期貨期權實驗報告3

1、.實驗報告格式：商學院經(jīng)濟與管理實驗中心實驗報告實驗名稱形態(tài)理論分析法的運用班級學號姓名同組學生姓名實驗時間：年月日星期得分：批改時間：年月日實驗教師 (簽名 )：一、 實驗目的1、 掌握波浪理論的運用法則2、 掌握反轉形態(tài)理論的運用法則3、 掌握整理形態(tài)理論的運用法則二、 實驗內(nèi)容1. 運用波浪理論進行期貨交易操作，選擇合適的交易合約。2. 運用反轉形態(tài)理論進行期貨交易操作，選擇合適的交易合約。3. 運用整理形態(tài)理論進行期貨交易操作，選擇合適的交易合約。三、 實驗步驟一、運用波浪理論進行期貨交易操作，選擇合適的交易合約。1、波浪理論：艾略特理論認為， 不管是多頭市場還是空頭市場， 每個完整循

2、環(huán)都會有幾個波段。多頭市場的一個循環(huán)中前五個波段是看漲的， 后三個則是看跌的； 而前五個波段中，第一、三、五，即奇數(shù)序號，是上升的，第二、四、六波段，即偶數(shù)波段中的六波段偶數(shù)序號是明顯看跌的； 第七為奇數(shù)序號則是反彈整理。 因此奇數(shù)序波段基本上在不同程度上是看漲的或反彈，而偶數(shù)序波段則是看跌或回跌。整個循環(huán)呈現(xiàn)的是一上一下的總規(guī)律。 而從更長的時間看， 一個循環(huán)的前五個波段構成一個大循環(huán)的第一波段， 后三個波段構成大循環(huán)的第二個波段。 整個大循環(huán)也由八個波段組成。就空頭市場看，情形則相反，前五個波段是看跌行情，后三個則呈現(xiàn)看漲行情。前五個波段中，又是第一、三、五奇數(shù)序波段看跌，二、四偶數(shù)序波段

3、反彈整理， 看漲行情的三段中， 則第六、八段看漲，第七回跌整理。.整個循環(huán)依然是一上一下的八個波段。 在空頭市場，一個循環(huán)也構成一個大循環(huán)的第一、二個波段，大循環(huán)也由八個波段組成。無論是多頭市場還是空頭市場， 第三波段是最長的， 即上升時升幅最大， 下降時跌幅也最大。2、每一浪的特點（ 1）第 1 浪的特點第 1 浪是 8 浪循環(huán)的開始， 由于出現(xiàn)在空頭市場中， 空頭繼續(xù)存在賣壓， 買方力量并不強大。半數(shù)第 1 浪是營造底部型態(tài)的， 回調(diào)幅度往往很大； 另外半數(shù)第 1 浪出現(xiàn)在長期盤整之后，行情上升幅度較大。（ 2）第 2 浪的特點市場誤以為熊市尚未完結， 調(diào)整幅度可能會跌掉第一浪的全部漲幅；

4、 有時也可能跌掉第 1 浪漲幅的 0.5 或 0.618 倍。當行情在此浪中跌至接近底部（第 1 浪起點）時，賣壓逐漸衰竭，成交量也逐漸縮小，第 2 浪調(diào)整才會結束。（ 3）第 3 浪的特點是最大、最有爆發(fā)力的上升浪。 持續(xù)時間長，漲幅大，一般為第 1 浪漲幅的 1.618 倍。這一階段市場信心恢復，成交量大幅上升，常出現(xiàn)一些突破信號。走勢非常強勁，常輕易突破一些圖形上的關卡。（ 4）第 4 浪的特點第 4 浪是第 3 浪的調(diào)整。此浪最低點一般不會低于第1 浪最高點。（ 5）第 5 浪的特點。特別關注的一浪期貨市場第 5 浪經(jīng)常是最長的波浪，且常常出現(xiàn)延伸浪。股票市場第 5 浪的漲勢通常小于第

5、3 浪，第 5 浪的漲幅一般為 1 浪底點到 3 浪頂點的距離的 1.618 倍。（ 6）第 a 浪的特點大多一致看多， 認為牛市漲勢上升趨勢不變。 此時價格下跌僅為一個暫時回檔現(xiàn)象。調(diào)整幅度不會太深，常出現(xiàn)平勢調(diào)整或“之”字型態(tài)。（ 7）第 b 浪的特點是多頭平倉的一次好機會。 成交量不大， 很容易給投資者一個錯覺， 誤認為是另一波上漲行情前的調(diào)整， 常在此形成多頭陷阱， 許多多頭在此失去出逃的好機會。（ 8）第 c 浪的特點第 c 浪是破壞力很強的下跌浪。 在該浪中， 交易者看空氣氛很濃， 此浪跌勢較為強勁，跌幅深，持續(xù)的時間也較長。下圖以滬鋅 1401 合約為例，從下圖可以看出滬鋅 14

