第10章米什金貨幣金融學西南財經(jīng)大學

1、第第 十章十章 銀行業(yè)和銀行業(yè)和金融機構(gòu)金融機構(gòu)管理管理10-2 由于銀行在為那些擁有生產(chǎn)性投資機會的借款者融通資金方面發(fā)揮了重要的作用，所以這些金融活動在保證金融體系和整個經(jīng)濟平穩(wěn)有效運行方面也是十分重要的。通過本章的學習，你需要了解商業(yè)銀行的基本業(yè)務(wù)；掌握商業(yè)銀行管理的基本原則；掌握商業(yè)銀行風險管理的基本方法和了解商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)。10-3 10.1 銀行的資產(chǎn)負債表總資產(chǎn)=總負債+資本 銀行的資產(chǎn)負債表列出了銀行的資金來源（負債）和資金用途（資產(chǎn)）。表10-1中列出了2008年12月全部商業(yè)銀行的資產(chǎn)負債情況。 10.1.1 負債負債 銀行通過發(fā)行（銷售）諸如存款等負債來獲得資金，它構(gòu)成

2、了銀行所能夠利用的資金來源。 支票存款支票存款 一種允許其持有者向第三者簽發(fā)支票的銀行賬戶。包括所有可以簽發(fā)的支票的賬戶：不計息的支票賬戶（活期存款）、計息的可轉(zhuǎn)讓支付命令（NOW）賬戶以及貨幣市場存款賬戶（MMDAs）。10-4資產(chǎn)（資金運用，資產(chǎn)（資金運用，%）負債（資金來源，負債（資金來源，%）準備金和現(xiàn)金項目 8證券 美國政府和政府機構(gòu)證券 10州和地方政府證券以及其他證券 12貸款工商企業(yè)貸款 13房地產(chǎn)貸款 31消費者貸款 7銀行間同業(yè)拆借 3其他貸款 7其他資產(chǎn)（例如實物資產(chǎn)） 9合計 100支票存款 6非交易性存款 小額定期存款（少于10萬元）+儲蓄存款 37大額定期存款 16

3、借款 31銀行資本 10合計 100表表10-1 全部商業(yè)銀行的資產(chǎn)負債表（各項占總額的百分比，全部商業(yè)銀行的資產(chǎn)負債表（各項占總額的百分比，2008年年12月）月）10-5 非交易性存款非交易性存款 銀行資金的主要來源（在表10-1中占據(jù)了銀行負債的53%）。包含：儲蓄存款和定期存款。 借款借款 銀行可以向聯(lián)邦儲備體系、各家聯(lián)邦住宅貸款銀行、其他銀行以及公司借取資金。從聯(lián)邦儲備體系借款稱為貼現(xiàn)貸款貼現(xiàn)貸款。 銀行資本銀行資本 即銀行的凈值，它等于資產(chǎn)總額和負債總額之間的差額（在表10-1中，其占銀行資產(chǎn)總額的10%）。10-6 10.1.2 資產(chǎn)資產(chǎn) 銀行將會運用其通過發(fā)行負債所取得的資金去

4、購買盈利性資產(chǎn)。 準備金準備金 等于存入聯(lián)邦儲備體系賬戶的存款加上銀行實際持有的通貨（庫存現(xiàn)金）。法定準備金法定準備金制度，銀行必須將其每一美元支票存款的一定比例（例如10%）作為準備金。這部分準備金稱為法定準備金（法定準備金（required reserve）。銀行持有的額外部分的準備金稱為超額準備金（超額準備金（excess reserve）。 應(yīng)收現(xiàn)金項目應(yīng)收現(xiàn)金項目 銀行同業(yè)存款銀行同業(yè)存款10-7 證券證券 表10-1中，證券占銀行總資產(chǎn)的22%，而其提供的收入占商業(yè)銀行總收入的約10%。這些證券可分為三類：聯(lián)邦政府和政府機構(gòu)證券、州和地方政府證券以及其他證券。其中短期的聯(lián)邦政府證券

