項目償債能力評價報告可行性報告

1、工程償債水平評價報告為合理評價公司歸還籌資的風險,利于公司籌措資金,根據(jù)償債水平評價方法,結合公司經(jīng)營情況,在積極增加公司銷售收入,嚴格把控公司建設、營運本錢及資金使用的根底上,我們對公司貸款期間的償債水平進行了評價.一、評價工作的總體情況一成立專題小組,負責測算公司償債水平.根據(jù)公司董事長的安排,公司成立了償債水平評價專題小組,人員結構如下：評價主要負責人：總經(jīng)理評價直接責任人：財務總監(jiān)參與評價測算的部門和人員：辦公室、投資部、財務部、經(jīng)營部相關人員.二具體組織實施情況.根據(jù)本錢、銷售、投資、融資等環(huán)節(jié)進行分工,根據(jù)實際數(shù)據(jù)、預算方案和歷史資料,對各環(huán)節(jié)數(shù)據(jù)進行測算,充分考慮影響實際情況發(fā)生

2、變化的因素,按常規(guī)評價方法建立測算模型,最終通過綜合整理形成評價報告.二、評價的程序和方法：一評價的程序1 .根據(jù)公司投資規(guī)模、融資方案及與銀行溝通情況,測算公司融資總額.2 .根據(jù)公司建設規(guī)模和設計生產(chǎn)水平,結合行業(yè)歷史經(jīng)驗和公司營運結構,測算公司本錢費用水平.3 .根據(jù)近期市場情況,了解價格變動趨勢,測算公司銷售水平及盈利水平.4 .根據(jù)公司短期預算及中、長期預測,測算最近8年現(xiàn)金流量.5 .劃分短、中、長期,測算公司償債水平,并分析潛在風險及抗風險水平.(二)評價方法：根據(jù)對2021年至2021年五年經(jīng)營指標測算,對公司營運水平進行分析評價.預計2021年進入達產(chǎn)期后,各項經(jīng)營指標成為常

3、量.1.盈利水平指標：采用4項指標評價公司的盈利水平.(1)銷售凈利率(2)銷售毛利率(3)資產(chǎn)凈利率(總資產(chǎn)報酬率)(4)凈資產(chǎn)收益率(權益報酬率)2 .償債水平指標：采用6項指標評價公司歸還短期及長期債務的水平.(1)資產(chǎn)負債率(2)流動比率(3)速動比率(4)清算比率(5)已獲利息倍數(shù)3 .現(xiàn)金流量指標：主要測算經(jīng)營現(xiàn)金流,以經(jīng)營凈現(xiàn)金流支付償債性支出.4 .風險評價：采用5項動態(tài)指標進行可行性分折(1)獲利指數(shù)(2)凈現(xiàn)值(3)凈現(xiàn)值率(4)內(nèi)部收益率(5)投資報酬率三、具體評價情況(相關數(shù)據(jù)來自*公司對外公布數(shù)據(jù))(一)工程投、融資情況工程總投21680萬元,其中：建設投資19180

4、萬元,流動資金2500萬元.資金籌措：自籌資金5500萬元,其中：資本金3000萬元,政府補貼2500萬元,融資需求16180萬元.融資方案：1 .已獲融資額度：*銀行流動資金借款1500萬元,*公司委托貸款4000萬元,*公司臨時貸款2800萬元,*公司臨時貸款490萬元,*銀行工程貸款3000萬元,共計11790萬元.2 .方案融資13500萬元,其中：*銀行工程貸款11500萬元,*銀行流動資金貸款2000萬元.同時以新的貸款額度于2021年歸還已獲貸款.3,新的貸款歸還方案：經(jīng)與*銀行的磋商,工程貸款11500萬元,前三年不還本,從第四年開始每年按貸款余額比例還本；流動資金貸款2000

