一鍵式布局新興消費行業(yè)的投資機會

1、一、消費板塊相關(guān)主題投資價值1.1、我國消費結(jié)構(gòu)持續(xù)改善，信息技術(shù)升級，新消費浪潮涌起隨著社會的不斷發(fā)展進步，物質(zhì)由短缺轉(zhuǎn)為富足，居民的消費觀點及消費行為方式均發(fā)生著日新月異的變化。數(shù)字技術(shù)走進人們生活，人們對消費品種和消費質(zhì)量的需求不斷升級，新興消費也成為未來消費的主要發(fā)展動力之一。中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和二三五年遠景目標的建議第十八條提出，增強消費對經(jīng)濟發(fā)展的基礎(chǔ)性作用，順應(yīng)消費升級趨勢，提升傳統(tǒng)消費，培育新型消費，適當(dāng)增加公共消費。以質(zhì)量品牌為重點，促進消費向綠色、健康、安全發(fā)展，鼓勵消費新模式新業(yè)態(tài)發(fā)展?；诖耍谝咔槌B(tài)化防控的條件下，“傳統(tǒng)消費創(chuàng)新+新型

2、消費”的新興消費模式將對消費行業(yè)的復(fù)蘇和持續(xù)發(fā)展起到關(guān)鍵的作用。從新消費領(lǐng)域整體的投融資情況來看，根據(jù)清科私募通數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計，從 2017 年到 2019 年底的三年期間，新消費相關(guān)領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)企業(yè)借助私募股權(quán)方式完成的融資案例數(shù)量達到 3.58 萬起，涉及的融資金額達到 2.17 萬億元。這些投融資活動遍布 20 多個行業(yè)，但重點集中于信息技術(shù)、生物醫(yī)療及健康、互聯(lián)網(wǎng)、半導(dǎo)體及電子、設(shè)備制造、娛樂傳媒等，這六個行業(yè)合計融資案例數(shù)占比接近 75%，融資金額占比超過 60%。這些行業(yè)或直接受惠于新型消費的行業(yè)和領(lǐng)域，或支持新消費與新商業(yè)模式運轉(zhuǎn)的關(guān)聯(lián)行業(yè)。從近半年的數(shù)據(jù)來看，根據(jù)駝鹿新消費依據(jù)網(wǎng)絡(luò)公

3、開數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計，2022 年 3 月份，新消費賽道共計發(fā)生 62 起融資事件，融資總金額達到 59.31 億元人民幣。相較于 2022 年 2 月份的 32起融資事件和 28.63 億元人民幣的融資額度，有不小的回升，行業(yè)投融資情況有回暖的態(tài)勢。從各大細分賽道來看，新零售、生活方式和咖啡茶飲賽道，成為 3 月份最為吸金的幾大賽道，分別獲得20.48 億元、16.15 億元和 15.59 億元人民幣融資，總計獲得 52.22 億元，占總?cè)谫Y額的 88%。其它包括食品飲料、美妝個護、餐飲和服務(wù)商等賽道，僅僅獲得 7.09 億元融資。從數(shù)量上看來，新零售、生活方式和食品飲料是獲得融資最多賽道。其中

4、新零售賽道有 18 家，生活方式賽道有 14 家，食品飲料 8 家。融資最少的賽道是新酒飲，僅有兩個品牌獲得融資。放長到近半年的維度來看，新消費賽道在 3 月份迎來一波不小的反彈，在融資數(shù)量上創(chuàng)下近半年新高，有多達 62 個品牌獲得融資。從融資金額上看，3 月份有近 60 億元的融資流入到新消費賽道，達到近幾個月來最高值。圖 1：近 6 個月新消費各賽道融資數(shù)量（起）與金額（億元，右軸）70806070506040504030302020101000近6個月新消費融資數(shù)量（起）近6個月新消費融資金額（億元，右軸）資料來源：駝路新消費網(wǎng)，測算日期：2021 年 10 月至 2022 年 3 月1

5、.2、消費板塊在經(jīng)濟周期無論上行還是下行階段均占優(yōu)12008 年以來中國經(jīng)濟已出現(xiàn)四輪完整的短周期，其中 2009Q1-2010Q2、2012Q3-2013Q1、2016Q1-2017Q2、2020Q2-2021Q1 是經(jīng)濟上行期。圖 2：2008 年至今共有四輪完整的經(jīng)濟周期 工業(yè)增加值(1/2月合并)全A(非金融)凈利潤增速(右軸)3015010020501000-50-102007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020-100資料來源：萬得，在經(jīng)濟呈現(xiàn)周期性波動的同時，諸多經(jīng)濟的內(nèi)生變量也隨之波動

