李健金融學(xué)9資本市場(chǎng)

1、國(guó)家級(jí)精品課程金金 融融 學(xué)學(xué)第九講第九講 資本市場(chǎng)資本市場(chǎng)國(guó)家級(jí)精品課程一、本章主要內(nèi)容與結(jié)構(gòu)安排一、本章主要內(nèi)容與結(jié)構(gòu)安排 資本市場(chǎng)概述資本市場(chǎng)概述 證券發(fā)行與流通市場(chǎng)證券發(fā)行與流通市場(chǎng) 資本市場(chǎng)的投資分析資本市場(chǎng)的投資分析 資本市場(chǎng)國(guó)際化資本市場(chǎng)國(guó)際化國(guó)家級(jí)精品課程二、本章需要掌握的重要名詞術(shù)語(yǔ)二、本章需要掌握的重要名詞術(shù)語(yǔ)形態(tài)法形態(tài)法 K K線法線法 公募發(fā)行公募發(fā)行 私募發(fā)行私募發(fā)行 間接發(fā)行間接發(fā)行 直接發(fā)行直接發(fā)行 證券上市證券上市 柜臺(tái)交易柜臺(tái)交易 信用交易信用交易顯性成本顯性成本 隱性成本隱性成本 技術(shù)分析技術(shù)分析 技術(shù)指標(biāo)技術(shù)指標(biāo) 資本市場(chǎng)資本市場(chǎng) 波浪理論波浪理論 發(fā)行市

2、場(chǎng)發(fā)行市場(chǎng) 流通市場(chǎng)流通市場(chǎng) 證券交易所證券交易所證券投資者證券投資者 循環(huán)周期理論循環(huán)周期理論 證券中介機(jī)構(gòu)證券中介機(jī)構(gòu)國(guó)家級(jí)精品課程三、需要重點(diǎn)把握和理解的幾個(gè)問(wèn)題三、需要重點(diǎn)把握和理解的幾個(gè)問(wèn)題1. 1.如何理解現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中資本市場(chǎng)具有的重如何理解現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中資本市場(chǎng)具有的重要地位和作用？要地位和作用？資本市場(chǎng)的特點(diǎn)決定了資本市場(chǎng)的功能資本市場(chǎng)的特點(diǎn)決定了資本市場(chǎng)的功能 籌資與投資平臺(tái)籌資與投資平臺(tái) 資源有效配置的場(chǎng)所資源有效配置的場(chǎng)所 促進(jìn)購(gòu)并與重組促進(jìn)購(gòu)并與重組 促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展國(guó)家級(jí)精品課程2.2.為什么資本市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)比較大為

3、什么資本市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)比較大? ?從資本市場(chǎng)的特點(diǎn)分析從資本市場(chǎng)的特點(diǎn)分析: :期限長(zhǎng)期限長(zhǎng); ;投資性投資性; ;高風(fēng)高風(fēng)險(xiǎn)和高收益險(xiǎn)和高收益. . 從資本市場(chǎng)的交易方式分析從資本市場(chǎng)的交易方式分析: :現(xiàn)貨交易現(xiàn)貨交易; ;期貨期貨交易交易; ;期權(quán)交易期權(quán)交易; ;保證金交易保證金交易. .從資本市場(chǎng)金融工具的價(jià)格決定與波動(dòng)分析從資本市場(chǎng)金融工具的價(jià)格決定與波動(dòng)分析. .國(guó)家級(jí)精品課程3.3.如何把握證券發(fā)行市場(chǎng)？如何把握證券發(fā)行市場(chǎng)？證券發(fā)行市場(chǎng)的參與主體證券發(fā)行市場(chǎng)的參與主體證券發(fā)行的種類證券發(fā)行的種類證券發(fā)行方式證券發(fā)行方式證券發(fā)行條件證券發(fā)行條件 股票發(fā)行條件（首次發(fā)行、增資發(fā)行和配

4、股發(fā)行）股票發(fā)行條件（首次發(fā)行、增資發(fā)行和配股發(fā)行） 債券發(fā)行條件債券發(fā)行條件 國(guó)家級(jí)精品課程4.4. 如何認(rèn)識(shí)證券流通市場(chǎng)？如何認(rèn)識(shí)證券流通市場(chǎng)？ 證券流通市場(chǎng)的中介人證券流通市場(chǎng)的中介人 證券經(jīng)紀(jì)人、證券商、第二經(jīng)紀(jì)人證券經(jīng)紀(jì)人、證券商、第二經(jīng)紀(jì)人 證券流通的組織方式證券流通的組織方式 證券上市證券上市 證券交易證券交易證券交易成本證券交易成本開(kāi)設(shè)股東賬戶開(kāi)設(shè)股東賬戶及資金賬戶及資金賬戶委托買賣委托買賣競(jìng)價(jià)成交競(jìng)價(jià)成交清算、交清算、交割與過(guò)戶割與過(guò)戶國(guó)家級(jí)精品課程5.5.資本市場(chǎng)上是如何進(jìn)行投資分析的？資本市場(chǎng)上是如何進(jìn)行投資分析的？證券投資的基本面分析證券投資的基本面分析 宏觀經(jīng)濟(jì)周期性

