盡職調(diào)查簡(jiǎn)介課件培訓(xùn)

1、盡職調(diào)查簡(jiǎn)介盡職調(diào)查的概念盡職調(diào)查又稱謹(jǐn)慎性調(diào)查，是指投資人在與目標(biāo)企業(yè)達(dá)成初步合作意向后，經(jīng) 協(xié)商一致，投資人對(duì)目標(biāo)企業(yè)的歷史數(shù)據(jù)和文檔、管理人員的背景、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、管 理風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和資金風(fēng)險(xiǎn)做一個(gè)全面深入的審核，通常一個(gè)需要花費(fèi) 3-6 個(gè)月時(shí) 間。1盡職調(diào)查簡(jiǎn)介盡職調(diào)查的目的簡(jiǎn)單講，盡職調(diào)查的根本原因在于信息不對(duì)稱。融資方的情況只有通過(guò)詳盡的、 專業(yè)的調(diào)查才能摸清楚。1、發(fā)現(xiàn)項(xiàng)目或企業(yè)內(nèi)在價(jià)值 2、判明潛在的致命缺陷及對(duì)預(yù)期投資的可能影響3、為投資方案設(shè)計(jì)做準(zhǔn)備2盡職調(diào)查簡(jiǎn)介盡職調(diào)查的流程盡職調(diào)查的范圍很廣，調(diào)查對(duì)象的規(guī)模亦千差萬(wàn)別，每一個(gè)盡職調(diào)查項(xiàng)目均是獨(dú)一無(wú)二的。 對(duì)于一個(gè)重大投資

2、項(xiàng)目，盡職調(diào)查通常需經(jīng)歷以下程序： 立項(xiàng)成立工作小組擬定調(diào)查計(jì)劃整理/匯總資料撰寫(xiě)調(diào)查報(bào)告內(nèi)部復(fù)核遞交匯報(bào)歸檔管理參與投資方案設(shè)計(jì)1、專業(yè)人員項(xiàng)目立項(xiàng)后加入工作小組實(shí)施盡職調(diào)查2、擬訂計(jì)劃需建立在充分了解投資目的和目標(biāo)企業(yè)組織架構(gòu)基礎(chǔ)上3、盡職調(diào)查報(bào)告必須通過(guò)復(fù)核程序后方能提交3盡職調(diào)查簡(jiǎn)介盡職調(diào)查的方法1、審閱文件資料 通過(guò)公司工商注冊(cè)、財(cái)務(wù)報(bào)告、業(yè)務(wù)文件、法律合同等各項(xiàng)資料審閱，發(fā)現(xiàn)異常及重大問(wèn)題。2、參考外部信息 通過(guò)網(wǎng)絡(luò)、行業(yè)雜志、業(yè)內(nèi)人士等信息渠道，了解公司及其所處行業(yè)的情況。3、相關(guān)人員訪談 與企業(yè)內(nèi)部各層級(jí)、各職能人員，以及中介機(jī)構(gòu)的充分溝通。4、企業(yè)實(shí)地調(diào)查 查看企業(yè)廠房、土地

3、、設(shè)備、產(chǎn)品和存貨等實(shí)物資產(chǎn) 。5、小組內(nèi)部溝通 調(diào)查小組成員來(lái)自不同背景及專業(yè)，其相互溝通也是達(dá)成調(diào)查目的的方法。4盡職調(diào)查簡(jiǎn)介盡職調(diào)查遵循的原則1、證偽原則：站在“中立偏疑”的立場(chǎng)，循著“問(wèn)題-懷疑-取證”的思路展開(kāi)盡職調(diào)查，用經(jīng)驗(yàn)和 事實(shí)來(lái)發(fā)覺(jué)目標(biāo)企業(yè)的投資價(jià)值。2、實(shí)事求是原則 ：要求投資經(jīng)理依據(jù)創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的投資理念和標(biāo)準(zhǔn)，在客觀公正的立場(chǎng)上對(duì)目標(biāo)進(jìn)行調(diào)查，如實(shí)反映目標(biāo)企業(yè)的真實(shí)情況。3、事必躬親原則：要求投資經(jīng)理一定要親臨目標(biāo)企業(yè)現(xiàn)場(chǎng)，進(jìn)行實(shí)地考察、訪談，親身體驗(yàn)和感受，而不是根據(jù)道聽(tīng)途說(shuō)下判斷。4、突出重點(diǎn)原則： 需要投資經(jīng)理發(fā)現(xiàn)并重點(diǎn)調(diào)查目標(biāo)企業(yè)的技術(shù)或產(chǎn)品特點(diǎn)，避免陷入眉毛胡

