淺析物流金融發(fā)展模式對中小企業(yè)的影響

1、淺析物流金融發(fā)展模式對中小企業(yè)的影響摘要：近年來，中小企業(yè)迅猛發(fā)展，在我國經(jīng)濟中占據(jù)著舉足輕重的地位，但融資難已經(jīng)成為制約其發(fā)展的“瓶頸”。傳統(tǒng)的融資方式已經(jīng)不能有效解決制約中小企業(yè)發(fā)展的流動資金問題1。這時金融機構、物流企業(yè)順應市場發(fā)展要求進行了金融業(yè)務的創(chuàng)新，結合物流業(yè)和金融業(yè)的特點，物流金融在我國迅速的發(fā)展起來，為中小企業(yè)融資提供了一個新的渠道，同時也成為業(yè)界關注的一個新的學科方向。本文論述了物流金融產(chǎn)生的背景、條件以及國內外發(fā)展的現(xiàn)狀，接著重點分析了物流金融的運作模式，最后就物流金融對中小企業(yè)融資方面的風險進行了歸納，并給出一定的防范措施，希望能在眾多力量的共同努力下，完善發(fā)展物流金融

2、這個中小企業(yè)融資的新模式，使中小企業(yè)融資難的問題得到切實解決。關鍵字：物流金融；中小企業(yè)；融資；運作模式；風險； 一、物流金融的產(chǎn)生（一）物流金融的基本概念物流金融從廣義上講就是面向物流運營的全過程，應用各種金融產(chǎn)品，實施物流、商流、資金流、信息流的有效整合，組織和調節(jié)供應鏈運作過程中貨幣資金的運動，從而提高資金運行效率的一系列經(jīng)營活動2。這些資金和信用的運動包括發(fā)生在物流過程中的各種貸款、投資、信托、租賃、抵押、貼現(xiàn)、保險、結算、有價證券的發(fā)行與交易，收購兼并與資產(chǎn)重組咨詢、擔保以及金融機構所辦理的各類涉及物流業(yè)的中間業(yè)務等。從狹義上講，物流金融是物流企業(yè)在物流業(yè)務過程中利用貸款、承兌匯票等

3、多種信用工具為生產(chǎn)商及其下游經(jīng)銷商、上游供應商和最終客戶提供集融資、結算、資金匯劃、信息查詢等為一體的金融產(chǎn)品和服務，使資金流在整個供應鏈中快速有效運轉。物流金融的三大主體為商業(yè)銀行、物流公司、中小商貿(mào)企業(yè)。在物流金融業(yè)務中，第三方物流企業(yè)同時作為銀行的代理人和客戶企業(yè)的委托人而存在。（二）物流金融的產(chǎn)生的背景發(fā)展物流金融是我國中小企業(yè)融資的需要，是提升第三方物流企業(yè)競爭力的需要，是金融機構不斷進行業(yè)務創(chuàng)新的需要，也是實現(xiàn)供應鏈“共贏”目標的需要3，在這樣的大背景以及現(xiàn)實需要的情形下，物流金融產(chǎn)生了。 （1）中小企業(yè)融資困境，物流企業(yè)優(yōu)勢互補 （2）第三方物流企業(yè)的創(chuàng)新，不斷提升物流企業(yè)的競爭

4、力 （3）金融機構競爭加劇，創(chuàng)新意識增強 （4） 供應鏈“共贏”目標（三）物流金融的產(chǎn)生的作用1、物流金融為創(chuàng)新金融產(chǎn)品，提供了銷售的平臺。比如倉單質押、融通倉、保兌倉等業(yè)務。物流金融的發(fā)展還為銀行完善現(xiàn)代結算支付工具，提高中間業(yè)務收入創(chuàng)造了機會。2、物流金融有助于中小企業(yè)融資，并降低資金需求方融資成本。金融機構常常因難以了解和監(jiān)控中小企業(yè)的質押貨物的具體情況，而為了規(guī)避風險，放棄對中小企業(yè)放款。中小企業(yè)由于信用體系不健全，融資存在很大的困難。而物流金融中第三方物流在其中就起到了中介的作用，為中小企業(yè)解決了融資難的問題4。3、物流金融作為第三方物流開展的增值服務，成為其新的利潤增長點。在物流業(yè)