5、運(yùn)行宏觀經(jīng)濟(jì)周期性運(yùn)行 宏觀經(jīng)濟(jì)政策宏觀經(jīng)濟(jì)政策 產(chǎn)業(yè)生命周期產(chǎn)業(yè)生命周期 公司狀況公司狀況證券投資的技術(shù)分析證券投資的技術(shù)分析 理論基礎(chǔ)理論基礎(chǔ) 具體方法具體方法 國(guó)家級(jí)精品課程6.6.如何認(rèn)識(shí)資本市場(chǎng)的國(guó)際化？如何認(rèn)識(shí)資本市場(chǎng)的國(guó)際化？資本市場(chǎng)國(guó)際化的含義資本市場(chǎng)國(guó)際化的含義資本市場(chǎng)國(guó)際化的衡量資本市場(chǎng)國(guó)際化的衡量 市場(chǎng)進(jìn)入的限制市場(chǎng)進(jìn)入的限制 市場(chǎng)機(jī)構(gòu)與品種的豐富程度市場(chǎng)機(jī)構(gòu)與品種的豐富程度 市場(chǎng)價(jià)格與國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格的聯(lián)動(dòng)程度市場(chǎng)價(jià)格與國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格的聯(lián)動(dòng)程度主要國(guó)際資本市場(chǎng)主要國(guó)際資本市場(chǎng)我國(guó)資本市場(chǎng)的國(guó)際化發(fā)展我國(guó)資本市場(chǎng)的國(guó)際化發(fā)展 國(guó)家級(jí)精品課程劃分劃分標(biāo)準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)具體類別具體類別優(yōu)點(diǎn)優(yōu)

6、點(diǎn)缺點(diǎn)缺點(diǎn)按按發(fā)發(fā)行行對(duì)對(duì)象象分分私募發(fā)行私募發(fā)行手續(xù)簡(jiǎn)單，節(jié)省費(fèi)用，無(wú)手續(xù)簡(jiǎn)單，節(jié)省費(fèi)用，無(wú)需公開(kāi)內(nèi)部信息或取得資需公開(kāi)內(nèi)部信息或取得資信等級(jí)信等級(jí)要求回報(bào)率較高，易受認(rèn)購(gòu)要求回報(bào)率較高，易受認(rèn)購(gòu)人干預(yù)，私募證券一般不允人干預(yù)，私募證券一般不允許上市流通，流動(dòng)性較差許上市流通，流動(dòng)性較差公募發(fā)行公募發(fā)行 提升、擴(kuò)大發(fā)行者的知名提升、擴(kuò)大發(fā)行者的知名度度 及社會(huì)影響，能在較短及社會(huì)影響，能在較短的時(shí)間籌集較大資金的時(shí)間籌集較大資金要求回報(bào)率較高，易受認(rèn)購(gòu)要求回報(bào)率較高，易受認(rèn)購(gòu)人干預(yù)，私募證券一般不允人干預(yù)，私募證券一般不允許上市流通，流動(dòng)性較差許上市流通，流動(dòng)性較差按按發(fā)發(fā)行行過(guò)過(guò)程程分分直

7、接發(fā)行直接發(fā)行簡(jiǎn)便易行，發(fā)行費(fèi)用低廉，簡(jiǎn)便易行，發(fā)行費(fèi)用低廉，籌資速度快捷籌資速度快捷受到法律法規(guī)的諸多限制受到法律法規(guī)的諸多限制間接發(fā)行間接發(fā)行可以提高發(fā)行人的知名度，可以提高發(fā)行人的知名度，籌資時(shí)間較短，風(fēng)險(xiǎn)較小籌資時(shí)間較短，風(fēng)險(xiǎn)較小 發(fā)行費(fèi)用較高發(fā)行費(fèi)用較高國(guó)家級(jí)精品課程發(fā)行方式選擇發(fā)行方式選擇選擇認(rèn)購(gòu)人公募發(fā)行私募發(fā)行選擇銷售人直接發(fā)行間接發(fā)行代銷包銷承銷贊助推銷發(fā)發(fā) 行行 證證 券券 國(guó)家級(jí)精品課程國(guó)家級(jí)精品課程國(guó)家級(jí)精品課程國(guó)家級(jí)精品課程國(guó)家級(jí)精品課程國(guó)家級(jí)精品課程國(guó)家級(jí)精品課程國(guó)家級(jí)精品課程國(guó)家級(jí)精品課程國(guó)家級(jí)精品課程國(guó)家級(jí)精品課程國(guó)家級(jí)精品課程國(guó)家級(jí)精品課程國(guó)家級(jí)精品課程國(guó)家級(jí)