4、子一把抓的境地。5、以人為本原則： 要求投資經(jīng)理在對(duì)目標(biāo)企業(yè)從技術(shù)、產(chǎn)品、市場(chǎng)等方面進(jìn)行全面考察的同時(shí)，重點(diǎn)注意對(duì)管理團(tuán)隊(duì)的創(chuàng)新能力、管理能力、誠(chéng)信程度的評(píng)判。6、橫向比較原則： 需要投資經(jīng)理對(duì)同行業(yè)的國(guó)內(nèi)外企業(yè)發(fā)展情況，尤其是結(jié)合該行業(yè)已上市公司在證券市場(chǎng)上的表現(xiàn)進(jìn)行比較分析，以期發(fā)展目標(biāo)企業(yè)的投資價(jià)值。5小結(jié)盡職調(diào)查的目的是為了控制風(fēng)險(xiǎn)不同的業(yè)務(wù)方向簡(jiǎn)直就是不同的行業(yè)，盡調(diào)方法完全不同再好的辦法還是人來(lái)控制，所以最大的風(fēng)險(xiǎn)還是來(lái)自于內(nèi)部的，內(nèi)部的人員經(jīng)濟(jì)、合理、有限度：盡調(diào)是需要成本的，通過(guò)系統(tǒng)設(shè)計(jì)來(lái)簡(jiǎn)化流程6管理層面 “盡職調(diào)查&項(xiàng)目評(píng)審”管理經(jīng)驗(yàn)梳理：經(jīng)營(yíng)定位、風(fēng)險(xiǎn)控制重心與“盡職調(diào)查

5、&項(xiàng)目評(píng)審”的功能強(qiáng)度/目標(biāo)市場(chǎng)、產(chǎn)品與“盡職調(diào)查&項(xiàng)目評(píng)審”模式選擇/“盡職調(diào)查&項(xiàng)目評(píng)審”需關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制與措施/“盡職調(diào)查&項(xiàng)目評(píng)審”工作團(tuán)隊(duì)的能力提升專家評(píng)審模型評(píng)審專家盡調(diào)模型盡調(diào)新表現(xiàn)：大數(shù)據(jù)“秒貸”戰(zhàn)略視角：目標(biāo)市場(chǎng)范圍非細(xì)分市場(chǎng)細(xì)分市場(chǎng)利基市場(chǎng)定制市場(chǎng)產(chǎn)品視角：規(guī)模、標(biāo)準(zhǔn)化大額、復(fù)雜小額、標(biāo)準(zhǔn)效率、批量定制、小量例： 例： “盡職調(diào)查&項(xiàng)目評(píng)審”各種模式形成的根源與邏輯聯(lián)系： 7.3前期資料閱讀與背景情況了解：盡調(diào)重點(diǎn)問(wèn)題列舉與考察方向初判：盡調(diào)啟動(dòng)前提滿足（示例）：行程與工具準(zhǔn)備：盡職調(diào)查前期準(zhǔn)備124執(zhí)行層面盡職調(diào)查實(shí)施的套路經(jīng)驗(yàn)與操作技巧:過(guò)程視角：盡職調(diào)查工作程序與

