第五章管理會計解析

1、v第五章第五章 決策分析基礎(chǔ)決策分析基礎(chǔ)v引言引言v第一節(jié)第一節(jié)決策的基本分類決策的基本分類v第二節(jié)第二節(jié)決策的程序及應(yīng)遵循的原則決策的程序及應(yīng)遵循的原則v第三節(jié)第三節(jié)決策分析中的特殊成本概念決策分析中的特殊成本概念v第四節(jié)第四節(jié)貨幣時間價值貨幣時間價值v引言引言v1.為企業(yè)決策提供管理會計信息是管理會計的核心內(nèi)容。v2.管理會計中的決策。v v管理會計中的決策管理會計中的決策v 管理會計中的決策是一種經(jīng)濟(jì)決策，它是指管理會計中的決策是一種經(jīng)濟(jì)決策，它是指在某一經(jīng)濟(jì)單位，在結(jié)合當(dāng)前條件和對未來作出在某一經(jīng)濟(jì)單位，在結(jié)合當(dāng)前條件和對未來作出預(yù)測的基礎(chǔ)之上，為了達(dá)到某一經(jīng)營目標(biāo)，決定預(yù)測的基礎(chǔ)之上

2、，為了達(dá)到某一經(jīng)營目標(biāo)，決定是否采取某項行動，或者在兩個及兩個以上的備是否采取某項行動，或者在兩個及兩個以上的備選方案中做出合理選擇，以取得最大經(jīng)濟(jì)效益的選方案中做出合理選擇，以取得最大經(jīng)濟(jì)效益的過程。過程。v簡言之：設(shè)計方案、選擇方案。簡言之：設(shè)計方案、選擇方案。v第一節(jié)第一節(jié)決策的基本分類決策的基本分類v一、一、按決策活動影響時間的長短分類按決策活動影響時間的長短分類v二、二、按決策者掌握的信息狀況分類按決策者掌握的信息狀況分類v三、三、按決策活動本身的要求分類按決策活動本身的要求分類v一、一、按決策活動影響時間的長短分類按決策活動影響時間的長短分類v 可以分為：可以分為：v短期決策短期決

3、策v長期決策長期決策v v短期決策短期決策v1.含義含義：v 也稱經(jīng)營決策，指在較短的時期內(nèi)（一般指一年以內(nèi)），如何也稱經(jīng)營決策，指在較短的時期內(nèi)（一般指一年以內(nèi)），如何合理地利用現(xiàn)有資源，以取得最佳經(jīng)濟(jì)效益而進(jìn)行的決策。包括合理地利用現(xiàn)有資源，以取得最佳經(jīng)濟(jì)效益而進(jìn)行的決策。包括生產(chǎn)、銷售、成本等方面的決策；生產(chǎn)、銷售、成本等方面的決策；v2.經(jīng)營決策特點：經(jīng)營決策特點：金額小、時間短、影響??；金額小、時間短、影響?。籿3.決策規(guī)則：決策規(guī)則：一般而言，以利潤最大化作為決策的核心規(guī)則。一般而言，以利潤最大化作為決策的核心規(guī)則。v長期決策長期決策v1.含義：含義：v 又稱長期投資決策或資本支出

4、決策，指為改變或擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營又稱長期投資決策或資本支出決策，指為改變或擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營能力而進(jìn)行的決策。如對現(xiàn)有固定資產(chǎn)的更新或改造決策、擴(kuò)大能力而進(jìn)行的決策。如對現(xiàn)有固定資產(chǎn)的更新或改造決策、擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模的決策等。生產(chǎn)規(guī)模的決策等。v2.長期決策特點：長期決策特點：投資大、時間長、影響大；投資大、時間長、影響大；v3.決策規(guī)則：決策規(guī)則：v 一般而言，長期投資時間長、風(fēng)險大，風(fēng)險價值和貨幣時一般而言，長期投資時間長、風(fēng)險大，風(fēng)險價值和貨幣時間價值不能被忽略，決策通常不是以利潤最大化作為決策的核心間價值不能被忽略，決策通常不是以利潤最大化作為決策的核心規(guī)則，而采用凈現(xiàn)值等作為決策指標(biāo)。規(guī)則，而采用

