第五章流動資金管理

1、 宿遷學(xué)院 經(jīng)濟貿(mào)易系經(jīng)濟貿(mào)易系 Economic and Trade Department of Su Qian CollegeEconomic and Trade Department of Su Qian College 財務(wù)管理財務(wù)管理 1 宿遷學(xué)院 經(jīng)濟貿(mào)易系經(jīng)濟貿(mào)易系 Economic and Trade Department of Su Qian CollegeEconomic and Trade Department of Su Qian College 財務(wù)管理財務(wù)管理 2 第一節(jié)第一節(jié) 現(xiàn)金和有價證券管理現(xiàn)金和有價證券管理 第二節(jié)第二節(jié) 應(yīng)收賬款管理應(yīng)收賬款管理 第三節(jié)第三

2、節(jié) 存貨管理存貨管理第五章第五章 流動資金管理流動資金管理 宿遷學(xué)院 經(jīng)濟貿(mào)易系經(jīng)濟貿(mào)易系 Economic and Trade Department of Su Qian CollegeEconomic and Trade Department of Su Qian College 財務(wù)管理財務(wù)管理 3第一節(jié)第一節(jié) 現(xiàn)金管理和有價證券管理現(xiàn)金管理和有價證券管理 一、現(xiàn)金管理的目標(biāo)一、現(xiàn)金管理的目標(biāo) 1.1.現(xiàn)金概念現(xiàn)金概念：指企業(yè)占用在各種貨幣形：指企業(yè)占用在各種貨幣形態(tài)上的資產(chǎn)，包括庫存現(xiàn)金、銀行存款態(tài)上的資產(chǎn)，包括庫存現(xiàn)金、銀行存款及其他貨幣資金。及其他貨幣資金。 2.2.現(xiàn)金特點現(xiàn)金特

3、點：1 1）流動性最強）流動性最強 2 2）收益性最弱）收益性最弱 宿遷學(xué)院 經(jīng)濟貿(mào)易系經(jīng)濟貿(mào)易系 Economic and Trade Department of Su Qian CollegeEconomic and Trade Department of Su Qian College 財務(wù)管理財務(wù)管理 4第一節(jié)第一節(jié) 現(xiàn)金管理和有價證券管理現(xiàn)金管理和有價證券管理 一、現(xiàn)金管理的目標(biāo)一、現(xiàn)金管理的目標(biāo) 3.3.現(xiàn)金管理的目標(biāo)：現(xiàn)金管理的目標(biāo)：企業(yè)企業(yè)置存現(xiàn)金的原因置存現(xiàn)金的原因主要是滿足交易性需主要是滿足交易性需要、預(yù)防性需要和投機性需要。要、預(yù)防性需要和投機性需要。 在現(xiàn)金的在現(xiàn)金的流

4、動性流動性和和收益性收益性之間進行合理選之間進行合理選擇，即在保證正常業(yè)務(wù)經(jīng)營需要的同時，擇，即在保證正常業(yè)務(wù)經(jīng)營需要的同時，盡可能降低現(xiàn)金的占用量，并從暫時閑置盡可能降低現(xiàn)金的占用量，并從暫時閑置的現(xiàn)金中獲得最大的投資收益。的現(xiàn)金中獲得最大的投資收益。 宿遷學(xué)院 經(jīng)濟貿(mào)易系經(jīng)濟貿(mào)易系 Economic and Trade Department of Su Qian CollegeEconomic and Trade Department of Su Qian College 財務(wù)管理財務(wù)管理 5第一節(jié)第一節(jié) 現(xiàn)金管理和有價證券管理現(xiàn)金管理和有價證券管理 二、持有現(xiàn)金的成本二、持有現(xiàn)金的成本

5、1.1.機會成本（機會成本（喪失的投資收益喪失的投資收益） 注：注：喪失的投資收益實質(zhì)是一種機會成本，喪失的投資收益實質(zhì)是一種機會成本，與現(xiàn)金持有量成正比例關(guān)系與現(xiàn)金持有量成正比例關(guān)系。 2.2.管理成本管理成本 3.3.轉(zhuǎn)換成本轉(zhuǎn)換成本 現(xiàn)金現(xiàn)金同同有價證券有價證券之間相互轉(zhuǎn)換的成本之間相互轉(zhuǎn)換的成本 宿遷學(xué)院 經(jīng)濟貿(mào)易系經(jīng)濟貿(mào)易系 Economic and Trade Department of Su Qian CollegeEconomic and Trade Department of Su Qian College 財務(wù)管理財務(wù)管理 6第一節(jié)第一節(jié) 現(xiàn)金管理和有價證券管理現(xiàn)金管理和有