5、萬元,供公司經(jīng)營周轉使用.二工程總投資額及其形成的無形資產(chǎn)及固定資產(chǎn)：形成無形資產(chǎn)及固定資產(chǎn)18544萬元,具體見下表：無形資產(chǎn)攤銷及固定資產(chǎn)折舊費計算表單位：萬元固定資產(chǎn)名稱投資額資本化利息原值折舊年限預計凈殘值率年折舊率年折舊額47002804980502%)99.61房屋、建筑物6700r400r7100P405.00%P2.38%168.62主要生產(chǎn)線32001913391205.00%4.75%161.07根本生產(chǎn)設備2500149P2649I105.00%P9.50%251.67信息系統(tǒng)40024r424r105.00%9.50%40.27合計17500104418544721.2

6、3三盈利預測及分析：1.2021年至2021年經(jīng)營情況預測：2021年后經(jīng)營指標成為常工程'年份201班201的202120212021年2021201W202W銷售收入11491245173171440192470064700647006i47006總本錢小計1048721794275103426339951397233945739313其中：銷售本錢一生產(chǎn)本錢費用568114352189192455630032300323003230032銷售本錢一折舊及攤銷307641641641641641641641流轉稅18383160400949195302530253025302扣雜本

7、錢9071199149917991799179917991799營業(yè)費用220300300300300300300：300治理費用一折舊及攤銷4080808080808080治理費用其他9741014101410141014101410141014利息52010481048954783555289145利潤總額11004272342045929705572837549j7693所得稅(25%)251681113014821764182118871923稅后利潤7532042307444475291546256625770彌補虧損191累計可分配利潤56226045678101251541620

8、87926540323102.2021年至2021年資產(chǎn)負債情況:2021年至2021年資產(chǎn)負債預測表單位：萬元工程2021年2021年2021年2021年2021年2021年2021年202叫流動資產(chǎn)：貨幣資金8419266219999513847171512021324834存貨20471888111013321332133213321332流動資產(chǎn)合計1749381473291132715179184832149526166非流動資產(chǎn)：固定資產(chǎn)1356413564135641356413564135641356413564減：折舊-3079481589223028713512415347

9、94固定資產(chǎn)凈值13257126161197511334106931005294118770無形資產(chǎn)49804980498049804980498049804980減：無形資產(chǎn)攤銷40140240340440540640740無形資產(chǎn)凈值:49404840474046404540444043404240長期應收款-拆遷補償636636636636636636636636非流動資產(chǎn)合計1883318092173511661015869151281438713646資產(chǎn)總計2058221906246802793731048336113588239812流動負債：短期借款20002000200020

10、002000200020002000短期周轉性借款流動負債合計20002000200020002000200020002000非流動負債長期借款11500115001150010310813052301840長期應付款-工程欠款1400300非流動負債合計129001180011500103108130523018400負債合計1490013800135001231010130723038402000所有者權益實收資本30003000300030003000300030003000資本公積25022502250225022502250225022502未分配利潤5622604567810125

11、15416208792654032310所有者權益合計60648106111801562720918263813204237812負債和所有者權益總計2096421906246802793731048336113588239812備注：1.2021年無形資產(chǎn)和固定資產(chǎn)按半年時間攤銷和折舊2.2021年期初未分配利潤-191萬元.3.盈利水平分析：盈利水平指標計算表指標名稱201班201W201-201W2021年201-201202平均數(shù)銷售毛利率:39.97%29.80%|29.40%28.57%26.45%26.45%P26.45%26.45%29.19%銷售凈利率7.80%9.56%11

12、.10%12.61%12.69%P13.10%13.58%13.84%11.79%資產(chǎn)凈利率總資產(chǎn)報酬率3.59%9.53%13.20%16.90%17.94%16.89%16.30%15.25%13.70%凈資產(chǎn)收益率權益報酬率12.42%28.82%31.88%33.18%28.96%23.10%19.38%16.52%24.28%從四項盈利水平指標來看,公司的經(jīng)營在達產(chǎn)期后,銷售毛利率接近30%,凈利率可達10%以上,資產(chǎn)凈利率達10%以上,凈資產(chǎn)收益率可達20%以上.無論從盈利水平和資產(chǎn)保值增值水平來看,都處于較高水平.四償債水平評價：償債水平指標計算表指標名稱201科201W2021