8、精品課程國(guó)家級(jí)精品課程國(guó)家級(jí)精品課程國(guó)家級(jí)精品課程國(guó)家級(jí)精品課程國(guó)家級(jí)精品課程國(guó)家級(jí)精品課程20002000-20112011年中國(guó)股市成交量與成交額統(tǒng)計(jì)年中國(guó)股市成交量與成交額統(tǒng)計(jì)國(guó)家級(jí)精品課程19971997年年-2012-2012年年7 7月中國(guó)股票市場(chǎng)概況月中國(guó)股票市場(chǎng)概況（單位：億元）（單位：億元） 數(shù)據(jù)來(lái)源：中經(jīng)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫(kù)國(guó)家級(jí)精品課程2000-20112000-2011年債券市場(chǎng)成交額統(tǒng)計(jì)年債券市場(chǎng)成交額統(tǒng)計(jì)（單位：億元）（單位：億元）數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站國(guó)家級(jí)精品課程國(guó)家級(jí)精品課程紐紐 約約 證證 券券 交交 易易 所所 大大 廳廳國(guó)家級(jí)精品課程?hào)|

9、東 京京 證證 券券 交交 易易 所所 大大 廳廳國(guó)家級(jí)精品課程國(guó)家級(jí)精品課程國(guó)家級(jí)精品課程上上 海海 證證 券券 交交 易易 所所 大大 廳廳國(guó)家級(jí)精品課程深深 圳圳 證證 券券 交交 易易 所所 大大 廳廳國(guó)家級(jí)精品課程世界主要證券交易所股票交易額世界主要證券交易所股票交易額（納斯達(dá)克）（納斯達(dá)克）單位：億美元單位：億美元數(shù)據(jù)來(lái)源：數(shù)據(jù)來(lái)源：World Federation of Exchanges國(guó)家級(jí)精品課程世界主要證券交易所上市公司數(shù)與股票交易額世界主要證券交易所上市公司數(shù)與股票交易額（紐約交易所）（紐約交易所）單位：億美元、家單位：億美元、家數(shù)據(jù)來(lái)源：數(shù)據(jù)來(lái)源：World Fede

10、ration of Exchanges國(guó)家級(jí)精品課程世界主要證券交易所股票交易額世界主要證券交易所股票交易額 （香港交易所）（香港交易所） 單位：億美元單位：億美元數(shù)據(jù)來(lái)源：數(shù)據(jù)來(lái)源：World Federation of Exchanges國(guó)家級(jí)精品課程世界主要證券交易所上市公司數(shù)與股票交易額世界主要證券交易所上市公司數(shù)與股票交易額 （東京交易所）單位：億美元、家（東京交易所）單位：億美元、家數(shù)據(jù)來(lái)源：數(shù)據(jù)來(lái)源：World Federation of Exchanges國(guó)家級(jí)精品課程世界主要證券交易所上市公司數(shù)與股票交易額世界主要證券交易所上市公司數(shù)與股票交易額 （德意志交易所）單位：億美元

11、、家（德意志交易所）單位：億美元、家數(shù)據(jù)來(lái)源：數(shù)據(jù)來(lái)源：World Federation of Exchanges國(guó)家級(jí)精品課程世界主要證券交易所上市公司數(shù)與股票交易額世界主要證券交易所上市公司數(shù)與股票交易額 （倫敦證券交易所）（倫敦證券交易所） 單位：億美元、家單位：億美元、家數(shù)據(jù)來(lái)源：數(shù)據(jù)來(lái)源：World Federation of ExchangesWorld Federation of Exchanges國(guó)家級(jí)精品課程世界主要證券市場(chǎng)指數(shù)的年末值世界主要證券市場(chǎng)指數(shù)的年末值（納斯達(dá)克加權(quán)指數(shù)）（納斯達(dá)克加權(quán)指數(shù)）數(shù)據(jù)來(lái)源：數(shù)據(jù)來(lái)源：World Federation of Exchang

12、esWorld Federation of Exchanges國(guó)家級(jí)精品課程世界主要證券市場(chǎng)指數(shù)的年末值世界主要證券市場(chǎng)指數(shù)的年末值（東京證交所股價(jià)指數(shù)）（東京證交所股價(jià)指數(shù)）數(shù)據(jù)來(lái)源：數(shù)據(jù)來(lái)源：World Federation of Exchanges國(guó)家級(jí)精品課程世界主要證券市場(chǎng)指數(shù)的年末值世界主要證券市場(chǎng)指數(shù)的年末值（德國(guó)（德國(guó)DAX30DAX30指數(shù)）指數(shù)）數(shù)據(jù)來(lái)源：數(shù)據(jù)來(lái)源：World Federation of Exchanges國(guó)家級(jí)精品課程世界主要證券市場(chǎng)指數(shù)的年末值世界主要證券市場(chǎng)指數(shù)的年末值（英國(guó)富時(shí)指數(shù)）（英國(guó)富時(shí)指數(shù)）數(shù)據(jù)來(lái)源：數(shù)據(jù)來(lái)源：World Federation

