2015電大工商管理專業(yè)1

1、2015電大工商管理專業(yè)（讀書札記）1工商管理專業(yè)讀書札記怎樣對(duì)經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行激勵(lì)和約束一、激勵(lì)與約束經(jīng)營(yíng)者的必要性對(duì)經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行激勵(lì)與約束之所以必要，其根本原因在于公司 制度的實(shí)行。在公司制度下，企業(yè)的財(cái)產(chǎn)關(guān)系由“兩權(quán)合一” 轉(zhuǎn)化為“兩權(quán)分離”，即所有者擁有對(duì)企業(yè)財(cái)產(chǎn)的終極所有 權(quán)，而經(jīng)營(yíng)者擁有對(duì)企業(yè)財(cái)產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)權(quán)。在兩權(quán)分離條件下，必需對(duì)經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行激勵(lì)與約束的原因如下：1. 委托人與代理人之間的利益目標(biāo)不一致。（1）委托人（所有者）的利益目標(biāo)是資本增值和資本收益 最大化，最終表現(xiàn)為對(duì)利潤(rùn)最大化目標(biāo)的追求。（2）代理人（經(jīng)營(yíng)者）的利益目標(biāo)是自身效用最大化。經(jīng)營(yíng)者的自身效用是貨幣收入和非貨幣收入的一個(gè)

2、函數(shù)。由 于其貨幣收入要由董事會(huì)根據(jù)其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)來(lái)決定，以至于經(jīng) 營(yíng)者為謀取自身效用最大化的目標(biāo)便轉(zhuǎn)向非貨幣收入，如追 求奢侈的辦公條件、氣派的業(yè)務(wù)旅行、公款吃喝等。凡此種 種通常都必須以犧牲股東利益為代價(jià)。2. 委托人與代理人之間的信息控制不對(duì)稱。代理人可以全面掌握企業(yè)經(jīng)營(yíng)信息，而委托人則不能。3. 委托人與代理人之間的責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)不對(duì)等。資產(chǎn)所有者對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)承擔(dān)最終的責(zé)任，而代理人承擔(dān)的責(zé)任僅以損失自身的名聲和職位為限。二、國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的激勵(lì)與約束是國(guó)有企業(yè)改革的關(guān)?。ㄒ唬?duì)經(jīng)營(yíng)者的有效激勵(lì)是企業(yè)的生存和發(fā)展的保證。（二）對(duì)經(jīng)營(yíng)者的有效約束是深化國(guó)有企業(yè)改革的有力保 證。三、經(jīng)理人員激勵(lì)機(jī)制

3、的設(shè)計(jì)原則1. 報(bào)酬與績(jī)效掛鉤，投資者與經(jīng)營(yíng)者二者利益兼顧，以效 率優(yōu)先為主的原則。2. 固定收入與風(fēng)險(xiǎn)收入相結(jié)合，以風(fēng)險(xiǎn)收入為主的原則。 把經(jīng)營(yíng)者的報(bào)酬分成兩部分：一部分作為固定收入，其數(shù)量 以能維持其個(gè)人與家庭生活為宜；另一部分作為風(fēng)險(xiǎn)收入， 則要完全同經(jīng)營(yíng)績(jī)效掛鉤，使其承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，起到激勵(lì)作用。3. 長(zhǎng)期業(yè)績(jī)與短期業(yè)績(jī)相結(jié)合，以激勵(lì)長(zhǎng)期業(yè)績(jī)?yōu)橹鞯脑?則。4. 物質(zhì)激勵(lì)與精神激勵(lì)相結(jié)合，以物質(zhì)激勵(lì)為主的原則。四、期股期權(quán)激勵(lì)是對(duì)經(jīng)理人員激勵(lì)的主要內(nèi)容（一）期股期權(quán)激勵(lì)的含義1. 期股激勵(lì)：激勵(lì)對(duì)象以一定的優(yōu)惠價(jià)格獲取或免費(fèi)獲取 一定數(shù)量本企業(yè)的股份，并延期兌現(xiàn)的一種激勵(lì)方式。期股 激勵(lì)適用于