6、并對資本市場構(gòu)成影響?；羧A德馬克斯在周期一書中詳細分析了多種基本面周期，除了經(jīng)濟周期之外，政策調(diào)節(jié)周期、信貸周期、企業(yè)盈利周期等也占據(jù)了相當(dāng)大的篇幅。從這些變量相較經(jīng)濟的領(lǐng)先-滯后關(guān)系來看，1）在中國市場上，政策調(diào)整周期、信貸周期較經(jīng)濟周期的領(lǐng)先屬性比較明確，未有例外的情況。2）通脹理論是經(jīng)濟的滯后指標。但 2012 年至 2013 年產(chǎn)能過剩、2015 年至 2017 年供給側(cè)改革對商品價格產(chǎn)生了深刻的影響，進而導(dǎo)致這段時期通脹與經(jīng)濟的關(guān)系較為特殊。1 本段內(nèi)容源自策略組報告經(jīng)濟周期與細分行業(yè)表現(xiàn)（消費篇）圖 3：貸款利率與信貸是經(jīng)濟的先行指標，通脹是經(jīng)濟的滯后指標政策頂 信用頂 經(jīng)濟頂 通

7、脹頂資料來源：我們以三個指標衡量經(jīng)濟周期各階段不同板塊的表現(xiàn)。1）區(qū)間超額收益是指板塊在特定階段中的區(qū)間漲跌幅減去滬深 300 指數(shù)的區(qū)間漲跌幅。此外，考慮到經(jīng)濟周期各階段持續(xù)的時長不一，我們對超額收益進行了年化處理。2）月度超額收益是指板塊在特定階段中的月度漲跌幅減去滬深300 指數(shù)的月度漲跌幅的中位值。月度超額收益同樣也進行了年化處理。我們考慮計算月度漲跌幅的原因在于，事前準確識別經(jīng)濟變量拐點是有難度的。3）勝率是指特定經(jīng)濟階段中板塊指數(shù)超額收益為正的概率。在本篇報告中，我們所研究的經(jīng)濟周期是 2008 年之后的四輪周期，所以板塊/行業(yè)超額收益的勝率會有 0%/25%/50%/75%/10

8、0%五種情況。經(jīng)濟上行的三個階段，金融、成長、消費依次領(lǐng)漲。在長達一年多的經(jīng)濟回升期中，消費板塊通常會有不錯的表現(xiàn)，或者說消費板塊長期跑贏大盤的屬性在經(jīng)濟回升期更容易得到體現(xiàn)。這個階段中，消費板塊的勝率和月度超額收益都好于其他板塊。圖 4：經(jīng)濟回升的全區(qū)間，消費板塊勝率最佳經(jīng)濟回升期區(qū)間超額收益（年化） 月度超額收益（年化） 勝率(rhs)151050-5-10消費板塊 周期板塊 成長板塊 穩(wěn)定板塊 金融板塊1007550250資料來源：Wind，測算經(jīng)濟下行的三階段，消費板塊領(lǐng)漲。1）信用見頂前后的板塊超額收益不會發(fā)生大波動，消費板塊延續(xù)走強。2）從經(jīng)濟頂?shù)絻r格頂，周期和消費均會有表現(xiàn)，前者

9、源于業(yè)績上行，后者源于業(yè)績韌性。2010 年之后，消費板塊相對滬深 300 指數(shù)長期跑贏。分經(jīng)濟階段來看，1）消費板塊在信用底經(jīng)濟底、經(jīng)濟回升期的表現(xiàn)都不差，勝率達到 75%以上，年化超額收益達到 10%以上。2）消費板塊在經(jīng)濟頂價格頂期間，股價波動會加大，月度超額收益不差，但是全區(qū)間的超額收益相較前兩個階段會減弱。圖 5：從經(jīng)濟頂?shù)絻r格頂?shù)膭俾逝c超額收益情況（%）圖 6：從價格頂?shù)秸叩椎膭俾逝c超額收益（%）經(jīng)濟頂?shù)絻r格頂區(qū)間超額收益（年化） 月度超額收益（年化） 勝率(rhs)價格頂?shù)秸叩讌^(qū)間超額收益（年化） 月度超額收益（年化） 勝率(rhs)3020100-10-20消費板塊周期板塊

