制造業(yè)上市公司財務報表分析

1、制造業(yè)上市公司財務報表分析 一、公司背景及簡介 1、成立時間、創(chuàng)立者、性質、主營業(yè)務、所屬行業(yè)、注冊地; 2、所有權結構、公司結構、主管單位; 3、公司重大事件(如重組、并購、業(yè)務轉型等)。 二、公司所屬行業(yè)特征分析 1、產業(yè)結構： 該行業(yè)中廠商的大致數目及分布; 產業(yè)集中度：該行業(yè)中前幾位的廠商所占的市場份額、市場占有率的具體數據(一 般衡量指標為四廠商集中度或八廠商集中度); 進入壁壘和退出成本：具體需要何種條件才能進入，如資金量、技術要求、人力成 本、國家相關政策等，以及廠商退出該行業(yè)需花費的成本和轉型成本等。 2、產業(yè)增長趨勢： 年增長率(銷售收入、利潤)、市場總容量等的歷史數據; 依

2、據上述歷史數據，及科技與市場發(fā)展的可能性，預測該行業(yè)未來的增長趨勢; 分析影響增長的原因：探討技術、資金、人力成本、技術進步等因素是如何影響行 業(yè)增長的，并比較各自的影響力。(應提供有關專家意見)。 3、產業(yè)競爭分析： 行業(yè)內的競爭概況和競爭方式; 對替代品和互補品的分析：替代品和互補品行業(yè)對該行業(yè)的影響、各自的優(yōu)劣勢、 未來趨勢; 影響該行業(yè)上升或者衰落的因素分析; 分析加入 WTO 對整個行業(yè)的影響，及新條件下其優(yōu)劣勢所在。 4、相關產業(yè)分析： 列出上下游行業(yè)的具體情況、與該行業(yè)的依賴情況、上下游行業(yè)的發(fā)展前景，如可 能，應作產業(yè)相關度分析; 列出上下游行業(yè)的主要廠商及其簡要情況。 5、勞

3、動力需求分析： 該行業(yè)對人才的主要要求，目前勞動力市場上的供需情況; 勞動力市場的變化對行業(yè)發(fā)展的影響。 6、政府影響力分析： 分析國家產業(yè)政策對行業(yè)發(fā)展起的作用(政府的引導傾向、各種優(yōu)惠措施等); 其它相關政策的影響：如環(huán)保政策、人才政策、對外開放政策等。 三、公司治理結構分析 1、股權結構分析：列出持股 10%(必要時列出 10%)以上的股東，有可能應找到最終持 有人; 2、是否存在影響公司的少數股東，如存在分析該股東的最終持有人等情況，及其在資 本市場上的操作歷史; 3、“三會”的運行情況：如股東大會的參加情況、對議案的表決情況、董事會董事的出 席情況、表決情況、監(jiān)事會的工作情況及其效率

4、; 4、經理層狀況：總經理的權限等; 5、組織結構分析：公司的組織結構模式、管理方式、效率等; 6、主要股東、董事、管理人員的背景、業(yè)績、聲譽等; 7、重點分析公司第一把手的情況(教育背景、經營業(yè)績、任職期限、政府背景)其在公 司中的作用; 8、分析公司中層管理人員的總體情況，如素質、背景、對公司管理理念的理解、忠誠 度等。 四、主營業(yè)務分析 1、主導產品 名稱、價格、質量、產品生命周期、公司規(guī)模、特許經營、科技含量、占有率、專 利、商標、發(fā)展戰(zhàn)略、市場定位、消費群等; 生產周期、庫存量、周轉率等; 銷售方式; 設計能力、年產能力、實際生產量; 廣告投入數量及方式; 客戶反饋; 同類產品的差別

5、。 2、產品定價 本公司及競爭對手的定價政策，定價政策對公司經營的影響; 主要產品的價格; 需求彈性; 價格變動敏感性分析; 是否為行業(yè)中的價格領導者。 3、生產類型：生產率、生產周期、生產成本、能耗、需求人力等。 4、公共關系 5、市場營銷 營銷網絡、結構、模式; 激勵機制(對分銷商、銷售人員)。 五、公司競爭力分析 1、簡單分析：分析廠商未來發(fā)展的潛力，并與同行業(yè)競爭對手比較。 2、R&D 主要研究項目和對原有產品的改進計劃： 現在：費用、完成時間、收益; 將來：投資金額、收益、時間; a 競爭對手的研發(fā)情況; b 主要研究人員的簡要介紹(教育技術背景、構成比例、隊伍穩(wěn)定度、薪酬、

6、激勵機制 等)。 設施及實驗室; R&D 占銷售收入的比例; 與競爭對手的比較; 專利、商標、Know-how 等; 與科研機構的長期穩(wěn)定合作。 3、激勵機制：年薪制、期權、其他激勵措施 六、對上市公司的經營戰(zhàn)略及“概念”、“題材”的分析 1、公司經營戰(zhàn)略分析 總結公司經營發(fā)展戰(zhàn)略; 分析公司發(fā)展戰(zhàn)略的可行性與實現的必要條件。 2、公司新建項目可行性分析 資源情況(人才、技術、資金、是否為相關行業(yè)、優(yōu)勢、地理資源及位置); 影響項目成敗的因素，項目所處行業(yè)的現狀(結構、成熟度、市場空間); 具體分析現有資源能否支持項目運行; 競爭對手情況; 行業(yè)發(fā)展趨勢; 國家產業(yè)政策。 3、風險分析

7、 資金來源及占凈資產的比例; 經營業(yè)績的影響：幾個主要指標(凈利潤、每股收益、凈資產收益率); 如項目失敗對公司經營的影響程度。 七、財務分析 1、最近三年來主要財務指標：主營業(yè)務收入、主營業(yè)務利潤、凈利潤、非正常性經營 損益所占利潤總額的比例、總資產、所用者權益、每股受益、凈資產收益率; 2、財務比率(選取最近三年數據，如有行業(yè)指標對比更好，應說明各項指標意義) 流動性指標 流動比率=流動資產/流動負債 速動比率=(流動資產-存貨)/流動負債 資產效率比率 應收帳款周轉率=銷售收入/應收帳款凈額 存貨周轉率=主營業(yè)務成本/存貨凈額 固定資產周轉率=銷售收入/固定資產 總資產周轉率=銷售收入/總資產 盈利性指標 毛利率=主營業(yè)務利潤/銷售收入 凈利潤率=凈利潤/銷售收入 總資產收益率=EBIT/總資產 凈資產收益率=凈利潤/所有者權益 投資收益=EBIT/(所有者權益+長期負債) 負債管理比率 資產負債率=負債/總資產 利息倍率=EB