某地產(chǎn)公司2011年上半年財務(wù)分析報告

1、精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上*公司2011年上半年財務(wù)分析報告編報部門：集團財務(wù)部編報日期：2011年月日目    錄一、2011年上半年集團財務(wù)經(jīng)營概況（一）2011年上半年集團主要經(jīng)營成果（二）2011年上半年集團現(xiàn)金流量情況（三）2011年上半年末集團財務(wù)狀況二、2011年上半年集團報表分析（一）資產(chǎn)負債表分析（二）利潤表分析(三) 現(xiàn)金流量表分析三、2011年上半年集團財務(wù)指標分析（一）償債能力分析（二）經(jīng)營效率分析（三）盈利能力分析2011年是集團“十二五”的開局之年，也是集團在新的模式下加快發(fā)展的關(guān)鍵之年。上半年，集團經(jīng)營班子按照*公司和董事會的部署要求

2、，穩(wěn)步推行各項經(jīng)營工作，為全年經(jīng)營目標和重點任務(wù)的實現(xiàn)奠定了良好的基礎(chǔ)?，F(xiàn)將集團上半年的經(jīng)營成果、財務(wù)狀況以及財務(wù)指標分析如下：一、2011年上半年集團財務(wù)經(jīng)營概況（一）2011年上半年集團主要經(jīng)營成果2011年1-6月實現(xiàn)營業(yè)收入169,702萬元，完成年度預(yù)算582,849萬元的29.12%；實現(xiàn)利潤總額23,505萬元，完成年度預(yù)算72,683萬元32.34%；實現(xiàn)凈利潤18,699萬元，完成年度預(yù)算54,138萬元的34.54%；實現(xiàn)歸屬母公司的凈利潤7,074萬元，完成年度預(yù)算35,363萬元的20%。營業(yè)收入各公司完成情況表公司名稱2011年預(yù)算（萬元）2011年1-6月實際完成（

3、萬元）完成率集團合并 582,849 169,702 29.12%A公司 146,462 160,073 109.29%總部 228,875 7,964 3.48%C公司 4,075 1,642 40.29%D公司 3,581 210 5.86%B公司 138,454 154 0.11%E公司 62,844 65 0.10%利潤總額各公司完成情況表公司名稱2011年預(yù)算（萬元）2011年1-6月實際完成（萬元）完成率集團合并 72,684 23,505 32.34%A公司 32,736 34,579 105.63%總部 17,486 840 4.80%B公司 27,954 158 0.57%F

4、公司 -687 C公司 197 -6 G公司 -338 -29 8.58%D公司 203 -53 I公司 -1,030 -183 17.77%E公司 1,320 -194 （二）2011年上半年集團現(xiàn)金流量情況2011年初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額為 352,033萬元，2011年6月末余額為 271,027萬元，凈現(xiàn)金流量為-81,006萬元。1經(jīng)營活動現(xiàn)金流情況2011年1-6月經(jīng)營活動現(xiàn)金流入為128,653萬元，經(jīng)營活動現(xiàn)金流出145,853萬元，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額-17,200萬元。（1）銷售回款2011年度1-6月取得銷售回款113,161萬元，完成年度預(yù)算569,555萬元的19.8

5、7%。銷售回款年度預(yù)算完成率較低的主要原因：一是A項目3#地因土地“清非”事宜致上半年未能開盤，未實現(xiàn)銷售回款；二是*項目推至*月*日開盤，截止結(jié)賬日回款僅1,990萬元。銷售回款各公司完成情況表公司名稱2011年預(yù)算（萬元）2011年度1-6月實際完成（萬元）完成率B公司130,00074,60657%總部142,14218,70713%A公司193,90818,1879%C公司3,4901,35939%D公司4,2342376%E公司84,345650%F公司45,3120%I公司6,0000%（2）項目支出2011年1-6月發(fā)生項目支出87,234萬元，完成年度預(yù)算797,934萬元的1

6、0.93%。項目支出年度預(yù)算完成率較低的主要原因是G、F、I公司取得土地計劃的推遲，同時各項目工程支付進度與預(yù)算安排差異較大。項目支出各公司完成情況表公司名稱2011年預(yù)算（萬元）2011年度1-6月實際完成數(shù)（萬元）完成率總部100,97313,03813%B公司183,41422,01012%A公司88,23815,24517%F公司252,62025,30710%G公司99,1806,1476%I公司135,4758501%E公司76,5974,1515%C公司1,09833430%D公司3,4411514%2投資活動現(xiàn)金流量情況2011年1-6月投資活動現(xiàn)金流入2,110萬元，內(nèi)容是處

