某房地產(chǎn)公司籌資風(fēng)險(xiǎn)成因分析與防范

1、畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）題目萬科公司籌資風(fēng)險(xiǎn)成因分析及防X摘要企業(yè)在進(jìn)行籌資、投資與生產(chǎn)經(jīng)營的過程中必定要承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)?；I資風(fēng)險(xiǎn)對于企業(yè)想要進(jìn)行籌資從而必然要考慮的現(xiàn)實(shí)問題，處理的是否合理影響到企業(yè)最終的獲益情況。市場是隨時(shí)在變化的，而企業(yè)間是沒有硝煙的戰(zhàn)爭，競爭也是相當(dāng)慘烈的。市場因素很有可能導(dǎo)致決策失誤的管理錯(cuò)誤?；I集大量資金的使用率不確定因素，形成了融資風(fēng)險(xiǎn)，因此企業(yè)必須選擇最合適的方案，突出了風(fēng)險(xiǎn)的控制是非常重要的。本文了解什么是籌集資金所帶來的風(fēng)險(xiǎn)的涵義的基礎(chǔ)上，首先，從我國和國際的籌資的實(shí)際情況進(jìn)而分析。其次，闡述了融資風(fēng)險(xiǎn)和融資渠道的基本理論。再次，從萬科的經(jīng)營情況，對形成的危險(xiǎn)因素分

2、析。最后，對萬科公司的籌資風(fēng)險(xiǎn)提出相應(yīng)的辦法。關(guān)鍵字：企業(yè)籌資；籌資；籌資風(fēng)險(xiǎn)AbstractEnterprisesisfinancing,investmentandallaspectsofproductionandmanagementareallbearacertaindegreeofriskTherealproblemforenterprisestoraisefundsfinancingriskwhichmustconsider,whetherreasonabletreatmenttoenterprisesultimatelybenefit.Themarketischanging,andt

3、heenterpriseisawarwithoutsmokeofgunpowder,competitionisquitefierce.Marketfactorsarelikelytoleadtomistakesindecision-makingmanagementerrors.Usetoraisesubstantialfundsrateofuncertainfactors,formfinancingrisk,soenterprisesmustchoosethemostsuitablescheme,highlightingtheriskcontrolisveryimportant.Inthisp

4、aper,tounderstandwhatisthebasisofraisingfundsriskbroughtaboutbythemeaningof,first,andthenfromtheanalysisoftheactualsituationofourcountryandinternationalfinancing.Secondly,expoundsthebasictheoryoffinancingriskandfinancingchannels.Onceagain,fromtheoperationofVanke,analysisofriskfactorsfortheformationo

5、f.Finally,putforwardthecorrespondingmeasuresoffinancingriskvankeKeywords:Enterprisefinancing;Financing;FundingriskII目錄摘要IAbstractII一、緒論3(一)選題的依據(jù)、意義3（二）國內(nèi)外研究狀況41.國外研究狀況42.國內(nèi)研究狀況4研究思路與方法5二、企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)的基本理論6（一）籌資風(fēng)險(xiǎn)的概述6（二）企業(yè)籌資資金的方式7（三）籌資風(fēng)險(xiǎn)的分類和影響因素91.籌資風(fēng)險(xiǎn)的分類92.籌資風(fēng)險(xiǎn)的影響因素93.籌資風(fēng)險(xiǎn)與籌資渠道的關(guān)系12三、萬科公司籌資風(fēng)險(xiǎn)分析13（一）萬科公司簡介

6、13（二）籌資風(fēng)險(xiǎn)成因分析16四、萬科公司籌資風(fēng)險(xiǎn)防X18（一）理性對待和處理籌資風(fēng)險(xiǎn)18（二）設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防機(jī)制19（三）提高財(cái)務(wù)人員素質(zhì)與業(yè)務(wù)水平19總結(jié)21參考文獻(xiàn)22致謝23萬科公司籌資風(fēng)險(xiǎn)成因分析及防X籌資是業(yè)務(wù)進(jìn)行循環(huán)的一個(gè)重要部分，具有很多的特性：例如交易量少，單筆交易金額較大。我們經(jīng)常片面強(qiáng)調(diào)籌資結(jié)果或者方式，從而忽略了風(fēng)險(xiǎn)的防X。房地產(chǎn)企業(yè)的行業(yè)特殊性要求企業(yè)需要大量的資金支持，企業(yè)若想長久的發(fā)展下去，就要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制，完善風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防機(jī)制，才能使企業(yè)在市場中占有重要的份額。全面的分析每一次決策所帶來的風(fēng)險(xiǎn)是非常重要的。選擇最為合適的籌資方式，才能以最小的成本獲得最大的收益。一、緒

7、論(一)選題的依據(jù)、意義我國的房地產(chǎn)企業(yè)在國民的經(jīng)濟(jì)中擁有導(dǎo)向力量，在經(jīng)濟(jì)生活中有著不可或缺的作用。經(jīng)過幾十年的快速發(fā)展，中國的房地產(chǎn)企業(yè)正擴(kuò)大規(guī)模，品牌方向轉(zhuǎn)換規(guī)格。房地產(chǎn)企業(yè)的快速發(fā)展由于生產(chǎn)經(jīng)營只重視速度而忽視了質(zhì)量，只注重規(guī)模，忽視了市場的變化。從原來的主要依靠著政府的相關(guān)政策進(jìn)行調(diào)整和控制逐漸轉(zhuǎn)變依靠企業(yè)本身的自我調(diào)節(jié)。房地產(chǎn)企業(yè)是屬于資金需求比較密集的企業(yè)，行業(yè)的特殊性質(zhì)從而決定了企業(yè)想要發(fā)展必然需要大量的資金進(jìn)行支持。因此在生產(chǎn)經(jīng)營過程中的一個(gè)重要的部分就是籌資活動。很少有一家企業(yè)是單單只靠著自有的資本，而并不借用其他外部的資金支持就可以滿足對于資金的需要。資金的籌措能為企業(yè)提供

8、一定的杠桿效應(yīng)，并且提高了股東的相對收益，同時(shí)也增加了籌資所帶來的風(fēng)險(xiǎn)對企業(yè)進(jìn)行影響，過于大的風(fēng)險(xiǎn)很有可能導(dǎo)致企業(yè)最終的破產(chǎn)。房地產(chǎn)融資的一般類型是擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，提高效率的目的。為了能夠取得很大的效益而盲目進(jìn)行籌資，由于企業(yè)資金的利率和借款的利率都是不斷發(fā)生變動的，存在很多不確定的因素，企業(yè)的資金率可能會高于或低于貸款利率，從而致使債務(wù)負(fù)擔(dān)。假如做出的決定是準(zhǔn)確的，運(yùn)用方法是高效的，就能夠使公司的資金的利率遠(yuǎn)遠(yuǎn)的高于借款的利率，從而達(dá)到實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)獲益的目的，但在市場條件下，因?yàn)閲业暮暧^戰(zhàn)略的調(diào)整，導(dǎo)致市場變化多端，各個(gè)公司的相互競爭日趨增長，無論是何種原因，任何的一個(gè)因素，企業(yè)決策失誤的任何變