4、未上市的企業(yè)。2. 期權(quán)激勵(lì)：公司通過給予激勵(lì)對(duì)象在一定期限內(nèi)，按照 某個(gè)固定價(jià)格購(gòu)買一定數(shù)量的本公司股票，并在其認(rèn)為合理 的價(jià)位上拋出的權(quán)力的一種激勵(lì)方式。期權(quán)激勵(lì)適用于上市 公司。股票期權(quán)是一種買入期權(quán)，其持有人可在未來(lái)某一特定時(shí)期 內(nèi)以合同規(guī)定的價(jià)格（行權(quán)價(jià)格）購(gòu)買一定數(shù)量的本公司股 票的選擇權(quán)。依期權(quán)計(jì)劃購(gòu)買股份的過程稱為行權(quán)。股票期 權(quán)為獲受人所私有，不得轉(zhuǎn)讓，除非通過遺囑轉(zhuǎn)讓給繼承人， 也不得以任何形式出售、交換、記帳、抵押、償還債務(wù)或以 利息支付給與期權(quán)有關(guān)或無(wú)關(guān)的第三方。另外，期權(quán)股份屬于公司股本的組成部分，但與一般普通的 期權(quán)股份有所不同，主要體現(xiàn)在流通性的限制上，尤其是高

5、層管理人員持有的期權(quán)股份具有嚴(yán)格的流通限制，以保證其 個(gè)人利益與公司的利益結(jié)為一體?？梢娺@是一種長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī) 制。（二）期股期權(quán)激勵(lì)的特點(diǎn)1. 期股期權(quán)激勵(lì)的長(zhǎng)期性。期股期權(quán)激勵(lì)之所以具有長(zhǎng)期性，原因在于它首先是一種事 后激勵(lì)制度，一般的期股期權(quán)具有3至10年的期限。就期股而言，持股者所持期股收入的多少主要取決于到期時(shí)企業(yè) 每股凈資產(chǎn)的水平，因?yàn)榉巧鲜泄竟善睕]有市場(chǎng)價(jià)格（參 見P181第三行）；就期權(quán)來(lái)說，如果公司未來(lái)的股票市價(jià) 低于期權(quán)的“施權(quán)價(jià)”，則期權(quán)毫無(wú)價(jià)值可言，只有股票市 價(jià)高于“施權(quán)價(jià)”期權(quán)才能體現(xiàn)其價(jià)值，而且股票市價(jià)越高， 期權(quán)持有者的獲利也就越多。2. 期股期權(quán)激勵(lì)的有效性。這

6、種激勵(lì)機(jī)制的有效性主要表現(xiàn)在它涉及的金額巨大。3. 期股期權(quán)激勵(lì)對(duì)象的有限性。期股期權(quán)激勵(lì)的對(duì)象在大多數(shù)情況下為企業(yè)的中上管理層。把激勵(lì)的對(duì)象集中在企業(yè)的中上管理層，不僅有助于“降低 道德風(fēng)險(xiǎn)”，而且還由于他們的管理活動(dòng)直接影響企業(yè)的經(jīng) 營(yíng)效果。4. 期股期權(quán)激勵(lì)獎(jiǎng)罰分明，降低了平庸者混水摸魚的可能 性。（三）實(shí)施期股期權(quán)激勵(lì)的模式1. 期股激勵(lì)模式（參見 P180）;2. 期權(quán)激勵(lì)模式3. 期股期權(quán)激勵(lì)模式（四）實(shí)施期股期權(quán)激勵(lì)的主要難點(diǎn)與對(duì)策1. 逐步構(gòu)筑有利于實(shí)施期股期權(quán)激勵(lì)的法律體系。目前，我國(guó)還沒有全國(guó)性的關(guān)于實(shí)施期股期權(quán)激勵(lì)的規(guī)定， 而現(xiàn)行的法律、法規(guī)又與這一制度創(chuàng)新存在沖突之處。2. 加快企業(yè)經(jīng)理隊(duì)伍的建設(shè)，培育和發(fā)展經(jīng)理市場(chǎng)。3. 需要建立一整套科學(xué)的考評(píng)體系。考核經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)的標(biāo)準(zhǔn)主要是兩個(gè)：一是絕對(duì)標(biāo)準(zhǔn)，包括經(jīng) 營(yíng)者