5、被稱為二級準備金二級準備金（secondary reserves）。 貸款貸款 銀行主要通過發(fā)放貸款賺取利潤。在表10-1中，銀行的總資產(chǎn)的61%為貸款。 其他資產(chǎn)其他資產(chǎn) 主要包括銀行擁有的實物資本（銀行大樓、計算機及其他設(shè)備）10-8 10.2 銀行的基本業(yè)務(wù) 資產(chǎn)轉(zhuǎn)換資產(chǎn)轉(zhuǎn)換：出售具有一組特征（流動性、風險、規(guī)模和收益率的某種組合）的負債 購買具有不同特征的資產(chǎn)來獲取利潤。 為了更具體的分析銀行的業(yè)務(wù)活動，我們使用一種稱為T賬戶（T-account）的工具。T賬戶是一份簡化的資產(chǎn)負債表。我們假定簡.布朗在第一國民銀行開立了一個100美元的支票賬戶。銀行T賬戶如下： 簡新開的支票賬戶使銀行

6、準備金增加的數(shù)額和支票賬戶存款增加的數(shù)額相等。第一國民銀行第一國民銀行第一國民銀行第一國民銀行資產(chǎn)負債資產(chǎn)負債庫存現(xiàn)金+$100支票存款+$100準備金+$100支票存款+$10010-9第一國民銀行第一國民銀行資產(chǎn)負債應(yīng)收現(xiàn)金項目+$100支票存款+$100第一國民銀行第一國民銀行第二國民銀行第二國民銀行資產(chǎn)負債資產(chǎn)負債準備金+$100支票存款+$100準備金-$100支票存款-$100在一家銀行存款增加的時候，它的準備金將會等額增加；如果其存款減少，其準備金也會等額減少。簡使用一張第二國民銀行簽發(fā)的100美元支票進行開戶。10-10第一國民銀行第一國民銀行第一國民銀行第一國民銀行資產(chǎn)負債資

7、產(chǎn)負債法定準備金+$100支票存款+$100法定準備金+$100支票存款+$100超額準備金+$90貸款+$90銀行如何盈利銀行通過持有諸如支票存款等短期負債，并且運用這些資金去購買諸如貸款等利率較高的長期資產(chǎn)，銀行就能夠?qū)崿F(xiàn)盈利。借短貸長 資產(chǎn)轉(zhuǎn)換10-11 10.3 銀行管理的基本原則 存款外流 流動性管理（Liquidity Management） 資產(chǎn)管理（Asset Management） 負債管理（Liability Management） 資本充足性管理（Capital Adequacy Management） 10.3.1 流動性管理和準備金的作用流動性管理和準備金的作用 假定

8、：銀行的法定準備金率是10%；銀行一開始就擁有2000萬美元的準備金。則發(fā)生1000萬美元的資產(chǎn)外流后資產(chǎn)負債表的變化如下表所示：10-12 初始1000萬美元的資金外流資產(chǎn)負債資產(chǎn) 負債準備金$20M存款$100M準備金$10M存款$90M貸款$80M銀行資本$10貸款$80M銀行資本$10M證券$10M證券$10M結(jié)論：結(jié)論：只要銀行擁有足夠的超額準備金，存款外流就不會迫使銀行調(diào)整其資產(chǎn)負債表的其他部分。那么如果銀行沒有足夠的準備金呢？10-13初始1000萬美元的資金外流資產(chǎn)負債資產(chǎn) 負債準備金$10M存款$100M準備金$0存款$90M貸款$90M銀行資本$10貸款$90M銀行資本$1

9、0M證券$10M證券$10M此時，銀行面臨的問題：它必須保持900萬美元作為法定準備金，但是其已經(jīng)沒有任何準備金了！銀行擁有四種選擇來消除這個缺口銀行擁有四種選擇來消除這個缺口。10-14資產(chǎn)資產(chǎn)負債負債準備金$9M 存款$90M貸款$90M 向其他銀行或者企業(yè)的借款$9M證券$10M 銀行資本$10M第一種選擇：在聯(lián)邦基金市場上向其他銀行借款，或者向公司借款來獲得準備金。成本：借款利息10-15資產(chǎn)資產(chǎn)負債負債準備金$9M 存款$90M貸款$90M 銀行資本$10M證券$1M第二種選擇：出售一些證券成本：銀行出售證券支付的交易費用10-16資產(chǎn)資產(chǎn)負債負債準備金$9M 存款$90M貸款$90

