函授本科企業(yè)財務管理畢業(yè)論文范文一

1、函授本科企業(yè)財務管理畢業(yè)論文（一）標題：中小企業(yè)負債經(jīng)營研究摘 要負債經(jīng)營是商品經(jīng)濟發(fā)展到一定階段的必然產(chǎn)物，也是市場經(jīng)濟中企業(yè)發(fā)展的必由之路。企業(yè)要發(fā)展，僅靠內(nèi)部積累和自有資金來滿足企業(yè)發(fā)展的需要，不僅時間上不允許，而且數(shù)量上也難以滿足需求，這會使企業(yè)喪失商機，制約企業(yè)的快速發(fā)展。負債經(jīng)營是一把雙刃劍，合理運用負債經(jīng)營，能使企業(yè)獲得財務杠桿效應，使企業(yè)由小做大，最大限度的使企業(yè)資產(chǎn)增值，使企業(yè)走向輝煌。然則運用不當則可能增加企業(yè)財務風險，使企業(yè)陷入債務危機。經(jīng)過市場經(jīng)濟長期的發(fā)展，負債經(jīng)營已被我國中小企業(yè)廣泛運用并取得了一些實質(zhì)性的成效，但在發(fā)展過程中還存在著許多亟待解決的問題，這些問題制約

2、著企業(yè)利用負債經(jīng)營創(chuàng)造更多利潤。研究負債經(jīng)營問題，對中小企業(yè)更好的發(fā)展和立于不敗之地有著重要的現(xiàn)實意義。本論文試就這方面的問題進行研究。關 鍵 詞：負債經(jīng)營 ，財務杠桿 ，財務風險Research On Small And Medium-sized Business Liabilities Author :chenjuan Tutor : chu weilinAbstractDebt management is a commodity to a certain stage of economic development. the inevitable product of market eco

3、nomy is the only way for the development of enterprises.Enterprises to develop, relying on internal accumulation and its own funds to meet the needs of enterprise development, not only does not allow time and the number would still be difficult to meet the demand, it will lose business opportunities

4、 and constraints of the rapid development of enterprises. Rational use of debt, to enable businesses to obtain financial leverage effect. Improper use may increase the enterprise's financial risk, so that enterprises involved in financial crises. After long-term development, the balance of China

5、's small and medium-sized business has been widely used and has achieved some substantial results, but in the development process there are still many problems, these problems restrict the use of liabilities of business enterprises to create more profit. Study the issue of debt, better developme

6、nt of small and medium enterprises, in an invincible position has important practical significance. Test this thesis on this issue for research.Key words: Operating liabilities ， Financial leverage ， Financial Risk 目 錄摘 要.1英文摘要.2目 錄.31緒論.52負債經(jīng)營概述.6 2.1負債經(jīng)營的概念.6 2.2負債經(jīng)營的特點.7 2.3負債經(jīng)營的必要性.73企業(yè)負債經(jīng)營利弊分析.

7、8 3.1負債經(jīng)營具有的優(yōu)勢.8 具有財務杠桿作用.8 具有節(jié)稅作用.8可彌補營運和長期發(fā)展資金的不足.83.2負債經(jīng)營的潛在風險.9 引起財務杠桿負效應.9 負債不適度會使財務風險增加.10 負債過度會降低企業(yè)再籌資能力.104中小企業(yè)負債經(jīng)營的現(xiàn)狀和存在的問題.114.1缺乏適度負債經(jīng)營觀念.114.2籌資渠道單一，缺乏合理性.114.3資本結(jié)構不合理，償付能力不足.124.4風險意識淡薄，風險預警機制不健全.125 完善中小企業(yè)負債經(jīng)營的對策與建議.135.1轉(zhuǎn)變經(jīng)營觀念，走適度負債經(jīng)營的擴張之路.135.2多方融資，合理確定負債規(guī)模和結(jié)構.13 5.3合理配置資金，優(yōu)化結(jié)構，提高利用效

