第2章 融資活動(dòng)分析1

1、McGraw-Hill/IrwinCopyright 2009 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved.財(cái)務(wù)報(bào)表分析財(cái)務(wù)報(bào)表分析審計(jì)與會(huì)計(jì)學(xué)院審計(jì)與會(huì)計(jì)學(xué)院 鄢志娟鄢志娟 E E-mail-mail: :Copyright 2009 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved.McGraw-Hill/Irwin3-2第二章第二章 融資活動(dòng)分析融資活動(dòng)分析重點(diǎn)與難點(diǎn)：重點(diǎn)與難點(diǎn)：掌握負(fù)債和權(quán)益的主要特征掌握負(fù)債和權(quán)益的主要特征分析租賃事項(xiàng)披露，闡明其財(cái)務(wù)報(bào)表意義

2、及調(diào)整分析租賃事項(xiàng)披露，闡明其財(cái)務(wù)報(bào)表意義及調(diào)整 分析或有負(fù)債披露，說(shuō)明其風(fēng)險(xiǎn)分析或有負(fù)債披露，說(shuō)明其風(fēng)險(xiǎn)解釋股本，說(shuō)明其突出特征解釋股本，說(shuō)明其突出特征 描述留存收益，說(shuō)明如何通過(guò)股利方式進(jìn)行留存描述留存收益，說(shuō)明如何通過(guò)股利方式進(jìn)行留存收益分配收益分配Copyright 2009 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved.McGraw-Hill/Irwin3-3 流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債非流動(dòng)負(fù)債非流動(dòng)負(fù)債 是指那些需要通過(guò)流動(dòng)是指那些需要通過(guò)流動(dòng)資產(chǎn)或新發(fā)生的另外一資產(chǎn)或新發(fā)生的另外一筆流動(dòng)負(fù)債來(lái)結(jié)算的債筆流動(dòng)負(fù)債來(lái)結(jié)算的債務(wù)，

3、償還期限一般一年務(wù)，償還期限一般一年（或長(zhǎng)于（或長(zhǎng)于1 1年的一個(gè)營(yíng)業(yè)年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期）的債務(wù)周期）的債務(wù)是指期限超過(guò)一年（或是指期限超過(guò)一年（或長(zhǎng)于長(zhǎng)于1 1年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期）的債務(wù)期）的債務(wù)第一節(jié)第一節(jié) 負(fù)債負(fù)債一、負(fù)債分類(lèi)一、負(fù)債分類(lèi)Copyright 2009 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved.McGraw-Hill/Irwin3-4二、負(fù)債分析二、負(fù)債分析債務(wù)分析重要特征債務(wù)分析重要特征債務(wù)條件債務(wù)條件( (例如到期日，利率，支付方式和例如到期日，利率，支付方式和支付金額支付金額).).對(duì)資源配

4、置和商務(wù)活動(dòng)的限制對(duì)資源配置和商務(wù)活動(dòng)的限制進(jìn)一步融資的能力和彈性進(jìn)一步融資的能力和彈性對(duì)營(yíng)運(yùn)資本，權(quán)益負(fù)債率比以及其他財(cái)務(wù)數(shù)對(duì)營(yíng)運(yùn)資本，權(quán)益負(fù)債率比以及其他財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的債務(wù)據(jù)的債務(wù)負(fù)債的稀釋轉(zhuǎn)換特征負(fù)債的稀釋轉(zhuǎn)換特征對(duì)股利等支付的限制對(duì)股利等支付的限制Copyright 2009 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved.McGraw-Hill/Irwin3-5 第二節(jié)第二節(jié) 租賃租賃Copyright 2009 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved.Mc

5、Graw-Hill/Irwin3-6 一、租賃會(huì)計(jì)與報(bào)告一、租賃會(huì)計(jì)與報(bào)告 ( (一）租賃的分類(lèi)與報(bào)告一）租賃的分類(lèi)與報(bào)告(1) (1) 融資租賃會(huì)計(jì)，表內(nèi)確認(rèn)資產(chǎn)和負(fù)債融資租賃會(huì)計(jì)，表內(nèi)確認(rèn)資產(chǎn)和負(fù)債，遵循實(shí)質(zhì)重于形式原則，遵循實(shí)質(zhì)重于形式原則(2) (2) 經(jīng)營(yíng)性租賃經(jīng)營(yíng)性租賃融資租賃以外的其他融資租賃以外的其他租賃，承租人將最低付款額記作租金費(fèi)用租賃，承租人將最低付款額記作租金費(fèi)用，資產(chǎn)負(fù)債表中不確認(rèn)任何資產(chǎn)和負(fù)債，資產(chǎn)負(fù)債表中不確認(rèn)任何資產(chǎn)和負(fù)債Copyright 2009 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved.M