10、M 向聯(lián)邦儲備體系的借款$9M證券$10M 銀行資本$10M第三種選擇：通過向聯(lián)邦儲備體系借款以獲得準備金。成本：銀行必須向聯(lián)邦儲備體系支付的利率10-17資產(chǎn)資產(chǎn)負債負債準備金$9M 存款$90M貸款$81M 銀行資本$10M證券$10M最后一種選擇：銀行將其貸款減少900萬美元存入聯(lián)邦儲備體系的賬戶。成本：收回貸款或者出售貸款的成本，最高。10-18 當存款外流時，持有超額準備金可以讓銀行免于支付如下成本：1）從其他銀行或企業(yè)借款的成本；2）出售證券的成本；3）從聯(lián)邦儲備體系借款的成本；4）收回貸款或者出售貸款的成本。超額準備金是對于存款外流所引致各種成本的保超額準備金是對于存款外流所引致

11、各種成本的保險。存款外流引致的成本越高，銀行愿意持有的超額準備金險。存款外流引致的成本越高，銀行愿意持有的超額準備金越多。越多。 10.3.2 資產(chǎn)管理資產(chǎn)管理三個目標10-19四種基本方法力圖購買回報率較高而風險較低的證券通過資產(chǎn)多樣化來減低風險水平對其資產(chǎn)的流動性進行管理以可以接受的成本滿足法定準備金要求試圖找到愿意支付高利率同時又不大可能出現(xiàn)違約行為的借款者123410-20 10.3.3 負債管理20世紀60年代資產(chǎn)管理負債管理貨幣中心銀行強調(diào)負債管理這件事，可以為過去30年中銀行資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)中所發(fā)生的一些重要變化提供解釋?？赊D(zhuǎn)讓定期存單和銀行借款等工具重要性大幅提高，支票存款的重要性

12、大幅降低。10-21 10.3.4 資本充足性管理 銀行需要對其持有資本的規(guī)模進行選擇，主要源自以下三方面原因： 其一，銀行資本可以用來防范銀行倒閉； 其二，資本規(guī)模影響了銀行所有者的收益情況； 其三，銀行監(jiān)管機構(gòu)對銀行資本的最低規(guī)模做出了相應(yīng)規(guī)定。10-22資本規(guī)模較大的銀行資本規(guī)模較大的銀行資本規(guī)模較小的銀行資本規(guī)模較小的銀行資產(chǎn)負債資產(chǎn)負債準備金$10M存款$90M準備金$10M存款$96M貸款$90M銀行資本$10M貸款$90M銀行資本$4M假設(shè)兩家銀行發(fā)現(xiàn)自己有假設(shè)兩家銀行發(fā)現(xiàn)自己有500萬美元的房地產(chǎn)貸款已經(jīng)一文不值，資產(chǎn)總值減少萬美元的房地產(chǎn)貸款已經(jīng)一文不值，資產(chǎn)總值減少500萬

13、美元，萬美元，銀行資本也減少銀行資本也減少500萬美元。萬美元。資本規(guī)模較大的銀行資本規(guī)模較大的銀行資本規(guī)模較小的銀行資本規(guī)模較小的銀行資產(chǎn)負債資產(chǎn)負債準備金$10M存款$90M準備金$10M存款$96M貸款$85M銀行資本$5M貸款$85M銀行資本-$1M 銀行資本防范銀行倒閉的運行機制銀行資本防范銀行倒閉的運行機制結(jié)論：銀行持有銀行（高水平）資本金用以減少其資不抵債的可能性。結(jié)論：銀行持有銀行（高水平）資本金用以減少其資不抵債的可能性。10-23 銀行資本的規(guī)模影響股票持有者收益情況的運行機制銀行資本的規(guī)模影響股票持有者收益情況的運行機制 資產(chǎn)回報率（ROA）：每一美元資產(chǎn)的稅后凈利潤 股

