保定天鵝股票投資分析報告論文

1、旅舉理 N 火孽EASTCHINAINSTITUTEOFTECHNOLOGY保定天鵝股份有限公司股票投資分析報告專業(yè)：信息管理與信息系統(tǒng)班級：093222學號：09322235姓名：張顯指導老師:2012年11月8日目錄摘要 1一、公司股票基本面分析 1（一）宏觀分析 11、財政、貨幣政策分析 12、股票市場分析（大盤分析）1（二）行業(yè)分析 21、行業(yè)的發(fā)展優(yōu)勢和機遇 22、行業(yè)面臨的挑戰(zhàn)及問題 2（三）公司分析 21、公司基本情況及背景 22、公司公司發(fā)展前景及競爭優(yōu)勢分析 33、公司財務犬況分析 6二、公司股票技術分析 83、形態(tài)分析 11三、總結 12摘要公司是我國第一座大型化學纖維聯(lián)合

2、企業(yè)，主要產品為天鵝牌粘膠長絲和熔融紡氨綸絲，粘膠長絲年生產能力達 22000 噸，是世界上最大的粘膠長絲生產廠家之一。公司主導產品天鵝”牌粘膠長絲的物理、機械及染化指標均居世界領先水平。公司擁有大規(guī)模半、全連續(xù)式紡絲生產線以及粘膠制造自控、酸浴閃蒸等最先進的控制系統(tǒng)。可生產所有品種和規(guī)格的粘膠長絲和特種絲。天鵝牌粘膠人造絲在全國紡織系統(tǒng)出口產品中首家獲準加附 CCIB 商檢質量標志。天鵝”牌商標被國家工商行政管理局認定為中國馳名商標。關鍵字:保定天鵝股份投資分析一、公司股票基本面分析（一）宏觀分析1、財政、貨幣政策分析2012 年中國的財政政策、宏觀經濟將呈現(xiàn)哪些新的看點，如火如荼的稅收改革

3、將如何繼續(xù)推進，下一步將如何提高居民收入以提振消費，面臨如此復雜的經濟形勢和日益突出的收入分配矛盾，財政部財政科學研究所所長賈康表示，未來積極財政政策在保持經濟穩(wěn)定增長同時，將凸顯重點領域發(fā)力的布局，促進經濟結構轉型。止匕外，在提高居民收入方面，財政政策有更大的發(fā)揮空間，未來應加大對中小企業(yè)支援力度以創(chuàng)造就業(yè)和保障民生。針又 t2012 年中國的貨幣政策分析，結合其它綜合的各方信息了解到，一年一度的中央經濟工作會議將總結 2011 年度的政策得失，并為明年的各項政策定調，其中，貨幣政策的走勢無疑是最大的看點。目前，市場普遍認為通脹已現(xiàn)拐點，貨幣政策也開始進行“適時適度預調微調”， 此次中央經濟

4、工作會議上， 在 2012 年貨幣政策方面，貨幣政策基調仍將保持穩(wěn)健。貨幣政策操作方面，降息的可能性不大，但存款準備金率則有可能成為明年的政策選擇。2、股票市場分析（大盤分析）近日大盤震蕩回升，上證綜指收復 2400 點，兩市呈現(xiàn)普漲格局，做多激情迅速恢復。實際上，即使在本周的調整中，個股也不乏活躍表現(xiàn)。分析人士指出，從本輪反彈的時間和空間來看，本周回調實屬正常，而此前的長陰更有助于調整風險的集中釋放，加上經濟見底以及貨幣政策趨松的預期并未改變，因此市場活力不會輕易消退。在賺錢效應持續(xù)、熱點個股活躍的背景下，市場調整空間可能不大。（二）行業(yè)分析1、行業(yè)的發(fā)展優(yōu)勢和機遇保定天鵝股份有限公司（簡稱