13、 of Exchanges國(guó)家級(jí)精品課程國(guó)際債券市場(chǎng)規(guī)模國(guó)際債券市場(chǎng)規(guī)模 單位：億美元單位：億美元資料來(lái)源：國(guó)際清算銀行資料來(lái)源：國(guó)際清算銀行國(guó)家級(jí)精品課程國(guó)際債券市場(chǎng)結(jié)構(gòu)國(guó)際債券市場(chǎng)結(jié)構(gòu)（按發(fā)行者的國(guó)籍劃分）（按發(fā)行者的國(guó)籍劃分）數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)際清算銀行數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)際清算銀行國(guó)家級(jí)精品課程20112011年不同種類債券數(shù)量所占比重年不同種類債券數(shù)量所占比重（% %）國(guó)家級(jí)精品課程資本市場(chǎng)的含義資本市場(chǎng)的含義資本市場(chǎng)的特點(diǎn)資本市場(chǎng)的特點(diǎn)資本市場(chǎng)的功能資本市場(chǎng)的功能中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展籌資與投資平臺(tái)籌資與投資平臺(tái)資源有效配置的場(chǎng)所資源有效配置的場(chǎng)所促進(jìn)并購(gòu)與重組促進(jìn)并購(gòu)與重組促進(jìn)產(chǎn)

14、業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)資本市場(chǎng)的特點(diǎn)與功能資本市場(chǎng)的特點(diǎn)與功能國(guó)家級(jí)精品課程證券發(fā)行市場(chǎng)證券發(fā)行市場(chǎng)證券發(fā)行市場(chǎng)的參與主體證券發(fā)行市場(chǎng)的參與主體證券發(fā)行方式證券發(fā)行方式證券發(fā)行條件證券發(fā)行條件證券發(fā)行市場(chǎng)的參與主體證券發(fā)行市場(chǎng)的參與主體證券的上市與交易證券的上市與交易證券流通的組織方式證券流通的組織方式證券流通市場(chǎng)證券流通市場(chǎng)證券發(fā)行與流通市場(chǎng)證券發(fā)行與流通市場(chǎng)證券交易成本證券交易成本國(guó)家級(jí)精品課程證券投資的證券投資的基本面分析基本面分析宏觀經(jīng)濟(jì)周期性運(yùn)行與證券市場(chǎng)宏觀經(jīng)濟(jì)周期性運(yùn)行與證券市場(chǎng)宏觀經(jīng)濟(jì)政策與證券市場(chǎng)宏觀經(jīng)濟(jì)政策與證券市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)生命周期與證券行市產(chǎn)業(yè)生命周期與證券行市公

15、司狀況與證券行市公司狀況與證券行市技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)證券投資的證券投資的技術(shù)分析技術(shù)分析資本市場(chǎng)的投資分析資本市場(chǎng)的投資分析技術(shù)分析的方法技術(shù)分析的方法國(guó)家級(jí)精品課程資本市場(chǎng)國(guó)際化資本市場(chǎng)國(guó)際化的含義與衡量的含義與衡量主要國(guó)際資本市場(chǎng)主要國(guó)際資本市場(chǎng)中國(guó)資本市場(chǎng)的中國(guó)資本市場(chǎng)的國(guó)際化發(fā)展國(guó)際化發(fā)展國(guó)際債券市場(chǎng)國(guó)際債券市場(chǎng)國(guó)際股票市場(chǎng)國(guó)際股票市場(chǎng)國(guó)際化發(fā)展的背景與要求國(guó)際化發(fā)展的背景與要求國(guó)際化的進(jìn)程與現(xiàn)狀國(guó)際化的進(jìn)程與現(xiàn)狀國(guó)際化風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)策略國(guó)際化風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)策略資本市場(chǎng)國(guó)際化的衡量資本市場(chǎng)國(guó)際化的衡量資本市場(chǎng)國(guó)際化的含義資本市場(chǎng)國(guó)際化的含義資本市場(chǎng)的國(guó)際化資本市場(chǎng)的國(guó)際化國(guó)家

