滬市結(jié)算風(fēng)險管理(考試)

1、中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司滬市結(jié)算風(fēng)險管理滬市結(jié)算風(fēng)險管理 上海分公司 | 業(yè)務(wù)發(fā)展部China Securities Depository and Clearing Corporation Limited結(jié)算風(fēng)險管理結(jié)算風(fēng)險管理n概述n現(xiàn)券結(jié)算的風(fēng)險防范n回購業(yè)務(wù)的風(fēng)險防范 n其他風(fēng)險管理措施2一、概述（一、概述（1）n中央對手方（Central Counter Party，CCP）n又稱為共同對手方，是指在結(jié)算過程中介入證券交易買賣雙方之間，成為“買方的賣方”和“賣方的買方”并保證交收順利完成的主體。n中央對手方制度的核心是擔(dān)保交收。擔(dān)保交收擔(dān)保交收是指中央對

2、手方承擔(dān)對結(jié)算參與人的履約義務(wù)，而且其履約義務(wù)不以任何一個對手方正常履約為前提。其本質(zhì)是為買賣雙方提供一種履約保證。n中國結(jié)算上海分公司作為中央對手方，根據(jù)上海交易所的交易結(jié)果及其它非交易數(shù)據(jù)，與結(jié)算參與人之間進(jìn)行資金的凈額結(jié)算 。3一、概述（一、概述（2）n中國結(jié)算上海分公司提供多邊凈額結(jié)算和逐筆全額結(jié)算n目前納入多邊凈額結(jié)算的交易品種包括：n股票、封閉式基金、債券交易、質(zhì)押式債券回購業(yè)務(wù);nETF交易、單市場ETF申贖、跨市場ETF滬市組合證券及現(xiàn)金替代、跨市場ETF申購當(dāng)日賣出份額的深市組合證券的現(xiàn)金替代、場內(nèi)實時申贖貨幣市場基金申贖；n配股、國債場內(nèi)分銷。n目前采用逐筆全額結(jié)算的產(chǎn)品包

3、括：n中小企業(yè)私募債券轉(zhuǎn)讓、不符合凈額結(jié)算標(biāo)準(zhǔn)的公司債等其它債券交易；n申購當(dāng)日未賣出的跨市場ETF所涉深市組合證券的現(xiàn)金替代、跨境ETF申購、貨幣ETF申購；n大宗專場、專項資產(chǎn)管理計劃轉(zhuǎn)讓、部分發(fā)行類業(yè)務(wù)（股配債、老股東配售的增發(fā)、公司債場內(nèi)分銷）等。4一、概述（一、概述（3）n相比多邊凈額結(jié)算，逐筆全額結(jié)算有如下差異 ：n對手方不同：逐筆全額結(jié)算無中央對手方；n交收無擔(dān)保：對一筆交易，只有雙方結(jié)算參與人應(yīng)付資金/應(yīng)付證券均滿足交收條件時，可完成交收，否則交收失敗 ；n非凈額：同一參與人應(yīng)收資金（證券）和應(yīng)付資金（證券）不軋差；n不進(jìn)行部分交收：資金（證券）的足額以單筆交易為最小單位，資金

4、（證券）足額則全部交收，不足則全不交收，不分拆交收；前一筆交收失敗的，不必然導(dǎo)致后續(xù)交易的交收失敗。5一、概述（一、概述（4）n證券結(jié)算風(fēng)險是指證券交易的結(jié)算過程中交易一方或各方不能按照約定條件足額、及時履行交收義務(wù)，交收被延遲或交收失敗導(dǎo)致結(jié)算對手方資金損失或整個結(jié)算系統(tǒng)不能正常運轉(zhuǎn)的可能性。6一、概述（一、概述（5）n結(jié)算風(fēng)險的產(chǎn)生賣方參與人買方參與人賣方參與人買方參與人賣方參與人買方參與人資金資金 資金資金 證券 證券 證券證券證券結(jié)算公司（CCP）7二、現(xiàn)券結(jié)算的風(fēng)險防范二、現(xiàn)券結(jié)算的風(fēng)險防范n本金風(fēng)險及其防范n證券待交收制度n證券交收違約扣款制度n價差風(fēng)險及其防范n交收價差保證金制度

