是，銀行在向上游企業(yè)支付預付款時，往往會采取商業(yè)匯票的方式，所以先款后貨融資有時候也被稱作先票后貨融資。銀行如果能夠對交易的真實性和上下游企業(yè)的信用資質嚴格把控，不僅可以開發(fā)一項新的融資業(yè)務，設計好了，還能跟庫存融資連接起來，提供一個“從生到死”的一條龍融資服務。14保稅倉融資這種形式跟前面的先款后貨融資有相似的地方，都是下游企業(yè)向銀行借錢從上游進貨，然后還一筆錢提一批貨；不同之處是這里沒有質押物了，所以也不委托第三方物流保管了。場景：你和

14、二狗得給我立個字據，你還我一筆錢，我就讓他給你一批糧食，不許自己私底下給；現實中的保兌倉融資一般是通過銀行承兌匯票來支付的，銀行在給下游企業(yè)融資的時候，會給它開一個支付貨款的憑證；下游企業(yè)把這個憑證交給上游供應商，讓供應商拿著這個憑證去銀行那取錢。首先，下游買方和供應商簽訂購銷協議，確保買方一次性支付貨款后，供應商優(yōu)先安排生產。然后，下游買方向銀行申請保兌倉融資，并且向銀行交納一定比例的承兌保證金；銀行在得到保證金后，向下游買方開出銀行承兌匯票，并且與供應商達成按銀行簽發(fā)的提單發(fā)貨的協議。接下來，買方向供應商支付匯票作為貨款，要求提貨。這時，銀行根據買方承兌保證金的一定比例，簽發(fā)提貨單；供應商

15、根據提貨單規(guī)定的數量，向買方發(fā)貨；買方得到貨物并實現銷售后，向銀行繼續(xù)交納保證金；銀行收到保證金后，再給買方簽發(fā)提貨單；如此反復循環(huán)，直到錢還完、貨發(fā)完。如果匯票到期之前，買方在銀行那里的保證金比匯票金額少，說明當初的預付款有余額，這時候供應商要把這個余額還給銀行（見圖5-4）。信用證的定義信用證是一種在買賣雙方互不信任對方的時候，有銀行參與的一種結算方式。國際貿易中的叫國際信用證，國內貿易中的就叫國內信用證。央行規(guī)定，國內信用證的結算是不可以撤銷的。而國際信用證分成了可撤銷和不可撤銷兩種。國內信用證融資案例劉老漢，要買鄰村吳大官人的工具來釀酒。但是他想先拿到機器、釀出酒，等賣酒掙著錢了再把買

16、工具的錢還給吳大官人。老劉啊，跟吳大官人同村錢莊的趙掌柜是我把兄弟，我倆一起幫你們做成這個生意。你先給我立個能還錢的字據，然后我跟趙掌柜說一聲，讓他在吳大官人那先把錢給你墊上。等吳大官人把工具運到村長家，我再替你把買工具的錢還給趙掌柜，這樣就變成你欠我錢了。等你還我錢了，我就讓村長把工具給你，你看行不行？吳大官人國內信用證融資業(yè)務場景、流程、注意點首先，上下游企業(yè)要達成購銷協議，在這個基礎上，下游的買方向A銀行申請開立信用證，A銀行對買方審核無誤后，為買方向供應商指定的B銀行開立信用證，然后B銀行通知供應商，買方有信用證了。在這里面，買方申請的那個A銀行叫開證行，通知供應商的那個B銀行叫議付行

17、（或通知行）。供應商在得到買方有信用證的消息后，向指定的第三方物流發(fā)貨，并且向B銀行提交發(fā)貨憑證、提單等單據；B銀行審核無誤后，支付給供應商貨款。在這之后，B銀行把這個事兒通知A銀行，A銀行向B銀行交付貨款，并且從B銀行那里拿到提單。接下來，買方企業(yè)要想提貨，就要去A銀行那里償還貨款，把提單贖出來，最后拿著這個提單去提貨（見圖5-6）。交易辦下游買方開立信用證償還貨款轉交提單議付是銀行的一種支付方式，它跟一般付款最大的區(qū)別就是可追索。也就是說，如果銀行認為供應商的單據有問題，就算已經付錢了，也有權叫供應商把收到的錢送回來、把吃掉的錢吐出來。這跟先款后貨融資和保兌倉融資貌似差不多，區(qū)別就是通過信

18、用證的交易，銀行可以議付，對預先支付的貨款可以追索，而且可以更好地控制買方提貨，在很大程度上規(guī)避了風險。18國內信用證項下打包貸款融資的案例李大胖是你外甥，你讓他給趙掌柜立一個保證付錢的字據，然后我先把釀酒的本錢借給你，你釀出酒了就給李大胖發(fā)貨，李大胖收到貨之后，在鄰村把他進貨的錢付給趙掌柜，趙掌柜再把錢轉給我，我在這里面扣掉當初借你的成本，還給你剩下的利潤19.信用證項下打包貸款融資的業(yè)務場景、流程首先，供應鏈上下游企業(yè)間要達成交易協議。在此基礎上，下游買方去A銀行申請開立信用證，A銀行審核交易的真實性和雙方的信用資質，確認無誤后，給買方開立信用證，而且信用證的受益人是供應商，并把信用證交付

19、給供應商指定的B銀行；B銀行收到信用證后通知供應商；供應商這時候就可以向B銀行申請打包貸款融資了，這里的A銀行是開證行，B銀行是議付行。B銀行在審核無誤后，向供應商提供生產所需的資金；供應商拿到錢后開展生產，產品生產出來后通過第三方物流向買方發(fā)貨，并且從物流那里拿到提單。接下來，供應商把貨物提單交給B銀行，B銀行再把提單交給A銀行，下游買方去A銀行那里支付貨款，贖出提單；A銀行拿到貨款后向B銀行轉付，B銀行扣掉當初借給供應商的融資款項以及一些利息手續(xù)費什么的，把剩下的余額還給供應商，這個余額就是供應商的生產利潤了（見圖5-8）。達成購銷合同*毛轉交提單%償付貨款開立信用證國內信用證是一種有條件的支付方式，如果賣方不能及時交貨，開證行可以不付貨款，這樣又確保了買方的利益。20.預付款幾種融資的區(qū)別先款后貨融資，就是下游企業(yè)要保證上游的順利供貨，向銀行申請幫它先墊付預付款，上游企業(yè)把貨發(fā)到銀行指定的地方保管，下游還錢取貨。保兌倉融資，就是下游通過銀行的借貸融資，預先向上游支付貨款，然后在銀行的監(jiān)督下，還銀行一筆錢，去供應商那里提一次貨。保兌倉融資，就是幫助下游企業(yè)一次性支付供應商大量貨款，取得大批量采購的折扣，或是下游企業(yè)在淡季的時候向供應商提供