16、級(jí)精品課程資本市場(chǎng)資本市場(chǎng)：是指以期限在：是指以期限在1 1年以上的金融工具為媒年以上的金融工具為媒介進(jìn)行長(zhǎng)期性資金融通交易的場(chǎng)所。介進(jìn)行長(zhǎng)期性資金融通交易的場(chǎng)所。 廣義廣義：包括兩部分，一是銀行中長(zhǎng)期信貸市場(chǎng)，另一：包括兩部分，一是銀行中長(zhǎng)期信貸市場(chǎng)，另一個(gè)是有價(jià)證券市場(chǎng)，包括中長(zhǎng)期債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)。個(gè)是有價(jià)證券市場(chǎng)，包括中長(zhǎng)期債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)。 狹義狹義：專指發(fā)行和流通股票、債券、基金等有價(jià)證券：專指發(fā)行和流通股票、債券、基金等有價(jià)證券的市場(chǎng)，也稱證券市場(chǎng)。的市場(chǎng)，也稱證券市場(chǎng)。 特點(diǎn)特點(diǎn)：交易工具期限長(zhǎng)、滿足投資性資金需要、籌資：交易工具期限長(zhǎng)、滿足投資性資金需要、籌資和交易規(guī)模大，

17、二級(jí)投資交易的收益具有不確定性。和交易規(guī)模大，二級(jí)投資交易的收益具有不確定性。國(guó)家級(jí)精品課程證券發(fā)行市場(chǎng)證券發(fā)行市場(chǎng)：是發(fā)行人向投資者出售證券的市場(chǎng)，又稱一級(jí)市場(chǎng)，證券：是發(fā)行人向投資者出售證券的市場(chǎng)，又稱一級(jí)市場(chǎng)，證券首次作為商品進(jìn)入資本市場(chǎng)首次作為商品進(jìn)入資本市場(chǎng)。 與證券流通市場(chǎng)共同構(gòu)成統(tǒng)一的證券市場(chǎng)。與證券流通市場(chǎng)共同構(gòu)成統(tǒng)一的證券市場(chǎng)。 通常無(wú)固定場(chǎng)所，是一個(gè)無(wú)形的市場(chǎng)。通常無(wú)固定場(chǎng)所，是一個(gè)無(wú)形的市場(chǎng)。 發(fā)行市場(chǎng)可分為主板市場(chǎng)、二板市場(chǎng)以及三板市場(chǎng)。主板和二板市場(chǎng)是場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)，發(fā)行市場(chǎng)可分為主板市場(chǎng)、二板市場(chǎng)以及三板市場(chǎng)。主板和二板市場(chǎng)是場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)，三板市場(chǎng)是場(chǎng)外市場(chǎng)，全稱是三板市場(chǎng)是

18、場(chǎng)外市場(chǎng)，全稱是“代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)”，老三板包括原，老三板包括原STAQSTAQ、NETNET系系統(tǒng)掛牌公司和退市公司；我國(guó)于統(tǒng)掛牌公司和退市公司；我國(guó)于20012001年年7 7月月1616日正式開(kāi)辦；新三板市場(chǎng)是指中關(guān)村日正式開(kāi)辦；新三板市場(chǎng)是指中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，并于科技園區(qū)非上市股份有限公司股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，并于20062006年年1 1月在深交所正式掛月在深交所正式掛牌啟動(dòng)。牌啟動(dòng)。 證券發(fā)行人證券發(fā)行人：是指符合發(fā)行條件并且正在從事證券發(fā)行或者準(zhǔn)備進(jìn)行證券：是指符合發(fā)行條件并且正在從事證券發(fā)行或者準(zhǔn)備進(jìn)行證券發(fā)行的政府組織、發(fā)行的政府組

19、織、 或者企業(yè)，是構(gòu)成證券發(fā)行市場(chǎng)的首要因素?；蛘咂髽I(yè)，是構(gòu)成證券發(fā)行市場(chǎng)的首要因素。國(guó)家級(jí)精品課程證券投資者證券投資者：是指以取得利息、股息和資本收益為：是指以取得利息、股息和資本收益為目的而買入證券的個(gè)人和機(jī)構(gòu)，是構(gòu)成證券發(fā)行市場(chǎng)目的而買入證券的個(gè)人和機(jī)構(gòu)，是構(gòu)成證券發(fā)行市場(chǎng)的另一基本要素的另一基本要素. . 主要包括個(gè)人投資者、工商企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)和證券經(jīng)營(yíng)主要包括個(gè)人投資者、工商企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)和證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)機(jī)構(gòu). .證券中介機(jī)構(gòu)證券中介機(jī)構(gòu)：是指作為證券發(fā)行人與投資人交易媒：是指作為證券發(fā)行人與投資人交易媒介的證券承銷人，通常負(fù)擔(dān)承銷義務(wù)的投資銀行、證券公介的證券承銷人，通常負(fù)擔(dān)承銷義務(wù)

