第八章國際結(jié)算風險管理

1、第八章 國際結(jié)算風險管理第一節(jié) 國際結(jié)算風險及其管理一、國際結(jié)算風險的概念 狹義的國際結(jié)算風險是一種行業(yè)風險，是指從事國際貿(mào)易業(yè)務的企業(yè)所面臨的風險；廣義的國際結(jié)算風險既包括從事國際貿(mào)易業(yè)務的企業(yè)，又包括辦理結(jié)算業(yè)務的銀行，還有國家相關(guān)機構(gòu)等。二、國際結(jié)算風險的種類 根據(jù)國際結(jié)算自身的特點，按國際結(jié)算風險的產(chǎn)生原因可分為國家風險、信用風險、欺詐風險和外匯風險（一）國家風險1、政治風險2、社會風險3、經(jīng)濟風險 上述三種風險在很大程度上是相互關(guān)聯(lián)、相互影響并可能相互轉(zhuǎn)化的，如社會動蕩產(chǎn)生的社會風險，可能會導致經(jīng)濟衰退而出現(xiàn)經(jīng)濟風險，而經(jīng)濟風險的出現(xiàn)往往會推動政府采取非常規(guī)的干預措施從而導致政治風險

2、。（二）信用風險國際結(jié)算信用風險主要有以下三種： 1、匯付風險（Remmitance）2、托收風險（Collection Risk）3、信用證風險（L/C Risk ）（三）欺詐風險1匯款結(jié)算方式下的欺詐風險（1）信匯方式中欺詐風險：不法分子偽造信匯委托書、模仿銀行授權(quán)人簽字、或與匯款銀行內(nèi)部的不法人員勾結(jié)作案。（2）票匯方式中欺詐風險：票據(jù)為假票，（3）電匯方式中欺詐風險：2跟單托收方式下的欺詐風險及防范（1）付款交單方式中欺詐風險付款交單方式下，進口商付款之后，憑單提取的貨物能否與合同相符，取決于出口商的行為和信用。如果出口商有意以次貨、劣貨、假貨或以偽造單據(jù)騙取進口商的錢款，進口商將蒙受

3、巨大損失。此外，在以跟單托收為結(jié)算方式的出口托收業(yè)務中，代收行信譽及其能否嚴格遵循國際慣例關(guān)系到出口款項能否安全收回。（2）承兌交單方式中欺詐風險由于承兌交單是出口商先交出商業(yè)單據(jù)，其收款的保障依賴進口人的信用，一旦進口商到期不付款，出口商便會遭到貨物與貨款全部落空的損失。3信用證結(jié)算方式下的欺詐風險（1）偽造信用證（2）偽造單據(jù)（3）在信用證加列軟條款進行詐騙（4）以次貨、假貨、垃圾貨等進行詐騙（5）開立無貿(mào)易背景信用證進行詐騙三、國際結(jié)算風險管理的措施（一）國家風險的防范措施1做好充分的政治、社會和經(jīng)濟風險的評估工作2購買關(guān)于規(guī)避國家風險的保險3回避風險4注重與當?shù)厝诤虾捅就粱ǘ┬庞蔑L

4、險的防范措施1匯付風險和托收風險的防范匯付和托收都屬商業(yè)信用，除了貨到付款外，其他任何一種結(jié)算方式都不能保證安全收匯。因此，對于出口貿(mào)易的賣方而言，應盡可能選擇預付貨款的支付方式；對于進口貿(mào)易的買方而言，在確定賣方有極高的信用的情況下，才可以選擇使用預付貨款的結(jié)算方式。此外，還需注意以下幾點：（1）加強對進口商資信調(diào)查（2）電匯結(jié)算時，采取預付部分貨款化解風險 為防止進口商在電匯方式下遇到突然問題不按約定付款，出口商可要求進口商先預付30% -50% 貨款，比例越高風險越小。（3）托收時盡量選用即期付款交單，由于 D/P 遠期付款方式的具體掌握方法在國際上尚存爭議，各國處理方法也不同，因此出口

5、商應慎用。如果使用，要對期限加以控制，一般不超過從裝運地到目的地的運輸時間，另外，在與歐美及拉美國家進行貿(mào)易時，避免使用D/P 遠期方式結(jié)算，因為這些地方對D/P 作D/A 操作。（4）托收方式下，選擇信譽良好的代收行，為了保證貨物的安全，不論是否簽發(fā)船公司提單，代收行必須由我方銀行指定，以防止進口商和代收行串通，在未支付貨款的情況下，私自放單提貨。（5）建立債權(quán)保障機制，充分利用各種保險金融產(chǎn)品轉(zhuǎn)嫁風險出口信用保險是國家為了推動出口貿(mào)易保障出口企業(yè)的收匯安全而制定的由國家財政提供風險基金的政策性保險業(yè)務，是國際上公認的支出出口防范收匯風險的有效手段投保出口信用保險能給企業(yè)安全收匯系上安全帶；

