盡職調(diào)查簡介課件培訓(xùn)

1、盡職調(diào)查簡介盡職調(diào)查的概念盡職調(diào)查又稱謹慎性調(diào)查，是指投資人在與目標企業(yè)達成初步合作意向后，經(jīng) 協(xié)商一致，投資人對目標企業(yè)的歷史數(shù)據(jù)和文檔、管理人員的背景、市場風(fēng)險、管 理風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險和資金風(fēng)險做一個全面深入的審核，通常一個需要花費 3-6 個月時 間。1盡職調(diào)查簡介盡職調(diào)查的目的簡單講，盡職調(diào)查的根本原因在于信息不對稱。融資方的情況只有通過詳盡的、 專業(yè)的調(diào)查才能摸清楚。1、發(fā)現(xiàn)項目或企業(yè)內(nèi)在價值 2、判明潛在的致命缺陷及對預(yù)期投資的可能影響3、為投資方案設(shè)計做準備2盡職調(diào)查簡介盡職調(diào)查的流程盡職調(diào)查的范圍很廣，調(diào)查對象的規(guī)模亦千差萬別，每一個盡職調(diào)查項目均是獨一無二的。 對于一個重大投資

2、項目，盡職調(diào)查通常需經(jīng)歷以下程序： 立項成立工作小組擬定調(diào)查計劃整理/匯總資料撰寫調(diào)查報告內(nèi)部復(fù)核遞交匯報歸檔管理參與投資方案設(shè)計1、專業(yè)人員項目立項后加入工作小組實施盡職調(diào)查2、擬訂計劃需建立在充分了解投資目的和目標企業(yè)組織架構(gòu)基礎(chǔ)上3、盡職調(diào)查報告必須通過復(fù)核程序后方能提交3盡職調(diào)查簡介盡職調(diào)查的方法1、審閱文件資料 通過公司工商注冊、財務(wù)報告、業(yè)務(wù)文件、法律合同等各項資料審閱，發(fā)現(xiàn)異常及重大問題。2、參考外部信息 通過網(wǎng)絡(luò)、行業(yè)雜志、業(yè)內(nèi)人士等信息渠道，了解公司及其所處行業(yè)的情況。3、相關(guān)人員訪談 與企業(yè)內(nèi)部各層級、各職能人員，以及中介機構(gòu)的充分溝通。4、企業(yè)實地調(diào)查 查看企業(yè)廠房、土地

3、、設(shè)備、產(chǎn)品和存貨等實物資產(chǎn) 。5、小組內(nèi)部溝通 調(diào)查小組成員來自不同背景及專業(yè)，其相互溝通也是達成調(diào)查目的的方法。4盡職調(diào)查簡介盡職調(diào)查遵循的原則1、證偽原則：站在“中立偏疑”的立場，循著“問題-懷疑-取證”的思路展開盡職調(diào)查，用經(jīng)驗和 事實來發(fā)覺目標企業(yè)的投資價值。2、實事求是原則 ：要求投資經(jīng)理依據(jù)創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)的投資理念和標準，在客觀公正的立場上對目標進行調(diào)查，如實反映目標企業(yè)的真實情況。3、事必躬親原則：要求投資經(jīng)理一定要親臨目標企業(yè)現(xiàn)場，進行實地考察、訪談，親身體驗和感受，而不是根據(jù)道聽途說下判斷。4、突出重點原則： 需要投資經(jīng)理發(fā)現(xiàn)并重點調(diào)查目標企業(yè)的技術(shù)或產(chǎn)品特點，避免陷入眉毛胡

4、子一把抓的境地。5、以人為本原則： 要求投資經(jīng)理在對目標企業(yè)從技術(shù)、產(chǎn)品、市場等方面進行全面考察的同時，重點注意對管理團隊的創(chuàng)新能力、管理能力、誠信程度的評判。6、橫向比較原則： 需要投資經(jīng)理對同行業(yè)的國內(nèi)外企業(yè)發(fā)展情況，尤其是結(jié)合該行業(yè)已上市公司在證券市場上的表現(xiàn)進行比較分析，以期發(fā)展目標企業(yè)的投資價值。5小結(jié)盡職調(diào)查的目的是為了控制風(fēng)險不同的業(yè)務(wù)方向簡直就是不同的行業(yè)，盡調(diào)方法完全不同再好的辦法還是人來控制，所以最大的風(fēng)險還是來自于內(nèi)部的，內(nèi)部的人員經(jīng)濟、合理、有限度：盡調(diào)是需要成本的，通過系統(tǒng)設(shè)計來簡化流程6管理層面 “盡職調(diào)查&項目評審”管理經(jīng)驗梳理：經(jīng)營定位、風(fēng)險控制重心與“盡職調(diào)查