5、 n流動性風(fēng)險及其防范8二、現(xiàn)券結(jié)算的風(fēng)險防范二、現(xiàn)券結(jié)算的風(fēng)險防范-本金風(fēng)險及其防范（本金風(fēng)險及其防范（1）n基本概念n本金風(fēng)險是指由于資金支付與證券交割不同步，導(dǎo)致中國結(jié)算上海分公司交付證券券后收不到參與人支付的資金或結(jié)算公司支付資金后收不到參與人交付的證券的本金損失。n本金風(fēng)險可分為買空風(fēng)險和賣空風(fēng)險。風(fēng)。風(fēng)險及其防范險及其防范9n買空風(fēng)險防范措施-待交收制度二、現(xiàn)券結(jié)算的風(fēng)險防范二、現(xiàn)券結(jié)算的風(fēng)險防范-本金風(fēng)險及其防范（本金風(fēng)險及其防范（2）10n案例1n假設(shè)T日，某一參與人：n擔(dān)保交收首次資金清算凈額為凈應(yīng)付1000萬，滿足條件1。n當(dāng)日備付金賬戶余額200萬，T+0預(yù)交收資金不足8

6、00萬，滿足條件2。n指定自營賬戶為預(yù)留交收擔(dān)保品賬戶，當(dāng)日該賬戶內(nèi)證券市值合計300萬；當(dāng)日該參與人融資回購規(guī)模壓縮100萬。即待處分證券價值+融資回購應(yīng)付款=300+100800，滿足條件3。nT日待交收目標(biāo)價值 = Min(800-300-100,1000)=400萬。二、現(xiàn)券結(jié)算的風(fēng)險防范二、現(xiàn)券結(jié)算的風(fēng)險防范-本金風(fēng)險及其防范（本金風(fēng)險及其防范（3）11n買空風(fēng)險防范措施-待交收制度n待交收順序：n對于凈付款證券賬戶中的凈增證券，按以下品種順序（同一品種序按成交順序由后往前）進(jìn)行待交收處理：二、現(xiàn)券結(jié)算的風(fēng)險防范二、現(xiàn)券結(jié)算的風(fēng)險防范-本金風(fēng)險及其防范（本金風(fēng)險及其防范（4）12n買

7、空風(fēng)險防范措施-待交收制度n處理流程：二、現(xiàn)券結(jié)算的風(fēng)險防范二、現(xiàn)券結(jié)算的風(fēng)險防范-本金風(fēng)險及其防范（本金風(fēng)險及其防范（5）13n案例2n接案例1，假設(shè)T日某結(jié)算參與人B880000001 賬戶交易情況如下：價格單位均等于1。n待交收目標(biāo)證券：n（1）國債；（2）貨幣基金、ETF；（3）公司債。n待交收處理結(jié)果：二、現(xiàn)券結(jié)算的風(fēng)險防范二、現(xiàn)券結(jié)算的風(fēng)險防范-本金風(fēng)險及其防范（本金風(fēng)險及其防范（6）證券代碼證券代碼證券類別證券類別買入數(shù)量買入數(shù)量019714國債國債100萬萬122001公司債公司債100萬萬510050ETF100萬萬519888貨幣基金貨幣基金100 萬萬122000公司債公