5、務中，基礎性的物流操作，如倉儲、運輸，其利潤率已經(jīng)越來越低。物流的主要利潤來源己經(jīng)轉向各種增值服務。物流金融作為一種新的贏利模式，正在成為業(yè)內關注的目標5。物流企業(yè)參與物流金融服務，可以拓展服務領域，有助于積極爭取客戶，贏得市場份額，還可以通過這一增值服務收取手續(xù)費，提供所加工的信息產(chǎn)品等形式增加企業(yè)的經(jīng)濟收益。（四）國內外物流金融業(yè)務發(fā)展現(xiàn)狀1、國外物流金融發(fā)展的現(xiàn)狀在國外，物流金融也被稱為供應鏈融資，其發(fā)展已有一定的基礎。物流金融發(fā)展最發(fā)達的地方在北美（美國和加拿大）以及菲律賓等地。現(xiàn)在不管是提供資金流服務的金融企業(yè)、還是提供整體物流業(yè)務的大型物流企業(yè)，都已積極參與到物流金融活動，并且都取

6、得了相當不錯的成績, 物流金融已經(jīng)成為這些企業(yè)最重要的利潤來源之一。2、國內物流金融發(fā)展的現(xiàn)狀國內物流金融最初起源于銀行金融業(yè)務的創(chuàng)新實踐，推動創(chuàng)新的基本動力是廣大中、小企業(yè)迫切的融資需求。21 世紀企業(yè)間競爭加劇，使許多中小企業(yè)面臨較大的困難，相對于發(fā)達國家，發(fā)展中國家的物流金融業(yè)務開始得較晚6。中國物流金融的推動者主要是第三方物流企業(yè)，在中國，最早提供物流金融服務是在1999年，中國儲運集團無錫倉庫開始了第一單業(yè)務，當時一年質押貸款額也就是3000 萬元。發(fā)展到今天，中儲2009 年1 至11 月份質押貸款額度是137 億元。這個規(guī)模發(fā)展速度是相當快的，每年以200-300%的速度遞增。二

7、、物流金融的運作模式（一）代客結算業(yè)務1、墊付貨款模式墊付貨款模式通常用于 B2B的業(yè)務中,有兩種模式。墊付貨款模式一(如圖4-3 )：發(fā)貨人第三方物流提貨人1.交貨3交貨2.墊付貨款4.代收貨款圖4-3 墊付貨款模式墊付貨款的模式一業(yè)務流程：事先發(fā)貨人與提貨人簽訂購銷合同，第三方物流企業(yè)與發(fā)貨人簽訂物流服務合同。發(fā)貨人委托第三方物流企業(yè)為其送貨，第三方物流企業(yè)收取物流費用的部分或者全部貨款后向發(fā)貨人墊付貨款，而后第三方物流企業(yè)向提貨人交貨，同時根據(jù)物流服務合同向提貨人收取發(fā)貨人的應收賬款，最終第三方物流企業(yè)與發(fā)貨人結清貨款，在此過程中，如果提貨人未曾提貨，發(fā)貨人應無條件承擔回購義務7。墊付貨

8、款模式二（如圖4-4 ）：發(fā)貨人第三方物流提貨人銀行1.交貨8.交貨2.提供貨物信息7.發(fā)出放款提示3.墊付貨款6.提貨單4.轉移貨物憑證5.付清貸款圖4-4 墊付貨款模式如果第三方物流企業(yè)沒有雄厚的資金實力來為雙方墊付貨款，完成交易，就需要采用模式二，引入銀行為其提供資金，完成業(yè)務的運作。2、代收貨款模式代收貨款模式，目前已經(jīng)在很多中小型第三方物流企業(yè)和發(fā)達地區(qū)的郵政系統(tǒng)中廣泛開展。在此模式中，發(fā)貨人與第三方物流企業(yè)簽訂委托配送和委托收款合同，第三方物流企業(yè)每日為用戶上門送貨，同時根據(jù)合同代收貨款，定期（一般為每周或者每月）與發(fā)貨人結清貨款8。（二）融通倉業(yè)務融通倉是一種集物流、信息流、資金

9、流于一體的綜合管理創(chuàng)新。它以質押物的價值評估、質押物的倉儲管理與監(jiān)管、公共倉儲、物流配送及拍賣為核心，內容包括物流服務、金融服務、中介服務、風險管理、及這些服務間的組合和互動，它的核心思想就是在各種流的整合和互補互動關系中尋找機會和時機，其目的是為了提升顧客服務質量、提高經(jīng)營效率、減少運營資本、拓寬服務內容、減少風險、優(yōu)化資源使用、協(xié)調多方行為、提升供應鏈整體績效和增加整個供應鏈競爭力等9。融通倉業(yè)務包括倉單質押和保兌倉(買方信貸)兩種操作模式，兩者最大的區(qū)別是倉單質押業(yè)務先有貨再有票，保兌倉業(yè)務先有票再有貨三、物流金融對中小企業(yè)融資的博弈分析及社會意義分析（一）物流金融:中小企業(yè)的融資的博弈