9、化，不適當(dāng)?shù)墓芾泶胧?，企業(yè)籌集資金的許多的不確定性增加，從而導(dǎo)致資金風(fēng)險(xiǎn)。在籌資過程中企業(yè)的一個(gè)重要問題是將要面臨的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)處理過程是否合理，3直接影響到收入的情況。1影響房地產(chǎn)企業(yè)籌資的風(fēng)險(xiǎn)中由企業(yè)內(nèi)在因素和外在因素而導(dǎo)致的結(jié)果。企業(yè)的內(nèi)在因素主要是包括企業(yè)負(fù)債的大小、負(fù)債的利率和籌資時(shí)間的長短等,外在因素主要包括經(jīng)營帶來的風(fēng)險(xiǎn)因素、市場帶來的風(fēng)險(xiǎn)等。2企業(yè)在籌資時(shí)，要全面的考慮影響籌資活動的各方面因素，選擇最適合的方案，使企業(yè)既達(dá)到成本最低，從而使風(fēng)險(xiǎn)掌握在可承受的X圍內(nèi)，融資活動可以促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展目標(biāo)。于是,對于企業(yè)的籌資危機(jī)剖析和防備是必不可少的部份。（二）國內(nèi)外研究狀況國外研究狀況

10、籌資風(fēng)險(xiǎn)管理從1930年代開始萌芽。對于籌資風(fēng)險(xiǎn)管理的研究最早是美國，美國在1930年代因?yàn)榻?jīng)濟(jì)危機(jī)的原因，從而形成的籌資風(fēng)險(xiǎn)管理研究，是初期的階段。1938之后，美國在研究融資風(fēng)險(xiǎn)管理專業(yè)的方法，也積累了很多的經(jīng)驗(yàn)。直到1970年，形成了對世界性的風(fēng)險(xiǎn)管理研究。在亞洲地區(qū)，日本是對籌資風(fēng)險(xiǎn)管理問題是最早進(jìn)行研究的國家，20世紀(jì)初期就開始進(jìn)行初步的研究了。1978年武井勛為風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了因素的分類：客觀性、可預(yù)算性與不確定性的差異性。在當(dāng)時(shí)的大學(xué)也可設(shè)了相應(yīng)的課程。1986年，在新加坡進(jìn)行的研討會，這充分體現(xiàn)它已成為一個(gè)國際性的運(yùn)動。在2005年，卡倫A霍契對于籌資產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)原因、來源及風(fēng)險(xiǎn)管理辦

11、法提出了自己的疑問。他提出想認(rèn)識風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)涵就充分對其進(jìn)行探索從而實(shí)現(xiàn)最終控制的結(jié)3果。國內(nèi)研究狀況在二十世紀(jì)90年代初，中國關(guān)于籌資風(fēng)險(xiǎn)開始了相關(guān)探索。XX和XX已經(jīng)對融資風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行了一系列的研究與實(shí)踐。1984年，XX的宋明哲發(fā)表的風(fēng)險(xiǎn)管理。1993年，XX保險(xiǎn)總會發(fā)表的風(fēng)險(xiǎn)管理，這兩個(gè)著作都是講述了籌資的風(fēng)險(xiǎn)理論。1994年，向德偉博士通過系統(tǒng)的剖析了籌資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的相關(guān)因素，認(rèn)為“籌資風(fēng)險(xiǎn)是一種微觀的風(fēng)險(xiǎn)，是企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的集中體現(xiàn)”，為企業(yè)提供了一個(gè)深入研究風(fēng)險(xiǎn)理論基礎(chǔ)。進(jìn)入第二十一個(gè)世紀(jì)后，中國學(xué)者提出了自己的理解。42008年，何麗萍通企業(yè)的負(fù)債探索，他認(rèn)為提高風(fēng)險(xiǎn)意識的主要措施的風(fēng)險(xiǎn)

12、的研究，建立最佳資本結(jié)構(gòu)，保持企業(yè)的盈利能力。4得出結(jié)論：合理的負(fù)債能為企業(yè)帶來相應(yīng)的財(cái)務(wù)杠桿收益,能夠增加企業(yè)的經(jīng)營效益，并且增強(qiáng)企業(yè)在市場上的競爭力。2012年，高聚輝對房地產(chǎn)宏觀調(diào)控政策的回顧與反思，他指出，由于房地產(chǎn)是一個(gè)資本密集型的企業(yè)，開發(fā)和生產(chǎn)過程中的必須有融資的支持。5通過對于國家2007-2012年2月存款準(zhǔn)備金率的相關(guān)調(diào)整，得出結(jié)論：存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整，影響了金融機(jī)構(gòu)的信貸擴(kuò)X，而間對于控貨幣供應(yīng)量進(jìn)行了控制。對于房地產(chǎn)企業(yè)來說，它的上調(diào)是銀行可貸款的資金問題的減少有可能致使銀行房貸緊縮。對于籌資風(fēng)險(xiǎn)的問題研究沒有間斷過，說明籌資的風(fēng)險(xiǎn)依舊存在很多的問題。研究思路與方法本篇

13、文章是根據(jù)企業(yè)的實(shí)際出發(fā)通過提出具體問題、分析問題原因、解決實(shí)際存在問題的思路而進(jìn)行的。堅(jiān)持理論結(jié)合實(shí)際的分析：首先，采用文獻(xiàn)研究的方法，根據(jù)所選擇的主題查詢文檔，以獲得所需的數(shù)據(jù)，全面，正確把握問題的研究。其次，定性分析的方法，對所要研究目的通過總結(jié)分析，然后進(jìn)行數(shù)據(jù)處理。再次，通過調(diào)查法有計(jì)劃、有目的的搜集最新的數(shù)據(jù)資料，分析現(xiàn)實(shí)狀況。從而得出最準(zhǔn)確的結(jié)論和解決辦法。本文一共分四個(gè)部分：第一部分主要說明了選題的依據(jù)和選擇這個(gè)題目的目的；第二部分論述了籌資風(fēng)險(xiǎn)的基本理論，和風(fēng)險(xiǎn)的與籌資的關(guān)系；第三部分是論文的主體部分，是講述萬科公司風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生原因做了細(xì)致的剖析；第四部分根據(jù)國內(nèi)外房地產(chǎn)企業(yè)的實(shí)

