《融資管理講座》

1、精選課件融資管理講座先介紹基本概念、基本知識再講解融資管理的常規(guī)要求精選課件融資基本概念 1、籌集渠道和方式： （1）渠道：提供資金的主體，如：國家財政資金、銀行信貸資金、民間資金、自流資金等。 （2）方式：取得資金的形式，如：直接投資、發(fā)行股票、銀 行借款、商業(yè)信用、發(fā)行債券等。 2、短期資金和長期資金： 3、權益資金和債務資金：精選課件融資基本概念4、資金成本和財務風險： 即：資金取得、使用成本。 債務資金到期還本付息的風險。精選課件短期資金籌集 （一）商業(yè)信用 （二）短期銀行信用 精選課件商業(yè)信用商業(yè)信用：指商品交易中，由于延期付款商業(yè)信用：指商品交易中，由于延期付款而形成的借貸關系。如

2、：應付帳款、應而形成的借貸關系。如：應付帳款、應付票據(jù)、預收帳款等。付票據(jù)、預收帳款等。精選課件商業(yè)信用優(yōu)缺點 優(yōu)點：利用方便；缺少限制；如果對方無現(xiàn)金折扣或有現(xiàn)金利用時，則無資金成本。 缺點：時間短；到期不能償付貨款時，會影響企業(yè)信譽，對今后購貨、籌資不利。精選課件銀行信用 1、信用貸款 2、抵押貸款 3、銀行信用的成本與風險 4、銀行信用的優(yōu)缺點精選課件銀行信用信用貸款 （1）信用額度貸款：指未來一段時間，銀行為企業(yè)提 供的最高貸款限額。 （2）循環(huán)貸款協(xié)議 （3）交易貸款精選課件銀行信用抵押貸款 企業(yè)可用股票、債券、存貨（國外還包括應收帳款）等作抵押品取得貸款。精選課件 銀行信用的成本與

3、風險 成本：指抵稅后的借款利率， 即：利率 = 利率 （1 所得稅率） 風險：不能償付的風險； 信用貸款未按時償付時，會影響企業(yè)的信譽和今后的籌資能力。 抵押貸款不能按時償付時，會造成企業(yè)較大損失（抵押品變賣價格低）精選課件 銀行信用的優(yōu)缺點 優(yōu)點：銀行資金充足，能隨時提供所需 資金；銀行貸款彈性好，避免資 金閑置。 缺點：比商業(yè)信用資金成本高；限制較多。精選課件長期資金籌集 （一）所有者投資 （二）長期負債精選課件所有者投資 1、資本金（注冊資本）認定方法 2、法定資本金 3、資本金構(gòu)成 4、資本金籌集 5、股份制企業(yè)股本（資本金）精選課件資本金（注冊資本）認定方法 實收資本制：成立時確定的

4、資本金總額并一次 交足。 授權資本制：先確定資本金總額，資本金分期 交納，不要求公司成立時交足。 折衷資本制：先確定資本總額，再規(guī)定一個首 期出資額，其余部分一定時期內(nèi) 認定。精選課件法定資本金 法定資本金又稱法定最低資本金，即開辦時最低額。精選課件資本金構(gòu)成 國家資本金 法人資本金 個人資本金精選課件資本金籌集 吸收貨幣投資 吸收實物投資 吸收無形資產(chǎn)投資 發(fā)行股票精選課件長期負債償付期限在一年以上的債務。包括：長期借款、公司債券等。 1、長期借款 2、公司債券 3、融資租賃精選課件長期借款 主要用于小額固定資產(chǎn)投資、長期流動資產(chǎn)投資。 特點：必須在銀行開戶；申請較困難，利率較高；不涉及所有

5、權等。 程序：申請、審批、簽定合同、使用、 歸還。精選課件公司債券 （1）公司債券的種類 （2）公司債券的要素 （3）公司債券應考慮的因素 （4）債券合同中的有關條款 （5）利率 （6）債券的付息方式 （）公司債權的優(yōu)缺點精選課件公司債券的種類 按是否記名分為：記名公司債券和不記名公司債券。 按是否擔保分為：信用公司債券、擔保公司債券、抵押公司債券等。 按期限分為：短期公司債券、中期公司債券、長期公司債券。 按發(fā)行方式分：直接發(fā)行、間接發(fā)行。精選課件公司債券的要素 面值 利率 發(fā)行價 到期日精選課件公司債券應考慮的因素 債券評級 未來利潤 物價水平 資本結(jié)構(gòu) 控制權 債券契約的限制條件 還本資

