某銀行重組改制案例

1、http:/ 加入加入WTO后，國(guó)有商業(yè)銀行在競(jìng)爭(zhēng)中面臨著巨大的挑戰(zhàn)，可后，國(guó)有商業(yè)銀行在競(jìng)爭(zhēng)中面臨著巨大的挑戰(zhàn)，可以說(shuō)是機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并存，優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)同在。以說(shuō)是機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并存，優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)同在。n優(yōu)勢(shì)（優(yōu)勢(shì)（STRENGTH）n1、強(qiáng)大的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)、強(qiáng)大的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)n2、地緣優(yōu)勢(shì)、地緣優(yōu)勢(shì)n3、文化優(yōu)勢(shì)、文化優(yōu)勢(shì)n4、國(guó)家信譽(yù)支持、國(guó)家信譽(yù)支持n劣勢(shì)（劣勢(shì)（WEAK）n1、體制性弊端嚴(yán)重、體制性弊端嚴(yán)重n2、服務(wù)水平較低、服務(wù)水平較低n3、盈利能力不足、盈利能力不足n4、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理n5、內(nèi)控制度薄弱、內(nèi)控制度薄弱n6、人員素質(zhì)不高、人員素質(zhì)不高n7、資本實(shí)力較弱、資本實(shí)力較弱n8

2、、外部政策不利于競(jìng)、外部政策不利于競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng) n機(jī)遇（機(jī)遇（OPPORTUNITY）n1、可以有機(jī)會(huì)向外資銀行、可以有機(jī)會(huì)向外資銀行學(xué)習(xí)，加快自身改革的步伐。學(xué)習(xí)，加快自身改革的步伐。n2、可以根據(jù)國(guó)民待遇原則，、可以根據(jù)國(guó)民待遇原則，到締約國(guó)發(fā)展業(yè)務(wù)。到締約國(guó)發(fā)展業(yè)務(wù)。n3、有利于國(guó)有商業(yè)銀行調(diào)、有利于國(guó)有商業(yè)銀行調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)。整信貸結(jié)構(gòu)。n威脅（威脅（THREAT）n1、誘發(fā)國(guó)有商業(yè)銀行、誘發(fā)國(guó)有商業(yè)銀行系統(tǒng)發(fā)生金融危機(jī)系統(tǒng)發(fā)生金融危機(jī)n2、人才流失、人才流失n3、客戶流失、客戶流失n外資銀行加快進(jìn)入步伐外資銀行加快進(jìn)入步伐 n國(guó)有商業(yè)銀行股份制改革勢(shì)在必行國(guó)有商業(yè)銀行股份制改革勢(shì)在必行 n2

3、003年年2月，建行、中行先后通過(guò)中央銀行向國(guó)務(wù)月，建行、中行先后通過(guò)中央銀行向國(guó)務(wù)院提出改革制上市的意向。院提出改革制上市的意向。n2003年年4月，國(guó)務(wù)院有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)表示可以考慮上市意月，國(guó)務(wù)院有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)表示可以考慮上市意向，要求細(xì)化方案。向，要求細(xì)化方案。n2003年年7月，改制上市具體方案初步形成，開(kāi)始聘月，改制上市具體方案初步形成，開(kāi)始聘請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)。建行聘請(qǐng)畢馬威國(guó)際會(huì)計(jì)師事務(wù)所，請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)。建行聘請(qǐng)畢馬威國(guó)際會(huì)計(jì)師事務(wù)所，中行聘請(qǐng)普華永道國(guó)際會(huì)計(jì)師事務(wù)所為上市顧問(wèn)。中行聘請(qǐng)普華永道國(guó)際會(huì)計(jì)師事務(wù)所為上市顧問(wèn)。 n2003年底，國(guó)務(wù)院決定選擇中國(guó)建設(shè)銀行和中國(guó)年底，國(guó)務(wù)院決定選擇中國(guó)建設(shè)銀

4、行和中國(guó)銀行進(jìn)行股份制改革試點(diǎn)。銀行進(jìn)行股份制改革試點(diǎn)。 n股改步驟：股改步驟： n1、財(cái)務(wù)重組，、財(cái)務(wù)重組，在國(guó)家政策的扶持下消化銀行的歷在國(guó)家政策的扶持下消化銀行的歷史包袱，提高資本充足率水平，改善銀行的財(cái)務(wù)史包袱，提高資本充足率水平，改善銀行的財(cái)務(wù)狀況。狀況。n2、公司治理改革，、公司治理改革，根據(jù)現(xiàn)代企業(yè)制度的要求和國(guó)根據(jù)現(xiàn)代企業(yè)制度的要求和國(guó)際先進(jìn)銀行的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，對(duì)銀行的經(jīng)營(yíng)管理體制際先進(jìn)銀行的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，對(duì)銀行的經(jīng)營(yíng)管理體制和內(nèi)部運(yùn)行機(jī)制進(jìn)行改造。和內(nèi)部運(yùn)行機(jī)制進(jìn)行改造。n3、資本市場(chǎng)上市，、資本市場(chǎng)上市，通過(guò)使銀行在境內(nèi)外資本市場(chǎng)通過(guò)使銀行在境內(nèi)外資本市場(chǎng)上市，使其成為公眾化的銀行

5、。上市，使其成為公眾化的銀行。n國(guó)有商業(yè)銀行股改上市進(jìn)入倒計(jì)時(shí)。國(guó)有商業(yè)銀行股改上市進(jìn)入倒計(jì)時(shí)。n中國(guó)建設(shè)銀行系國(guó)有商業(yè)銀行，截止中國(guó)建設(shè)銀行系國(guó)有商業(yè)銀行，截止2003年底，年底，資產(chǎn)總額達(dá)到資產(chǎn)總額達(dá)到35，542.79億元人民幣，所有者權(quán)億元人民幣，所有者權(quán)益為益為1，862.80億元人民幣；境內(nèi)外營(yíng)業(yè)性分支機(jī)億元人民幣；境內(nèi)外營(yíng)業(yè)性分支機(jī)構(gòu)構(gòu)16，472個(gè)，正式員工個(gè)，正式員工275，029人。中國(guó)建設(shè)人。中國(guó)建設(shè)銀行擁有建新銀行和中國(guó)投資咨詢公司，并持有銀行擁有建新銀行和中國(guó)投資咨詢公司，并持有中國(guó)國(guó)際金融有限公司機(jī)中國(guó)國(guó)際金融有限公司機(jī)43.35%的股權(quán)，持有中的股權(quán)，持有中德住房

