國際靈活投資新

1、 國際靈活投國際靈活投資資 韓振華韓振華 1302021216國際靈活投資國際靈活投資 第一部分第一部分 第二部分第二部分 第三部分第三部分國際租賃國際租賃國際工程承包國際工程承包國際信托投資國際信托投資第一部分第一部分 國際租賃國際租賃、租賃的概念：、租賃的概念： 出租人在一定時間內(nèi)把租賃物租借給承租人使用，出租人在一定時間內(nèi)把租賃物租借給承租人使用，承租人則按租約規(guī)定付給一定租賃費用的經(jīng)濟行為。承租人則按租約規(guī)定付給一定租賃費用的經(jīng)濟行為。出資人出資人租賃人租賃人購貨人購貨人付租金人付租金人出租人出租人承租人承租人國際租賃國際租賃、國際租賃的產(chǎn)生與發(fā)展、國際租賃的產(chǎn)生與發(fā)展 公元前公元前1

2、400 年年 古代腓尼基人古代腓尼基人 船只租賃船只租賃 公元前公元前551 年年 古代巴比倫人古代巴比倫人 房屋租賃房屋租賃 封建社會封建社會 土地租賃土地租賃 國王國王 領(lǐng)主領(lǐng)主 承租人承租人國際租賃國際租賃二戰(zhàn)以后，以融資和融物相結(jié)合的現(xiàn)代租賃業(yè)二戰(zhàn)以后，以融資和融物相結(jié)合的現(xiàn)代租賃業(yè)產(chǎn)生并蓬勃興起產(chǎn)生并蓬勃興起標志：標志：1952年年5月，月，H.敘恩費爾創(chuàng)立敘恩費爾創(chuàng)立“美國美國租賃公司租賃公司”（現(xiàn)為美國國際租賃公司）（現(xiàn)為美國國際租賃公司）租賃對象的變化租賃對象的變化租賃目的的變化租賃目的的變化租賃方式的變化租賃方式的變化飛機、汽車、電子計飛機、汽車、電子計算機等算機等融資手段融

3、資手段租賃方式多樣化租賃方式多樣化國際租賃國際租賃、國際租賃的概念、國際租賃的概念 沒有統(tǒng)一的認識，存在兩種觀點：沒有統(tǒng)一的認識，存在兩種觀點： 第一種觀點：跨國租賃第一種觀點：跨國租賃+間接對外租賃間接對外租賃 第二種觀點：跨國租賃第二種觀點：跨國租賃國際租賃國際租賃美國國際租賃公司美國國際租賃公司中美北京租賃公司中美北京租賃公司中國某企業(yè)中國某企業(yè)跨國租賃跨國租賃對外間接租賃對外間接租賃國內(nèi)租賃國內(nèi)租賃國際租賃國際租賃、國際租賃類型、國際租賃類型金融租賃金融租賃維修租賃維修租賃綜合租賃綜合租賃經(jīng)營租賃經(jīng)營租賃衡平租賃衡平租賃（一）（一）從利用租賃從利用租賃的目的和收的目的和收回投資的角回投

4、資的角度度國際租賃國際租賃 承租人 （用戶） 選定設(shè)備 交貨、驗收 售后服務(wù) 簽訂租約 出租人 （租賃公司） 交付租金 支付貨款 簽訂買賣合同 供貨商 或 制造商 委托租賃 審查受理 金融租賃交易程序圖金融租賃交易程序圖國際租賃國際租賃金融租賃的特點金融租賃的特點 （1）至少涉及三方當事人（出租人、承租人和供貨商）和兩個以上）至少涉及三方當事人（出租人、承租人和供貨商）和兩個以上合同（買賣合同和租賃合同）。合同（買賣合同和租賃合同）。（2）支付的租金包括了設(shè)備的價款、租賃費、借款利息等較為完整）支付的租金包括了設(shè)備的價款、租賃費、借款利息等較為完整的費用。的費用。（3）租期較長。租期一般達到租