14、際情況，結(jié)合萬科公司實(shí)際情況提出相應(yīng)策略以及解決方案。這些策略、方案的提出，對于解決萬科公司在籌資過程中已經(jīng)發(fā)生的或?qū)頃霈F(xiàn)的一些問題具有現(xiàn)實(shí)的意義。5二、企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)的基本理論（一）籌資風(fēng)險(xiǎn)的概述1、籌資風(fēng)險(xiǎn)的概念籌資風(fēng)險(xiǎn)是經(jīng)營者在通過各種方式進(jìn)行的籌資，籌資的條件斟酌的不恰當(dāng)導(dǎo)致其收益損失的可能。風(fēng)險(xiǎn)是由主權(quán)資本負(fù)擔(dān)，是由于債務(wù)融資引起的。企業(yè)承受的因負(fù)債資本的方式，風(fēng)險(xiǎn)程度，采用不同的負(fù)債面臨債務(wù)壓力的方式會有所不同?；I資決策要規(guī)劃所需要數(shù)量，要選擇最適合的形式，還要衡量不同形式帶來的風(fēng)險(xiǎn)大小，提出相應(yīng)的規(guī)避和防X措施。2、籌資風(fēng)險(xiǎn)與籌資的關(guān)系一般情況來說，籌資是指經(jīng)營者通過自己的努力

15、，獲取資金的行為。相對于公司而言，公司是以籌資的主體而存在的，是為了滿足公司在經(jīng)營的過程中對資金需要。從資金運(yùn)動的角度來看，籌資是為了體現(xiàn)資金活動的前提而存在的?；I資活動總是會伴隨一定的危機(jī)，并且是客觀存在的。從經(jīng)濟(jì)角度來看，風(fēng)險(xiǎn)最終體現(xiàn)為損失或者收益，一次經(jīng)營活動可能會帶來相應(yīng)的收益，當(dāng)然也可能沒有實(shí)現(xiàn)之前預(yù)定的目標(biāo)。首先，企業(yè)融資活動必須以最低的成本。這就要求企業(yè)必須使用一個(gè)比較有效的方法，以減少在消費(fèi)過程中的成本，盡量減少利息和股息，從而獲得相同的價(jià)值。不同的籌資活動所帶來的風(fēng)險(xiǎn)也是各異的，在減少成本時(shí)方法也要求是不同的。由此可見，風(fēng)險(xiǎn)與收益是對應(yīng)關(guān)系，相同的風(fēng)險(xiǎn)就會帶來相同的收益。這就

16、不難看出，風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)相對來說越大，收益率也就隨之變高，風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)相對來說越小，收益率也就相對變低，企業(yè)在籌資時(shí)如果風(fēng)險(xiǎn)太大就必須降低成本，相反要付出比較高的成本。6同時(shí)籌資與籌資風(fēng)險(xiǎn)也具有不可分割性，如果企業(yè)發(fā)生了籌資那么籌資風(fēng)險(xiǎn)也會或多或少的產(chǎn)生。只能對其進(jìn)行相應(yīng)的控制，卻終究無法避免風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。6（二）企業(yè)籌資資金的方式房地產(chǎn)企業(yè)籌資方式包含：發(fā)行股票和債券、通過銀行借款、租賃籌資、預(yù)售和承包商墊資等相應(yīng)方式。1、發(fā)行股票股票作為股份XX發(fā)放給股東具有投資和股利的憑證，是可以交易或擔(dān)保證券。發(fā)行股票分為公募和私募。7公募是經(jīng)過相關(guān)的證券市場向社會公眾發(fā)行股票的一種形式。我國對于公開發(fā)行股票是有

17、嚴(yán)格的要求的，如果一個(gè)企業(yè)想要公開發(fā)行股票，就要對企業(yè)的信用、業(yè)績和其他發(fā)行條件進(jìn)行審核，只有通過了證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的審核才可以對外發(fā)行股票。私人股本不是公開的發(fā)行股票，或者也被稱為內(nèi)部發(fā)行，是指一個(gè)特定的投資者的直接銷售。房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)行股票是為了籌措投資的項(xiàng)目本金。2、發(fā)行債券債券是按照相關(guān)的法定程序，規(guī)定在一定的時(shí)間內(nèi)完成還本付息的一種債務(wù)憑證。債券分為記名式和無記名式。由于記名債券手續(xù)很繁瑣，并且流通性差，所以發(fā)行者多選不記名式的債券。企業(yè)債券作為一種有價(jià)證券，它的還本付息期限的限制一般都和企業(yè)籌資和金融市場的情況而定的。房地產(chǎn)企業(yè)的債券種類很多，根據(jù)標(biāo)志的不同進(jìn)行歸類，因其不同的主體可劃分

18、為房地產(chǎn)投資債券、土地開發(fā)債券、住房有獎(jiǎng)債券等。房地企業(yè)向銀行借貸，這不僅能滿足房地產(chǎn)企業(yè)對于資金方面的需要，而且能有效的提高自有資金的利潤率。3、銀行信貸房地產(chǎn)企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)和其他的類型企業(yè)基本是相似的。都是自有資金和籌資構(gòu)成的。房地產(chǎn)行業(yè)是一個(gè)資金密集型行業(yè)，行業(yè)的特殊性所造成的資金需求量大，所以只有自己的資金不能滿足需要。所以房地產(chǎn)業(yè)更多的腰依賴于外部借來的資金，在借入的資金中，銀行的貸款是主要的借入方式。銀行貸款主要分為銀行信貸和抵押貸款兩種。8銀行信貸是銀行或者信用機(jī)構(gòu)通過信用手段，以償還作為條件暫時(shí)性的把錢借給房地產(chǎn)企業(yè)的一種行為。目前我國四大銀行都已經(jīng)開放了政策性的信貸業(yè)務(wù)。7房

19、地產(chǎn)抵押貸款是指借款人提供一定的財(cái)產(chǎn)作為抵押，銀行或信貸機(jī)構(gòu)發(fā)放貸款。這種貸款通常期限較短，大多數(shù)都是銀行的基本客戶，銀行對于借貸人的基本情況比較了解，銀行會根據(jù)借貸人的信用程度與一定時(shí)間內(nèi)的經(jīng)營收益，借款金額的大小和時(shí)間的長短而進(jìn)行確定。對于那些資金雄厚、經(jīng)營效益好銀行會提供優(yōu)惠的抵押的貸款，反之會格外謹(jǐn)慎。據(jù)最新研究所統(tǒng)計(jì)，萬科，龍湖，音樂，13家房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)，銀行信貸總量接近300000000000元。只有萬科從建行收50000000000元的信用證。4、利用外資引進(jìn)外資在從事房地產(chǎn)事業(yè)的開發(fā)具有重要的意義，利用外資不僅能彌補(bǔ)國家對房地產(chǎn)投資和開發(fā)資金的不足，還能引進(jìn)先進(jìn)的房地產(chǎn)的開發(fā)