6、儲(chǔ)蓄銀行德住房?jī)?chǔ)蓄銀行75.1%的股權(quán)。的股權(quán)。n中國(guó)建設(shè)銀行致力于追求企業(yè)價(jià)值最大化的經(jīng)營(yíng)中國(guó)建設(shè)銀行致力于追求企業(yè)價(jià)值最大化的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，不斷豐富產(chǎn)品和服務(wù)，利用完善的經(jīng)營(yíng)網(wǎng)目標(biāo)，不斷豐富產(chǎn)品和服務(wù)，利用完善的經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)和先進(jìn)科學(xué)技術(shù)為海內(nèi)外客戶提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)。絡(luò)和先進(jìn)科學(xué)技術(shù)為海內(nèi)外客戶提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)。經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的發(fā)展，在經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的發(fā)展，在中長(zhǎng)期信貸、住房金融、項(xiàng)中長(zhǎng)期信貸、住房金融、項(xiàng)目融資等產(chǎn)品和服務(wù)方面逐步形成了自己的特色目融資等產(chǎn)品和服務(wù)方面逐步形成了自己的特色和優(yōu)勢(shì)。和優(yōu)勢(shì)。財(cái)務(wù)概要財(cái)務(wù)概要20032002經(jīng)營(yíng)成果（百萬(wàn)元人民幣）經(jīng)營(yíng)成果（百萬(wàn)元人民幣）利息收入凈值利息收入凈值78，97

7、264，972非利息收入凈值非利息收入凈值9，5785，934提取準(zhǔn)備金前的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)提取準(zhǔn)備金前的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)44，68430，738營(yíng)業(yè)利潤(rùn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)22，68715243稅前利潤(rùn)稅前利潤(rùn)4504，337稅后利潤(rùn)稅后利潤(rùn)4114，304資產(chǎn)負(fù)債項(xiàng)目（百萬(wàn)元人民幣）資產(chǎn)負(fù)債項(xiàng)目（百萬(wàn)元人民幣）貸款貸款2，122，1341，766388呆賬準(zhǔn)備金呆賬準(zhǔn)備金（79，038）（27，189）資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額3，554，2793，083，195存款存款2，971，2802，559，652所有者權(quán)益所有者權(quán)益186，280107，236財(cái)務(wù)比率（財(cái)務(wù)比率（%）凈利息收益率凈利息收益率2.742.67資產(chǎn)利潤(rùn)率

8、資產(chǎn)利潤(rùn)率1.351.05不良貸款率不良貸款率9.1215.17成本收入比率成本收入比率46.2353.16n上市障礙上市障礙 n按照國(guó)際規(guī)范，商業(yè)銀行上市必須具備幾個(gè)主要按照國(guó)際規(guī)范，商業(yè)銀行上市必須具備幾個(gè)主要的上市標(biāo)準(zhǔn)：的上市標(biāo)準(zhǔn)：n資本充足率達(dá)到資本充足率達(dá)到8%n不良貸款率在不良貸款率在10%（有的國(guó)家要求在（有的國(guó)家要求在5%以下，我以下，我國(guó)銀監(jiān)會(huì)要求試點(diǎn)銀行降低到國(guó)銀監(jiān)會(huì)要求試點(diǎn)銀行降低到35% ）之內(nèi)。）之內(nèi)。n撥備覆蓋率，要求提足撥備，不良貸款覆蓋率達(dá)撥備覆蓋率，要求提足撥備，不良貸款覆蓋率達(dá)到到100%。n利潤(rùn)率，要求有連續(xù)盈利的能力（資產(chǎn)利潤(rùn)率等利潤(rùn)率，要求有連續(xù)盈利的

9、能力（資產(chǎn)利潤(rùn)率等為正數(shù)）。為正數(shù)）。n投行選美投行選美n圍繞著建行上市保薦人（承銷(xiāo)商）資格，國(guó)際大圍繞著建行上市保薦人（承銷(xiāo)商）資格，國(guó)際大投行展開(kāi)了激烈競(jìng)爭(zhēng)，國(guó)際投行所看重的是：投行展開(kāi)了激烈競(jìng)爭(zhēng)，國(guó)際投行所看重的是：IPO利益、戰(zhàn)略投資者，最后勝出的是：利益、戰(zhàn)略投資者，最后勝出的是：n招股發(fā)售銀行招股發(fā)售銀行 n香港匯豐銀行香港匯豐銀行n東亞銀行東亞銀行n中信嘉銀中信嘉銀n交通銀行交通銀行n工銀亞洲工銀亞洲n建行香港分行建行香港分行n重組方式重組方式n1、補(bǔ)充資本金、補(bǔ)充資本金n內(nèi)部：內(nèi)部：n自身積累來(lái)補(bǔ)充資本金，但需要較長(zhǎng)時(shí)間，幾乎自身積累來(lái)補(bǔ)充資本金，但需要較長(zhǎng)時(shí)間，幾乎不可能。不

10、可能。n外部：外部：n國(guó)家財(cái)政注資、發(fā)行次級(jí)債券、稅前利潤(rùn)抵沖、國(guó)家財(cái)政注資、發(fā)行次級(jí)債券、稅前利潤(rùn)抵沖、其他資產(chǎn)變現(xiàn)；其他資產(chǎn)變現(xiàn)；n此外，還可考慮引進(jìn)國(guó)外合適的戰(zhàn)略投資者，引此外，還可考慮引進(jìn)國(guó)外合適的戰(zhàn)略投資者，引進(jìn)國(guó)內(nèi)合適的戰(zhàn)略投資者。進(jìn)國(guó)內(nèi)合適的戰(zhàn)略投資者。n2、處置不良資產(chǎn)、處置不良資產(chǎn)n內(nèi)部消化：內(nèi)部消化：n提取呆賬準(zhǔn)備金（撥備）提取呆賬準(zhǔn)備金（撥備）n核消不良資產(chǎn)核消不良資產(chǎn)n外部剝離：外部剝離：n剝離給資產(chǎn)管理公司剝離給資產(chǎn)管理公司n對(duì)外打包出售對(duì)外打包出售n資產(chǎn)證券化資產(chǎn)證券化重組規(guī)模估算重組規(guī)模估算 金額單位（億元）金額單位（億元） 資本凈額資本凈額1283估計(jì)非信貸資產(chǎn)

11、損失估計(jì)非信貸資產(chǎn)損失700資本充足率資本充足率6.91%估計(jì)的其他損失估計(jì)的其他損失500現(xiàn)有撥備現(xiàn)有撥備350損失總額損失總額28252003年撥備前利潤(rùn)年撥備前利潤(rùn)500資本金總?cè)笨谫Y本金總?cè)笨?500可供沖抵壞賬的總額可供沖抵壞賬的總額2133可發(fā)行次級(jí)債規(guī)?？砂l(fā)行次級(jí)債規(guī)模500不良貸款總額不良貸款總額2680政府注資規(guī)模估計(jì)政府注資規(guī)模估計(jì)2000損失類(lèi)不良貸款應(yīng)提損失類(lèi)不良貸款應(yīng)提準(zhǔn)備（準(zhǔn)備（100%計(jì)提）計(jì)提）569可疑、關(guān)注類(lèi)不良貸可疑、關(guān)注類(lèi)不良貸款應(yīng)提準(zhǔn)備（款應(yīng)提準(zhǔn)備（50%）1056注：以上數(shù)據(jù)來(lái)自注：以上數(shù)據(jù)來(lái)自2002年年年報(bào)，截止時(shí)間為年報(bào)，截止時(shí)間為2002年年