6、價證券管理 二、持有現(xiàn)金的成本二、持有現(xiàn)金的成本 4.4.短缺成本短缺成本在現(xiàn)金持有量不足而又無法及時將其他資在現(xiàn)金持有量不足而又無法及時將其他資產(chǎn)變現(xiàn)而給企業(yè)造成的損失。產(chǎn)變現(xiàn)而給企業(yè)造成的損失。注：短缺成本與現(xiàn)金持有量成反比例變動注：短缺成本與現(xiàn)金持有量成反比例變動關(guān)系。關(guān)系。 宿遷學(xué)院 經(jīng)濟貿(mào)易系經(jīng)濟貿(mào)易系 Economic and Trade Department of Su Qian CollegeEconomic and Trade Department of Su Qian College 財務(wù)管理財務(wù)管理 7 宿遷學(xué)院 經(jīng)濟貿(mào)易系經(jīng)濟貿(mào)易系 Economic and Trade

7、 Department of Su Qian CollegeEconomic and Trade Department of Su Qian College 財務(wù)管理財務(wù)管理 8u現(xiàn)金不足，則提前安排籌資，比如向銀現(xiàn)金不足，則提前安排籌資，比如向銀行申請借款，發(fā)行債券和股票等等；行申請借款，發(fā)行債券和股票等等；u現(xiàn)金富余，則提前歸還貸款或者投資于現(xiàn)金富余，則提前歸還貸款或者投資于債券、股票等有價證券，以增加收益。債券、股票等有價證券，以增加收益。 宿遷學(xué)院 經(jīng)濟貿(mào)易系經(jīng)濟貿(mào)易系 Economic and Trade Department of Su Qian CollegeEconomic a

8、nd Trade Department of Su Qian College 財務(wù)管理財務(wù)管理 9 三、最佳現(xiàn)金持有量的確定三、最佳現(xiàn)金持有量的確定 1.1.成本分析模型成本分析模型不考慮轉(zhuǎn)換成本不考慮轉(zhuǎn)換成本，只考慮因持有一定量的現(xiàn)金而，只考慮因持有一定量的現(xiàn)金而產(chǎn)生的機會成本、管理成本和短缺成本，分析預(yù)產(chǎn)生的機會成本、管理成本和短缺成本，分析預(yù)測其測其總成本（機會成本、管理成本和短缺成本）總成本（機會成本、管理成本和短缺成本）最低時的現(xiàn)金持有量，即為最佳現(xiàn)金持有量。最低時的現(xiàn)金持有量，即為最佳現(xiàn)金持有量。機會成本機會成本= =現(xiàn)金持有量現(xiàn)金持有量有價證券利率有價證券利率例例5-15-1 宿

9、遷學(xué)院 經(jīng)濟貿(mào)易系經(jīng)濟貿(mào)易系 Economic and Trade Department of Su Qian CollegeEconomic and Trade Department of Su Qian College 財務(wù)管理財務(wù)管理 10 例例5-15-1 ABCABC公司現(xiàn)有公司現(xiàn)有A A、B B、C C、D D四種現(xiàn)金持有方案，有關(guān)成本資料四種現(xiàn)金持有方案，有關(guān)成本資料如表如表5-15-1所示：所示： 表表5-1 ABC5-1 ABC公司的備選現(xiàn)金持有方案公司的備選現(xiàn)金持有方案 單位：萬元單位：萬元 根據(jù)表根據(jù)表5-15-1計算的最佳現(xiàn)金持有量測算表如表計算的最佳現(xiàn)金持有量測算表如

10、表5-25-2所示：所示：項目項目A AB BC CD D現(xiàn)金持有量現(xiàn)金持有量100100200200300300400400機會成本率機會成本率15%15%15%15%15%15%15%15%管理成本管理成本2020202020202020短缺成本短缺成本5050303010100 0 宿遷學(xué)院 經(jīng)濟貿(mào)易系經(jīng)濟貿(mào)易系 Economic and Trade Department of Su Qian CollegeEconomic and Trade Department of Su Qian College 財務(wù)管理財務(wù)管理 11 表表5-2 ABC5-2 ABC公司最佳現(xiàn)金持有量測算表公司

11、最佳現(xiàn)金持有量測算表 單位：萬元單位：萬元根據(jù)分析，應(yīng)該選擇總成本最低的根據(jù)分析，應(yīng)該選擇總成本最低的C C方案。方案。方方案案現(xiàn)金現(xiàn)金持有量持有量機會機會成本成本管管理理成成本本短缺短缺成本成本相關(guān)相關(guān)總成本總成本A A100100100100* *15%=1515%=152020505015+20+50=8515+20+50=85B B200200200200* *15%=3015%=302020303030+20+30=8030+20+30=80C C300300300300* *15%=4515%=452020101045+20+10=7545+20+10=75D D400400400

