海南大學(xué)財(cái)務(wù)管理期末試題及答案

1、海南大學(xué)20082009學(xué)年財(cái)務(wù)管理期末考試試題一、單項(xiàng)選擇題：（本大題共 10 小題，每小題 1 分，共 10 分。每小題的備選答案中只有一個(gè)正確答案，請(qǐng)將選定的答案代號(hào)填在下表內(nèi)。） 1. 下列關(guān)于企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的表述中，最適合于作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的是（ D ）。 A. 利潤(rùn)最大化指標(biāo) B. 每股盈余最大化指標(biāo) C. 股東財(cái)富最大化 D. 企業(yè)價(jià)值最大化指標(biāo) 2 在杜邦分析體系中，假設(shè)其他情況相同，下列說(shuō)法中錯(cuò)誤的是（ D ）。 A. 權(quán)益乘數(shù)大則財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大 B. 權(quán)益乘數(shù)大則權(quán)益凈利率大 C. 權(quán)益乘數(shù)等于資產(chǎn)權(quán)益率的倒數(shù) D. 權(quán)益乘數(shù)大則資產(chǎn)凈利率大 3 留存利潤(rùn)資金成本與普通股資金

2、成本在計(jì)算上的區(qū)別是前者不考慮（ B ）。 A 資金占用費(fèi) B 資金籌集費(fèi) C 所得稅 D 預(yù)計(jì)以后每年增長(zhǎng)率 4 某企業(yè)按年率 5.8% 向銀行借款 1000 萬(wàn)元，銀行要求保留 15% 的補(bǔ)償性余 額，則這項(xiàng)借款的實(shí)際利率約為（ C ）。 A. 5.8 % B. 6.4% C. 6.8% D. 7.3% 5. 下列各項(xiàng)中，不屬于投資項(xiàng)目現(xiàn)金流出量?jī)?nèi)容的是（ B ）。 A. 固定資產(chǎn)投資 B. 折舊與攤銷(xiāo) C. 無(wú)形資產(chǎn)投資 D. 新增經(jīng)營(yíng)成本 6. 某企業(yè)于年初存入銀行 10000 元，假定年利息率為 12% ，每年復(fù)利兩次， 已知（ F/P ， 6% ， 5 ） =1.3382 ，（ F

3、/P ， 6% ， 10 ） = 1.7908 ，（ F/P ， 12% ， 5 ） =1.7623 ，（ F/P ， 12% ， 10 ） =3.1058 ，則第 5 年末的本利和為（ C ）元。 A. 13382 B. 17623 C. 17908 D. 31058 7. 下列指標(biāo)中屬于非折現(xiàn)指標(biāo)的是（ A ）。 A. 靜態(tài)投資回收期 B. 現(xiàn)值指數(shù) C. 內(nèi)部收益率 D. 凈現(xiàn)值 8. 在息稅前利潤(rùn)大于 0 的情況下，只要企業(yè)存在固定成本，那么經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)必（ A ）。 A. 大于 1 B. 與銷(xiāo)售量成正比 C. 與固定成本呈反比 D. 與風(fēng)險(xiǎn)成反比 9. 某公司擬發(fā)行 5 年期債券進(jìn)行

4、籌資，債券票面金額為 100 元，票面利率為 12% ，一年計(jì)息并付息一次，而當(dāng)時(shí)市場(chǎng)利率為 10% ，那么，該公司債券發(fā)行價(jià)格應(yīng)為 ( D) 元。 A.93.22 B .96 C . 100 D.107.58 10. 企業(yè)采取寬松的營(yíng)運(yùn)資金持有政策，產(chǎn)生的結(jié)果是（ B ）。 A. 收益性較高，資金流動(dòng)性較低 B. 收益性較低，風(fēng)險(xiǎn)較低 C. 資金流動(dòng)性較高，風(fēng)險(xiǎn)較低 D. 收益性較高，資金流動(dòng)性較高 二、多項(xiàng)選擇題：（本大題共 10 小題，每小題 2 分，共 20 分。每小題的備 選答案中有兩個(gè)或兩個(gè)以上正確答案，請(qǐng)將選定的答案代號(hào)填在下表內(nèi)。多選、少選、錯(cuò)選、不選均不得分。） 1. 關(guān)于股

