第一章_個人理財_課件

1、一、個人理財業(yè)務的概念和分類一、個人理財業(yè)務的概念和分類根據(jù)商業(yè)銀行個人理財業(yè)務管理暫行辦法規(guī)定，個人理財業(yè)務的定義：是指商業(yè)銀行為個人客戶提供的財務分析、財務規(guī)劃、投資顧問、資產(chǎn)管理等專業(yè)化服務活動。 對于個人理財業(yè)務概念的理解需要大家把握以下幾個要點： 個人理財業(yè)個人理財業(yè)務的概念務的概念 服務對象服務的專業(yè)化服務的性質(zhì)服務的個性化、綜合化理財服務的專業(yè)化專業(yè)化的人才專業(yè)化的人才專業(yè)化專業(yè)化服務：專業(yè)化服務：一是商業(yè)銀行充當理財顧問；一是商業(yè)銀行將按照與客戶事先約定的投資計劃和方式進行投資和資產(chǎn)管理的業(yè)務活動，屬于受托性質(zhì)； o我國個人理財業(yè)務的性質(zhì)界定不同于國外：o國外個人理財業(yè)務中銀行

2、可以從事有關(guān)證券業(yè)務和信托業(yè)務，側(cè)重理財顧問和代客理財。 o我國相關(guān)法律規(guī)定商業(yè)銀行不得從事證券和信托業(yè)務。o （二）個人理財業(yè)務的分類 o1.理財顧問服務 o（1）概念： o理財顧問服務是指商業(yè)銀行向客戶提供財務分析與規(guī)劃、投資建議、個人投資產(chǎn)品推介等專業(yè)化服務。這是一種針對個人客戶的專業(yè)化服務，不同于為銷售儲蓄存款、信貸產(chǎn)品等進行的產(chǎn)品介紹、宣傳和推介等一般性業(yè)務咨詢活動。 o客戶接受服務后，自行管理和運用資金，并獲取和承擔由此產(chǎn)生的收益和風險。 o（2）理解要點： o個性化的、專業(yè)化的服務，收取費用，不是一般的咨詢活動o銀行和客戶的角色：客戶自行運作資金并承擔風險 o2.綜合理財服務o綜

3、合理財服務是指商業(yè)銀行在向客戶提供理財顧問服務的基礎(chǔ)上，接受客戶的委托和授權(quán)，按照與客戶事先約定的投資計劃和方式進行投資和資產(chǎn)管理的業(yè)務活動。 o（1）與理財顧問服務的重要區(qū)別 o在綜合理財服務活動中，客戶授權(quán)銀行代表客戶按照合同約定的投資方向和方式，進行投資和資產(chǎn)管理，投資收益與風險由客戶承擔或根據(jù)客戶與銀行按照約定方式承擔。可見，綜合理財服務更突出個性化服務。 o（2）綜合理財服務可進一步劃分理財計劃和私人銀行業(yè)務 o前者是商業(yè)銀行針對特定目標客戶群體進行的個人理財業(yè)務； o而后者服務對象主要是高凈值客戶，涉及的業(yè)務范圍更廣，更具個性化服務特色。 o（3）私人銀行業(yè)務 o概念：私人銀行業(yè)務

4、是一種向高凈值客戶提供的綜合理財業(yè)務，不僅為客戶提供投資理財產(chǎn)品，還包括為客戶進行個人理財，利用信托、保險、基金等金融工具維護客戶資產(chǎn)在風險、收益和流動性之間進行平衡，同時還包括為客戶進行與個人理財相關(guān)的法律、財務、稅務、財產(chǎn)繼承、子女教育等專業(yè)顧問服務。 o理解要點：o目的：是通過財務咨詢和投資顧問，達到財富的保值、增值、繼承、捐贈等目標。 o核心：是理財規(guī)劃服務，服務的成分更高、更多（70%）。 o簡單理解 o銀行向富人及家庭提供的系統(tǒng)理財業(yè)務 o私人銀行業(yè)務的核心：個人理財 o范圍：超越簡單的資產(chǎn)負債業(yè)務 o性質(zhì)：混業(yè)業(yè)務 o產(chǎn)品與服務的比例：3：7 o（4）理財計劃 o理財計劃是指商業(yè)