6、此外，也可以采用福費廷或銀行保函的方式來轉(zhuǎn)嫁風險。2信用證風險的防范（1）必須認真仔細地審核信用證。（2）必須認真審查開證行的資信能力。（3）嚴把單據(jù)質(zhì)量關(guān)。（4）選擇適當?shù)馁Q(mào)易術(shù)語進口時如果采用信用證結(jié)算方式，進口商最好選用 FOB 或 FCA 貿(mào)易術(shù)語，這樣租船訂艙就由我方負責，（5）努力提高從業(yè)人員素質(zhì)外貿(mào)人員應認真學習專業(yè)知識，加強對從業(yè)人員的信用證知識培訓，不斷提高他們的業(yè)務水平是防止風險的關(guān)鍵（三）欺詐風險的防范措施1匯款結(jié)算方式下的欺詐風險防范（1）信匯方式中欺詐風險的防范：仔細核對，熟悉樣本，發(fā)現(xiàn)問題疑點，應在解付前及時與匯出行聯(lián)系，要求匯出行以加押電傳或SWIFT證實，再辦理

7、解付。（2）票匯方式中欺詐風險的防范應先將收到的票據(jù)委托當?shù)劂y行辦理核驗或查詢，最好委托銀行向進口方收妥貨款后才可發(fā)貨。（3）電匯方式中欺詐風險的防范銀行應避免使用電報、電傳和第三家銀行的密押，對有疑問的匯款，應向匯款行發(fā)出查詢，在收到對賬單，證實頭寸收妥后才辦理解付。2跟單托收方式下的欺詐風險防范（1）在交易前，出口公司必須委托有關(guān)咨詢機構(gòu)調(diào)查了解進口商的經(jīng)營作風和資信情況，并設法弄清對方國家的商業(yè)、貿(mào)易習慣。（2）在簽約時，應采用CIF價格成交，由我方投保，以控制貨物受損理賠的主動權(quán)。必要時，可加投出口信用保險。（3）在選擇交單方式時，應優(yōu)先采用D/P即期方式，并指定信譽可靠的代收行轉(zhuǎn)交單

8、據(jù)和代收貨款，盡量避免采用D/A或D/P遠期方式。（4）必須將全套正本單據(jù)通過我方銀行寄出，以免喪失貨權(quán)，導致錢貨兩空。（5）密切注意貨物動向，及時聯(lián)系催收貨款。若對方提出改變付款方式，或延期支付，應要求其提供銀行擔保，并加收利息；（6）假如進口商拒不付款提貨，應盡快接洽船公司安排貨物存?zhèn)}或轉(zhuǎn)售，不可輕易接受對方的無理要求，以免上當受騙。3信用證結(jié)算方式下的欺詐風險防范（1）出口方銀行（指通知行）必須認真負責地核驗信用證的真實性，并掌握開證行的資信情況。（2）出口企業(yè)必須慎重選擇貿(mào)易伙伴。（3）銀行和出口企業(yè)均須對信用證進行認真審核。（4）出口企業(yè)或工貿(mào)公司在與外商簽約時，應平等、合理、謹慎地

9、確立合同條款。第二節(jié) 外匯風險及其管理一、外匯風險的概念（一）外匯風險的涵義外匯風險又稱為匯率風險，是指一個組織、經(jīng)濟主體或個人在對外貿(mào)易、國際金融、國際交流等涉外經(jīng)濟活動中，以外幣計價的資產(chǎn)或負債因外匯匯率的變動而使其價值上升或下跌的可能性。（二）對外匯風險涵義的理解1. 外匯風險是由于外幣資產(chǎn)或負債變化的不確定性所引起的。這種不確定性是由于匯率的頻繁變化所致。其結(jié)果既可能是損失，也可能是意外的收益。2. 外匯風險是由于主體持有外匯頭寸、發(fā)生不同貨幣間進行兌換或折算而產(chǎn)生的。如果該經(jīng)濟主體所擁有的是本幣頭寸，那就不會涉及外匯匯率變動而帶來的風險。 3.外匯風險的對象并不是全部的外幣資產(chǎn)與負債