6、金精選課件債券合同中的有關條款 保護性條款：債券發(fā)行限制、對抵押品的限制、資產(chǎn)流動性限制、兼并限制、股息限制。 償付性條款：償債基金、提前兌回條款精選課件利率 票面利率與實際利率不等會影響發(fā)行價格，即：平價、溢價、折價。 票面利率 = 實際利率時 平價發(fā)行 票面利率 實際利率時 溢價發(fā)行 票面利率 實際利率時 折價發(fā)行精選課件債券的付息方式 一次還本付息 一年付息一次精選課件公司債卷的優(yōu)缺點 優(yōu)點資金成本低（有抵稅作用，發(fā)行成本低） 債券融資不會稀釋企業(yè)的每股收益和股東的控制權。 長期債務風險 短期債務風險。 可以為企業(yè)產(chǎn)生財務杠桿作用，增加每股收益。 缺點 財務風險大。 債券契約常對公司的經(jīng)

7、營狀況產(chǎn)生一定的限制 企業(yè)需要大量的現(xiàn)金流出，以滿足固定利息支出和償債基金等。精選課件融資租賃承租人租入某項長期資產(chǎn)而支付給出租人租金的一種契約性租賃。 （1）特點 （2）融資租賃的形式 （3）出租人的實際利率 （4）優(yōu)缺點精選課件融資租賃特點 承租人租入使用權，出租人對出租資產(chǎn)仍保留該資產(chǎn)的所有權。 租賃期長，一般等于資產(chǎn)預計使用期限的90%或100%。 租賃合同在租賃期間，雙方均不能撤銷。 承租人要承擔合同期內(nèi)的維修、保養(yǎng)、保險、折舊等。精選課件（2）融資租賃的形式 返回租賃： 直接租賃：出租者將自產(chǎn)或自購的產(chǎn)品 租賃出去。AB精選課件出租人的實際利率 指租金收入與到期時資產(chǎn)殘值或轉(zhuǎn)讓價值

8、，按某一特定利率折算為現(xiàn)值，使其與出租物價值相等，該折現(xiàn)率為之。 公式： 出租物價值 = 年金 年金限值系數(shù)（n i） 求i值。精選課件融資租賃優(yōu)缺點 優(yōu)點 保留了流動資產(chǎn) 減少風險損失 減少限制 能獲得稅收優(yōu)惠 缺點 資金成本高 喪失殘值 不易改善其品質(zhì)精選課件 資 金 成 本 資金成本概述 資金成本計算公式 加權平均資金成本 邊際成本 精選課件資金成本概述 企業(yè)籌集和使用資金所支付的各種費用。 包括：用資費用：企業(yè)使用資金所付出的費用。如：利息、股利等?；I資費用：企業(yè)為取得資金而付出的費用。如：手續(xù)費、發(fā)行費等。 籌資費用在籌措資金時一次支付，以后不再發(fā)生。 可視為籌資數(shù)量的一次扣減。精選

9、課件資金成本計算公式)1 (,:)()(TWWW即：還要考慮所得稅因素。如為債券的資金成本另個別資金成本籌資費用籌資數(shù)額每年的用資費用資金成本精選課件加權平均資金成本重該資金成本占總資金比某資金成本加權平均資金成本:iiiiKWKW精選課件 資本結(jié)構(gòu) 一、基本概念 二、經(jīng)營杠桿和財務杠桿的計量 三、資本結(jié)構(gòu) 精選課件資本結(jié)構(gòu)基本概念 1、財務結(jié)構(gòu)：資產(chǎn)負債表右邊各項目的構(gòu)成及其之間 的關系。 2、資本結(jié)構(gòu)：長期負債和所有者權益的比例關系。 3、經(jīng)營杠桿：其它條件不變，產(chǎn)銷量變化而引起的息 稅前收益（EBIT）更大變化的現(xiàn)象。 4、財務杠桿：其它條件不變，EBIT變化而引起每股收 益（EPS）更

10、大變化的現(xiàn)象。 5、經(jīng)營風險：由于經(jīng)營杠桿的作用而增加的風險。 6、財務風險：由于財務杠桿的作用而增加的風險。精選課件二、經(jīng)營杠桿和財務杠桿的計量 1、經(jīng)營杠桿的計量 2、財務杠桿的計量 3、聯(lián)合杠桿計算 精選課件經(jīng)營杠桿的計量 常用指標有：“經(jīng)營杠桿系數(shù)”或“經(jīng)營杠桿率”。 公式： 經(jīng)營杠桿系數(shù) = EBIT/EBITQ / Q （定義公式） EPIT = Q （p b）- a EBIT = Q1(p b) a Q0(p b) a = Q(p b) / Q (p b) a 代入上式得：經(jīng)營杠桿系數(shù)=(EBIT+a)EBIT 精選課件舉例某制鞋企業(yè)，年生產(chǎn)銷售鞋Q = 80000（雙）單價P

