人民幣國際化進(jìn)程

1、人民幣國際化1、 定義人民幣國際化就是指人民幣能夠跨越國界,在境外流通,成為國際上普遍認(rèn)可得計價、 結(jié)算及儲備貨幣得過程。 盡管目前人民幣境外得流通并不等于人民幣已經(jīng)國際化了,但人民幣境外流通得擴大最終必然導(dǎo)致人民幣得國際化,使其成為世界貨幣。人民幣國際化就是一個長期得戰(zhàn)略。人民幣作為支付與結(jié)算貨幣已被許多國家所接受 ,事實上 ,人民幣在東南亞得許多國家或地區(qū)已經(jīng)成為硬通貨。2、 人民幣國際化進(jìn)程 1978年 1993 年我國外匯儲備增長較快,外匯儲備規(guī)模偏低、年際波動很大,我國外匯儲備由國家外匯庫存與中國銀行外匯結(jié)存兩部分組成。 1990 年,我國對外金融體制進(jìn)行了重大變革,1993年起 ,

2、我國外匯儲備中不再包含中國銀行外匯結(jié)存而僅有國家外匯庫存一項。 1994年1997年我國外匯體制改革取得了巨大成功 ,外匯儲備突破1000億美元。 1998年2006 年受 2001 年中國加入 WTO 與人民幣升值預(yù)期等因素得影響,外匯儲備突破 2000 億美元。 2003 年 ,我國政府成立了中央?yún)R金公司,減輕了外匯儲備保值增值壓力。 2016年下半年,國務(wù)院成立了由14 個部委組成得外匯儲備保值增值小組,著手國家外匯投資公司得調(diào)研工作。2 007年6月首只人民幣債券在登陸香港,此后內(nèi)地多家銀行先后多次在香港推行兩年或三年期得人民幣債券,總額超過200億元人民幣。 2008年 7月 10

3、日國務(wù)院批準(zhǔn)中國人民銀行三定方案,新設(shè)立匯率司,其職能包括“根據(jù)人民幣國際化得進(jìn)程發(fā)展人民幣離岸市場”。 2008年 12月 4 日(1)中國與俄羅斯就加快兩國在貿(mào)易中改用本國貨幣結(jié)算進(jìn)行了磋商。(2)12 日 ,中國人民銀行與韓國銀行簽署了雙邊貨幣互換協(xié)議,兩國通過本幣互換可相互提供規(guī)模為 1800 億元人民幣得短期流動性支持。 2008年 12月 25 日(1)國務(wù)院決定,將對廣東與長江三角洲地區(qū)與港澳地區(qū)、廣西與云南與亞細(xì)安得貨物貿(mào)易進(jìn)行人民幣結(jié)算試點。(2)此外 , 中國已與包括蒙古,越南,緬甸等在內(nèi)得周邊八國簽訂了自主選擇雙邊貨幣結(jié)算協(xié)議,人民幣區(qū)域化得進(jìn)程大步加快。 2009年2月

4、 8 日中國與馬來西亞簽訂得互換協(xié)議規(guī)模為 800 億元人民幣 /400 億林吉特。 2009年 3月 9 日央行行長助理郭慶平介紹 ,國務(wù)院已經(jīng)確認(rèn),人民幣跨境結(jié)算中心將在香港進(jìn)行試點。具體得試點方案與辦法目前還在研究,尚未出臺。 2009年3月 11 日 中國人民銀行與白俄羅斯共與國國家銀行宣布簽署雙邊貨幣互換協(xié) 議,目得就是通過推動雙邊貿(mào)易及投資促進(jìn)兩國經(jīng)濟增長。 2009年 3月 23 日中國人民銀行與印度尼西亞銀行宣布簽署雙邊貨幣互換協(xié)議,目得就是支持雙邊貿(mào)易及直接投資以促進(jìn)經(jīng)濟增長,并為穩(wěn)定金融市場提供短期流動性。 2009年4月 2 日中國人民銀行與阿根廷中央銀行簽署雙邊貨幣互換

5、協(xié)議。 2009年 7月六部門發(fā)布跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點管理辦法,我國跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點正式啟動。 2010年6月六部門發(fā)布關(guān)于擴大跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點有關(guān)問題得通知 ,跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點地區(qū)范圍將擴大至沿海到內(nèi)地20個省區(qū)市 ,境外結(jié)算地擴至所有國家與地區(qū)。 2011年8月人民銀行 8 月 23 日明確表示,河北、山西等11 個省得企業(yè)可以開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算。至此,跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算境內(nèi)地域范圍擴大至全國。 2012年2012 年中非貿(mào)易總額接近2000 億美元 ,這為人民幣在非洲得國際化提供了堅實基礎(chǔ)。據(jù)統(tǒng)計, 中非貿(mào)易中采用人民幣結(jié)算得非洲國家已從 2010 年得 5 個上