14、權(quán)回報率（ROE）：每一美元股權(quán)（銀行）資本的稅后凈利潤 股本乘數(shù)（EM）：每一美元股權(quán)資本所對應(yīng)的資產(chǎn)數(shù)額ROA=稅后凈利潤/資產(chǎn)ROE=稅后凈利潤/股權(quán)資本EM=資產(chǎn)/股權(quán)資本10-24ROE=ROA x EM式（10-1）稅后凈利潤稅后凈利潤資產(chǎn)股權(quán)資本資產(chǎn)股權(quán)資本式10-1告訴我們，在資產(chǎn)回報率給定的條件下，銀行的資本越少，銀行股東的回報率就越高。10-25 股東的安全和回報率之間的替代關(guān)系股東的安全和回報率之間的替代關(guān)系 銀行的資本既能帶來收益又能帶來成本。銀行資本降低了銀行破產(chǎn)的可能性，投資安全資產(chǎn)回報率既定，銀行資本越多，股權(quán)回報率就越低VS在確定銀行規(guī)模時，經(jīng)理們必須決定他們在

15、多大程度上愿意用安全性的提高來換取股權(quán)回報率的相應(yīng)降低。10-26 銀行資本的相關(guān)規(guī)定銀行資本的相關(guān)規(guī)定 銀行監(jiān)管機構(gòu)也制定了相應(yīng)的規(guī)定要求銀行必須持有（一定數(shù)量的）資本。通過法定資本金規(guī)定來決定銀行資本的（最低）規(guī)模。 應(yīng)用10-1 銀行資本管理的戰(zhàn)略 應(yīng)用10-2 20世紀90年代早期的資本困境是否導致了信貸緊縮10-27 10.4 信用風險管理 信貸市場出現(xiàn)逆向選擇的原因：具有較高信貸風險的人往往就是那些排隊申請貸款的人。 信貸市場出現(xiàn)道德風險的原因：借款者具有從事那些對貸款者不利活動的動機。 實現(xiàn)信貸風險最小化和發(fā)放優(yōu)質(zhì)貸款目標的銀行所必須遵守的原則有： 10.4.1 甄別和監(jiān)督甄別和

16、監(jiān)督 甄別 有效甄別和信息收集就是信用風險管理的一條重要原則。 企業(yè)貸款申請書范文10-28 貸款專業(yè)化貸款專業(yè)化 對于銀行而言。收集當?shù)仄髽I(yè)的信息并確定其信譽質(zhì)量，比收集地處遙遠的企業(yè)的信息容易得多。同樣，將貸款集中向特定行業(yè)發(fā)放，銀行對該行業(yè)會有一個更深入的了解，從而能夠更加準確地判斷哪卿企業(yè)具備準時償還貸款的能力。 限制性條款的監(jiān)督和執(zhí)行限制性條款的監(jiān)督和執(zhí)行 一旦發(fā)放了貸款，借款人就有從事可能會導致貸款不能及時償還的高風險活動。要降低這種道德風險問題，金融機構(gòu)必須堅持信用風險管理的原則，貸款人應(yīng)該在貸款合約中明確寫下限制借款人從事風險活動的條款（限制性條款）。10-29 10.4.2

17、長期客戶聯(lián)系長期客戶聯(lián)系 長期客戶聯(lián)系可以減少收集信息的成本，從而降低甄別信用風險的難度。監(jiān)控長期客戶的成本要低于監(jiān)控新客戶的成本。長期客戶聯(lián)系可以使銀行能夠防范那些意外道德風險。 10.4.3 貸款承諾貸款承諾 銀行可以通過向商業(yè)客戶提供貸款承諾（loan commitments）來建立長期客戶聯(lián)系和實現(xiàn)信息收集。貸款承諾協(xié)議是降低銀行甄別和信息收集成本的有力手段。 10.4.4 抵押品和補償性余額抵押品和補償性余額 抵押品是借款者違約的情況下，承諾提供給貸款者作為賠償?shù)呢敭a(chǎn)。補償性余額即獲得貸款的企業(yè)必須在這家銀行的其支票存款上保留一個最低的資金限額。10-30 10.4.5 信貸配給信貸