10、，而是外匯資產(chǎn)與負債的差額，即“敞口”、“風險頭寸”或稱“頭寸暴露”。二、外匯風險的構(gòu)成要素及其關(guān)系（一）外匯風險的構(gòu)成要素1. 本幣。本幣是衡量一個經(jīng)濟主體經(jīng)濟交易效果的共同指標，外幣的收付均以本幣進行結(jié)算，并考核其經(jīng)營成果。2. 外幣。任何一筆國際經(jīng)濟交易必然涉及外幣的收付。 3. 時間。在國際經(jīng)濟交易中，應收款的實際收進，應付款的實際付出，借貸本息的最后償付，都有期限，即時間因素。在確定的期限內(nèi)，外幣與本幣的折算匯率可能會發(fā)生變化，從而產(chǎn)生外匯風險。（二）外匯風險構(gòu)成要素之間的關(guān)系本幣、外幣、時間之間不同的關(guān)系形成了不同的外匯風險結(jié)構(gòu)。一個企業(yè)外匯資金流入為多頭，流出為空頭，面臨外匯風險

11、；以本幣收付無外匯風險；流入外幣和流出外幣金額相同，時間相同，無外匯風險；不同時間的相同外幣，相同金額的流出和流入，只有時間風險，既不處于多頭地位，也不處于空頭地位；一種外幣流出，另一種外幣流入，具有雙重風險（既存在空頭外幣的時間風險和價值風險，又存在多頭外幣的時間風險和價值風險。）二、外匯風險的種類（一）交易風險交易風險（Transaction Risk）是指由于外匯匯率波動而引起的應收資產(chǎn)與應付債務價值變化的風險。交易風險主要表現(xiàn)在以下三個方面。1、進出口貿(mào)易中的交易風險。2、外匯買賣業(yè)務中的交易風險。3、 國際借貸業(yè)務中的交易風險。（二）經(jīng)濟風險經(jīng)濟風險（Economic Risk）又稱

12、經(jīng)營風險，是指經(jīng)濟主體或個人的未來預期收益由于未預料的匯率變化而可能受到損失的外匯風險。它是一種潛在性的風險，是企業(yè)最關(guān)心的一種外匯風險，影響著企業(yè)的決策和長期的發(fā)展，其大小取決于匯率變動對企業(yè)產(chǎn)品的價格、銷售量以及成本的影響程度。該定義有兩個需要注意的方面：第一，它所針對的是意料之外的匯率變動，意料之中的匯率變動不會給企業(yè)帶來經(jīng)濟風險。第二，它所針對的是計劃收益，因為意料之中的匯率變動對企業(yè)收益的影響已經(jīng)在計算計劃收益的過程中加以考慮，所以經(jīng)濟風險并未包括匯率變動對企業(yè)收益的全部影響。（三）會計風險 會計風險（Accounting Risk）又稱折算風險、轉(zhuǎn)換風險或評價風險，是指經(jīng)濟主體根據(jù)

13、會計制度的規(guī)定，在將各種外幣資產(chǎn)負債折算成記賬貨幣的會計處理業(yè)務中，因匯率波動而出現(xiàn)賬面損失或收益的可能性。三、外匯風險管理的內(nèi)部措施外匯風險管理的內(nèi)部措施（Foreign Exchange Risk Management of The Internal Measures）是指經(jīng)濟主體在雙方的經(jīng)濟交易中，通過在國際金融市場上簽訂經(jīng)濟合同和選擇合同履行方式來避免外匯風險。外匯風險管理的內(nèi)部措施主要包括貨幣選擇法、貨幣保值法、價格調(diào)整法、易貨貿(mào)易法、平衡法與組對法、提前或延期結(jié)匯法、借款法與投資法等7種。第三節(jié) 國際結(jié)算風險的應對一、保付代理（一）保付代理的概念保付代理業(yè)務(Factoring)，

14、簡稱保理，也稱為應收賬款收買業(yè)務，出口銷售保管應收賬款收買業(yè)務統(tǒng)稱保付代理，簡稱保理，應用于國際間的保理業(yè)務，稱為國際保理。保理的概念是出口商以商業(yè)信用形式出口商品，在貨物裝船后立即將發(fā)票、匯票、提單等全套單據(jù)賣斷給承購應收賬款的財務公司或?qū)ｉT機構(gòu)(即保理商)，獲得全部貨的部分貨款，從而取得資金融通。（二）保理業(yè)務的特點1、保理商承擔資信調(diào)查、托收、催收賬款，甚至代辦會計處理手續(xù)2、保理預支貨款（三）保理業(yè)務的類型1、從對出口商的單據(jù)是否給予現(xiàn)金即付，可分為到期保付代理業(yè)務和預支(Advance)或稱標準(Standard)保護代理業(yè)務2、從保理商有無追索權(quán)來劃分，可分為無追索權(quán)的保理業(yè)務和有