20、的投資銀行、證券公司或信托投資公司司或信托投資公司. . 國(guó)家級(jí)精品課程按發(fā)行過(guò)程不同證券發(fā)行分為按發(fā)行過(guò)程不同證券發(fā)行分為: :直接發(fā)行直接發(fā)行: :是指發(fā)行人不通過(guò)證券承銷機(jī)構(gòu)而自己是指發(fā)行人不通過(guò)證券承銷機(jī)構(gòu)而自己發(fā)行證券的一種方式發(fā)行證券的一種方式. .間接發(fā)行間接發(fā)行: :亦稱承銷發(fā)行，是指發(fā)行人不直接參與亦稱承銷發(fā)行，是指發(fā)行人不直接參與證券的發(fā)行過(guò)程，而是委托給一家或幾家證券承銷證券的發(fā)行過(guò)程，而是委托給一家或幾家證券承銷機(jī)構(gòu)的一種方式機(jī)構(gòu)的一種方式. . 間接發(fā)行的方式有兩種：代銷和包銷間接發(fā)行的方式有兩種：代銷和包銷. . 一般情況下，證券發(fā)行大都采用間接發(fā)行方式一般情況下，

21、證券發(fā)行大都采用間接發(fā)行方式. . 國(guó)家級(jí)精品課程股票和債券發(fā)行條件有較大差異股票和債券發(fā)行條件有較大差異股票發(fā)行條件股票發(fā)行條件: :是指股票發(fā)行者在以股票形式籌是指股票發(fā)行者在以股票形式籌集資金時(shí)必須考慮并滿足的因素，通常包括首次發(fā)集資金時(shí)必須考慮并滿足的因素，通常包括首次發(fā)行條件、增資發(fā)行條件和配股發(fā)行條件行條件、增資發(fā)行條件和配股發(fā)行條件. . 首次發(fā)行首次發(fā)行：是指設(shè)立股份有限公司時(shí)的股票發(fā)行：是指設(shè)立股份有限公司時(shí)的股票發(fā)行. . 增資發(fā)行增資發(fā)行：是指上市公司為擴(kuò)大投資、新上項(xiàng)目等：是指上市公司為擴(kuò)大投資、新上項(xiàng)目等通過(guò)增發(fā)新股的方式籌集資金通過(guò)增發(fā)新股的方式籌集資金. . 配股

22、發(fā)行配股發(fā)行：是指上市公司在獲得有關(guān)部門的批準(zhǔn)后，：是指上市公司在獲得有關(guān)部門的批準(zhǔn)后，向其現(xiàn)有股東提出配股建議，使現(xiàn)有股東可按其所持向其現(xiàn)有股東提出配股建議，使現(xiàn)有股東可按其所持股份的比例認(rèn)購(gòu)配售股份的行為股份的比例認(rèn)購(gòu)配售股份的行為. . 國(guó)家級(jí)精品課程證券上市證券上市: :是指將證券在證券交易所登記注冊(cè)，并有是指將證券在證券交易所登記注冊(cè)，并有權(quán)在交易所掛牌買賣，即賦予某種證券在某個(gè)證券交易所權(quán)在交易所掛牌買賣，即賦予某種證券在某個(gè)證券交易所進(jìn)行交易的資格。進(jìn)行交易的資格。 傳統(tǒng)可提高上市公司的經(jīng)濟(jì)地位與社會(huì)知名度，有利于后續(xù)傳統(tǒng)可提高上市公司的經(jīng)濟(jì)地位與社會(huì)知名度，有利于后續(xù)新證券的發(fā)

23、行新證券的發(fā)行. . 各國(guó)對(duì)證券上市都有嚴(yán)格要求各國(guó)對(duì)證券上市都有嚴(yán)格要求 可上市證券是有限的可上市證券是有限的 國(guó)家級(jí)精品課程證券流通交易的組織方式主要有場(chǎng)外交易證券流通交易的組織方式主要有場(chǎng)外交易和場(chǎng)內(nèi)交易兩種和場(chǎng)內(nèi)交易兩種 場(chǎng)外交易：又叫分散交易，目前主要有二種，場(chǎng)外交易：又叫分散交易，目前主要有二種，一是在金融機(jī)構(gòu)的營(yíng)業(yè)廳交易，又稱為柜臺(tái)交易；一是在金融機(jī)構(gòu)的營(yíng)業(yè)廳交易，又稱為柜臺(tái)交易；二是電訊網(wǎng)絡(luò)上進(jìn)行交易，又叫無(wú)形市場(chǎng)二是電訊網(wǎng)絡(luò)上進(jìn)行交易，又叫無(wú)形市場(chǎng) 場(chǎng)內(nèi)交易：又叫集中交易，主要指在證券交易所場(chǎng)內(nèi)交易：又叫集中交易，主要指在證券交易所內(nèi)進(jìn)行上市證券的交易內(nèi)進(jìn)行上市證券的交易國(guó)家