6、01 合約的 8 個波浪，從中根據(jù)走勢進行開倉平倉操作進行獲利。.二、運用反轉形態(tài)理論進行期貨交易操作，選擇合適的交易合約。1、出現(xiàn)反轉形態(tài)后，期貨價格由漲勢轉為跌勢，或由跌勢轉為漲勢。常見的反轉形態(tài)有：頭肩形、圓弧形、雙重形態(tài)、三重形態(tài)、直角三角形、V 形、菱形等2、頭肩型是最基本的反轉型態(tài)。 中間（頭）漲跌幅度最大， 兩邊（兩肩）較低。又分為頭肩頂型和頭肩底型。頭肩型是一個長期性趨勢的轉向型態(tài)。價格上漲和下跌幅度等于或大于頭頂?shù)筋i線的距離。 當頸線被突破時， 需要成交量配合，否則可能出現(xiàn)假突破。頭肩頂型常出現(xiàn)于牛市盡頭，當頭肩頂頸線被跌破時，是賣出信號；頭肩底型常出現(xiàn)于熊市盡頭，當頭肩底頸

7、線被突破時，是買入信號。當頭肩頂型跌破頸線時，有可能出現(xiàn)回升，應不超過頸線；頭肩底型突破頸線時，有可能回跌，不應低于頸線。3、圓弧形態(tài)分為 : 圓弧頂和圓弧底圓弧頂：價格呈弧形上升或下降，升高的每一次漲幅不大，然后達到最高點又緩慢下落。圓弧底：走勢正好相反，首先緩慢下跌，至最低點又慢慢攀升，形成圓弧底。當圓弧頂及圓弧底形成后，通常要橫向整理一段時間。一旦突破整理區(qū)域，圓弧頂會出現(xiàn)很大跌幅，是賣出信號；圓弧底會出現(xiàn)很大漲幅，是買入信號。4、雙重型態(tài)分為兩種：雙重頂（M頭）和雙重底（ W底）雙重頂（ M頭）：價格上升到某一高位，出現(xiàn)大成交量，隨后開始下跌，成交量減少；然后，價格又上升至前一高價位幾

8、乎相等的頂點，成交量隨之大增；之后，價格再次下跌，這樣形成。雙重底（ W底） ：與雙重頂形態(tài)正好相反，價格先下跌后上升，再下跌后再上升。雙頭的兩個最高點并不一定在同一水平，二者相差少于 3%是可接受的。雙重頂頸線跌破，是賣出信號；雙重底頸線突破，是買入信號。雙重頂（底）不一定都反轉。兩頂（底）之間時差越大，反轉態(tài)可能性越大。雙重頂?shù)淖钚〉?于頂部至頸線的距離，雙重底的最小漲幅等于底部及頸線的距離。5、三重型態(tài)任何頭肩型，特別是頭部超過肩部不夠多時，可稱為三重頂（底）型。三重頂型態(tài)和雙重頂型態(tài)十分相似，只是多一個頂，且各頂分得很開。成交量在上升期間一次比一次少。三重底則是倒轉的三重頂，分析方

9、法一樣。三重頂（底）的頂峰與頂峰， 或底谷與底谷的時間間隔距不一定相等。 三個頂點（三個底點）價格不必相等，可相差 3%。三重頂?shù)牡谌齻€頂，成交量非常小時，即顯示出下跌兆頭；三重底在第三個底部上升時，成交量大增，即顯示上升兆頭。突破頸線，空間應至少為頂或底到頸線的距離。6.V 型型態(tài)V 型走勢是個轉向型態(tài)，顯示過去趨勢的逆轉。由于賣方力量很大，令價格持續(xù)迅速下挫。當這股賣空力量消失后，買方力量完全控制整個市場，使價格迅速回升，幾乎以下跌同樣速度漲至原來高度。形成一個 V 字型移動軌跡。倒轉 V 型情形正好相反。通常 V 型的價格變化很快，底部十分尖銳，時間僅一、二交易日，成交量在低點明顯增多7

10、. 直角三角形型態(tài)上升三角形：在某一價格有強大賣壓。價格從低點回升到該價格便告回落。但買力十分強，價格尚未回至上次低點，立即反彈。這種情形持續(xù)，價格波動日漸收窄。把每一個波動高點連接是一條水平阻力線，每一個波動低點連接是一條向上傾斜的支撐線。 下降三角形恰好相反。 上升三角形表示價格呈上升走勢，下降三角形表示價格呈下跌走勢。上升三角形中上升突破應有成交量的配合，若成交量未能同時增加，則價格可能不久又回到原來位。若價格被擠壓到三角形頂端較長時間仍無明顯突破，則此形態(tài)失效。突破后的變動幅度至少為三角形底邊的長度。而下降三角形下跌，跌破則無需成交量配合。8. 菱型菱型的型態(tài)猶如鉆石，價格波動從不斷地