5、“保定天鵝”）3 月 13 日公告稱，根據(jù)實際控制人央企中國恒大集團有限公司 （以下簡稱“恒大集團”） 指導意見， 保定天鵝“十二五”發(fā)展規(guī)劃總體發(fā)展定位為恒大集團新型纖維材料業(yè)務板塊的核心運營主體、資產整合平臺。業(yè)內分析人士指出，即使不考慮恒大集團另外擴張收購或者培育的資源，目前旗下的新型纖維材料業(yè)務就足夠“喂飽”保定天鵝，特別是旗下的碳纖維產業(yè)鏈和特種纖維，將徹底改善保定天鵝目前的業(yè)態(tài)?；ば袠I(yè)目前行業(yè)發(fā)展狀態(tài)圖!行業(yè)統(tǒng)計融止2口年報,行業(yè)統(tǒng)計嘀況如下數(shù)就-174摹項目家數(shù)-I萬家.盈利174-3 繇虧松27.恭糕其他.0-75家,27-四tQ冢持平及其它有攪盈利2、行業(yè)面臨的挑戰(zhàn)及問題（

6、三）公司分析1、公司基本情況及背景保定天鵝股份有限公司是一家以化學纖維為主的企業(yè)。主要產品為粘膠長絲、氨綸絲、漿粕；主要經營：粘膠纖維制造、銷售；粘膠纖維的原輔材料的加工、銷售；合作生產、來料加工、來樣加工；粘膠纖維的深加工、技術開發(fā)、技術服務、技術咨詢、技術轉讓；經營本企業(yè)自產產品、粘膠纖維的深加工和技術的出口業(yè)務和本企業(yè)所需的原輔材料、機械設備、零配件及技術的進口業(yè)務（國家限定公司經營和禁止進出口的三品及技術除外）、自有房屋租賃。公司是我國粘膠長絲主要生產廠家之一，產品品牌“天鵝”牌粘膠長絲，經國家工商行政管理局認定為中國馳名商標。“天鵝”牌粘膠長絲作為紡織織造業(yè)的重要原料，憑籍內在的優(yōu)良

7、品質和品牌效應，在國內外市場占有相當?shù)姆蓊~。實際控制人擬變更：中國恒大集團公司是國有獨資企業(yè)，以紡織機械、紡織品服裝和貿易為主業(yè)，同時以房地產、證券為策略性業(yè)務，實行適度多元化發(fā)展戰(zhàn)略。目前，該公司擁有直屬二級子公司 10 家；三級以上全資及控股企業(yè) 88家，經緯紡機（000666）為 H.A 股上市公司，華源凱馬（900953）為滬市 B 股上市公司。企業(yè)分布在國內 20 多個省市，及境外近 20 個國家和地區(qū)。（原高新集團擬對天鵝集團進行重組取消。2、公司公司發(fā)展前景及競爭優(yōu)勢分析（1）公司的管理團隊及管理制度保定天鵝化纖集團有限公司是我國 1957 年興建的第一座大型纖維聯(lián)合企業(yè)， 下轄

8、1 家 A 股上市公司、5 家全資子公司、1 家控股子公司、2 家參股子公司、6 家集體企業(yè)，總資產 16.29 億元，職工 7327 人，是河北省大型企業(yè)集團之一。隨著企業(yè)的不斷發(fā)展壯大，企業(yè)建立健全了相關政策、制度，調整管理模式，不斷完善安監(jiān)體系，嚴把產品質量關，注重加大培訓、考核力度，不斷提高干部的管理水平和職工的操作技能。同時，公司充分利用計算機、電視監(jiān)控系統(tǒng)等現(xiàn)代化操作工具與大生產相結合，組建局域網(wǎng)，啟用現(xiàn)代化辦公系統(tǒng)，利用現(xiàn)代化網(wǎng)絡信息平臺，提升現(xiàn)代化管理水平。另外，公司的職工福利建設步伐顯著，職工醫(yī)療保健水平持續(xù)提高，居住、娛樂條件都得到了很大的改善。目前，公司建有東、西生活區(qū)、

9、天鵝南、北小區(qū)共四個，職工俱樂部、職工醫(yī)院、幼兒園、老年活動室等配套設施齊全，正在進行的高層住宅建筑也正在順利施工中。以下是保定天鵝內部管理團隊的高層人員資料表:保定天鵝高層管理人員資料表姓名（性別，年齡，學歷）職務士東興（男,41,博士）董事長，董事高殿才（男,48,本科）副董事長，董事張莉（女,62,碩士）獨立董事葉永茂（男,70,本科）獨立董事章永福（男,67,本科）獨立董事許雙全（男,41,碩士）獨立董事陳同樂（男,48,本科）董事于志強（男,56,碩士）董事,副總經理李斌（男,38,本科）董事,董秘王三元（男,50,碩士）監(jiān)事會主席，監(jiān)事馮祖明（男,50,本科）監(jiān)事凌保航（男,49,