10、成長板塊穩(wěn)定板塊金融板塊10075502503020100-10-20消費板塊周期板塊成長板塊穩(wěn)定板塊金融板塊10075502502010 年之后，消費板塊相對滬深 300 指數(shù)長期跑贏。分經(jīng)濟階段來看，1）消費板塊在信用底經(jīng)濟底、經(jīng)濟回升期的表現(xiàn)都不差，勝率達到 75%以上，年化超額收益達到 10%以上。2）消費板塊在經(jīng)濟頂價格頂期間，股價波動會加大，月度超額收益不差，但是全區(qū)間的超額收益相較前兩個階段會減弱。圖 7：消費板塊在信用見底至價格見頂期間的表現(xiàn)都不差圖 8：2007 年以來，消費板塊的超額收益持續(xù)走高價格頂?shù)秸叩讌^(qū)間超額收益（年化） 月度超額收益（年化）50勝率(rhs)100

11、7505025-500消費板塊周期板塊成長板塊穩(wěn)定板塊金融板塊區(qū)間超額收益（年化） 月度超額收益（年化） 勝率(rhs)消費板塊 1075502530 020 10 0-10 0資料來源：Wind, 測算資料來源：Wind，測算二、新華SHS 新興消費指數(shù)：集傳統(tǒng)消費創(chuàng)新和新興消費于一體、指數(shù)基本信息：編制方法合理，選樣規(guī)則清晰新華滬港深新興消費品牌指數(shù)（以下簡稱：新華 SHS 新興消費）從滬港深三地市場中，選取涉及新興消費領(lǐng)域，即在商業(yè)模式上涉及新消費人群、新消費理念、新消費品種類、新消費場景，面向消費者提供終端產(chǎn)品、服務(wù)，兼具品牌影響力的上市公司作為樣本空間，以反映代表新興消費業(yè)態(tài)的上市公

12、司的整體表現(xiàn)。該指數(shù)以 2016 年 12 月 30 日為基日，以 1000 點為基點，發(fā)布日期為2020 年 12 月 16 日。該指數(shù)策略由新華財經(jīng)與天弘基金聯(lián)合參與研發(fā)，由中國經(jīng)濟信息社旗下的新華指數(shù)（北京）有限公司發(fā)布。指數(shù)處于具有長期投資價值的消費賽道，既涵蓋了傳統(tǒng)消費創(chuàng)新轉(zhuǎn)型的新路徑，又突出體現(xiàn)了新經(jīng)濟新消費的特點。選樣空間為主營業(yè)務(wù)覆蓋消費電子、新能源汽車、消費互聯(lián)網(wǎng)、智能家居、新零售、潮流服飾、文娛 IP、醫(yī)美保健、休閑食品、母嬰消費、寵物經(jīng)濟及未來其他新興消費行業(yè)能等的上市公司，可反應(yīng)消費需求的變化趨勢，選樣規(guī)則具有評價品牌價值從而篩選出優(yōu)質(zhì)消費公司的能力，為投資者創(chuàng)造了一個

13、緊跟內(nèi)需消費變化趨勢的工具，為一鍵式布局新興消費行業(yè)的投資機會提供了方便。表 1：新華滬港深新興消費品牌指數(shù)基本信息指數(shù)代碼989006.CNI指數(shù)全稱新華滬港深新興消費品牌指數(shù)發(fā)布機構(gòu)新華指數(shù)（北京）有限公司發(fā)布日期2020 年 12 月 16 日基點日期2016 年 12 月 30 日在A 股、港股（港股通標的）市場的股票組成樣本空間：上市公司主營業(yè)務(wù)覆蓋以下范圍：消費電子、新能源汽車、消費互聯(lián)網(wǎng)、智能家居、新零售、潮流服飾、文娛IP、醫(yī)美保健、休閑食品、母嬰消費、寵物經(jīng)濟及未來其他新興消費行業(yè)；上市時間超過一年；成分證券最近一年日均成交金額位于其所在證券交易所全部上市股票的前 80；樣本