12、12月月31日。未考慮日。未考慮2003年年對(duì)不良資產(chǎn)的處置情況。對(duì)不良資產(chǎn)的處置情況。僅用于重組規(guī)模估算之用。僅用于重組規(guī)模估算之用。按國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)貸款呆賬準(zhǔn)備按國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)貸款呆賬準(zhǔn)備金計(jì)提比例：金計(jì)提比例：正常正常2%、關(guān)注、關(guān)注2%、次級(jí)、次級(jí)35%、可疑、可疑65%、損失損失100%n建行財(cái)務(wù)重組建行財(cái)務(wù)重組n國(guó)家注資國(guó)家注資n2003年年12月月31日，國(guó)家通過(guò)匯金投資有限責(zé)任公日，國(guó)家通過(guò)匯金投資有限責(zé)任公司向建行注入資本金司向建行注入資本金225億美元億美元，折合人民幣，折合人民幣1862.30億元現(xiàn)金億元現(xiàn)金，作為建行實(shí)收資本處理。建設(shè)，作為建行實(shí)收資本處理。建設(shè)銀行將原有所有者權(quán)益

13、和當(dāng)年的凈利潤(rùn)用于彌補(bǔ)銀行將原有所有者權(quán)益和當(dāng)年的凈利潤(rùn)用于彌補(bǔ)累計(jì)虧損。由此，匯金公司成為建行的唯一所有累計(jì)虧損。由此，匯金公司成為建行的唯一所有者。國(guó)家注資使建行資本實(shí)力大幅提高，為加快者。國(guó)家注資使建行資本實(shí)力大幅提高，為加快股份制改造提供了有利條件。股份制改造提供了有利條件。 n發(fā)行次級(jí)債發(fā)行次級(jí)債n2004年年8月月4日，建行首期日，建行首期150億次級(jí)債券發(fā)行，同億次級(jí)債券發(fā)行，同年年9月和月和12月再次發(fā)行次級(jí)債券，三期次級(jí)債券累月再次發(fā)行次級(jí)債券，三期次級(jí)債券累計(jì)達(dá)計(jì)達(dá)400億元億元。n可疑類(lèi)貸款處置可疑類(lèi)貸款處置n2004年年6月月29日，建行將高達(dá)日，建行將高達(dá)1289億元

14、億元（50%央行央行票據(jù)、票據(jù)、50%核銷(xiāo)）的可疑類(lèi)貸款剝離給中國(guó)信達(dá)核銷(xiāo)）的可疑類(lèi)貸款剝離給中國(guó)信達(dá)資產(chǎn)管理公司。資產(chǎn)管理公司。n損失類(lèi)貸款處置損失類(lèi)貸款處置n核銷(xiāo)核銷(xiāo)569億元億元。n資產(chǎn)出售資產(chǎn)出售n2003年，建行共處置年，建行共處置1201億元億元資產(chǎn)，包括核銷(xiāo)資產(chǎn)，包括核銷(xiāo)569億元信貸類(lèi)資產(chǎn)，總共收回現(xiàn)金億元信貸類(lèi)資產(chǎn)，總共收回現(xiàn)金424億元億元。在國(guó)內(nèi)。在國(guó)內(nèi)拍賣(mài)拍賣(mài)103億抵債資產(chǎn)，回收率為億抵債資產(chǎn)，回收率為44.86%。n2004年年5月月27日，建行公開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)性賣(mài)斷出售日，建行公開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)性賣(mài)斷出售40億抵億抵債資產(chǎn)，整體的現(xiàn)金回收率是債資產(chǎn)，整體的現(xiàn)金回收率是34.75%。

15、n政府支持政府支持n國(guó)家補(bǔ)充款項(xiàng)：對(duì)原建設(shè)銀行的剩余累計(jì)虧損進(jìn)國(guó)家補(bǔ)充款項(xiàng)：對(duì)原建設(shè)銀行的剩余累計(jì)虧損進(jìn)行補(bǔ)充，在短期內(nèi)償付行補(bǔ)充，在短期內(nèi)償付654.99億元億元的國(guó)家補(bǔ)充款的國(guó)家補(bǔ)充款項(xiàng)。項(xiàng)。 n稅收政策：從重組到稅收政策：從重組到2005年年6月月30日前，建行均享日前，建行均享受受10.7%的所得稅優(yōu)惠稅率的所得稅優(yōu)惠稅率(正常稅率正常稅率33%) 。 n債券利息支付和本金的兌付支持債券利息支付和本金的兌付支持n分立重組分立重組n2004年年9月月14日，銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)建設(shè)銀行分立為中國(guó)日，銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)建設(shè)銀行分立為中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司和中國(guó)建設(shè)銀行投資有限建設(shè)銀行股份有限公司和中國(guó)建設(shè)

16、銀行投資有限責(zé)任公司，建設(shè)銀行股份有限公司準(zhǔn)備上市。建責(zé)任公司，建設(shè)銀行股份有限公司準(zhǔn)備上市。建行采取了行采取了整體分拆上市模式整體分拆上市模式。n 中國(guó)建設(shè)銀行中國(guó)建設(shè)銀行中國(guó)建設(shè)銀行投資有限責(zé)任公司中國(guó)建設(shè)銀行投資有限責(zé)任公司中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司n重組協(xié)議：重組協(xié)議：n中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司n從從2003年年12月月31日起，中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公日起，中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司承繼原中國(guó)建設(shè)銀行的商業(yè)銀行業(yè)務(wù)，相關(guān)資司承繼原中國(guó)建設(shè)銀行的商業(yè)銀行業(yè)務(wù)，相關(guān)資產(chǎn)與負(fù)債，以及相關(guān)權(quán)利和義務(wù)（產(chǎn)與負(fù)債，以及相關(guān)權(quán)利和義務(wù)（“商業(yè)銀行業(yè)商業(yè)銀行

17、業(yè)務(wù)務(wù)”）。于）。于2004年年9月月17日以發(fā)起設(shè)立方式成立。日以發(fā)起設(shè)立方式成立。n中國(guó)建設(shè)銀行投資有限責(zé)任公司中國(guó)建設(shè)銀行投資有限責(zé)任公司n除商業(yè)銀行業(yè)務(wù)之外的原建設(shè)銀行的其他業(yè)務(wù)及除商業(yè)銀行業(yè)務(wù)之外的原建設(shè)銀行的其他業(yè)務(wù)及相關(guān)的資產(chǎn)負(fù)債（相關(guān)的資產(chǎn)負(fù)債（“非商業(yè)銀行業(yè)務(wù)非商業(yè)銀行業(yè)務(wù)”）由中國(guó)）由中國(guó)建設(shè)銀行投資有限責(zé)任公司承繼。建設(shè)銀行投資有限責(zé)任公司承繼。n公司冶理結(jié)構(gòu)公司冶理結(jié)構(gòu) n建立現(xiàn)代公司管理架構(gòu)，明確股東大會(huì)、董事會(huì)、建立現(xiàn)代公司管理架構(gòu)，明確股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、高級(jí)管理層的權(quán)力和責(zé)任。監(jiān)事會(huì)、高級(jí)管理層的權(quán)力和責(zé)任。n目標(biāo)是按照目標(biāo)是按照“三會(huì)分設(shè)、三權(quán)分開(kāi)、有效

