2012電大財務(wù)報表分析任務(wù)01

1、萬科A償債能力分析一、萬科基本情況介紹：萬科公司（000002）全稱是萬科企業(yè)股份有限公司，總部設(shè)在深圳，成立于1984年，是目前中國最大的房地產(chǎn)公司。萬科在1991年成為在深圳證券交易所上市的第二家企業(yè)，經(jīng)過十幾年的發(fā)展，已經(jīng)成為了A股市場房地產(chǎn)板塊的段股。近幾年，萬科通過專注于住宅開發(fā)行業(yè)，建立起內(nèi)部完善的制度體系，組建專業(yè)化團隊，樹立專業(yè)品牌，以所謂“萬科化“的企業(yè)文化享譽業(yè)內(nèi)。二, 萬科A償債能力分析企業(yè)的償債能力是指企業(yè)用其資產(chǎn)償還長期債務(wù)與短期債務(wù)的能力。企業(yè)有無支付現(xiàn)金的能力和償還債務(wù)能力，是企業(yè)能否生存和健康發(fā)展的關(guān)鍵。（一）短期償債能力分析1衲I:睡2008年年末流動性比率=

2、流動資產(chǎn)/流動負債=1.762009年年末流動性比率=流動資產(chǎn)/流動負債=1.922010年年末流動性比率=流動資產(chǎn)/流動負債=1.59分析：萬科所在的房地產(chǎn)業(yè)08年的平均流動比率為1.84,說明與同類公司相比，萬科09年的流動比率明顯高于同行業(yè)比率，萬科存在的流動負債財務(wù)風(fēng)險較少。同時，萬科09年的流動比率比08年大幅簸高，說明萬科在09年的財務(wù)風(fēng)險有所下降，彳制責(zé)能力增強。但10年呈下降狀態(tài)，說明公司的短期償債能力下降了，企業(yè)的財務(wù)狀況不穩(wěn)定。2.敏I；牌2008年年未邑比率=（流動資產(chǎn)存貨）/流動負債=0.432009年年末速動比率=（流動資產(chǎn)存貨）/流動負債=0.592010年年末速動

3、比率=（流動資產(chǎn)存貨）/流動負債=0.56分析:萬科所在的房地產(chǎn)業(yè)08年的平均敏比率為0.57,可見萬科在09年的速動比率與同行業(yè)相當。同時,萬科在09年的速動比率比08年大有提高，說明萬科的財務(wù)風(fēng)險有所下降，償債能力增強。10年，速動比率又稍有下降，說明受房地產(chǎn)市場調(diào)控影響，償債能力稍變?nèi)酢?、現(xiàn)金比率2008年的現(xiàn)金比率=（貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)）/流動負債=19978285900/64553721902=30.95%2009年的現(xiàn)金比率=（23001900000+740471）/68058279849=33.8%2010年的現(xiàn)金比率=37816900000/129651000000=2

4、9.17%分析：從數(shù)據(jù)看，萬科的現(xiàn)金比率上升后下降，從08年的30.95上升到09年的33.8,說明企業(yè)的即刻變現(xiàn)能力增強，但10年又下降到29.17,說明萬科的存貨變現(xiàn)能力是制約短期償債能力的主要因素。（二）長期償債勘分析1.資產(chǎn)負債率2008年年末資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額=0.6742009年年末資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額=0.6702010年年末資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額=0.747分析:萬科所在的房地產(chǎn)業(yè)08年的平均資產(chǎn)負債率為0.56,萬科近三年的資產(chǎn)負債率略高于同行業(yè)水平，說明萬科的資本結(jié)構(gòu)較為合理，償還長期債務(wù)的能力較強，長期的財務(wù)風(fēng)險較低。此夕卜，09年的負債水平

5、比08年略有下降，財務(wù)上趨向穩(wěn)健。10年，資產(chǎn)負債率上升說明償債能力變?nèi)酢?.負債權(quán)益比2008年年末負債權(quán)益比=負債總額/所有者權(quán)益總額=2.072009年年末負債權(quán)益比=負債總額/所有者權(quán)益總額=2.032010年年末負債權(quán)益比=負債總額/所有者權(quán)益總額=2.95分析:萬科所在的房地產(chǎn)業(yè)08年的平均負債權(quán)益比為1.10o分析得出的結(jié)論與資產(chǎn)負債率得出的結(jié)論TU0年萬科的負債權(quán)益比大幅度升高，說明企業(yè)充分發(fā)揮了負債帶來的財務(wù)杠桿效應(yīng)。2008年年末利息保障倍數(shù)=息稅前利潤/利潤費用=10.622009年年末利息保障倍數(shù)=息稅前利潤/利潤費用=16.022010年年末利息保障倍數(shù)=息稅前潤/利

6、潤費用=24.68分析:萬科所在的房地產(chǎn)業(yè)08年的平均利息保障倍數(shù)為3.23倍?？梢?，萬科近兩年的利息保障倍數(shù)明顯高于同行業(yè)水平，說明企業(yè)支付利息和履行債務(wù)契約的能力強，存在的財務(wù)風(fēng)險較少。已獲利息倍數(shù)越大，說明償債能力越強，從上可知，已獲利息倍數(shù)呈上升趨勢，萬科的長期償債能力增強。出師表兩漢：諸葛亮先帝創(chuàng)業(yè)未半而中道崩殖，今天下三分，益州疲弊，此誠危急存亡之秋也。然侍衛(wèi)之臣不懈于內(nèi)，忠志之士忘身于外者，蓋追先帝之殊遇，欲報之于陛下也。誠宜開張圣聽，以光先帝遺德，恢弘志士之氣，不宜妄自菲薄，引喻失義，以塞忠諫之路也。宮中府中，俱為一體：陟罰臧否，不宜異同。若有作奸犯科及為忠善者，宜付有司論其刑

7、賞，以昭陛下平明之理；不宜偏私，使內(nèi)外異法也。侍中、侍郎郭攸之、費祎、黃允等，此皆良實，志慮忠純，是以先帝簡拔以遺陛卜.：愚以為宮中之事，事無大小，悉以咨之，然后施行，必能裨補闕漏，有所廣益。將軍向?qū)?，性行淑均，曉暢軍事，試用于昔口，先帝稱之曰"能”，是以眾議舉寵為督：愚以為營中之事，悉以咨之，必能使行陣和睦，優(yōu)劣得所。親賢臣，遠小人，此先漢所以興隆也：親小人，遠賢臣，此后漢所以傾頹也。先帝在時,每與臣論此事，未嘗不嘆息疝恨于桓、靈也。侍中、尚書、長史、參軍，此悉貞良死節(jié)之臣,愿陛下親之、信之，則漢室之隆，可計日而待也"。臣本布衣，躬耕于南陽，茍全性命于亂世，不求聞達于諸侯。先帝不以臣卑鄙，猥自枉屈，三顧臣于草廬之中，咨臣以當世之事，由是感激，遂許先帝以驅(qū)馳。后值傾覆，受任于敗軍之際，奉命于危難之間，爾來二十有一年矣。先帝知臣謹慎，故臨崩寄臣以大事也。受命以來，夙夜憂嘆，恐托付不效，以傷先帝之明：故五月渡瀘，深入不毛。今南方己定，兵甲己足，當獎率三軍，北定中原，庶竭弩鈍,攘除奸兇，興復(fù)漢室，還于I日都。此臣所以報先帝而忠陛I、-之職分也。至于斟酌損