8、率.14 5.4樹立風險意識，建立健全風險預警機制.15結(jié)論.16參考文獻.17致謝.181緒 論隨著市場經(jīng)濟的日益深入，企業(yè)要在激烈的市場競爭中尋求生存或立于不敗之地，就必須不斷增強自身經(jīng)濟實力。負債經(jīng)營是現(xiàn)代企業(yè)提高競爭能力和獲利能力，獲得快速發(fā)展而采取的一種積極、主動和進取的經(jīng)營理念。企業(yè)負債經(jīng)營是加快企業(yè)發(fā)展的一把“金鑰匙”，可起到“借雞生蛋”效應。合理運用負債經(jīng)營，既可以提高企業(yè)財務管理的水平，又能為企業(yè)增經(jīng)濟效益，它既是一種財務策略，又是一種經(jīng)營戰(zhàn)略，對企業(yè)經(jīng)營有著非常重要的意義。但是，企業(yè)的負債與資產(chǎn)必須保持適度的比例，一旦負債超過了企業(yè)的還本付息能力，就會使企業(yè)面臨無法償還到期

9、債務的風險，使企業(yè)陷入財務危機。因此，企業(yè)必須從自身環(huán)境的綜合分析出發(fā)進行全局考慮，樹立正確的負債經(jīng)營觀，把握好時機，確定和選擇企業(yè)的最佳負債規(guī)模和結(jié)構，充分運用財務杠桿效應，選擇適當?shù)娜谫Y渠道，不斷促進企業(yè)持續(xù)健康的發(fā)展。目前，對于中小企業(yè)運用負債經(jīng)營來說，仍存在著不容忽視的問題。為了使中小企業(yè)更好地利用負債經(jīng)營，獲取更高利潤，本文試就中小企業(yè)負債經(jīng)營問題予以討論，通過對負債經(jīng)營的必要性、利弊及中小企業(yè)負債經(jīng)營現(xiàn)狀、存在問題進行分析，提出相關對策與建議，使負債經(jīng)營能充分發(fā)揮作用。2負債經(jīng)營概述2.1負債經(jīng)營的概念負債經(jīng)營方式是將社會閑置資金投入到生產(chǎn)經(jīng)營最需要的地方上，最大限度提高資金使用效

10、率，讓其充分發(fā)揮增值功能，實現(xiàn)“借雞生蛋”的目的。負債經(jīng)營指企業(yè)在擁有一定股權資本的基礎上，利用有償使用債權人資本（借入資本），通過財務杠桿的作用，實現(xiàn)企業(yè)資源利用的最大化，以此來實現(xiàn)其經(jīng)營計劃與經(jīng)營目標，提高企業(yè)的經(jīng)濟效益。第一，從負債來源方面來看。只有通過借入方式取得并有償使用的債務資金才是負債經(jīng)營。所以流動負債中的短期借款、短期債券及長期負債中的長期借款、應付債券、長期應付款才構成負債經(jīng)營項目。由此可以看出負債經(jīng)營的概念并不以是否有負債項目為前提，只有企業(yè)通過負債方式，增加了資金供應規(guī)模并對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動產(chǎn)生影響，才能叫做負債經(jīng)營；第二，從使用負債動機來看。企業(yè)負債經(jīng)營是為了擴大經(jīng)營規(guī)

11、模、增強經(jīng)營能力和競爭能力，獲取更多的利潤而采取的一種經(jīng)營方式。負債經(jīng)營是為了謀求企業(yè)更快發(fā)展而積極主動采用多種方式籌集資金而負債的問題，而不是為了維持生產(chǎn)經(jīng)營活動而不得已（被動）負債。2.2負債經(jīng)營的特點負債經(jīng)營是商品經(jīng)濟發(fā)展到一定階段的必然產(chǎn)物，也是市場經(jīng)濟中企業(yè)發(fā)展的必由之路。一個企業(yè)的發(fā)展若只是完全依靠自有資金，是很難滿足其擴大再生產(chǎn)需要的，企業(yè)將失去很多發(fā)展機遇，同時社會閑散資金也難以被充分利用。負債經(jīng)營具有以下特點：第一，融資速度快。通過舉借債務方式能夠較容易地獲得資金，限制性條款較少且程序較為便捷；第二，融資富有彈性。通過舉借債務方式取得資金，自主性較強，資金使用較為靈活，富有彈