14、空間非 ST、 *ST公司近一年無重大違規(guī)、財務(wù)報告無重大問題；公司最近一年經(jīng)營無異常、無重大虧損；考察期內(nèi)股價無異常波動；非長期停牌股票選樣方法在剩余的股票中，根據(jù)新華指數(shù)品牌價值體系綜合得分，篩選排名靠前的 50 只股票作為成分股。若同一家公司的滬深市場股票和香港市場股票同時入選，則優(yōu)先納入滬深市場股票。該指數(shù)每半年進行樣本調(diào)整，調(diào)整生效日期為每年 6 月和 12 月的第二個星期五后的下一個交易日。每指數(shù)調(diào)整次調(diào)整的樣本比例一般不超過 20 ，除非因不滿足樣本空間條件被剔除的原樣本超過了 20 。樣本設(shè)置緩沖區(qū)，排名在 35 名內(nèi)的新樣本優(yōu)先進入指數(shù)，排名在 35 名之前的老樣本優(yōu)先保留。

15、資料來源：Wind，、指數(shù)表現(xiàn)：長期業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異，收益優(yōu)于同類指數(shù)及主流寬基指數(shù)新華SHS 新興消費指數(shù)自基日以來業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異，產(chǎn)品年化收益率 12.02%,累計收益為 86.34%，顯著優(yōu)于滬深 300 指數(shù)以及中證 500 等寬基指數(shù)和同類型消費指數(shù)的業(yè)績表現(xiàn)。近三個月以來的收益率也優(yōu)于大部分同類指數(shù)。圖 9：新華 SHS 新興消費指數(shù)凈值走勢與同類指數(shù)及寬基指數(shù)比較（自基日以來）3.532.521.510.502016-12-302017-12-302018-12-302019-12-302020-12-302021-12-30新華SHS新興消費大消費指數(shù)可選消費滬深300中證500資料

16、來源：Wind，數(shù)據(jù)日期：2016 年 12 月 30 日至 2022 年 5 月 31 日表 2：與寬基指數(shù)及同類指數(shù)相比新興消費指數(shù)收益情況（自基日以來）新華 SHS 新興消費大消費指數(shù)可選消費滬深 300中證 500年化收益率 （%）12.027.00-1.834.19-0.70年化波動率 （%）24.1922.1320.8319.4121.62最大回撤 （%）-51.27-38.77-39.45-34.84-40.11夏普比率0.500.32-0.090.22-0.03近 3 月收益（%）-7.49-7.10-8.37-10.64-12.35近 6 月收益（%）-16.41-18.29

17、-14.04-15.33-16.91今年以來收益（%）-17.63-17.38-16.61-17.18-18.12累計收益86.34%41.63%-9.30%23.61%-3.79%資料來源：Wind，數(shù)據(jù)日期：2016 年 12 月 30 日至 2022 年 5 月 31 日、市值分布：成分股全面覆蓋大中小盤，大市值股票權(quán)重較大成分股加權(quán)平均自由流通市值約 3968 億元：截至 2022 年 5 月 31 日，指數(shù)的 50 只成分股自由流通市值合計約 5.48 萬億元，成分股加權(quán)平均自由流通市值約為 3968 億元。流通市值 500 億以下的股票有 31 只，權(quán)重占比為 13.92%；流通市

18、值 500-1000 億之間的股票有 7 只，權(quán)重占比為15.94%；流通市值在 1000 億以上的股票有 12 只，權(quán)重占比 70.14%。圖 10：成分股流通市值權(quán)重分布圖 11：成分股流通市值數(shù)量分布100億以下1.25100-300億12.67300-500億0.00500-1000億15.941000億以上70.141000億以上24100億以下20500-1000億14100-300億42300-500億0100億以下 100-300億 300-500億 500-1000億 1000億以上100億以下 100-300億 300-500億 500-1000億 1000億以上資料來源：

19、Wind，數(shù)據(jù)日期：截至 2022 年 5 月 31 日資料來源：Wind，數(shù)據(jù)日期：截至 2022 年 5 月 31 日、行業(yè)分布：行業(yè)較為集中于白色家電、飲料乳品行業(yè)白色家電、飲料乳品占比較大：根據(jù)申萬二級行業(yè)進行分類，白色家電權(quán)重占比最大，飲料乳品數(shù)量占比最大，兩個行業(yè)的權(quán)重占比分別為 16.47%、12.51%，數(shù)量占比分別為 6%、10%。圖 12：成分股行業(yè)權(quán)重分布（申萬二級行業(yè)）圖 13：成分股行業(yè)數(shù)量分布（申萬二級行業(yè)）軟件開發(fā)2物流2生物制品3醫(yī)療服務(wù)4旅游零售5游戲2其他10白色家電16飲料乳品13計算機設(shè)備6服裝家紡7社交10本地生活服務(wù)10乘用車10白色家電6飲料乳品1