5、凈現(xiàn)值等作為決策指標(biāo)。v二、二、按決策者掌握的信息狀況分類按決策者掌握的信息狀況分類v確定型決策確定型決策v風(fēng)險型決策風(fēng)險型決策v不確定型決策不確定型決策v確定型決策確定型決策v特點：特點：條件確定，條件確定， 結(jié)果唯一。結(jié)果唯一。v風(fēng)險型決策風(fēng)險型決策v特點：特點：條件不確定、可能結(jié)果及其概率能夠預(yù)計。條件不確定、可能結(jié)果及其概率能夠預(yù)計。v不確定型決策不確定型決策v特點：特點：條件不確定、可能出現(xiàn)結(jié)果及概率也無法預(yù)計。條件不確定、可能出現(xiàn)結(jié)果及概率也無法預(yù)計。v三、三、按決策活動本身的要求分類按決策活動本身的要求分類v采納與否決策采納與否決策v互斥方案決策互斥方案決策v最優(yōu)組合決策最優(yōu)組合

6、決策v采納與否決策采納與否決策v特點：特點：備選方案只有一個，要求作出接受與否。備選方案只有一個，要求作出接受與否。v例如：例如：虧損產(chǎn)品是否停產(chǎn)；虧損產(chǎn)品是否停產(chǎn)；v 是否接受特殊訂貨；是否接受特殊訂貨；v 某一長期投資項目是否采納等？某一長期投資項目是否采納等？v互斥方案決策互斥方案決策v特點：特點：在幾個相互排斥的，在幾個相互排斥的， 備選方案中選擇一個最優(yōu)方案。備選方案中選擇一個最優(yōu)方案。v例如：例如：零部件是自制還是外購；零部件是自制還是外購；v 半成品進(jìn)一步加工后出售與立即出售；半成品進(jìn)一步加工后出售與立即出售；v 資源有限時，不同方案的選擇等？資源有限時，不同方案的選擇等？v最優(yōu)

7、組合決策最優(yōu)組合決策v特點：特點：有幾個不同的方案，可以同時采納，但資源總量有限，有幾個不同的方案，可以同時采納，但資源總量有限，如何進(jìn)行優(yōu)化組合。如何進(jìn)行優(yōu)化組合。v例如：例如：當(dāng)資金供應(yīng)受到限制時，不是所有的可接受項目都能被當(dāng)資金供應(yīng)受到限制時，不是所有的可接受項目都能被選中，因此，對于一些凈現(xiàn)值（或利潤）大于零的項目必須放棄，選中，因此，對于一些凈現(xiàn)值（或利潤）大于零的項目必須放棄，關(guān)鍵是哪些要放棄（選中）？關(guān)鍵是哪些要放棄（選中）？v第二節(jié)第二節(jié)決策的程序及應(yīng)遵循的原則決策的程序及應(yīng)遵循的原則v一、一、決策的程序決策的程序v二、二、決策的基本原則（略）決策的基本原則（略） v一、一、決

8、策的程序決策的程序v1 1明確決策目標(biāo)明確決策目標(biāo)v2 2提出備選方案提出備選方案v3 3比較備選方案比較備選方案v4 4作出最優(yōu)方案的選擇作出最優(yōu)方案的選擇v二、二、決策的基本原則決策的基本原則v1 1經(jīng)濟(jì)效益原則經(jīng)濟(jì)效益原則 v2 2系統(tǒng)原則系統(tǒng)原則 v3 3信息準(zhǔn)全原則信息準(zhǔn)全原則v第三節(jié)第三節(jié)決策分析中的特殊成本概念決策分析中的特殊成本概念v一一、機(jī)會成本、機(jī)會成本v二、二、差別成本與邊際成本差別成本與邊際成本v三、三、可避免成本可避免成本v四、四、付現(xiàn)成本付現(xiàn)成本v五、五、沉沒成本沉沒成本v六、六、重置成本重置成本v七、七、資金成本資金成本v八八、小結(jié)、小結(jié)v一、一、機(jī)會成本機(jī)會成本

9、v1.1.機(jī)會成本概念機(jī)會成本概念v2.2.機(jī)會成本概念在決策中的作用機(jī)會成本概念在決策中的作用v3.3.舉例舉例v1.1.機(jī)會成本概念機(jī)會成本概念v機(jī)會成本：機(jī)會成本：v 因采用某一方案而放棄其他方案，因此必須放棄其他方案因采用某一方案而放棄其他方案，因此必須放棄其他方案可能產(chǎn)生的收益。機(jī)會成本是一種可能產(chǎn)生的收益。機(jī)會成本是一種“失去的潛在收益失去的潛在收益”。v注：注：機(jī)會成本總是針對某一方案的。機(jī)會成本總是針對某一方案的。v 以選擇最優(yōu)方案為出發(fā)點，在備選方案的成本計量過程中，以選擇最優(yōu)方案為出發(fā)點，在備選方案的成本計量過程中，采用某個方案，資源受限，而失去了資源可能用于其它方面所能采

