本科財(cái)務(wù)管理(學(xué)生)

1、 財(cái)務(wù)管理學(xué)第一章 總論第一節(jié) 財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)第二節(jié) 財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容第三節(jié) 財(cái)務(wù)管理的環(huán)境一、企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)一企業(yè)目標(biāo)及其對(duì)財(cái)務(wù)管理的要求1、企業(yè)目標(biāo)可以概括為：生存、開(kāi)展和獲利。2、企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)管理的要求：1總產(chǎn)值最大化2 利潤(rùn)最大化3每股盈余最大化4股東財(cái)富最大化5 企業(yè)價(jià)值最大化二、影響財(cái)務(wù)管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的因素企業(yè)價(jià)值最大化投資報(bào)酬率風(fēng)險(xiǎn)投資工程資本結(jié)構(gòu)股利政策三、股東、經(jīng)營(yíng)者和債權(quán)人的沖突與協(xié)調(diào)一股東與經(jīng)營(yíng)者目標(biāo)、矛盾、協(xié)調(diào)二股東與債權(quán)人目標(biāo)、矛盾、協(xié)調(diào)第一節(jié) 財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)第二節(jié) 財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容第三節(jié) 財(cái)務(wù)管理的環(huán)境一、財(cái)務(wù)管理的對(duì)象 財(cái)務(wù)管理主要是資金管理，其對(duì)象是資金及其流轉(zhuǎn),也

2、可以說(shuō)是現(xiàn)金及其流轉(zhuǎn)。一現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的概念 在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中，現(xiàn)金變?yōu)榉乾F(xiàn)金資產(chǎn)，非現(xiàn)金資產(chǎn)又變?yōu)楝F(xiàn)金，這種周而復(fù)始的流轉(zhuǎn)過(guò)程稱為現(xiàn)金流轉(zhuǎn)。這種流轉(zhuǎn)無(wú)始無(wú)終，不斷循環(huán)，又稱為現(xiàn)金的循環(huán)或資金循環(huán)。二現(xiàn)金的短期循環(huán)現(xiàn)金原材料產(chǎn)成品購(gòu)置 加工賒銷現(xiàn)金銷售應(yīng)收賬款非現(xiàn)金資產(chǎn)三現(xiàn)金的長(zhǎng)期循環(huán)現(xiàn)金固定資產(chǎn)在產(chǎn)品產(chǎn)成品現(xiàn)金收款應(yīng)收賬款收款出售投資折舊賒銷1、折舊是現(xiàn)金的一種來(lái)源現(xiàn)金凈增加 = 稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)+折舊2、長(zhǎng)期循環(huán)與短期循環(huán)的關(guān)系1現(xiàn)金是長(zhǎng)期循環(huán)和短期循環(huán)的共同起點(diǎn)和終點(diǎn)。2轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的資金，無(wú)論來(lái)自于長(zhǎng)期循環(huán)還是短期循環(huán)，企業(yè)都可視需要重新分配進(jìn)入新的短期或長(zhǎng)期循環(huán)。四現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不平衡1、影響企業(yè)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)

3、的內(nèi)部原因 1盈利企業(yè)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn) 2虧損企業(yè)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn) 3擴(kuò)充企業(yè)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)2、影響企業(yè)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的外部原因 1市場(chǎng)的季節(jié)性變化 2經(jīng)濟(jì)的波動(dòng) 3通貨膨脹 4競(jìng)爭(zhēng)二、財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容1、概念：1融資：是指企業(yè)籌集所需要的資金。2融資決策：包括向誰(shuí)籌資、什么時(shí)候籌資，以什么方式籌資，籌集多少資金等。其目標(biāo)是在滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要的前提下，不斷降低資金本錢和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。2、類型1按照資金的屬性不同：權(quán)益資金、借入資金2按照資金使用時(shí)間的長(zhǎng)短：長(zhǎng)期資金、短期資金一融資決策二投資決策1、概念：1投資：是指以收回現(xiàn)金并取得收益為目的而發(fā)生的現(xiàn)金流出。2投資決策：包括對(duì)什么工程投資，投多少資金，采用何種方式進(jìn)行投資