8、司債200 萬萬證券代碼證券代碼證券類別證券類別待交收數(shù)量待交收數(shù)量019714國債國債100萬萬519888貨幣基金貨幣基金100萬萬510050ETF100 萬萬122000公司債公司債100 萬萬14100萬019714國債100萬519888貨幣基金100萬122000公司債100萬019714國債100萬份ETF200萬122000公司債100萬122001公司債二現(xiàn)券結(jié)算的風(fēng)險防范二現(xiàn)券結(jié)算的風(fēng)險防范-本金風(fēng)險及其防范（本金風(fēng)險及其防范（7）待交收順序待交收處理結(jié)果B880000001賬戶凈增證券100萬份ETF100萬519888貨幣基金15n賣空風(fēng)險防范措施-證券交收違約扣款制

9、度n概述n參與人發(fā)生證券交收違約且無其它券源可用于處置平倉時，根據(jù)其當(dāng)日交收違約數(shù)量，確定待處分資金，進(jìn)行證券交收違約扣款處理并計收違約金。n處理流程二、現(xiàn)券結(jié)算的風(fēng)險防范二、現(xiàn)券結(jié)算的風(fēng)險防范-本金風(fēng)險及其防范（本金風(fēng)險及其防范（8）16n大宗交易和QFII交易風(fēng)險防范n納入擔(dān)保交收的大宗交易結(jié)算風(fēng)險控制n對符合限制條件的大宗交易交收凈增證券賬戶，提請上交所自T+1日起限制撤消指定交易。n結(jié)算參與人正常完成資金交收后，提請上交所自下一交易日起解除限制。nQFII證券交易結(jié)算風(fēng)險控制n一旦發(fā)生交收透支，將根據(jù)透支扣券目標(biāo)價值采取交收日暫扣托管人指定的其托管合格投資者證券賬戶內(nèi)相關(guān)證券等風(fēng)險控制

10、措施。二、現(xiàn)券結(jié)算的風(fēng)險防范二、現(xiàn)券結(jié)算的風(fēng)險防范-本金風(fēng)險及其防范（本金風(fēng)險及其防范（9）17n基本概念n價差風(fēng)險是指參與人出現(xiàn)證券或資金交收違約后，中國結(jié)算上海分公司進(jìn)行證券補購或證券處置時所面臨的價差損失。n交收價差保證金制度n目前適用范圍為跨市場ETF申購和國債預(yù)發(fā)行交易。 二、現(xiàn)券結(jié)算的風(fēng)險防范二、現(xiàn)券結(jié)算的風(fēng)險防范-價差風(fēng)險及其防范（價差風(fēng)險及其防范（1）18n跨市場ETF業(yè)務(wù)的價差保證金管理n參與人因交收透支而發(fā)生證券處置時，處置所得用于抵補透支 ；不足部分動用交收價差保證金。n代辦券商應(yīng)向上交所申報“跨市場ETF凈申購額度”，并向中國結(jié)算上海分公司繳納跨市場ETF價差保證金。n

11、“跨市場ETF凈申購額度”為該代辦券商下所有證券賬戶跨市場ETF申購未賣出份額所涉及的深市現(xiàn)金替代額度。n上交所根據(jù)價差保證金可用余額和價差保證金比例對代辦券商申購未賣出的跨市場ETF額度進(jìn)行管理。n價差保證金可用余額= Min（價差保證金余額- T日申購未賣出跨市場ETF份額所涉及的深市現(xiàn)金替代金額價差保證金比例，跨市場ETF申報凈申購額度價差保證金比例）二、現(xiàn)券結(jié)算的風(fēng)險防范二、現(xiàn)券結(jié)算的風(fēng)險防范-價差風(fēng)險及其防范（價差風(fēng)險及其防范（2）19n案例3n某代辦券商A，自營價差保證金賬戶余額為400萬元，向上交所申報的自營業(yè)務(wù)跨市場ETF凈申購額度為1,000萬元。 該參與人當(dāng)日自營業(yè)務(wù)申購未