24、級(jí)精品課程場(chǎng)內(nèi)交易與柜臺(tái)交易的主要不同點(diǎn)場(chǎng)內(nèi)交易與柜臺(tái)交易的主要不同點(diǎn)場(chǎng) 內(nèi) 交 易柜 臺(tái) 交 易交易參與者交易參與者證券交易所的會(huì)員等特許人員證券交易所的會(huì)員等特許人員一般投資者一般投資者交易對(duì)象交易對(duì)象經(jīng)批準(zhǔn)的上市證券經(jīng)批準(zhǔn)的上市證券一般有價(jià)證券一般有價(jià)證券交易時(shí)間交易時(shí)間規(guī)定的開(kāi)市和收市時(shí)間規(guī)定的開(kāi)市和收市時(shí)間金融機(jī)構(gòu)的營(yíng)業(yè)時(shí)間內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的營(yíng)業(yè)時(shí)間內(nèi)交易原則交易原則時(shí)間優(yōu)先、價(jià)格優(yōu)先、委托優(yōu)先時(shí)間優(yōu)先、價(jià)格優(yōu)先、委托優(yōu)先自愿買賣自愿買賣交易單位交易單位規(guī)定最低成交量（手）為交易單位規(guī)定最低成交量（手）為交易單位證券的自然單位證券的自然單位交易價(jià)格的形成交易價(jià)格的形成競(jìng)價(jià)交易競(jìng)價(jià)交易議價(jià)交

25、易議價(jià)交易交易價(jià)格的形式交易價(jià)格的形式單一的成交價(jià)格單一的成交價(jià)格買入與賣出的雙價(jià)形式買入與賣出的雙價(jià)形式交易方法交易方法口頭唱報(bào)、上板作業(yè)、計(jì)算機(jī)撮合口頭唱報(bào)、上板作業(yè)、計(jì)算機(jī)撮合直接買賣直接買賣交割方法交割方法當(dāng)日交割、普通日交割、特約日交割當(dāng)日交割、普通日交割、特約日交割當(dāng)場(chǎng)交割當(dāng)場(chǎng)交割國(guó)家級(jí)精品課程證券交易所證券交易所: :是二級(jí)市場(chǎng)的組織方式之一，是是二級(jí)市場(chǎng)的組織方式之一，是專門的、有組織的證券買賣集中交易的場(chǎng)所，專門的、有組織的證券買賣集中交易的場(chǎng)所，一般是由經(jīng)紀(jì)人、證券商組成的專業(yè)組織組織一般是由經(jīng)紀(jì)人、證券商組成的專業(yè)組織組織. . 傳統(tǒng)須經(jīng)政府監(jiān)管部門批準(zhǔn)才能設(shè)立，并有一套

26、具傳統(tǒng)須經(jīng)政府監(jiān)管部門批準(zhǔn)才能設(shè)立，并有一套具有法律效應(yīng)的、完備的組織章程和管理細(xì)則有法律效應(yīng)的、完備的組織章程和管理細(xì)則. . 主要有會(huì)員制和股份制二種類型主要有會(huì)員制和股份制二種類型 集中交易上市證券集中交易上市證券國(guó)家級(jí)精品課程中國(guó)資本市場(chǎng)概況中國(guó)資本市場(chǎng)概況場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng) 主板市場(chǎng)：主板市場(chǎng)：上海和深圳證券交易所上市公司證券交易的場(chǎng)所上海和深圳證券交易所上市公司證券交易的場(chǎng)所 深圳證券交易所內(nèi)設(shè)中小企業(yè)板并于深圳證券交易所內(nèi)設(shè)中小企業(yè)板并于2004年年6月月25日正式開(kāi)板；日正式開(kāi)板； 二板市場(chǎng)：二板市場(chǎng)：又叫創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，又叫創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)， 是指專門協(xié)助高成長(zhǎng)的創(chuàng)新公司是指專門協(xié)助高成

27、長(zhǎng)的創(chuàng)新公司特別是高科技公司，特別是高科技公司，2009年年10月我國(guó)創(chuàng)業(yè)板正式開(kāi)板。月我國(guó)創(chuàng)業(yè)板正式開(kāi)板。場(chǎng)外市場(chǎng)場(chǎng)外市場(chǎng) 三板市場(chǎng)，全稱是三板市場(chǎng)，全稱是“代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)” 老三板包括原老三板包括原STAQSTAQ、NETNET系統(tǒng)掛牌公司和退市公司（以系統(tǒng)掛牌公司和退市公司（以400400開(kāi)頭的）開(kāi)頭的） ，我國(guó)于我國(guó)于20012001年年7 7月月1616日正式開(kāi)辦，日正式開(kāi)辦， 2012.10.252012.10.25有有,57,57家掛牌家掛牌 新三板市場(chǎng)是中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，新三板市場(chǎng)是中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓系

28、統(tǒng)，并于并于20062006年年1 1月在深交所正式掛牌啟動(dòng)月在深交所正式掛牌啟動(dòng),2012.10.25,2012.10.25有有155155家掛牌。家掛牌。 產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)國(guó)家級(jí)精品課程主板市場(chǎng)主板市場(chǎng)上交所：上交所：1691深交所：深交所：526中小企業(yè)板：中小企業(yè)板：646創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)業(yè)板:281中國(guó)多層次資本市場(chǎng)（中國(guó)多層次資本市場(chǎng)（20112011年底）年底）老三板：老三板：57新三板新三板:25國(guó)家級(jí)精品課程技術(shù)分析技術(shù)分析: :是通過(guò)分析證券市場(chǎng)的市場(chǎng)行為，對(duì)是通過(guò)分析證券市場(chǎng)的市場(chǎng)行為，對(duì)市場(chǎng)未來(lái)的價(jià)格變化趨勢(shì)進(jìn)行預(yù)測(cè)的研究活動(dòng)市場(chǎng)未來(lái)的價(jià)格變化趨勢(shì)進(jìn)行預(yù)測(cè)的研究活動(dòng).