6、經(jīng)驗(yàn)操作要點(diǎn)/盡職調(diào)查報(bào)告的撰寫(xiě)/步驟技能1:盡職調(diào)查準(zhǔn)備/步驟技能2：信息搜集與分析/步驟技能3：盡職調(diào)查搜集信息的印證與交叉印證/步驟技能4：盡職調(diào)查的現(xiàn)場(chǎng)控制8.項(xiàng)目前期資料的搜集與分析現(xiàn)場(chǎng)信息搜集與分析第三方與公共信息領(lǐng)域信息搜集與分析前期溝通（拜訪與價(jià)格談判等）與項(xiàng)目前期資料清單重點(diǎn)資料的劃定：重要的前期資料及其研讀要點(diǎn)：例，從執(zhí)照與報(bào)表看企業(yè)發(fā)展勁道、從章程看企業(yè)股東關(guān)系、穩(wěn)定性與重大經(jīng)營(yíng)方向變動(dòng)、從報(bào)表看企業(yè)經(jīng)營(yíng)套路根據(jù)前期資料厘定盡職調(diào)查重點(diǎn)問(wèn)題和方向的方法：沿革復(fù)述與情境再現(xiàn)，具體討論見(jiàn)后文“財(cái)務(wù)定量分析”部分。訪談信息搜集：實(shí)際控制人訪談：訪談地圖/訪談技巧核心管理人員訪談

7、：銷售：市場(chǎng)-競(jìng)爭(zhēng)-收入財(cái)務(wù)：內(nèi)外賬-調(diào)查深度與效率、核算確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)從財(cái)務(wù)資料看實(shí)際經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的真實(shí)性和準(zhǔn)確性、財(cái)務(wù)人員分工-現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查的指揮與分工 融資（財(cái)務(wù)核算線索：逆財(cái)務(wù)循環(huán)簡(jiǎn)化審計(jì)式信息搜集經(jīng)營(yíng)邏輯線索來(lái)自于現(xiàn)場(chǎng)觀察的信息搜集：第三方：目標(biāo)企業(yè)關(guān)聯(lián)方：實(shí)地走訪，資料搜集項(xiàng)目擔(dān)保方：目標(biāo)企業(yè)的非控股股東：合作背景，合作目的，合作關(guān)系（權(quán)力地位），股東穩(wěn)定性，實(shí)際控制人控制能力的評(píng)估；目標(biāo)企業(yè)債權(quán)方：銀行，租賃公司，擔(dān)保公司，小貸公司等;目標(biāo)企業(yè)的中介服務(wù)組織/個(gè)人：會(huì)計(jì)律師務(wù)所，律師事務(wù)所，稅務(wù)籌劃人員等；政府主管/監(jiān)管/相關(guān)部門(mén)：工商（抵押登記），房產(chǎn)中心（抵押物權(quán)屬于登記） 行業(yè)協(xié)會(huì)等；公

8、開(kāi)信息領(lǐng)域：互聯(lián)網(wǎng)-行業(yè)知名度，負(fù)面新聞報(bào)道，企業(yè)評(píng)價(jià)文章，主營(yíng)業(yè)務(wù)的生產(chǎn)技術(shù)介紹說(shuō)明信息等；執(zhí)行層面盡職調(diào)查實(shí)施的套路經(jīng)驗(yàn)與操作技巧:過(guò)程視角：盡職調(diào)查工作程序與經(jīng)驗(yàn)操作要點(diǎn)/盡職調(diào)查報(bào)告的撰寫(xiě)/步驟技能1:盡職調(diào)查準(zhǔn)備/步驟技能2：信息搜集與分析/步驟技能3：盡職調(diào)查搜集信息的印證與交叉印證/步驟技能4：盡職調(diào)查的現(xiàn)場(chǎng)控制9.盡職調(diào)查信息/資料印證的原則： 1、有罪推定：不能證明為真實(shí)的，即不證實(shí) 2、現(xiàn)場(chǎng)搜集：非現(xiàn)場(chǎng)獲取印證的，即存疑問(wèn) 3、客觀評(píng)價(jià)：不自欺地形成真實(shí)與疑問(wèn)判斷 4、證據(jù)成鏈：被認(rèn)定為真實(shí)的，描述證據(jù)鏈 5、交叉印證：多角度、多方法、合邏輯1234“表-賬-證”的印證同一