18、制約、三會(huì)分設(shè)、三權(quán)分開(kāi)、有效制約、協(xié)調(diào)發(fā)展協(xié)調(diào)發(fā)展” 的原則，建立科學(xué)高效的決策、執(zhí)行的原則，建立科學(xué)高效的決策、執(zhí)行和監(jiān)管機(jī)制，確保各方獨(dú)立運(yùn)作、有效制衡。和監(jiān)管機(jī)制，確保各方獨(dú)立運(yùn)作、有效制衡。n董事會(huì)共有董事會(huì)共有13名董事：名董事：n董事長(zhǎng)郭樹(shù)清董事長(zhǎng)郭樹(shù)清 副董事長(zhǎng)常振明副董事長(zhǎng)常振明n執(zhí)行董事執(zhí)行董事2名名 非執(zhí)行董事非執(zhí)行董事6名名n獨(dú)立董事獨(dú)立董事3名名董事會(huì)董事會(huì)戰(zhàn)戰(zhàn)略略與與提提名名委委員員會(huì)會(huì)審審計(jì)計(jì)委委員員會(huì)會(huì)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)管管理理委委員員會(huì)會(huì)薪薪酬酬與與考考核核委委員員會(huì)會(huì)關(guān)關(guān)聯(lián)聯(lián)交交易易控控制制委委員員會(huì)會(huì)n監(jiān)事會(huì)共有監(jiān)事會(huì)共有7名監(jiān)事：名監(jiān)事：n監(jiān)事長(zhǎng)謝渡楊監(jiān)事長(zhǎng)謝渡楊

19、 4名股東代表監(jiān)事名股東代表監(jiān)事n1名職工代表監(jiān)事名職工代表監(jiān)事 2名外部監(jiān)事名外部監(jiān)事n高級(jí)管理人員：高級(jí)管理人員：n行長(zhǎng)行長(zhǎng) 副行長(zhǎng)副行長(zhǎng) 總監(jiān)察總監(jiān)察 總審計(jì)師總審計(jì)師n首席財(cái)務(wù)官首席財(cái)務(wù)官 首席風(fēng)險(xiǎn)官首席風(fēng)險(xiǎn)官 首席信息官首席信息官n董事會(huì)秘書(shū)、行長(zhǎng)助理以及董事會(huì)確定的其他管董事會(huì)秘書(shū)、行長(zhǎng)助理以及董事會(huì)確定的其他管理人員。理人員。n增資擴(kuò)股增資擴(kuò)股n上海寶鋼上海寶鋼30億元、國(guó)家電網(wǎng)億元、國(guó)家電網(wǎng)30億元、長(zhǎng)江電力億元、長(zhǎng)江電力20億元，發(fā)起人股東持股結(jié)構(gòu)：億元，發(fā)起人股東持股結(jié)構(gòu)：n引進(jìn)境外戰(zhàn)略投資者引進(jìn)境外戰(zhàn)略投資者n引進(jìn)境外戰(zhàn)略投資者的意義：引進(jìn)境外戰(zhàn)略投資者的意義：n實(shí)現(xiàn)公司

20、治理結(jié)構(gòu)的改善實(shí)現(xiàn)公司治理結(jié)構(gòu)的改善n強(qiáng)化商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)約束機(jī)制強(qiáng)化商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)約束機(jī)制n產(chǎn)品和技術(shù)方面的要求產(chǎn)品和技術(shù)方面的要求nIPO成功的重要法碼成功的重要法碼n如何選擇戰(zhàn)略投資者如何選擇戰(zhàn)略投資者?n監(jiān)管部門(mén)的要求：監(jiān)管部門(mén)的要求：n第一，投資者的持股比例必須在第一，投資者的持股比例必須在5%以上，否則以上，否則難以形成牢固的戰(zhàn)略合作關(guān)系；（匯金公司的總難以形成牢固的戰(zhàn)略合作關(guān)系；（匯金公司的總經(jīng)理謝平稱(chēng)一般持股比例達(dá)經(jīng)理謝平稱(chēng)一般持股比例達(dá)10%才能算戰(zhàn)略投資才能算戰(zhàn)略投資者。）者。）n第二，投資者必須持股三年以上，以保證較長(zhǎng)時(shí)第二，投資者必須持股三年以上，以保證較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)雙方合作的穩(wěn)

21、定性；間內(nèi)雙方合作的穩(wěn)定性；n第三，投資者必須派出董事、派出相應(yīng)的管理人第三，投資者必須派出董事、派出相應(yīng)的管理人員，幫助國(guó)內(nèi)銀行提高經(jīng)營(yíng)管理技術(shù)；員，幫助國(guó)內(nèi)銀行提高經(jīng)營(yíng)管理技術(shù)；n第四，投資者要提供技術(shù)和網(wǎng)絡(luò)上的支持，這是第四，投資者要提供技術(shù)和網(wǎng)絡(luò)上的支持，這是中資銀行目前非常需要的。中資銀行目前非常需要的。n建設(shè)銀行的選擇：建設(shè)銀行的選擇：n具備一定的規(guī)模具備一定的規(guī)模 n在業(yè)務(wù)領(lǐng)域具備專(zhuān)長(zhǎng)和領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)在業(yè)務(wù)領(lǐng)域具備專(zhuān)長(zhǎng)和領(lǐng)先優(yōu)勢(shì) n愿意向建行轉(zhuǎn)移技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)愿意向建行轉(zhuǎn)移技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)n其中國(guó)戰(zhàn)略與建行無(wú)根本利益沖突其中國(guó)戰(zhàn)略與建行無(wú)根本利益沖突n限制條件限制條件:n在中資銀行中，外

22、資持股比例在在中資銀行中，外資持股比例在25%以下，單一以下，單一外資持股比例不得超過(guò)外資持股比例不得超過(guò)20%。n合作者之一：合作者之一：n美國(guó)銀行（美國(guó)銀行（Bank of America）n2005年年6月月17日，建設(shè)銀行與美國(guó)銀行簽署入股和戰(zhàn)略合日，建設(shè)銀行與美國(guó)銀行簽署入股和戰(zhàn)略合作協(xié)議。作協(xié)議。n中國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行與國(guó)際戰(zhàn)略投資者第一次握手中國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行與國(guó)際戰(zhàn)略投資者第一次握手n入股協(xié)議：入股協(xié)議：n包括從中央?yún)R金公司手里購(gòu)買(mǎi)包括從中央?yún)R金公司手里購(gòu)買(mǎi)9.1%的股權(quán)以及在的股權(quán)以及在未來(lái)五年半內(nèi)有權(quán)以建行未來(lái)五年半內(nèi)有權(quán)以建行IPO價(jià)格將總股權(quán)份額價(jià)格將總股權(quán)份額提高到提高到1