4、，通過(guò)對(duì)投資工程進(jìn)行可行性分析，力求提高投資報(bào)酬，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。2、類型1按投資與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的關(guān)系：直接投資、間接投資證券投資 2按投資回收時(shí)間的長(zhǎng)短：短期投資、長(zhǎng)期投資固定資產(chǎn)投資三資產(chǎn)管理 企業(yè)的資產(chǎn)管理指合理規(guī)劃企業(yè)固定資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)比例，同時(shí)對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)進(jìn)行分類管理。 四股利分配 股利分配是指在企業(yè)賺得的利潤(rùn)中，有多少作為股利發(fā)放給股東，有多少留在企業(yè)作為再投資。 三、財(cái)務(wù)管理的職能一財(cái)務(wù)決策二財(cái)務(wù)方案三財(cái)務(wù)組織四財(cái)務(wù)控制與協(xié)調(diào)第一節(jié) 財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)第二節(jié) 財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容第三節(jié) 財(cái)務(wù)管理的環(huán)境一、法律環(huán)境二、金融市場(chǎng)環(huán)境三、經(jīng)濟(jì)環(huán)境一、法律環(huán)境一企業(yè)組織法律標(biāo)準(zhǔn)二

5、稅務(wù)法律標(biāo)準(zhǔn)三財(cái)務(wù)法律標(biāo)準(zhǔn)二、金融市場(chǎng)環(huán)境一金融市場(chǎng)與企業(yè)理財(cái) 1、金融市場(chǎng)是企業(yè)投資和籌資的場(chǎng)所； 2、企業(yè)通過(guò)金融市場(chǎng)使長(zhǎng)短期資金相互轉(zhuǎn)化； 3、金融市場(chǎng)為企業(yè)理財(cái)提供有意義的信息。二金融性資產(chǎn)的特點(diǎn)1、流動(dòng)性2、收益性3、風(fēng)險(xiǎn)性4、歸還期限 三金融市場(chǎng)的分類和組成1、金融市場(chǎng)的分類1按交易的期限劃分為短期資金市場(chǎng)和長(zhǎng)期資金市場(chǎng)。2按交割的時(shí)間劃分為現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)。3按交易的性質(zhì)分為發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)。4按交易的直接對(duì)象分為同業(yè)拆借市場(chǎng)、國(guó)債市場(chǎng)、企業(yè)債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)、金融期貨市場(chǎng)等。金融市場(chǎng)外匯市場(chǎng)黃金市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)資本市場(chǎng)承兌貼現(xiàn)市場(chǎng)拆借市場(chǎng)短期政府債券市場(chǎng)儲(chǔ)蓄市場(chǎng)證券市場(chǎng)股票市場(chǎng)

6、長(zhǎng)期債券市場(chǎng)長(zhǎng)期信貸市場(chǎng)保險(xiǎn)市場(chǎng)融資租賃市場(chǎng)四我國(guó)的主要金融機(jī)構(gòu) 1. 中國(guó)人民銀行 2. 國(guó)家政策性銀行 1國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行2中國(guó)進(jìn)出口銀行3中國(guó)農(nóng)業(yè)開(kāi)展銀行 3. 商業(yè)銀行 1國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行2股份制商業(yè)銀行 4. 非銀行金融機(jī)構(gòu) 1保險(xiǎn)公司2信托投資公司3證券機(jī)構(gòu)4財(cái)務(wù)公司 5金融租賃公司6基金三、經(jīng)濟(jì)環(huán)境一 經(jīng)濟(jì)開(kāi)展?fàn)顩r二 通貨膨脹 1. 企業(yè)資金需求不斷膨脹 2. 資金供給持續(xù)性短缺 3. 貨幣性資金不斷貶值 4. 實(shí)物性資金相對(duì)升值 5. 資金本錢不斷提高 三利息率波動(dòng) 四政府的經(jīng)濟(jì)政策 五競(jìng)爭(zhēng) 第二章 財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念第一節(jié) 貨幣的時(shí)間價(jià)值第二節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 1、概念：貨幣時(shí)間價(jià)值指