10、碩士）監(jiān)事呂桂茹（女,44,大專）職工監(jiān)事崔志強（男,54,大專）職工監(jiān)事王小虎（男,47,碩士）總經理張志宏（男,49,本科）副總經理錢利君（女,50,本科）副總經理史住林（男,51,碩士）副總經理劉志超（男,47,本科）副總經理土秉哲（男,49,碩士）副總經理董義瑁（男,52,本科）財務總監(jiān)張春嶺（男,38,-）證券事務代表路喜英（男,54,本科）總工程師（2）公司的市場狀況公司主要生產粘膠長絲、氨綸、漿粕、化學纖維油劑等產品，研發(fā)制造化纖機械、通用機械設備，并提供工程服務，同時經營自產產品及技術的出口業(yè)務以及繡花絨、印刷商貿等生產經營業(yè)務。公司化纖生產能力 23200 噸/年，棉漿粕生產

11、能力 47000 噸/年、化學纖維油劑生產能力 7000 噸/年。其中粘膠長絲 22000 噸/年，是世界上最大的粘膠長絲生產廠家之一。公司是我國第一座大型化學纖維聯(lián)合企業(yè)，主要產品為天鵝牌粘膠長絲和熔融紡氨綸絲，粘膠長絲年生產能力達 22000 噸，是世界上最大的粘膠長絲生產廠家之一。公司主導產品天鵝”牌粘膠長絲的物理、機械及染化指標均居世界領先水平。公司擁有大規(guī)模半、全連續(xù)式紡絲生產線以及粘膠制造自控、酸浴閃蒸等最先進的控制系統(tǒng)。可生產所有品種和規(guī)格的粘膠長絲和特種絲。天鵝牌粘膠人造絲在全國紡織系統(tǒng)出口產品中首家獲準加附 CC 舊商檢質量標志。天鵝”牌商標被國家工商行政管理局認定為中國馳名

12、商標。公司擁有國家級企業(yè)技術中心，具備了通過產學研聯(lián)合開發(fā)的方式，開展高端技術研究及獨立開發(fā)功能性、差別化粘膠長絲的能力，掌握了一些“特殊”產品的關鍵技術，成為公司大生產的技術支撐。與中國科學院合作的“再生纖維素纖維的清潔生產新工藝開發(fā)”項目被列入“十一五”國家科技支撐計劃重大項目。(3)公司的競爭優(yōu)勢公司實際控制人中國恒大把新型纖維材料作為重點開發(fā)的新興業(yè)務，把公司定位為恒大集團新型纖維材料業(yè)務板塊的核心運蓮主體及資產整合平臺，支持公司做大做強，以些帶動新型纖維材料業(yè)務板塊做大做強。在中國恒大的全面支持下，公司對原有發(fā)展戰(zhàn)略進行了深化的提升，制定了“結構調整增效益，產業(yè)轉型謀發(fā)展”發(fā)展戰(zhàn)略，

13、具體內容是：“大力發(fā)展新型纖維業(yè)務，通過新建或收購差別化纖維、高技術纖維和生物質纖維項目，改變產品單一的局面，提升盈利能力和抗風險能力，實現(xiàn)從傳統(tǒng)粘膠纖維制造商到新型纖維材料供應商的戰(zhàn)略轉型。根據(jù)新的發(fā)展戰(zhàn)略，公司把經營目標調整為：在“十二五”期間，發(fā)展成為具有國際競爭力的國內新型纖維材料行業(yè)領軍企業(yè)。3、公司財務狀況分析(1)盈利能力分析近期間，全球經濟復蘇疲弱，歐美等主要發(fā)達經濟體緊縮開支，國民購買需求明顯放緩，需求持續(xù)下降。國內用工成本、能源和原料成本上漲，同時人民幣持續(xù)升值，也令中低端、勞動密集型的紡織業(yè)經歷了嚴峻考驗。作為紡織產業(yè)鏈中的紡織原料供應廠，公司 2011 年的粘膠長絲出口