5、&項目評審”的功能強度/目標市場、產(chǎn)品與“盡職調(diào)查&項目評審”模式選擇/“盡職調(diào)查&項目評審”需關(guān)注的風(fēng)險控制機制與措施/“盡職調(diào)查&項目評審”工作團隊的能力提升專家評審模型評審專家盡調(diào)模型盡調(diào)新表現(xiàn)：大數(shù)據(jù)“秒貸”戰(zhàn)略視角：目標市場范圍非細分市場細分市場利基市場定制市場產(chǎn)品視角：規(guī)模、標準化大額、復(fù)雜小額、標準效率、批量定制、小量例： 例： “盡職調(diào)查&項目評審”各種模式形成的根源與邏輯聯(lián)系： 7.3前期資料閱讀與背景情況了解：盡調(diào)重點問題列舉與考察方向初判：盡調(diào)啟動前提滿足（示例）：行程與工具準備：盡職調(diào)查前期準備124執(zhí)行層面盡職調(diào)查實施的套路經(jīng)驗與操作技巧:過程視角：盡職調(diào)查工作程序與

6、經(jīng)驗操作要點/盡職調(diào)查報告的撰寫/步驟技能1:盡職調(diào)查準備/步驟技能2：信息搜集與分析/步驟技能3：盡職調(diào)查搜集信息的印證與交叉印證/步驟技能4：盡職調(diào)查的現(xiàn)場控制8.項目前期資料的搜集與分析現(xiàn)場信息搜集與分析第三方與公共信息領(lǐng)域信息搜集與分析前期溝通（拜訪與價格談判等）與項目前期資料清單重點資料的劃定：重要的前期資料及其研讀要點：例，從執(zhí)照與報表看企業(yè)發(fā)展勁道、從章程看企業(yè)股東關(guān)系、穩(wěn)定性與重大經(jīng)營方向變動、從報表看企業(yè)經(jīng)營套路根據(jù)前期資料厘定盡職調(diào)查重點問題和方向的方法：沿革復(fù)述與情境再現(xiàn)，具體討論見后文“財務(wù)定量分析”部分。訪談信息搜集：實際控制人訪談：訪談地圖/訪談技巧核心管理人員訪談

7、：銷售：市場-競爭-收入財務(wù)：內(nèi)外賬-調(diào)查深度與效率、核算確認標準從財務(wù)資料看實際經(jīng)營活動的真實性和準確性、財務(wù)人員分工-現(xiàn)場調(diào)查的指揮與分工 融資（財務(wù)核算線索：逆財務(wù)循環(huán)簡化審計式信息搜集經(jīng)營邏輯線索來自于現(xiàn)場觀察的信息搜集：第三方：目標企業(yè)關(guān)聯(lián)方：實地走訪，資料搜集項目擔(dān)保方：目標企業(yè)的非控股股東：合作背景，合作目的，合作關(guān)系（權(quán)力地位），股東穩(wěn)定性，實際控制人控制能力的評估；目標企業(yè)債權(quán)方：銀行，租賃公司，擔(dān)保公司，小貸公司等;目標企業(yè)的中介服務(wù)組織/個人：會計律師務(wù)所，律師事務(wù)所，稅務(wù)籌劃人員等；政府主管/監(jiān)管/相關(guān)部門：工商（抵押登記），房產(chǎn)中心（抵押物權(quán)屬于登記） 行業(yè)協(xié)會等；公

8、開信息領(lǐng)域：互聯(lián)網(wǎng)-行業(yè)知名度，負面新聞報道，企業(yè)評價文章，主營業(yè)務(wù)的生產(chǎn)技術(shù)介紹說明信息等；執(zhí)行層面盡職調(diào)查實施的套路經(jīng)驗與操作技巧:過程視角：盡職調(diào)查工作程序與經(jīng)驗操作要點/盡職調(diào)查報告的撰寫/步驟技能1:盡職調(diào)查準備/步驟技能2：信息搜集與分析/步驟技能3：盡職調(diào)查搜集信息的印證與交叉印證/步驟技能4：盡職調(diào)查的現(xiàn)場控制9.盡職調(diào)查信息/資料印證的原則： 1、有罪推定：不能證明為真實的，即不證實 2、現(xiàn)場搜集：非現(xiàn)場獲取印證的，即存疑問 3、客觀評價：不自欺地形成真實與疑問判斷 4、證據(jù)成鏈：被認定為真實的，描述證據(jù)鏈 5、交叉印證：多角度、多方法、合邏輯1234“表-賬-證”的印證同一

9、調(diào)查內(nèi)容交叉印證經(jīng)營活動展開次序中的各部門資料印證總體經(jīng)營邏輯交叉印證執(zhí)行層面盡職調(diào)查實施的套路經(jīng)驗與操作技巧:過程視角：盡職調(diào)查工作程序與經(jīng)驗操作要點/盡職調(diào)查報告的撰寫/步驟技能1:盡職調(diào)查準備/步驟技能2：信息搜集與分析/步驟技能3：盡職調(diào)查搜集信息的印證與交叉印證/步驟技能4：盡職調(diào)查的現(xiàn)場控制10.調(diào)查重點控制： 內(nèi)部決策鏈控制：調(diào)查進度控制： 客戶情緒控制： 執(zhí)行層面盡職調(diào)查實施的套路經(jīng)驗與操作技巧:過程視角：盡職調(diào)查工作程序與經(jīng)驗操作要點/盡職調(diào)查報告的撰寫/步驟技能1:盡職調(diào)查準備/步驟技能2：信息搜集與分析/步驟技能3：盡職調(diào)查搜集信息的印證與交叉印證/步驟技能4：盡職調(diào)查的