10、分析1、在缺乏物流金融服務的條件下，中小企業(yè)融資的博弈分析從博弈論角度看，假設單個大企業(yè)貸款的利息收入為100，貸款損失為20，監(jiān)督成本為10，則收益為100-(20+10)=70；假設單個中小企業(yè)貸款的利息收入為30，貸款損失為20，監(jiān)督成本為10，則收益為30-（20+10）=0。很明顯，在缺乏物流金融服務的條件下，對大企業(yè)放貸更符合商業(yè)銀行利益，而對中小企業(yè)的放款不符合商業(yè)銀行的利益。2、在物流金融服務的條件下，中小企業(yè)融資的博弈分析金融機構和第三方物流企業(yè)開展物流金融業(yè)務，銀行和物流企業(yè)就要共同承擔風險，同時商業(yè)銀行也不太需要對中小業(yè)貸款進行事前的審查，可以節(jié)省不少的成本。與物流企業(yè)共

11、同參與博弈中，商業(yè)銀行給中小企業(yè)發(fā)放貨款有幾項選擇發(fā)放貨款，承擔全部風險，收益為0；發(fā)放貸款，不承擔風險，收益為30；發(fā)放貨款，承擔四分之一風險，收益為20；發(fā)放貨款，承擔二分之一風險，收益為15。 而物流企業(yè)對中小企業(yè)的物流金融服務比例決定了物流金融服務收益，它的收益等于保費收入減去風險損失再減去監(jiān)督成本。假設物流企業(yè)是理性經(jīng)濟人，它只關心自己的利益，假設物流金融總的服務費收入為30，全部風險損失為20，監(jiān)督成本為10，也有四個選擇：不給中小企業(yè)提供服務，不承擔風險，收益為0；給中小企業(yè)提供服務，承擔全部風險，收益為30-20-10=0；給中小企業(yè)提供服務，承擔四分之三的風險，收益為30-1

12、5-5=10；給中小企業(yè)提供服務， 承擔二分之一的風險，收益為30-10-5=15。根據(jù)商業(yè)銀行和物流企業(yè)的選擇，列出納什均衡矩陣如圖所示：物流企業(yè)不合作合作不合作合作銀行0，030，020，1015，15從納什矩陣可以看出，第三種組合是商業(yè)銀行最佳選擇。而對物流企業(yè)而言，第四種組合是最佳選擇。一般說，在商業(yè)銀行與物流企業(yè)之間的合作關系中，商業(yè)銀行處于強勢地位10。因此，在現(xiàn)實情況中，商業(yè)銀行對中小企業(yè)放貸只需承擔很小的風險，大部分風險由物流企業(yè)承擔，也就是說第三種組合是商業(yè)銀行與物流企業(yè)之間博弈的合理選擇，即：商業(yè)銀行承擔四分之一的風險，物流企業(yè)承擔四分之三的風險。（二）物流金融對中小企業(yè)融

13、資的社會意義分析物流業(yè)與金融業(yè)相結合產(chǎn)生的物流金融是一個跨行業(yè)、相互交叉發(fā)展的新業(yè)務空間，它不僅能為中小企業(yè)提供融資的一條途徑，也能為金融業(yè)和物流業(yè)帶來收益，實現(xiàn)三方共贏。1、從中小企業(yè)角度來看(1) 拓寬融資渠道，降低融資成本（2）加快資金周轉，降低營運成本（3）減少信息不對稱，促進信用體系建立2、從銀行角度來看（1）拓寬服務對象，擴大貸款規(guī)模（2）提高貸款質量、控制貸款風險3、從第三方物流企業(yè)角度來看（1）服務供應鏈，提高競爭力（2）穩(wěn)定服務對象，增強物流服務（3）加強物流金融，產(chǎn)生新的利潤（4）利用保險服務，轉嫁物流風險四、物流金融風險研究及防范（一）宏觀環(huán)境對物流金融業(yè)務的風險在我國宏

