《現(xiàn)代金融學(xué)》課件ch02信用與信用工具

1、? ?現(xiàn)代金融學(xué)現(xiàn)代金融學(xué)? ?課件課件ch02ch02信用與信用工具信用與信用工具 信用概述融資渠道信用的形式1234信用工具三、信用的構(gòu)成要素債權(quán)債務(wù)關(guān)系雙方 一定的時(shí)間間隔 信用工具 信用的基本特征1432信用以相互信任為基礎(chǔ) 信用的標(biāo)的是一種所有權(quán)與使用權(quán)相分離的資金 信用以還本付息為條件 信用以收益最大化為目標(biāo) 5信用具有特殊的運(yùn)動(dòng)形式 信用在商品經(jīng)濟(jì)中信用在商品經(jīng)濟(jì)中所發(fā)揮的作用，既所發(fā)揮的作用，既有積極作用，也有有積極作用，也有消極作用。消極作用。 1積極作用（1）合理配置資源（2）實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)蓄向投資的轉(zhuǎn)移（3）提高消費(fèi)總效用（4）創(chuàng)造流通工具和節(jié)省流通費(fèi)用（5）調(diào)節(jié)國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行五、

2、信用的作用2消極作用（1）信用增大了商品經(jīng)濟(jì)中生產(chǎn)過剩的可能性及程度。 （2）由于利益的驅(qū)使，使資本容易投向利潤率比較高的部門，造成那些部門的生產(chǎn)過度膨脹，破壞了原有的比例關(guān)系，加重經(jīng)濟(jì)各部門間的不平衡。 第二節(jié)第二節(jié) 融資渠道融資渠道一、內(nèi)部融資和外部融資一、內(nèi)部融資和外部融資1內(nèi)部融資內(nèi)部融資內(nèi)部融資是企業(yè)依靠其內(nèi)部積累進(jìn)行的融資，主要包括企業(yè)內(nèi)部融資是企業(yè)依靠其內(nèi)部積累進(jìn)行的融資，主要包括企業(yè)自有資金、企業(yè)應(yīng)付稅款和利息、企業(yè)未使用或未分配的專自有資金、企業(yè)應(yīng)付稅款和利息、企業(yè)未使用或未分配的專項(xiàng)基金，是企業(yè)利用各種形式加強(qiáng)自身積累、籌集內(nèi)部資金項(xiàng)基金，是企業(yè)利用各種形式加強(qiáng)自身積累、籌

3、集內(nèi)部資金的做法。的做法。 2外部融資外部融資外部融資是企業(yè)吸收其他經(jīng)濟(jì)主體的儲(chǔ)蓄，使之轉(zhuǎn)化為自己外部融資是企業(yè)吸收其他經(jīng)濟(jì)主體的儲(chǔ)蓄，使之轉(zhuǎn)化為自己投資的過程，主要包括銀行借款、發(fā)行債券、融資租賃和商投資的過程，主要包括銀行借款、發(fā)行債券、融資租賃和商業(yè)信用等負(fù)債融資方式與吸收直接投資、發(fā)行股票等權(quán)益融業(yè)信用等負(fù)債融資方式與吸收直接投資、發(fā)行股票等權(quán)益融資等方式。資等方式。 3內(nèi)部融資和外部融資的選擇內(nèi)部融資和外部融資的選擇企業(yè)融資是一個(gè)隨自身的發(fā)展由內(nèi)部融資到外部融資的交替企業(yè)融資是一個(gè)隨自身的發(fā)展由內(nèi)部融資到外部融資的交替變換過程。創(chuàng)業(yè)之初，主要依靠內(nèi)部融資來積累；隨著企業(yè)變換過程。創(chuàng)業(yè)

4、之初，主要依靠內(nèi)部融資來積累；隨著企業(yè)逐步成長，抗風(fēng)險(xiǎn)能力增強(qiáng)，內(nèi)部融資難以滿足要求，外部逐步成長，抗風(fēng)險(xiǎn)能力增強(qiáng)，內(nèi)部融資難以滿足要求，外部融資就成為企業(yè)擴(kuò)張的主要手段。當(dāng)企業(yè)具備相當(dāng)規(guī)模后，融資就成為企業(yè)擴(kuò)張的主要手段。當(dāng)企業(yè)具備相當(dāng)規(guī)模后，自身有了較強(qiáng)積累能力，則又會(huì)逐步縮小外部融資總量，轉(zhuǎn)自身有了較強(qiáng)積累能力，則又會(huì)逐步縮小外部融資總量，轉(zhuǎn)而依靠自身雄厚的積累資金來發(fā)展。而依靠自身雄厚的積累資金來發(fā)展。二、直接融資和間接融資根據(jù)債權(quán)債務(wù)關(guān)系形成方式的不同，外部融資可分為直接融資和間接融資。 上市融資 風(fēng)險(xiǎn)投資 私募股權(quán)融資 債券融資（一）直接融資（一）直接融資 銀行貸款典當(dāng)融資 銀行是