7、扣除風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬和通貨膨脹貼水后的真實(shí)報(bào)酬率。 2、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算有兩種：?jiǎn)卫蛷?fù)利； 3、時(shí)間價(jià)值的根本要素：現(xiàn)值P終值F利息率i計(jì)息期n年金A一、貨幣時(shí)間價(jià)值二、復(fù)利終值和現(xiàn)值的計(jì)算一復(fù)利終值 1、概念：終值又稱未來(lái)值，復(fù)利終值是指當(dāng)前貨幣在假設(shè)干期后包括本金和按復(fù)利方式計(jì)算的利息在內(nèi)的未來(lái)價(jià)值，又稱本利和。 2、復(fù)利終值計(jì)算公式： Fn：復(fù)利終值 P：復(fù)利現(xiàn)值 i： 利息率 n：計(jì)息期數(shù) Fn = P*1+in 1+in 稱為復(fù)利終值系數(shù)，可以寫(xiě)成F/P, i, n因此： Fn = P*1+in = P*F/P, i, n其中： F與 i， n 呈同方向變化 例：1、某企業(yè)向銀行存款賬戶

8、中存入100 000元錢，年利率為10%，復(fù)利計(jì)息，5年后賬戶中的錢為多少？2、某企業(yè)擬將100 000元錢投入報(bào)酬率為8%的投資工程，問(wèn)經(jīng)過(guò)多少年才可使初始投資增加一倍？3、某企業(yè)擬將120 000元錢進(jìn)行投資，欲在19年后使其到達(dá)原來(lái)的3倍，問(wèn)選擇投資工程時(shí)最低可接受的報(bào)酬率是多少？二復(fù)利現(xiàn)值1、概念：復(fù)利現(xiàn)值是指以后年份收入或支出資金的現(xiàn)在價(jià)值，可用倒求本金的方法計(jì)算。2、相關(guān)概念：貼現(xiàn)：由終值求現(xiàn)值叫做貼現(xiàn)。貼現(xiàn)率：在貼現(xiàn)時(shí)所用的利息率叫貼現(xiàn)率。2、復(fù)利現(xiàn)值計(jì)算公式：現(xiàn)值的計(jì)算可由終值的計(jì)算公式導(dǎo)出： Fn = P*1+in P = 或1+i-n 稱為復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)或貼現(xiàn)系數(shù)，可以寫(xiě)做P

9、/F, i, n，因此：= Fn *P/F, i, n其中： P與 i, n 呈反方向變化例：1、某人欲在3年后使其銀行存款賬戶中有40 000元，銀行存款利息率為8%，復(fù)利計(jì)息，那么他現(xiàn)在應(yīng)存入銀行多少錢？三名義利率與實(shí)際利率 當(dāng)利息在一年內(nèi)要復(fù)利幾次時(shí)，給出的年利率叫做名義利率。名義利率與實(shí)際利率之間的關(guān)系是： 1+i = 1+ R/MM 即 R ： 名義利率 M ： 每年復(fù)利次數(shù)計(jì)息次數(shù) i ： 實(shí)際利率i = 1+ R/MM - 1 利率分為：年利率名義利率：計(jì)算利息時(shí)所規(guī)定的利率，即央行所規(guī)定的利率。年收益率實(shí)際利率：是將一年實(shí)際所得復(fù)利息折合而成的利率。例：某人準(zhǔn)備在第5年末獲得1

10、0 000元收入，年利息率為10%。試計(jì)算：1每年計(jì)息一次，問(wèn)現(xiàn)在應(yīng)存入多少錢？2每半年計(jì)息一次，現(xiàn)在應(yīng)存入多少錢？ 思考： 某企業(yè)擬向銀行借款1500萬(wàn)元，5年后一次還清。甲銀行貸款年利率17%，按年計(jì)息；乙銀行貸款年利率16%，按月計(jì)息。問(wèn)該企業(yè)向哪家銀行貸款較為經(jīng)濟(jì)？三、年金終值和現(xiàn)值的計(jì)算 1、年金概念：年金是指一定時(shí)期內(nèi)每期相等金額的收付款項(xiàng)，具有定期、等額、系列三個(gè)特點(diǎn)。折舊、利息、租金、保險(xiǎn)費(fèi)等通常表現(xiàn)為年金的形式。2、年金按付款方式可分為： 后付年金 先付年金 延期年金 永續(xù)年金一后付年金 后付年金又稱為普通年金，指每期期末有等額收付款項(xiàng)的年金。1、后付年金終值1概念 后付年金