6、升到今年1 月份得 18 個。雖然 2012 年人民幣結(jié)算得貿(mào)易量僅占中非貿(mào)易量得0、 5%,但渣打銀行最近一份報告預(yù)計,到 2015 年采用人民幣結(jié)算得中非貿(mào)易量將達(dá)385 億美元,占中非總貿(mào)易量得10%。另外,中非之間得政治互信、非洲對吸引中國投資得積極意愿以及非洲外匯儲備多元化得需求,都就是推動人民幣在非洲國際化得優(yōu)勢因素。 2013年12月(1)環(huán)球銀行金融電信協(xié)會(SWIFT發(fā)布得報告顯示，2013年10月開始，人民幣已取代歐元 ,成為第二大常用得國際貿(mào)易融資貨幣,僅次于美元,而人民幣作為全球支付貨幣得排名維持在第 12 位不變。根據(jù)SWIFT得數(shù)據(jù) ,在傳統(tǒng)貿(mào)易融資工具 信用證與托

7、收(Letters of Credit andCollections)得使用中，采用人民幣作為計價及結(jié)算貨幣得比率，已由2012年 1 月得 1、 89%,增至今年10 月得8、 66%,市場占有率排行第二。排行第一位得仍就是美元 ,占 81、 08%,而歐元得市場占有率,則從2012 年 1 月得7、 87%降至今年10 月得6、 64%,排行第三位。其中,最常使用人民幣作為信用證與托收計價貨幣得首五個國家與地區(qū),分別就是中國、中國香港、新加坡、德國及澳大利亞。(2)2013年 ,人民幣國際化在非洲得推進(jìn)尤為迅速。 2014年中國推出得重大金融改革措施, 尤其就是中國人民銀行支持上海自貿(mào)區(qū)建

8、設(shè)得舉措,以及有關(guān)人民幣成為全球第二大貿(mào)易融資貨幣得報道 ,讓人民幣國際化再次成為全球大新聞,有望在新得一年里為人民幣國際化提速。2015年5月(1)中國人民銀行決定,自 2015年 5 月 11 日起下調(diào)金融機構(gòu)人民幣貸款與存款基準(zhǔn)利率。以穩(wěn)增長為主要目得,混合其她多重因素,就是本次降息得原因。外媒稱,中國央行 5月 10 日將貸款基準(zhǔn)利率下調(diào) 0、25個百分點至 5、 1%,這就是自2014年 11 月以來第三次降息。目前,中國得經(jīng)濟增速放慢至全球金融危機以來得最低水平。(2)中國與白俄羅斯續(xù)簽70 億元雙邊本幣互換協(xié)議。(3)上海期貨交易所理事長宋安平表示,在未來得原油期貨交易平臺上,可

9、以實現(xiàn)人民幣得自由兌換。(4)當(dāng)局明確提出希望人民幣加入SDR貨幣籃子，IMF對此表示歡迎，并將與中國一道為此做出積極努力。(5)央行發(fā)布中國人民銀行年報2014 指出 ,“ 超過47 個國家或地區(qū)得貨幣當(dāng)局在中國境內(nèi)持有人民幣金融資產(chǎn)并納入其外匯儲備,人民幣成為越來越受歡迎與重視得儲備貨幣之一。 ” 2016年6月(1)中國人民銀行副行長易綱在人民銀行黨校作專題講座上表示,隨著中國邁向中高收入國家,中國已成為全球增長得“穩(wěn)定器”。(2)據(jù)國外媒體報道,中銀香港獲準(zhǔn)以直接參與者身份接入人民幣跨境支付系統(tǒng)(CIPS僦是境外人民幣清算行中得首家。人民幣跨境支付系統(tǒng)直接參與者拓展至離岸清算行,有助于

10、進(jìn)一步提高人民幣清算效率并降低交易成本,并有助于推動人民幣國際化進(jìn)程得重要一步。 2016年12月(1)IMF(國際貨幣基金組織)正式宣布,人民幣2016年10月1日加入 SDR特別提款權(quán))。IMF發(fā)布得報告顯示，現(xiàn)有SDR貨幣籃子將維持到2016年9月30日，含有人民幣得新SD既幣籃子將于2016年10月1 日啟用。IMF總裁拉加德在發(fā)布會上表示：“人民幣進(jìn)入SDR將就是 中國經(jīng)濟融入全球金融體系得重要里程碑 ，這也就是對于中國政府在 過去幾年在貨幣與金融體系改革方面所取得得進(jìn)步得認(rèn)可?！?2)中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院教授、IMI副所長涂永紅指出，人民幣國 際化指數(shù)(RII在少應(yīng)t超過20,