23、9.9%；n投資協(xié)議：投資協(xié)議：n美國(guó)銀行承諾于建行美國(guó)銀行承諾于建行IPO時(shí)購(gòu)買(mǎi)時(shí)購(gòu)買(mǎi)5億美元新股；億美元新股；n戰(zhàn)略合作協(xié)議：戰(zhàn)略合作協(xié)議：n下屬七個(gè)分協(xié)議涉及公司治理、風(fēng)險(xiǎn)控制、下屬七個(gè)分協(xié)議涉及公司治理、風(fēng)險(xiǎn)控制、IT、財(cái)務(wù)管理、人力資源管理、零售銀行、資金業(yè)務(wù)財(cái)務(wù)管理、人力資源管理、零售銀行、資金業(yè)務(wù)等方面。等方面。n合作者之二：合作者之二：n新加坡淡馬錫（新加坡淡馬錫（Temasek Holdings） n2005年年6月月24日，建設(shè)銀行與新加坡淡馬錫簽訂日，建設(shè)銀行與新加坡淡馬錫簽訂了以近了以近15億美元入股億美元入股5.1%的協(xié)議，并承諾的協(xié)議，并承諾IPO時(shí)時(shí)再購(gòu)入再購(gòu)入1

24、0億美元股權(quán)。億美元股權(quán)。n人事制度改革人事制度改革n用人制度改革：用人制度改革：n設(shè)立管理人員、經(jīng)辦人員和專(zhuān)業(yè)技術(shù)三大崗位序設(shè)立管理人員、經(jīng)辦人員和專(zhuān)業(yè)技術(shù)三大崗位序列，建立列，建立競(jìng)爭(zhēng)擇優(yōu)機(jī)制競(jìng)爭(zhēng)擇優(yōu)機(jī)制。n建行先后有建行先后有9名總行副經(jīng)理級(jí)的管理人員、名總行副經(jīng)理級(jí)的管理人員、579名名高級(jí)經(jīng)理級(jí)人員、高級(jí)經(jīng)理級(jí)人員、3800多名經(jīng)辦崗位職務(wù)人員通多名經(jīng)辦崗位職務(wù)人員通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)走上新的管理崗位；過(guò)競(jìng)爭(zhēng)走上新的管理崗位；n1100多名管理人員在競(jìng)聘中落選或被解聘管理崗多名管理人員在競(jìng)聘中落選或被解聘管理崗位的職務(wù)；位的職務(wù)；38個(gè)一級(jí)分行行長(zhǎng)和總行部門(mén)總經(jīng)理個(gè)一級(jí)分行行長(zhǎng)和總行部門(mén)總經(jīng)理全

25、部由任命制改為聘任制；并對(duì)一級(jí)分行行長(zhǎng)、全部由任命制改為聘任制；并對(duì)一級(jí)分行行長(zhǎng)、總行部門(mén)總經(jīng)理實(shí)行任期目標(biāo)責(zé)任制。總行部門(mén)總經(jīng)理實(shí)行任期目標(biāo)責(zé)任制。n用工制度改革：用工制度改革：n建行實(shí)施建行實(shí)施全員勞動(dòng)合同制全員勞動(dòng)合同制，以契約為基礎(chǔ)規(guī)范用，以契約為基礎(chǔ)規(guī)范用工關(guān)系。從工關(guān)系。從1998年開(kāi)始，建行就運(yùn)用市場(chǎng)化手段年開(kāi)始，建行就運(yùn)用市場(chǎng)化手段從海外引進(jìn)了重要崗位的優(yōu)秀人才。全行有從海外引進(jìn)了重要崗位的優(yōu)秀人才。全行有2萬(wàn)多萬(wàn)多名勞動(dòng)合同制員工得以合理分流。名勞動(dòng)合同制員工得以合理分流。n薪酬制度改革：薪酬制度改革：n建行以薪酬與建行以薪酬與經(jīng)濟(jì)增加值（經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）全面掛鉤為核全面

26、掛鉤為核心，以工資總額管理、員工工資分配、一級(jí)分行心，以工資總額管理、員工工資分配、一級(jí)分行行級(jí)領(lǐng)導(dǎo)年薪制等為主要內(nèi)容，初步建立了機(jī)構(gòu)行級(jí)領(lǐng)導(dǎo)年薪制等為主要內(nèi)容，初步建立了機(jī)構(gòu)薪酬水平與其崗位責(zé)任和貢獻(xiàn)掛鉤的收入分配機(jī)薪酬水平與其崗位責(zé)任和貢獻(xiàn)掛鉤的收入分配機(jī)制，打破了平均主義的分配模式。制，打破了平均主義的分配模式。n激勵(lì)機(jī)制激勵(lì)機(jī)制n激勵(lì)機(jī)制是確保有才能的管理者對(duì)公司做出最大激勵(lì)機(jī)制是確保有才能的管理者對(duì)公司做出最大奉獻(xiàn)的關(guān)鍵。為了將建行的管理團(tuán)隊(duì)的利益與其奉獻(xiàn)的關(guān)鍵。為了將建行的管理團(tuán)隊(duì)的利益與其為股東創(chuàng)造的價(jià)值聯(lián)系起來(lái)，建行的薪酬制度安為股東創(chuàng)造的價(jià)值聯(lián)系起來(lái)，建行的薪酬制度安排：排：

27、n年嶄制度、股票期權(quán)、員工持股計(jì)。年嶄制度、股票期權(quán)、員工持股計(jì)。n資料鏈接資料鏈接:n中外商業(yè)銀行高管薪酬及激勵(lì)機(jī)制對(duì)比中外商業(yè)銀行高管薪酬及激勵(lì)機(jī)制對(duì)比n上市地選擇上市地選擇n建行最初設(shè)想是在中國(guó)內(nèi)地、香港、美國(guó)三地同建行最初設(shè)想是在中國(guó)內(nèi)地、香港、美國(guó)三地同時(shí)上市。倘若成功，這無(wú)疑將是一個(gè)創(chuàng)舉。時(shí)上市。倘若成功，這無(wú)疑將是一個(gè)創(chuàng)舉。n境內(nèi)上市境內(nèi)上市nA股市場(chǎng)的承受能力。一至兩百億元的發(fā)行，市場(chǎng)股市場(chǎng)的承受能力。一至兩百億元的發(fā)行，市場(chǎng)應(yīng)有承受能力，如長(zhǎng)江電力、招商銀行等成功先應(yīng)有承受能力，如長(zhǎng)江電力、招商銀行等成功先例。由于例。由于2005年年5月底，股權(quán)分置改革啟動(dòng)，境內(nèi)月底，股權(quán)分