11、終值猶如零存整取的本利和，它是一定時(shí)期內(nèi)每期期末等額收付款項(xiàng)的復(fù)利終值之和。2公式：A 年金數(shù)額 i 利息率n 計(jì)息期數(shù) FAn 年金終值FAn或叫年金終值系數(shù)，通常寫(xiě)F/A，i，n公式可寫(xiě)成： FAn = A * F/A，i，n例：1、某企業(yè)每年年底向銀行存入100 000元，存款年利率為8%，求第五年末該企業(yè)銀行存款賬戶中的金額為多少？2、某企業(yè)擬在5年后還清100 000元債務(wù)，從現(xiàn)在起每年末等額存入銀行一筆款項(xiàng)。假設(shè)銀行存款年利率為10%，那么每年需要存入多少錢？2、后付年金現(xiàn)值1概念：一定期間內(nèi)每期期末等額的系列收付款項(xiàng)的現(xiàn)值之和，叫后付年金現(xiàn)值，年金現(xiàn)值的符號(hào)為P。2公式 PAn或

12、叫年金現(xiàn)值系數(shù)，可簡(jiǎn)寫(xiě)為P/A，i，n因此： PAn = A * P/A，i，n例：1、現(xiàn)在向銀行存入一筆錢，準(zhǔn)備在以后8年中每年年末取出2 000元使用，如果年利率為10%，那么現(xiàn)在應(yīng)向銀行存入多少錢？2、某企業(yè)擬購(gòu)置一臺(tái)柴油機(jī)，更新目前使用的汽油機(jī)，每月可節(jié)約燃料費(fèi)用60元，但柴油機(jī)價(jià)格較汽油機(jī)高出1 500元，問(wèn)柴油機(jī)應(yīng)使用多少年才合算？假設(shè)年利率為12%，每月計(jì)息一次3、假設(shè)以10%的利率借款20 000元，投資于某個(gè)壽命為10年的工程，每年至少要收回多少現(xiàn)金才是有利的？思考： 某企業(yè)獲得一筆80 000元的貸款，歸還期為4年，按年利率10%計(jì)復(fù)利，有四種還款方式：每年年末歸還2000

13、0元本金和所欠利息；每年年末只歸還所欠利息，第4年年末一次還清本金；在4年中每年年末等額歸還；在第4年末一次還清本息。 要求：試計(jì)算各種還款方式所付出的總金額。二先付年金 1、概念： 先付年金是指一定時(shí)期內(nèi)，各期期初等額的系列收付款項(xiàng)。先付年金與后付年金的區(qū)別僅在于付款時(shí)間的不同。 2、先付年金與后付年金的關(guān)系 先付年金在每年年初付款，而后付年金在每年年末付款。 后付年金=先付年金1+i)3、公式1先付年金終值 Vn = A * F/A，i，n*1+i或 = A * F/A，i，n+1- 1 注意：與后付年金相比：期數(shù)，系數(shù) V0 = A * P/A，i，n*1+i或 = A * P/A，i，

14、n-1+ 12先付年金現(xiàn)值 注意：與后付年金現(xiàn)值系數(shù)比，期數(shù)，系數(shù)例：1：某企業(yè)每年年初存入銀行1 000元，銀行存款年利率為8%，問(wèn)第10年末的本利和是多少？2、 某企業(yè)租用一設(shè)備，在10年中每年年初要支付租金 5 000元，年利息率為8%，問(wèn)這些租金的現(xiàn)值是多少？ 三延期年金1、概念：延期年金是指在最初假設(shè)干期沒(méi)有收付款項(xiàng)的情況下，后面假設(shè)干期有等額的系列收付款項(xiàng)的年金。2、公式： 延期年金的現(xiàn)值V0 = A * P/A，i，n* P/F，i，m或 = A * P/A，i，m+n - A * P/A，i，m = A* P/A，i，m+n - P/A，i，m 延期年金的終值與遞延期無(wú)關(guān)，故計(jì)