12、性；第三，融資成本低。通過舉債方法融資只需憑借商業(yè)信用的優(yōu)越性，無需其他費用或者辦理其他手續(xù)，融資成本較低，使得企業(yè)在市場競爭中處于有利地位；第四，融資風險較高。負債融資到期償還本息，若資金安排不當，就會使企業(yè)陷入財務危機。此外，利率波動等因素也會影響企業(yè)的財務支出。2.3負債經(jīng)營的必要性資金是企業(yè)的“血液”，企業(yè)一旦失“血”，其生產(chǎn)經(jīng)營就會陷入癱瘓。保守型的企業(yè)是有多少錢，就辦多大企業(yè)，做多大生意，賺多少利潤；而激進超前型的企業(yè)則敢于“借雞生蛋”、“借船出?！?，突破資金的局限，出奇制勝?？梢?，負債經(jīng)營是相當必要的。企業(yè)負債經(jīng)營就是企業(yè)通過舉債方式借入資金，擴大經(jīng)營規(guī)模，以期獲得更多利潤的一種

13、經(jīng)營方式。負債經(jīng)營在市場經(jīng)濟條件下是不可避免的，企業(yè)要發(fā)展， 經(jīng)濟要增長就得有投入。根據(jù)資本運營的規(guī)律和特點，進行適度負債經(jīng)營，有效地利用負債融資經(jīng)營的有益之處，既獲得最大的盈利又不至于面臨破產(chǎn)的風險是現(xiàn)代企業(yè)一直很重視的問題。在一般情況下，負債成本必須低于投資項目的預期回報額，否則，任何優(yōu)惠的籌資條件和投資項目都是不可取的。因此，最大限度地提高企業(yè)經(jīng)濟效益是企業(yè)負債經(jīng)營的總原則，合適的負債成本是負債經(jīng)營的前提條件。3中小企業(yè)負債經(jīng)營利弊分析負債經(jīng)營是一把雙刃劍，合理運用負債經(jīng)營，能使企業(yè)獲得財務杠桿效應，使企業(yè)由小做大，最大限度的使企業(yè)資產(chǎn)增值，使企業(yè)走向輝煌。然則運用不當則可能增加企業(yè)財務

14、風險，使企業(yè)陷入債務危機。經(jīng)過市場經(jīng)濟長期的發(fā)展，負債經(jīng)營已被我國中小企業(yè)廣泛運用，并取得了一些實質(zhì)性的成效。3.1負債經(jīng)營具有的優(yōu)勢具有財務杠桿作用負債經(jīng)營者向債權人支付的利息是一項與企業(yè)盈利水平高低無關的固定支出，在企業(yè)的總資產(chǎn)收益率發(fā)生變動時，則會給企業(yè)所有者收益帶來大幅度的波動，這種效應在財務管理中被稱之為“財務杠桿效應”。負債對每股收益的杠桿作用程度可以通過計算財務杠桿系數(shù)來表示，財務杠桿系數(shù)（DFL）是每股收益變動百分比與稅息前利潤變動百分比的比率。這說明負債經(jīng)營只要在投資收益率大于利息率情況下，企業(yè)是可以贏利的，負債經(jīng)營就能夠為企業(yè)帶來明顯的財務杠桿效應。當企業(yè)的資金利潤率高于債

15、務資金成本時，企業(yè)收益將會以更大程度增加。同時，企業(yè)可利用負債節(jié)省下來的自有資金創(chuàng)造新的利潤。因此，一定程度負債籌資對提高企業(yè)收益率有著重要的作用。具有節(jié)稅作用由于負債利息是企業(yè)的一項期間費用可在所得稅前扣除，因此，利息費用越高，節(jié)稅額越大。負債的利息費用列入財務費用與企業(yè)的收入抵扣，使負債經(jīng)營的企業(yè)同全部采用自有資金進行經(jīng)營的企業(yè)相比成本費用增大，利潤減少，應納稅所得額隨之減少，從而減少上繳的所得稅，降低企業(yè)稅負，可獲得潛在的利益。節(jié)稅額的計算公式為：節(jié)稅額=利息費用×所得稅稅率。由此可見，只要有債務資本，便可產(chǎn)生節(jié)稅效應，且利息費用越高，節(jié)稅額越大。同時，負債經(jīng)營可降低企業(yè)資本成

