第五章 行業(yè)分析

1、第一節(jié) 行業(yè)(hngy)分析概述第二節(jié) 行業(yè)分析的基本內(nèi)容第三節(jié) 行業(yè)選擇第四節(jié) 行業(yè)分析方法 第五章 行 業(yè) 分 析 證券(zhngqun)投資學(xué) 共三十一頁(yè)第一節(jié) 行業(yè)(hngy)分析概述行業(yè)與產(chǎn)業(yè)(chny)的含義行業(yè)的分類(lèi)行業(yè)分析的分類(lèi)共三十一頁(yè)行業(yè)(hngy)與產(chǎn)業(yè)的含義 行業(yè)是從事國(guó)民經(jīng)濟(jì)中同性質(zhì)的生產(chǎn)或其他經(jīng)濟(jì)社會(huì)活動(dòng)(hu dng)的經(jīng)營(yíng)單位和個(gè)體等構(gòu)成的組織結(jié)構(gòu)體系 產(chǎn)業(yè)是對(duì)各類(lèi)行業(yè)在社會(huì)生產(chǎn)力布局中發(fā)揮不同作用的稱(chēng)謂 行業(yè)：生產(chǎn)力的技術(shù)特點(diǎn)產(chǎn)業(yè)：生產(chǎn)力布局的宏觀(guān)領(lǐng)域共三十一頁(yè)行 業(yè) 的 分 類(lèi)常用分類(lèi)國(guó)民經(jīng)濟(jì)行業(yè)(hngy)的分類(lèi)證券市場(chǎng)中的行業(yè)分類(lèi)共三十一頁(yè)常 用 分 類(lèi)

2、按行業(yè)與經(jīng)濟(jì)周期的相關(guān)性進(jìn)行劃分按行業(yè)要素的集中程度分類(lèi)按行業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)周期的敏感性分類(lèi)共三十一頁(yè)按行業(yè)(hngy)與經(jīng)濟(jì)周期的相關(guān)性進(jìn)行劃分成長(zhǎng)型周期(zhuq)型穩(wěn)定型 行業(yè)的運(yùn)動(dòng)狀態(tài)與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)總周期無(wú)關(guān)，不受經(jīng)濟(jì)周期的影響，呈現(xiàn)出增長(zhǎng)形態(tài) 行業(yè)的運(yùn)動(dòng)狀態(tài)直接與經(jīng)濟(jì)周期正相關(guān)行業(yè)產(chǎn)品需求相對(duì)穩(wěn)定，不受經(jīng)濟(jì)周期的影響 共三十一頁(yè)按行業(yè)(hngy)要素的集中程度分類(lèi)房地產(chǎn)、鋼鐵(gngti)、石化等投資品有色金屬、港口等壟斷性行業(yè)高科技行業(yè)制造業(yè)、紡織業(yè) 資本密集型資源密集型技術(shù)密集型勞動(dòng)力密集型共三十一頁(yè)按照行業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)周期的敏感性進(jìn)行(jnxng)分類(lèi)周期敏感(mngn)型行業(yè)：行業(yè)與國(guó)民經(jīng)濟(jì)景

3、氣狀況的關(guān)系密切經(jīng)濟(jì)狀況惡化時(shí)受影響是：建筑 旅游業(yè) 房地產(chǎn) 高端消費(fèi)品 公共事業(yè)進(jìn)入經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段初期，最先上揚(yáng)是：地產(chǎn) 建筑業(yè) 汽車(chē)業(yè) 化工等 關(guān)鍵：把握時(shí)機(jī)，發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)蕭條或復(fù)蘇的早期跡象 共三十一頁(yè)代碼行 業(yè) 名 稱(chēng)代碼行 業(yè) 名 稱(chēng)A農(nóng)、林、牧、漁業(yè)K房地產(chǎn)業(yè)B采礦業(yè)L租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)C制造業(yè)M科學(xué)研究、技術(shù)服務(wù)和地質(zhì)勘查業(yè)D電力、燃?xì)饧八纳a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)N水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)E建筑業(yè)O居民服務(wù)和其他服務(wù)業(yè)F交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)P教育G信息傳輸、計(jì)算機(jī)服務(wù)和軟件業(yè)Q衛(wèi)生、社會(huì)保障和社會(huì)福利業(yè)H批發(fā)和零售業(yè)R文化、體育和娛樂(lè)業(yè)I住宿和餐飲業(yè)S公共管理和社會(huì)組織J金融業(yè) T國(guó)際組織國(guó)民