11、= 10（元）單位變動成本 b = 5 （元），固定成本a = 300000（元），當Q增加或減少10%時，對EBIT的影響。 QQ+10% QQ10%解：產(chǎn)品銷售收入（8萬10元） 800000 880000 720000減：變動成本（8萬5元） 400000 440000 360000 固定成本： 300000 300000 300000 EBIT 100000 140000 60000經(jīng)營杠桿系數(shù) = （10+30）/ 10 = 4 即：Q 10% EBIT 40% 結(jié)論：當企業(yè)銷售情況好時，增加銷量，可提高EBIT，否則反之。精選課件財務杠桿的計量 EBIT變動引起EPS變動的倍數(shù)。主

12、要為固定債務成本支出對稅后利潤的影響。 公式： 財務杠桿系數(shù) =EPS / EPS EBIT / EBIT EPS = (EBIT I)(1 T)/ I EPS=(EBIT1 I)(1 T)/ I （EBIT0 I）(1 T)/I 代入上式得：財務杠桿系數(shù) = EBIT / （EBIT I）精選課件舉例A、B、C公司財務結(jié)構(gòu)及有關情況如下： A B C債務總額（利率10%） 50000 80000股本（面值10元） 50000 100000 20000總資產(chǎn) 100000 100000 100000EBIT 20000 20000 20000減：利息 5000 8000 所得稅(稅率30%)

13、4500 6000 360凈收益 10500 14000 8400 EPS 2.1 1.47 4.2 財務杠桿系數(shù) 1.33 1 1.66 EBIT(+20%) 則EPS 2.66 1.76 5.59結(jié)論：A、B、C公司EPS值，說明財務杠桿的利用程度越高，EPS越 大，相應的財務風險也越大。此外，EBIT變化水平會引起 EPS更大幅度的提高，否則反之。精選課件聯(lián)合杠桿計算 銷售量影響EBIT影響EPS 聯(lián)合杠桿系數(shù) = 經(jīng)營杠桿系數(shù) 財務杠桿系數(shù) = (EBIT + a)EBITEBIT(EBIT - I) =(EBIT + a)(EBIT - I) 結(jié)論：聯(lián)合杠桿系數(shù)綜合了經(jīng)營風險和財務風

14、險。表明銷售量變化將會引起EPS更大的變化。精選課件資本結(jié)構(gòu) 負債對資本結(jié)構(gòu)的影響 影響資本結(jié)構(gòu)的因素精選課件負債對資本結(jié)構(gòu)的影響 1、有限度的負債，會降低企業(yè)的資金成本抵稅） 2、負債具有財務杠桿作用 3、負債會增加企業(yè)的財務風險和固定費用支出 4、EBIT下降時，會引起每股收益更快的下降精選課件影響資本結(jié)構(gòu)的因素 1、公司成長速度 2、銷售的穩(wěn)定性 3、競爭結(jié)構(gòu) 4、資產(chǎn)結(jié)構(gòu) 5、公司的控制權精選課件 融資管理融資管理融資的含義融資的含義 較之傳統(tǒng)的籌資概念，融資有著更為廣較之傳統(tǒng)的籌資概念，融資有著更為廣泛的內(nèi)涵范疇。站在傳統(tǒng)的籌資角度，主要泛的內(nèi)涵范疇。站在傳統(tǒng)的籌資角度，主要是指通過

15、增量的方式籌措主權資本與債務資是指通過增量的方式籌措主權資本與債務資金，在結(jié)果上表現(xiàn)為表內(nèi)資金來源總量的增金，在結(jié)果上表現(xiàn)為表內(nèi)資金來源總量的增加。而作為融資概念，除了包含著傳統(tǒng)的籌加。而作為融資概念，除了包含著傳統(tǒng)的籌資特征，更主要地體現(xiàn)為可運用資特征，更主要地體現(xiàn)為可運用“活性活性”資資金的增加。金的增加。精選課件活性資金表現(xiàn)活性資金表現(xiàn)一、表內(nèi)可資運用的資金來源總量增加；一、表內(nèi)可資運用的資金來源總量增加；二、存在著相當數(shù)量的表外融資來源；二、存在著相當數(shù)量的表外融資來源；三、即便資金來源總量不變，但通過資產(chǎn)形三、即便資金來源總量不變，但通過資產(chǎn)形 式的轉(zhuǎn)換，如應收帳款讓售、票據(jù)貼現(xiàn)等形