7、置*和*股權(quán)收到現(xiàn)金788萬元，收到*公司委貸利息1,322萬元；投資活動現(xiàn)金流出12,819萬元，主要內(nèi)容是支付收購E股權(quán)款12,431萬元；投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-10,709萬元。3籌資活動現(xiàn)金流量情況2011年1-6月籌資活動現(xiàn)金流入174,006萬元，籌資活動現(xiàn)金流出227,103萬元，籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-53,097萬元。（1）融資借款2011年1-6月取得融資借款171,006萬元，完成年度預(yù)算627,000萬元的27.27%，其中：總部取得借款115,006萬元（包括農(nóng)商行借款80,000萬元、華能信托借款23,000萬元、北京銀行借款11,000萬元、工商銀行借

8、款1,006萬元），E公司取得國翔公司委托借款6,000萬元，B公司取得華潤信托借款50,000萬元。（2）償還借款2011年1-6月償還借款199,120萬元，完成年度預(yù)算377,575萬元的52.74%，其中：總部償還借款176,120萬元（包括華能信托借款150,000萬元、交通銀行借款18,150萬元、工商銀行借款7,970萬元），B公司償還北京銀行借款20,000萬元,A公司償還中國銀行借款3,000萬元。（三）2011年上半年末集團財務(wù)狀況截至2011年6月30日資產(chǎn)總額1,440,678萬元，較年初減少115,697萬元,減幅7.43%；負債總額1,178,982萬元，較年初減少

9、122,864 萬元，減幅9.44；所有者權(quán)益261,697萬元，較年初增加7,166萬元，增幅2.82%；歸屬于母公司所有者權(quán)益189,891萬元，較年初增加1,577萬元，增幅0.84%。二、2011年上半年集團報表分析（一）資產(chǎn)負債表分析 1.流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變動分析 金額單位：萬元項  目2011年6月30日2011年1月1日增減額增減率期末結(jié)構(gòu)比年初結(jié)構(gòu)比貨幣資金271,027352,033-81,006-23.01%23.60%28.07%存貨775,744800,589-24,845-3.10%67.55%63.84%其他應(yīng)收款凈值49,76746,9802,7875.93

10、%4.33%3.75%預(yù)付賬款3,2024,825-1,623-33.64%0.28%0.38%應(yīng)收賬款凈值5,6267,483-1,857-24.82%0.49%0.60%其他流動資產(chǎn)43,02442,1348902.11%3.75%3.36%流動資產(chǎn)1,148,3901,254,044-105,654-8.43%100.00%100.00% 截止上半年末，集團流動資產(chǎn)總額1,148,390萬元，較年初減少105,654萬元，減幅8.43。變動的主要原因是：貨幣資金凈減少81,006萬元，存貨因結(jié)轉(zhuǎn)銷售成本等原因凈減少24,845萬元。上半年末流動資產(chǎn)各科目結(jié)構(gòu)比與較期初占比水平基

11、本相同,沒有異常變化。2.非流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變動分析 金額單位：萬元項  目2011年6月30日2011年1月1日增減額增減率期末結(jié)構(gòu)比年初結(jié)構(gòu)比長期股權(quán)投資 119,478 121,142 -1,664 -1.37%40.88%40.07%投資性房地產(chǎn) 128,348 125,864 2,484 1.97%43.91%41.63%固定資產(chǎn)凈值 7,915 8,054 -139 -1.73%2.71%2.66%在建工程凈值 289 176 113 64.20%0.10%0.06%無形資產(chǎn)凈值 1,176 5,886 -4,710 -80.02%0.40%1.95%商譽 20,194 20

12、,194 0.00%6.91%6.68%遞延所得稅資產(chǎn) 14,888 21,015 -6,127 -29.16%5.09%6.95%非流動資產(chǎn)總額 292,288 302,332 -10,044 -3.32%100.00%100.00% 截止上半年末，集團非流動資產(chǎn)總額292,288萬元，較年初減少10,044萬元，減幅3.32。變動的主要原因是：固定資產(chǎn)等長期資產(chǎn)計提折舊攤銷共計減少2,364萬元，長期股權(quán)投資因處置兩項股權(quán)減少1,664萬元，遞延所得稅資產(chǎn)因A公司結(jié)轉(zhuǎn)利潤減少6,129萬元。上半年末非流動資產(chǎn)各科目結(jié)構(gòu)比與較期初占比水平基本相同，沒有異常變動。3.負債及所有者權(quán)益