12、400* *15%=6015%=6020200 060+20+0=8060+20+0=80 宿遷學(xué)院 經(jīng)濟貿(mào)易系經(jīng)濟貿(mào)易系 Economic and Trade Department of Su Qian CollegeEconomic and Trade Department of Su Qian College 財務(wù)管理財務(wù)管理 12 三、最佳現(xiàn)金持有量的確定三、最佳現(xiàn)金持有量的確定 2 2. .存貨模型存貨模型又稱鮑曼模型，是威廉又稱鮑曼模型，是威廉. .鮑曼提出的用以確定目鮑曼提出的用以確定目標(biāo)現(xiàn)金持有量的模型。標(biāo)現(xiàn)金持有量的模型。該模型來源于存貨的經(jīng)濟批量模型該模型來源于存貨的經(jīng)濟批

13、量模型存貨模型中的存貨的訂貨成本相當(dāng)于這里的現(xiàn)金存貨模型中的存貨的訂貨成本相當(dāng)于這里的現(xiàn)金交易交易成本成本；存貨的儲存成本相當(dāng)于這里的現(xiàn)金；存貨的儲存成本相當(dāng)于這里的現(xiàn)金機會成本機會成本。該模型假設(shè)現(xiàn)金收入是每隔一段時間發(fā)生的，而該模型假設(shè)現(xiàn)金收入是每隔一段時間發(fā)生的，而現(xiàn)金支出則是在一定時期內(nèi)均勻發(fā)生的。企業(yè)可現(xiàn)金支出則是在一定時期內(nèi)均勻發(fā)生的。企業(yè)可通過銷售有價證券獲得現(xiàn)金，通過銷售有價證券獲得現(xiàn)金，不存在短缺成本不存在短缺成本。 宿遷學(xué)院 經(jīng)濟貿(mào)易系經(jīng)濟貿(mào)易系 Economic and Trade Department of Su Qian CollegeEconomic and Tra

14、de Department of Su Qian College 財務(wù)管理財務(wù)管理 13 三、最佳現(xiàn)金持有量的確定三、最佳現(xiàn)金持有量的確定 2.2.存貨模型存貨模型假設(shè)：假設(shè)：TC-TC-總成本；總成本； F-F-現(xiàn)金與有價證券的轉(zhuǎn)換成本（現(xiàn)金與有價證券的轉(zhuǎn)換成本（交易成本交易成本） T-T-特定時間內(nèi)的現(xiàn)金需求總額特定時間內(nèi)的現(xiàn)金需求總額 - -最佳現(xiàn)金持有量最佳現(xiàn)金持有量 K-K-短期有價證券利息率（短期有價證券利息率（機會成本機會成本）則則FNTKNTC2*C 宿遷學(xué)院 經(jīng)濟貿(mào)易系經(jīng)濟貿(mào)易系 Economic and Trade Department of Su Qian College

15、Economic and Trade Department of Su Qian College 財務(wù)管理財務(wù)管理 14 三、最佳現(xiàn)金持有量的確定三、最佳現(xiàn)金持有量的確定 2.2.存貨模型存貨模型 對上式對上式N N求一階導(dǎo)數(shù)，令一階導(dǎo)數(shù)等于求一階導(dǎo)數(shù)，令一階導(dǎo)數(shù)等于0 0即即可求出令總成本可求出令總成本TCTC最小的最小的 值。值。 最佳現(xiàn)金持有量最佳現(xiàn)金持有量為：為：KTFC2*C 宿遷學(xué)院 經(jīng)濟貿(mào)易系經(jīng)濟貿(mào)易系 Economic and Trade Department of Su Qian CollegeEconomic and Trade Department of Su Qian

16、College 財務(wù)管理財務(wù)管理 15FNTKN2TC總成本KN2持有成本FNT轉(zhuǎn)換成本KTFCNFNTKN22TC*為零，得求導(dǎo)數(shù)，并令一階導(dǎo)數(shù)，對總成本例例5-25-2*C 宿遷學(xué)院 經(jīng)濟貿(mào)易系經(jīng)濟貿(mào)易系 Economic and Trade Department of Su Qian CollegeEconomic and Trade Department of Su Qian College 財務(wù)管理財務(wù)管理 16 例例5-25-2 某企業(yè)預(yù)計全年需要現(xiàn)金某企業(yè)預(yù)計全年需要現(xiàn)金60006000元，現(xiàn)金與有價證券元，現(xiàn)金與有價證券的轉(zhuǎn)換成本為每次的轉(zhuǎn)換成本為每次100100元，有價證券的