16、本?？蓮浹a營運和長期發(fā)展資金的不足企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中必然需要資金，而單靠企業(yè)內(nèi)部積累的自有資金，不僅在時間上不允許，而且在數(shù)目上也難以適應其發(fā)展的需要，所以，企業(yè)在資金不足的情況下，負債經(jīng)營可以運用更大的資金力量擴大企業(yè)規(guī)模和經(jīng)濟實力，提高企業(yè)的運行效率和競爭力。一個企業(yè)不僅在資金不足時需要負債經(jīng)營，就是在資金比較充裕時負債經(jīng)營也是十分必要的。因為一個企業(yè)內(nèi)部只靠自有資金的積累和運用，其資金數(shù)量總是有限的。企業(yè)通過負債可以有效地取得和支配更多的資金量，合理地組織和協(xié)調(diào)資金比例關系，改善技術設備、改革工藝、引進先進技術，更新設備，擴大企業(yè)規(guī)模，拓寬經(jīng)營范圍，提高企業(yè)素質(zhì)，增強企業(yè)的經(jīng)濟實力和競

17、爭能力。3.2負債經(jīng)營的潛在風險引起財務杠桿負效應當經(jīng)營失敗，企業(yè)的全部資本利潤率低于借入款項利率時，對于多支付的利息支出要用企業(yè)所得的利潤份額進行彌補，企業(yè)實際得到利潤就小得多，最終將降低企業(yè)自有資本利潤率，使企業(yè)盈利減少，甚至造成企業(yè)虧損，同時企業(yè)的留存收益也相應減少，這不利于企業(yè)的發(fā)展，容易產(chǎn)生財務杠桿負面效應，使企業(yè)面臨癱瘓破產(chǎn)的可能。經(jīng)濟效益是企業(yè)的核心，若不能創(chuàng)造出較高利潤率，增加負債率的同時，也將加大企業(yè)的財務風險。負債不適度會使財務風險增加企業(yè)的資本結(jié)構中應有負債，但要有一定的限度。借債過度，不僅對借入資金的使用效率產(chǎn)生影響，而且影響到其能否償債；如果借債不足，不僅影響負債經(jīng)營

18、能否有效的進行，而且還因資金沒有正常運轉(zhuǎn)而無力還債。在財務杠桿作用下，當投資利潤率高于利息率時，企業(yè)擴大負債規(guī)模，適當提高借入資金與自有資金之間的比率，就會增加企業(yè)的權益資本收益率。反之，當投資利潤率低于利息率時，企業(yè)負債越多，借入資金與自有資金比例越高，企業(yè)權益資本收益率也就越低，嚴重時企業(yè)發(fā)生虧損甚至破產(chǎn)。負債過度會降低企業(yè)再籌資能力由于負債經(jīng)營使企業(yè)的資產(chǎn)負債率增大，對股東而言，其所控制的企業(yè)規(guī)模在擴大，但對債權人來講意味著投資風險在加大，對其債權的保證程度降低，這就在很大程度上限制了以后增加負債籌資能力，使未來籌資成本增加，籌資難度加大。當負債規(guī)模一定時，債務期限的安排是否合理，也會給

19、企業(yè)帶來再籌資風險。如果長短期債務比例不合理，就會使企業(yè)在債務到期日還債壓力過大，資金周轉(zhuǎn)不靈，影響企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營活動。債權人會對企業(yè)的經(jīng)營狀況提出質(zhì)疑，增加企業(yè)再籌資難度，企業(yè)拖欠債款產(chǎn)生不良信譽容易斷送了企業(yè)再借債的機會，同時也失去了擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模的機會。4中小企業(yè)負債經(jīng)營存在的問題經(jīng)過市場經(jīng)濟長期的發(fā)展，負債經(jīng)營已被我國中小企業(yè)廣泛運用并取得了一些實質(zhì)性的成效，但在發(fā)展過程中還存在著許多亟待解決的問題，這些問題制約著企業(yè)利用負債經(jīng)營創(chuàng)造更多利潤。研究負債經(jīng)營問題，對中小企業(yè)更好的發(fā)展和立于不敗之地有著重要的現(xiàn)實意義4.1缺乏適度負債經(jīng)營觀念目前，我國中小企業(yè)由于缺乏負債經(jīng)營的經(jīng)驗和