5、銀行在對潛在目標客戶群分析研究的基礎(chǔ)上，針對特定目標客戶群開發(fā)、設(shè)計并銷售的資金投資和管理計劃。 o理財計劃可分為（按照客戶獲取收益的方式不同）保證收益理財計劃和非保證收益理財計劃 。o 保證收益理財計劃 o保證收益理財計劃是指商業(yè)銀行按照約定條件向客戶承諾支付固定收益，銀行承擔由此產(chǎn)生的投資風險 ，或銀行按照約定條件向客戶承諾最低收益并承擔相關(guān)風險，其他投資收益由銀行和客戶按照合同約定分配，并共同承擔相關(guān)投資風險的理財計劃。 簡單理解：一種約定 約定約定約定約定銀行承諾固定收益，銀行銀行承諾固定收益，銀行承擔由此產(chǎn)生的風險承擔由此產(chǎn)生的風險銀行承諾最低收益，銀行銀行承諾最低收益，銀行承擔相應

6、風險，其他收承擔相應風險，其他收益按約定分配，風險共益按約定分配，風險共擔擔o但是，由于我國的利率還未市場化，因而保證收益理財計劃有可能被商業(yè)銀行利用成為高息攬儲和規(guī)模擴張的手段，從而回避利率管制，并進行不正當競爭。因此，監(jiān)管機構(gòu)對其實施嚴格的審批制度和程序。 非保證收益理財計劃的分類保本浮動收益保本浮動收益理財計劃理財計劃非保本浮動收非保本浮動收益理財計劃益理財計劃o保本浮動收益理財計劃是指商業(yè)銀行按照約定條件向客戶保證本金支付，本金以外的投資風險由客戶承擔，并依據(jù)實際投資收益情況確定客戶收益的理財計劃。 o保本浮動收益理財計劃的特點：保證客戶的本金安全，但不保證客戶一定獲得收益。 非保本浮

7、動收益理財計劃是指商業(yè)銀行根據(jù)約定條件和實際投資收益情況向客戶支付收益，并不保證客戶本金安全的理財計劃。o簡單理解 o非保本浮動收益理財計劃 o特點：不保本，根據(jù)約定條件、實際收益支付收益 o【例題】下列選項中，屬于我國保證收益理財計劃特點的是（）。A.理財收益率為固定收益率，且年收益率高于同期存款利率B.理財本金無風險，理財產(chǎn)品到期，銀行向投資者歸還全額本金C.銀行有權(quán)提前終止理財協(xié)議D.通常投資者無權(quán)提前終止理財計劃協(xié)議E.投資者有權(quán)提前終止理財計劃協(xié)議o正確答案ABCD 個人理財在國外的發(fā)展20世紀30年代到60年代20世紀60年代到80年代20世紀90年代個人理財在國外的發(fā)展個人理財在

8、國外的發(fā)展個人理財?shù)陌l(fā)展o1.個人理財在國外的發(fā)展o（一）個人理財在國外的發(fā)展1.個人理財業(yè)務的萌芽階段20世紀30年代到60年代，是個人理財業(yè)務的萌芽時期。這個階段還沒有關(guān)于個人理財業(yè)務的明確概念界定。特點：無理財規(guī)劃，無數(shù)據(jù)積累，無專業(yè)理財人才；目的：是推銷產(chǎn)品，為保險產(chǎn)品和基金產(chǎn)品的銷售服務。2.個人理財業(yè)務的形成與發(fā)展時期 o20世紀60年代到80年代，開始仍然以銷售產(chǎn)品為主要目標，外加幫助客戶規(guī)避繁重的賦稅。在20世紀70年代到80年代初期，個人理財業(yè)務的主要內(nèi)容就是避稅、年金系列產(chǎn)品、參與有限合伙（即投資者投資合伙企業(yè)但只承擔有限責任）以及投資于硬資產(chǎn)（貴金屬）。 o直到1986年

9、，伴隨著美國稅法的改革以及里根總統(tǒng)時期通貨膨脹的顯著降低，個人理財業(yè)務的視角逐漸擴展，開始從整體角度考慮客戶的理財需求。 o3.個人理財業(yè)務的成熟時期 o20世紀90年代，開始廣泛使用衍生金融產(chǎn)品，而且將信托業(yè)務、保險業(yè)務以及基金業(yè)務等相互結(jié)合，從而滿足不同客戶的個性化需求。 o（二）個人理財在國內(nèi)的發(fā)展 o1.發(fā)展歷程 o20世紀80年代末到90年代是中國個人理財業(yè)務的萌芽階段； o特點：當時銀行開始向客戶提供專業(yè)化投資顧問和個人外匯理財服務，大多數(shù)居民無理財意識 o從21世紀初到2005年是中國個人理財業(yè)務的形成時期； o特點：這一時期理財產(chǎn)品、理財環(huán)境、理財觀念和意識及理財師專業(yè)人才隊伍