10、用某個方案，資源受限，而失去了資源可能用于其它方面所能夠獲得的潛在收益。從另一方案的角度，可看作是機(jī)會收益夠獲得的潛在收益。從另一方案的角度，可看作是機(jī)會收益。 v2.2.機(jī)會成本概念在決策中的作用機(jī)會成本概念在決策中的作用v機(jī)會成本的意義在于機(jī)會成本的意義在于：v能夠迅速、有效和準(zhǔn)確地計算差量，使決策更加科學(xué)，能夠迅速、有效和準(zhǔn)確地計算差量，使決策更加科學(xué)，v具體而言：具體而言：v機(jī)會成本總是針對某一方案的，只有考慮到某一方案的機(jī)會成本機(jī)會成本總是針對某一方案的，只有考慮到某一方案的機(jī)會成本（失去的收益（失去的收益) )才能正真反映出某一決策為企業(yè)創(chuàng)造的利潤（價才能正真反映出某一決策為企業(yè)創(chuàng)

11、造的利潤（價值），從而使決策更加全面、客觀與正確。值），從而使決策更加全面、客觀與正確。v3.3.舉例舉例v【例】一企業(yè)貸款【例】一企業(yè)貸款100100萬元，年利率萬元，年利率6%6%，如有兩，如有兩個方案可以選擇，甲方案每年可以獲得個方案可以選擇，甲方案每年可以獲得1010萬元的萬元的扣息前的收益，乙方案每年可以獲得扣息前的收益，乙方案每年可以獲得8 8萬元的扣萬元的扣息前的收益，求甲、乙方案的機(jī)會成本；息前的收益，求甲、乙方案的機(jī)會成本；v【例】某廠每年需甲部件【例】某廠每年需甲部件80008000件，有生產(chǎn)能力自件，有生產(chǎn)能力自制該部件，自制的單位變動生產(chǎn)成本為制該部件，自制的單位變動生

12、產(chǎn)成本為9090元。該元。該部件也可外購，外購單價為部件也可外購，外購單價為100100元。如外購該部元。如外購該部件，則設(shè)備可出租，年租金收入件，則設(shè)備可出租，年租金收入1010萬元。要求作萬元。要求作出自制還是外購的決策。出自制還是外購的決策。v二、二、差別成本與邊際成本差別成本與邊際成本v1.1.差別成本含義差別成本含義v2.2.差別成本在決策中意義差別成本在決策中意義v3.3.舉例舉例v1.1.含義：含義：v 差別成本又稱差量成本，有雙重含義：差別成本又稱差量成本，有雙重含義：v兩個不同方案預(yù)期成本的差異；兩個不同方案預(yù)期成本的差異；v產(chǎn)量不同而引起的成本差異。產(chǎn)量不同而引起的成本差異

13、。 v2.差別成本在決策中意義差別成本在決策中意義v 差量成本為評價差量成本為評價“改變改變”或或“轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)換”是否更是否更加有利提供了成本方面的信息，從而在為某一決加有利提供了成本方面的信息，從而在為某一決策是否需要策是否需要“改變改變”或或“轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)換” 提供依據(jù)。提供依據(jù)。v3.3.舉例舉例v 如一產(chǎn)品生產(chǎn)如一產(chǎn)品生產(chǎn)1 1件時的成本為件時的成本為100100元，生產(chǎn)元，生產(chǎn)2 2件時的成本為件時的成本為160160元，則二者的差別成本為元，則二者的差別成本為6060元。相關(guān)范圍內(nèi)，差別成本也即變動元。相關(guān)范圍內(nèi)，差別成本也即變動成本的變化額。成本的變化額。v邊際成本邊際成本：是指產(chǎn)量（或銷

14、量）變動一個單位而發(fā)生的成本變化：是指產(chǎn)量（或銷量）變動一個單位而發(fā)生的成本變化額。額。v邊際成本是差別成本第二層含義的特指邊際成本是差別成本第二層含義的特指。v三、三、可避免成本可避免成本v1.1.可避免成本與不可避免成本可避免成本與不可避免成本v2.2.可避免成本在決策中的意義可避免成本在決策中的意義v可避免成本與不可避免成本可避免成本與不可避免成本v可避免成本特點可避免成本特點：v如果采納某項備選方案，成本就發(fā)生；如果不采納該項方案，如果采納某項備選方案，成本就發(fā)生；如果不采納該項方案， 該成本就不發(fā)生。該成本就不發(fā)生。v不可避免成本特點不可避免成本特點：v與某項特定備選方案沒有直接聯(lián)系