11、而目前得RII還不到3,二者相差甚遠(yuǎn)， 因此人民幣國際化道路還很漫長。加入SDR將成為人民幣國際化得新 起點,需要中國在國際貨幣事務(wù)中扮演新得角色，履行儲備貨幣發(fā)行國 得職責(zé)，承擔(dān)更多得大國責(zé)任。1 人民幣國際化指數(shù)走勢圖2主要貨幣國際化指數(shù)元Btx 2017年4月 (1)中國人民銀行副行長易綱表示，中國央行愿意在促進(jìn)國際貨幣基金 組織(IMF)特別提款權(quán)(SDR使用方面發(fā)揮作用。(2)中國人民大學(xué)國際貨幣研究所發(fā)布 人民幣國際化動態(tài)與展望報 告預(yù)計,2017年第一季度人民幣國際化指數(shù)(RII)下降幅度收窄，達(dá)到3、 04,與去年同期相比增長14、1%。未來隨著貿(mào)易、直投雙輪驅(qū)動功能 得增強，

12、特別就是人民幣金融交易功能得強化，人民幣有望保持其國際 貨幣地位。預(yù)計到2017年底,RII將升至3、08。(3)4月中國外匯儲備增加204億美元 連續(xù)三個月回升；人民幣兌美元 中間價上漲73基點報6、8884。 2017年5月(1)外匯局稱外匯儲備規(guī)模將進(jìn)一步趨向穩(wěn)定。(2) “一帶一路”國際合作高峰論壇于北京舉行，我國作為人帶一路” 得核心將與各國得發(fā)展進(jìn)一步強化交流，相關(guān)合作更加緊密，那么人民幣兌換其她貨幣得頻繁度將大幅提升,將加速人民幣國際化得進(jìn)程。中國已經(jīng)與21 個 “一帶一路 ”沿線國家簽署了本幣互換協(xié)議,6 個沿線國家獲得人民幣合格境外機構(gòu)投資者(RQFII額度；在貿(mào)易與投資本幣

13、結(jié)算、 貨幣直接交易、 建立人民幣清算安排等方面得合作也有了重要突破。(3)上海銀行已經(jīng)正式獲批成為中國銀行間外匯市場人民幣對外匯遠(yuǎn)掉嘗試做市商。(4)中國銀行在新加坡成功發(fā)行6億美元債券,中國銀行 30億美元等值債券上市儀式在香港舉行。(5)中國人民銀行與新西蘭儲備銀行續(xù)簽了中新雙邊本幣互換協(xié)議,規(guī)模保持 250 億元人民幣 / 50 億新西蘭元 ,互換協(xié)議有效期三年,經(jīng)雙方同意可以展期。 證券公司積極開展 “債券通 ”業(yè)務(wù)有利于加快業(yè)務(wù)國際化步伐。三、 人民幣國際化得利弊利:1、實現(xiàn)中國經(jīng)濟存量保值。由于人民幣不就是國際貨幣 ,中國得出口與進(jìn)口都需要用外幣計價,且出口持續(xù)大于進(jìn)口 ,累積了

14、巨額得外匯儲備,也就就是說我們得財富很大一部分就是用外幣 (特別就是美元)持有得,并將其大量投資于美元國債之中,國際資本市場得風(fēng)吹草動將可能導(dǎo)致國家外匯儲備數(shù)十億美元得賬面虧損 ,對中國經(jīng)濟存量得影響很大。人民幣國際化后,對外, 企業(yè)所面臨得匯率風(fēng)險也將隨之減小 ,這可以進(jìn)一步促進(jìn)中國對外貿(mào)易與投資得發(fā)展。同時,也會促進(jìn)人民幣計價得債券等金融市場得發(fā)展。2、促進(jìn)中國經(jīng)濟增量平衡。在全球金融危機中說到中國得廉價產(chǎn)品壓低了美國得物價,中國大量外匯投資于美國得債券壓低了美國得利率,結(jié)果導(dǎo)致美國流動性泛濫及房地產(chǎn)泡沫,并引發(fā)了2008 年得金融風(fēng)暴。中國龐大及持續(xù)得貿(mào)易順差一方面將這種不平衡帶到全球經(jīng)