9、調(diào)查內(nèi)容交叉印證經(jīng)營(yíng)活動(dòng)展開(kāi)次序中的各部門(mén)資料印證總體經(jīng)營(yíng)邏輯交叉印證執(zhí)行層面盡職調(diào)查實(shí)施的套路經(jīng)驗(yàn)與操作技巧:過(guò)程視角：盡職調(diào)查工作程序與經(jīng)驗(yàn)操作要點(diǎn)/盡職調(diào)查報(bào)告的撰寫(xiě)/步驟技能1:盡職調(diào)查準(zhǔn)備/步驟技能2：信息搜集與分析/步驟技能3：盡職調(diào)查搜集信息的印證與交叉印證/步驟技能4：盡職調(diào)查的現(xiàn)場(chǎng)控制10.調(diào)查重點(diǎn)控制： 內(nèi)部決策鏈控制：調(diào)查進(jìn)度控制： 客戶情緒控制： 執(zhí)行層面盡職調(diào)查實(shí)施的套路經(jīng)驗(yàn)與操作技巧:過(guò)程視角：盡職調(diào)查工作程序與經(jīng)驗(yàn)操作要點(diǎn)/盡職調(diào)查報(bào)告的撰寫(xiě)/步驟技能1:盡職調(diào)查準(zhǔn)備/步驟技能2：信息搜集與分析/步驟技能3：盡職調(diào)查搜集信息的印證與交叉印證/步驟技能4：盡職調(diào)查的

10、現(xiàn)場(chǎng)控制 通過(guò)同步的信息搜集與信息分析，時(shí)刻明了核心調(diào)查重點(diǎn)所在，及多個(gè)調(diào)查重點(diǎn)的排序，除非現(xiàn)場(chǎng)條件存在不可抗的制約，否則一定要持續(xù)關(guān)注重要的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)調(diào)查： （1）避免被次要問(wèn)題分散注意，比如首要核實(shí)收入規(guī)模時(shí)，卻花去核實(shí)固定資產(chǎn)明細(xì)； （2）避免受到承租人建議的調(diào)查思路影響; 在進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)盡調(diào)時(shí)，不可避免地會(huì)需要來(lái)自客戶方面有關(guān)人員的配合（接受訪談、提供資料、協(xié)助調(diào)查），在推動(dòng)客戶方面人員配合調(diào)查時(shí)，必須關(guān)注其內(nèi)部決策鏈： （1）找擁有信息或資料的人 （2）找專職負(fù)責(zé)的人 （3）找高層或負(fù)責(zé)融資的人，去推動(dòng)有信息或資料的人和專職負(fù)責(zé)的人 （4）案例: “謹(jǐn)慎”的財(cái)務(wù)人員 時(shí)刻關(guān)注調(diào)查進(jìn)度(調(diào)查時(shí)

11、間耗用與調(diào)查核心問(wèn)題落實(shí)的對(duì)比），采用各種方法快速推進(jìn)： (1) 多點(diǎn)調(diào)查，同步推進(jìn)，避免只顧其一，同顧其余 （2）合理分工，協(xié)作推進(jìn)，調(diào)查人員的分工，調(diào)查人員客戶配合人員的分工 （3）調(diào)查內(nèi)容的合理排序，先訪談、后搜集資料；先搜集資料，后考慮生產(chǎn)現(xiàn)場(chǎng)；先搜集財(cái)務(wù)資料，后搜集經(jīng)營(yíng)資料 客戶工作人員可能隨著調(diào)查的逐步深入和調(diào)查時(shí)間的逐漸延長(zhǎng)，而表現(xiàn)出情緒上的波動(dòng)： （1）應(yīng)區(qū)分情緒波動(dòng)與保守信息的意圖； （2）盡調(diào)啟動(dòng)前的客戶預(yù)期調(diào)整； （3）快速與客戶建立親密的相處氛圍 （4）向客戶配合人員表示謝意，及時(shí)對(duì)工作支持予以贊揚(yáng)（尤其是在上級(jí)管理者在場(chǎng)時(shí)） （5）調(diào)整調(diào)查方式：盡調(diào)的目的是為了搜集信