17、利息率為元，有價證券的利息率為30%30%，則最佳現(xiàn)金余額為：則最佳現(xiàn)金余額為： 最佳現(xiàn)金余額為最佳現(xiàn)金余額為20002000元，這就意味著公司從有價證元，這就意味著公司從有價證券轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的次數(shù)為券轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的次數(shù)為3 3次（次（6000/20006000/2000）。）。（元）2000%3010060002*C 宿遷學(xué)院 經(jīng)濟貿(mào)易系經(jīng)濟貿(mào)易系 Economic and Trade Department of Su Qian CollegeEconomic and Trade Department of Su Qian College 財務(wù)管理財務(wù)管理 17 三、最佳現(xiàn)金持有量的確定三、最佳

18、現(xiàn)金持有量的確定 2.2.存貨模型存貨模型局限性局限性：模型假設(shè)現(xiàn)金收入僅在期初或期末發(fā)生，而模型假設(shè)現(xiàn)金收入僅在期初或期末發(fā)生，而實際上多數(shù)企業(yè)在每一個工作日都會發(fā)生現(xiàn)實際上多數(shù)企業(yè)在每一個工作日都會發(fā)生現(xiàn)金收入；金收入；模型假設(shè)現(xiàn)金支出均勻發(fā)生，但實際業(yè)務(wù)中模型假設(shè)現(xiàn)金支出均勻發(fā)生，但實際業(yè)務(wù)中的現(xiàn)金支出并不滿足這一條件；的現(xiàn)金支出并不滿足這一條件；沒有考慮現(xiàn)金安全庫存。沒有考慮現(xiàn)金安全庫存。 宿遷學(xué)院 經(jīng)濟貿(mào)易系經(jīng)濟貿(mào)易系 Economic and Trade Department of Su Qian CollegeEconomic and Trade Department of Su

19、 Qian College 財務(wù)管理財務(wù)管理 18第二節(jié)第二節(jié) 應(yīng)收賬款管理應(yīng)收賬款管理 一、應(yīng)收賬款管理的目標(biāo)一、應(yīng)收賬款管理的目標(biāo) 1.1.應(yīng)收賬款的應(yīng)收賬款的功能功能l增加銷售的功能增加銷售的功能l減少存貨的功能減少存貨的功能 2.2.應(yīng)收賬款的應(yīng)收賬款的成本成本l機會成本：按有價證券的利息率計算機會成本：按有價證券的利息率計算l管理成本：調(diào)查顧客信用、搜集信息、收賬費用等管理成本：調(diào)查顧客信用、搜集信息、收賬費用等 l壞賬成本壞賬成本：一般與應(yīng)收賬款發(fā)生的數(shù)量成正比：一般與應(yīng)收賬款發(fā)生的數(shù)量成正比 宿遷學(xué)院 經(jīng)濟貿(mào)易系經(jīng)濟貿(mào)易系 Economic and Trade Departmen

20、t of Su Qian CollegeEconomic and Trade Department of Su Qian College 財務(wù)管理財務(wù)管理 19 一、應(yīng)收賬款管理的目標(biāo)一、應(yīng)收賬款管理的目標(biāo) 1.1.應(yīng)收賬款的應(yīng)收賬款的功能功能 2.2.應(yīng)收賬款的應(yīng)收賬款的成本成本 3.3.應(yīng)收賬款的管理應(yīng)收賬款的管理目標(biāo)目標(biāo)通過應(yīng)收賬款管理發(fā)揮應(yīng)收賬款強化競爭、通過應(yīng)收賬款管理發(fā)揮應(yīng)收賬款強化競爭、擴大銷售擴大銷售的功能，同時盡可能的功能，同時盡可能降低投資的機會成本、管理成本降低投資的機會成本、管理成本和壞賬成本和壞賬成本，最大限度地，最大限度地提高應(yīng)收賬款投資的效益提高應(yīng)收賬款投資的效益

21、。只有當(dāng)應(yīng)收賬款所增加的盈利超過所增加的成本時，只有當(dāng)應(yīng)收賬款所增加的盈利超過所增加的成本時，才應(yīng)當(dāng)實施應(yīng)收賬款賒銷；如果應(yīng)收賬款賒銷有著良才應(yīng)當(dāng)實施應(yīng)收賬款賒銷；如果應(yīng)收賬款賒銷有著良好的盈利前景，就應(yīng)當(dāng)放寬信用條件增加賒銷量。好的盈利前景，就應(yīng)當(dāng)放寬信用條件增加賒銷量。 宿遷學(xué)院 經(jīng)濟貿(mào)易系經(jīng)濟貿(mào)易系 Economic and Trade Department of Su Qian CollegeEconomic and Trade Department of Su Qian College 財務(wù)管理財務(wù)管理 20 二、應(yīng)收賬款二、應(yīng)收賬款信用政策信用政策的確定的確定 注：應(yīng)收賬款賒銷的效