6、cGraw-Hill/Irwin3-7（二）租賃會(huì)計(jì)舉例（二）租賃會(huì)計(jì)舉例Copyright 2009 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved.McGraw-Hill/Irwin3-8（二）租賃會(huì)計(jì)舉例（二）租賃會(huì)計(jì)舉例Copyright 2009 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved.McGraw-Hill/Irwin3-9（二）租賃會(huì)計(jì)舉例（二）租賃會(huì)計(jì)舉例Copyright 2009 by The McGraw-Hill Companies, In

7、c. All rights reserved.McGraw-Hill/Irwin3-10（三）租賃的披露（三）租賃的披露一、融資租賃一、融資租賃二、經(jīng)營(yíng)租賃二、經(jīng)營(yíng)租賃Copyright 2009 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved.McGraw-Hill/Irwin3-11二、租賃分析二、租賃分析 ( (一）經(jīng)營(yíng)性租賃的影響一）經(jīng)營(yíng)性租賃的影響 1 1、經(jīng)營(yíng)租賃低估負(fù)債、經(jīng)營(yíng)租賃低估負(fù)債如虛增權(quán)益?zhèn)鶆?wù)比如虛增權(quán)益?zhèn)鶆?wù)比 2 2、經(jīng)營(yíng)性租賃低估資產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)性租賃低估資產(chǎn)可以虛增投資回報(bào)率和可以虛增投資回報(bào)率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)

8、周轉(zhuǎn)率 3 3、經(jīng)營(yíng)性租賃可以延遲費(fèi)用確認(rèn)、經(jīng)營(yíng)性租賃可以延遲費(fèi)用確認(rèn)經(jīng)營(yíng)性租賃可經(jīng)營(yíng)性租賃可以在租賃初期高估收益，而在后期低估收益以在租賃初期高估收益，而在后期低估收益 4 4、經(jīng)營(yíng)性租賃可以通過(guò)將本金支付中的流動(dòng)部分、經(jīng)營(yíng)性租賃可以通過(guò)將本金支付中的流動(dòng)部分做表外處理，達(dá)到低估流動(dòng)負(fù)債的目的，這樣就可以做表外處理，達(dá)到低估流動(dòng)負(fù)債的目的，這樣就可以虛增流動(dòng)比率及其他流動(dòng)性指標(biāo)虛增流動(dòng)比率及其他流動(dòng)性指標(biāo) 5 5、經(jīng)營(yíng)性租賃將利息收入計(jì)入租賃費(fèi)用、經(jīng)營(yíng)性租賃將利息收入計(jì)入租賃費(fèi)用如此如此可以同時(shí)低估營(yíng)業(yè)收益可以同時(shí)低估營(yíng)業(yè)收益Copyright 2009 by The McGraw-Hill

9、 Companies, Inc. All rights reserved.McGraw-Hill/Irwin3-12（二）（二）經(jīng)營(yíng)性租賃轉(zhuǎn)為融資租賃經(jīng)營(yíng)性租賃轉(zhuǎn)為融資租賃確定預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)性租賃付款額和租賃攤銷(xiāo)的限制確定預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)性租賃付款額和租賃攤銷(xiāo)的限制Copyright 2009 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved.McGraw-Hill/Irwin3-13 三、租賃重分類(lèi)的財(cái)務(wù)報(bào)表重述三、租賃重分類(lèi)的財(cái)務(wù)報(bào)表重述 Copyright 2009 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All

10、 rights reserved.McGraw-Hill/Irwin3-14Copyright 2009 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved.McGraw-Hill/Irwin3-15對(duì)百思買(mǎi)公司對(duì)百思買(mǎi)公司20042004年損益表的影響年損益表的影響1 1、經(jīng)營(yíng)費(fèi)用減少、經(jīng)營(yíng)費(fèi)用減少$1$1. .7777億美元億美元( (扣除扣除4.544.54億美元的租金費(fèi)用，億美元的租金費(fèi)用，加上加上2.772.77億美元的折舊費(fèi)億美元的折舊費(fèi)).).2 2、利息費(fèi)用增加、利息費(fèi)用增加1.931.93億美元（從億美元（從80080