12、賣出的跨市場ETF所涉及的深市現(xiàn)金替代金額為900萬元。假設(shè)跨市場ETF價差保證金比例為20%。n T+1日該參與人自營價差保證金可用余額 = Min(400-90020%，100020%) =200萬元。n 該參與人T+1日自營業(yè)務(wù)的凈申購額度=200/20%=1000萬元。n T+1日結(jié)算參與人自營價差保證金賬戶可劃出金額 = Max 400- 900/20% -1000/20% ,0= 400-180-200 = 20萬元。二、現(xiàn)券結(jié)算的風(fēng)險防范二、現(xiàn)券結(jié)算的風(fēng)險防范-價差風(fēng)險及其防范（價差風(fēng)險及其防范（3）20n國債預(yù)發(fā)行保證金管理n國債預(yù)發(fā)行保證金分為履約保證金和價差保證金。n國債預(yù)

13、發(fā)行交易期間（T-4日至T-1日），中國結(jié)算于每個交易日根據(jù)日終單邊頭寸和平倉頭寸核算應(yīng)收保證金金額，當(dāng)日應(yīng)收保證金的收取和前一交易日已收保證金的返還并入結(jié)算參與人當(dāng)日首次清算凈額和結(jié)算明細(xì)數(shù)據(jù)，并于次一交易日交收。 其中，T-1日日終核算并收取的保證金，將在T+1日完成國債預(yù)發(fā)行交易的交收后，并入當(dāng)日清算數(shù)據(jù)返還。n保證金存放于結(jié)算參與人價差保證金賬戶，與該賬戶內(nèi)其它保證金分別核算。二、現(xiàn)券結(jié)算的風(fēng)險防范二、現(xiàn)券結(jié)算的風(fēng)險防范-價差風(fēng)險及其防范（價差風(fēng)險及其防范（4）21n債券回購業(yè)務(wù)概要n結(jié)算系統(tǒng)設(shè)立回購交易質(zhì)押品保管庫，用于保管融資方結(jié)算參與人向中國結(jié)算上海分公司提交的質(zhì)押券等質(zhì)押品。n

14、回購質(zhì)押庫以參與人備付金賬戶為單位設(shè)立，分設(shè)自營和客戶質(zhì)押庫。n參與質(zhì)押式融資回購交易的結(jié)算參與人，通過交易系統(tǒng)向中國結(jié)算上海分公司申報提交質(zhì)押券，由中國結(jié)算上海分公司實施轉(zhuǎn)移占有后即建立結(jié)算參與人與中國結(jié)算上海分公司之間的回購質(zhì)押關(guān)系。三、回購業(yè)務(wù)的風(fēng)險防范三、回購業(yè)務(wù)的風(fēng)險防范-債券回購業(yè)務(wù)概要債券回購業(yè)務(wù)概要22三、回購業(yè)務(wù)的風(fēng)險防范三、回購業(yè)務(wù)的風(fēng)險防范-回購質(zhì)押品管理（回購質(zhì)押品管理（1）23三、回購業(yè)務(wù)的風(fēng)險防范三、回購業(yè)務(wù)的風(fēng)險防范-回購質(zhì)押品管理（回購質(zhì)押品管理（2）n案例4n參與人甲名下一賬戶回購未到期800萬，入庫質(zhì)押券明細(xì)如下：nA券入庫總計500萬，折算率為0.95。n

15、B券入庫總計500萬，折算率為0.85。n該賬戶：n標(biāo)準(zhǔn)券總量=（A券）500*0.95+（B券）500*0.85=475+425=900萬。n標(biāo)準(zhǔn)券余額=標(biāo)準(zhǔn)券總額-回購未到期=900-800=100萬。n假設(shè)1：n假設(shè)次日折算率下調(diào)，A、B券的折算率分別調(diào)至0.8、0.7，單位債券面值不變，回購未到期仍為800萬，則：n該賬戶：n標(biāo)準(zhǔn)券總量=（A券）500*0.8+（B券）500*0.7=400+350=750萬。n標(biāo)準(zhǔn)券余額=標(biāo)準(zhǔn)券總額-回購未到期=750-800= -50萬。n結(jié)論：如該賬戶不及時補券，日終該賬戶所屬參與人將發(fā)生欠庫50萬。24三、回購業(yè)務(wù)的風(fēng)險防范三、回購業(yè)務(wù)的風(fēng)險防