10、現(xiàn)場控制 通過同步的信息搜集與信息分析，時刻明了核心調(diào)查重點所在，及多個調(diào)查重點的排序，除非現(xiàn)場條件存在不可抗的制約，否則一定要持續(xù)關(guān)注重要的風(fēng)險點調(diào)查： （1）避免被次要問題分散注意，比如首要核實收入規(guī)模時，卻花去核實固定資產(chǎn)明細； （2）避免受到承租人建議的調(diào)查思路影響; 在進行現(xiàn)場盡調(diào)時，不可避免地會需要來自客戶方面有關(guān)人員的配合（接受訪談、提供資料、協(xié)助調(diào)查），在推動客戶方面人員配合調(diào)查時，必須關(guān)注其內(nèi)部決策鏈： （1）找擁有信息或資料的人 （2）找專職負責(zé)的人 （3）找高層或負責(zé)融資的人，去推動有信息或資料的人和專職負責(zé)的人 （4）案例: “謹慎”的財務(wù)人員 時刻關(guān)注調(diào)查進度(調(diào)查時

11、間耗用與調(diào)查核心問題落實的對比），采用各種方法快速推進： (1) 多點調(diào)查，同步推進，避免只顧其一，同顧其余 （2）合理分工，協(xié)作推進，調(diào)查人員的分工，調(diào)查人員客戶配合人員的分工 （3）調(diào)查內(nèi)容的合理排序，先訪談、后搜集資料；先搜集資料，后考慮生產(chǎn)現(xiàn)場；先搜集財務(wù)資料，后搜集經(jīng)營資料 客戶工作人員可能隨著調(diào)查的逐步深入和調(diào)查時間的逐漸延長，而表現(xiàn)出情緒上的波動： （1）應(yīng)區(qū)分情緒波動與保守信息的意圖； （2）盡調(diào)啟動前的客戶預(yù)期調(diào)整； （3）快速與客戶建立親密的相處氛圍 （4）向客戶配合人員表示謝意，及時對工作支持予以贊揚（尤其是在上級管理者在場時） （5）調(diào)整調(diào)查方式：盡調(diào)的目的是為了搜集信

12、息，發(fā)現(xiàn)問題，而不是呆板地執(zhí)行規(guī)定動作 11.撰寫盡職調(diào)查報告的程序項目資料系統(tǒng)閱讀撰寫前“通讀分類（頭腦中完成資料關(guān)系）勾稽”，以問題、風(fēng)險分析為引導(dǎo)，深入、細致全面地閱讀重點資料；非重點資料瀏覽了解主要內(nèi)容構(gòu)成，做以備用撰寫過程中根據(jù)撰寫內(nèi)容和問題需要，再度資料翻閱與分析，捋順邏輯脈絡(luò)，整理證據(jù)鏈條，在邏輯脈絡(luò)中尋找補充問題，在證據(jù)鏈中確定補充資料清單。調(diào)查報告內(nèi)容次序項目介紹（背景、過程、結(jié)構(gòu)、方案）、管理定性分析、財務(wù)定量分析、綜述（企業(yè)總體綜述、風(fēng)險點與風(fēng)險對抗措施、建議或結(jié)論、調(diào)查報告的附注內(nèi)容（調(diào)查過程、推到與演算過程、備查信息（比如，行業(yè)相關(guān)或同行業(yè)、機構(gòu)、個人第三方信息搜集與

13、印證渠道的聯(lián)系電話）) 撰寫盡職調(diào)查報告所需遵循的原則調(diào)查內(nèi)容（調(diào)查信息內(nèi)容）: 未知者令知站在閱讀者的角度去寫報告：標準讓任何一個對項目全無接觸的人，可以僅僅通過（結(jié)合項目資料的）報告閱讀就能作出清晰的風(fēng)險評估意見，提出風(fēng)險控制條件。 調(diào)查結(jié)論（調(diào)查信息質(zhì)量）：未信者令信“有依據(jù)，有來源，有過程”，體系完備，脈絡(luò)清晰，邏輯嚴密，印證堅實，不但要表達出調(diào)查工作質(zhì)量水準，同樣要展示出盡職調(diào)查的工作態(tài)度；正如電話這端可以感受到電話那端的微笑一樣，報告閱讀者可以在字里行間，感受到報告撰寫者的努力、專注、認真與真誠的工作態(tài)度 （人之視己，如見其肝肺然禮記大學(xué)）盡職調(diào)查報告的完善補充問題與補充資料搜集客戶體驗：努力做到，一次性補充問題的提出（公司正式流程啟動前的風(fēng)控人員溝通交流）、一次性補充資料清單的列舉（有了現(xiàn)場的調(diào)查工作基礎(chǔ)，應(yīng)該