13、變動分析 金額單位：萬元項  目2011年6月30日2011年1月1日增減額增減率期末結(jié)構(gòu)比年初結(jié)構(gòu)比流動負債 704,215 815,420 -111,205 -13.64%59.73%62.64%非流動負債 474,766 486,425 -11,659 -2.40%40.27%37.36%負債合計 1,178,982 1,301,846 -122,864 -9.44%100.00%100.00%歸屬于母公司所有者權(quán)益 189,891 188,314 1,577 0.84%72.56%73.98%少數(shù)股東權(quán)益 71,806 66,217 5,589 8.44%27.44%26.0

14、2%所有者權(quán)益合計 261,697 254,531 7,166 2.82%100.00%100.00%截止上半年末，集團負債總額1,178,982萬元，較年初減少122,864 萬元，減幅9.44。所有者權(quán)益261,697萬元，較年初增加7,166萬元，增幅2.82%；歸屬于母公司所有者權(quán)益189,891萬元，較年初增加1,577萬元，增幅0.84%。 （1）負債的變動變動的主要原因是：預(yù)收賬款因結(jié)轉(zhuǎn)銷售收入減少數(shù)大于新增數(shù)致凈減少61,086萬元，融資借款償還數(shù)大于新融入數(shù)致凈減少28,114萬元，應(yīng)交稅費因繳納2010年所得稅及本年各項稅款凈減少19,176萬元，各類往來債務(wù)凈減

15、少10,153萬元（主要是償還*公司借款及利息8,093萬元），遞延所得稅負債減少4,287萬元。（2）所有者權(quán)益的變動所有者權(quán)益增加的原因是：本年1-6月實現(xiàn)凈利增加18,699萬元，2011年6月I公司收到股東*開發(fā)公司追加投資款增加3,000萬元；收購E少數(shù)股東權(quán)益減少14,313萬元，D公司、C公司分配其少數(shù)股東股利減少221萬元；增減因素相抵后凈增加7,165萬元。歸屬于母公司所有者權(quán)益增加的原因是：2011年1-6月實現(xiàn)凈利潤7,074萬元，收購E少數(shù)股東股權(quán)減少5,497萬元，增減因素相抵后凈增加1,577萬元。項  目累計數(shù)增減額增減率本年1-6月去年同期營業(yè)收入 1

16、69,702 25,839 143,863 556.77%營業(yè)成本 122,560 17,246 105,314 610.66%營業(yè)稅金及附加 18,090 2,974 15,116 508.27%銷售費用 1,063 1,095 -32 -2.92%管理費用 3,554 3,035 519 17.10%財務(wù)費用 3,465 5,820 -2,355 -40.46%投資收益（星耀借款利息收入） 2,539 17,551 -15,012 -85.53%利潤總額 23,505 13,225 10,280 77.73%凈利潤 18,699 8,608 10,091 117.23%歸屬于母公司凈利潤

17、7,074 6,381 693 10.86%（二）利潤表分析金額單位：萬元 1.利潤總額增長及構(gòu)成分析集團上半年實現(xiàn)營業(yè)收入169,702萬元，同比增加556.77；實現(xiàn)利潤總額23,505萬元,同比增加77.73%,；實現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤7,074萬元，同比增加10.86%。集團上半年實現(xiàn)利潤主要來源于A公司，1#、2#地繼續(xù)銷售并交房，兩個地塊均符合利潤結(jié)轉(zhuǎn)條件，對集團利潤貢獻較大。集團其他房地產(chǎn)項目公司因上半年尚處在建階段或未達到結(jié)轉(zhuǎn)利潤條件而致不同程度虧損；集團總部上半年主要是投資性房地產(chǎn)租賃業(yè)務(wù)、借款業(yè)務(wù)、出售股權(quán)業(yè)務(wù)實現(xiàn)利潤；物業(yè)公司、D公司因業(yè)務(wù)特點，主要利潤的確認一般在第四季