20、0其他社交4乘用車2 本地生活服務(wù)248服裝家紡6 計算機設(shè)備4旅游零售2游戲 軟件開發(fā) 物流生物制品2醫(yī)療服務(wù)4622資料來源：Wind，數(shù)據(jù)日期：截至 2022 年 5 月 31 日資料來源：Wind，數(shù)據(jù)日期：截至 2022 年 5 月 31 日、估值水平：PE 處于歷史較低水平PE 處于歷史低位。截至 2022 年 5 月 31 日，指數(shù)市盈率（TTM）為 27.27 倍，在發(fā)布以來的PE 數(shù)據(jù)中位于 10.83%的百分位、在近一年以來的 PE 數(shù)據(jù)中位于 15.64%的百分位。圖 14：新興消費指數(shù)估值水平（PE-TTM）6050403020100PE (TTM)資料來源：Wind，

21、數(shù)據(jù)日期：2020 年 12 月 16 日至 2022 年 5 月 31 日、指數(shù)成分股：精選消費與新興消費板塊目前，新華 SHS 新興消費指數(shù)共有 50 只成分股，根據(jù)申萬一級行業(yè)分類，前十大權(quán)重股均衡分布于各個消費行業(yè)相關(guān)板塊。表 3：新華 SHS 新興消費指數(shù)前十大權(quán)重股基本信息代碼簡稱自由流通市值（億）權(quán)重申萬一級行業(yè)0700.HK騰訊控股21867.899.99傳媒3690.HK美團-W7268.699.94社會服務(wù)000333.SZ美的集團2547.088.51家用電器002594.SZ比亞迪2433.688.05汽車600887.SH伊利股份2060.276.91食品飲料6018

22、88.SH中國中免1611.215.40商貿(mào)零售000651.SZ格力電器1436.054.81家用電器002415.SZ?？低?256.884.13計算機2331.HK李寧1256.013.83紡織服飾600690.SH海爾智家979.633.15家用電器資料來源：Wind，數(shù)據(jù)日期：截至 2022 年 5 月 31 日1、騰訊控股騰訊是目前中國最大的互聯(lián)網(wǎng)綜合服務(wù)提供商之一，也是中國服務(wù)用戶最多的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)之一。騰訊把為用戶提供“一站式在線生活服務(wù)”作為戰(zhàn)略目標，提供互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)廣告服務(wù)和電子商務(wù)服務(wù)。通過即時通信工具 QQ、移動社交和通信服務(wù)微信和 WeChat、門戶網(wǎng)站騰訊網(wǎng)

23、(QQ.com)、騰訊游戲、社交網(wǎng)絡(luò)平臺 QQ 空間等中國領(lǐng)先的網(wǎng)絡(luò)平臺，騰訊打造了中國最大的網(wǎng)絡(luò)社區(qū)，滿足互聯(lián)網(wǎng)用戶溝通、資訊、娛樂和電子商務(wù)等方面的需求。目前，騰訊 50%以上員工為研發(fā)人員，擁有完善的自主研發(fā)體系，在存儲技術(shù)、數(shù)據(jù)挖掘、多媒體、中文處理、分布式網(wǎng)絡(luò)、無線技術(shù)六大方向都擁有了相當(dāng)數(shù)量的專利申請，是擁有最多發(fā)明專利的中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。截至 21年 Q4，全年營業(yè)總收入高達 5613.47 億元，凈利潤為 2248.22 億元，同比增長 40.65%。2、美團-W公司是中國領(lǐng)先的生活服務(wù)電子商務(wù)平臺。公司用科技連接消費者和商家，提供服務(wù)以滿足人們?nèi)粘３缘男枨?，并進一步擴展至多種生