14、以及下游客戶產品出口遭遇了困境。企業(yè)面臨上述困難，在管理上精益求精，通過加強安全生產和財務監(jiān)管，狠抓節(jié)能減排、實現(xiàn)節(jié)能降耗，加強品牌建設和項目規(guī)劃，規(guī)范物資采購和強化市場銷售等一系列有效手段，使各項成本大幅度下降，公司粘膠長絲業(yè)務繼續(xù)保持了質量和品牌的優(yōu)勢，在同行業(yè)眾多虧損的情況下，公司保持主營業(yè)務盈利。公司根據(jù)國家相關產業(yè)政策和行業(yè)發(fā)展方向在鞏固傳統(tǒng)粘膠長絲業(yè)務基礎上，加大產品結構調整力度，積極開展新型纖維項目的建設，加快實現(xiàn)提升公司資產質量、資產規(guī)模、銷售收入和盈利能力的步伐。下圖是公司近六年的財務分保定天鵝近六年財務報告分析科目1年度2O11-12-312010-13-313009-12

15、-312000-12-312007-12-312006-12-31生三世需收X1巧元）波W9,即&4B32.417S41LS275362,95加2P.4TS12TQ,42主考衿成本而元）S5236.7dT5&43.0371916.2175984.676734L4ST0419.36滿星用t萬元）1324.561CKI7.67354.07570.0351dls-期勞急用4方兀）576915.27782.771484.B4LLS8.481353.67管屋更用c萬元.S307.M10654.S41147E.K10473466&43,W箱7B營業(yè)利狙元）7183.明3717.24

16、S44O-SO-13961.898192-041153.15Q配股指t萬元）7646,3261r0515165=76242,如S151S.50利間里騎t石元）80?.6,弱5644,80曲6.鴕-13790.5T7.562164.09（3）償債能力分析相對與其它同行業(yè)對比，保定在管理上精益求精，通過加強安全生產和財務監(jiān)管，狠抓節(jié)能減排、實現(xiàn)節(jié)能降耗，加強品牌建設和項目規(guī)劃，規(guī)范物資采購和強化市場銷售等一系列有效手段，使各項成本大幅度下降，公司粘膠長絲業(yè)務繼續(xù)保持了質量和品牌的優(yōu)勢，在同行業(yè)眾多虧損的情況下，公司保持主營業(yè)務盈利。根據(jù)資產管理效率分析，我們了解到保定天鵝的資產負債析報告:（2）

17、資產管理效率分析 （營運能力分析）資產構成負債構成科目金額（萬元）流動資產一98827.29長期投資653.08固定資產57203.3310223.49其它118029.061資產合計184936.24科目金額（萬元）長期負債28572.54流動負債44706.79其它口3608.63負債76887.96率為 2.21,流動比率為 41%保定在得到恒大集團支持期做大做強的合約之后,制定了新的發(fā)展戰(zhàn)略和經營目標，對未來 2 年公司的發(fā)展做了規(guī)劃，未來的發(fā)展中公司主要采取橫向和縱向兩種方式拓展業(yè)務，并將重點開發(fā)四個新型纖維項目，根據(jù)紡織工業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃確定的新型紡織纖維材料產業(yè)發(fā)展重點，為公

18、司發(fā)展制定了完善的發(fā)展方向。公司目前尚未有資金大量運行的地方，償債壓力不大大，對于保定而言，尚不存在償債的風險。二、公司股票技術分析1、K 線分析根據(jù) K 線分析，近幾日，保定的陽線都處在 20 日均線之下，整體上升的趨勢不強。當然不排除會有小幅的上升。2、趨勢分析根據(jù) K 線分析，K 線的增長副度與實際成交率成正比，自 2011 年末起，保定就一直大走下坡路，至 1 月 10 日起死回生，生成一個黃金交叉點，此后股票成上升趨勢，一直到 3 月中旬，隔空高漲之后至最高點，成交量放大，達到保定先前最高點，最終沒有突破，后形成了下降趨勢，在大長陰線之下近日又有一定幅度的回升，但陽線沒有超越梅紅線，且成交量并沒有提升，因此估計此后一段時間保定股票會有所下跌。+4KBMACDM一:廿時喜曲邁內訊孽修名更絡：喀5TM現(xiàn)。L586345UWOL1