22、果好壞，依賴于企業(yè)的信注：應(yīng)收賬款賒銷的效果好壞，依賴于企業(yè)的信用政策。信用政策包括：信用期間、信用標(biāo)準(zhǔn)和用政策。信用政策包括：信用期間、信用標(biāo)準(zhǔn)和現(xiàn)金折扣政策?，F(xiàn)金折扣政策。 1.1.信用期間信用期間確定標(biāo)準(zhǔn)：分析改變現(xiàn)行信用期對收入和成本的影響。確定標(biāo)準(zhǔn)：分析改變現(xiàn)行信用期對收入和成本的影響。延長信用期，會增加銷售額，同時應(yīng)收賬款、收賬費延長信用期，會增加銷售額，同時應(yīng)收賬款、收賬費用和壞賬損失增加。前者大于后者，可以延長信用期，用和壞賬損失增加。前者大于后者，可以延長信用期，否則不宜延長。否則不宜延長?？s短信用期，如果收入的減少額小于成本的減少額，縮短信用期，如果收入的減少額小于成本的減

23、少額，可以縮短信用期，否則收入的減少額大于成本的減少可以縮短信用期，否則收入的減少額大于成本的減少額，則不宜縮短信用期。額，則不宜縮短信用期。 宿遷學(xué)院 經(jīng)濟貿(mào)易系經(jīng)濟貿(mào)易系 Economic and Trade Department of Su Qian CollegeEconomic and Trade Department of Su Qian College 財務(wù)管理財務(wù)管理 21 二、應(yīng)收賬款二、應(yīng)收賬款信用政策信用政策的確定的確定 2.2.信用標(biāo)準(zhǔn)信用標(biāo)準(zhǔn)信用標(biāo)準(zhǔn)是指顧客獲得企業(yè)的交易信用所應(yīng)具備信用標(biāo)準(zhǔn)是指顧客獲得企業(yè)的交易信用所應(yīng)具備的條件。如果顧客達(dá)不到信用標(biāo)準(zhǔn)，便不能享受的

24、條件。如果顧客達(dá)不到信用標(biāo)準(zhǔn)，便不能享受企業(yè)的信用或者只能享受較低的信用優(yōu)惠。企業(yè)的信用或者只能享受較低的信用優(yōu)惠。5C5C評估法（評估顧客信用品質(zhì)評估法（評估顧客信用品質(zhì)） 品質(zhì)（品質(zhì)（CharacterCharacter） 能力（能力（CapacityCapacity） 資本（資本（CapitalCapital） 抵押（抵押（CollateralCollateral） 條件（條件（ConditionsConditions） 宿遷學(xué)院 經(jīng)濟貿(mào)易系經(jīng)濟貿(mào)易系 Economic and Trade Department of Su Qian CollegeEconomic and Trade D

25、epartment of Su Qian College 財務(wù)管理財務(wù)管理 22 二、應(yīng)收賬款二、應(yīng)收賬款信用政策信用政策的確定的確定 3.3.現(xiàn)金折扣政策現(xiàn)金折扣政策提供現(xiàn)金折扣的主要目的提供現(xiàn)金折扣的主要目的： 吸引顧客為享受優(yōu)惠而提前付款，縮短企業(yè)的吸引顧客為享受優(yōu)惠而提前付款，縮短企業(yè)的平均收賬期；平均收賬期； 現(xiàn)金折扣也能招攬一些視折扣為減價出售的顧現(xiàn)金折扣也能招攬一些視折扣為減價出售的顧客前來購貨，借此擴大銷售量?？颓皝碣徹?，借此擴大銷售量。企業(yè)采用什么程度的現(xiàn)金折扣，要與企業(yè)采用什么程度的現(xiàn)金折扣，要與信用期間信用期間結(jié)結(jié)合起來考慮。合起來考慮。 宿遷學(xué)院 經(jīng)濟貿(mào)易系經(jīng)濟貿(mào)易系

26、Economic and Trade Department of Su Qian CollegeEconomic and Trade Department of Su Qian College 財務(wù)管理財務(wù)管理 23 某企業(yè)某企業(yè)20092009年年A A產(chǎn)品銷售收入為產(chǎn)品銷售收入為40004000萬元，總成本為萬元，總成本為30003000萬元，其中固定成本為萬元，其中固定成本為600600萬元。萬元。20102010年該企業(yè)有兩種信用年該企業(yè)有兩種信用政策可供選用：甲方案給予客戶政策可供選用：甲方案給予客戶6060天信用期限天信用期限(n(n60)60)，預(yù)，預(yù)計銷售收入為計銷售收入為50