11、0萬(wàn)增至萬(wàn)增至2.012.01億美元）億美元）3 3、凈收益減少、凈收益減少10001000萬(wàn)美元（即萬(wàn)美元（即16001600萬(wàn)美元稅前收益萬(wàn)美元稅前收益* *（1-0.351-0.35），其中），其中0.350.35為假設(shè)的公司邊際所得稅率）為假設(shè)的公司邊際所得稅率） 對(duì)百思買(mǎi)公司資產(chǎn)負(fù)債表的影響對(duì)百思買(mǎi)公司資產(chǎn)負(fù)債表的影響 對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表的影響更具有實(shí)質(zhì)性對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表的影響更具有實(shí)質(zhì)性1 1、總資產(chǎn)和總負(fù)債顯著增加、總資產(chǎn)和總負(fù)債顯著增加到到20042004年顯著增加到了年顯著增加到了33.2133.21億美元，即經(jīng)營(yíng)租賃負(fù)債的現(xiàn)值億美元，即經(jīng)營(yíng)租賃負(fù)債的現(xiàn)值2 2、負(fù)債的增加包括流動(dòng)負(fù)債

12、增加、負(fù)債的增加包括流動(dòng)負(fù)債增加2.612.61億美元和非流動(dòng)負(fù)債增億美元和非流動(dòng)負(fù)債增加加30.630.6億美元億美元Copyright 2009 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved.McGraw-Hill/Irwin3-16第三節(jié)第三節(jié) 或有事項(xiàng)和承諾或有事項(xiàng)和承諾或有事項(xiàng)或有事項(xiàng) 潛在的收益或損失，其最終取決于一潛在的收益或損失，其最終取決于一個(gè)或多個(gè)未來(lái)事件個(gè)或多個(gè)未來(lái)事件（一）或有負(fù)債（一）或有負(fù)債（二）或有資產(chǎn)（二）或有資產(chǎn)一、或有事項(xiàng)一、或有事項(xiàng)ContingenciesContingenciesshoul

13、d be . . .should be . . . Copyright 2009 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved.McGraw-Hill/Irwin3-17（一）有用信息來(lái)源（一）有用信息來(lái)源: :票據(jù)票據(jù), , 兼并兼并& &收購(gòu)收購(gòu) 和遞延所得稅披露和遞延所得稅披露（二）有用的分析（二）有用的分析: : 詳細(xì)檢查管理者估計(jì)詳細(xì)檢查管理者估計(jì) 有關(guān)或有負(fù)債及其風(fēng)險(xiǎn)程度的描述有關(guān)或有負(fù)債及其風(fēng)險(xiǎn)程度的描述 ，或有事項(xiàng)的潛在金額，或有事項(xiàng)的潛在金額 識(shí)別不記錄或者低估了或有負(fù)債識(shí)別不記錄或者低估了或有負(fù)

14、債 注意大額賠款準(zhǔn)備金注意大額賠款準(zhǔn)備金 審查審查SECSEC關(guān)于賠款準(zhǔn)備金的備案關(guān)于賠款準(zhǔn)備金的備案 對(duì)未披露的未來(lái)?yè)p失分析遞延所得稅對(duì)未披露的未來(lái)?yè)p失分析遞延所得稅 注釋注釋: : 賠款準(zhǔn)備金并沒(méi)有改變風(fēng)險(xiǎn)敞口，沒(méi)有現(xiàn)金后果，并且賠款準(zhǔn)備金并沒(méi)有改變風(fēng)險(xiǎn)敞口，沒(méi)有現(xiàn)金后果，并且不提供保險(xiǎn)不提供保險(xiǎn)二、或有負(fù)債分析二、或有負(fù)債分析Copyright 2009 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved.McGraw-Hill/Irwin3-18（一）含義（一）含義 是指由協(xié)議約定的對(duì)公司未來(lái)業(yè)績(jī)資源是指由協(xié)議約定的對(duì)公司未來(lái)業(yè)