4、經(jīng)濟(jì)行業(yè)(hngy)的分類(lèi)國(guó)民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類(lèi)(fn li)與代碼(GB/T4754-2002)共三十一頁(yè)證券市場(chǎng)中的行業(yè)(hngy)分類(lèi)道瓊斯分類(lèi)法上海證券交易所成分(chng fn)指數(shù)分類(lèi)深圳證券交易所成分指數(shù)分類(lèi)我國(guó)上市公司的分類(lèi)共三十一頁(yè)工業(yè)(gngy)、運(yùn)輸業(yè)和公用事業(yè) 道瓊斯分類(lèi)法共三十一頁(yè)上海證券交易所成分指數(shù)(zhsh)分類(lèi)工業(yè)(gngy)、商業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、公用事業(yè)和綜合類(lèi) 共三十一頁(yè)深圳證券交易所成分(chng fn)指數(shù)分類(lèi)工業(yè)(gngy)、商業(yè)、金融業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、公用事業(yè)和綜合類(lèi) 共三十一頁(yè)我國(guó)上市公司(shn sh n s)的分類(lèi)中國(guó)(zhn u)上市公司分類(lèi)指引分成13

5、個(gè)門(mén)類(lèi)，90個(gè)大類(lèi)和288個(gè)中類(lèi) 1999年4月A農(nóng)、林、牧、漁業(yè)F交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)K社會(huì)服務(wù)業(yè)B采掘業(yè)G信息技術(shù)業(yè)L傳播文化業(yè)C制造業(yè)H批發(fā)和零售貿(mào)易M綜合類(lèi)D電力I金融、保險(xiǎn)業(yè)E建筑業(yè)J房地產(chǎn)業(yè)共三十一頁(yè)行業(yè)分析(fnx)的分類(lèi)總體(zngt)報(bào)告 專(zhuān)項(xiàng)報(bào)告 預(yù)測(cè)報(bào)告 動(dòng)態(tài)報(bào)告 范圍廣，信息量大，有深度、難度大信息:大眾媒介等高質(zhì)量工具書(shū)有關(guān)技術(shù)、生產(chǎn)規(guī)模、公司內(nèi)部管理、產(chǎn)品、市場(chǎng)以及客戶(hù)等 對(duì)行業(yè)的發(fā)展前景進(jìn)行預(yù)測(cè) 行業(yè)內(nèi)企業(yè)的最新動(dòng)態(tài)、技術(shù)進(jìn)展?fàn)顩r、主要廠(chǎng)家或壟斷者的經(jīng)營(yíng)狀況 共三十一頁(yè) 第二節(jié) 行業(yè)分析(fnx)的基本內(nèi)容 行業(yè)的基本經(jīng)濟(jì)特性(txng)分析 行業(yè)結(jié)構(gòu)分析 周期分析