16、范-回購質(zhì)押品管理（回購質(zhì)押品管理（3）n案例4n參與人甲名下一賬戶回購未到期800萬，入庫質(zhì)押券明細(xì)如下：nA券入庫總計500萬，折算率為0.95。nB券入庫總計500萬，折算率為0.85。n該賬戶：n標(biāo)準(zhǔn)券總量=（A券）500*0.95+（B券）500*0.85=475+425=900萬。n標(biāo)準(zhǔn)券余額=標(biāo)準(zhǔn)券總額-回購未到期=900-800=100萬。n假設(shè)2：n假設(shè)次日折算率不變，B券因分期償業(yè)務(wù)單位債券面值由100元變?yōu)?0元，A券面值不變，回購未到期仍為800萬，則：n該賬戶：n標(biāo)準(zhǔn)券總量=（A券）500*0.95+（B券）300*0.85=475+255=730萬。n標(biāo)準(zhǔn)券余額=標(biāo)

17、準(zhǔn)券總額-回購未到期=730-800=-30萬。n結(jié)論：如該賬戶不及時補券，日終該賬戶所屬參與人將發(fā)生欠庫30萬。25三、回購業(yè)務(wù)的風(fēng)險防范三、回購業(yè)務(wù)的風(fēng)險防范-回購質(zhì)押品管理（回購質(zhì)押品管理（4）n案例4n參與人甲名下一賬戶回購未到期800萬，入庫質(zhì)押券明細(xì)如下：nA券入庫總計500萬，折算率為0.95。nB券入庫總計500萬，折算率為0.85。n該賬戶：n標(biāo)準(zhǔn)券總量=（A券）500*0.95+（B券）500*0.85=475+425=900萬。n標(biāo)準(zhǔn)券余額=標(biāo)準(zhǔn)券總額-回購未到期=900-800=100萬。n假設(shè)3：n假設(shè)次日B券因債項評級下調(diào)不符合回購資格，單位債券面值不變，A券折算率

18、不變，回購未到期仍為800萬，則：n該賬戶：n標(biāo)準(zhǔn)券總量=（A券）500*0.95+（B券）500*0=475+0=475萬。n標(biāo)準(zhǔn)券余額=標(biāo)準(zhǔn)券總額-回購未到期=475-800=-325萬。n結(jié)論：如該賬戶不及時補券，日終該賬戶所屬參與人將發(fā)生欠庫325萬。26三、回購業(yè)務(wù)的風(fēng)險防范三、回購業(yè)務(wù)的風(fēng)險防范-回購質(zhì)押品管理（回購質(zhì)押品管理（5）n質(zhì)押券出入庫管理n出入庫申報處理原則：n當(dāng)日買入申報入庫并用于回購的部分成功入庫，未用于回購的部分可能因待交收而入庫失敗。n當(dāng)日賣出的出庫申報成功出庫。n在回購質(zhì)押券足額的前提下，已到期兌付質(zhì)押券自動出庫。n出入庫處理順序：n首次出入庫包括當(dāng)日賣出的出