12、息，發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，而不是呆板地執(zhí)行規(guī)定動(dòng)作 11.撰寫(xiě)盡職調(diào)查報(bào)告的程序項(xiàng)目資料系統(tǒng)閱讀撰寫(xiě)前“通讀分類（頭腦中完成資料關(guān)系）勾稽”，以問(wèn)題、風(fēng)險(xiǎn)分析為引導(dǎo)，深入、細(xì)致全面地閱讀重點(diǎn)資料；非重點(diǎn)資料瀏覽了解主要內(nèi)容構(gòu)成，做以備用撰寫(xiě)過(guò)程中根據(jù)撰寫(xiě)內(nèi)容和問(wèn)題需要，再度資料翻閱與分析，捋順邏輯脈絡(luò)，整理證據(jù)鏈條，在邏輯脈絡(luò)中尋找補(bǔ)充問(wèn)題，在證據(jù)鏈中確定補(bǔ)充資料清單。調(diào)查報(bào)告內(nèi)容次序項(xiàng)目介紹（背景、過(guò)程、結(jié)構(gòu)、方案）、管理定性分析、財(cái)務(wù)定量分析、綜述（企業(yè)總體綜述、風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)與風(fēng)險(xiǎn)對(duì)抗措施、建議或結(jié)論、調(diào)查報(bào)告的附注內(nèi)容（調(diào)查過(guò)程、推到與演算過(guò)程、備查信息（比如，行業(yè)相關(guān)或同行業(yè)、機(jī)構(gòu)、個(gè)人第三方信息搜集與

13、印證渠道的聯(lián)系電話）) 撰寫(xiě)盡職調(diào)查報(bào)告所需遵循的原則調(diào)查內(nèi)容（調(diào)查信息內(nèi)容）: 未知者令知站在閱讀者的角度去寫(xiě)報(bào)告：標(biāo)準(zhǔn)讓任何一個(gè)對(duì)項(xiàng)目全無(wú)接觸的人，可以僅僅通過(guò)（結(jié)合項(xiàng)目資料的）報(bào)告閱讀就能作出清晰的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估意見(jiàn)，提出風(fēng)險(xiǎn)控制條件。 調(diào)查結(jié)論（調(diào)查信息質(zhì)量）：未信者令信“有依據(jù)，有來(lái)源，有過(guò)程”，體系完備，脈絡(luò)清晰，邏輯嚴(yán)密，印證堅(jiān)實(shí)，不但要表達(dá)出調(diào)查工作質(zhì)量水準(zhǔn)，同樣要展示出盡職調(diào)查的工作態(tài)度；正如電話這端可以感受到電話那端的微笑一樣，報(bào)告閱讀者可以在字里行間，感受到報(bào)告撰寫(xiě)者的努力、專注、認(rèn)真與真誠(chéng)的工作態(tài)度 （人之視己，如見(jiàn)其肝肺然禮記大學(xué)）盡職調(diào)查報(bào)告的完善補(bǔ)充問(wèn)題與補(bǔ)充資料搜集客戶體驗(yàn)：努力做到，一次性補(bǔ)充問(wèn)題的提出（公司正式流程啟動(dòng)前的風(fēng)控人員溝通交流）、一次性補(bǔ)充資料清單的列舉（有了現(xiàn)場(chǎng)的調(diào)查工作基礎(chǔ)，應(yīng)該