5、票或股票組合的貝他系數(shù)，下列說(shuō)法中正確的是（ ABCD ） A. 股票的貝他系數(shù)反映個(gè)別股票相對(duì)于平均風(fēng)險(xiǎn)股票的變異程度 B. 股票組合的貝他系數(shù)反映股票投資組合相對(duì)于平均風(fēng)險(xiǎn)股票的變異程度 C. 股票組合的貝他系數(shù)是構(gòu)成組合的個(gè)股貝他系數(shù)的加權(quán)平均數(shù) D. 股票的貝他系數(shù)衡量個(gè)別股票的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) 2 在金融市場(chǎng)上，利率是資金使用權(quán)的價(jià)格。一般來(lái)說(shuō)，金融市場(chǎng)上資金的購(gòu)買(mǎi)價(jià)格，一般包括以下（ ABCDE ）部分。 A. 純粹利率 B. 通貨膨脹附加率 C. 變現(xiàn)力附加率 D. 違約風(fēng)險(xiǎn)附加率 E. 到期風(fēng)險(xiǎn)附加率 3. 企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，會(huì)自發(fā)地、直接地產(chǎn)生一些資金來(lái)源，部分地滿(mǎn)足企業(yè)的經(jīng)營(yíng)需

6、要，如（ ABC ）。 A 預(yù)收賬款 B. 應(yīng)付工資 C. 應(yīng)付票據(jù) D. 根據(jù)周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定取得的限額內(nèi)借款 E. 應(yīng)付債券 4. 下列關(guān)于最佳資本結(jié)構(gòu)的表述，正確的是（ ABC ）。 A. 公司總價(jià)值最大時(shí)的資本結(jié)構(gòu)是最佳資本結(jié)構(gòu) B. 在最佳資本結(jié)構(gòu)下，公司綜合資本成本率最低 C. 若不考慮風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，銷(xiāo)售量高于每股收益無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，運(yùn)用負(fù)債籌資，可實(shí)現(xiàn)最佳資本結(jié)構(gòu) D. 若不考慮風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，銷(xiāo)售量高于每股收益無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，運(yùn)用股權(quán)籌資，可實(shí)現(xiàn)最佳資本結(jié)構(gòu) 5. 關(guān)于衡量投資方案風(fēng)險(xiǎn)的下列說(shuō)法中，正確的有（ ABCD ） A. 預(yù)期報(bào)酬率的概率分布越窄，投資風(fēng)險(xiǎn)越小 B. 預(yù)期報(bào)酬率的概率分布越寬

7、，投資風(fēng)險(xiǎn)越大 C. 預(yù)期報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差越大，投資風(fēng)險(xiǎn)越大 D. 預(yù)期報(bào)酬率的變異系數(shù)越大，投資風(fēng)險(xiǎn)越大 6. 從承租人的目的看，融資租賃是為了（ ACD ）。 A. 通過(guò)租賃而融資 B. 通過(guò)租賃取得短期使用權(quán) C. 通過(guò)租賃而最后購(gòu)入該設(shè)備 D. 通過(guò)租賃增加長(zhǎng)期資金 7. 在計(jì)算個(gè)別資金成本時(shí)，不需要考慮所得稅影響的是（ CD ）。 A. 債券成本 B. 銀行借款成本 C. 普通股成本 D. 吸收直接投資 8. 下列籌資活動(dòng)會(huì)加大財(cái)務(wù)杠桿作用的是（ CD ）。 A. 增發(fā)普通股 B. 利用留存收益 C. 增發(fā)公司債券 D. 增加銀行借款 9 我國(guó)規(guī)定股份公司分配股利的形式有 ( AB )

8、 。 A . 現(xiàn)金股利 B . 股票股利 C . 財(cái)產(chǎn)股利 D . 負(fù)債股利 10 優(yōu)先股的優(yōu)先權(quán)主要表現(xiàn)在（ BC ）。 A. 優(yōu)先認(rèn)股 B. 優(yōu)先取得股息 C. 優(yōu)先分配剩余財(cái)產(chǎn) D. 優(yōu)先行使投票權(quán) 三、判斷題：（本大題共 10 小題，每小題 2 分，共 20 分。題目正確劃“”，錯(cuò)誤劃“×”，請(qǐng)將判斷結(jié)果填在下表內(nèi)。） 1 遞延年金終值受遞延期的影響，遞延期越長(zhǎng)，遞延年金的終值越大；遞延期越短，遞延年金的終值越小。（× ） 2. 通常風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬是相伴而生 , 成正比例；風(fēng)險(xiǎn)越大 , 收益也越大 , 反之亦然 .( ) 3. 投資項(xiàng)目營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量等于營(yíng)業(yè)收入減去營(yíng)業(yè)成