19、庫申報、用于回購的入庫申報。n在首次出入庫之后、待交收之前，進(jìn)行已兌付質(zhì)押券的出庫。n完成待交收、證券交收、變更登記處理之后，結(jié)算系統(tǒng)對剩余出入庫申報進(jìn)行二次出入庫處理。27三、回購業(yè)務(wù)的風(fēng)險防范三、回購業(yè)務(wù)的風(fēng)險防范-回購質(zhì)押品管理（回購質(zhì)押品管理（6）n質(zhì)押券出入庫管理n出入庫過戶處理：n采用“一次申報，兩次過戶”方式。入庫時質(zhì)押券的劃撥步驟為：n申報轉(zhuǎn)出時，反向操作。n可轉(zhuǎn)債參與回購后的特別說明：n可轉(zhuǎn)債在庫期間不允許進(jìn)行轉(zhuǎn)股和回售申報。n出庫失敗將導(dǎo)致轉(zhuǎn)股和回售失敗，僅當(dāng)出庫成功才能進(jìn)行轉(zhuǎn)股或回售處理。28三、回購業(yè)務(wù)的風(fēng)險防范三、回購業(yè)務(wù)的風(fēng)險防范-回購質(zhì)押品管理（回購質(zhì)押品管理（7

20、）n案例5n參與人甲當(dāng)天出入庫申報：n申報A券入庫總計500萬，其中200萬用于回購交易。n申報B券出庫總計500萬，其中300萬成功賣出，申報入庫總計200萬。n出入庫處理順序：29三、回購業(yè)務(wù)的風(fēng)險防范三、回購業(yè)務(wù)的風(fēng)險防范-回購質(zhì)押品管理（回購質(zhì)押品管理（8）n案例5n假設(shè)1：n假設(shè)日終該參與人因符合待交收條件，其名下上述證券賬戶中的A券發(fā)生待交收200萬，且?guī)焱鉄o其它A券，則A券出入庫處理結(jié)果為：n首次出庫：n首次入庫：200萬A券成功入庫n二次入庫：100萬A券成功入庫，200萬A券入庫失敗n二次出庫：n200萬A券入庫失敗原因：在第二次入庫處理時，200萬A券因待交收安排已被留存至

21、中國結(jié)算上海分公司證券集中交收賬戶，庫外無其它A券可用于入庫。30三、回購業(yè)務(wù)的風(fēng)險防范三、回購業(yè)務(wù)的風(fēng)險防范-回購質(zhì)押品管理（回購質(zhì)押品管理（9）n案例5n假設(shè)2：n假設(shè)庫外無其它B券，則B券出入庫處理結(jié)果為：n首次出庫：300萬B券成功出庫n首次入庫：n二次入庫：200萬B券入庫失敗n二次出庫：200萬B券成功出庫n200萬B券入庫失敗原因：在第二次入庫處理時，庫外無其它B券可用于入庫。31三、回購業(yè)務(wù)的風(fēng)險防范三、回購業(yè)務(wù)的風(fēng)險防范-回購質(zhì)押品管理（回購質(zhì)押品管理（10）n案例5n假設(shè)3：n假設(shè)庫外有足量B券，當(dāng)日該證券賬戶有 “融資回購應(yīng)付款”100萬，每單位B券折合成標(biāo)準(zhǔn)券為1，則B

22、券出入庫處理結(jié)果為：n首次出庫：300萬B券成功出庫n首次入庫：n二次入庫：200萬B券成功入庫n二次出庫：100萬B券出庫成功，100萬B券出庫失敗n100萬B券出庫失敗原因：第二次出庫處理時，B券可出庫數(shù)量取決于“可出庫質(zhì)押券折合標(biāo)準(zhǔn)券最大數(shù)量”?！翱沙鰩熨|(zhì)押券折合標(biāo)準(zhǔn)券最大數(shù)量”=標(biāo)準(zhǔn)券總量未到期融資回購融資回購應(yīng)付款，其中，“融資回購應(yīng)付款”按當(dāng)日結(jié)算參與人融資回購到期金額減去當(dāng)日新發(fā)生回購金額進(jìn)行計算。32三、回購業(yè)務(wù)的風(fēng)險防范三、回購業(yè)務(wù)的風(fēng)險防范-回購質(zhì)押品管理（回購質(zhì)押品管理（11）n標(biāo)準(zhǔn)券折算率（值）制度n債券/ETF申報為質(zhì)押券后，其用于回購融資業(yè)務(wù)的質(zhì)押價值將統(tǒng)一使用根據(jù)