20、、經(jīng)營和管理的技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)，這對于我國的房地產(chǎn)事業(yè)具有促進(jìn)的作用。外商投資房地產(chǎn)企業(yè)的主要投資者：外資銀行商業(yè)貸款，中外合資，國際債券發(fā)行等。5、定金和預(yù)收款我國的房地產(chǎn)企業(yè)對商品房進(jìn)行預(yù)售的相關(guān)制度。商品房的預(yù)售是指企業(yè)將在建的商品提前賣給購買者。由購買者提前付價(jià)款或者定金。房屋預(yù)售的，房地產(chǎn)開發(fā)可以獲得一定的收入。以利用定金或者預(yù)收款項(xiàng)進(jìn)行房地產(chǎn)的后期開發(fā)建設(shè)，這個(gè)也屬于籌資的方式。屬于為后期的建設(shè)進(jìn)行籌資。市場的不確定性和開發(fā)商的不良情況存在預(yù)售是存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。比如：房地產(chǎn)企業(yè)延期交房或者沒有辦法辦理“兩證”甚至出現(xiàn)“爛尾”的項(xiàng)目。針對這種情況，為了降低風(fēng)險(xiǎn)，對商品房預(yù)售各地政府出臺相應(yīng)

21、的管理措施。XX市對于預(yù)售款存到銀行成立單獨(dú)的監(jiān)管賬戶，由銀行監(jiān)督不能人隨意支取。XX省管理規(guī)定購房人所預(yù)付的錢款按照銀行的利息抵減房款。這個(gè)在一定程度上控制了風(fēng)險(xiǎn)。6、私募債私募債是發(fā)行主體通過不公開的方式向少量的投資者發(fā)行的債券，分為私人股本基金和私人債務(wù)融資。優(yōu)點(diǎn)包括成本較低，獲取發(fā)行的資格比較容易，不需要擔(dān)保以及擔(dān)心信用問題，并且能建立業(yè)內(nèi)之間的合作，是一種能很快的獲得資金的一種方式，資金的用途也比較靈活。缺點(diǎn)是要達(dá)到國家的認(rèn)可，注冊的資本要在1千萬以上，審核的凈資產(chǎn)在2千萬以上的法人機(jī)構(gòu)才可以。發(fā)行的債券流動性較差，僅僅只能通過8協(xié)議進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。7、集合票據(jù)集合票據(jù)是兩個(gè)以上十個(gè)以下法

22、人企業(yè)統(tǒng)一進(jìn)行的設(shè)計(jì)發(fā)行的，規(guī)定在一定時(shí)間內(nèi)還本付息的一種籌資工具。是一種多元化的籌資方式，通過這樣的方式就能降低企業(yè)的成本。（三）籌資風(fēng)險(xiǎn)的分類和影響因素籌資風(fēng)險(xiǎn)的分類根據(jù)籌資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因不同，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金性籌資風(fēng)險(xiǎn)和收支性籌資風(fēng)險(xiǎn)。91）現(xiàn)金性籌資風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)金性籌資風(fēng)險(xiǎn)是缺少資金以及資金的結(jié)構(gòu)與負(fù)債的結(jié)構(gòu)存在問題所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。這種風(fēng)險(xiǎn)對籌資具有很小的影響力。在會計(jì)處理由于權(quán)力和責(zé)任的影響，即使企業(yè)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于目前的投資支出不等于相應(yīng)的流量會有現(xiàn)金?？傊?，它與企業(yè)收支或者是否盈余并沒有很直接的關(guān)系?，F(xiàn)金的金融風(fēng)險(xiǎn)是金融公司的不當(dāng)行為，或現(xiàn)金預(yù)算是不恰當(dāng)?shù)幕驘o效的實(shí)現(xiàn)和支付危機(jī)。另外，資本結(jié)構(gòu)

23、安排的不恰當(dāng)或債務(wù)期限的結(jié)構(gòu)搭配不當(dāng)時(shí)有可能會引起企業(yè)在某一時(shí)點(diǎn)的償債高峰的危險(xiǎn)。2）收支性籌資風(fēng)險(xiǎn)收支性籌資風(fēng)險(xiǎn)是說在收入不能負(fù)擔(dān)支出的前提而出現(xiàn)由于最終無法償還本金和利息的風(fēng)險(xiǎn)。收支平衡是一個(gè)全球融資風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，一個(gè)非常不利的因素企業(yè)償還債務(wù)的形成。從風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因來說，企業(yè)經(jīng)營失敗或負(fù)資產(chǎn)情況嚴(yán)重會立即面臨破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。不僅僅只是理財(cái)不當(dāng)而造成的風(fēng)險(xiǎn)，更重要的是因?yàn)槠髽I(yè)經(jīng)營管理不適當(dāng)形成的凈產(chǎn)量減少。這種風(fēng)險(xiǎn)會使債權(quán)人的權(quán)利和利益受到威脅，以及企業(yè)的所有者面臨著巨大的壓力和風(fēng)險(xiǎn)。所以也是一種終極風(fēng)險(xiǎn)，如果讓這種風(fēng)險(xiǎn)的進(jìn)一步發(fā)展會導(dǎo)致企業(yè)直接破產(chǎn)。籌資風(fēng)險(xiǎn)的影響因素企業(yè)從籌集到資金的那一刻籌

24、資風(fēng)險(xiǎn)也就隨之產(chǎn)生了，不能因?yàn)榛I資條件欠考慮9導(dǎo)致企業(yè)遭受損失，所以要在損失到來之前進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的分析?；I資風(fēng)險(xiǎn)一般包括銀行貸款籌資風(fēng)險(xiǎn)、股票籌資風(fēng)險(xiǎn)、債券籌資風(fēng)險(xiǎn)等。1）銀行的貸款風(fēng)險(xiǎn)是借款人通過借款的形式進(jìn)行籌集資金，因?yàn)槔?、匯率及其他條件的變化有可能會給企業(yè)的利益造成損失，這是一種比較主要的籌資風(fēng)險(xiǎn)。首先，體現(xiàn)在利率的變動上，利率變動是說在企業(yè)進(jìn)行籌資期間因?yàn)槭袌龅睦矢淖儗?dǎo)致企業(yè)很有可能造成損失。當(dāng)在不適合時(shí)間或采用了不適合的方式來募集資金的公司，將要支付高于平均水平的利潤率，使公司的收入驟減。簡而言之，當(dāng)前利率過高，不久之后將會變低，但是依舊以很高的利率來籌集資金。如若等下調(diào)后會節(jié)省很