18、度而使本年上半年虧損。與去年同期相比，營業(yè)收入同比增長556.77%，利潤總額同比增長77.73%，歸屬母公司凈利潤同比增長10.86%。各項指標增長不均衡的原因主要是：上半年收入主要由A公司貢獻，去年同期主要由B公司貢獻，但A項目上半年毛利率為27%低于B項目去年同期水平33%，同時B公司上半年確認的對*公司借款利息收入同比下降85.53%，由此使利潤總額同比增長僅為77.73%。另外，由于集團對A公司的間接持股比例為40.8%遠低于對B公司持股比例80%，使上半年歸屬母公司凈利潤同比增幅僅為10.85%。2.成本費用分析 金額單位：萬元項  目累計數(shù)增減額增減率本年1-6月去年同

19、期營業(yè)收入 169,702 25,839 143,863 556.77%成本費用總額 148,732 30,170 118,562 392.98%其中：營業(yè)成本 122,560 17,246 105,314 610.66%營業(yè)稅金及附加 18,090 2,974 15,116 508.27%銷售費用 1,063 1,095 -32 -2.92%管理費用 3,554 3,035 519 17.10%財務(wù)費用 3,465 5,820 -2,355 -40.46%集團上半年發(fā)生成本費用148,732萬元，其中營業(yè)成本122,560萬元，占成本費用總額的82.40；營業(yè)稅金及附加2,974萬元，占成本

20、總額的12.16%；銷售費用為1,095萬元，占成本費用總額的0.71；管理費用為3,035萬元，占成本費用總額的2.39；財務(wù)費用為5,820萬元，占成本費用總額的2.33。 營業(yè)成本和稅金成本增幅基本與收入水平同步，營業(yè)成本高于營業(yè)收入的增幅是由于本年結(jié)轉(zhuǎn)項目毛利率低于去年同期水平。期間費用中的管理費用同比增加17.10%，較去年同期本年新增G、I子公司，同時各個外埠子公司業(yè)務(wù)開拓較去年同期也有較大增長，使管理費用小幅增加；財務(wù)費用同比減少40.46%，主要是本年上半年融資借款的規(guī)模較去年同期減少15億元左右，在充分保證經(jīng)營之需的基礎(chǔ)上也實現(xiàn)了資金成本的節(jié)約；銷售費用同比減少2.

21、92%。 (三) 現(xiàn)金流量表分析金額單位：萬元項  目本年第1季本年第2季累計數(shù)本年1-6月去年同期增減額經(jīng)營現(xiàn)金凈流量 9,362 -26,562 -17,200 -204,253 187,053 經(jīng)營現(xiàn)金流入： 80,340 48,313 128,653 209,730 -81,077 1、銷售商品、提供勞務(wù)收到現(xiàn)金 75,351 37,811 113,161 187,790 -74,629 2、其他流入 4,989 10,503 15,491 21,939 -6,448 經(jīng)營現(xiàn)金流出： 70,978 74,875 145,853 413,983 -268,130 1、購買商品、

22、接受勞務(wù)支付現(xiàn)金 43,738 43,496 87,234368,856-281,6222、為職工支付的現(xiàn)金 3,110 1,838 4,948 3,898 1,049 3、支付的稅費 18,709 22,676 41,385 23,267 18,118 4、其他流出 5,421 6,865 12,285 17,961 -5,675 投資現(xiàn)金凈流量-10,619 -90 -10,709 29,016 -39,725 投資現(xiàn)金流入： 2,110 2,110 69,107 -66,997 1、投資收回的現(xiàn)金 788 788 30,000 -29,212 2、收到投資收益 17,106 -17,10

23、6 3、其他流入（星耀利息收入） 1,322 1,322 22,000 -20,678 投資現(xiàn)金流出： 12,728 91 12,819 40,090 -27,271 1、購建固定資產(chǎn)等長期資產(chǎn)支出 93 95 188 190 -2 2、投資支付現(xiàn)金 12,435 -5 12,431 39,900 -27,469 3、其他支出 200 200 200 籌資現(xiàn)金凈流量-22,843 -30,254 -53,097 158,277 -211,374 籌資現(xiàn)金我流入： 171,006 3,000 174,006 384,086 -210,080 1、吸收投資收到現(xiàn)金 3,000 3,000 6,00

24、0 -3,000 2、融資借款收到現(xiàn)金 171,006 171,006 355,587 -184,581 3、其他收入 22,499 -22,499 籌資現(xiàn)金流出： 193,849 33,253 227,103 225,809 1,294 1、償還融資借款支付現(xiàn)金 174,660 24,460 199,120 167,820 31,300 2、支付利息支付現(xiàn)金 11,096 8,793 19,890 32,910 -13,020 3、其他支出 8,093 8,093 25,079 -16,986 現(xiàn)金凈增加額-24,100-56,906 -81,006 -16,960 -64,046 1現(xiàn)金凈