27、005000萬元，貨款將于第萬元，貨款將于第6060天收到，其信用成本天收到，其信用成本為為140140萬元；乙方案的信用政策為萬元；乙方案的信用政策為(2(21010，1 12020，n n90)90)，預(yù)計銷售收人為預(yù)計銷售收人為54005400萬元，將有萬元，將有3030的貨款于第的貨款于第1010天收到，天收到，2020的貨款于第的貨款于第2020天收到，其余天收到，其余5050的貨款于第的貨款于第9090天收到天收到( (前兩部分貨款不會產(chǎn)生壞賬，后一部分貨款的壞賬損失率前兩部分貨款不會產(chǎn)生壞賬，后一部分貨款的壞賬損失率為該部分貨款的為該部分貨款的4 4) )，收賬費用為，收賬費用為

28、5050萬元。該企業(yè)萬元。該企業(yè)A A產(chǎn)品銷產(chǎn)品銷售額的相關(guān)范圍為售額的相關(guān)范圍為3000-60003000-6000萬元，企業(yè)的資金成本率為萬元，企業(yè)的資金成本率為8 8( (為簡化計算，本題不考慮增值稅因素為簡化計算，本題不考慮增值稅因素) ) 宿遷學(xué)院 經(jīng)濟貿(mào)易系經(jīng)濟貿(mào)易系 Economic and Trade Department of Su Qian CollegeEconomic and Trade Department of Su Qian College 財務(wù)管理財務(wù)管理 24(1)(1)計算該企業(yè)計算該企業(yè)20092009年的下列指標(biāo)：年的下列指標(biāo)： 變動成本總額變動成本總額

29、=3000-600=2400(=3000-600=2400(萬元萬元) ) 以銷售收入為基礎(chǔ)計算的變動成本率以銷售收入為基礎(chǔ)計算的變動成本率 =2400=240040004000100100=60=60(2)(2)計算乙方案的下列指標(biāo)：計算乙方案的下列指標(biāo)： 應(yīng)收賬款平均收賬天數(shù)應(yīng)收賬款平均收賬天數(shù) =10=103030+20+202020+90+905050=52(=52(天天) ) 應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款平均余額=5400=54005252360=780(360=780(萬元萬元) ) 維持應(yīng)收賬款所需資金維持應(yīng)收賬款所需資金=780=7806060=468(=468(萬元萬元) ) 應(yīng)

30、收賬款機會成本應(yīng)收賬款機會成本=468=4688 8=37.44(=37.44(萬元萬元) ) 壞賬成本壞賬成本=5400=540050504 4=108(=108(萬元萬元) ) 采用乙方案的信用成本采用乙方案的信用成本=37.44+108+50=195.44(=37.44+108+50=195.44(萬元萬元) ) 宿遷學(xué)院 經(jīng)濟貿(mào)易系經(jīng)濟貿(mào)易系 Economic and Trade Department of Su Qian CollegeEconomic and Trade Department of Su Qian College 財務(wù)管理財務(wù)管理 25(3)(3)計算以下指標(biāo)：計算

31、以下指標(biāo)：甲方案的現(xiàn)金折扣甲方案的現(xiàn)金折扣=0=0乙方案的現(xiàn)金折扣乙方案的現(xiàn)金折扣=5400=540030302 2+5400+540020201 1=43.2(=43.2(萬元萬元) )甲乙兩方案信用成本前收益之差甲乙兩方案信用成本前收益之差 =5000=5000(1-60(1-60)-5400)-5400(1-60(1-60)-43.2)-43.2 =-116.8( =-116.8(萬元萬元) )甲乙兩方案信用成本后收益之差甲乙兩方案信用成本后收益之差=-116.8-(140-195.44)=-116.8-(140-195.44) =-61.36( =-61.36(萬元萬元) )(4)(4

32、)為該企業(yè)作出采取何種信用政策的決策，并說明理由。為該企業(yè)作出采取何種信用政策的決策，并說明理由。乙方案信用成本后收益大于甲方案，企業(yè)應(yīng)選用乙方案。乙方案信用成本后收益大于甲方案，企業(yè)應(yīng)選用乙方案。注或：甲乙兩方案信用成本后收益之差為注或：甲乙兩方案信用成本后收益之差為-61.36-61.36萬元，萬元，企業(yè)應(yīng)選用乙方案。企業(yè)應(yīng)選用乙方案。 宿遷學(xué)院 經(jīng)濟貿(mào)易系經(jīng)濟貿(mào)易系 Economic and Trade Department of Su Qian CollegeEconomic and Trade Department of Su Qian College 財務(wù)管理財務(wù)管理 26 三、應(yīng)