15、的成本。不論決策者選用哪個與某項特定備選方案沒有直接聯(lián)系的成本。不論決策者選用哪個方案，方案， 該項成本都要發(fā)生。該項成本都要發(fā)生。v2.2.可避免成本在決策中的意義可避免成本在決策中的意義v 可避免成本是針對某一方案的，因此在評價這一方案時，可避免成本是針對某一方案的，因此在評價這一方案時，要從該方案的收益（價值）中予以扣除以真實反映該方案給企業(yè)要從該方案的收益（價值）中予以扣除以真實反映該方案給企業(yè)帶來的價值或收益。帶來的價值或收益。v四、四、付現(xiàn)成本付現(xiàn)成本v1.1.付現(xiàn)成本含義付現(xiàn)成本含義v2.2.付現(xiàn)成本在決策中意義付現(xiàn)成本在決策中意義 v3.3.舉例舉例 v1.1.付現(xiàn)成本含義付現(xiàn)

16、成本含義v付現(xiàn)成本：付現(xiàn)成本：是指因某項決策行動引起的需要現(xiàn)金支付的成本。是指因某項決策行動引起的需要現(xiàn)金支付的成本。v2.2.付現(xiàn)成本在決策中意義付現(xiàn)成本在決策中意義v 在企業(yè)短期經(jīng)營決策中，如果遇到企業(yè)本身的貨幣資金比較在企業(yè)短期經(jīng)營決策中，如果遇到企業(yè)本身的貨幣資金比較緊張，而向市場籌措資金又比較困難時，管理當(dāng)局則對付現(xiàn)成本緊張，而向市場籌措資金又比較困難時，管理當(dāng)局則對付現(xiàn)成本的考慮往往會比總成本的考慮更為重視，并會選擇付現(xiàn)成本最小的考慮往往會比總成本的考慮更為重視，并會選擇付現(xiàn)成本最小的方案來代替總成本最低的方案。的方案來代替總成本最低的方案。v3.3.舉例舉例v某企業(yè)為生產(chǎn)甲產(chǎn)品需

17、要購進(jìn)某材料某企業(yè)為生產(chǎn)甲產(chǎn)品需要購進(jìn)某材料20噸，但近期企業(yè)資金十分噸，但近期企業(yè)資金十分缺乏，市場利率又非常的高，達(dá)到缺乏，市場利率又非常的高，達(dá)到20%，在此情況下，企業(yè)面臨，在此情況下，企業(yè)面臨著兩種選擇：著兩種選擇：v一是，一是，A公司提供該材料公司提供該材料20噸，每噸單價噸，每噸單價3000元，但必須立即付元，但必須立即付現(xiàn)金；現(xiàn)金；v二是二是B 公司提供該材料公司提供該材料20噸，每噸單價噸，每噸單價3300元，但貨款只需先元，但貨款只需先付付33000元，余下的分元，余下的分6個月償還，每個月個月償還，每個月5500元。元。v此時，管理當(dāng)局選擇第二方案比較合理，原因是該方案的

18、總成本此時，管理當(dāng)局選擇第二方案比較合理，原因是該方案的總成本雖然要高出雖然要高出6000元，但其付現(xiàn)成本比較低，而第二方案多付的元，但其付現(xiàn)成本比較低，而第二方案多付的成本可以從較早投入生產(chǎn)中獲得補(bǔ)償。（還有別的理由嗎？）成本可以從較早投入生產(chǎn)中獲得補(bǔ)償。（還有別的理由嗎？）v五、五、沉沒成本沉沒成本v1.沉沒成本含義沉沒成本含義v2.2.沉沒成本在決策中意義沉沒成本在決策中意義v3.3.舉例舉例v1.沉沒成本含義沉沒成本含義v沉沒成本：沉沒成本：是指過去已經(jīng)支付，（目前的決策行動不需支付是指過去已經(jīng)支付，（目前的決策行動不需支付現(xiàn)金的成本，教材）更準(zhǔn)確地，說是目前決策無法改變的成本。現(xiàn)金的