5、賃資產(chǎn)使用年限得）租期較長。租期一般達到租賃資產(chǎn)使用年限得75以上（一般以上（一般為為310年）。實際上租期基本等于設(shè)備得使用壽命。年）。實際上租期基本等于設(shè)備得使用壽命。（4）租期一般不可撤銷。）租期一般不可撤銷。（5）設(shè)備所有權(quán)與使用權(quán)分離。法律上的設(shè)備所有權(quán)屬于出租人，）設(shè)備所有權(quán)與使用權(quán)分離。法律上的設(shè)備所有權(quán)屬于出租人，但經(jīng)濟上的使用權(quán)屬于承租人。但經(jīng)濟上的使用權(quán)屬于承租人。（6）基本租期結(jié)束時，承租人對設(shè)備一般有留購、續(xù)租和退租三種）基本租期結(jié)束時，承租人對設(shè)備一般有留購、續(xù)租和退租三種選擇權(quán)。選擇權(quán)。國際租賃國際租賃經(jīng)營租賃交易程序圖經(jīng)營租賃交易程序圖供貨商或制造商供貨商或制造商

6、出出 租租 人人承承 租租 人人（1）簽訂買賣合同）簽訂買賣合同（2）驗收交付設(shè)備）驗收交付設(shè)備（3）提出租賃申請）提出租賃申請（4）資信調(diào)查）資信調(diào)查（5）簽訂租賃合同）簽訂租賃合同（6）交付設(shè)備）交付設(shè)備（7）支付租金）支付租金（8）維修與保養(yǎng)）維修與保養(yǎng)（9）期滿退租或續(xù)租）期滿退租或續(xù)租國際租賃國際租賃經(jīng)營租賃經(jīng)營租賃的特點的特點出租人負責提出租人負責提供設(shè)備的維修供設(shè)備的維修與保養(yǎng)等服務(wù)與保養(yǎng)等服務(wù)國際租賃國際租賃維修租賃維修租賃金融租賃金融租賃各種服務(wù)條各種服務(wù)條件件維修租賃維修租賃費用較費用較為昂貴為昂貴租賃期租賃期較長較長租賃物多租賃物多以車輛為以車輛為主主國際租賃國際租賃衡平

7、租賃衡平租賃 也稱杠桿租賃或代償貸款租賃，是金融租賃的一種特殊也稱杠桿租賃或代償貸款租賃，是金融租賃的一種特殊方式。方式。出租人：投出租人：投資設(shè)備價格資設(shè)備價格的的20%-40%銀銀行行購買設(shè)備購買設(shè)備保險公司保險公司證券公司等金證券公司等金融機構(gòu)融機構(gòu)擁有設(shè)備所擁有設(shè)備所有權(quán)有權(quán)出租出租承租人承租人以設(shè)備的抵押權(quán)、租賃合以設(shè)備的抵押權(quán)、租賃合同和收取租金的受讓權(quán)為同和收取租金的受讓權(quán)為擔保擔保國際租賃國際租賃衡平租賃的衡平租賃的特點特點三三租金償付需保持均衡租金償付需保持均衡，每期不得相差懸殊，每期不得相差懸殊一一至少要有承租人、出至少要有承租人、出租人和貸款人。一般租人和貸款人。一般還有

8、物主托管人和契還有物主托管人和契約托管人約托管人四四租期滿后，承租人需租期滿后，承租人需按設(shè)備殘值的公平市按設(shè)備殘值的公平市價留購或續(xù)租價留購或續(xù)租二二由于契約托管人擁有由于契約托管人擁有出租設(shè)備的抵押權(quán)，出租設(shè)備的抵押權(quán)，故貸款人不得對出租故貸款人不得對出租人行使追索權(quán)人行使追索權(quán)國際租賃國際租賃綜合性租賃：租賃和其他貿(mào)易方式相結(jié)合的一種租賃方式。綜合性租賃：租賃和其他貿(mào)易方式相結(jié)合的一種租賃方式。 租賃租賃補償貿(mào)補償貿(mào)易易來料加來料加工工包銷包銷賣方信賣方信貸貸信托投信托投資等資等國際租賃國際租賃直接租賃直接租賃轉(zhuǎn)租賃轉(zhuǎn)租賃回租租賃回租租賃（二）（二）按照出租人按照出租人設(shè)備貸款的設(shè)備貸款