16、式的轉(zhuǎn)換，如應收帳款讓售、票據(jù)貼現(xiàn)等形式可實現(xiàn)更多的購買力或支付能力；式可實現(xiàn)更多的購買力或支付能力；四、在財務資源有限量的情況下，通過對機四、在財務資源有限量的情況下，通過對機會成本項目的開發(fā)，創(chuàng)造出新的資金來源。會成本項目的開發(fā)，創(chuàng)造出新的資金來源。精選課件融資管理內(nèi)容融資管理內(nèi)容1制定融資政策與決策制度；制定融資政策與決策制度； 2規(guī)劃資本結(jié)構(gòu)（包括融資規(guī)模、性質(zhì)、規(guī)劃資本結(jié)構(gòu)（包括融資規(guī)模、性質(zhì)、 結(jié)構(gòu)及時間進度安排等）；結(jié)構(gòu)及時間進度安排等）；3落實融資主體；落實融資主體；4選擇融資渠道與融資方式；選擇融資渠道與融資方式；5監(jiān)控融資過程并提供必要幫助；監(jiān)控融資過程并提供必要幫助；6考

17、察融資及其運用效果，并合理安排考察融資及其運用效果，并合理安排還款計劃。還款計劃。精選課件 融資作為一個相對獨立的范疇，除了滿融資作為一個相對獨立的范疇，除了滿足投資需要外，還可能基于資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的足投資需要外，還可能基于資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要而進行各種必要的融資活動，其中也包需要而進行各種必要的融資活動，其中也包括資本重組、債務重組以及債務與資本的轉(zhuǎn)括資本重組、債務重組以及債務與資本的轉(zhuǎn)換等。換等。注意啦！注意啦！精選課件 融資質(zhì)量標準融資質(zhì)量標準 融資的質(zhì)量主要包括以下方面：融資的質(zhì)量主要包括以下方面：1、成本、成本2、風險、風險3、期限、期限4、取得的便利性、取得的便利性5、穩(wěn)定性、穩(wěn)定性6

18、、轉(zhuǎn)換彈性、轉(zhuǎn)換彈性7、各種附加的約束性條款、各種附加的約束性條款精選課件 不同的融資渠道以及不同方式的資金來源不同的融資渠道以及不同方式的資金來源有著差異的質(zhì)量特征。如果不能做出恰當?shù)囊?guī)有著差異的質(zhì)量特征。如果不能做出恰當?shù)囊?guī)定的話，不僅會徑直危及著資本結(jié)構(gòu)的安全，定的話，不僅會徑直危及著資本結(jié)構(gòu)的安全，加大融資的成本與風險，而且必然對投資政策加大融資的成本與風險，而且必然對投資政策的貫徹以及投資目標的實現(xiàn)產(chǎn)生極其不利的影的貫徹以及投資目標的實現(xiàn)產(chǎn)生極其不利的影響。因此，在融資政策上，必須對融資的質(zhì)量響。因此，在融資政策上，必須對融資的質(zhì)量標準加以合理限定，并作為指導具體融資活動標準加以合理

19、限定，并作為指導具體融資活動的依據(jù)。的依據(jù)。 注意啦！注意啦！精選課件依據(jù)未來投資對資金來源總額及依據(jù)未來投資對資金來源總額及其期限結(jié)構(gòu)的需要，確定出其期限結(jié)構(gòu)的需要，確定出必要的主必要的主權資本總額以及不同期限的長期債務權資本總額以及不同期限的長期債務總額總額，必要時，還可以對，必要時，還可以對短期債務短期債務做做出相應的出相應的安排安排。 資本結(jié)構(gòu)規(guī)劃資本結(jié)構(gòu)規(guī)劃 工作思路工作思路精選課件 融資風險融資風險 融資風險緣于資本結(jié)構(gòu)中負債因素的融資風險緣于資本結(jié)構(gòu)中負債因素的存在。存在。 現(xiàn)金性風險現(xiàn)金性風險結(jié)構(gòu)性的經(jīng)常風險結(jié)構(gòu)性的經(jīng)常風險 收支性風險收支性風險整體性的非常風險整體性的非常風險