25、流量分析上半年集團現(xiàn)金累計凈減少81,006萬元，其中經(jīng)營活動現(xiàn)金凈減少17,200萬元，投資活動現(xiàn)金凈減少10,709萬元，籌資活動現(xiàn)金凈減少53,097萬元。（1）經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與第一季度相比，二季度經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量由正數(shù)轉(zhuǎn)為負數(shù)，經(jīng)營現(xiàn)金支出與第一季度水平相當，但銷售回款僅達到第一季度的50%?；乜钕陆档闹饕蚴茿公司在二季度3#地仍未取得銷售許可證，無法實現(xiàn)回款，而1#、2#地二季度成交量較少，回款僅為1,810萬元；本部*項目推遲至*月*日開盤，截止會計結(jié)賬日回款僅為1,910萬元。本年上半年經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量雖比去年同期有較大幅度的增長，但經(jīng)營現(xiàn)金凈流量為負數(shù)的狀態(tài)表明公司銷售

26、回款與項目新增投資未能實現(xiàn)持續(xù)的平衡，一方面集團積極開拓新項目占用資金較多，另一方面各項目銷售運作未形成持續(xù)有序的銜接狀態(tài)。（2）投資活動凈流量本年上半年投資活動有一定運作，既有出售股權(quán)事宜，也有收購股權(quán)事宜?，F(xiàn)金凈流量為負數(shù)，主要體現(xiàn)在投資流出較大，但未來的股權(quán)收益能力也將有所提高。（3）籌資活動凈流量本年上半年籌資活動體現(xiàn)了集團能按期償債，并有能力舉借新債?，F(xiàn)金凈流量為負數(shù)，主要體現(xiàn)了籌資活動總體為償債狀態(tài)，從而降低了財務(wù)風險。2現(xiàn)金流入流出結(jié)構(gòu)對比分析2011年1-6月現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)與去年同期對比圖2011年1-6月現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)與去年同期對比圖 上半年集團現(xiàn)金總流入304,769

27、萬元，其中經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入128,653萬元，占總現(xiàn)金流入的比例為42.21；現(xiàn)金總流出385,775萬元，其中經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出145,853萬元，占總現(xiàn)金流出的比例為37.81。與去年同期相比，現(xiàn)金流入方面經(jīng)營、投資、籌資活動產(chǎn)生的流入結(jié)構(gòu)比沒有異常變化。但現(xiàn)金流出方面結(jié)構(gòu)變化較大，其中，經(jīng)營現(xiàn)金流出占比去年同期為61%，本年上半年下降為31%，籌資現(xiàn)金流出比去年同期為33%，本年上半年提高到58%。從流出的結(jié)構(gòu)變化可以看出，本年上半年現(xiàn)金流出籌資支出大于經(jīng)營支出，主要是因為二季度到期債務(wù)比較集中，集團償還大額融資借款，籌資現(xiàn)金流出較大，但同時也相對減輕了財務(wù)風險。三、2011年

28、上半年集團財務(wù)指標分析 （一）償債能力分析1短期償債能力分析項  目本年指標值去年指標值行業(yè)平均值2011年1-3月2011年1-6月2010年1-12月2010年1-6月流動比率1.591.631.541.63速動比率0.560.530.560.340.82現(xiàn)金流動負債比率1.22%-2.44%-27.46%-0.3% 集團流動比率較期初提高0.09，較去年同期保持持平；集團速動比率較期初降低0.03，較去年同期提高0.19。與去年同期相比，流動比率和速動比率在前兩個季度中均在持續(xù)小幅提高，表明償債能力和變現(xiàn)能力略有增強。與期初相比，流動比率在前兩個季度中持續(xù)小幅提高，但

29、速動比率不穩(wěn)定，表明短期償債能力略有增強，但變現(xiàn)能力卻處于不穩(wěn)定狀態(tài)?，F(xiàn)金流動負債比本年上半年與去年同期均為負數(shù)，本年雖有一定提升，但期末時點指標為負數(shù)仍表明了經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金無法保障，集團償還到期債務(wù)需要舉借新的債務(wù)來維持。以上指標綜合表明集團本年上半年短期債償方面沒有明顯改善，速動比率和現(xiàn)金流動負債比均低于行業(yè)平均水平，短期償債仍具有較高風險。    2長期償債能力分析項  目本年指標去年指標行業(yè)平均值2011年1-3月2011年1-6月2010年1-12月2010年1-6月資產(chǎn)負債率83.43%81.84%83.65%83.96%74.90%產(chǎn)權(quán)