25、多利息。在我國目前的情況，國家對于利率是否進(jìn)行變動具有相對決定性的功能。在市場相對蕭條的情況下，政府有意的調(diào)低利率，不光能刺激進(jìn)行消費(fèi)同時(shí)也能使企業(yè)經(jīng)營成本降低，從而擴(kuò)大生產(chǎn)。10反之則調(diào)高利率，抑制群眾消費(fèi)，壓縮企業(yè)規(guī)模。如果經(jīng)營者應(yīng)對這種變化，沒有抓住機(jī)會，錯(cuò)過了正確的時(shí)間，或增加數(shù)量更多或更少的量，可能會帶來相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。其次，體現(xiàn)在匯率變動的風(fēng)險(xiǎn)上，所謂匯率變動風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)從外部借入外幣時(shí)，因?yàn)檫x擇貨幣不當(dāng)，因匯率升降變動而是企業(yè)可能承受利益的損失。由于世界大多數(shù)的國家實(shí)行的是浮動匯率的制度，并且也會因?yàn)閲H政治、經(jīng)濟(jì)環(huán)境的多樣化和復(fù)雜化、以及匯率本身就具有不穩(wěn)定性，因此匯率的風(fēng)險(xiǎn)也就不

26、可避免。所以說企業(yè)進(jìn)行在外幣借貸的時(shí)候，軟硬的貨幣選擇不適當(dāng)，所借債務(wù)的貨幣種類過于集中，或者沒有隨時(shí)關(guān)注匯率的相應(yīng)變化時(shí)，也沒有采取提前還款等方式進(jìn)行補(bǔ)救，那么企業(yè)將會因?yàn)閰R率發(fā)生的變化而帶來的損失。再次，資金來源結(jié)構(gòu)的不當(dāng)會帶來風(fēng)險(xiǎn)。資金結(jié)構(gòu)不合理的危險(xiǎn)是指資金總額中自有資金和銀行貸款比例的企業(yè)是不合適的，企業(yè)的收入由于風(fēng)險(xiǎn)形成的負(fù)面影響。中國大部分房地的經(jīng)營資金主要是自投資金和銀行信貸組成的。借入資金的比例越大，受到財(cái)務(wù)杠桿的因素，利潤同時(shí)也越大，金融風(fēng)險(xiǎn)也越大。因此，企業(yè)在籌集資金的時(shí)候，應(yīng)對財(cái)務(wù)杠桿利益和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之間要做出衡量，要根據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況出發(fā)，正確的處理自有資金和借入資金之

27、間的比例。同時(shí)要保證資金來源結(jié)構(gòu)的相對穩(wěn)定，在短期內(nèi)不會有很大的改變。2）股票籌資風(fēng)險(xiǎn)股票籌資帶來的風(fēng)險(xiǎn)，在發(fā)行股票的數(shù)量不當(dāng)時(shí)，將會改變股份公司資本結(jié)構(gòu)10或者因?yàn)榛I資成本過高所帶來的籌資風(fēng)險(xiǎn)。將會給企業(yè)帶來經(jīng)營權(quán)集中、分散程度變化，注重控制權(quán)的企業(yè)不能發(fā)行過多的股票，否則就會到賬控制權(quán)的稀釋。發(fā)行股票過于多，也會改變股東收益情況，特別是普通股使公司的稅后利潤分享給更多的股份，這樣會降低每股收益，因此影響了股價(jià)，進(jìn)而影響到以后企業(yè)的繼續(xù)籌資。對于發(fā)行股票的數(shù)額多少，決定著企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)以及籌資成本，所以更應(yīng)該特別的慎重。3）債券籌資的風(fēng)險(xiǎn)債券籌資風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)利用發(fā)行債券來提高現(xiàn)金的獲

28、得量，因?yàn)槔?、發(fā)行條件、發(fā)行時(shí)間等因素不詳細(xì)致使企業(yè)的利潤可能會損失。11首先，債券的利率確認(rèn)不正確會導(dǎo)致相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。債券的利率基本上是固定的，然而債券利息的支出是要計(jì)入企業(yè)的成本，如果債券利率過高，會導(dǎo)致企業(yè)成本過高影響企業(yè)的收益，從而影響股東的權(quán)益和企業(yè)的正常生產(chǎn)。如果利率過低，會影響企業(yè)債券的出售，不能達(dá)到預(yù)期想要籌集的資金，同時(shí)也會帶來一定的風(fēng)險(xiǎn)。其次，債券發(fā)行的時(shí)機(jī)也是非常重要的，也可能時(shí)機(jī)欠佳導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。發(fā)行的時(shí)候如果遇到社會經(jīng)濟(jì)的不景氣，會降低投資者的收入，從而削弱購買的欲望，對銷售不利，很難籌到資金。發(fā)行債券的時(shí)候要高于銀行的同時(shí)期的存款利率。若是發(fā)行之后，銀行下調(diào)了利率

29、，這樣就會造成企業(yè)發(fā)行的成本過高，同樣也是會給企業(yè)帶來一定的風(fēng)險(xiǎn)。其次，發(fā)行的時(shí)候要考慮自身的信用程度、大眾知名度以及債券種類等相關(guān)因素來進(jìn)行確定從而發(fā)行，否則也會造成企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。11籌資風(fēng)險(xiǎn)與籌資渠道的關(guān)系對于企業(yè)來說，籌資途徑分為兩大類：第一是企業(yè)所有者進(jìn)行投資。例如企業(yè)的資本金及相應(yīng)而產(chǎn)生的公積金與未分配利潤等。第二是企業(yè)從外部借入的資金。借來的錢，這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，是明顯的。這種風(fēng)險(xiǎn)體現(xiàn)為企業(yè)能否按照規(guī)定的時(shí)間進(jìn)行還本付息。對所有者自己進(jìn)行的投資來說,籌資的本身并不存在利息的問題是屬于自有資金，所以資金的風(fēng)險(xiǎn)，也只體現(xiàn)在資金的使用之后獲得的收益不確定性上。此外，企業(yè)籌集資金兩個(gè)主要

