杜邦財(cái)務(wù)分析公式

1、杜邦財(cái)務(wù)分析公式經(jīng)營杠桿系數(shù)(DOL)= = EBIT：稅前利潤 Q0：盈虧平衡銷量 vQ：變動(dòng)成本 F:固定成本 Q:銷售量 v：單位變動(dòng)成本 p：單位售價(jià)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)（DFL）= ：普通股每股利潤變動(dòng)額 EPS：基期每股利潤總財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)×財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=敏感系數(shù)=例如：銷量對利潤的敏感系數(shù)=，銷量變動(dòng)百分比做分母，利潤變動(dòng)百分比做分子利息保障倍數(shù)=杠桿比率=資產(chǎn)回報(bào)率=資產(chǎn)收益率=改進(jìn)的杜邦財(cái)務(wù)分析公式權(quán)益凈利率= = = = = = =凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率+（凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率稅后利息率）×凈財(cái)務(wù)杠桿 =凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率+杠桿貢獻(xiàn)率杠桿貢獻(xiàn)率=（凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利

2、率稅后利息率）×凈財(cái)務(wù)杠桿 =凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率=稅后利息率=凈財(cái)務(wù)杠桿=經(jīng)營差異率=凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率稅后利息率資產(chǎn)=經(jīng)營資產(chǎn)+金融資產(chǎn)=(經(jīng)營性流動(dòng)資產(chǎn)+經(jīng)營性長期資產(chǎn))+(短期金融資產(chǎn))+(長期金融資產(chǎn)) 凈經(jīng)營資產(chǎn)=經(jīng)營資產(chǎn)-經(jīng)營負(fù)債凈經(jīng)營資產(chǎn)=凈負(fù)債+所有者權(quán)益=凈投資資本股票估值1.可變增長模型股票估值： V=2.不變增長模型：該模型假設(shè)股票的股利以一定的比例或絕對值增長，前者更為常見，當(dāng)股息以固定的比率g增長時(shí)，股票的內(nèi)在價(jià)值可計(jì)算為： V=D0×= 式中g(shù)為不變增長率；K為到期收益率（必要收益率）；D0為在未來每期支付的每股股息；V為股票內(nèi)在價(jià)值3.零增長模型下

3、，每期支付股利相等，此時(shí)現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型公式可簡化為： V= 式中，V為股票的內(nèi)在價(jià)值；D0為在未來每期支付的每股股息；K為到期收益率4.絕對估值法，亦稱貼現(xiàn)法（DDM），體現(xiàn)的是內(nèi)在價(jià)值決定價(jià)格，即通過對企業(yè)估值，而后計(jì)算每股價(jià)值，從而估算股票的價(jià)值?，F(xiàn)金分紅折現(xiàn)法（DDM）股票價(jià)值5.持有期收益率，指投資者持有股票期間的股息收入與買賣差占股票買入價(jià)格的比率，其計(jì)算公式為： 持有期收益率=×100% 式中，D為現(xiàn)金股息；P0為股票買入價(jià)；P1為股票賣出價(jià)6. 預(yù)期每股股利=預(yù)期每股收益（EPS）×紅利分派率7. 再投資率=1紅利分派率=1=8. 紅利分派率=9. 股票紅利增

4、長率（g）=預(yù)期股權(quán)收益率（ROE）×（1-紅利分派率）=預(yù)期股權(quán)收益率×再投資率10. 市場資本化率=期望收益率=無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+（市場平均收益率無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率）=E（ri）=rF+E（rM）-rF i 再投資率=稅后利潤股東權(quán)益×股東盈利股息支付股東盈利=1-紅利分派率這一比率表明公司用其盈余所得再投資，以支持公司成長的能力。公式中的股東盈利保留率即股東盈利減股息支付的差額與股東盈利的比率。股東盈利則指每股盈利與普通股發(fā)行數(shù)的乘積，實(shí)際上就是普通股的凈收益。再投資率越高，公司擴(kuò)大經(jīng)營能力越強(qiáng)，反之則越弱資本報(bào)酬率是指稅后盈利(凈利潤)與平均資