14、觀環(huán)境對物流金融業(yè)務的風險主要表現(xiàn)在幾個方面：行業(yè)環(huán)境、制度建設、法律建設等方面。1、在行業(yè)環(huán)境方面 我國還處于物流金融業(yè)務發(fā)展的初級階段, 整體行業(yè)中缺乏統(tǒng)一的標準，網(wǎng)絡信息系統(tǒng)尚不完善，各業(yè)務主體之間的信息共享性差,質押物風險對沖機制與違約以后的處置懲罰機制建設滯后等。2、在制度建設方面 物流金融的相關制度建設不完善，且現(xiàn)有的制度受到各種因素的影響，使得真正實行起來非常困難。企業(yè)的各種信息及信用檔案不 健全，信 用和質押物的評估機制不健全，這些嚴重制約了我國信用制度 和質押制度的發(fā)揮 。3、在法律建設上 我國已陸續(xù)頒布了擔保法、合同法、公司法物權法，這些法律的實施對國內物流金融業(yè)務的發(fā)展起

15、到了積極的推動作用。但是還不健全，無法對整個物流金融業(yè)務進行規(guī)范整合，使得物流金融業(yè)務無法可依。會進一步引發(fā)其他的風險，從而影響整個物流金融業(yè)務的正常運行，影響社會經(jīng)濟的平穩(wěn)、快速發(fā)展。（二）銀行開展物流金融業(yè)務面臨的風險1、銀行開展物流金融業(yè)務面臨的風險（1）信用風險在整個物流金融業(yè)務中，都存在著信用風險。不論是借款企業(yè)還是第三方物流企業(yè)，如果出現(xiàn)信用問題，都會給銀行帶來風險。（2）質押物風險（3）風險指標失靈風險為了控制物流金融中的貸款風險，銀行一直采用五級分類法11。隨著物流金融的發(fā)展，銀行將部分的審貸功能委托給第三方物流企業(yè)，但以上七大貸款風險評級的量化指標并沒有考慮第三方物流企業(yè)的中

16、介作用，以及三大主體間內部相關性等因素，因此，該七大貸款風險評級的量化指標很有可能失靈。（三）物流企業(yè)在物流金融中面臨的風險物流企業(yè)在融合金融服務的同時，開辟了新的服務領域，在探索的過程中同時也面臨著許多風險。其風險主要表現(xiàn)為以下幾個方面。（1）來自物流企業(yè)內部管理風險（2）來自借款企業(yè)的風險借款企業(yè)的風險主要是針對中小企業(yè)的信用風險。主要包括兩方面:一方面是中小企業(yè)的信譽問題。另一方面是質押物的物權，是指該企業(yè)對此質押物是否有相應的物權。（3）質押物的監(jiān)管風險抵押物的監(jiān)管目的表現(xiàn)在安全和保值兩個方面。質押物監(jiān)管風險的大小主要取決于物流公司的管理水平、質押物出入庫管理及員工的素質。（4）其他操

17、作風險在開展某項物流金融業(yè)務前，第三方物流企業(yè)可能意識到借款企業(yè)或抵押物存在著一定的風險，但是由于錯誤估計了風險的大小，也沒有采取有效的預防措施，而最終遭受了巨大損失。第三方物流企業(yè)由于增加了金融融資的業(yè)務，與銀行、貸款企業(yè)等整個供應鏈中的企業(yè)發(fā)生業(yè)務關系，并深入客戶的產(chǎn)銷供應鏈中提供多元化的服務，擴大了運營范圍，同時也增加了運營的風險12。（四）企業(yè)開展物流金融業(yè)務的風險防范為了完善物流金融業(yè)務活動，銀行、物流企業(yè)以及融資企業(yè)，都應該提高管理水平，加強自身的競爭力。（1）銀行需加強對物流金融業(yè)務風險的控制（2）完善相關的法律法規(guī)制度（3）第三方物流企業(yè)進行資源整合（4）大力培養(yǎng)物流金融專業(yè)人

18、才五、結語物流金融作為一種新型的融資方式，為中小企業(yè)提供了一條新的融資方向，使中小企業(yè)能夠有效利用的自己的原材料和自己所生產(chǎn)的商品等流動資產(chǎn)做質押進行融資，盤活了沉淀的資金，解決了其實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)營與擴大發(fā)展所需的資金問題13。在物流金融服務過程中，中小企業(yè)解決了融資困境問題，提升了信用等級；第三方物流企業(yè)增強了業(yè)務能力，擴大了客戶范圍，增加了經(jīng)濟效益；銀行提升了資本的運行效率，提高了經(jīng)濟的運行質量。隨著經(jīng)濟一體化和全球一體化的深入發(fā)展，企業(yè)的融資將漸漸融合為一種供應鏈的融資，物流金融將發(fā)展為一種供應鏈金融。供應鏈金融業(yè)務可以使中小企業(yè)更容易的獲得銀行的融資，能夠更有效的實現(xiàn)多方共贏，能夠更有效的控制融資風險。參考文獻1 鄒小芃，唐元琦.物