6、共三十一頁(yè)主要經(jīng)濟(jì)變量表 現(xiàn) 形 式市場(chǎng)規(guī)模主要產(chǎn)品年需求（或銷(xiāo)售）總量的絕對(duì)值市場(chǎng)增長(zhǎng)率 每年市場(chǎng)需求總量 - 上年市場(chǎng)需求總量 上年市場(chǎng)需求總量 生命周期階段幼稚期、成長(zhǎng)期、成熟期、衰退期競(jìng)爭(zhēng)范圍全球性、全國(guó)性、地方性競(jìng)爭(zhēng)者數(shù)量及規(guī)模絕對(duì)值或比較分析的相對(duì)值 （大、中、?。┫M(fèi)者數(shù)量及規(guī)模絕對(duì)值或比較分析的相對(duì)值 （大、中、?。┊a(chǎn)品與技術(shù)更新速度比較分析的相對(duì)值 （快、一般、慢）產(chǎn)品差異化程度比較分析的相對(duì)值 （高、一般、低）規(guī)模經(jīng)濟(jì)程度比較分析的相對(duì)值 （高、一般、低）學(xué)習(xí)曲線(xiàn)強(qiáng)度比較分析的相對(duì)值 （強(qiáng)、一般、弱）進(jìn)入/退出障礙比較分析的相對(duì)值 （高、一般、低）行業(yè)(hngy)的基本經(jīng)濟(jì)

7、特性分析 行業(yè)主要經(jīng)濟(jì)變量及其表現(xiàn)形式共三十一頁(yè)潛在進(jìn)入者行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)供 應(yīng) 方買(mǎi) 方替 代 者新進(jìn)入者的威脅供應(yīng)方侃價(jià)能力產(chǎn)品或服務(wù)的威脅行 業(yè) 結(jié) 構(gòu) 分 析邁克爾波特(b t)的行業(yè)基本競(jìng)爭(zhēng)力模型 共三十一頁(yè)周 期 分 析行業(yè)的經(jīng)濟(jì)周期與投資分析行業(yè)的生命周期分析 共三十一頁(yè)成長(zhǎng)型行業(yè) 成長(zhǎng)型行業(yè)的運(yùn)動(dòng)狀態(tài)與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)總水平的周期無(wú)關(guān)。生物制藥、移動(dòng)通信、計(jì)算機(jī)、網(wǎng)絡(luò)工程IT產(chǎn)業(yè)及航空業(yè)等 防御型行業(yè)產(chǎn)品需求相對(duì)穩(wěn)定，受經(jīng)濟(jì)周期變化的影響小，一般都能保持均速的發(fā)展態(tài)勢(shì)。食品業(yè)、公用事業(yè)中的供水、供氣及供電等。屬于收入投資，非資本利得投資。 周期型行業(yè) 周期型行業(yè)的運(yùn)動(dòng)狀態(tài)直接與經(jīng)濟(jì)周期相關(guān)，

8、行業(yè)業(yè)績(jī)隨經(jīng)濟(jì)周期的變化而呈現(xiàn)出周期性變化。 行業(yè)的經(jīng)濟(jì)周期與投資(tu z)分析經(jīng)濟(jì)處于上升階段(jidun)時(shí) 周期型行業(yè)經(jīng)濟(jì)處于衰退階段時(shí) 防御型行業(yè)共三十一頁(yè)行業(yè)(hngy)的生命周期分析 共三十一頁(yè)幼稚期 行業(yè)創(chuàng)立不久，進(jìn)入者的數(shù)目較少 ，大多數(shù)企業(yè)處于虧損狀態(tài)，對(duì)此類(lèi)行業(yè)進(jìn)行投資具有較大風(fēng)險(xiǎn)成長(zhǎng)期 行業(yè)進(jìn)入穩(wěn)定發(fā)展階段，銷(xiāo)售量急劇上升，市場(chǎng)前景看好。投資者往往可以得到相當(dāng)豐厚的回報(bào)。但風(fēng)險(xiǎn)仍然存在 成熟期 行業(yè)發(fā)展規(guī)模大，但發(fā)展速度逐漸下降。此階段的收益增長(zhǎng)雖然不及發(fā)展期，但風(fēng)險(xiǎn)卻更小，適合風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避型投資者。 衰退期 行業(yè)的市場(chǎng)需求減少，銷(xiāo)售量開(kāi)始下降， 不少企業(yè)開(kāi)始虧損甚至破產(chǎn)，

