信息經(jīng)濟(jì)學(xué)第六章不可驗(yàn)證性

1、第六章 不可驗(yàn)證性n不可驗(yàn)證性：與逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)不同，不可驗(yàn)證性的問題是委托人和代理人雙方信息是對稱的，但是這一信息卻無法由第三方驗(yàn)證。n不可驗(yàn)證性產(chǎn)生的問題：事前可能無法簽訂契約；即使事前有契約，由于信息不可驗(yàn)證，契約也無法執(zhí)行n例子：n研究不可驗(yàn)證性問題的原因：n（1）信息不對稱的一種特殊類型n（2）在中國討論不可驗(yàn)證性的問題尤其重要n問題的核心：帕累托最優(yōu)能否實(shí)現(xiàn)？怎樣才能實(shí)現(xiàn)？n本章內(nèi)容：事前有契約的情況；事前無契約的情況；設(shè)計(jì)機(jī)制實(shí)現(xiàn)帕累托最優(yōu)第一節(jié) 事前有契約n事前契約的主要特征：契約無法將代理人的工資和努力程度掛鉤，因?yàn)榕Τ潭葻o法被第三方驗(yàn)證。（代理人努力時(shí)，委托人可以說他

2、沒努力，代理人偷懶時(shí)也可以說自己努力了）n事前契約只能將代理人的工資與可觀察的產(chǎn)出水平掛鉤。n因此，事前有契約的不可驗(yàn)證性問題等同于道事前有契約的不可驗(yàn)證性問題等同于道德風(fēng)險(xiǎn)問題。德風(fēng)險(xiǎn)問題。因?yàn)椴徽撔畔⑹遣豢捎^察還是不可驗(yàn)證，都無法將此信息寫入契約。n給定一個(gè)激勵(lì)相容契約，在道德風(fēng)險(xiǎn)問題中，委托人可以推斷代理人是否努力；而在不可驗(yàn)證性的問題中，委托人可以觀察到代理人是否努力，這點(diǎn)使這兩個(gè)問題沒有本質(zhì)區(qū)別。第二節(jié) 事前無契約n事前契約無法簽訂的情形：（1）雙方?jīng)]有條件簽訂契約（2）由于文化或慣例的原因，只有口頭契約，代理人試圖違約或者代理人認(rèn)為委托人會違約（3）即使事前有契約，但是契約的執(zhí)行難

3、以保證或者執(zhí)行的成本太高。如果出現(xiàn)這種情況，契約相當(dāng)于一紙空文，相當(dāng)于沒有契約。n不可驗(yàn)證性問題的委托-代理雙方動(dòng)態(tài)關(guān)系： 在沒有任何事前契約的情況下，委托人雇用代理人為其工作，代理人的努力程度只有他自己和委托人知道，雙方在獲知努力的信息后決定產(chǎn)出的分配。 n無事前契約的道德風(fēng)險(xiǎn)問題： 既然委托人事先無法通過基于產(chǎn)出水平的差別工資契約來激勵(lì)代理人努力，并且事后除了代理人自己誰都不知道他是否付出了努力，那么委托人完全有理由相信偷懶的代理人總是說自己努力了。對于代理人來說，委托人最終提供的工資無法同自己是否努力或產(chǎn)出水平掛鉤，因而努力與否就不會改變自己獲得的工資，既然如此，代理人選擇不努力就要好于

4、努力，因?yàn)檫@樣可以省去努力的成本。于是，結(jié)果就是代理人在一開始就不會努力。 n不可驗(yàn)證性問題與無事前契約的道德風(fēng)險(xiǎn)問題的差異：n唯一的不同在于委托人事后知道代理人是否努力，這就使得雙方在事后可以通過談判來進(jìn)行分配。接下來的問題是雙方如何分配產(chǎn)出。這將取決于談判的控制權(quán)或談判能力的情況。n下面我們根據(jù)分配產(chǎn)出時(shí)雙方談判能力的不同分兩種情況加以討論。 一、委托人擁有完全控制權(quán)n博弈關(guān)系和過程：n事后股東將向經(jīng)理提供既定的工資契約，經(jīng)理只能選擇接受或放棄該契約沒有討價(jià)還價(jià)的余地。我們知道，此時(shí)代理人的努力程度雙方都能觀察到，完全掌握談判控制權(quán)的委托人就至多只會讓代理人獲得其保留工資。于是，結(jié)果似乎就