24、活和旅游服務(wù)。公司在消費者的日常生活中扮演著重要的角色。公司旨在通過向商家提供廣泛的解決方案，助力生活服務(wù)業(yè)實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級。公司通過先進的大數(shù)據(jù)和人工智能(AI)技術(shù)助力服務(wù)行業(yè)。公司是全球服務(wù)業(yè)電子商務(wù)模式的創(chuàng)新先鋒。盡管面臨宏觀環(huán)境、自然災(zāi)害及新冠肺炎疫情多點爆發(fā)的挑戰(zhàn)，我們的餐飲外賣業(yè)務(wù)仍于 2021 年錄得強勁增長。年度交易用戶數(shù)及人均交易頻次均創(chuàng)下歷史新高。3、美的集團公司是一家消費電器、暖通空調(diào)、機器人與自動化系統(tǒng)、智能供應(yīng)鏈(物流)的科技集團，提供多元化的產(chǎn)品種類與服務(wù)，包括以廚房家電、冰箱、洗衣機、及各類小家電為核心的消費電器業(yè)務(wù)；以家用空調(diào)、中央空調(diào)、供暖及通風(fēng)系統(tǒng)為核心的

25、暖通空調(diào)業(yè)務(wù)；以庫卡集團、美的機器人公司等為核心的機器人及自動化系統(tǒng)業(yè)務(wù);以安得智聯(lián)為集成解決方案服務(wù)平臺的智能供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)。4、比亞迪比亞迪是一家致力于“用技術(shù)創(chuàng)新，滿足人們對美好生活的向往”的高新技術(shù)企業(yè)。比亞迪成立于 1995 年 2 月，經(jīng)過 20 多年的高速發(fā)展，已在全球設(shè)立 30 多個工業(yè)園，實現(xiàn)全球六大洲的戰(zhàn)略布局。比亞迪業(yè)務(wù)布局涵蓋電子、汽車、新能源和軌道交通等領(lǐng)域，并在這些領(lǐng)域發(fā)揮著舉足輕重的作用，從能源的獲取、存儲，再到應(yīng)用，全方位構(gòu)建零排放的新能源整體解決方案。比亞迪是香港和深圳上市公司，營業(yè)額和總市值均超過千億元。5、伊利股份乳制品行業(yè)龍頭。公司一直為消費者提供健康、營養(yǎng)

26、的乳制品，規(guī)模大、產(chǎn)品線健全，是符合奧運會標準，為 2008 年北京奧運會提供服務(wù)的乳制品企業(yè)；也是符合世博會標準，為 2010 年上海世博會提供服務(wù)的乳制品企業(yè)。目前，伊利在亞洲、歐洲、美洲、大洋洲等乳業(yè)發(fā)達地區(qū)構(gòu)建了一張覆蓋全球資源體系、全球創(chuàng)新體系、全球市場體系的骨干大網(wǎng)。伊利一直堅持和推動創(chuàng)新戰(zhàn)略，經(jīng)過多年發(fā)展，已經(jīng)建立了多個領(lǐng)先的技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)學(xué)研合作平臺，持續(xù)推動行業(yè)創(chuàng)新。其中，國家認定企業(yè)技術(shù)中心、乳品深加工技術(shù)國家和地方聯(lián)合工程研究中心、全國冷凍飲品標準化技術(shù)委員會秘書處、國家乳制品加工技術(shù)研發(fā)專業(yè)分中心、國家乳肉檢測中心的乳品檢測研究室等都屬于國家級別的研發(fā)創(chuàng)新平臺。6、?？低?/p>

27、視公司是領(lǐng)先的視頻產(chǎn)品和內(nèi)容服務(wù)提供商，面向全球提供領(lǐng)先的視頻產(chǎn)品、專業(yè)的行業(yè)解決方案與內(nèi)容服務(wù)。公司積極布局新興市場和新興業(yè)務(wù)，基于互聯(lián)網(wǎng)推出了面向家庭和小微企業(yè)的相關(guān)產(chǎn)品及云服務(wù)平臺；進入智能制造領(lǐng)域，推出了一系列機器視覺產(chǎn)品及解決方案。公司產(chǎn)品已涵蓋視頻監(jiān)控系統(tǒng)的所有主要設(shè)備，包括前端采集設(shè)備、后端存儲及集中控制、顯示、管理及儲存設(shè)備。典型視頻監(jiān)控系統(tǒng)的前端設(shè)備主要包括攝像機(采集視音頻信號)及 DVS(壓縮及編碼視音頻信號)；典型視頻監(jiān)控系統(tǒng)的后端設(shè)備主要包括錄像機(記錄及存儲視音頻信號)；典型視頻監(jiān)控系統(tǒng)的中心控制設(shè)備主要包括集中控制設(shè)備(控制、檢索及顯示視音頻信號)、VMS 軟件及