20、相應的制約法規(guī)，不少企業(yè)盲目高額負債，致使陷于嚴重的債務深淵，被紛至沓而來的“經(jīng)濟糾紛”鬧得焦頭爛額，直接危及到企業(yè)的生存與發(fā)展。有的經(jīng)營者總是希望利用負債經(jīng)營方式提高中小企業(yè)的經(jīng)濟效益，夸大負債經(jīng)營的財務杠桿作用，只注重其杠桿收益，忽視財務風險，結(jié)果，債臺高筑，經(jīng)營難以為繼。另一部分中小企業(yè)經(jīng)營者過于厭惡風險，只看到負債之弊，未看到負債之利，“小富即安”，不敢利用負債經(jīng)營換取快速發(fā)展，從而錯過了時機，導致企業(yè)發(fā)展緩慢，甚至被后起企業(yè)趕出市場。大多數(shù)中小企業(yè)在負債經(jīng)營過程中存在負債目標不明確，投資盲目性和跟風性，項目投資缺乏科學論證和市場預期調(diào)研，風險意識淡薄，缺乏適度負債理念，缺乏科學的理財

21、機制，負債資金運用沒有符合成本效益原則，忽視企業(yè)信用建設，沒有建立財務風險預警機制和債務償還保障機制。4.2籌資渠道單一，缺乏合理性企業(yè)的負債經(jīng)營，無非是通過貸款和發(fā)行債券、融資租賃和商業(yè)信用等來實現(xiàn)。由于大多數(shù)中小企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模不大，按公司法規(guī)定，發(fā)行公司債券在條件上、額度上及用途上都受到諸多限制。租賃籌資雖然比借款后購置設備更迅速、更靈活，而且籌資限制少，但租賃籌資的成本要比借款籌資的利息高很多，對中小企業(yè)而言，難以成為負債籌資的主要形式。商業(yè)信用容易取得，雖不需辦理正式的籌資手續(xù)，但是資金占用期限短、數(shù)量有限，不能解決企業(yè)資金周轉(zhuǎn)需求。目前，對于大多數(shù)中小企業(yè)來說，進行負債經(jīng)營最現(xiàn)實的途

22、徑只有一條，即向銀行金融機構或非金融機構貸款。而在貸款過程中，企業(yè)應根據(jù)自身實際情況確定貸款數(shù)額，籌資過多，可能造成資金閑置浪費，增加融資成本，也可能導致企業(yè)負債過多，償還困難，增加風險。如果籌資不足，會影響企業(yè)投融資計劃及其他業(yè)務的正常發(fā)展。因此，企業(yè)在進行籌資決策之初，就要根據(jù)企業(yè)對資金的需要、企業(yè)自身的實際條件以及籌資的難易程度和成本等因素，量力而行的確定企業(yè)籌資規(guī)模。4.3資本結(jié)構不合理，償付能力不足資本結(jié)構是指企業(yè)長期資本構成及其比例關系。資本結(jié)構不合理將使企業(yè)財務負擔沉重，償付能力嚴重不足，導致財務風險的產(chǎn)生。企業(yè)大部分生產(chǎn)經(jīng)營資金的來源為自有資金和借入資金。從企業(yè)財務結(jié)構來看，普

23、遍存在著資產(chǎn)負債率較高、銀行貸款過多的問題。據(jù)國務院國資委公布的消息，2005 年上半年，169 家企業(yè)中凈資產(chǎn)同比增長不足1%或下降的有69家，資本積累嚴重不足；過度負債的有52家，不少企業(yè)流動比率不足200%；有的企業(yè)資產(chǎn)負債率達80%以上，還有的甚至超過100%。一旦市場銷售縮減，很難靠借新債還舊債的方式維持資金運轉(zhuǎn)。從企業(yè)負債結(jié)構來看，長期負債較少，短期負債過多，企業(yè)對銀行的依賴很大。企業(yè)過分依賴銀行，當出現(xiàn)支付危機時，一方面使自己失去信任而加大其財務風險；另一方面又因逾期借款而使融資成本加大?？梢?，企業(yè)資本結(jié)構存在比較大的問題。4.4風險意識淡薄，風險預警機制不健全不少中小企業(yè)在研究

24、風險方面還比較欠缺，都沒有嚴格意義上的規(guī)避風險的意識，在實質(zhì)操作上就更談不上了。企業(yè)中管理者風險意識淡薄甚至一些企業(yè)根本不進行財務風險管理，更談不上設置風險管理機構。在市場競爭日趨激烈的今天, 風險管理缺位無疑是企業(yè)的致命弱點。企業(yè)財務風險預警機制是指企業(yè)在財務風險管理中所形成的各種相互依賴，相互制約的預警職能體系，是降低財務風險的關鍵所在，也是今后盤活企業(yè)財務的一個重要組成部分。由于我國的社會主義市場經(jīng)濟剛剛起步，很多制度還不規(guī)范、不成熟，整個市場的風險機制還未完全建立起來。完善的市場風險機制應是：高風險的產(chǎn)業(yè)利潤高，并且承擔風險的企業(yè)的權利和責任非常明確。而現(xiàn)實的情況是有些風險高的產(chǎn)業(yè)利潤