9、本再減去所得稅。（× ） 4 凈現(xiàn)值以絕對(duì)數(shù)表示，不便于在不同投資規(guī)模的方案之間進(jìn)行對(duì)比。（ ） 5 在確定信用標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，只要提供商業(yè)信用增加的成本低于擴(kuò)大銷(xiāo)售增加的利益，企業(yè)就可以進(jìn)一步提供商業(yè)信用。（ ） 6. 在債券和股票投資過(guò)程中，均會(huì)不可避免地會(huì)遇到利率風(fēng)險(xiǎn)、購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)、變現(xiàn)力風(fēng)險(xiǎn)和再投資風(fēng)險(xiǎn)。（ ） 7 股票股利發(fā)放后，每股市價(jià)和每股利潤(rùn)一定會(huì)下跌。（× ） 8. 債券的價(jià)格會(huì)隨著市場(chǎng)利率的變化而變化，當(dāng)市場(chǎng)利率上升時(shí)，債券價(jià)格下降；當(dāng)市場(chǎng)利率下降時(shí)，債券價(jià)格會(huì)上升。（ ） 9. 優(yōu)先股股利是稅后支付，故其成本一般高于債券成本。（ ） 10. 由于存在固定成本而造

10、成息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率大于銷(xiāo)量變動(dòng)率的現(xiàn)象，稱(chēng)作財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。（ × ） 四、業(yè)務(wù)計(jì)算與綜合分析題（本大題共 3 小題，每小題 10 分共 30 分。凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，均須列出計(jì)算過(guò)程；計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)。） 1. 已知宏達(dá)公司擬于 2000 年初用自有資金購(gòu)置設(shè)備一臺(tái)，需一次性投資 100 萬(wàn)元。經(jīng)測(cè)算，該設(shè)備使用壽命為 5 年，稅法亦允許按 5 年計(jì)提折舊；設(shè)備投入運(yùn)營(yíng)后每年可新增利潤(rùn) 20 萬(wàn)元。假定該設(shè)備接直線法折舊，預(yù)計(jì)的凈殘值率為 5% ；已知，（ P/A ， 10% ， 5 ） 3.7908 ，（ P/F ， 10% ， 5 ） 0.6209 。不考

11、慮建設(shè)安裝期和公司所得稅。 要求： （ l ）計(jì)算使用期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量。 （ 2 ）計(jì)算該設(shè)備的靜態(tài)投資回收期。 （ 3 ）計(jì)算該投資項(xiàng)目的投資利潤(rùn)率。 （ 4 ）如果以 10% 作為折現(xiàn)率，計(jì)算其凈現(xiàn)值。 解（ l ）該設(shè)備各年凈現(xiàn)金流量測(cè)算額 NCF 1 4 = 20 （ 100 5 ） 5 39 萬(wàn)元） （ 2 分） NCF 5 20 （ 100 5 ） 5 5 44 （萬(wàn)元）（ 2 分） （ 2 ）靜態(tài)投資回收期 =100 39 2 56 （年） （ 2 分） （ 3 ）該設(shè)備投資利潤(rùn)率 = 20 100 × 100 = 20 （ 2 分） （ 4 ）該投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值 3

12、9 × 3 7908 100 × 5 × 0 6209 100 147 8412 3 1045 100 ） 50 95 （萬(wàn)元） （ 2 分） 2. 某公司目前的資本結(jié)構(gòu)為：總資本為 1000 萬(wàn)元，其中，債務(wù) 400 萬(wàn)元，年平均利率 10 ；普通股 600 萬(wàn)元（每股面值 10 元）。目前市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 8 ，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)股票的必要收益率 13 ，該股票的貝他系數(shù) 1.6 。該公司所得稅率 33 。 要求： （ 1 ）計(jì)算現(xiàn)條件下該公司綜合資本成本； （ 2 ）該公司計(jì)劃追加籌資 400 萬(wàn)元，有兩種方式可供選擇：發(fā)行債券 400 萬(wàn)元，年利率 12 ；發(fā)行普通