15、追索權(quán)的保理業(yè)務3、從保理商與進口商之間的關(guān)系來劃分，可分為三種（1）雙保付代理業(yè)務（2）直接進口保付代理業(yè)務（3）直接出口保付代理業(yè)務（四）保理業(yè)務的費用1、保付代理手續(xù)費（Commission of Factoring）2、利息二、出口信用保險（一）出口保險概述出口信用保險是國家為了鼓勵本國的出口貿(mào)易，開拓國外市場而提供的一種特殊的出口貿(mào)易收匯風險的保障業(yè)務。特別是在非信用證支付方式下，出口信用保險更有其重要的意義。目前，信用證支付方式，在國際貿(mào)易中所占的比例越來越小，而各種收匯風險接踵而來，特別是大宗商品的交易，大型機器設備的進出口等。提供出口信息保險，對擴大一國的出口貿(mào)易消除出口商的后

16、顧之憂具有非常重要的意義。1、出口信用保險的概念（export credit insurance）出口信用保險是指一國政府設立出口信用機構(gòu)或委托特定金融保險機構(gòu)經(jīng)營的一項為出口貿(mào)易提供保險的業(yè)務。提供這項業(yè)務的通常是保險公司或金融機構(gòu)或銀行等，保險人按出口信用法規(guī)條款同本國出口商（被保險人）訂立保險合同，被保險人交納保險費取得保單后，如發(fā)生承保責任范圍內(nèi)的商業(yè)風險或政治風險，由此而引起的貨款損失，由保險人給予賠償。2、出口信用保險承保的風險出口信用保險承保的風險主要包括兩大部分：商業(yè)風險與政治風險。（1）商業(yè)風險，是指進口商付款信用方面的風險，又稱買家風險。（2）政治風險，是指與被保險人進行貿(mào)

17、易的進口商所在國家或地區(qū)內(nèi)部的政治、經(jīng)濟狀況的變化而導致的收匯風險。3、出口信用保險的特點（1）出口信用保險主要承保出口人在國際貿(mào)易中因進口商導致的貨款不能收回的風險。主要有商業(yè)風險和政治風險。（2）出口信用風險是由出口國政府鼓勵和保護本國出口商的一項重要政策。其目的在于由政府承擔國際貿(mào)易中的收匯風險，達到鼓勵出口提高本國產(chǎn)品國際競爭能力的目的。（3）出口信用保險機構(gòu)通常由政府出資或者由政府給予資金支持。政府也是風險的最終陰沉擔者，（4）出口信用保險承保的是一般商業(yè)性保險機構(gòu)不愿承擔或無力承擔的保險業(yè)務。包括部分短期險業(yè)務和大部分中長期信用險業(yè)務。（5）出口信用保險往往與出口貿(mào)易融資結(jié)合在一起

18、，是出口信貸融資的重要組成部分（二）、出口信用保險承保的風險范圍主要是兩類：一商業(yè)風險；二政治風險。1商業(yè)風險商業(yè)風險包括：1、進口商破產(chǎn)無力付清貨款2、進口商逾期不付款。買方收到貨后拖欠貨款（買方在付款期限內(nèi)不能付款）3、進口商在發(fā)貨前無理終止合同或者拒收貨物。買方拒收貨物或拒付貨款是因為買方喪失信用或是道德風險而并非由于被保險人（賣方）過失所致。如是由于被保險人不按時交貨或品質(zhì)數(shù)量規(guī)格與合同不符而導致買方拒付，則不屬于出口信用保險的責任范圍。2，政治風險政治風險又稱國家風險，是指進口商所在國或地區(qū)發(fā)生政治、經(jīng)濟的變化而導致的收匯風險。如社會動亂、政權(quán)更迭或經(jīng)濟危機等三、中國的出口信用保險（一）、中國出口信用保險的承保范圍1承保范圍承保范圍覆蓋了貨物、技術(shù)、服務和資本的出口，并且陸續(xù)開發(fā)出口信用保險的新險種以滿足中國企業(yè)在走出去過程中收匯安全的需要。2承保的商品出口信用保險是所有出口商品都可運用的政策性工具。同時，為保證國家方針、政策目標的實現(xiàn)，將機電產(chǎn)品、高科技產(chǎn)品、高附加值產(chǎn)品作為重點承保對象。3承保的貿(mào)易方式重點支持一般貿(mào)易方式下的出口。出口信用保險對不同貿(mào)易方式的出口