5、是：付出努力的代理人獲得工資 w0+ ，不努力的代理人獲得工資 w0，兩種情況下代理人的凈效用都是 U = U(w0 )。 n問題：代理人會努力嗎？回顧前面道德風(fēng)險(xiǎn)那章的內(nèi)容：n當(dāng)激勵(lì)相容約束為緊，即代理人努力與不努力無差異時(shí)，我們假定代理人會選擇努力。這樣的設(shè)想在第 5章那樣的討論環(huán)境中是合適的。因?yàn)?，在那里契約是在事前訂立的，我們可以設(shè)想委托人能夠在訂立契約時(shí)做到讓代理人努力要比不努力好只是好那么一點(diǎn)點(diǎn)于是代理人會選擇努力。與道德風(fēng)險(xiǎn)問題不同的不可驗(yàn)證性的問題：n當(dāng)事前無法簽訂契約時(shí)，委托人就無法在事前對這個(gè)“好一點(diǎn)點(diǎn)”做出保證，事實(shí)上，在事后，代理人的努力情況已經(jīng)確定下來，委托人也不需要

6、再給代理人那個(gè)更多的“一點(diǎn)點(diǎn)”，他只會讓代理人獲得保留效用。這正是委托人對代理人潛在的“敲竹杠”動(dòng)機(jī)：盡管你的努力對我有好處，但你已經(jīng)努力了，想改也來不及了，我為什么要給你額外的報(bào)酬呢？ 進(jìn)一步的分析： 一種情況：如果代理人事前的努力已經(jīng)體現(xiàn)在企業(yè)事后期望產(chǎn)出水平的提高上了，那么顯然這種努力的好處代理人是帶不走的，也就是說，事后代理人即使不接受委托人提供的契約，代理人在別處也不可能得到事前付出努力的補(bǔ)償。 另一種可能的情況：代理人事前的努力表現(xiàn)為某種個(gè)人的人力資本投資，那么這種人力資本的投資代理人通常是能夠帶走的，但是，如果該人力資本具有太強(qiáng)的專用性，也就是說只有和現(xiàn)在的委托人建立合作關(guān)系，這

7、種人力資本才會發(fā)揮作用的話，那么實(shí)際的結(jié)果與前一種就并無差別，代理人到別處也不可能獲得對其前期努力（專用性人力資本積累）的回報(bào)。 考慮到這些情況，理性的委托人就不會對努力的代理人提供 w0+ 的工資，代理人只能獲得 w0的工資，且最終的效用是 U(w0- )，該效用小于代理人事前不努力時(shí)的水平。 由于現(xiàn)實(shí)中的情況往往如此，所以代理人事前是不可能付出努力的。 P121頁的課堂提問：事后委托人為什么還要給代理人w0的工資？結(jié)論：n由于事前無法簽訂契約，委托人不能在事前承諾對代理人的努力給予獎(jiǎng)勵(lì)，而事后能夠簽訂契約時(shí)，卻是木以成舟，不存在委托人激勵(lì)代理人的可能性了。這樣，委托人就無法通過激勵(lì)機(jī)制的設(shè)

8、計(jì)來引導(dǎo)代理人付出努力。 幾個(gè)例子:n求職者會投資獲取注冊會計(jì)師資格證書嗎？n一些非常冷僻的專業(yè)證書n大家要考非常大眾化的證書嗎？對企業(yè)縱向一體化的解釋n企業(yè)是否會進(jìn)行專用性資本投資為其他的企業(yè)提供產(chǎn)品（配件）？家裝市場的不可驗(yàn)證性n口頭契約：活干好會加工錢n問題：活干的是否好，沒有辦法驗(yàn)證n結(jié)果：東家挑毛病，不會加工錢 裝修工也不會賣力干活二、委托人與代理人雙方談判n談判具有可能性：n如果沒有很多個(gè)代理人之間的相互競爭，并且委托人也不希望代理人退出契約關(guān)系的話，那么代理人就完全有能力在產(chǎn)出分配上和委托人進(jìn)行談判。我們知道，事后委托人知道代理人的努力水平，因此這種談判也是可行的，不存在代理人對

9、委托人說假話的可能。n假設(shè)： 為了確定最終的產(chǎn)出分配，我們需要引入合作或非合作的談判機(jī)制。因此我們只是簡單地假定談判的結(jié)果是代理人的凈所得等于委托人的利潤（期望收益各得一半）。 接下來，我們需要知道在這樣的分配模式下帕累托最優(yōu)的結(jié)果能否實(shí)現(xiàn)，即代理人是否會選擇努力。 n假設(shè)雙方進(jìn)行合作博弈，代理人將獲得生產(chǎn)凈收益的一半：n 6.1n代理人承擔(dān)了努力的負(fù)效用，所以，其工資應(yīng)為：n 6.2n如果代理人不努力，凈所得仍然是生產(chǎn)的凈收益的一半：n 6.3結(jié)論：n由于我們假定經(jīng)理努力時(shí)企業(yè)的凈產(chǎn)出水平較高，即由（6.1）式確定的所得要大于（6.3）式確定的所得，因此不難推斷在上述談判機(jī)制下，代理人更偏好