13、股 400 萬(wàn)元，每股面值 10 元。計(jì)算兩種籌資方案的每股收益無(wú)差別點(diǎn)； （ 3 ）若公司預(yù)計(jì)的息稅前利潤(rùn)為 240 萬(wàn)元，應(yīng)采用哪一方式籌資？ 答案： (1) 債務(wù)成本 =10*(1-33%)=6.7% （ 2 分） 普通股成本 =8%+1.6*(13%-8%)=16% （ 2 分） 綜合資本成本 =(400/1000)* 6.7% +(600/1000)* 16% =12.28% （ 2 分） (2)(EBIT-400*10%-400*12%)(1-33%) / 60 = (EBIT-400*10%)(1-33%) / (60 +40) EBIT = 160 萬(wàn) （ 3 分） （ 3 ）

14、采用發(fā)行債券籌資 （ 1 分） 3. 某企業(yè)每年需耗用 A 材料 45 000 件，單位材料年存儲(chǔ)成本 20 元，平均每次進(jìn)貨費(fèi)用為 180 元， A 材料全年平均單價(jià)為 240 元。假定不存在數(shù)量折扣，不會(huì)出現(xiàn)陸續(xù)到貨和缺貨的現(xiàn)象。要求： （ 1 ）計(jì)算 A 材料的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量。 （ 2 ）計(jì)算 A 材料年度最佳進(jìn)貨批數(shù)。 （ 3 ）計(jì)算 A 材料的相關(guān)進(jìn)貨成本。 （ 4 ）計(jì)算 A 材料的相關(guān)存儲(chǔ)成本。 （ 5 ）計(jì)算 A 材料經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量平均占用資金。 答案： （ 1 ） A 材料的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量 2×45 000×18020 900 （件）（ 2 分） （ 2 ） A

15、 材料年度最佳進(jìn)貨批數(shù) 45 000900 50 （次） （ 2 分） （ 3 ） A 材料的相關(guān)進(jìn)貨成本 50×180 9 000 （元） （ 2 分） （ 4 ） A 材料的相關(guān)存儲(chǔ)成本 9002 ×20 9 000 （元） （ 2 分） （ 5 ） A 材料經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量平均占用資金 240×9002 108 000 （元）（ 2 分） 五、綜合題：（本大題共 1 小題，共 20 分。凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，均須列出計(jì)算過(guò)程；計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)。） 興源公司 1997 年 12 月 31 日 的資產(chǎn)負(fù)債表如下，該公司的全部賬戶(hù)都在表中，表中打

16、問(wèn)號(hào)的項(xiàng)目的數(shù)字可以利用表中其他數(shù)據(jù)以及補(bǔ)充資料計(jì)算得出。 興源公司資產(chǎn)負(fù)債表 單位：元 補(bǔ)充資料： (1) 年末流動(dòng)比率 1.5 ； (2) 產(chǎn)權(quán)比率 0 6 ； (3) 以銷(xiāo)售額和年末存貨計(jì)算的存貨周轉(zhuǎn)率 16 次； (4) 以銷(xiāo)貨成本和年末存貨計(jì)算的存貨周轉(zhuǎn)率 11 5 次； (5) 本年毛利 ( 銷(xiāo)售額減去銷(xiāo)貨成本 )31 500 元。 要求： (1) 計(jì)算存貨賬戶(hù)余額； (2) 計(jì)算應(yīng)付賬款賬戶(hù)余額； (3) 計(jì)算未分配利潤(rùn)賬戶(hù)余額 (4) 計(jì)算有形資產(chǎn)負(fù)債率及有形凈值負(fù)債率 答案： （ 1 ） 銷(xiāo)售收入 ÷ 存貨 =16 ， 銷(xiāo)售成本 ÷ 存貨 =11.5 （銷(xiāo)

17、售收入 銷(xiāo)售成本） ÷ 存貨 =4.5 又 銷(xiāo)售收入 銷(xiāo)售成本 = 銷(xiāo)售毛利 =31500 （元） 存貨 =31500/4.5=7000 （元） （ 3 分） （ 2 ）應(yīng)收賬款凈額 =4520025007000294002000=4300 （元）（ 3 分） 流動(dòng)負(fù)債 = 流動(dòng)資產(chǎn) ÷ 流動(dòng)比率 = （ 2500+4300+7000 ） ÷1.5=9200 （元） 應(yīng)付賬款余額 = 流動(dòng)負(fù)債 應(yīng)交稅金 =92002500=6700 （元） （ 4 分） （ 3 ） 產(chǎn)權(quán)比率 = 負(fù)債總額 ÷ 所有者權(quán)益總額 =0.6 資產(chǎn)總額 = 負(fù)債總額 + 所有者權(quán)益總額 =45200 （萬(wàn)元）