20、 收支風險通常預示著企業(yè)集團經(jīng)營的失敗。收支風險通常預示著企業(yè)集團經(jīng)營的失敗。精選課件 企業(yè)規(guī)避企業(yè)規(guī)避 融資風險的途徑融資風險的途徑 1、必須確立一個良好的資本結(jié)構(gòu)，在、必須確立一個良好的資本結(jié)構(gòu)，在負債總額、期限結(jié)構(gòu)、資本成本等方面必須依負債總額、期限結(jié)構(gòu)、資本成本等方面必須依托有效的現(xiàn)金支付能力，或者必須通過預算的托有效的現(xiàn)金支付能力，或者必須通過預算的方式安排好現(xiàn)金流入與流出的協(xié)調(diào)匹配關系；方式安排好現(xiàn)金流入與流出的協(xié)調(diào)匹配關系； 精選課件當母公司、子公司或其他重要成員企業(yè)面當母公司、子公司或其他重要成員企業(yè)面臨財務危機時，臨財務危機時，管理總部或財務公司必須發(fā)揮管理總部或財務公司必須

21、發(fā)揮內(nèi)部資金融通調(diào)劑、對外融資的功能內(nèi)部資金融通調(diào)劑、對外融資的功能，彌補集，彌補集團內(nèi)部現(xiàn)金的短缺。對于融資風險，特別是非團內(nèi)部現(xiàn)金的短缺。對于融資風險，特別是非常性的整體融資風險，企業(yè)集團可以利用財務常性的整體融資風險，企業(yè)集團可以利用財務杠桿系數(shù)加以衡量。主要是：杠桿系數(shù)加以衡量。主要是：在控制融資風險在控制融資風險的同時，發(fā)揮負債的財務杠桿效應。的同時，發(fā)揮負債的財務杠桿效應。 對于集團精選課件 資金一旦到位，必須及時交由用資金一旦到位，必須及時交由用資單位投入既定項目，并按照總部要求，資單位投入既定項目，并按照總部要求，定期或不定期地將所籌資金的使用情況定期或不定期地將所籌資金的使用

22、情況報告給管理總部，任何成員企業(yè)未經(jīng)總報告給管理總部，任何成員企業(yè)未經(jīng)總部批準，不得擅自改變?nèi)谫Y用途；部批準，不得擅自改變?nèi)谫Y用途；對于集團精選課件 對于未納入預算的例外或追增融對于未納入預算的例外或追增融資項目，用資單位必須連同申請支持性資項目，用資單位必須連同申請支持性理由與可行性報告以書面形式呈報總部理由與可行性報告以書面形式呈報總部審批。在未得到總部批復之前，任何子審批。在未得到總部批復之前，任何子公司或其他重要成員企業(yè)不得自作主張。公司或其他重要成員企業(yè)不得自作主張。對于集團精選課件 對于集團融資幫助融資幫助 融資幫助是指管理總部利用集團的融資幫助是指管理總部利用集團的資源聚合優(yōu)勢與

23、融通調(diào)劑便利而對總部資源聚合優(yōu)勢與融通調(diào)劑便利而對總部或成員企業(yè)的融資活動提供支持的財務或成員企業(yè)的融資活動提供支持的財務安排。安排。 精選課件 其中最系統(tǒng)或最顯著的融資幫助無其中最系統(tǒng)或最顯著的融資幫助無疑是上市包裝。疑是上市包裝。 在日常的融資過程中，融資幫助同在日常的融資過程中，融資幫助同樣也發(fā)揮著重要的作用。主要表現(xiàn)為：樣也發(fā)揮著重要的作用。主要表現(xiàn)為：相互抵押擔保融資、相互債務轉(zhuǎn)移、債相互抵押擔保融資、相互債務轉(zhuǎn)移、債務重組以及通過現(xiàn)金調(diào)劑或通融解決其務重組以及通過現(xiàn)金調(diào)劑或通融解決其中某一成員企業(yè)債務支付困難等中某一成員企業(yè)債務支付困難等 融資幫助的表現(xiàn)融資幫助的表現(xiàn) 精選課件相互