30、比率504%450.51%511.47%523.54%現(xiàn)金債務(wù)總額比5%-1.46% 資產(chǎn)負債率較期初下降1.81個百分點，較去年同期下降2.12個百分點，指標雖略有下降，但高于同業(yè)平均水平?，F(xiàn)金債務(wù)總額比較去年同期提高17.96個百分點，雖提高幅度較大，但指標值仍然是負數(shù)，表明經(jīng)營產(chǎn)生現(xiàn)金的付息能力較弱，若要按時付息，就只能借新債來維持。產(chǎn)權(quán)比率較期初下降60.96個百分點，較去年同期下降73.03個百分點，指標雖有所下降，特別較去年同期下降很多，但仍然保持著較高的水平，一方面表明所有者對債權(quán)人權(quán)益的保障程度偏低，長期償債風險較高，另一方面表明充分發(fā)揮了負債的財務(wù)杠桿效應(yīng)，是高風險、高報酬的

31、財務(wù)結(jié)構(gòu)，自有資金對于償債風險方面承受著較大的壓力。以上指標綜合表明集團本年上半年長期債償能力沒有明顯改善，償債仍具有較高風險。（二）經(jīng)營效率分析項  目2011年1-3月2011年1-6月2010年1-6月上半年同比增減率行業(yè)平均值總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.060.110.02596.2%0.3存貨周轉(zhuǎn)率0.090.160.02835.67%流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.080.140.02632.98%0.4資產(chǎn)現(xiàn)金回收率4.35%-1.15%-12.49%11.34%-0.1% 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率同比提高596.2%，存貨周轉(zhuǎn)率同比提高835.67%，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率同比提高632.98%，各周轉(zhuǎn)率均有顯著

32、提高，特別是存貨的周轉(zhuǎn)率提高最多，表明集團資產(chǎn)經(jīng)營效率有很大提高。資產(chǎn)現(xiàn)金回收率同比提高11.34個百分點，但指標值仍為負數(shù)，同時多數(shù)指標值低于同業(yè)平均水平，集團資產(chǎn)經(jīng)營中回收現(xiàn)金的能力仍有待加強。（三）盈利能力分析1基本指標分析：項  目2011年1-3月2011年1-6月2010年1-6月上半年同比增減率行業(yè)平均值銷售毛利率31.83%27.78%33.25%-5.47%成本費用利潤率21.50%15.8%43.83%-28.03%9.7%總資產(chǎn)報酬率1.31%1.86%1.02%596.2%3.8%盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)6.54-2.43-32.01-1.7 銷售毛利率同比下降5.4

33、7個百分點，原因是上半年的毛利貢獻主要是A項目公司結(jié)轉(zhuǎn)利潤產(chǎn)生，項目銷售二季度結(jié)轉(zhuǎn)了一定規(guī)模的2#地團購房267戶，因團購房影響使項目本年上半年綜合毛利率降為27%，而去年同期利潤主要由B公司的領(lǐng)秀新硅谷項結(jié)轉(zhuǎn)產(chǎn)生，其毛利水平高于A項目。成本費用利潤率同比下降28.03個百分點，表明上半年為取得盈利所付出的代價增加，使盈利能力減弱?？傎Y產(chǎn)報酬率同比提高596.2%，表明上半年資產(chǎn)總體的獲利能力較去年同期有較大提升。盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)較去年同期有所提高，但指標值仍為負數(shù)，表明活動產(chǎn)生的凈利潤對現(xiàn)金的貢獻能力不穩(wěn)定。以上指標與同業(yè)平均水平相比僅成本費用利潤優(yōu)于同業(yè)平均水平，其他指標均低于同業(yè)平均水平，盈利能力有待提高。2.杜邦體系分析：項  目2011年1-3月2011年1-6月2010年1-6月上半年同比增減率凈資產(chǎn)收益率2.01%3.74%3.7%0.04%分解指標：銷售凈利率3.76%4.17%24.7%-20.53%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.060.110.02596.2%權(quán)益乘數(shù)8.227.929.48-16.46% 凈資產(chǎn)收益率同比提高了0.04個