19、成本，教材）更準(zhǔn)確地，說是目前決策無法改變的成本。v2.2.沉沒成本在決策中意義沉沒成本在決策中意義v 沉沒成本是過去決策形成的、現(xiàn)在決策所無沉沒成本是過去決策形成的、現(xiàn)在決策所無法改變的，它不會影響到現(xiàn)在任何決策的收入、法改變的，它不會影響到現(xiàn)在任何決策的收入、成本，因此，在決策時，無需考慮這一成本。成本，因此，在決策時，無需考慮這一成本。v3.3.舉例舉例v固定資產(chǎn)賬面凈值。固定資產(chǎn)賬面凈值。v六、六、重置成本重置成本v1.1.重置成本含義重置成本含義v2.2.重置成本在決策中意義重置成本在決策中意義v1.1.重置成本含義重置成本含義v歷史成本：歷史成本：是指資產(chǎn)取得時的入帳價值。是指資產(chǎn)

20、取得時的入帳價值。v重置成本：重置成本：目前從市場上購買該項資產(chǎn)所應(yīng)需支付的成本。目前從市場上購買該項資產(chǎn)所應(yīng)需支付的成本。v重置要求：重置要求：性能相當(dāng)、新舊相似。性能相當(dāng)、新舊相似。v2.2.重置成本在決策中意義重置成本在決策中意義v v考慮重置成本原因：考慮重置成本原因：它是使用某一資產(chǎn)的機(jī)會成本，會降它是使用某一資產(chǎn)的機(jī)會成本，會降低使用該資產(chǎn)的決策的收益或價值低使用該資產(chǎn)的決策的收益或價值。v七、七、資金成本資金成本v1.資金成本含義資金成本含義v2.2.資金成本在決策中意義資金成本在決策中意義v1. 資金成本含義資金成本含義v資金成本：資金成本：指使用資金應(yīng)實際支付或應(yīng)假計的代價。

21、指使用資金應(yīng)實際支付或應(yīng)假計的代價。v外籌資金外籌資金一般可以用利率（包括借款利率、債券利率、股息一般可以用利率（包括借款利率、債券利率、股息率）作為計量資金成本的依據(jù)。率）作為計量資金成本的依據(jù)。v自有資金自有資金一般可用方案預(yù)期的最低報酬率作為計量的依據(jù)。一般可用方案預(yù)期的最低報酬率作為計量的依據(jù)。v如進(jìn)一步考慮風(fēng)險報酬因素，一般就用折現(xiàn)率或貼現(xiàn)率來反映資如進(jìn)一步考慮風(fēng)險報酬因素，一般就用折現(xiàn)率或貼現(xiàn)率來反映資金成本這一要素。金成本這一要素。 v2.2.資金成本在決策中意義資金成本在決策中意義v 資金成本是投資收益率的底線，是投資項目資金成本是投資收益率的底線，是投資項目取舍的重要標(biāo)準(zhǔn)之一

22、。取舍的重要標(biāo)準(zhǔn)之一。v八、八、小結(jié)小結(jié)v第四節(jié)第四節(jié) 貨幣時間價值貨幣時間價值v一、一、貨幣時間價值貨幣時間價值v二、二、貨幣時間價值的計算貨幣時間價值的計算v三、三、關(guān)于名義利率與實際利率關(guān)于名義利率與實際利率v一一、貨幣時間價值、貨幣時間價值v1.概念概念v2.貨幣時間價值產(chǎn)生的原因及實質(zhì)貨幣時間價值產(chǎn)生的原因及實質(zhì)v3.貨幣時間價值的表達(dá)方式貨幣時間價值的表達(dá)方式v4.貨幣時間價值重要作用貨幣時間價值重要作用v1.概念：概念：v是指同一數(shù)量的貨幣在不同時點上價值量的差額是指同一數(shù)量的貨幣在不同時點上價值量的差額. TVM，或教材或教材P116.v2.貨幣時間價值產(chǎn)生的原因及實質(zhì)貨幣時間