33、收賬款的收賬三、應(yīng)收賬款的收賬 1.1.應(yīng)收賬款發(fā)生后，企業(yè)應(yīng)采取應(yīng)收賬款發(fā)生后，企業(yè)應(yīng)采取各種措施各種措施，盡量爭取按期收回款項，否則會因拖欠時間盡量爭取按期收回款項，否則會因拖欠時間過長而發(fā)生壞賬，使企業(yè)蒙受損失。過長而發(fā)生壞賬，使企業(yè)蒙受損失。 2.2.措施：對應(yīng)收賬款回收情況的監(jiān)督、對壞措施：對應(yīng)收賬款回收情況的監(jiān)督、對壞賬損失的事先準(zhǔn)備和賬損失的事先準(zhǔn)備和制定適當(dāng)?shù)氖召~政策制定適當(dāng)?shù)氖召~政策。 宿遷學(xué)院 經(jīng)濟貿(mào)易系經(jīng)濟貿(mào)易系 Economic and Trade Department of Su Qian CollegeEconomic and Trade Department of

34、 Su Qian College 財務(wù)管理財務(wù)管理 27 三、應(yīng)收賬款的收賬三、應(yīng)收賬款的收賬 3.3.收賬政策：指信用條件被違反時，企業(yè)收賬政策：指信用條件被違反時，企業(yè)采取的收賬策略。采取的收賬策略。 一般而言，收賬費用支出越多，壞賬損失一般而言，收賬費用支出越多，壞賬損失越小，但兩者并不一定存在線性關(guān)系。越小，但兩者并不一定存在線性關(guān)系。第二節(jié)第二節(jié) 應(yīng)收賬款管理應(yīng)收賬款管理 宿遷學(xué)院 經(jīng)濟貿(mào)易系經(jīng)濟貿(mào)易系 Economic and Trade Department of Su Qian CollegeEconomic and Trade Department of Su Qian Co

35、llege 財務(wù)管理財務(wù)管理 28收賬政策收賬政策 收賬費用收賬費用 機會成本機會成本 壞賬損失壞賬損失松松少少多多多多緊緊多多少少少少第二節(jié)第二節(jié) 應(yīng)收賬款管理應(yīng)收賬款管理 宿遷學(xué)院 經(jīng)濟貿(mào)易系經(jīng)濟貿(mào)易系 Economic and Trade Department of Su Qian CollegeEconomic and Trade Department of Su Qian College 財務(wù)管理財務(wù)管理 29第三節(jié)第三節(jié) 存貨管理存貨管理 一、存貨管理的目標(biāo)一、存貨管理的目標(biāo) 存貨存貨：企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中為銷售或者耗用而儲備的物質(zhì)，包企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中為銷售或者耗用而儲備的物質(zhì)

36、，包括材料、燃料、低值易耗品、在產(chǎn)品、半成品、產(chǎn)成品、協(xié)作件、括材料、燃料、低值易耗品、在產(chǎn)品、半成品、產(chǎn)成品、協(xié)作件、商品等。商品等。 儲存存貨的原因儲存存貨的原因： 出自價格的考慮出自價格的考慮 儲存必要的原材料和在產(chǎn)品，保證生產(chǎn)正常進行；儲存必要的原材料和在產(chǎn)品，保證生產(chǎn)正常進行； 儲存必要的產(chǎn)成品，有利于銷售；儲存必要的產(chǎn)成品，有利于銷售； 適當(dāng)儲存原材料和產(chǎn)成品，便于組織均衡生產(chǎn)，降低產(chǎn)品成本；適當(dāng)儲存原材料和產(chǎn)成品，便于組織均衡生產(chǎn)，降低產(chǎn)品成本； 留有各種存貨的保險儲備，防止意外留有各種存貨的保險儲備，防止意外 事件造成的損失。事件造成的損失。 宿遷學(xué)院 經(jīng)濟貿(mào)易系經(jīng)濟貿(mào)易系 E

37、conomic and Trade Department of Su Qian CollegeEconomic and Trade Department of Su Qian College 財務(wù)管理財務(wù)管理 30第三節(jié)第三節(jié) 存貨管理存貨管理 一、存貨管理的目標(biāo)一、存貨管理的目標(biāo) 存貨：存貨： 儲存存貨的原因：儲存存貨的原因： 存貨管理的目標(biāo)存貨管理的目標(biāo) 通過有效的存貨規(guī)劃，解決怎樣采購存貨的問通過有效的存貨規(guī)劃，解決怎樣采購存貨的問題，即應(yīng)當(dāng)題，即應(yīng)當(dāng)采購多少采購多少何時開始訂貨何時開始訂貨而維持正常的生產(chǎn)經(jīng)營，合理控制資金占用水而維持正常的生產(chǎn)經(jīng)營，合理控制資金占用水平，降低營運成本，