18、配給 金融機構(gòu)應(yīng)對逆向選擇和道德風險的另外一個途徑就是進行信用配給（credit rationing），即拒絕向借款人發(fā)放貸款，即使借款人愿意支付給定的利率甚至更高的利率。即使借款人愿意支付更高的利率，貸款人也拒絕向借款人發(fā)放任何規(guī)模的貸款貸款人愿意向借款人發(fā)放貸款，但是規(guī)模小于借款人的要求兩種形式1 210-31 10.5 利率風險管理如果銀行的利率敏感型負債多于利率敏感型資產(chǎn)，那么利率上升會降低銀行利潤，而利率下降則會增加銀行利潤。10-32 缺口和久期分析缺口和久期分析 缺口分析缺口分析（gap analysis）可以直接測量銀行利潤對利率變化的敏感度。缺口是指利率敏感型資產(chǎn)與利率敏感型

19、負債之間的差額?；救笨诜治鋈笨? 利率= 銀行利潤改進期限列隊法：衡量若干稱為期限列隊的期限子區(qū)間的缺口標準化缺口分析：考慮了不同的利率敏感型資產(chǎn)和利率敏感型負債之間利率敏感度的差別10-33 衡量利率風險的另外一種方法是久期分析久期分析（duration analysis）。它衡量的是銀行總資產(chǎn)和總負債的市場價值對利率變化的敏感程度。 久期分析方法利用銀行資產(chǎn)和銀行負債的（加權(quán)）平均久期，來考察利率變動對銀行凈值的影響。 應(yīng)用10-3 利率風險管理戰(zhàn)略10-34 10.6 表外業(yè)務(wù)活動 表外業(yè)務(wù)活動（off-balance-sheet activities）包含金融工具的交易活動，以及從收

20、費服務(wù)和貸款銷售中獲得收入的業(yè)務(wù)活動，這些業(yè)務(wù)活動能夠影響銀行的利潤水平，但是不會在其資產(chǎn)負債表中得以體現(xiàn)。 10.6.1 貸款銷售貸款銷售 貸款銷售(loan sales)，也稱為二次貸款參與( secondary loan participation) ，即將特定貸款現(xiàn)全流的部分或者全部予以出售，井將該貸款從資產(chǎn)負債表中抹去。10-35 10.6.2 費用收入的產(chǎn)生費用收入的產(chǎn)生 另外一種類型的表外業(yè)務(wù)是銀行通過向其客戶提供若干專業(yè)化服務(wù)來收取費用。這些服務(wù)包括代客戶買賣外匯、代收抵押貸款的本金和利息、為銀行承兌匯票等債務(wù)證券提供擔保（銀行承兌匯票，即一旦證券發(fā)行者不能償還本金和利息，銀行

21、則承諾代為履行）以及提供支撐性信用額度。 證券擔保和信用額度支持等表外業(yè)務(wù)加大了銀行所面臨的風險水平。如次貸危機帶來的教訓。 次貸危機陰影與中國金融創(chuàng)新之路10-36 10.6.3 交易活動和風險管理技術(shù)交易活動和風險管理技術(shù) 銀行為了管理利率風險，進行金融期貨、期權(quán)以及利率互換交易。參與國際銀行業(yè)務(wù)的銀行還可以在外匯市場上進行交易。在這些市場上的所有交易都屬于表外業(yè)務(wù)，不會直接影響銀行的資產(chǎn)負債表。但是這種活動風險極高，可能導致銀行破產(chǎn)。比如1995年巴林銀行破產(chǎn)案。 為了降低委托-代理問題的影響，金融機構(gòu)的管理層必須設(shè)立內(nèi)部控制制度，以防止類似于巴林銀行破產(chǎn)的事件。 將主管交易活動和主管記賬業(yè)務(wù)的人完全分離 對交易員的交易規(guī)模和機構(gòu)風險暴露水平設(shè)置限制 風險價值方法 壓力測試10-37 2001年10月初，中國銀行在首次對全國計算機實現(xiàn)聯(lián)網(wǎng)監(jiān)控時，發(fā)現(xiàn)賬目存在高達4.82億美元聯(lián)行資金的缺口，事發(fā)地點被鎖定在廣東開平支行， 余振東等三人行長。