23、價值產(chǎn)生的原因及實質(zhì)v（1）貨幣時間價值產(chǎn)生的原因：）貨幣時間價值產(chǎn)生的原因：貨幣作為資本投入貨幣作為資本投入生產(chǎn)經(jīng)營中產(chǎn)生的資本增值。生產(chǎn)經(jīng)營中產(chǎn)生的資本增值。v（2）貨幣時間價值實質(zhì)：）貨幣時間價值實質(zhì)：剩余價值的一部分?；蛘撸菏Ｓ鄡r值的一部分?；蛘撸贺泿胖苻D(zhuǎn)使用后的增值額。貨幣周轉(zhuǎn)使用后的增值額。v3.貨幣時間價值的表達(dá)方式：貨幣時間價值的表達(dá)方式：v（1）絕對數(shù)：）絕對數(shù)：貨幣增值額；貨幣增值額；v（2）相對數(shù)：）相對數(shù)：貨幣時間價值率。貨幣時間價值率。v4.貨幣時間價值重要作用：貨幣時間價值重要作用：v 投資利潤率的底線，評價企業(yè)效益和考核業(yè)績的重投資利潤率的底線，評價企業(yè)效益和考核

24、業(yè)績的重要依據(jù)。要依據(jù)。v二、二、貨幣時間價值的計算貨幣時間價值的計算v（一一）一些相關(guān)概念；）一些相關(guān)概念；v（二二）單利的終值與現(xiàn)值；）單利的終值與現(xiàn)值；v（三三）復(fù)利的終值與現(xiàn)值；）復(fù)利的終值與現(xiàn)值；v（四四）年金的終值與現(xiàn)值。）年金的終值與現(xiàn)值。v（一一）一些相關(guān)概念）一些相關(guān)概念v1.終值終值：現(xiàn)在一定數(shù)量的貨幣在未來某一時點的價值，現(xiàn)在一定數(shù)量的貨幣在未來某一時點的價值，即本利和。即本利和。v2.現(xiàn)值：現(xiàn)值：未來一定數(shù)量的貨幣現(xiàn)在的價值，即本金。未來一定數(shù)量的貨幣現(xiàn)在的價值，即本金。v3.單利法：單利法：只計算本金產(chǎn)生的利息，利息不產(chǎn)生利息只計算本金產(chǎn)生的利息，利息不產(chǎn)生利息的計息

25、方法。的計息方法。v4.復(fù)利法：復(fù)利法：是指每期產(chǎn)生的利息并入本金一起計算下是指每期產(chǎn)生的利息并入本金一起計算下一起利息的計算方法，俗稱一起利息的計算方法，俗稱“利滾利利滾利”。v（二二）單利的終值與現(xiàn)值）單利的終值與現(xiàn)值v1.單利終值單利終值v2.單利現(xiàn)值單利現(xiàn)值v1.單利終值單利終值v（1）概念：）概念：v一定數(shù)量的貨幣在未來某一時點按單利法計算出的本利和。一定數(shù)量的貨幣在未來某一時點按單利法計算出的本利和。v（2）單利終值計算公式：）單利終值計算公式： v S=P*(1+i*n)v 其中：其中：S為終值，為終值，P為現(xiàn)值，為現(xiàn)值， i為期利息率，為期利息率，n計息期計息期數(shù)。數(shù)。v2.單

26、利現(xiàn)值單利現(xiàn)值v（1）概念）概念：v未來某一時一定數(shù)量的貨幣按單利法倒求計算出的現(xiàn)在價值。未來某一時一定數(shù)量的貨幣按單利法倒求計算出的現(xiàn)在價值。v貼現(xiàn)：由終值計算現(xiàn)值的過程稱為貼現(xiàn)，貼現(xiàn)所用的利率為貼現(xiàn)貼現(xiàn)：由終值計算現(xiàn)值的過程稱為貼現(xiàn)，貼現(xiàn)所用的利率為貼現(xiàn)率。率。v（2）單利現(xiàn)值計算公式）單利現(xiàn)值計算公式：v P = S /(1+i*n)v 其中：其中： S為終值，為終值， P為現(xiàn)值，為現(xiàn)值， i為期利息率，為期利息率，n計息期數(shù)。計息期數(shù)。v（三三）復(fù)利的終值與現(xiàn)值：）復(fù)利的終值與現(xiàn)值：v1.復(fù)利終值復(fù)利終值v2.復(fù)利現(xiàn)值復(fù)利現(xiàn)值1.復(fù)利終值復(fù)利終值 （1）概念）概念: 一定數(shù)量貨幣在未來