29、. 理論基礎(chǔ)主要是三大假設(shè)：市場(chǎng)行為包含一切信息；理論基礎(chǔ)主要是三大假設(shè)：市場(chǎng)行為包含一切信息；價(jià)格沿趨勢(shì)波動(dòng)，并保持趨勢(shì)；歷史會(huì)重復(fù)價(jià)格沿趨勢(shì)波動(dòng)，并保持趨勢(shì)；歷史會(huì)重復(fù). . 最基本的出發(fā)點(diǎn)：從不同角度對(duì)市場(chǎng)行為進(jìn)行分析，最基本的出發(fā)點(diǎn)：從不同角度對(duì)市場(chǎng)行為進(jìn)行分析，尋找和發(fā)現(xiàn)其中不直接顯露的實(shí)質(zhì)內(nèi)容尋找和發(fā)現(xiàn)其中不直接顯露的實(shí)質(zhì)內(nèi)容. . 是主要分析方法：技術(shù)指標(biāo)法、切線法、形態(tài)法、是主要分析方法：技術(shù)指標(biāo)法、切線法、形態(tài)法、K K線法、波浪法和周期法線法、波浪法和周期法. . 證券投資的技術(shù)分析證券投資的技術(shù)分析國(guó)家級(jí)精品課程技術(shù)指標(biāo)法技術(shù)指標(biāo)法: :要考慮市場(chǎng)行為的各個(gè)方面，建立一要

30、考慮市場(chǎng)行為的各個(gè)方面，建立一個(gè)數(shù)學(xué)模型，給出數(shù)學(xué)上的計(jì)算公式，得到一個(gè)反映個(gè)數(shù)學(xué)模型，給出數(shù)學(xué)上的計(jì)算公式，得到一個(gè)反映證券市場(chǎng)某個(gè)方面實(shí)質(zhì)內(nèi)容的數(shù)字，這個(gè)數(shù)字叫做技證券市場(chǎng)某個(gè)方面實(shí)質(zhì)內(nèi)容的數(shù)字，這個(gè)數(shù)字叫做技術(shù)指標(biāo)值術(shù)指標(biāo)值. .數(shù)值間的相互關(guān)系直接反映證券市場(chǎng)所處的數(shù)值間的相互關(guān)系直接反映證券市場(chǎng)所處的狀態(tài)。狀態(tài)。形態(tài)法形態(tài)法: :是根據(jù)價(jià)格在一段時(shí)間內(nèi)走過(guò)的軌跡形態(tài)是根據(jù)價(jià)格在一段時(shí)間內(nèi)走過(guò)的軌跡形態(tài)來(lái)預(yù)測(cè)證券價(jià)格未來(lái)趨勢(shì)的方法來(lái)預(yù)測(cè)證券價(jià)格未來(lái)趨勢(shì)的方法. . 著名的形態(tài)有雙頂（著名的形態(tài)有雙頂（M M頭）、雙底（頭）、雙底（W W底）、頭肩頂?shù)椎祝?、頭肩頂?shù)椎榷喾N等多種. . 證券投資的技術(shù)分析證券投資的技術(shù)分析國(guó)家級(jí)精品課程K K線法線法: :側(cè)重于若干交易單位（通常是以交易日作側(cè)重于若干交易單位（通常是以交易日作為交易單位）的為交易單位）的K K線組合情況，以此來(lái)推測(cè)證券市場(chǎng)多線組合情況，以此來(lái)推測(cè)證券市場(chǎng)多空雙方力量的對(duì)比，進(jìn)而判斷多空雙方哪一方占優(yōu)勢(shì)空雙方力量的對(duì)比，進(jìn)而判斷多空雙方哪一方占優(yōu)勢(shì). .是進(jìn)行各種技術(shù)分析最重要的圖表是進(jìn)行各種技術(shù)分析最重要的圖表. .波浪理論波浪理論: :把價(jià)格的上下波動(dòng)和波動(dòng)的持續(xù)看成與把價(jià)格的上下波動(dòng)和波動(dòng)的持續(xù)看成與波浪的上下起伏一樣，遵循波浪起伏的規(guī)律波浪的上下起伏一樣，遵循波浪起