28、置改革啟動(dòng)，境內(nèi)市場(chǎng)所有融資活動(dòng)都被迫停止。市場(chǎng)所有融資活動(dòng)都被迫停止。n境外上市境外上市n嚴(yán)格的上市標(biāo)準(zhǔn)。美國(guó)市場(chǎng)比香港市場(chǎng)要求更高。嚴(yán)格的上市標(biāo)準(zhǔn)。美國(guó)市場(chǎng)比香港市場(chǎng)要求更高。2002年安然公司和世通公司丑聞爆發(fā)之后，美國(guó)年安然公司和世通公司丑聞爆發(fā)之后，美國(guó)出臺(tái)了出臺(tái)了薩班斯薩班斯奧克斯利法奧克斯利法，對(duì)美國(guó)本土以，對(duì)美國(guó)本土以外的公司嚴(yán)厲得近乎苛刻，加大了其上市成本和外的公司嚴(yán)厲得近乎苛刻，加大了其上市成本和集體訴訟風(fēng)險(xiǎn)。集體訴訟風(fēng)險(xiǎn)。n兩地或三地同時(shí)上市兩地或三地同時(shí)上市n意味著在不同市場(chǎng)要同股同權(quán)同價(jià)。在貨幣不能意味著在不同市場(chǎng)要同股同權(quán)同價(jià)。在貨幣不能自由兌換、國(guó)際市場(chǎng)與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)

29、存在明顯差異的自由兌換、國(guó)際市場(chǎng)與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)存在明顯差異的情況下，在情況下，在IPO時(shí)將不可避免地遇到一些技術(shù)問(wèn)題。時(shí)將不可避免地遇到一些技術(shù)問(wèn)題。n建行最終選擇了建行最終選擇了香港上市香港上市。n全流通方案全流通方案n建行發(fā)行建行發(fā)行H股，關(guān)于股份流通的安排，提出了全股，關(guān)于股份流通的安排，提出了全流通方案：流通方案：n建行發(fā)起人股東持有的內(nèi)資股轉(zhuǎn)換為建行發(fā)起人股東持有的內(nèi)資股轉(zhuǎn)換為H股股，境外，境外戰(zhàn)略投資者持有未上市外資股轉(zhuǎn)換為戰(zhàn)略投資者持有未上市外資股轉(zhuǎn)換為H股股，并在，并在全球發(fā)售后在香港聯(lián)交所上市。全球發(fā)售后在香港聯(lián)交所上市。n2005年年6月月5日至日至6日，股東大會(huì)通過(guò)了全流通方

30、日，股東大會(huì)通過(guò)了全流通方案；案；n2005年年6月月9日，全流通方案獲證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)；日，全流通方案獲證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)；n2005年年9月月20日，全流通方案獲國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)；日，全流通方案獲國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)；n建行成為在香港上市的內(nèi)地第一家股份全流通金建行成為在香港上市的內(nèi)地第一家股份全流通金融企業(yè)。融企業(yè)。n禁售期禁售期n匯金公司承諾：其直接持有和通過(guò)建銀投資持有匯金公司承諾：其直接持有和通過(guò)建銀投資持有的所有建行的所有建行H股份，自建行上市之日起股份，自建行上市之日起5年時(shí)間年時(shí)間內(nèi)內(nèi)不會(huì)被減持（不會(huì)被減持（2010年年10月月26日到期）。日到期）。n上海寶鋼、國(guó)家電網(wǎng)和長(zhǎng)江電力持有的建行內(nèi)資上海寶鋼、

31、國(guó)家電網(wǎng)和長(zhǎng)江電力持有的建行內(nèi)資股，在建行上市后轉(zhuǎn)為股，在建行上市后轉(zhuǎn)為H股，禁售期為股，禁售期為22個(gè)月個(gè)月（2007年年8月月26日到期）。日到期）。n美洲銀行及淡馬錫持有的非上市外資股，在建行美洲銀行及淡馬錫持有的非上市外資股，在建行上市后轉(zhuǎn)為上市后轉(zhuǎn)為H股，禁售期為股，禁售期為3年年（2008年年10月月26日日到期）到期） 。n上市申請(qǐng)上市申請(qǐng)n2005年年6月月22日，中國(guó)建設(shè)銀行向香港聯(lián)交所遞日，中國(guó)建設(shè)銀行向香港聯(lián)交所遞交了初步上市申請(qǐng)，計(jì)劃出售交了初步上市申請(qǐng)，計(jì)劃出售15%的股權(quán)，共集的股權(quán)，共集資資50億美元，預(yù)計(jì)下半年正式掛牌上市。億美元，預(yù)計(jì)下半年正式掛牌上市。n上市

32、聆訊上市聆訊n2005年年9月月22日，香港聯(lián)交所正式聆訊。日，香港聯(lián)交所正式聆訊。n問(wèn)題之一：建行保薦人的獨(dú)立性問(wèn)題之一：建行保薦人的獨(dú)立性 n中金公司、摩根士丹利和建銀投資公司之間的關(guān)中金公司、摩根士丹利和建銀投資公司之間的關(guān)聯(lián)關(guān)系受到了監(jiān)管當(dāng)局與市場(chǎng)的高度關(guān)注。聯(lián)關(guān)系受到了監(jiān)管當(dāng)局與市場(chǎng)的高度關(guān)注。n盡管中金、建銀的獨(dú)立性并不被認(rèn)同，但聯(lián)交所盡管中金、建銀的獨(dú)立性并不被認(rèn)同，但聯(lián)交所最終認(rèn)可大摩的獨(dú)立性，因此終結(jié)對(duì)建行缺乏獨(dú)最終認(rèn)可大摩的獨(dú)立性，因此終結(jié)對(duì)建行缺乏獨(dú)立保薦人的疑慮。立保薦人的疑慮。n股票定價(jià)股票定價(jià)n定價(jià)模型定價(jià)模型n市盈率法（市盈率法（P / E）、市凈率法（）、市凈率

33、法（P / B）n同業(yè)對(duì)比同業(yè)對(duì)比香港上市銀行香港上市銀行n香港上市銀行的香港上市銀行的P/B值一般在值一般在2倍以上，如：倍以上，如：n交通銀行交通銀行P/B值值2.1倍倍n匯豐銀行匯豐銀行P/B值值2.0倍倍n中銀香港中銀香港P/B值值2.4倍倍n參照公司參照公司交通銀行交通銀行n2005年年6月月23日，交行赴香港日，交行赴香港IPO獲得較大成功。獲得較大成功。被承銷(xiāo)商和投資者認(rèn)為最具可比性的參照公司。被承銷(xiāo)商和投資者認(rèn)為最具可比性的參照公司。 n交行定價(jià)區(qū)間交行定價(jià)區(qū)間n市盈率：市盈率：11倍倍14.5倍倍n市凈率：市凈率：1.3倍倍1.6倍倍 n價(jià)格區(qū)間：價(jià)格區(qū)間：1.952.55港