10、于事前付出努力。n這個(gè)結(jié)果并不難理解，給定了談判機(jī)制之后，在既定的談判能力下，代理人從凈收益中獲得的份額就被確定下來，代理人當(dāng)然希望把“蛋糕”做大，這樣他自己便可以分得更多。 國有企業(yè)轉(zhuǎn)制的例子n在不損害企業(yè)原有職工利益的前提下，國有企業(yè)的轉(zhuǎn)制通常就是企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人（經(jīng)理）與主管部門之間的談判。n即使企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人的談判能力與企業(yè)改制前的經(jīng)營狀況無關(guān)，考慮到改制以后自己的利益，哪怕事前沒有任何激勵(lì)契約，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人也會努力經(jīng)營企業(yè)。n更進(jìn)一步而言，如果經(jīng)營者能夠通過努力來顯示自己對于企業(yè)的重要性，那么改制前經(jīng)營狀況越好則越能夠提高企業(yè)原有經(jīng)營者的談判能力。從這一意義上來說，僅僅只是對于未來企業(yè)改制的預(yù)期

11、就會使原來由于企業(yè)內(nèi)部缺乏有效的激勵(lì)機(jī)制而不努力工作的企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人開始變得努力起來。此分析與現(xiàn)實(shí)不符的地方？（提問） 事前有無契約兩種情況的比較n若沒有事前的契約并且雙方需要進(jìn)行談判，那么委托人就需要把雙方合作帶來的好處讓渡一些給擁有一定談判能力的代理人，這就有可能使委托人反而更偏好于在事前與代理人簽訂激勵(lì)相容的契約。然而，如我們在道德風(fēng)險(xiǎn)中所分析的那樣，當(dāng)代理人風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避時(shí)，這種形式的激勵(lì)契約要花費(fèi)額外的成本，此時(shí)，存在著保險(xiǎn)與效率之間的權(quán)衡。n事前有契約：類似于道德風(fēng)險(xiǎn)問題接著要討論的問題：n在不可驗(yàn)證性問題中，當(dāng)代理人風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避時(shí)，是否存在可能的機(jī)制保證實(shí)現(xiàn)帕累托有效的結(jié)果呢？我們在下一節(jié)中提

12、出一種可能的情況。第三節(jié) 說真話的納什均衡n問題的提出：n在不可驗(yàn)證性問題中，代理人努力與否無法由第三方（如法庭等仲裁機(jī)構(gòu)）加以驗(yàn)證。但是，如果委托人告訴法庭代理人沒有努力，而代理人卻辯稱自己努力了，那么法庭知道一定有一方在說謊。并且，對于委托代理雙方而言，他們彼此清楚是誰在冤枉對方。n這與道德風(fēng)險(xiǎn)問題不同，在道德風(fēng)險(xiǎn)問題中，委托人無法判斷代理人是否說謊。這種差異為我們設(shè)計(jì)以下的機(jī)制提供了可能，該機(jī)制使雙方都說真話成為一個(gè)納什均衡。 博弈過程及結(jié)果n博弈過程：事后雙方均需要向法庭報(bào)告代理人是否努力。如果大家都說真話，那么雙方報(bào)告的情況就會一致，代理人將得到保留效用，委托人得到最大限度的凈收益。

13、如果雙方報(bào)告內(nèi)容不一致，法庭讓雙方都只能得到 0 以示懲罰。n博弈結(jié)果：如圖 6.1所示的博弈矩陣圖5.1 一個(gè)說真話的納什均衡博弈分析：n現(xiàn)在我們來看雙方都說真話是否構(gòu)成納什均衡。n當(dāng)代理人不努力時(shí)：（1）給定委托人說真話，向法庭報(bào)告代理人偷懶，那么代理人也將傾向于如實(shí)匯報(bào)自己偷懶，這將使他得到 U0，而非 0。 （2）如果代理人如實(shí)報(bào)告自己偷懶，那么委托人的最優(yōu)選擇也是說真話。n代理人努力時(shí)：（1）給定委托人說真話，代理人也會選擇報(bào)告“努力”。（2）給定代理人報(bào)告“努力”，委托人當(dāng)然也會如實(shí)報(bào)告。因此，在這個(gè)博弈中，說真話構(gòu)成納什均衡。 問題：雙方是否可能說謊？怎樣使雙方不能說謊？進(jìn)一步分