28、中心儲存設(shè)備。此外，公司擁有門禁、報警、可視對講等系列大安防領(lǐng)域的產(chǎn)品。三、天弘新華滬港深新興消費品牌、產(chǎn)品信息天弘新華滬港深新興消費品牌指數(shù)證券投資基金（認購代碼：013888.OF（A 份額）/ 013889.OF(C 份額)，以下簡稱“天弘新興消費”）發(fā)行于 2022 年 3 月 28 日，封閉期認購期限為2022 年 3 月 28 日到 2022 年 6 月 27 日。天弘新興消費采用被動式投資策略，緊密跟蹤標的指 數(shù)，追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差的最小化，力爭實現(xiàn)與標的指數(shù)表現(xiàn)相一致的長期投資收益。本基金屬于股票型基金，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基 金，

29、屬于較高風(fēng)險、較高收益的基金。基金管理費率為 0.50%，托管費率為 0.10%。基金經(jīng)理由楊超，沙川，胡超共同擔(dān)任。表 4：天弘新華滬港深新興消費品牌 A 基本信息基金全稱天弘新華滬港深新興消費品牌指數(shù)證券投資基金基金簡稱天弘新華滬港深新興消費品牌 A認購代碼013888.OF（A）013889.OF（C）基金管理人天弘基金管理股份有限公司發(fā)行日期2022 年 3 月 28 日基金經(jīng)理楊超，沙川，胡超標的指數(shù)新華SHS 新興消費標的代碼989006.CNI基金類型股票型證券投資基金投資目標本基金緊密跟蹤標的指數(shù)，追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差的最小化，實現(xiàn)與標的指數(shù)表現(xiàn)相一致的長期投資收益。風(fēng)險收

30、益特征本基金為股票型基金，其預(yù)期風(fēng)險與預(yù)期收益高于混合型基金、債券型基金與貨幣市場基金。本基金為指數(shù)型基金，主要采用完全復(fù)制法跟蹤標的指數(shù)的表現(xiàn)，具有與標的指數(shù)相似的風(fēng)險收益特征。本基金可投資港股通標的股票，還面臨港股通機制下因投資環(huán)境、投資標的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險。本基金投資于股票的資產(chǎn)比例不低于基金資產(chǎn)的 90 ,投資于新華滬港深新興消費品牌指數(shù)成份股和備選成份股的資產(chǎn)比例不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的 80 ;本基金每個交易日日終在扣除股指期投資比例貨合約需繳納的交易保證金后，應(yīng)當(dāng)保持不低于基金資產(chǎn)凈值 5的現(xiàn)金或到期日在一年以內(nèi)的政府債券，其中現(xiàn)金不包括結(jié)算備付金，存出保

31、證金和應(yīng)收申購款等。費率結(jié)構(gòu)管理費率0.50托管費率0.10資料來源：Wind、基金法律文件，、三位經(jīng)驗豐富基金經(jīng)理合力打造優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品基金經(jīng)理：楊超先生，畢業(yè)于英國威爾士斯旺西大學(xué)，數(shù)學(xué)與金融計算碩士。2010 年 5 月加入建信基金管理有限公司，從事金融工程等工作，先后擔(dān)任投資管理部助理研究員、初級研究 員、基金經(jīng)理助理等職務(wù)。2014 年 6 月加入泰達宏利基金管理有限公司，擔(dān)任基金經(jīng)理助理、基金經(jīng)理。2019 年 1 月加入天弘基金管理有限公司，現(xiàn)任指數(shù)與數(shù)量投資部副總經(jīng)理。投資經(jīng)理年限 7.26 年，在任管理基金數(shù) 13 只，在管基金總規(guī)模 105.85 億元。基金經(jīng)理：沙川先生，數(shù)學(xué)碩士學(xué)位，多年證券從業(yè)經(jīng)驗。歷任中國中投證券有限責(zé)任公司量化分析師。2013 年 9 月加盟天弘，曾任金融工程研究員。2018 年 1 月起開始擔(dān)任