38、提高存貨周轉(zhuǎn)率。平，降低營運成本，提高存貨周轉(zhuǎn)率。 宿遷學(xué)院 經(jīng)濟貿(mào)易系經(jīng)濟貿(mào)易系 Economic and Trade Department of Su Qian CollegeEconomic and Trade Department of Su Qian College 財務(wù)管理財務(wù)管理 31 二、儲備存貨的有關(guān)成本二、儲備存貨的有關(guān)成本 1 1、進貨成本進貨成本（購置成本）（購置成本）存貨的取得成本，存貨的取得成本，由進價成本和進貨費用構(gòu)成。由進價成本和進貨費用構(gòu)成。一般與進貨數(shù)量成正一般與進貨數(shù)量成正比例關(guān)系。比例關(guān)系。 2 2、訂貨成本訂貨成本訂購材料和商品而發(fā)生的費用。訂購材料和

39、商品而發(fā)生的費用。與訂貨數(shù)量無關(guān)，與訂貨數(shù)量無關(guān)，而與訂貨次數(shù)呈正比例關(guān)系而與訂貨次數(shù)呈正比例關(guān)系。 以上兩項成本構(gòu)成存貨的取得成本以上兩項成本構(gòu)成存貨的取得成本 3 3、儲存成本、儲存成本企業(yè)為持有存貨而發(fā)生的費用。企業(yè)為持有存貨而發(fā)生的費用。一定時期內(nèi)的儲存成本總額等于該期內(nèi)平均存貨量一定時期內(nèi)的儲存成本總額等于該期內(nèi)平均存貨量與單位儲存成本之積。與單位儲存成本之積。 4 4、缺貨成本缺貨成本因存貨不足而給企業(yè)造成的損因存貨不足而給企業(yè)造成的損失。失。 宿遷學(xué)院 經(jīng)濟貿(mào)易系經(jīng)濟貿(mào)易系 Economic and Trade Department of Su Qian CollegeEcono

40、mic and Trade Department of Su Qian College 財務(wù)管理財務(wù)管理 32 三、存貨決策三、存貨決策決定進貨項目、選擇供應(yīng)單位（決定進貨項目、選擇供應(yīng)單位（銷售部門、采購銷售部門、采購部門和生產(chǎn)部門的職責(zé)部門和生產(chǎn)部門的職責(zé)）決定進貨時間和進貨批量（決定進貨時間和進貨批量（財務(wù)部門的職責(zé)財務(wù)部門的職責(zé)）關(guān)鍵關(guān)鍵是確定是確定經(jīng)濟批量經(jīng)濟批量：指一定時期內(nèi)儲存成本和：指一定時期內(nèi)儲存成本和訂貨成本總和最低的采購批量，由此很容易找出訂貨成本總和最低的采購批量，由此很容易找出最適宜的進貨時間。最適宜的進貨時間。 宿遷學(xué)院 經(jīng)濟貿(mào)易系經(jīng)濟貿(mào)易系 Economic an

41、d Trade Department of Su Qian CollegeEconomic and Trade Department of Su Qian College 財務(wù)管理財務(wù)管理 331 1、逐批測試法、逐批測試法KQDKQTQKQDKQQDcc2)(22全年總成本全年儲存總成本全年訂貨成本平均庫存量訂購批數(shù)則：單位材料儲存成本。每批訂貨成本；每批訂貨量；全年需要量；cKKQD 宿遷學(xué)院 經(jīng)濟貿(mào)易系經(jīng)濟貿(mào)易系 Economic and Trade Department of Su Qian CollegeEconomic and Trade Department of Su Qian

42、 College 財務(wù)管理財務(wù)管理 34某公司全年需要零件某公司全年需要零件12001200件，每訂購一次的定購成本為件，每訂購一次的定購成本為400400元，每件年儲存成本元，每件年儲存成本6 6元，問最優(yōu)經(jīng)濟定購批量是多少？元，問最優(yōu)經(jīng)濟定購批量是多少？項目各種批量 ）元年總成本合計（）元年訂貨成本（）元年儲存成本（）（件）訂購批量（批訂購批量TKQDKQQQDc240004003600120012600800180060022400120012004003250016009003004272020007202405300024006002006 宿遷學(xué)院 經(jīng)濟貿(mào)易系經(jīng)濟貿(mào)易系 Economic and Trade Department of Su Qian CollegeEconomic and Trade Department of Su Qian College 財務(wù)管理財務(wù)管理 35 宿