15、算方法與普通年金相同。例：某企業(yè)向銀行借入一筆款項(xiàng)，銀行貸款的年利息率為8%，銀行規(guī)定前10年不用還本付息，但從第11年至第20年每年年末歸還本息1 000元，問(wèn)這筆款項(xiàng)的現(xiàn)值為多少？四永續(xù)年金1、概念：指無(wú)限期支付的年金。2、公式：永續(xù)年金沒(méi)有終止時(shí)間，也就沒(méi)有終值。永續(xù)年金的現(xiàn)值公式：因?yàn)椋焊鶕?jù)后付年金現(xiàn)值計(jì)算公式，可得：例：1、某企業(yè)擬建立一項(xiàng)永久性的創(chuàng)新獎(jiǎng)勵(lì)基金，每年方案頒發(fā)1 000元獎(jiǎng)金，假設(shè)銀行年利率為10%，企業(yè)現(xiàn)在應(yīng)存入多少錢？2、如果一股優(yōu)先股，每季分得股息2元，而利率是每年6%。對(duì)于一個(gè)準(zhǔn)備買這種股票的人來(lái)說(shuō)，他愿意出多少錢來(lái)購(gòu)置此優(yōu)先股？假設(shè)該優(yōu)先股是每年分股息2元，那

16、么該優(yōu)先股的價(jià)值？第三章 財(cái)務(wù)分析第一節(jié) 財(cái)務(wù)分析概述第二節(jié) 根本的財(cái)務(wù)比率第三節(jié) 財(cái)務(wù)綜合分析一、什么是財(cái)務(wù)分析 財(cái)務(wù)分析是指以企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表等會(huì)計(jì)資料為根底，采用專門方法，系統(tǒng)分析和評(píng)價(jià)企業(yè)過(guò)去和現(xiàn)在的經(jīng)營(yíng)成果、財(cái)務(wù)狀況及其變動(dòng)，目的是了解過(guò)去、評(píng)價(jià)現(xiàn)在、預(yù)測(cè)未來(lái)，幫助利益關(guān)系集團(tuán)改善決策。 財(cái)務(wù)分析的功能：將大量的報(bào)表數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換成對(duì)特定決策有用的信息，減少?zèng)Q策的不確定性。 財(cái)務(wù)分析的結(jié)果：對(duì)企業(yè)的償債能力、盈利能力和抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力作出評(píng)價(jià)，或找出存在的問(wèn)題。二、財(cái)務(wù)分析信息的需求者及其要求一企業(yè)所有者：高度關(guān)心其資本的保值和增值情況。二企業(yè)債權(quán)人：關(guān)注其債權(quán)的平安性。三企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策者：對(duì)企

17、業(yè)經(jīng)營(yíng)理財(cái)?shù)母鱾€(gè)方面，包括償債能力、資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力以及社會(huì)奉獻(xiàn)能力等各方面負(fù)責(zé)。四政府經(jīng)濟(jì)管理機(jī)構(gòu)監(jiān)管部門：除關(guān)注投資所產(chǎn)生的經(jīng)營(yíng)效應(yīng)外，還必然對(duì)投資的社會(huì)效益予以考慮。五會(huì)計(jì)師事務(wù)所三、財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容1、償債能力分析2、獲利能力分析3、營(yíng)運(yùn)能力分析4、開(kāi)展趨勢(shì)分析四、財(cái)務(wù)分析的根底一資產(chǎn)負(fù)債表二利潤(rùn)表五、財(cái)務(wù)分析的主要方法 一比率分析法 是將企業(yè)同一時(shí)期的財(cái)務(wù)報(bào)表中的相關(guān)工程進(jìn)行比照，得出一系列財(cái)務(wù)比率，以此來(lái)揭示企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況的分析方法。二比較分析法： 是將同一企業(yè)不同時(shí)期的財(cái)務(wù)狀況或不同企業(yè)之間的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行比較，從而揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況存在的差異的分析方法。比較分析法主要方法：1、

