第二次作業(yè)徐工科技年末資產(chǎn)運(yùn)用效率分析報(bào)告

1、徐工科技2008年年末資產(chǎn)運(yùn)用效率分析報(bào)告     一、影響資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的因素  資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)不僅綜合了各項(xiàng)資產(chǎn)的運(yùn)行效率和管理效果，而且對(duì)投資報(bào)酬率有著重要的影響：當(dāng)銷(xiāo)售利潤(rùn)率一定時(shí)，投資報(bào)酬率的高低直接取決資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的快慢。1.企業(yè)所處行業(yè)及其經(jīng)營(yíng)背景不同，會(huì)導(dǎo)致不同的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率徐工科技屬于制造業(yè)，可能需要占用大量的原材料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品、機(jī)器、設(shè)備、廠房等，其資產(chǎn)占用量越大，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)相對(duì)越慢。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)背景不同，其資產(chǎn)周轉(zhuǎn)也會(huì)呈現(xiàn)不同趨勢(shì)：越是落后的、傳統(tǒng)的經(jīng)營(yíng)和管理，其資產(chǎn)周轉(zhuǎn)可能相對(duì)與越慢。2.企業(yè)經(jīng)營(yíng)周期長(zhǎng)短不同

2、，會(huì)導(dǎo)致不同的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率營(yíng)業(yè)周期是指從取得存貨開(kāi)始到銷(xiāo)售存貨并收回現(xiàn)金為止的時(shí)期。因此，我們可由應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)之和簡(jiǎn)化計(jì)算營(yíng)業(yè)周期。反之，營(yíng)業(yè)周期長(zhǎng)短對(duì)企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率具有重要影響：營(yíng)業(yè)周期越短，資產(chǎn)的流動(dòng)性相對(duì)越強(qiáng)，在同樣時(shí)期內(nèi)實(shí)現(xiàn)的銷(xiāo)售次數(shù)越多，銷(xiāo)售收入的累積額相對(duì)越大，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)相對(duì)越快，反之亦然。3.企業(yè)資產(chǎn)的構(gòu)成及其質(zhì)量不同，也將導(dǎo)致不同的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在實(shí)務(wù)中，由于主觀和客觀的原因，某些流動(dòng)資產(chǎn)長(zhǎng)時(shí)間無(wú)法改變其占用形態(tài)，不再具有較強(qiáng)的流動(dòng)性，則已轉(zhuǎn)化為實(shí)質(zhì)上的長(zhǎng)期資產(chǎn)。企業(yè)在一定時(shí)點(diǎn)上的資產(chǎn)總量，是企業(yè)取得收入和利潤(rùn)的基礎(chǔ)。然而，當(dāng)企業(yè)的長(zhǎng)期資產(chǎn)、固定資產(chǎn)占用過(guò)多或出現(xiàn)有問(wèn)

3、題資產(chǎn)、資產(chǎn)質(zhì)量不高時(shí)，就會(huì)出現(xiàn)資產(chǎn)擠壓，資產(chǎn)流動(dòng)性低下，以至營(yíng)運(yùn)資本不足。在資產(chǎn)總量不變的情況下，非流動(dòng)資產(chǎn)所占的比重越大，企業(yè)所實(shí)現(xiàn)的周轉(zhuǎn)價(jià)值越小，資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度也就越慢。4.資產(chǎn)管理的力度和企業(yè)采用的財(cái)務(wù)政策不同，也將導(dǎo)致不同的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。資產(chǎn)管理力度不同，會(huì)有較大的資產(chǎn)構(gòu)成和資產(chǎn)質(zhì)量差異：資產(chǎn)管理力度越大，擁有越合理的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和越優(yōu)良的資產(chǎn)質(zhì)量，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越快，反之越慢?？傊?，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率受褚多因素的影響。通過(guò)對(duì)這些因素的分析和了解，一方面告訴我們不同行業(yè)、不同經(jīng)營(yíng)性質(zhì)和經(jīng)營(yíng)背景的企業(yè)，其資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不能比較，或者說(shuō)比較的意義很小。即使在同行業(yè)、同類(lèi)型企業(yè)之間進(jìn)行比較，也應(yīng)注意它們?cè)谫Y產(chǎn)構(gòu)