14、析激勵(lì)代理人努力的問題n根據(jù)圖5.1 的博弈矩陣，只要委托人在（努力，努力）時(shí)給代理人 的工資，那么代理人就會選擇付出努力。n也就是說，在這個(gè)不可驗(yàn)證性問題中，委托人不需要花費(fèi)額外的成本就能夠激勵(lì)代理人努力工作。這個(gè)結(jié)果與道德風(fēng)險(xiǎn)問題中的不同，在這里，雖然博弈的規(guī)則是在事前（對產(chǎn)出的隨機(jī)影響發(fā)生之前）就確定的，但由于委托人在事后能夠知道代理人的努力程度，因此他不必根據(jù)產(chǎn)出的不同而提供不同的工資來激勵(lì)代理人。n由于委托人可以直接根據(jù)代理人的努力程度進(jìn)行支付，因此，即使代理人是風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的，委托人也不必讓代理人承擔(dān)任何的風(fēng)險(xiǎn)。 解決信息不可驗(yàn)證問題的關(guān)鍵n存在一個(gè)公正的第三方（比如司法）n因此，一個(gè)

15、社會的制度建設(shè)非常重要n通過制度建設(shè)可以解決社會中的信息不可驗(yàn)證問題，包括法制建設(shè)、社會管理制度、誠信制度和文化建設(shè)等。第四節(jié) 承包制和不可驗(yàn)證性n理論上使不可驗(yàn)證性問題不造成效率損失的機(jī)制：第一，委托人事前能夠提供有效的承諾（如通過我們前面所述的博弈規(guī)則）。第二，存在一個(gè)公正的司法體系保證契約的執(zhí)行（保證事前承諾的兌現(xiàn)）。但是，現(xiàn)實(shí)中這兩個(gè)條件可能并不能同時(shí)滿足，下面我們結(jié)合承包制在中國企業(yè)改革和農(nóng)村土地政策中實(shí)行的效果來對此加以分析。一、對承包制的分析n中國的國有企業(yè)存在著很長的委托代理鏈（？）國有企業(yè)存在著很長的委托代理鏈（？），我們不妨簡單地把它視為國家或上級主管部門與企業(yè)經(jīng)營者之間的

16、一種委托代理關(guān)系。在此，我們特別關(guān)注其中信息的不可驗(yàn)證性。n有時(shí)，上級主管部門可以通過一些渠道知道企業(yè)經(jīng)營者的努力情況，但是，外界可能對此并不清楚。例如，在改革初期相當(dāng)長的一段時(shí)間里，由于企業(yè)經(jīng)常受到政府各個(gè)方面的行政干預(yù)，這就為經(jīng)營者開脫責(zé)任提供了藉口，也為外界了解企業(yè)經(jīng)營者的真實(shí)信息設(shè)置了障礙。n因此，在國有企業(yè)里企業(yè)的管理者是否努力工作在一定程度上是可以被上級主管部門了解的，但這個(gè)信息卻是不可驗(yàn)證的。 n那么上述的這種信息問題能否通過某種機(jī)制加以克服呢？n我們以承包制在企業(yè)改革中的失敗為例加以說明。n中國的國有企業(yè)改革早在二十世紀(jì)八十年代就已經(jīng)開始推行，當(dāng)時(shí)較早被嘗試的一種做法是實(shí)行所謂

17、的“承包制”。n承包的基本原則是：“包死基數(shù)、確保上繳、超收多留、欠收自補(bǔ)”。然而，對照前述兩個(gè)條件，我們發(fā)現(xiàn)，承包制并不能有效地解決國有企業(yè)的激勵(lì)問題。 三個(gè)原因：n首先，委托人可能難以提供有效的事前契約。例如，所謂的“欠收自補(bǔ)”規(guī)定企業(yè)完不成承包任務(wù)要由企業(yè)的自有資金彌補(bǔ)，且不論完不成任務(wù)的企業(yè)是否有足夠的自有資金彌補(bǔ)，即便如此，由于企業(yè)的性質(zhì)是國有的，用國有企業(yè)的錢來彌補(bǔ)欠款，這種“懲罰”并不會對經(jīng)營者形成足夠的約束。 n其次，即使事先存在契約，契約中那些承諾也可能難以兌現(xiàn)。n例如，在承包合同的實(shí)際簽訂中，有時(shí)企業(yè)以完不成指標(biāo)為由，硬是不接受國家確定的承包基數(shù)，甚至不惜為此退出承包制改革