18、按比較對(duì)象分類和誰(shuí)比1與本企業(yè)歷史比，即不同時(shí)期210年指標(biāo)相比，也稱“趨勢(shì)分析。2與同類企業(yè)比，即與行業(yè)平均數(shù)或競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手比較，也稱“橫向比較。3與方案預(yù)算比，即實(shí)際執(zhí)行結(jié)果與方案指標(biāo)比較，也稱“差異分析。2、按比較內(nèi)容分類比什么1比較會(huì)計(jì)要素的總量：如總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、凈利潤(rùn)等。2比較結(jié)構(gòu)百分比：把資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表轉(zhuǎn)換成結(jié)構(gòu)百分比報(bào)表。3比較財(cái)務(wù)比率。第一節(jié) 財(cái)務(wù)分析概述第二節(jié) 根本的財(cái)務(wù)比率第三節(jié) 上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告一、反映償債能力的財(cái)務(wù)比率 一短期償債能力1、流動(dòng)比率 = 流動(dòng)資產(chǎn) / 流動(dòng)負(fù)債 通常，流動(dòng)比率越高，反映企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)。注意：1流動(dòng)比率越高，這并不等于說(shuō)企

19、業(yè)已有足夠的現(xiàn)金或存款用來(lái)償債；2從企業(yè)經(jīng)營(yíng)角度看，過(guò)高的流動(dòng)比率通常意味著企業(yè)閑置現(xiàn)金的持有量過(guò)多，必然造成企業(yè)時(shí)機(jī)本錢的增加和獲利能力的降低；3流動(dòng)比率是否合理，不同企業(yè)以及同一企業(yè)不同時(shí)期的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)是不同的；4在分析流動(dòng)比率時(shí)應(yīng)剔除一些虛假因素的影響。2、速動(dòng)比率 = 速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債 =流動(dòng)資產(chǎn)存貨/ 流動(dòng)負(fù)債 通常，速動(dòng)比率越高，說(shuō)明企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)。注意：1、影響速動(dòng)比率可信度的重要因素是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力；2、如果應(yīng)收賬款中，有較大局部款項(xiàng)不易收回，那么速動(dòng)比率就不能真實(shí)地反映企業(yè)的償債能力。影響短期償債能力的其他因素：1、增強(qiáng)變現(xiàn)能力的因素：1可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)2準(zhǔn)備

20、很快變現(xiàn)的長(zhǎng)期資產(chǎn)3償債能力的聲譽(yù)2、減弱變現(xiàn)能力的因素： 或有負(fù)債二長(zhǎng)期償債能力 1、資產(chǎn)負(fù)債率 = 負(fù)債總額 / 資產(chǎn)總額 *100% 通常這個(gè)比率越高，企業(yè)歸還債務(wù)的能力越差，反之，歸還債務(wù)的能力越強(qiáng)。 2、股東權(quán)益比率 = 股東權(quán)益總額/資產(chǎn)總額 *100% 股東權(quán)益比率越大，負(fù)債比率就越小，歸還長(zhǎng)期債務(wù)的能力就越強(qiáng)。 3、權(quán)益乘數(shù) = 資產(chǎn)總額/股東權(quán)益總額 *100% 股東權(quán)益比率的倒數(shù)，稱作權(quán)益乘數(shù)，即資產(chǎn)總額是股東權(quán)益的多少倍。該乘數(shù)越大，說(shuō)明股東投入的資本在資產(chǎn)中所占的比重越小，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。4、產(chǎn)權(quán)比率 = 負(fù)債總額/股東權(quán)益總額*100% 分析：1該項(xiàng)指標(biāo)反映由債權(quán)

21、人提供的資本與股東提供的資本的相對(duì)關(guān)系，反映企業(yè)根本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。2該指標(biāo)同時(shí)也說(shuō)明債權(quán)人投入的資本受到股東權(quán)益的保障程度，或者說(shuō)是企業(yè)清算時(shí)對(duì)債權(quán)人利益的保障程度。3產(chǎn)權(quán)比率與資產(chǎn)負(fù)債率的主要區(qū)別是：資產(chǎn)負(fù)債率側(cè)重于分析債務(wù)償付平安性的物質(zhì)保障程度；產(chǎn)權(quán)比率那么側(cè)重于揭示財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度以及自有資產(chǎn)對(duì)償債風(fēng)險(xiǎn)的承受能力。 5、利息保障倍數(shù) = 息稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)用 =凈利潤(rùn)所得稅利息費(fèi)用/利息費(fèi)用 該指標(biāo)反映了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)所得支付債務(wù)利息的能力。從長(zhǎng)期看，利息保障倍數(shù)至少應(yīng)大于1，且比值越高，企業(yè)長(zhǎng)期償債能力一般也就越強(qiáng)。如果這個(gè)比率太低，說(shuō)明企業(yè)難以用經(jīng)營(yíng)所得來(lái)按時(shí)按量支付債務(wù)利息，長(zhǎng)