23、標(biāo)準(zhǔn)券折算率（值）折合的標(biāo)準(zhǔn)券數(shù)量表示。n計算公式： 單位債券/ETF折合標(biāo)準(zhǔn)券數(shù)量=單位債券面值(份額)標(biāo)準(zhǔn)券折算率（值）n折算率（值）發(fā)布：T日收市后，計算并發(fā)布T+2日適用的標(biāo)準(zhǔn)券折算率。 新上市產(chǎn)品，上市前發(fā)布。n欠庫扣款制度n因標(biāo)準(zhǔn)券折算率（值）下調(diào)而引起的質(zhì)押擔(dān)保品不足即為欠庫，欠庫當(dāng)日實施欠庫扣款。n如連續(xù)欠庫，從出現(xiàn)欠庫的次一清算日起計收違約金。33三、回購業(yè)務(wù)的風(fēng)險防范三、回購業(yè)務(wù)的風(fēng)險防范-回購資金交收違約處理回購資金交收違約處理n回購資金交收違約處理n違約方應(yīng)提交提請?zhí)幹玫馁|(zhì)押券清單。n從發(fā)生回購交收違約的第二個交易日起，中國結(jié)算上海分公司有權(quán)處置質(zhì)押券，以處置所得沖抵結(jié)

24、算參與人回購交收違約金額。n違約方未提交，則中國結(jié)算上海分公司將限制部分質(zhì)押券出庫，確保未了回購與已到期但未完成交收的的回購對應(yīng)足額質(zhì)押擔(dān)保品。34n最低備付金制度n對正常的結(jié)算參與人，按債券品種（包括債券交易清算、債券質(zhì)押式回購、國債預(yù)發(fā)行現(xiàn)金結(jié)算、國債預(yù)發(fā)行交易清算）的買入金額的10%收取，其他品種按買入金額的20%收取。n對高風(fēng)險結(jié)算參與人，其最低結(jié)算備付金比例按風(fēng)險水平個別調(diào)整。n按月調(diào)整 。四、其他風(fēng)險管理措施四、其他風(fēng)險管理措施-最低備付金制度最低備付金制度35四、其他風(fēng)險管理措施四、其他風(fēng)險管理措施-證券結(jié)算風(fēng)險基金證券結(jié)算風(fēng)險基金n收取依據(jù)：證監(jiān)會和財政部證券結(jié)算風(fēng)險基金管理辦

25、法規(guī)定：證券結(jié)算風(fēng)險基金用于墊付或者彌補因違約交收、技術(shù)故障、操作失誤、不可抗力造成的證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的損失，其來源之一是結(jié)算參與人按相關(guān)證券品種成交金額的一定比例繳納的資金。n每一財政年度終了，如結(jié)算風(fēng)險基金凈資產(chǎn)30億元，則自下一年度起不再向結(jié)算參與人收取結(jié)算風(fēng)險基金，但新加入結(jié)算系統(tǒng)的結(jié)算參與人除外。結(jié)算參與人自加入結(jié)算系統(tǒng)并首次繳納結(jié)算風(fēng)險基金起的一年內(nèi)必須繳納。n相關(guān)證券品種包括：A股、基金、國債及地方政府債現(xiàn)券交易、債券回購。36四、其他風(fēng)險管理措施四、其他風(fēng)險管理措施-交收擔(dān)保品制度交收擔(dān)保品制度 37四、其他風(fēng)險管理措施四、其他風(fēng)險管理措施-證券結(jié)算保證金證券結(jié)算保證金n收取對象：對參與多邊凈額結(jié)算服務(wù)的A股、債券、證券投資基金和其他證券類金融產(chǎn)品（不含B股、開放式基金等產(chǎn)品場外申購贖回）交易結(jié)算業(yè)務(wù)的結(jié)算參與人收取結(jié)算保證金。n繳存：結(jié)算參與