10、建設(shè)取得顯著進步 o從2006年開始個人理財業(yè)務進入了大幅擴展時期。 o特點：金融市場和經(jīng)濟環(huán)境 o2.目前我國商業(yè)銀行個人理財基本業(yè)務（基礎(chǔ)產(chǎn)品）有： o（1）外匯理財產(chǎn)品；（個人外匯結(jié)構(gòu)性存款） o（2）人民幣理財產(chǎn)品 o2006年前，人民幣理財產(chǎn)品主要是以銀行間債券市場上流通的國債、政策性金融債、央行票據(jù)、貨幣市場基金、和企業(yè)短期債為收益保證。而向個人發(fā)行的理財產(chǎn)品。 o特點：流動性強、風險低、預期收益高 o近年來結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品開始主導市場。 o結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品是固定收益產(chǎn)品（Fixed Income Instruments）的一個特殊種類。它將固定收益產(chǎn)品（通常是定息債券）與金融衍生交易（如

11、遠期、期權(quán)、掉期等）合二為一，增強產(chǎn)品收益或?qū)⑼顿Y者對未來市場走勢的預期產(chǎn)品化。 三、個人理財業(yè)務的影響因素三、個人理財業(yè)務的影響因素 o（一）宏觀因素1.政治、法律與政策環(huán)境不僅需要關(guān)注國內(nèi)政治環(huán)境，還需要同時敏銳地判斷國際政治環(huán)境的變化和動態(tài)；金融機構(gòu)開展個人理財業(yè)務必然受到相關(guān)法律法規(guī)的制約；國家政策的影響也非常顯著。主要表現(xiàn)在以下幾個方面：（1）財政政策；（收入政策、支出政策）（2）貨幣政策；（法定存款準備金率、再貼現(xiàn)率、公開市場業(yè)務操作）o（3）收入分配政策；o針對居民收入水平高低、收入差距大小在分配方面制定的原則和方針。（4）稅收政策 o由于稅收政策直接關(guān)系投資收益與成本，因此對個

12、人和家庭的投資策略具有直接的影響。 2.經(jīng)濟環(huán)境 o（1）經(jīng)濟發(fā)展階段 o按照美國學者羅斯托的觀點，將世界各國的經(jīng)濟發(fā)展分為以下五個階段：傳統(tǒng)經(jīng)濟社會；經(jīng)濟起飛前的準備階段；經(jīng)濟起飛階段；邁向經(jīng)濟成熟階段；大量消費階段。屬于前三個階段的國家稱為發(fā)展中國家，而處于后兩個發(fā)展階段的國家則稱為發(fā)達國家。 （2）消費者的收入水平 o衡量消費者收入水平的指標主要包括：o國民收入 o人均國民收入 o個人收入 個人可支配收入 個人任意支配收入 o（3）宏觀經(jīng)濟狀況 o經(jīng)濟增長速度和經(jīng)濟周期 o投資者在投資理財時，應該清楚地認識和了解經(jīng)濟周期的演變過程：一個經(jīng)濟周期通常要經(jīng)過恢復、繁榮、衰退和蕭條等不同階段。

13、經(jīng)濟增長與理財策略o【例題】一個完整的經(jīng)濟周期包括（）。A.恢復B.繁榮C.衰退D.蕭條E.高漲 o正確答案ABCD 通貨膨脹率 o就業(yè)率國際收支與匯率 o3.社會環(huán)境o（1）社會文化環(huán)境社會文化環(huán)境是指一個國家、地區(qū)或民族的文化傳統(tǒng)、風俗習慣、倫理道德觀念、價值觀念、宗教信仰、審美觀、語言文字等。（2）社會制度環(huán)境養(yǎng)老保險制度醫(yī)療保險制度其他社會保障制度 o（3）人口環(huán)境人口環(huán)境對個人理財業(yè)務的影響表現(xiàn)在規(guī)模與結(jié)構(gòu)兩個方面。o4.技術(shù)環(huán)境技術(shù)的變革與進步深刻影響著金融機構(gòu)的市場份額、產(chǎn)品生命周期、競爭優(yōu)勢。o【例題】對個人理財業(yè)務造成影響的經(jīng)濟環(huán)境因素包括（）。A.匯率B.消費者收入水平C.