4、成、財(cái)務(wù)政策等方面是否存在差異，如果有差異則應(yīng)將其影響剔除后方能得一較客觀的比較結(jié)論。另一方面，我們也了解到：加大資產(chǎn)的管理力度，合理安排資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高資產(chǎn)的質(zhì)量，選擇有利的財(cái)務(wù)政策，可以提高資產(chǎn)管理效率，加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)。二、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的趨勢(shì)分析企業(yè)的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象非常復(fù)雜，受多方面因素的影響，只從某一時(shí)點(diǎn)上很難看清其發(fā)展規(guī)律和真實(shí)面目，尤其是資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的率指標(biāo)，其中資產(chǎn)數(shù)據(jù)是一個(gè)時(shí)點(diǎn)數(shù)，極易受偶然因素的干擾甚至是人為的修飾的影響。因此，要弄清企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的真實(shí)狀況，首先應(yīng)對(duì)其進(jìn)行趨勢(shì)分析，即對(duì)同一企業(yè)的各個(gè)時(shí)期的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的變化加以對(duì)比分析，掌握其發(fā)展規(guī)律和發(fā)展趨勢(shì)。資產(chǎn)的動(dòng)用效率評(píng)價(jià)的財(cái)務(wù)比率是資

5、產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率周轉(zhuǎn)額÷資產(chǎn)（一）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入÷總資產(chǎn)平均余額總資產(chǎn)來(lái)均余額=（期初總資產(chǎn)+期末總資產(chǎn)）÷=（3024076333.59+3638232589.15）÷ =3331154461.37總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=3354209316.93÷3331154461.371.01（次）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)÷總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷1.01=357（天）（二）分類(lèi)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率主營(yíng)業(yè)務(wù)收入÷流動(dòng)資產(chǎn)平均余額流動(dòng)資產(chǎn)平均余額（期初流動(dòng)資產(chǎn)期末流動(dòng)資產(chǎn)）&#

6、247;=（2118636512.96+2467656202.46）÷ =2293146357.71流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=3354209316.93÷2293146357.71=1.46(次) 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)計(jì)算期天數(shù)÷流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)360÷1.46=246(天).固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率主營(yíng)業(yè)務(wù)收入÷固定資產(chǎn)平均余額固定資產(chǎn)平均余額（期初固定資產(chǎn)余額期末固定資產(chǎn)余額）÷=（623329168.82+941195120.94）÷ =782262144.88固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率3354209316.93&#

7、247;782262144.88=4.29(次)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)÷固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)÷4.29=84(天)長(zhǎng)期投資周轉(zhuǎn)率長(zhǎng)期投資周轉(zhuǎn)率主營(yíng)業(yè)務(wù)收入÷長(zhǎng)期投資平均余額長(zhǎng)期投資平均余額=（期初長(zhǎng)期投資+期末長(zhǎng)期投資）÷=（20959451.4+4353553.52）÷ =12656502.46長(zhǎng)期投資周轉(zhuǎn)率3354209316.93÷12656502.46=265.02 (次)長(zhǎng)期投資周轉(zhuǎn)天數(shù)÷長(zhǎng)期投資周轉(zhuǎn)率長(zhǎng)期投資周轉(zhuǎn)天數(shù)÷265.02=1.36（天）其他資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率其他資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率主營(yíng)業(yè)務(wù)收入÷其

8、他資產(chǎn)平均余額其他資產(chǎn)平均余額=（261151200.41+225027712.23）÷ =243089456.32其他資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率3354209316.93÷243089456.32=13.8 (次)其他資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率天數(shù)÷其他資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率其他資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率天數(shù)÷13.8=26(天)（三）單項(xiàng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）主營(yíng)業(yè)務(wù)收入÷應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款平均余額（期初應(yīng)收賬款期末應(yīng)收賬款）÷ =（455741252.28+419204292.57）÷ =437472772.43應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）3354209

9、316.93÷437472772.43=7.67 (次)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)計(jì)算期天數(shù)÷應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）或應(yīng)收賬款平均余額×計(jì)算期天數(shù)÷主營(yíng)業(yè)務(wù)收入應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)360÷7.67=46.95(天)存貨周轉(zhuǎn)率成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率主營(yíng)業(yè)務(wù)成本÷存貨平均凈額存貨平均凈額（期初存貨凈額期末存貨凈額）÷ =（455741252.28+1144568216.84）÷ =1044961784.16成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率3090275677.4÷1044961784.16=2.96(次)收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率主營(yíng)業(yè)務(wù)收入

10、÷存貨平均凈額收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率3354209316.93÷1044961784.16=3.21(次)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)計(jì)算期天數(shù)÷存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨平均凈額×計(jì)算期天數(shù)÷主營(yíng)業(yè)務(wù)成本成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)360÷2.96=122(天)收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨平均凈額×計(jì)算期天數(shù)÷主營(yíng)業(yè)務(wù)收入收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)360÷3.21=112(天)徐工科技連續(xù)4年的主要資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)如下表：2008年2007年2006年2005年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.01 1.08 0.80 0.93 流動(dòng)