27、某一時點按復(fù)利計息方法得到的本利一定數(shù)量貨幣在未來某一時點按復(fù)利計息方法得到的本利和。和。v（2）計算公式：）計算公式：v S=P(1+i)n =P* (S/P,i,n)，v 其中其中(1+i)n 記為記為(S/P,i,n)，復(fù)利終值系數(shù)。，復(fù)利終值系數(shù)。v（3）推導(dǎo)過程：）推導(dǎo)過程： 第第1期后的終值：期后的終值：P+Pi=P(1+i) 第第2期后的終值：期后的終值：P(1+i)*(1+i)=P(1+i)2 第第n期后的終值：期后的終值：P(1+i)nv2.復(fù)利現(xiàn)值復(fù)利現(xiàn)值v（1）概念：）概念：v 是指若干期后的貨幣按復(fù)利貼現(xiàn)得的現(xiàn)在值。是指若干期后的貨幣按復(fù)利貼現(xiàn)得的現(xiàn)在值。v（2）計算公

28、式為）計算公式為：v p=s(1+i)-n =s* (P/S,i,n) v 其中：其中：(1+i)-n 記為記為(P/S,i,n)，復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)。，復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)。v（四四）年金的終值與現(xiàn)值）年金的終值與現(xiàn)值v1.年金的概念；年金的概念；v2.年金的形式；年金的形式；v3.年金的分類。年金的分類。v1.年金的概念年金的概念v 年金是指定期等額系列收支，年金是指定期等額系列收支，“年年”是指款項收付款項的是指款項收付款項的時間跨度，并非固定為或天。時間跨度，并非固定為或天。v2.年金形式：年金形式：v 除教材列舉之外，常見的還有除教材列舉之外，常見的還有:房租、住房按揭房租、住房按揭貸款的月供、養(yǎng)

29、老保險金、養(yǎng)老保險費(fèi)等。貸款的月供、養(yǎng)老保險金、養(yǎng)老保險費(fèi)等。v3.年金的分類年金的分類v年金種類：年金種類：v普通年金；普通年金；v先（預(yù)）付年金先（預(yù)）付年金；v遞延年金遞延年金；v永續(xù)年金永續(xù)年金。v普通年金普通年金v1.概念；概念；v2.普通年金終值；普通年金終值；v3.普通年金現(xiàn)值。普通年金現(xiàn)值。v1.概念概念v是指每期期末發(fā)生的定期等額系列收支。是指每期期末發(fā)生的定期等額系列收支。v2.普通年金終值普通年金終值v 是指每期期末發(fā)生的定期等額系列收支的復(fù)利終是指每期期末發(fā)生的定期等額系列收支的復(fù)利終值之和。值之和。vS=A(1+i)t-1 =A(S/A，i，n)，v 其中其中(S/A

30、，i，n)為年金終值系數(shù)。為年金終值系數(shù)。推導(dǎo)過程推導(dǎo)過程vS=A(1+i)n-1+A(1+i)n-2+A(1+i)0 =A(1+i)t-1 0 1 2 n-1 n A A A A A(1+i)0 A(1+i)1 A(1+i)n-2 A(1+i)n-1 Sv3.普通年金現(xiàn)值普通年金現(xiàn)值v是指每期期末發(fā)生的定期等額系列收支的復(fù)利現(xiàn)值之和是指每期期末發(fā)生的定期等額系列收支的復(fù)利現(xiàn)值之和vP=A(1+i)-t =A(P/A，i，n) 其中其中(P/A，i，n)為年金現(xiàn)值系數(shù)。為年金現(xiàn)值系數(shù)。推導(dǎo)過程推導(dǎo)過程：P=A(1+i)-1+A(1+i)-2+A(1+i)-n0 1 2 n-1 n A A A

31、AA(1+i)-1A(1+i)-2 A(1+i)-(n-1)A(1+i)-n Pv先（預(yù)）付年金先（預(yù)）付年金v年金每期款項支付發(fā)生于每期期初。年金每期款項支付發(fā)生于每期期初。v1.預(yù)付年金終值預(yù)付年金終值 v 每期期初發(fā)生的定期等額系列收支的復(fù)利終值之和。每期期初發(fā)生的定期等額系列收支的復(fù)利終值之和。vS=A(S/A，i，n) (1+i) =A(S/A，i，n+1)-1v2.預(yù)付年金現(xiàn)值預(yù)付年金現(xiàn)值v是指每期期初發(fā)生的定期等額系列收支的復(fù)利現(xiàn)值之和。是指每期期初發(fā)生的定期等額系列收支的復(fù)利現(xiàn)值之和。vP=A(P/A，i，n) (1+i)=A(P/A，i，n-1)+1v遞延年金遞延年金 又稱延