30、渠道結(jié)構(gòu)的利用是否合理的，也將影響成本的使用，從而影響最終還款資金和獎(jiǎng)勵(lì)的期望。12三、萬科公司籌資風(fēng)險(xiǎn)分析（一）萬科公司簡介萬科企業(yè)股份XX，簡稱萬科。英文縮寫為“VANKE”，成立于1984年，是目前我國專業(yè)住宅最大的公司，在股市里是代表性的藍(lán)籌股。公司總部位于XX，2013年萬科公司實(shí)現(xiàn)銷售面積14899000平方米，銷售總額170940000000元，比上年增加15%和21%。全國商品房的銷售總額為8142830000000元，135420000000元的總收入，收入的凈利潤，與去年同期相比提高了31.3%和20.5%。2013年，萬科A股市場是全國2.09%

31、。（二）萬科籌資現(xiàn)狀房地產(chǎn)企業(yè)建設(shè)需要大量的資金，屬于資金類型比較集中的企業(yè)。企業(yè)的籌資成本的大小是由所采用的籌資形式優(yōu)劣決定的。采用不同的方法進(jìn)行籌資活動以滿足企業(yè)對資金的要求。12萬科企業(yè)的籌資是以企業(yè)為對象而進(jìn)行的，主要體現(xiàn)在企業(yè)的擴(kuò)X、經(jīng)營等。若是在經(jīng)營活動上使企業(yè)在籌資過程中毫無阻礙，就需要籌資對象專門化和籌資目的專業(yè)化。從而使籌資的工作順利有效的開展。13表1-1萬科股份XX2014年第一季度資產(chǎn)負(fù)債表制表單位：萬科股份XX2014年3月30日單位：元資產(chǎn)年初數(shù)期末數(shù)負(fù)債及所有者權(quán)益年初數(shù)期末數(shù)流動資產(chǎn)：流動負(fù)債：貨幣資金4436540979537525817693短期借款5102

32、5146314376777765短期投資交易性金融負(fù)債11686986.0210335559.75應(yīng)收賬款30789697812926167656應(yīng)付票據(jù)1478389994614037439687應(yīng)收票據(jù)應(yīng)付賬款6395845913963958459139預(yù)付賬款2865366510333705469035預(yù)收賬款155518071436.35176721332709.21其他應(yīng)收款3481531724143042088131應(yīng)付職工薪酬24516744371556962538存貨331133223278.99340564884966.94應(yīng)交稅金45782052343889052592待處

33、理流動資產(chǎn)凈損應(yīng)付利息291243561.8260007944.1益其他流動資產(chǎn)其他應(yīng)付款5470428526961370374902流動資產(chǎn)合計(jì)442046585199.61457764427482.5一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債2752179157023530931156流動負(fù)債合計(jì)328921832209.92341351899587.52非流動資產(chǎn)非流動負(fù)債可供出售金融資產(chǎn)24661858682437669966長期借款3668312842043772083289長期股權(quán)投資1063748570812186644476應(yīng)付債券73983919327469031945投資性房地產(chǎn)1171047

34、628410442555702預(yù)計(jì)負(fù)債46876821.1563005445.62固定資產(chǎn)21297678632115515217其他非流動負(fù)債429550208548157606.07在建工程913666777.1945245111.8遞延所得稅負(fù)債672715687.4663827658.414無形資產(chǎn)430074183.1485395362.6非流動負(fù)債合計(jì)4484406788252016105945商譽(yù)201689835.8201689835.8負(fù)債合計(jì)373765900091.91393368005532.22長期待攤費(fèi)用63510505.2169249649.19股東權(quán)益遞延所得稅

35、資產(chǎn)35252620523596650057股本1101496891911014968919其他非流動資產(chǎn)50806192144879934408資本公積85322229348242822048非流動資產(chǎn)合計(jì)3715873829137354549786盈余公積2013540972020135409720未分配利潤3670688886433720230985外幣報(bào)表折算差額506492902.8430264278.9歸屬于母公司所有權(quán)益合7689598334073543695951計(jì)少數(shù)股東權(quán)益2854344005928207275786所有者權(quán)益合計(jì)105439423398.631017509

36、71736.38資產(chǎn)合計(jì)479205323490.54495118977268.6負(fù)債和所有者權(quán)益合計(jì)479205323490.54495118977268.615從萬科公司的資產(chǎn)負(fù)債表可以看出，集團(tuán)在資產(chǎn)一方的變動，體現(xiàn)在貨幣資金、應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款等方面。貨幣資金期初的數(shù)額由44365409795.23元減少到期末37525817692.80元，下降了6839592102.43元；應(yīng)收賬款由期初的3078969781.37元減少到期末的2926167656.32元,下降了152802125.05元；預(yù)付賬款由期初的28653665102.61元，增加到期末的33705469035.39元，

37、增加了5051803932.78元；其他應(yīng)收款由期初的34815317241.41元增加到期末的43042088131.05元,增加了8226770889.64元；存貨由期初的331133223278.99元增加到期末的340564884966.94元，上升了9431661687.95元；整個(gè)流動資產(chǎn)上升89元。在負(fù)債及所有者權(quán)益一方,短期借款金額由期初的5102514631.14元減少到期末4376777764.69元,下降了725736866.45元；長期借款由期初的36683128420.08元，增加到期末的43772083289.47元，增加了70889548

38、69.39元；所有者權(quán)益由期初的105439423398.63元減少到期末的101750971736.38元,下降了3688451662.25元。負(fù)債及所有者權(quán)益金額增06元。綜上可知,對于房地產(chǎn)企業(yè)來說，在其經(jīng)營過程中，資金對于企業(yè)一直都是一個(gè)非常重要的問題。對于一個(gè)房地產(chǎn)企業(yè)的開發(fā)商來說，要通過怎樣的途徑、運(yùn)用怎樣的方式籌資是十分重要的。在房地產(chǎn)企業(yè)飛快發(fā)展的同時(shí)，企業(yè)應(yīng)該注意到，房地產(chǎn)業(yè)的擴(kuò)大發(fā)展所需要的資金必須依靠間接性的籌資方式，間接性的籌資中又以銀行的信貸作為主要的方式。2003年我國房地產(chǎn)開發(fā)貸款增速高達(dá)49.1%，高于金融機(jī)構(gòu)貸款增速28個(gè)百分點(diǎn)。房地