13、201W2021年2021201W202許資產(chǎn)負債率171.07%63.00%54.70%44.06%32.63%21.51%10.70%5.02%流動比率1.071.913.665.667.599.2410.7513.08速動比率0.040.963.1115.0016.9218.5810.0812.42清算比率107.54%123.67%147.70%189.25%261.68%403.47%821.41%1778.60%已獲利息倍數(shù)2.933.605.017.2110.0114.1227.1254.06公司在2021年資產(chǎn)負債率較高,但由于盈利水平高,當年清算比率超過1,當年公司的已獲利息

14、倍數(shù)也接近國際慣例的3倍,說明公司在償債水平方面有較強的實力.2021年以后,隨著公司盈利水平的提升,資產(chǎn)負債率逐年下降,償債水平逐年上升,五現(xiàn)金流量預測及分析：從下面8年的現(xiàn)金流量預測表可見,公司經(jīng)營產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量除了可以足額還貸外,還可以用于股東分紅和公司開展積累.現(xiàn)金流量預測表單位：萬元工程'年份2021年2021年2021年201網(wǎng)2021年2021年201孫2021年銷售收入1149124517317144019247006470064700647006股本金回收固定資產(chǎn)余值回收流動資金現(xiàn)金流入小計11491245173171440192470064700647006470

15、06總本錢小計1048721794275103426339951397233945739313其中：銷售本錢一生產(chǎn)本錢費用568114352189192455630032300323003230032銷售本錢一折舊及攤銷307641641641641641641641流轉稅18383160400949195302530253025302扣雜本錢9071199149917991799179917991799營業(yè)費用220300300300300300300300治理費用一折舊及攤銷I4080808080808080治理費用其他9741014101410141014101410141014利息52

16、010481048954783555289145所得稅25%251681113014821764182118871923現(xiàn)金流出小計1039121754279193502440994408234062340515稅后凈現(xiàn)金流量111002763379551686012618363836491累計稅后凈現(xiàn)金流量1100386376581282618838250223140437895六還款方案：根據(jù)融資方案,融資租賃按合同約定按期支付融資費,公司方案于2021年開始歸還委托貸款和*銀行的工程貸款,還款時間表如下：還款方案表單位：萬元債務工程債務金額歸還借款201班201W201-201科2021

17、年201-201-202W*銀行流動資金貸款15001500*委托貸款40004000*臨時借款28002800*臨時借款490490*銀行工程貸款30003000工程欠付款融資缺乏21807801100300*銀行工程貸款1150011902180290033901840*銀行流動資金貸款2000合計2747012570110030011902180290033901840四、風險及防范舉措一風險評價指標:由于2021年以后,預測公司的經(jīng)營指標成為常量,故按8個年度的中等經(jīng)營期對公司的各項靜態(tài)和動態(tài)財務指標評價測算如下:折現(xiàn)及非折現(xiàn)指標測算表工程單位數(shù)據(jù)一、內(nèi)部收益率稅后20.74%二、獲利

18、指數(shù)1.73三、凈現(xiàn)值稅后萬元11,639四、凈現(xiàn)值率73.15%五、靜態(tài)投資回收期含建設期、稅后年7.01六、靜態(tài)投資回收期不含建設期、稅后年5.01七、投資報酬率23.31%八、年平均投資報酬率35.38%根據(jù)銀行同期貸款實際利率,設定折現(xiàn)率Ic=8%,根據(jù)加工行業(yè)利潤水平,設定行業(yè)基準投資利潤率i=10%.據(jù)表列的折現(xiàn)與非折現(xiàn)指標可見,凈現(xiàn)值npv>0,凈現(xiàn)值率npvr>0,獲利指數(shù)PI>1,內(nèi)部收益率IRR>Ic,投資報酬率ROI>i,證實工程可行.二工程存在的主要風險：1 .財務風險.財務風險是公司面臨的最大風險,主要表達在應收款風險.由于公司的銷售量大,特別是作為公司主要經(jīng)營產(chǎn)品的銷售,如考慮直銷生產(chǎn)廠家,生產(chǎn)廠家有可能滯后定期結算或以承兌匯票方式結算.如果銷售回款不