9、的資金來源和資金來源和付款對象付款對象國際租賃國際租賃（一）直接租賃（一）直接租賃 直接租賃直接租賃= 買進租出買進租出 按市場狀況/租賃合同 交付設(shè)備 按期付租 定購設(shè)備并付款 交付設(shè)備并驗收 供貨商 或 制造商 承租人 設(shè)備維修服務(wù) 出租人 （用自有資金或借貸資金） 國際租賃國際租賃（二）轉(zhuǎn)租賃（二）轉(zhuǎn)租賃 轉(zhuǎn)租賃轉(zhuǎn)租賃 = 租進租出，即由出租人從一定租賃公司租進租出，即由出租人從一定租賃公司或制造廠商租進一項設(shè)備后轉(zhuǎn)租給用戶?；蛑圃鞆S商租進一項設(shè)備后轉(zhuǎn)租給用戶。 轉(zhuǎn)租賃一般含三種模式轉(zhuǎn)租賃一般含三種模式國際租賃國際租賃轉(zhuǎn)租賃模式（一）轉(zhuǎn)租賃模式（一）（4） （轉(zhuǎn)）租賃合同 （2）購貨合同

10、 轉(zhuǎn)讓協(xié)議 （3）租賃合同 租賃公司 A 租賃公司 B 廠商 （1）購貨合同 用 戶 國際租賃國際租賃轉(zhuǎn)租賃模式（二）轉(zhuǎn)租賃模式（二）（4） （轉(zhuǎn)）租賃合同 （1）購貨協(xié)議 （3）租賃合同 租賃公司 A 租賃公司 B 廠商 （2）購貨合同 用 戶 國際租賃國際租賃轉(zhuǎn)租賃模式（三）轉(zhuǎn)租賃模式（三）（2） （轉(zhuǎn)）租賃合同 （1）租賃合同 租賃公司 廠商 用 戶 國際租賃國際租賃（三）回租（三）回租 ：指設(shè)備物主將自己擁有的部分資產(chǎn)賣給租賃：指設(shè)備物主將自己擁有的部分資產(chǎn)賣給租賃公司，然后再從該租賃公司租回使用的做法。回租是企業(yè)公司，然后再從該租賃公司租回使用的做法?；刈馐瞧髽I(yè)缺乏現(xiàn)金時，為改善其財

11、務(wù)狀況而采用的一種對企業(yè)非常缺乏現(xiàn)金時，為改善其財務(wù)狀況而采用的一種對企業(yè)非常有利的做法。有利的做法。（4）租金 設(shè)備原貨主（承租人） （3） 租賃 （合同） （2）貨款 （1） 購貨 （合同） 租賃公司 第二部分第二部分 國際工程承包國際工程承包一、國際工程承包的含義一、國際工程承包的含義 國際工程承包是指一個國家的政府部門、公司、企業(yè)或者國際工程承包是指一個國家的政府部門、公司、企業(yè)或者項目所有人（一般稱工程業(yè)主或發(fā)包人）委托國外的工程項目所有人（一般稱工程業(yè)主或發(fā)包人）委托國外的工程承包人負責按規(guī)定的條件承擔完成某項工程任務(wù)。國際工承包人負責按規(guī)定的條件承擔完成某項工程任務(wù)。國際工程承包

12、是一種綜合性的國際經(jīng)濟合作方式，它包括技術(shù)轉(zhuǎn)程承包是一種綜合性的國際經(jīng)濟合作方式，它包括技術(shù)轉(zhuǎn)讓和提供勞務(wù)等內(nèi)容。讓和提供勞務(wù)等內(nèi)容。承包商承包商業(yè)主業(yè)主國際工程承包涉及兩方當事人國際工程承包涉及兩方當事人還涉及二包商、還涉及二包商、工程師、承包商工程師、承包商的代理人、設(shè)計的代理人、設(shè)計 師師業(yè)主的工程管理業(yè)主的工程管理機構(gòu)和供應(yīng)商等機構(gòu)和供應(yīng)商等國際工程承包國際工程承包二、國際工程承包的特點二、國際工程承包的特點3 3合同金額大合同金額大1內(nèi)容復(fù)雜內(nèi)容復(fù)雜國際工程承包國際工程承包國際工程承包的成交方式：國際工程承包的成交方式：（一）國際招標（一）國際招標招標形式：招標形式：邀請招邀請招標標