11、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.46 1.54 1.13 1.31 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率4.29 5.24 4.69 5.04 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率7.67 4.60 4.52 6.76 存貨周轉(zhuǎn)率2.96 2.82 1.94 2.16 根據(jù)表中的計(jì)算結(jié)果，分析如下：（1）通過(guò)觀察企業(yè)的資產(chǎn)運(yùn)用效率指標(biāo)中的總資產(chǎn)周率、應(yīng)收資賬款轉(zhuǎn)率、分類(lèi)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、單項(xiàng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計(jì)算，說(shuō)明該企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、分類(lèi)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、單項(xiàng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應(yīng)引起重視。    根據(jù)上述分析，公司還存在著資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。這種情況的變化還受以下兩方面因素影響：公司能否繼續(xù)從經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)中產(chǎn)生足夠的現(xiàn)金，資產(chǎn)周

12、轉(zhuǎn)的控制。（2）一定期間內(nèi)，企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，表明企業(yè)應(yīng)收賬款回收速度越快，企業(yè)應(yīng)收賬款的管理效率越高，資產(chǎn)流動(dòng)性越強(qiáng)，短期償債能力越強(qiáng)。同時(shí)，較高的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率可有效地減少收款費(fèi)用和壞賬損失，從而相對(duì)增加企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的收益能力。（3）以成本為基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率，可以更切合實(shí)際的表現(xiàn)存貨的周轉(zhuǎn)狀況；而以收入為基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率既維護(hù)了資產(chǎn)運(yùn)用效率比率各指標(biāo)計(jì)算上的一致性，由此計(jì)算的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)建立在同一基礎(chǔ)上，從而可直接相加并得。報(bào)表使用者在分析存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)時(shí)，應(yīng)盡可能結(jié)合存貨的批量因素、季節(jié)性變化因素等情況對(duì)指標(biāo)加以理解，同時(shí)對(duì)存貨的結(jié)構(gòu)以及影響存貨周

13、轉(zhuǎn)率的重要指標(biāo)進(jìn)行分析，通過(guò)進(jìn)一步計(jì)算原材料周轉(zhuǎn)率、在產(chǎn)品周轉(zhuǎn)率或某種存貨的周轉(zhuǎn)率，從不同角度、環(huán)節(jié)上找出存貨管理中的問(wèn)題，在滿足企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要的同時(shí)，盡可能減少經(jīng)營(yíng)占用資金，提高企業(yè)存貨管理水平。 存貨周轉(zhuǎn)過(guò)快，有可能會(huì)因?yàn)榇尕泝?chǔ)備不足而影響生產(chǎn)或銷(xiāo)售業(yè)務(wù)的進(jìn)一步發(fā)展，特別是那些供應(yīng)較緊張的存貨。（三）資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的同業(yè)比較分析同行業(yè)比較即同行業(yè)之間的比較，它可以是與同行業(yè)的平均水平相比，也可以是與同行業(yè)先進(jìn)水平相比，前者反映是在行業(yè)中的一般狀況，后者反映的是與行業(yè)先進(jìn)水平的距離或是在行業(yè)中的領(lǐng)先地位。企業(yè)實(shí)際分析時(shí)可根據(jù)需要選擇比較標(biāo)準(zhǔn)。在徐工科技各年數(shù)據(jù)中，我們用2008年的數(shù)據(jù)進(jìn)行同行

14、業(yè)比較分析：指標(biāo)行業(yè)先進(jìn)水平徐工實(shí)際值與先進(jìn)水平差異值與先進(jìn)水平差異率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率10.217.67-2.54-24.88%存貨周轉(zhuǎn)率7.622.96-4.66-61.15%流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.71.46-1.24-45.93%固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率5.164.29-0.87-16.86%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.021.01-0.01-0.98%（1） 從表格中可以看出，雖然徐工科技的應(yīng)收賬款2008年相較于2007年及前幾年都有所提高，但是各項(xiàng)指標(biāo)值離行業(yè)先進(jìn)水平仍然存在較大的差距，特別是流動(dòng)資產(chǎn)和應(yīng)收賬款都比行業(yè)先進(jìn)水平低30%以上，甚至存貨的差距高達(dá)60%以上。（2） 由此，我們可以進(jìn)一步分析：該公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)可能存在不合理的情況，從而影響了該公司的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力，導(dǎo)致了銷(xiāo)售不足，而使存貨和應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率低下。（3） 該公司的經(jīng)營(yíng)過(guò)于保守或是管理能力太弱，導(dǎo)致了過(guò)多的流動(dòng)資產(chǎn)占用，從而降低了其效率。    四、結(jié)論與建議    通過(guò)上述分析，可以得出結(jié)論：徐工科技主要問(wèn)題是公司采用的是開(kāi)放型財(cái)務(wù)策略對(duì)該企業(yè)發(fā)展的建議：1）加強(qiáng)對(duì)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的控制，增加收入或減少資產(chǎn)，都可以提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，為了尋找提