32、期年金是指在開始若干期沒有收付款項，從某一以后又稱延期年金是指在開始若干期沒有收付款項，從某一以后每期期末發(fā)生定期等額系列收支。每期期末發(fā)生定期等額系列收支。v1.延期年金終值延期年金終值v2.延期年金現(xiàn)值延期年金現(xiàn)值v1.延期年金終值延期年金終值v 是指在開始若干期沒有收付款項，從某一期以后是指在開始若干期沒有收付款項，從某一期以后每期期末發(fā)生定期等額系列收支的復(fù)利現(xiàn)值之和。每期期末發(fā)生定期等額系列收支的復(fù)利現(xiàn)值之和。v延期年金終值與普通年金終值的計算方法相同。延期年金終值與普通年金終值的計算方法相同。v2.延期年金現(xiàn)值延期年金現(xiàn)值v 是指在開始若干期沒有收付款項，以是指在開始若干期沒有收付

33、款項，以后每期期末發(fā)生定期等額系列收支的復(fù)利后每期期末發(fā)生定期等額系列收支的復(fù)利現(xiàn)值之和。現(xiàn)值之和。v P=A(P/A，i，m+n)-A(P/A，i，m) =A(P/A，i，n) (P/S，i，m)0 1 2. M M+1 M+2 . .M+N-1 M+N A A A AA(1+i) -（M+1）A(1+i)-（M+2)A(1+i)-(M+N-1)A(1+i)-(M+N) Pv永續(xù)年金永續(xù)年金v 是指無限期地發(fā)生定期等額系列收支。由于永續(xù)年金沒有是指無限期地發(fā)生定期等額系列收支。由于永續(xù)年金沒有終止的時間，所以無法計算其終值。終止的時間，所以無法計算其終值。v永續(xù)年金的現(xiàn)值就是期數(shù)為無限的普通

34、年金現(xiàn)值，永續(xù)年金的現(xiàn)值就是期數(shù)為無限的普通年金現(xiàn)值，v 計算公式為：計算公式為：vP=A(1/i)v永續(xù)年金形式：永續(xù)年金形式：v 不可贖回優(yōu)先股不可贖回優(yōu)先股v 無限期債券無限期債券v諾貝爾獎金等諾貝爾獎金等v例：養(yǎng)老保險費(fèi)的繳納與養(yǎng)老保險金的領(lǐng)取問例：養(yǎng)老保險費(fèi)的繳納與養(yǎng)老保險金的領(lǐng)取問題。若養(yǎng)老保險費(fèi)現(xiàn)在一次交清，從現(xiàn)在起題。若養(yǎng)老保險費(fèi)現(xiàn)在一次交清，從現(xiàn)在起30年年后每年年末領(lǐng)取養(yǎng)老保險金萬元，持續(xù)后每年年末領(lǐng)取養(yǎng)老保險金萬元，持續(xù)30年，年，年利率為年利率為6，問現(xiàn)在應(yīng)交多少純保費(fèi)？，問現(xiàn)在應(yīng)交多少純保費(fèi)？vPA*（PA,？，？）？，？）v例：房租問題。每月例：房租問題。每月500

35、元，按季于每季季末元，按季于每季季末支付，年利率為支付，年利率為8，現(xiàn)在與房東達(dá)成協(xié)議，于，現(xiàn)在與房東達(dá)成協(xié)議，于年初一次支付全年房租，問年初支付多少比較合年初一次支付全年房租，問年初支付多少比較合適？適？vPA*（PA,？，？）？，？）v例：住房按揭貸款問題。房價為例：住房按揭貸款問題。房價為6000元平方元平方米，面積米，面積100，購房時可一次性付清，或按揭貸，購房時可一次性付清，或按揭貸款，十成款，十成30年，銀行要求的年利率為年，銀行要求的年利率為5，問每，問每年應(yīng)付按揭款多少元？（假定按年支付）年應(yīng)付按揭款多少元？（假定按年支付）vPA*（PA,？，？），求？，？），求A。例某人現(xiàn)在有小孩出生，為其在銀行存入例某人現(xiàn)在有小孩出生，為其在銀行存入一筆錢以供其一筆錢以供其18年后上大學(xué)使用，每年年后上大學(xué)使用，每年學(xué)費(fèi)生活費(fèi)（年初）共計學(xué)費(fèi)生活費(fèi)（年初）共計4萬元，年利率萬元，年利率為為4，問應(yīng)存入多少元？，問應(yīng)存入多少元？計算思路有兩種：計算思路有兩種：