24、抵押擔保融資相互抵押擔保融資 當母公司急需籌措債務資金而自身的當母公司急需籌措債務資金而自身的缺乏足夠的授信資產(chǎn)時，可以動用其他成缺乏足夠的授信資產(chǎn)時，可以動用其他成員企業(yè)的資產(chǎn)進行抵押或擔保；員企業(yè)的資產(chǎn)進行抵押或擔保； 同樣，某一成員企業(yè)的負債融資也可同樣，某一成員企業(yè)的負債融資也可以通過其他成員企業(yè)或母公司的資產(chǎn)提供以通過其他成員企業(yè)或母公司的資產(chǎn)提供抵押或擔保。抵押或擔保。精選課件 如果相互抵押擔保遭遇債權人的抵制如果相互抵押擔保遭遇債權人的抵制時，可采用一種變通的方式，即通過內(nèi)部時，可采用一種變通的方式，即通過內(nèi)部調(diào)劑，而將其他成員企業(yè)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到籌調(diào)劑，而將其他成員企業(yè)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到

25、籌資單位的帳下，從而達到同樣的融資目的。資單位的帳下，從而達到同樣的融資目的。這樣通過相互的抵押擔?；蛸Y產(chǎn)內(nèi)部轉(zhuǎn)移這樣通過相互的抵押擔保或資產(chǎn)內(nèi)部轉(zhuǎn)移調(diào)劑，可以跳出某一融資單位自身能力的調(diào)劑，可以跳出某一融資單位自身能力的限制，而籌措到更多的資金來源。限制，而籌措到更多的資金來源。聯(lián)合體的企業(yè)集團聯(lián)合體的企業(yè)集團 融資的特有的優(yōu)勢所在融資的特有的優(yōu)勢所在精選課件 債務轉(zhuǎn)移債務轉(zhuǎn)移 當母公司或子公司等成員企業(yè)需要增當母公司或子公司等成員企業(yè)需要增加資金來源量，但由于資本結(jié)構(gòu)等的限制加資金來源量，但由于資本結(jié)構(gòu)等的限制而不宜提高負債額度與負債比例時，便可而不宜提高負債額度與負債比例時，便可以以其他

26、成員企業(yè)的名義籌措債務資金，以以其他成員企業(yè)的名義籌措債務資金，然后調(diào)劑轉(zhuǎn)移給母公司或子公司等重要成然后調(diào)劑轉(zhuǎn)移給母公司或子公司等重要成員企業(yè)使用。員企業(yè)使用。精選課件 籌資單位并非直接的用資單位，亦籌資單位并非直接的用資單位，亦即等于用資單位將債務負擔轉(zhuǎn)移給了籌即等于用資單位將債務負擔轉(zhuǎn)移給了籌資單位，從而既使用資單位保持了良好資單位，從而既使用資單位保持了良好的資本結(jié)構(gòu)，又滿足了生產(chǎn)經(jīng)營的資金的資本結(jié)構(gòu)，又滿足了生產(chǎn)經(jīng)營的資金需要。需要。 債務轉(zhuǎn)移債務轉(zhuǎn)移精選課件 融資效果評價與還款計劃安排融資效果評價與還款計劃安排 一、融資的完成效果，評價的依據(jù)是一、融資的完成效果，評價的依據(jù)是企業(yè)集團

27、的融資政策與融資預算；企業(yè)集團的融資政策與融資預算； 二、所融資金的使用效果，評價的依二、所融資金的使用效果，評價的依據(jù)除了融資政策與融資預算外，主要是通據(jù)除了融資政策與融資預算外，主要是通過對融資運用情況的追蹤分析，考察是否過對融資運用情況的追蹤分析，考察是否符合投資政策的要求以及是否達到了投資符合投資政策的要求以及是否達到了投資的預期目的。的預期目的。精選課件 對融資完成效果進行評價時，需要考察對融資完成效果進行評價時，需要考察的內(nèi)容包括：的內(nèi)容包括： 1融資的總規(guī)模、資本負債的比例融資的總規(guī)模、資本負債的比例是否符合融資預算的要求；是否符合融資預算的要求； 2融資進度融資進度是否按照融資預算的時是否按照融資預算的時間安排進行的；間安排進行的；精選課件 3融資成本融資成本是否符合經(jīng)濟原則，成是否符合經(jīng)濟原則，成本確定的依據(jù)是什么，這一成本是否有助本確定的依據(jù)是什么，這一成本是否有助于融資效率的提高，是否發(fā)生了相對的浪于融資效率的提高，是否發(fā)生了相對的浪費，可以降低的幅度多大；費，可以降低的幅度多大； 4融資的期限結(jié)構(gòu)融資的期限結(jié)構(gòu)與否符合融資預與否符合融資預算的要求，如果發(fā)生了變更，原因何在，算的要求，如果發(fā)生了變更，原因何在，是否會對未來的投資活