25、并不比低風險產(chǎn)業(yè)利潤高，有些承擔風險企業(yè)的權利和義務很不明確。5完善中小企業(yè)負債經(jīng)營的對策及建議5.1轉(zhuǎn)變經(jīng)營理念，走適度負債經(jīng)營的擴張之路中小企業(yè)首先要轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)經(jīng)營理念，認識到負債經(jīng)營是現(xiàn)代企業(yè)普遍運用的經(jīng)營方式，任何一個企業(yè)要做大做強，都必須走適度負債經(jīng)營的擴張之路，才能解決企業(yè)資金不足，促進企業(yè)發(fā)展。隨著社會主義市場經(jīng)濟體制的建立和完善，市場競爭日趨激烈，新技術新產(chǎn)品層出不窮，企業(yè)必須不斷開拓和發(fā)展，企業(yè)開發(fā)新品種，采取新工藝，都需要大量資金，單純依靠企業(yè)自有資金難以應付。企業(yè)要在激烈的市場競爭中立于不敗之地，必須積極籌措資金，增強自身的經(jīng)濟實力，謀求企業(yè)的發(fā)展。因此，負債經(jīng)營應是企業(yè)首

26、先考慮的經(jīng)營戰(zhàn)略，在運用負債經(jīng)營時深刻認識其利弊，不能把負債簡單地看成是一種無可奈何的權宜之計，要有現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營理念，一個企業(yè)的富有程度不能僅看自有資金，而是看企業(yè)如何去運用社會借貸資本與償還債務的能力大小。在選擇負債經(jīng)營時要考慮自身的經(jīng)營發(fā)展狀況和資產(chǎn)狀況，堅持適度、適時的負債原則，使企業(yè)獲得更多利潤。 5.2多方融資，合理確定負債規(guī)模和結(jié)構隨著資本市場的放開，企業(yè)的舉債方式已由單一的向銀行借款，發(fā)展到多渠道籌資，企業(yè)可根據(jù)借款的多少、使用時間的長短、可承擔利率的大小，分別選擇向銀行借款、發(fā)行債券、向資金市場拆借，還可以引進外資。負債規(guī)模通常是用資產(chǎn)負債率指標來表示的，資產(chǎn)負債率的大小與企業(yè)

27、經(jīng)營的安全程度直接相關。一般來講，在正杠桿率的情況下，企業(yè)舉債越多，利潤越大，資本利潤率越高。這種結(jié)構對所有者來講是理想的，因為企業(yè)用別人的錢經(jīng)營，而增加了所有者的權益，但對債權人來講，企業(yè)的資產(chǎn)負債率越高，債權人承擔的貸款風險就越大，因此要設法收回自己的貸款，使貸款風險降低。在這種情況下，不僅不利于企業(yè)爭取貸款，而且有可能使企業(yè)資金周轉(zhuǎn)出現(xiàn)困難，影響企業(yè)經(jīng)營安全。企業(yè)在把握負債結(jié)構合理性，應該從以下幾個方面來衡量：第一，銷售狀況。如果企業(yè)銷售額能穩(wěn)定增長，能提供穩(wěn)定的現(xiàn)金流，企業(yè)可以借入適度短期債務，反之，如果企業(yè)銷售處于萎縮狀態(tài)或者波動的幅度較大，則要考慮短期債務風險，借入長期債務；第二，

28、資產(chǎn)結(jié)構。長期資產(chǎn)比重較大的企業(yè)應少利用短期負債，多利用長期負債或者發(fā)行股票籌資，反之，流動資產(chǎn)所占比重較大的，則可以更多地利用流動負債進行籌資；第三，企業(yè)規(guī)模。企業(yè)規(guī)模大，可以發(fā)行企業(yè)債券籌集中長資金；企業(yè)規(guī)模小，應考慮借入短期資金，資金成本低；第四，利率狀況。當長期負債的利率和短期負債的利率相差較少時，企業(yè)一般較多地利用長期負債，反之，則會促使企業(yè)較多地利用流動負債，以便于降低資金成本。5.3合理配置資金，優(yōu)化結(jié)構，提高利用效率在資金配置時，即要做到負債資金在固定資金、流動資金、生產(chǎn)經(jīng)營資金與基建技改資金之間，以及流動資金在儲備、生產(chǎn)及成品銷售等各環(huán)節(jié)上資金的合理配置和使用，加強企業(yè)現(xiàn)金流