13、公開招標公開招標談判招談判招標標完全競爭完全競爭式招標式招標非競爭性非競爭性招標招標有限競爭式有限競爭式招標招標國際工程承包國際工程承包招標程序：招標程序：招標準備工作招標準備工作發(fā)布招標廣告發(fā)布招標廣告進行資格預(yù)審進行資格預(yù)審編制標價文件編制標價文件遞送標書遞送標書開標開標評標評標/議標議標/定標定標簽訂合同簽訂合同業(yè)主業(yè)主承包商承包商國際工程承包國際工程承包（二）國際投標（二）國際投標 定義定義：所謂投標，是指承包商應(yīng)招標人的邀請，對招標工：所謂投標，是指承包商應(yīng)招標人的邀請，對招標工程提出報價，以爭取該工程的承包權(quán)。程提出報價，以爭取該工程的承包權(quán)。 特點特點： 投標的前提是承認全部招標

14、條件；投標的前提是承認全部招標條件； 投標的報價是實盤，即一次性報價；投標的報價是實盤，即一次性報價； 標書必須在規(guī)定期限內(nèi)送到指定地點。標書必須在規(guī)定期限內(nèi)送到指定地點。國際工程承包國際工程承包我國對外承包工程的發(fā)展我國對外承包工程的發(fā)展1 1、對外工程承包的發(fā)展概況、對外工程承包的發(fā)展概況2 2、對外工程承包的行業(yè)分布、對外工程承包的行業(yè)分布3 3、對外工程承包的地區(qū)分布、對外工程承包的地區(qū)分布46%39%5%7%1%2%2010年我國對外承包工程完成營業(yè)額地區(qū)分布年我國對外承包工程完成營業(yè)額地區(qū)分布亞洲亞洲非洲非洲歐洲歐洲拉美拉美北美北美大洋洲大洋洲房屋建筑房屋建筑25%交通運輸業(yè)交通運

15、輸業(yè)18%石油化工業(yè)石油化工業(yè)12%電子通信業(yè)電子通信業(yè)10%電力工業(yè)電力工業(yè)18%其他其他17%2010年我國對外工程承包行業(yè)分布情況年我國對外工程承包行業(yè)分布情況國際工程承包國際工程承包三、國際工程承包的方式創(chuàng)新三、國際工程承包的方式創(chuàng)新 BOT TOT ABS國際工程承包國際工程承包（一）（一）BOTBOT BOTBOT是英文是英文BuildOperateTransferBuildOperateTransfer的縮寫，即建設(shè)的縮寫，即建設(shè)經(jīng)營經(jīng)營移交，是政府將一個移交，是政府將一個基礎(chǔ)設(shè)施基礎(chǔ)設(shè)施項目的特許權(quán)授予承項目的特許權(quán)授予承包商。承包商在特許期內(nèi)負責項目設(shè)計、融資、建設(shè)和運包商。

16、承包商在特許期內(nèi)負責項目設(shè)計、融資、建設(shè)和運營，并回收成本、償還債務(wù)、賺取利潤，特許期結(jié)束后將營，并回收成本、償還債務(wù)、賺取利潤，特許期結(jié)束后將項目所有權(quán)移交政府。項目所有權(quán)移交政府。最大的特點是最大的特點是整個過程中的整個過程中的風(fēng)險由政府和風(fēng)險由政府和私人部門分擔私人部門分擔國際工程承包國際工程承包BOTBOT案例案例-深圳沙角深圳沙角B B電廠電廠項目：深圳沙角火力發(fā)電廠建設(shè)項目：深圳沙角火力發(fā)電廠建設(shè)1、投資結(jié)構(gòu)、投資結(jié)構(gòu)2、資金結(jié)構(gòu)、資金結(jié)構(gòu)國際工程承包國際工程承包（二）（二）TOT TOT （Transfer-Operate-TransferTransfer-Operate-Tra