14、通貨膨脹D.國際收支E.失業(yè)保險制度 o正確答案ABCD答案解析失業(yè)保險制度屬于社會環(huán)境因素。 o（二）微觀因素1.金融市場的競爭程度金融市場上的競爭狀況是影響商業(yè)銀行個人理財業(yè)務的一個重要因素。一方面，伴隨著金融業(yè)的全面開放，個人理財業(yè)務一直是內(nèi)外資銀行爭搶的一個主要領(lǐng)域；另一方面，證券公司等其他金融機構(gòu)也在金融市場上與商業(yè)銀行競爭個人理財業(yè)務。 當代金融服務的總體競爭趨勢 o2.金融市場的開放程度3.金融市場的價格機制金融市場上的一系列價格指標對理財產(chǎn)品的定價都有重要的影響，特別是利率水平。利率水平的變動會影響人們對投資收益的預期，從而影響其消費支出和投資決策的意愿。此外還需要注意區(qū)分名義

15、利率和實際利率，只有在物價水平不變的前提下，不同的名義利率才能真實反應投資者投資于理財產(chǎn)品所獲得的實際收益率水平的差異。在能夠及時準確判斷市場真實利率水平變動的前提下，投資者便可以據(jù)此判斷自己持有的理財產(chǎn)品可能會受到怎么樣的影響。 利率變化與個人理財策略o【例題】一般情況下，市場利率上升會引起（）。A.儲蓄收益率增加，增加儲蓄配置B.股票面臨下跌風險C.固定收益產(chǎn)品價格上升、增加債券配置D.房地產(chǎn)貸款成本增加，房地產(chǎn)市場走低E.人民幣回報高，減持外匯o【答案】ABDE生命周期與個人理財規(guī)劃o一、生命周期理論一、生命周期理論o人有生老病死，從一個嗷嗷待哺的娃娃，到一個白發(fā)蒼蒼的老人，是自然規(guī)律，

16、也就是生命周期。生命周期理論，是一個獲得過諾貝爾經(jīng)濟學獎的理論。生命周期理論對消費者的消費行為提供了全新的解釋，認為一個人、一個家庭，都是在相當長的時間內(nèi)，計劃自己的即期收入、遠期收入、各項支出、工作時間等要素。o家庭的生命周期分為四個階段：形成期、成長期、成熟期和衰老期。不同的時期有不同的財務狀況。o形成期：支出增加、儲蓄減少，家庭收入減少。股票/債券/貨幣=70/10/20o成長期：支出穩(wěn)定、收入增加、儲蓄增加，要考慮投資啊！o成熟期：保值。收入達到頂峰，支出下降。股票/債券=50/40o衰老期：支出大于收入。增配債券、貨幣。o個人也有生命周期理論，個人生命周期可分為6個階段。o探索期、建

17、立期、穩(wěn)定期、高原期、退休期。家庭生命周期理論生命周期與理財策略分析 不同生命周期現(xiàn)金流的演變（發(fā)達國家情形） 不同生命周期現(xiàn)金流的演變（發(fā)達國家情形）生命周期理論的應用生命周期理論的應用 oABC銀行生命周期基金分析“理財讓教育和養(yǎng)老變得更簡單”，這是ABC銀行生命周期基金推出時的宣傳口號，而基金的投資結(jié)構(gòu)也正反映著它的這一目標。ABC銀行生命周期基金的目標客戶在風險承受能力上有相似之處：現(xiàn)階段都能夠承擔較大的風險以期待較高的收益；隨著年齡的增長，不論是子女教育還是自身養(yǎng)老需要，投資者的風險偏好都在降低，只能承受較低的風險和預期平穩(wěn)的收入?；鹬砸陨芷诿褪亲プ×送顿Y者在生命周期

18、中風險承受能力的變化和在不同階段對投資產(chǎn)品的不同需求。o基金以2016年為目標期限，為了適應投資者的在生命周期中的階段需求，基金將每年調(diào)整股債投資比例：在前期，基金將主要投資于股票，風險較大，但預期收益較高；隨著年限的增加，基金逐步將投資更多的集中于債券，風險較小且收益穩(wěn)定，即隨著投資期限的減少，隨著投資者風險承受能力的降低，投資相應的逐步趨于保守，以便到期可以完全的贖回基金，去完成自己的生命目標。對于投資者而言，基金具有規(guī)模大的特點，專業(yè)管理，專家操作，可以分散投資，分散風險，更專業(yè)的服務使理財更加便捷。這也真正實現(xiàn)了“理財讓教育和養(yǎng)老變得更簡單”的承諾。o二、理財價值觀二、理財價值觀o理財價值觀