15、績(jī)資源的潛在主張權(quán)。的潛在主張權(quán)。三、承諾三、承諾（二）承諾分析（二）承諾分析 有用信息來(lái)源有用信息來(lái)源: :票據(jù)票據(jù) ，兼并和，兼并和SEC SEC 備案?jìng)浒赣杏梅治鲇杏梅治? : 詳細(xì)檢查管理層交流和新聞公告詳細(xì)檢查管理層交流和新聞公告 分析與承諾相關(guān)的票據(jù)，包括承諾描述和風(fēng)險(xiǎn)程度，在險(xiǎn)分析與承諾相關(guān)的票據(jù)，包括承諾描述和風(fēng)險(xiǎn)程度，在險(xiǎn)價(jià)值，如何評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)敞口，合同條件和時(shí)效性?xún)r(jià)值，如何評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)敞口，合同條件和時(shí)效性 識(shí)別不披露承諾的傾向識(shí)別不披露承諾的傾向 審查審查SECSEC中關(guān)于承諾的細(xì)節(jié)中關(guān)于承諾的細(xì)節(jié)Copyright 2009 by The McGraw-Hill Compani

16、es, Inc. All rights reserved.McGraw-Hill/Irwin3-19第四節(jié) 表外融資一、含義一、含義 ( (一）表外融資是指未曾記錄的特定融資債務(wù)一）表外融資是指未曾記錄的特定融資債務(wù)（二）一些交易有在以下情況反映為表外融資（二）一些交易有在以下情況反映為表外融資: : 經(jīng)營(yíng)租賃與融資租賃無(wú)法辨識(shí)時(shí)經(jīng)營(yíng)租賃與融資租賃無(wú)法辨識(shí)時(shí) 物流協(xié)議，公司同意通過(guò)加工設(shè)備來(lái)管理貨物物流協(xié)議，公司同意通過(guò)加工設(shè)備來(lái)管理貨物 照付不議協(xié)定照付不議協(xié)定, , 公司保證不論是否需要均支付貨款公司保證不論是否需要均支付貨款 特定聯(lián)合風(fēng)險(xiǎn)和有限合伙特定聯(lián)合風(fēng)險(xiǎn)和有限合伙 產(chǎn)品融資協(xié)定產(chǎn)品

17、融資協(xié)定, , 公司統(tǒng)一售后回購(gòu)或者保證一個(gè)銷(xiāo)售價(jià)格公司統(tǒng)一售后回購(gòu)或者保證一個(gè)銷(xiāo)售價(jià)格 售出帶有追索權(quán)的應(yīng)收賬款，記作銷(xiāo)售而非負(fù)債售出帶有追索權(quán)的應(yīng)收賬款，記作銷(xiāo)售而非負(fù)債 售出應(yīng)收賬款售出應(yīng)收賬款 未償貸款承諾未償貸款承諾GAAPCopyright 2009 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved.McGraw-Hill/Irwin3-20第四節(jié)第四節(jié) 表外融資表外融資二、表外融資分析二、表外融資分析有用信息來(lái)源有用信息來(lái)源: :票據(jù)票據(jù) 、 兼并與收購(gòu)兼并與收購(gòu) 、 SEC SEC 備案?jìng)浒赣杏梅治鲇杏梅治? : 詳細(xì)

18、檢查管理層交流和新聞公告詳細(xì)檢查管理層交流和新聞公告 分析關(guān)于融資協(xié)定的票據(jù)分析關(guān)于融資協(xié)定的票據(jù) 識(shí)別不披露融資義務(wù)的傾向識(shí)別不披露融資義務(wù)的傾向 審查審查SECSEC備案中關(guān)于融資協(xié)定的細(xì)節(jié)備案中關(guān)于融資協(xié)定的細(xì)節(jié)Copyright 2009 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved.McGraw-Hill/Irwin3-21第五節(jié)第五節(jié) 股東權(quán)益股東權(quán)益權(quán)益權(quán)益 是指所有者（股東）對(duì)公司的融資。是指所有者（股東）對(duì)公司的融資。 它它的主要特征包括：的主要特征包括： 反映所有者在凈資產(chǎn)的主張權(quán)反映所有者在凈資產(chǎn)的主張權(quán) 權(quán)