5、企業(yè)最主要的融資渠道，主要包括信用貸款、擔(dān)保貸款和票據(jù)貼現(xiàn)三種形式。 典當(dāng)是以實(shí)物為抵押，以實(shí)物所有權(quán)轉(zhuǎn)移的形式取得臨時(shí)性貸款的一種融資方式。 融資租賃 又稱金融租賃或財(cái)務(wù)租賃，是指出租人根據(jù)承租人對供貨人和租賃標(biāo)的物的選擇，由出租人向供貨人購買租賃標(biāo)的物，然后租給承租人使用。 （二）（二）間間接接融融資資第三節(jié)第三節(jié) 信用的形式信用的形式一、商業(yè)信用一、商業(yè)信用商業(yè)信用是指企業(yè)之間以賒銷商品和預(yù)付貨款等形商業(yè)信用是指企業(yè)之間以賒銷商品和預(yù)付貨款等形式提供的信用。式提供的信用。 表現(xiàn)形式u如賒銷商品、委托代銷、分如賒銷商品、委托代銷、分期付款、預(yù)付定金等期付款、預(yù)付定金等 1商業(yè)信用的特點(diǎn)1商

6、業(yè)信用債權(quán)人、債務(wù)人都是生產(chǎn)或經(jīng)營商品的企業(yè)。2商業(yè)信用的載體是處于資金循環(huán)周轉(zhuǎn)過程中的商品資本。3一般而言，商業(yè)信用的動(dòng)態(tài)與產(chǎn)業(yè)資本的周轉(zhuǎn)動(dòng)態(tài)是一致的，即商業(yè)信用的規(guī)模及活潑程度隨著生產(chǎn)與商品流通規(guī)模及活潑程度的擴(kuò)大或縮小而擴(kuò)張或收縮。 2商業(yè)信用的局限性 商業(yè)信用的存在是社會(huì)再生產(chǎn)過程順利進(jìn)行的客觀要求，在調(diào)劑企業(yè)間資金余缺方面發(fā)揮著重要的作用，但這種與商品買賣緊密聯(lián)系在一起的信用形式，由于自身的種種特點(diǎn)，又存在一定的局限性。1規(guī)模和數(shù)量上的限制。2提供信用方向上的限制。3使用范圍和期限上的限制。 （2）本票。本票也稱期票，是債務(wù)人向債權(quán)人簽發(fā)的，承諾在約定期限支付一定款項(xiàng)給債權(quán)人的付款保

7、證書。 3商業(yè)信用工具（1）匯票。匯票是債權(quán)人向債務(wù)人簽發(fā)的，命令債務(wù)人在約定期限支付一定款項(xiàng)給指定的收款人或持票人的支付命令書。 二、銀行信用 銀行信用有廣義與狹義之分。 廣義銀行信用是指銀行及其他金融機(jī)構(gòu)以貨幣形式通過存、放款等業(yè)務(wù)方式與企業(yè)單位等方面發(fā)生的信用行為。 狹義的銀行信用是指銀行提供的信用。 一銀行信用的特點(diǎn)銀行信用具有以下特點(diǎn)：1銀行信用是一種間接信用。2銀行具有創(chuàng)造信用的功能。3銀行信用的動(dòng)態(tài)與產(chǎn)業(yè)周期及產(chǎn)業(yè)資本的周轉(zhuǎn)動(dòng)態(tài)往往是不一致的。4銀行信用具有廣泛的接受性。 銀銀行行信信用用工工具具 1432銀行匯票銀行券 支票本票 三商業(yè)信用與銀行信用的關(guān)系 商業(yè)信用先于銀行信用

8、產(chǎn)生，銀行信用是在商業(yè)信用開展到一定水平的根底上產(chǎn)生和開展的，它克服了商業(yè)信用的種種局限。1商業(yè)信用是一種直接融資形式如商業(yè)票據(jù)的發(fā)行，是解決買方企業(yè)流通手段缺乏的最便利的方式。2單一的銀行信用不利于經(jīng)濟(jì)的開展，會(huì)助長落后的資金供給制。 三、國家信用三、國家信用國家信用又稱政府信用、財(cái)政信用、公共信用國家信用又稱政府信用、財(cái)政信用、公共信用制度，是指以國家政府為主體所形成的信用，制度，是指以國家政府為主體所形成的信用，是一種由信用分配轉(zhuǎn)化為財(cái)政分配的特殊信用是一種由信用分配轉(zhuǎn)化為財(cái)政分配的特殊信用形式。形式。 四、國際信用四、國際信用國際信用是各國官方政府、非官方國際信用是各國官方政府、非官方