39、產(chǎn)開發(fā)貸款比重也越來越高，已由1999年的2.51%上升2003年的4.19%。（二）籌資風(fēng)險(xiǎn)成因分析籌資帶來的風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，無論是通過什么方式來進(jìn)行的籌資都是不可避免的，企業(yè)總是會面臨不同程度的風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)通常是不確定的，企業(yè)要承受因負(fù)債而帶來的所有風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)也會因籌資的方式、籌資時(shí)間長短以及籌集來資金的使用情況而導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)大小的差異。因此企業(yè)在籌資之前就必須要預(yù)測出風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的可能因素，以此來預(yù)防或減少風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能。161、受政府政策的影響較大房地產(chǎn)企業(yè)在中國占據(jù)重要的地位。廣義上講，這影響到我國的經(jīng)濟(jì)成長。只有房地產(chǎn)企業(yè)穩(wěn)步快速的發(fā)展，才會促使我國的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步迅速發(fā)展。從狹義上說，這關(guān)系到

40、我國的國民民生的問題，如果房地產(chǎn)業(yè)的房價(jià)上漲，不利于我國人民生活水平的提高，影響人民的生活水平，也就不利于我國國民經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。13政府為了使房地產(chǎn)企業(yè)的穩(wěn)鍵的發(fā)展，必然要進(jìn)行相應(yīng)的政策上調(diào)節(jié)與控制。并且出臺相應(yīng)的政策來防止房地產(chǎn)泡沫的產(chǎn)生。當(dāng)政策放寬松時(shí)，就能吸引投資者，企業(yè)就能夠措集大量的資金。反之，就會使資金變的很困難。由此而產(chǎn)生相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)，從而阻礙了企業(yè)的健康發(fā)展。2、資金周轉(zhuǎn)率低導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)房地產(chǎn)企業(yè)開發(fā)需要較長的時(shí)間，籌到的大部分資金都投入到工程項(xiàng)目上。導(dǎo)致企業(yè)的流動資金少，而且變現(xiàn)能力很差。如果想進(jìn)行下一個(gè)項(xiàng)目的開發(fā)就要從新籌集資金。這對投資者來說具有一定的風(fēng)險(xiǎn)性，而且房地產(chǎn)籌集

41、資金的金額較大，風(fēng)險(xiǎn)較高，獲利周期較長。這就間接加大了再次籌資的難度，無形之中增加了企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。3、金融市場的變動金融市場融資的主要場所，融資活動是受市場的影響。金融市場具有不穩(wěn)定性，利率和匯率隨時(shí)都有可能發(fā)生變動，從而引起金融市場的變動，這就必然會影響房地產(chǎn)的資金鏈的變動。從而引起企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)。如：遇到金融緊縮的時(shí)候，借款利息率則大幅度的進(jìn)行上升，利息費(fèi)用也就隨之急劇增加，從而導(dǎo)致企業(yè)利潤下降。面臨這種情況部分企業(yè)因無法支付高額的利息從而導(dǎo)致破產(chǎn)。4、缺乏多元化的籌資渠道房地產(chǎn)企業(yè)籌資的來源分為自籌資金、國內(nèi)銀行及非金融機(jī)構(gòu)貸款、其他資金來14源等。而銀行信貸對于房地產(chǎn)企業(yè)來說主要途徑。這

42、就突出我們的房地產(chǎn)融資渠道的簡單化，從而也就發(fā)現(xiàn)不足了。股票和債券籌資在所有房地產(chǎn)企業(yè)總額中只占有的比重較小的部分。由于企業(yè)主要靠銀行借貸支持企業(yè)對于資金的需求。造成了資產(chǎn)負(fù)債率增高，并且一直不能跌下來。因?yàn)檫\(yùn)營需要大量的資金，而過高的資產(chǎn)負(fù)債率會導(dǎo)致再次籌資的難度，企業(yè)就要承擔(dān)巨大的壓力，資金鏈也要受到?jīng)_擊。17四、萬科公司籌資風(fēng)險(xiǎn)防X籌資對于企業(yè)來說既能夠帶來風(fēng)險(xiǎn)，也能夠帶來利益的財(cái)務(wù)活動。萬科公司要利用籌資得當(dāng)所帶來的利益是非常豐厚的，在籌資的活動中對風(fēng)險(xiǎn)采取正確和有效的方法進(jìn)行預(yù)防、控制。所以必須要樹立風(fēng)險(xiǎn)意識并且要認(rèn)清籌資帶來的風(fēng)險(xiǎn)，從而對風(fēng)險(xiǎn)加以正確防X。15只有這樣才能讓萬科公司

43、獲得籌資所帶來的收益，又將風(fēng)險(xiǎn)掌握在可以接受的X圍內(nèi)。讓萬科在市場競爭具有相對的優(yōu)勢地位。（一）理性對待和處理籌資風(fēng)險(xiǎn)社會主義市場體制下，企業(yè)作為生產(chǎn)者和經(jīng)營者，就必須承擔(dān)經(jīng)營過程中存在和產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。特別是籌資基礎(chǔ)下，企業(yè)在生產(chǎn)、經(jīng)營活動中，內(nèi)部環(huán)境的變化，結(jié)果在預(yù)期結(jié)果與實(shí)際結(jié)果間有一個(gè)很大的區(qū)別。16若是風(fēng)險(xiǎn)依舊在加大，但是企業(yè)沒有進(jìn)行毫無的準(zhǔn)備，那就更談不上措施一說了，結(jié)果一定是會導(dǎo)致企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營上的失敗。所以，企業(yè)隨時(shí)要樹立風(fēng)險(xiǎn)防X的意識，要正確的面對風(fēng)險(xiǎn)、評估風(fēng)險(xiǎn)并且做好防X的措施等待著風(fēng)險(xiǎn)的到來，從而很好的完成企業(yè)的籌資活動。1、回避風(fēng)險(xiǎn)。在企業(yè)方案的選擇上，應(yīng)進(jìn)行整理、總結(jié)各種

44、方案可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，從而進(jìn)行綜合評價(jià)，不僅要選擇風(fēng)險(xiǎn)較小的方案，而且能夠保證財(cái)務(wù)目標(biāo)是完全可以實(shí)現(xiàn)，以此達(dá)到回避風(fēng)險(xiǎn)的目的。17雖然通過籌資能給企業(yè)帶來很大的收益，但是要從風(fēng)險(xiǎn)回避的角度思考，企業(yè)應(yīng)該慎重的進(jìn)行方案選擇。企業(yè)采取了回避的方法不是不籌資，而要把風(fēng)險(xiǎn)掌握在可以接受的X圍之內(nèi)。盡可能的降低風(fēng)險(xiǎn)。2、轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)通過某種特殊特殊的方式將部分或者全部籌資所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給他人的方法。比如，采用發(fā)行股票籌集資金的公司，通過選擇包銷的形式進(jìn)行發(fā)行，通過這個(gè)方式可以把發(fā)行失敗的風(fēng)險(xiǎn)成功轉(zhuǎn)到承銷商的手里。采用舉債的形式進(jìn)行籌集資金，企業(yè)可以與其他企業(yè)達(dá)成相互進(jìn)行擔(dān)保的協(xié)議，將一部分債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成功