19、益所有者通常次于債權(quán)人權(quán)益所有者通常次于債權(quán)人報(bào)酬與風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬與風(fēng)險(xiǎn)Copyright 2009 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved.McGraw-Hill/Irwin3-22權(quán)益分析權(quán)益分析 分析權(quán)益特征分析權(quán)益特征, , 包括包括: : 權(quán)益融資主要渠道的分類(lèi)和區(qū)分權(quán)益融資主要渠道的分類(lèi)和區(qū)分 考查各類(lèi)股東的權(quán)利及清償時(shí)的優(yōu)先權(quán)考查各類(lèi)股東的權(quán)利及清償時(shí)的優(yōu)先權(quán) 評(píng)估對(duì)權(quán)益分配的法律限制評(píng)估對(duì)權(quán)益分配的法律限制 考查對(duì)留存收益分配的各種限制，包括考查對(duì)留存收益分配的各種限制，包括合同限制、法律限制及其他限制合同限制、法

20、律限制及其他限制 對(duì)可轉(zhuǎn)換債券、股票期權(quán)及其他潛在涉對(duì)可轉(zhuǎn)換債券、股票期權(quán)及其他潛在涉及股票發(fā)行的合約的條件和有關(guān)規(guī)定進(jìn)行評(píng)及股票發(fā)行的合約的條件和有關(guān)規(guī)定進(jìn)行評(píng)價(jià)價(jià)第五節(jié)第五節(jié) 股東權(quán)益股東權(quán)益Copyright 2009 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved.McGraw-Hill/Irwin3-23（一）股本分類(lèi)（一）股本分類(lèi) 1 1、優(yōu)先股、優(yōu)先股具有不同于普通股的優(yōu)先權(quán)和特征具有不同于普通股的優(yōu)先權(quán)和特征，具有如下的典型特征，具有如下的典型特征: : 股利分配的優(yōu)先權(quán)股利分配的優(yōu)先權(quán) 清算的優(yōu)先權(quán)清算的優(yōu)先權(quán) 可

21、贖回或轉(zhuǎn)換為普通股可贖回或轉(zhuǎn)換為普通股 召回條款召回條款 無(wú)投票權(quán)無(wú)投票權(quán) 2 2、普通股、普通股 代表所有權(quán)利益，承擔(dān)最終風(fēng)險(xiǎn)代表所有權(quán)利益，承擔(dān)最終風(fēng)險(xiǎn)，并享有公司業(yè)績(jī)回報(bào)的一類(lèi)股票。，并享有公司業(yè)績(jī)回報(bào)的一類(lèi)股票。一、股本Copyright 2009 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved.McGraw-Hill/Irwin3-24 繳入資本繳入資本 是指從所有者手中收到的作是指從所有者手中收到的作為股本的資金，一般包括兩個(gè)部分：為股本的資金，一般包括兩個(gè)部分： 普通股（或優(yōu)先股）普通股（或優(yōu)先股） 股票的面值或設(shè)股票

22、的面值或設(shè)定價(jià)值定價(jià)值 繳入資本超過(guò)面值或設(shè)定價(jià)值的部分，也繳入資本超過(guò)面值或設(shè)定價(jià)值的部分，也成為資本公積成為資本公積（二）繳入資本（二）繳入資本Copyright 2009 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved.McGraw-Hill/Irwin3-25（三）股本的報(bào)告（三）股本的報(bào)告發(fā)行在外的股本增加的途徑發(fā)行在外的股本增加的途徑: : 發(fā)行股票發(fā)行股票 債券和優(yōu)先股轉(zhuǎn)換為股票債券和優(yōu)先股轉(zhuǎn)換為股票 發(fā)放股票股利或進(jìn)行股票分割發(fā)放股票股利或進(jìn)行股票分割 并購(gòu)中發(fā)行股票并購(gòu)中發(fā)行股票 行使股票期權(quán)或認(rèn)股權(quán)證行使股票期權(quán)或認(rèn)股權(quán)證發(fā)行在的股本減少的途徑發(fā)行在的股本減少的途徑: : 股票購(gòu)買(mǎi)和回購(gòu)股票購(gòu)買(mǎi)和回購(gòu) 股票回購(gòu)股票回購(gòu) 反向股票分割反向股票分割Copyright 2009 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved.McGraw-Hill/Irwin3-26庫(kù)藏股庫(kù)藏股- - 是指先前發(fā)行并已足額付款后又被是指先前發(fā)行并