17、nsfer移交移交- -經(jīng)營經(jīng)營- -移交）移交）指由項目所在國政府或者所屬機構(gòu)在與項目的經(jīng)營者指由項目所在國政府或者所屬機構(gòu)在與項目的經(jīng)營者之間簽訂之間簽訂特許經(jīng)營權(quán)協(xié)議特許經(jīng)營權(quán)協(xié)議后，把后，把已經(jīng)投產(chǎn)運行的項目已經(jīng)投產(chǎn)運行的項目移交移交給經(jīng)營者經(jīng)營，憑借該設(shè)施在未來若干年內(nèi)的收益，給經(jīng)營者經(jīng)營，憑借該設(shè)施在未來若干年內(nèi)的收益，一次一次性地從經(jīng)營者手中獲得資金性地從經(jīng)營者手中獲得資金，用于建設(shè)開發(fā)新項目，在特，用于建設(shè)開發(fā)新項目，在特許經(jīng)營期滿后，經(jīng)營者再將該設(shè)施移交給東道國政府的一許經(jīng)營期滿后，經(jīng)營者再將該設(shè)施移交給東道國政府的一種項目融資方式。種項目融資方式。國際工程承包國際工程承包（

18、三）（三）ABSABS 指以項目所屬的資產(chǎn)為基礎(chǔ)，以該項目資產(chǎn)所能帶來指以項目所屬的資產(chǎn)為基礎(chǔ)，以該項目資產(chǎn)所能帶來的預(yù)期收益為保證，通過在資本市場發(fā)行證券來籌集資金的預(yù)期收益為保證，通過在資本市場發(fā)行證券來籌集資金的一種項目融資方式。的一種項目融資方式。信用卡應(yīng)收款信用卡應(yīng)收款汽車貸款汽車貸款應(yīng)收貸款應(yīng)收貸款有價證券有價證券收費公路等收費公路等能在未來產(chǎn)生穩(wěn)能在未來產(chǎn)生穩(wěn)定可預(yù)測的現(xiàn)金定可預(yù)測的現(xiàn)金流資產(chǎn)流資產(chǎn)國際工程承包國際工程承包ABSABS的特點：的特點：2 2、投資風(fēng)險較、投資風(fēng)險較為分散為分散3 3、避免、避免了原始權(quán)了原始權(quán)益人資產(chǎn)益人資產(chǎn)質(zhì)量的限質(zhì)量的限制制4 4、ABSABS

19、信用評信用評級靈活級靈活性較大性較大1、通過證券市、通過證券市場發(fā)行債券籌場發(fā)行債券籌集資金集資金第三部分第三部分 國際信托投資國際信托投資一、信托概念一、信托概念 信托就是信用委托，信托業(yè)務(wù)是一種以信用為基礎(chǔ)的法律信托就是信用委托，信托業(yè)務(wù)是一種以信用為基礎(chǔ)的法律行為，一般涉及到三方面當事人，即投人信用的委托人，行為，一般涉及到三方面當事人，即投人信用的委托人，受信于人的受托人，以及受益于人的受益人。信托業(yè)務(wù)是受信于人的受托人，以及受益于人的受益人。信托業(yè)務(wù)是由委托人依照契約或遺矚的規(guī)定，為自己或第三者（即受由委托人依照契約或遺矚的規(guī)定，為自己或第三者（即受益人）的利益，將財產(chǎn)上的權(quán)利轉(zhuǎn)給受托人（自然人或法益人）的利益，將財產(chǎn)上的權(quán)利轉(zhuǎn)給受托人（自然人或法人），受托人按規(guī)定條件和范圍，占有、管理、使用信托人），受托人按規(guī)定條件和范圍，占有、管理、使用信托財產(chǎn)，并處理其