45、的轉(zhuǎn)移給擔(dān)保方。183、降低風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)在面對客觀存在的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，采取相應(yīng)有效的措施以便降低籌資所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。首先，要確保借來的資金必須保持穩(wěn)定，貸款期限也比較合理，籌集資金的額度也要適宜?；I資的方式也不能頻繁的進(jìn)行更換，要做到相對的穩(wěn)定。也18要保持與有業(yè)務(wù)來往的公司之間的關(guān)系的穩(wěn)定。企業(yè)在進(jìn)行籌資的時(shí)候，會受到本身信用和公司的業(yè)務(wù)X圍和金融市場變動的相關(guān)因素影響。每種籌資形式所帶來的風(fēng)險(xiǎn)的大小不同，因此籌集資金的時(shí)候，應(yīng)該特別注意各種籌資能力的變換。簡而言之，就是從一種方式轉(zhuǎn)換另一種方式，以此來減輕風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，對風(fēng)險(xiǎn)具有很好的把握。（二）設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防機(jī)制房地產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營是需要大量的資金進(jìn)行支

46、持的，特別是萬科這樣的大企業(yè)，每個(gè)項(xiàng)目投入的資金都是巨大的，利用籌措來的資金投入生產(chǎn)要提前做好計(jì)劃和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測，選擇最合適的方案。并且籌集來的現(xiàn)金要通過董事會表決才可以進(jìn)行投入，而且要防止決策失誤導(dǎo)致項(xiàng)目的失敗，可能是由于其他原因不能迅速收回所投現(xiàn)金，從而導(dǎo)致企業(yè)受到大的獲益損失。企業(yè)要想立足于市場之上，就要在籌資之前建立相對完善的風(fēng)險(xiǎn)防X機(jī)制以及財(cái)務(wù)信息網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，要及時(shí)的對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測和防X，根據(jù)19企業(yè)的實(shí)際情況來制定風(fēng)險(xiǎn)防X方案，通過合理的籌資結(jié)果分散籌資帶來的風(fēng)險(xiǎn)。例如，通過制約經(jīng)營上帶來的風(fēng)險(xiǎn)從而降低風(fēng)險(xiǎn)，充分利用財(cái)務(wù)杠桿制度風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，讓企業(yè)遵循市場需求進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營，簡而言之，就是進(jìn)

47、行生產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，從而提高企業(yè)盈利能力，防止由于決策失敗造成的損失，把風(fēng)險(xiǎn)降低到最底的限度，保證活動的順利進(jìn)行。由此可以看出企業(yè)建立有效的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防機(jī)制是必不可少的。（三）提高財(cái)務(wù)人員素質(zhì)與業(yè)務(wù)水平萬科公司在經(jīng)營過程中是非常關(guān)注人才的鍛煉和培養(yǎng)的。從招聘的環(huán)節(jié)開始就進(jìn)行很嚴(yán)格的把關(guān)。根據(jù)項(xiàng)目性質(zhì)的不同而制定不同類型的招聘條件和招聘方式。爭取做到物盡其用，人盡其才。每個(gè)不同的崗位不求安置最優(yōu)秀的人才但是力求做到安置最合適的人才。例如，萬科企業(yè)的項(xiàng)目很多省份都會涉及，所以在招聘銷售人員時(shí)，就會盡量在當(dāng)?shù)卣?，?jié)省了在本部招聘再去熟悉項(xiàng)目的時(shí)間成本，而且節(jié)省了不必要的費(fèi)用支出。萬科企業(yè)對員工提供激勵(lì)性

48、的工資及職位晉升機(jī)會，并且企業(yè)每年不間斷的舉行各個(gè)工作崗位的培訓(xùn)和深造，職員根據(jù)意愿從而參加進(jìn)修。對于培訓(xùn)或者深造結(jié)束后的人員，企業(yè)都會有相應(yīng)的獎(jiǎng)勵(lì)或者提升。這樣不僅提高了員工的專業(yè)素19質(zhì)修養(yǎng)，同時(shí)也為企業(yè)的人才儲備打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。萬科公司現(xiàn)在應(yīng)該考慮的是財(cái)務(wù)管理水平的增強(qiáng)。要在轉(zhuǎn)變固有思想的基礎(chǔ)上提高業(yè)務(wù)水平能力。使財(cái)務(wù)人員了解相應(yīng)國家政策和提高業(yè)務(wù)水平。同時(shí)把最先進(jìn)的財(cái)務(wù)管理思路貫穿在企業(yè)的經(jīng)濟(jì)與管理過程中。這需要從傳統(tǒng)管理模塊的跳躍，從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)的全面轉(zhuǎn)型。不光要求會計(jì)人員的思想上進(jìn)行轉(zhuǎn)變，也要與管理者思想一致。在國家政策研究、市場研究以及實(shí)際操作上，要多運(yùn)用數(shù)學(xué)、計(jì)算機(jī)進(jìn)行

49、全面的、正確的收集財(cái)務(wù)信息并準(zhǔn)確的分析。對企業(yè)的籌資活動和隨之產(chǎn)生的籌資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行系統(tǒng)的分析，使風(fēng)險(xiǎn)數(shù)字化，對籌資風(fēng)險(xiǎn)問題進(jìn)行預(yù)測和決策。20財(cái)務(wù)管理作為一種管理中心，財(cái)務(wù)管理是以資本為中心，資金管理為重中之重保證絕對有效的管理，監(jiān)督和制約機(jī)制的建立是必要的。21實(shí)行財(cái)務(wù)預(yù)算制度是萬科公司進(jìn)行的一個(gè)很重要的方面。預(yù)算就是信息型的社會對管理客觀的要求。市場可謂是風(fēng)云不定，是否能把握好機(jī)會是企業(yè)將來占用市場份額的關(guān)鍵。要適應(yīng)這樣變幻的市場，就要滿足其各種需求。要在預(yù)測和控制的方面相對的具有強(qiáng)的靈活性。通過預(yù)測從而做出最準(zhǔn)確的決策。使企業(yè)最終的利潤最大，風(fēng)險(xiǎn)也是在可以接受的X圍內(nèi)。萬科公司能根據(jù)自身的特點(diǎn)和市場反映出的信息，提前進(jìn)行財(cái)務(wù)計(jì)劃。有計(jì)劃、有目的財(cái)務(wù)管理實(shí)踐，從現(xiàn)有的被動和機(jī)械變