9、企業(yè)、銀行之間相互提供的信用，企業(yè)、銀行之間相互提供的信用，還包括國際金融機(jī)構(gòu)提供的信用，是適還包括國際金融機(jī)構(gòu)提供的信用，是適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)開展、國際貿(mào)易擴(kuò)大以及經(jīng)應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)開展、國際貿(mào)易擴(kuò)大以及經(jīng)濟(jì)全球化的需要而產(chǎn)生和開展的，是國濟(jì)全球化的需要而產(chǎn)生和開展的，是國際經(jīng)濟(jì)關(guān)系的重要組成局部，并對國際際經(jīng)濟(jì)關(guān)系的重要組成局部，并對國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易關(guān)系有著重要的影響。經(jīng)濟(jì)貿(mào)易關(guān)系有著重要的影響。 五、消費(fèi)信用五、消費(fèi)信用消費(fèi)信用是工商企業(yè)、銀行或其他金融消費(fèi)信用是工商企業(yè)、銀行或其他金融機(jī)構(gòu)以商品、貨幣和勞務(wù)的形式向消費(fèi)機(jī)構(gòu)以商品、貨幣和勞務(wù)的形式向消費(fèi)者提供的信用，用以滿足其消費(fèi)支出的者提供的信用，用

10、以滿足其消費(fèi)支出的貨幣需求，這是一種暫不付款，憑信用貨幣需求，這是一種暫不付款，憑信用獲得商品和勞務(wù)的信用方式。獲得商品和勞務(wù)的信用方式。 主要形式 分期付款 消費(fèi)貸款 信用卡形式 六、民間信用六、民間信用民間信用亦稱個(gè)人信用，是指個(gè)人之間民間信用亦稱個(gè)人信用，是指個(gè)人之間以貨幣或?qū)嵨锵嗷ヌ峁┑男庞谩Ｆ浯嬖谝载泿呕驅(qū)嵨锵嗷ヌ峁┑男庞?。其存在的?jīng)濟(jì)根底是個(gè)體經(jīng)濟(jì)和多種經(jīng)營方式的經(jīng)濟(jì)根底是個(gè)體經(jīng)濟(jì)和多種經(jīng)營方式的存在。的存在。1民間信用的特點(diǎn)1民間信用的主體是獨(dú)立從事商品生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的個(gè)體或組織和一般家庭個(gè)人消費(fèi)者。2民間信用多與生產(chǎn)和生活的急需資金相關(guān)，期限一般較短。3民間信用的活動(dòng)范圍有限。4

11、民間信用的利率浮動(dòng)很大，無明確的上下限。5民間信用一般具有自發(fā)、盲目、分散的特點(diǎn)，因此具有較大風(fēng)險(xiǎn)性。2民間信用的形式民間信用在我國主要有三種形式。1個(gè)人以及個(gè)體經(jīng)濟(jì)之間的相互直接借貸，它包括居民之間由于各種急需而互通有無。2個(gè)人之間通過中介人擔(dān)保進(jìn)行貨幣借貸。中介人起著聯(lián)絡(luò)、征信、傳遞的作用，一般要收取一定的介紹費(fèi)或手續(xù)費(fèi)。3有一定組織程序的貨幣合會(huì)。第四節(jié)第四節(jié) 信用工具信用工具信用工具具有償還性、安全性、流動(dòng)性、收益性四個(gè)特征。信用工具具有償還性、安全性、流動(dòng)性、收益性四個(gè)特征。不同的信用形式產(chǎn)生不同的信用工具。不同的信用形式產(chǎn)生不同的信用工具。對于經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中比較常見的和影響力較大對于經(jīng)

12、濟(jì)活動(dòng)中比較常見的和影響力較大的信用工具，我們將其分為貨幣市場信用的信用工具，我們將其分為貨幣市場信用工具和資本市場信用工具。工具和資本市場信用工具。 二、信用工具的分類信用工具從不同的角度來觀察，可進(jìn)行不同的分類 1權(quán)益性工具與債權(quán)性工具2直接信用工具和間接信用工具3無限可接受工具和有限可接受工具4長期信用工具和短期信用工具5固定收益工具和非固定收益工具6根底性工具和衍生性工具三、典型的信用工具一貨幣市場信用工具1票據(jù) 票據(jù)是承諾或命令付款的短期支付憑證，一般具有流通性、自償性、無因性、要式性等特點(diǎn)。 票據(jù)包括商業(yè)票據(jù)和銀行票據(jù)兩大類 2國庫券國庫券是財(cái)政部門為彌補(bǔ)財(cái)政赤字而發(fā)行的短期國債。