11、向外擴散轉為向內(nèi)收窄。當菱型右下方支撐跌破后，是賣出信號。價格向上突破右方阻力，而且成交量激增時，是買入信號。菱形被跌破或被突破后，其下跌或上漲的最小幅度等于型態(tài)內(nèi)最高點和最低點之間的垂直距離。下面以燃油1404 合約為例，利用反轉形態(tài)理論中的頭肩形形態(tài)分析：.以 4800 元的價格為頸線，做出頭肩形頭肩頂型常出現(xiàn)于牛市盡頭， 當頭肩頂頸線被跌破時， 是賣出信號。 再結合成交量.從上圖我們可以看出，頭肩形配合成交量，期貨合約出現(xiàn)跌破現(xiàn)象三、運用整理形態(tài)理論進行期貨交易操作，選擇合適的交易合約。1、整理型態(tài)：在一定區(qū)域內(nèi)上下窄幅變動形成的型態(tài)。 是價格經(jīng)過一段時間上漲或下跌后，不再是大幅度上升或

12、下跌，而是在一定區(qū)域內(nèi)上下窄幅變動，等時機成熟后再繼續(xù)原來的走勢。常見的整理形態(tài)有對稱三角形、矩形、旗形、島形、盤形等2. 對稱三角形。經(jīng)過一段時間變動，變動幅度越來越小，每次變動最高價低于前次，最低價高于前次，呈一壓縮的對稱三角形。大約有 3/4 的對稱三角形屬于整理型態(tài)，一般會繼續(xù)原來趨勢。占 1/4 的屬于反轉型態(tài)。向上突破需要大成交量伴隨，向下則不需。假如向下跌時有極大成交量，可能是一個虛假信號。3 矩形矩形型態(tài)：價格上下變動而形成的型態(tài)是矩形形態(tài)。短期高點和低點分別以直線連接起來，便可以繪出一條水平通道。矩形型態(tài)說明多空雙方力量均衡。一般長而窄且成交量小的矩形常出現(xiàn)在原始底部。突破上

13、下限后分別是買入和賣出的信號，漲跌幅度通常等于矩形的寬度。矩形中，成交量應該不斷減少。當價格突破上限，必須有成交量激增的配合，但下跌不需大成交量配合。往上突破后的回跌，通常三天至二星期內(nèi)出現(xiàn)，回跌將止于上部水平線。下跌后的假回升，將受阻于底線水平上。4.旗形旗形型態(tài)就像一面掛在旗桿頂上的旗幟。經(jīng)過短期整理后，形成一個稍微與原來趨勢呈相反方向傾斜的長方形，就是旗面。通常在急速而又大幅波動的市場中 出現(xiàn)。旗形又分為上升旗形和下降旗形。 上升旗形旗面是價格經(jīng)過陡峭飚升后，形成一個緊密、狹窄和稍微向下傾斜的成交密集區(qū)域。把這密集區(qū)域高點和低點分別連接起來，劃出二條平行向下的直線。上升旗形是極端多頭市場

14、，價格大幅攀升至一處壓力位， 這一段漲幅被稱為 “旗竿”。然后開始進行旗形整理，其圖形會形成由左向右下方傾斜的平行四邊形，又可以認為是一個短期下降通道。由于旗形屬強勢整理，成交量遞減，但不能過度萎縮，而要維持在一定的水平。一旦完成旗形整理，向上突破，必然會伴隨大成交量，價格上漲幅度將達到旗竿的價差。漲升速度快，上漲角度接近垂直。一段強勢行情，整理時間不會太長。如果太長，容易渙散人氣，其形態(tài)的力道也會逐漸消失，而不能在將它當旗形看待。4.盤型盤型的期貨價格與成交量變動情形和圓弧型反轉型態(tài)差不多。標準的盤型是以一連串圓弧型底的型態(tài)出現(xiàn)，后一個平均價格要比前一個高，每一個盤型的尾部價格，要比開始時高出一些。 盤型是上升型態(tài)， 每一個圓形底部都是買入點。當盤形走勢肯定時，價格波動的形式將會一直持續(xù)，直到出現(xiàn)其他型態(tài)為止。大部分投資者都在價格上升時買入，因此成交量大增。但當價格回落時，卻又畏縮不前，因此圓形底成交量減少。下面以就是豆粕 1201 合約的旗形持續(xù)整理形態(tài)， 這樣就很容易把握住其中的波動趨勢進行交易。.旗行形態(tài)確認有以下的特征：一是旗形形態(tài)在急速上升或下跌之后出現(xiàn)，而是成交量在形成期間顯著減少，三是