34、元港元n發(fā)售總額：發(fā)售總額：58.56億股億股H股股n集資總額：集資總額：114億億149億港元億港元 n最終定價(jià)最終定價(jià)n發(fā)行價(jià)格：發(fā)行價(jià)格：2.5港元港元n發(fā)行市盈率：發(fā)行市盈率：14.8倍倍n總計(jì)籌資：總計(jì)籌資：146.6億港元億港元n2005年年6月月23日，交通銀行（日，交通銀行（3328.HK）在香港聯(lián)）在香港聯(lián)交所掛牌上市，開(kāi)盤(pán)價(jià)交所掛牌上市，開(kāi)盤(pán)價(jià)2.8港元，排徊于港元，排徊于2.82.9港港元，收盤(pán)價(jià)元，收盤(pán)價(jià)2.825港元，港元，IPO溢價(jià)溢價(jià)13%。n建設(shè)銀行財(cái)務(wù)狀況優(yōu)于交通銀行，資產(chǎn)規(guī)模、客建設(shè)銀行財(cái)務(wù)狀況優(yōu)于交通銀行，資產(chǎn)規(guī)模、客戶網(wǎng)絡(luò)均數(shù)倍于交通銀行，重組力度略遜于

35、交通戶網(wǎng)絡(luò)均數(shù)倍于交通銀行，重組力度略遜于交通銀行。銀行。n建行定價(jià)區(qū)間建行定價(jià)區(qū)間n指示性定價(jià)區(qū)間：指示性定價(jià)區(qū)間：每股每股1.82.15港元港元n發(fā)售總額：發(fā)售總額：264.859億股億股H股股n其中：國(guó)際機(jī)構(gòu)投資者其中：國(guó)際機(jī)構(gòu)投資者251.616億股（占億股（占95%）n 散戶發(fā)售散戶發(fā)售13.243億股（僅占億股（僅占5%）n籌集資金總額：籌集資金總額：476.75569.45億港元億港元n上市路演上市路演n預(yù)路演預(yù)路演 n在預(yù)路演階段，摩根士丹利的分析師與全球在預(yù)路演階段，摩根士丹利的分析師與全球350多多家機(jī)構(gòu)投資者見(jiàn)面，盡可能多地?cái)U(kuò)大潛在的投資家機(jī)構(gòu)投資者見(jiàn)面，盡可能多地?cái)U(kuò)大潛

36、在的投資者隊(duì)伍。者隊(duì)伍。IPO賣(mài)點(diǎn)賣(mài)點(diǎn)“中國(guó)盈利最好的商業(yè)銀行中國(guó)盈利最好的商業(yè)銀行”。n正式路演正式路演 n2005年年10月月5日，由董事長(zhǎng)、行長(zhǎng)等高層組成的路日，由董事長(zhǎng)、行長(zhǎng)等高層組成的路演團(tuán)赴亞洲、歐洲和美國(guó)開(kāi)始全球路演。演團(tuán)赴亞洲、歐洲和美國(guó)開(kāi)始全球路演。n倫敦、香港、新加坡、阿姆斯特丹、法蘭克福、倫敦、香港、新加坡、阿姆斯特丹、法蘭克福、米蘭、愛(ài)丁堡、日本、米蘭、愛(ài)丁堡、日本、，所到之處受到了各，所到之處受到了各地投資者的熱烈追捧。地投資者的熱烈追捧。n建行自述建行自述 n本行是一家中國(guó)領(lǐng)先的商業(yè)銀行，為客戶提供全本行是一家中國(guó)領(lǐng)先的商業(yè)銀行，為客戶提供全面的商業(yè)銀行產(chǎn)品與服務(wù)。

37、根據(jù)人民銀行的資料，面的商業(yè)銀行產(chǎn)品與服務(wù)。根據(jù)人民銀行的資料，截止截止2005年年6月月30日，本行貸款總額的市場(chǎng)份額約日，本行貸款總額的市場(chǎng)份額約為為12.0%，存款總額的市場(chǎng)份額約為，存款總額的市場(chǎng)份額約為13.2%。截止。截止2005年年6月月30日，本行的總資產(chǎn)達(dá)人民幣日，本行的總資產(chǎn)達(dá)人民幣42241億億元（元（5218億美元），貸款總額達(dá)人民幣億美元），貸款總額達(dá)人民幣23744億元億元（2933億美元），存款總額達(dá)人民幣億美元），存款總額達(dá)人民幣37813億元億元（4671億美元）。根據(jù)億美元）。根據(jù)銀行家銀行家雜志按截止雜志按截止2004年年12月月31日總資產(chǎn)進(jìn)行的排名，本

38、行在全球日總資產(chǎn)進(jìn)行的排名，本行在全球銀行中列第銀行中列第35位。本行于位。本行于2005年獲年獲銀行家銀行家雜雜志評(píng)選為中國(guó)志評(píng)選為中國(guó)“年度最佳銀行年度最佳銀行”。n提價(jià)風(fēng)波提價(jià)風(fēng)波n機(jī)構(gòu)投資者的踴躍認(rèn)購(gòu)，在首日路演上，占發(fā)售股機(jī)構(gòu)投資者的踴躍認(rèn)購(gòu)，在首日路演上，占發(fā)售股份份95%的機(jī)構(gòu)配售部分已被悉數(shù)認(rèn)購(gòu)。的機(jī)構(gòu)配售部分已被悉數(shù)認(rèn)購(gòu)。n2005年年10月月10日，建行高管層決定提價(jià)將價(jià)格區(qū)間日，建行高管層決定提價(jià)將價(jià)格區(qū)間提高至：提高至：每股每股1.92.4港元港元n預(yù)測(cè)預(yù)測(cè)2005年每股收益年每股收益n全面攤?。喝鏀偙。?.19元（元（0.18港元）港元）n加權(quán)平均：加權(quán)平均：0.2

39、1元（元（0.20港元）港元）n預(yù)測(cè)市盈率適應(yīng)預(yù)測(cè)市盈率適應(yīng)n全面攤?。菏杏嗜鏀偙。菏杏?0.40倍倍13.13倍倍n加權(quán)平均：市盈率加權(quán)平均：市盈率9.37倍倍11.84倍倍n每股有形資產(chǎn)凈值每股有形資產(chǎn)凈值n按下限按下限1.9港元計(jì)算為港元計(jì)算為1.09港元港元n按上限按上限2.4港元計(jì)算為港元計(jì)算為1.15港元港元n籌集資金總額為籌集資金總額為503.23635.66億港元億港元n若行使若行使15%超額配售權(quán)，其發(fā)售的股份總額將為超額配售權(quán)，其發(fā)售的股份總額將為304.59億股。最高融資額達(dá)到億股。最高融資額達(dá)到731億港元億港元。n公開(kāi)招股日期：公開(kāi)招股日期：10月月14日至日至

40、10月月19日日n預(yù)期定價(jià)日：預(yù)期定價(jià)日：10月月20日日n提價(jià)方案受到了來(lái)自投行和買(mǎi)方的反對(duì)提價(jià)方案受到了來(lái)自投行和買(mǎi)方的反對(duì) ，建行進(jìn)建行進(jìn)行了積極溝通，充分闡述了提價(jià)理由。行了積極溝通，充分闡述了提價(jià)理由。n路演獲得了空前成功，建行管理層的出色表現(xiàn)，路演獲得了空前成功，建行管理層的出色表現(xiàn)，總體下單率高達(dá)總體下單率高達(dá)83.7%。n機(jī)構(gòu)投資者、公司及散戶的認(rèn)購(gòu)需求超過(guò)機(jī)構(gòu)投資者、公司及散戶的認(rèn)購(gòu)需求超過(guò)800億美億美元，超額認(rèn)購(gòu)超過(guò)元，超額認(rèn)購(gòu)超過(guò)10倍。倍。n其中：國(guó)際部分的需求超過(guò)其中：國(guó)際部分的需求超過(guò)600億美元億美元n 香港公開(kāi)發(fā)行部分的需求超過(guò)香港公開(kāi)發(fā)行部分的需求超過(guò)170