13、3可轉(zhuǎn)讓大額定期存單可轉(zhuǎn)讓大額定期存單是銀行印發(fā)的一種定期存款憑證，憑證上印有一定的票面金額、存入和到期日以及利率，到期后可按票面金額和規(guī)定利率提取全部本利，逾期存款不計(jì)息。 4貨幣市場基金單位貨幣市場基金是以短期金融工具為投資對象的投資基金形式，貨幣市場基金單位那么是該類基金所發(fā)行的組合式投資工具。 二資本市場工具資本市場工具主要指資本證券，亦即通常所說的有價(jià)證券。資本市場工具代表一定的所有權(quán)或長期債權(quán)，有專門的二級市場，主要受市場利率和預(yù)期收益的影響，市場價(jià)格波動(dòng)較大，主要包括股票和長期債券，此外證券投資基金單位、外匯憑證和金融衍生工具一般也歸為此類。 本章小結(jié)1經(jīng)濟(jì)學(xué)中的信用是與商品貨幣

14、經(jīng)濟(jì)相聯(lián)系的范疇，指的是一種借貸行為，是以償還和付息為條件的價(jià)值運(yùn)動(dòng)的特殊形式，即商品或貨幣的所有者（貸者），把一定數(shù)量的商品或貨幣按約定的條件和期限讓渡給需要者（借者），在約定期滿時(shí)還本付息的行為。2信用的本質(zhì)是一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系。信用的基本特征包括信用的標(biāo)的是一種所有權(quán)與使用權(quán)相分離的資金，以還本付息為條件，以相互信任為基礎(chǔ)，以收益最大化為目標(biāo)，具有特殊的運(yùn)動(dòng)形式。通常將信用的基本特征簡單概括為還本付息。3信用在現(xiàn)代商品經(jīng)濟(jì)中的作用是雙重的，既可以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，但過度盲目的信用是導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)危機(jī)的隱患。因此要不斷完善社會(huì)的經(jīng)濟(jì)管理制度，對信用興利除弊，發(fā)揮信用的積極作用，減少和克服信用自發(fā)作用

15、的種種弊端。4內(nèi)部融資主要包括企業(yè)的自有資金和利潤留存。外部融資是企業(yè)吸收其他經(jīng)濟(jì)主體的儲(chǔ)蓄，使之轉(zhuǎn)化為自己投資的過程，主要包括直接融資和間接融資。直接融資是資金需求者從資本市場投資者手中直接獲取資金的行為，而間接融資是資金供給者和資金需求者通過金融中介機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)的資金融通。 本章小結(jié)5商業(yè)信用是指企業(yè)之間以賒銷商品和預(yù)付貨款等形式提供的信用。商業(yè)信用的具體表現(xiàn)形式很多，如賒銷商品、委托代銷、分期付款、預(yù)付定金等。商業(yè)信用是一種直接融資形式，是解決買方企業(yè)流通手段不足的最便利的方式，但仍有不足之處。6廣義銀行信用是指銀行及其他金融機(jī)構(gòu)以貨幣形式通過存、放款等業(yè)務(wù)方式與企業(yè)單位等方面發(fā)生的信用行為

16、，狹義的銀行信用是指銀行提供的信用。銀行信用彌補(bǔ)了商業(yè)信用的不足，但不能取代商業(yè)信用。兩者相輔相成，在經(jīng)濟(jì)生活中發(fā)揮著重要的作用。7國家信用是指以國家政府為主體所形成的信用。國家信用具有安全性高，流動(dòng)性強(qiáng)的特點(diǎn)。其主要形式有公債、國庫券、專項(xiàng)債券、向銀行透支和借款四種。8國際信用是各國政府、企業(yè)、銀行以及國際金融機(jī)構(gòu)之間相互提供的信用。實(shí)際上是一國中已存在的商業(yè)信用、銀行信用、國家信用等擴(kuò)展到世界范圍所形成的。隨著經(jīng)濟(jì)全球化和區(qū)域集團(tuán)化發(fā)展，國際信用作為國際經(jīng)濟(jì)關(guān)系的重要組成部分，無論在深度和廣度上都將得到進(jìn)一步發(fā)展。 本章小結(jié)9消費(fèi)信用是工商企業(yè)、銀行或其他金融機(jī)構(gòu)以商品、貨幣和勞務(wù)的形式向消費(fèi)者提供的信用。適當(dāng)合理的利用消費(fèi)信用可以提高消費(fèi)者消費(fèi)水平和質(zhì)量，加快人們生活水平的提高；調(diào)整消費(fèi)結(jié)構(gòu)，引導(dǎo)消費(fèi)結(jié)構(gòu)合理化；促進(jìn)商品的生產(chǎn)和銷售，進(jìn)而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長；促進(jìn)新技術(shù)的運(yùn)用、新產(chǎn)品的推銷以及