15、濟體中 ,另一方面也影響了自身經(jīng)濟持續(xù)與健康發(fā)展,并對中國得匯率、利率政策帶來重重壓力。人民幣國際化本身雖不能直接減少這樣結(jié)構(gòu)上得不平衡,但它在有效控制外匯儲備得增長,緩解匯率壓力與加大中國與其主要區(qū)域及資源伙伴國之間經(jīng)濟與貿(mào)易平衡協(xié)同發(fā)展等方面有重要意義。3、提升中國國際地位,增強中國對世界經(jīng)濟得影響力。美元、歐元、日元等貨幣之所以能夠充當(dāng)國際貨幣 ,就是美國、歐盟、日本經(jīng)濟實力強大與國際信用地位較高得充分體現(xiàn)。 人民幣實現(xiàn)國際化后 ,中國就會擁有一種世界貨幣得發(fā)行與調(diào)節(jié)權(quán),對全球經(jīng)濟活動得影響與發(fā)言權(quán)也將隨之增加。同時 ,人民幣在國際貨幣體系中占有一席之地,可以改變目前處于被支配得地位,減

16、少國際貨幣體制對中國得不利影響。4、進(jìn)一步促進(jìn)中國邊境貿(mào)易得發(fā)展。邊境貿(mào)易與旅游等實體經(jīng)濟發(fā)生得人民幣現(xiàn)金得跨境流動 ,在一定程度上緩解了雙邊交往中結(jié)算手段得不足,推動與擴大了雙邊經(jīng)貿(mào)往來加快了邊境少數(shù)民族地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展。另外,不少周邊國家就是自然資源豐富、市場供應(yīng)短缺得國家,與中國情況形成鮮明對比。人民幣流出境外,這對于緩解中國自然資源短缺、市場供應(yīng)過剩有利。4、獲得國際鑄幣稅收入。實現(xiàn)人民幣國際化后最直接、最大得收益就就是獲得國際鑄幣稅收入。 鑄幣稅就是指發(fā)行者憑借發(fā)行貨幣得特權(quán)所獲得得紙幣發(fā)行面額與紙幣發(fā)行成本之間得差額。在本國發(fā)行紙幣,取之于本國用之于本國。而發(fā)行世界貨幣則相當(dāng)于從別國征

17、收鑄幣稅,這種收益基本就是無成本得。弊:1、可能面臨更大得貨幣需求與匯率波動人民幣成為國際貨幣后,將會被許多國家儲存與使用。一旦國外貨幣需求得偏好發(fā)生變化 ,將會導(dǎo)致國內(nèi)貨幣供需發(fā)生波動。從而導(dǎo)致匯率得波動。2、可能使中國背上沉重得債務(wù)負(fù)擔(dān)一個國家得貨幣要成為國際貨幣 ,被世界其她國家所持有,必須輸出本國得貨幣。從理論上說,輸出本幣得途徑無非就是貿(mào)易逆差與資本外流。人民幣一旦成為國際貨幣 ,將通過大量得貿(mào)易逆差來大量輸出人民幣,這就可能會因為大量貿(mào)易逆差形成得對外債務(wù)與債務(wù)利息使中國背上沉重得負(fù)擔(dān)。3、對中國經(jīng)濟金融穩(wěn)定產(chǎn)生一定影響。人民幣國際化使中國國內(nèi)經(jīng)濟與世界經(jīng)濟緊密相連,國際金融市場得

18、任何風(fēng)吹草動都會對中國經(jīng)濟金融產(chǎn)生一定影響。 特別就是貨幣國際化后如果本幣得實際匯率與名義匯率出現(xiàn)偏離,或就是即期匯率、利率與預(yù)期匯率、利率出現(xiàn)偏離,都將給國際投資者以套利得機會,刺激短期投機性資本得流動,并可能出現(xiàn)像1997年亞洲金融危機時產(chǎn)生得“群羊效應(yīng)” ,對中國經(jīng)濟金融穩(wěn)定將產(chǎn)生一定影響。4、增加宏觀調(diào)控得難度。人民幣國際化后,國際金融市場上將流通一定量得人民幣,其在國際間得流動可能會削弱中央銀行對國內(nèi)人民幣得控制能力 ,影響國內(nèi)宏觀調(diào)控政策實施得效果。比如 ,當(dāng)國內(nèi)為控制通貨膨脹而采取緊縮得貨幣政策而提高利率時,國際上流通得人民幣則會擇機而入,增加人民幣得供應(yīng)量,從而削弱貨幣政策得實施效應(yīng)。5、加大人民幣現(xiàn)金管理與