29、入量和流出量的調(diào)整和控制，加速負債資金在產(chǎn)、供、銷各環(huán)節(jié)的循環(huán)與周轉(zhuǎn)，盡可能減少或避免負債資金的沉淀，提高資金使用效率。在做投資決策時，應盡量選擇投資少、見效快、收益高的項目，以保證資金的快速周轉(zhuǎn)。在資金的籌措上，也應以需求為依據(jù)，舉債過多或過早都會使資金閑置，增加利息負擔，造成資金浪費；舉債不足或延遲又會影響企業(yè)經(jīng)營，使企業(yè)喪失良好的經(jīng)營機會。企業(yè)管理還應在產(chǎn)品結(jié)構、質(zhì)量、經(jīng)營、工作效率等方面切實統(tǒng)籌規(guī)劃，實現(xiàn)企業(yè)管理最佳狀態(tài)，提高資金利用率。企業(yè)要合理安排、恰當調(diào)度資金，保證及時足額償還債務。企業(yè)要合理搭配負債結(jié)構和負債期限，應以中長期債務為主，短期債務為輔，避免還款期過分集中和還債高峰的

30、出現(xiàn)。還款方式的選擇也應注意，同一筆資金若采用不同的還款方式，會有不同的利息支出。還款方式恰當，會降低資金成本，提高效益。同時應盡量及時、足額地償還債務，以減少不必要的利息支出和罰款損失。5.4樹立風險意識，建立健全風險預警機制在社會主義市場經(jīng)濟體制下，企業(yè)成為自主經(jīng)營、自負盈虧、自我約束、自我發(fā)展的獨立商品生產(chǎn)者和經(jīng)營者。在從事生產(chǎn)經(jīng)營活動的過程中，由于內(nèi)、外部環(huán)境的變化，實際結(jié)果與預期效果相偏離的情況是難以避免的。此時，如果企業(yè)毫無準備，必然會處處被動、一籌莫展，最終遭致失敗。因此，企業(yè)必須樹立風險意識，坦然承認風險、科學估測風險、積極預防風險，并且有效應對風險。企業(yè)的財務風險機制使企業(yè)經(jīng)

31、營者在激烈的競爭中，承擔風險責任，行使其控制財務風險的權利，并獲得風險經(jīng)營收益。對于風險承擔者：第一，要求其樹立正確的風險意識，從法律與經(jīng)濟上明確其職責，引導經(jīng)營者居安思危，認真籌劃，不斷改善企業(yè)財務運行狀況；第二，要給予風險承擔者一定的投資決策權、資金籌措權、資金分配權，使決策者行使權力的同時，充分考慮日益變化的企業(yè)內(nèi)外環(huán)境，慎重考慮資金的籌措、使用、分配活動；第三，要使風險承擔者享受風險報酬，責、權、利分明，調(diào)動其積極性。另外，建立健全企業(yè)的財務風險機制，還要求企業(yè)區(qū)分風險的責任，確定企業(yè)補償風險損失的渠道。建立一套規(guī)范、全面的預警管理程序和預警體系，加強風險的發(fā)現(xiàn)、監(jiān)控和預警管理。使企業(yè)能夠?qū)︼L險防患于未然并能夠從容面對。結(jié) 論負債經(jīng)營是企業(yè)籌措資金重要手段，是現(xiàn)代企業(yè)迅速發(fā)展的必由之路。企業(yè)運用負債機制承擔經(jīng)營風險責任，可在市場經(jīng)濟發(fā)展中追求自身經(jīng)濟效應，爭取最大利潤。企業(yè)必須摒棄“無債一身輕”的傳統(tǒng)觀念，充分利用財務杠桿效應，運用負債經(jīng)營機制，爭取最大利潤。同時，我們又必須嚴格、科學地遵循財務原理，建立科學的財務管理體系，樹立風險意識，準確把握負債經(jīng)營的“尺度”，控制好負債結(jié)構，強化資金管理與合理調(diào)度資金，保證及時足額償還債務，就會化風險為利益，最大限度地避免財務風險帶來