9、投資者需密切注意證券市價(jià)的變動(dòng)，調(diào)整投資組合。 行業(yè)(hngy)的生命周期分析 共三十一頁(yè) 第三節(jié) 行 業(yè) 選 擇 行業(yè)景氣分析行業(yè)吸引力分析生命周期及行業(yè)特征影響行業(yè)興衰(xngshui)的主要因素共三十一頁(yè)行業(yè)景氣(jngq)分析特點(diǎn)：具有信息(xnx)超前性和預(yù)測(cè)功能，可靠性較強(qiáng) 分析：利用月度或季度經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)序列數(shù)據(jù)，分析和判斷經(jīng)濟(jì)發(fā)展處于周期性波動(dòng)的哪個(gè)階段 景氣指數(shù)/景氣度:對(duì)所反映的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的一種量化描述，反映和預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?fàn)顟B(tài) 景氣指數(shù)的臨界值:100 大于100：經(jīng)濟(jì)狀況趨于上升，景氣狀態(tài)小于100：經(jīng)濟(jì)狀況趨于下降，經(jīng)濟(jì)不景氣狀態(tài) 共三十一頁(yè)主要因素對(duì)行業(yè)吸引力的影響行業(yè)增

10、長(zhǎng)潛力潛力越大，吸引力越強(qiáng)行業(yè)發(fā)展主要驅(qū)動(dòng)力企業(yè)擁有的越多，吸引力越強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)者進(jìn)入/退出障礙障礙越小，吸引力越強(qiáng)行業(yè)市場(chǎng)需求需求越大，吸引力越強(qiáng)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力情況5種競(jìng)爭(zhēng)力越弱，吸引力越強(qiáng)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)與不確定程度風(fēng)險(xiǎn)和不確定性越低，吸引力越強(qiáng)行業(yè)總體利潤(rùn)水平利潤(rùn)水平越高，吸引力越強(qiáng)行業(yè)的特殊影響因素行業(yè)吸引力的主要影響因素(yn s)及其作用共三十一頁(yè)生命周期及行業(yè)(hngy)特征 決策：選擇(xunz)成長(zhǎng)型的行業(yè)和在行業(yè)生命周期中處于成長(zhǎng)期和穩(wěn)定期的行業(yè)成長(zhǎng)型行業(yè)：增長(zhǎng)速度快于整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)率 成長(zhǎng)期和穩(wěn)定期的行業(yè)：有較大的發(fā)展?jié)摿?，基礎(chǔ)逐漸穩(wěn)定，贏(yíng)利逐年增加 共三十一頁(yè)影響行業(yè)興衰(xngshui)的主要因素技術(shù)進(jìn)步政策因素產(chǎn)業(yè)組織創(chuàng)新社會(huì)習(xí)慣(xgun)的改變經(jīng)濟(jì)全球化共三十一頁(yè)比較研究法數(shù)理統(tǒng)計(jì)法定性分析(dngxngfnx)法定量分析(dnglingfnx)法行業(yè)分析方法歷史資料研究法調(diào)查研究法歸納與演繹法 第四節(jié) 行業(yè)分析的方法 共三十一頁(yè)共三十一頁(yè)共三十一頁(yè)內(nèi)容摘要第一節(jié) 行業(yè)分析概述。第一節(jié) 行業(yè)分析概述。第二節(jié) 行業(yè)分析的基本內(nèi)容。房地產(chǎn)、鋼鐵(gngti)、石化等投資品。農(nóng)、林、牧、漁業(yè)。工業(yè)、商業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、公用事業(yè)和綜合類(lèi)。工業(yè)、商業(yè)、金融業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、公用事業(yè)和綜合類(lèi)。有關(guān)技術(shù)、生產(chǎn)規(guī)模、公司內(nèi)部管理、產(chǎn)品、市場(chǎng)以及客戶(hù)等。每年市場(chǎng)需求總量 -