05--外匯交易風(fēng)險(xiǎn)管理ppt課件

1、 第五章 外匯買賣風(fēng)險(xiǎn)的管理第一節(jié) 外匯風(fēng)險(xiǎn)概述第二節(jié) 企業(yè)外匯買賣風(fēng)險(xiǎn)的管理方法與手段 第一節(jié) 外匯風(fēng)險(xiǎn)概述一、外匯風(fēng)險(xiǎn)的概念 外匯風(fēng)險(xiǎn)(Foreign Exchange Risk，或Foreign Exchange Exposure)，也稱匯率風(fēng)險(xiǎn)， 是指經(jīng)濟(jì)主體在參與國際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，其以外幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)(債務(wù)、權(quán)益)或負(fù)債(債務(wù)、義務(wù))，因匯率動(dòng)搖而引起的以本幣衡量的價(jià)值上漲或下降的能夠性。假設(shè)一個(gè)經(jīng)濟(jì)主體對(duì)這種能夠性不采取任何措施，而是聽任這種能夠性完全由市場(chǎng)匯率的變化而決議，那么實(shí)踐的結(jié)果可包括兩種情況：風(fēng)險(xiǎn)損失或風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬。二、外匯風(fēng)險(xiǎn)的構(gòu)成要素及其關(guān)系 本幣、外幣和時(shí)間，是外匯風(fēng)險(xiǎn)的

2、三個(gè)根本構(gòu)成要素。換言之，只需短少其中任何一個(gè)要素，企業(yè)便不會(huì)面臨外匯風(fēng)險(xiǎn)。三、外匯風(fēng)險(xiǎn)的種類1經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn) 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，又被稱為運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)，是指由于有關(guān)真實(shí)匯率的動(dòng)搖而引的起企業(yè)價(jià)值變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。 2會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn) 會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)Accounting Exposure)，也稱轉(zhuǎn)換風(fēng)險(xiǎn)(Translation Exposure)，是指企業(yè)出于會(huì)計(jì)核算和財(cái)務(wù)報(bào)告的目，對(duì)其資產(chǎn)負(fù)債表中那些以外幣計(jì)價(jià)的工程，或在對(duì)海外子公司與分公司合并財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，由于匯率變化而引起的以本幣確認(rèn)的帳面價(jià)值變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。3買賣風(fēng)險(xiǎn)1外匯買賣風(fēng)險(xiǎn)的概念 外匯的買賣風(fēng)險(xiǎn)(Transaction Exposure)是指企業(yè)以外幣計(jì)價(jià)的現(xiàn)金流量曾經(jīng)確

3、定，而因匯率動(dòng)搖而影響到其以本幣計(jì)價(jià)的現(xiàn)金流量發(fā)生變化的能夠性。2外匯買賣風(fēng)險(xiǎn)的構(gòu)成3外匯買賣風(fēng)險(xiǎn)的根本方式與現(xiàn)實(shí)組合 第二節(jié) 企業(yè)外匯買賣風(fēng)險(xiǎn)的管理方法與手段一、貨幣選擇法 貨幣選擇法指企業(yè)在進(jìn)展國際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的過程中，經(jīng)過在談判過程中爭(zhēng)取采用對(duì)本人一方有利的計(jì)價(jià)貨幣，來管理外匯買賣風(fēng)險(xiǎn)的方法，詳細(xì)包括下面兩種確定選擇貨幣的方法： 第一，選擇本幣計(jì)價(jià)。 第二，債務(wù)爭(zhēng)取用硬幣計(jì)價(jià)，債務(wù)爭(zhēng)取用軟幣 計(jì)價(jià)。二、貨幣保值法 一根本原理 二詳細(xì)方法1. 黃金保值法2綜合貨幣單位保值法3硬幣保值法4調(diào)整價(jià)錢保值法三、結(jié)算方式的選擇法一根本原理二詳細(xì)結(jié)算方式的選擇信譽(yù)證結(jié)算和托收等四、貨幣組合法一平衡法二組

4、對(duì)法三多種貨幣組合法五、提早收付與拖延收付法一根本含義二根本原理三運(yùn)用舉例 三運(yùn)用舉例 前蘇聯(lián)8.19事件發(fā)生后，導(dǎo)致當(dāng)時(shí)的德國馬克驟然貶值。美圓對(duì)馬克的匯率從事件前1美圓 = 1.71馬克貶為1美圓 = 1.86馬克。于是，對(duì)于德國的進(jìn)口上而言，假設(shè)其有已到期的應(yīng)付匯，那么應(yīng)爭(zhēng)取拖延付款。由于，此時(shí)馬克對(duì)美圓的貶值，是由于突發(fā)事件所呵斥的。隨著事態(tài)的開展，馬克有逐漸上升的跡象，所以，拖延付款可減少德國進(jìn)口商因馬克貶值而呵斥的購匯本錢添加的損失。而對(duì)于德國的出口商而言，假設(shè)此時(shí)有未到期的應(yīng)收款，那么應(yīng)爭(zhēng)取提早收匯，從而可使其以每一美圓的出口外匯收入多換得0.15馬克的本幣收入。 六、運(yùn)用單個(gè)金

5、融工具法 一根本原理 二運(yùn)用單個(gè)金融工具進(jìn)展套期保值的詳細(xì)方法1. 遠(yuǎn)期外匯買賣法2貨幣期貨法3外幣期權(quán)買賣法4掉期買賣法七、綜合運(yùn)用金融工具法 一根本原理 二詳細(xì)方法BSI法Borrow、Spot、Invest LSI法Lead、Spot、Invest 本章要點(diǎn)：1.了解外匯風(fēng)險(xiǎn)的概念、構(gòu)成要素及其關(guān)系和外匯風(fēng)險(xiǎn)的種類。2.掌握各種外匯風(fēng)險(xiǎn)管理手段的內(nèi)在原理。3.了解各種風(fēng)險(xiǎn)管理手段的相互關(guān)系。4.重點(diǎn)是學(xué)會(huì)如何運(yùn)用各種外匯風(fēng)險(xiǎn)的管理手段本章關(guān)鍵術(shù)語外匯風(fēng)險(xiǎn) 外匯買賣風(fēng)險(xiǎn) 外匯的會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)平衡法 組對(duì)法 多種貨幣組合法 提早收付 拖延收付法 BSI LSI 本章思索題：1.外匯風(fēng)險(xiǎn)的構(gòu)成要素及其關(guān)系。2.外匯風(fēng)險(xiǎn)的種類及外匯風(fēng)險(xiǎn)管理中的對(duì)象。3.根據(jù)貨幣選擇法的原理，管理外匯債務(wù)債務(wù)的根本原那么是什么？4.貨幣保值法的根本原理與詳細(xì)方法。