18、。在這種情況下，國家往往作出讓步，規(guī)定企業(yè)先按既定的承包基數(shù)承包，完不成再說。這就為事后企業(yè)經(jīng)營效果不佳時(shí)代理人拒絕兌現(xiàn)合同提供了依據(jù)。n此外，來自承包合同之外的對企業(yè)的行政干預(yù)也使企業(yè)在經(jīng)營困難時(shí)有了不兌現(xiàn)承諾的藉口。 n第三，雖然承包制對經(jīng)營效果較好的經(jīng)營者獎(jiǎng)勵(lì)十分有限，但這種有限的獎(jiǎng)勵(lì)也往往難于兌現(xiàn)。n如長春市半導(dǎo)體廠管理人員在當(dāng)初的承包制執(zhí)行過程中，根據(jù)合同規(guī)定平均應(yīng)得 900元獎(jiǎng)金，比車間獎(jiǎng)金高 1倍，結(jié)果引起了工人和技術(shù)人員的不滿。有些廠長為了便于對工人做工作，好講話，干脆就不領(lǐng)上級發(fā)的承包獎(jiǎng)金。n又如，長春市電爐廠 1985 年完成了承包合同，獲利較大，但主管部門卻撤銷了合同；n

19、1986 年又經(jīng)歷了一個(gè)同樣的過程。原定給企業(yè) 5 位領(lǐng)導(dǎo)人每人 1000 元獎(jiǎng)金，結(jié)果也沒有兌現(xiàn)。而且從實(shí)際情況看，越是重獎(jiǎng)重罰越是難于兌現(xiàn)。 結(jié)論：n承包制改革不能取得理想的效果。n在承包制下我們看到的大量現(xiàn)實(shí)是，企業(yè)的管理者（特別是那些負(fù)擔(dān)重的企業(yè)的管理者）并不會因?yàn)閷?shí)施了承包制就努力工作。n因?yàn)樗麄兣α似髽I(yè)也并不一定就會好起來，即使好起來的，他們也很可能得不到什么好處。如果不努力工作的話，即使企業(yè)績效差他們也可以把原因歸結(jié)為企業(yè)的負(fù)擔(dān)太重、受到的管制太多、甚至外部的宏觀環(huán)境太差。 n更嚴(yán)重的情況： 即使信息是公開的，如果由于某種原因事先的承諾無法兌現(xiàn)，那么其結(jié)果仍然是不能有效激勵(lì)代理

20、人努力。 例如，在以上的例子中，管理者由于企業(yè)內(nèi)部員工吃大鍋飯講平均主義而主動(dòng)放棄原來該得的獎(jiǎng)。 更為嚴(yán)重的是，主管部門能夠以行政干預(yù)者的身份事后撕毀合同。 在這種處境下，即使代理人的努力是公開的信息，努力的回報(bào)也將難以實(shí)現(xiàn)，激勵(lì)就無法形成。二、對農(nóng)村土地承包制的分析n農(nóng)村土地家庭聯(lián)產(chǎn)承包責(zé)任制的實(shí)行成功解決了土地經(jīng)營中的短期激勵(lì)問題，極大調(diào)動(dòng)了農(nóng)民的生產(chǎn)積極性。（為什么？）n企業(yè)承包和土地承包結(jié)果不同的“非信息不可驗(yàn)證”的原因？n然而，土地承包制并沒有完全解決長期的激勵(lì)。n具體來說，類似于開發(fā)水源、增加小型排灌系統(tǒng)以及多施有機(jī)肥保持土地肥力等這些主要關(guān)系到土地長期收益的投資事實(shí)上還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。其原因主要在于現(xiàn)行的土地制度及其實(shí)際的實(shí)施。n從 1984年起，國家政策規(guī)定農(nóng)村土地的承包期延長到 15 年，后又改為30年，但之后會怎么樣恐怕農(nóng)民心里并沒底。n即便是在承包期之內(nèi)，實(shí)際操作中一些地方官員也并沒有真正貫徹該政策。由于人口狀況的變化，重新收回村土地進(jìn)行調(diào)整再分配并不罕見。n更為嚴(yán)重的是，隨著城市化水平的提高，最近這些年來亂征地的現(xiàn)象十分突出，農(nóng)民的土地承包權(quán)實(shí)際上并