41、億美元億美元n最終定價(jià)：每股最終定價(jià)：每股2.35港元港元n國(guó)際配售國(guó)際配售251.616億股億股n香港發(fā)售香港發(fā)售13.243億股億股n超額配售權(quán)超額配售權(quán)39.729億股億股n發(fā)售總股數(shù)發(fā)售總股數(shù)304.588億股億股n籌資總額籌資總額731億港元（億港元（93億美元）億美元）n承銷(xiāo)費(fèi)承銷(xiāo)費(fèi)n發(fā)行費(fèi)用：發(fā)行費(fèi)用：n1%經(jīng)紀(jì)傭金經(jīng)紀(jì)傭金n0.005%證監(jiān)會(huì)交易費(fèi)證監(jiān)會(huì)交易費(fèi)n0.002%投資者賠償征費(fèi)投資者賠償征費(fèi)n0.005%香港聯(lián)交所交易費(fèi)香港聯(lián)交所交易費(fèi)n承銷(xiāo)費(fèi)按承銷(xiāo)費(fèi)按3.5%計(jì)算，計(jì)算，3.23億美元億美元。 n2005年年10月月27日，中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司日，中國(guó)建設(shè)銀行股

42、份有限公司（香港交易所代碼：（香港交易所代碼：0939.HK）正式在香港交易）正式在香港交易所掛牌交易。所掛牌交易。n開(kāi)盤(pán)價(jià)開(kāi)盤(pán)價(jià)2.375港元，收盤(pán)價(jià)港元，收盤(pán)價(jià)2.35港元，與招股價(jià)持港元，與招股價(jià)持平。全天共成交平。全天共成交85.8億港元，占當(dāng)天香港股市總億港元，占當(dāng)天香港股市總成交額的成交額的36%，高居成交額榜首。，高居成交額榜首。 建行上市創(chuàng)造之最：建行上市創(chuàng)造之最：n2005年必將以銀行改革大考之年載入中國(guó)金融史年必將以銀行改革大考之年載入中國(guó)金融史冊(cè)。冊(cè)。n四年來(lái)全球規(guī)模四年來(lái)全球規(guī)模最大的最大的IPOn亞洲除日本地區(qū)亞洲除日本地區(qū)以外規(guī)模最大的以外規(guī)模最大的IPOn中國(guó)企業(yè)

43、有史以中國(guó)企業(yè)有史以來(lái)規(guī)模最大的來(lái)規(guī)模最大的IPOn上個(gè)世紀(jì)上個(gè)世紀(jì)80年代年代以來(lái)全球最大的銀行以來(lái)全球最大的銀行股股IPOn中央銀行的聲音中央銀行的聲音n“作為探索者，建設(shè)銀行任重而道遠(yuǎn)作為探索者，建設(shè)銀行任重而道遠(yuǎn)”n銀監(jiān)會(huì)的聲音銀監(jiān)會(huì)的聲音n“雄關(guān)漫道真如鐵，而今邁步從頭越雄關(guān)漫道真如鐵，而今邁步從頭越”n公司高管的聲音公司高管的聲音n“建行在香港的成功上市并不是目的，也建行在香港的成功上市并不是目的，也不是建行改革的終極目標(biāo)，這只是萬(wàn)里長(zhǎng)不是建行改革的終極目標(biāo)，這只是萬(wàn)里長(zhǎng)征的第一步。征的第一步?！眓建行的目標(biāo)建行的目標(biāo)n為客戶提供最佳服務(wù)為客戶提供最佳服務(wù)n為股東創(chuàng)造最大價(jià)值為股東

44、創(chuàng)造最大價(jià)值n擁有一流員工的國(guó)際一流商業(yè)銀行。擁有一流員工的國(guó)際一流商業(yè)銀行。n2007年年9月，中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司啟月，中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司啟動(dòng)動(dòng)A股發(fā)行，發(fā)行規(guī)模股發(fā)行，發(fā)行規(guī)模90億股。億股。n主承銷(xiāo)商：主承銷(xiāo)商：n中國(guó)國(guó)際金融有限公司中國(guó)國(guó)際金融有限公司n中信證券股份有限公司中信證券股份有限公司n信達(dá)證券股份有限公司信達(dá)證券股份有限公司n財(cái)務(wù)顧問(wèn)：財(cái)務(wù)顧問(wèn)：n建銀國(guó)際建銀國(guó)際 中投證券中投證券n在在9月月11日日13日初步詢價(jià)中，共有日初步詢價(jià)中，共有167家詢家詢價(jià)對(duì)象提交了合格的初步詢價(jià)表，報(bào)價(jià)區(qū)價(jià)對(duì)象提交了合格的初步詢價(jià)表，報(bào)價(jià)區(qū)間總范圍為間總范圍為5.40元元/股股9

45、.60元元/股股。n發(fā)行人和聯(lián)席保薦人（主承銷(xiāo)商）根據(jù)初發(fā)行人和聯(lián)席保薦人（主承銷(xiāo)商）根據(jù)初步詢價(jià)的報(bào)價(jià)情況，并綜合考慮發(fā)行人基步詢價(jià)的報(bào)價(jià)情況，并綜合考慮發(fā)行人基本面、本面、H股股價(jià)、可比公司估值水平及市股股價(jià)、可比公司估值水平及市場(chǎng)情況，確定本次發(fā)行價(jià)格區(qū)間為場(chǎng)情況，確定本次發(fā)行價(jià)格區(qū)間為6.15元元/股股6.45元元/股股，對(duì)應(yīng)的市盈率區(qū)間為：，對(duì)應(yīng)的市盈率區(qū)間為：n30.1531.62倍（發(fā)行前總股數(shù)）倍（發(fā)行前總股數(shù)）n31.3832.91倍（發(fā)行后總股數(shù)）倍（發(fā)行后總股數(shù)）n發(fā)行結(jié)構(gòu)：發(fā)行結(jié)構(gòu)：n回?fù)軝C(jī)制啟動(dòng)前：回?fù)軝C(jī)制啟動(dòng)前：n網(wǎng)下發(fā)行股份不超過(guò)網(wǎng)下發(fā)行股份不超過(guò)31.5億股，占比億股，占比35%n網(wǎng)上發(fā)行股份約為網(wǎng)上發(fā)行股份約為58.5億股，占比億股，占比65%n回?fù)軝C(jī)制啟動(dòng)后：回?fù)軝C(jī)制啟動(dòng)后：n網(wǎng)下配售網(wǎng)下配售27億股（億股（30%）n網(wǎng)上資金申購(gòu)網(wǎng)上資金申購(gòu)63億股