22、此以往，甚至?xí)?dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)倒閉。影響長(zhǎng)期償債能力的其他因素： 1、長(zhǎng)期租賃 2、擔(dān)保責(zé)任 3、或有工程收益或損失二、反映營(yíng)運(yùn)能力的財(cái)務(wù)比率1、營(yíng)業(yè)周期 = 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) + 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 營(yíng)業(yè)周期是指從取得存貨開(kāi)始到銷售存貨并收回現(xiàn)金所需要花費(fèi)的時(shí)間。一般情況下，營(yíng)業(yè)周期短，說(shuō)明資金周轉(zhuǎn)速度快。2、存貨周轉(zhuǎn)率 = 銷售本錢 / 平均存貨 平均存貨 = 期初存貨余額 + 期末存貨余額/2 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) = 360 /存貨周轉(zhuǎn)率 一般來(lái)講，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的占用水平越低，流動(dòng)性越強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金、應(yīng)收賬款等的速度越快。3、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 = 賒銷收入凈額 /應(yīng)收賬款平均余額 應(yīng)收賬款平

23、均余額=期初應(yīng)收賬款 + 期末應(yīng)收賬款/2 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)平均收現(xiàn)期 = 360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 這一比率越高，說(shuō)明企業(yè)催收賬款的速度越快，可以減少壞賬損失，提高企業(yè)的短期償債能力。但該比率過(guò)高，可能意味著企業(yè)采取了過(guò)于苛刻的信用政策，這樣可能會(huì)限制企業(yè)銷售量的擴(kuò)大，從而影響企業(yè)的盈利水平。4、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = 銷售收入 / 流動(dòng)資產(chǎn)平均余額 流動(dòng)資產(chǎn)平均余額=流動(dòng)資產(chǎn)期初余額 +流動(dòng)資產(chǎn)期末余額 /26、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = 銷售收入 / 資產(chǎn)平均總額 資產(chǎn)平均總額 = 期初資產(chǎn)總額 + 期末資產(chǎn)總額 /2 5、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = 銷售收入 / 固定資產(chǎn)平均凈值 固定資產(chǎn)平均凈值=期初固定資

24、產(chǎn)凈值 +期末固定資產(chǎn)凈值 /2 三、反映獲利能力的財(cái)務(wù)比率 2、銷售凈利率 = 凈利潤(rùn)/銷售收入*100%1、銷售毛利率 = 銷售收入凈額-銷售本錢/銷售收入凈額*100%3、總資產(chǎn)報(bào)酬率 = 凈利潤(rùn)/平均資產(chǎn)總額*100% 平均資產(chǎn)總額 = 期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額/24、股東權(quán)益報(bào)酬率凈資產(chǎn)收益率= 凈利潤(rùn)/股東權(quán)益平均總額*100% 股東權(quán)益平均總額 = 期初股東權(quán)益 + 期末股東權(quán)益/2例： 某公司出售鉛錘的信用條件為“2/10，n/30。它過(guò)去三年的財(cái)務(wù)狀況如下表，要求采用本節(jié)介紹的財(cái)務(wù)比率，分析公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，并指出存在的問(wèn)題。科目2002年2003年2004年現(xiàn)金￥ 30 000￥ 20 000￥ 5 000應(yīng)收賬款 200 000 260 000 290 000存貨 400 000 480 000 600 000固定資產(chǎn)凈值 800 000 800 000 800 000資產(chǎn)總計(jì)￥ 1 430 000￥ 1 560 000￥ 1 695 000應(yīng)付賬款￥ 230 000￥ 300 000￥ 380 000應(yīng)交稅金 200 000 210 000 225 000短期借款 100 000 100 000 140 000長(zhǎng)期