市場調(diào)查與預測乳制品行業(yè)償債能力

1、市場調(diào)查與預測乳制品行業(yè)償債能力分析目錄背景知識五大企業(yè)償債能力分析結(jié)論一 背景知識 乳制品定義:乳制品是以動物（主要為牛羊）乳及其制品為主要原料，經(jīng)加熱干燥、冷凍或發(fā)酵等工藝制成的液態(tài)或固態(tài)產(chǎn)品. 地位:乳制品制造業(yè)占我國國民經(jīng)濟總產(chǎn)值的比重較低，然而卻是食品工業(yè)中發(fā)展最快的產(chǎn)業(yè)，其為服務三農(nóng)，改善民生發(fā)揮著重要的作用.2007201120072011年乳制品行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值占年乳制品行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值占GDPGDP的比重的比重償債能力 償債能力是指企業(yè)償還各種到期債務的能力.償債能力分析是企業(yè)財務分析的一個重要方面,通過這種分析可以揭示企業(yè)的財務風險. 償債能力分析主要分為短期償債能力分析和長期

2、償債能力分析.償債能力分析短期償債能力分析流動比率速動比率長期償債能力資產(chǎn)負債率流動比率 流動比率是流動資產(chǎn)對流動負債的比率，用來衡量企業(yè)流動資產(chǎn)在短期債務到期以前，可以變?yōu)楝F(xiàn)金用于償還負債的能力。 一般說來，比率越高，說明企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力越強，短期償債能力亦越強；反之則弱。一般認為流動比率在2左右比較合適.速動比率 速動比率是指速動資產(chǎn)對流動負債的比率。它是衡量企業(yè)流動資產(chǎn)中可以立即變現(xiàn)用于償還流動負債的能力。 速動資產(chǎn)包括貨幣資金、短期投資、應收票據(jù)、應收賬款，可以在較短時間內(nèi)變現(xiàn)。一般認為速動比率在1時比較合適.資產(chǎn)負債率 資產(chǎn)負債率是期末負債總額除以資產(chǎn)總額的百分比，也就是負債總額與

3、資產(chǎn)總額的比例關(guān)系。資產(chǎn)負債率反映在總資產(chǎn)中有多大比例是通過借債來籌資的，也可以衡量企業(yè)在清算時保護債權(quán)人利益的程度。資產(chǎn)負債率這個指標反映債權(quán)人所提供的資本占全部資本的比例，也被稱為負債比率。 資產(chǎn)負債率=總負債/總資產(chǎn)。表示公司總資產(chǎn)中有多少是通過負債籌集的，該指標是評價公司負債水平的綜合指標。同時也是一項衡量公司利用債權(quán)人資金進行經(jīng)營活動能力的指標，也反映債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度。二 五大企業(yè)償債能力分析蒙牛伊利光明貝因美維維股份蒙牛 -流動比率 由上圖分析得知：蒙牛乳業(yè)2008年的流動比率為0.88，此數(shù)較低，企業(yè)可能面臨清償?shù)狡趥鶆盏睦щy，而在2009年到2012年，企業(yè)的流動比率一

4、直維持在1.5左右，并沒有出現(xiàn)過高現(xiàn)象，說明企業(yè)資產(chǎn)利用率較高，管理良好，資金沒有被浪費。速動比率 如上圖所示：蒙牛乳業(yè)2008年的速動比率低于1，說明企業(yè)將依賴出售存貨來償還最低債務。2010年-2012年間企業(yè)的速動比率一直穩(wěn)定的下降，保持在1.20左右，表明企業(yè)有較高的短期償債能力。資產(chǎn)負債率 如圖所示，2008年2009年蒙牛乳業(yè)的資產(chǎn)負債率有0.58下降至0.37，幅度較大，而在2009年到2012年間，企業(yè)的資產(chǎn)負債率一直持續(xù)在0.4左右。從股東的立場來看，在全部資本利潤率高于借款利息時，負債比率越大越好，否則相反。伊利與光明對比流動比率流動比率201020102011201120

5、122012伊利0.74110.67830.5408光明1.21290.98251.2531行業(yè)1.72.181.85 流動比率在2左右比較合適,而伊利的流動比率遠遠低于2,說明企業(yè)的短期償債能力較弱,流動負債安全程度比較低,風險較大,同時低于光明和同行業(yè)水平.光明雖高于伊利但也低于行業(yè)水平,同樣具有償債風險.速動比率速動比率201020102011201120122012伊利0.48770.42110.2799光明0.89840.69450.9966行業(yè)1.071.481.66 速動比率為1比較合適,3年間伊利的速動比率一直遠低于1的水平,表明伊利的短期償債能力較弱.而光明3年間的速動比率在

6、1左右,短期償債能力比伊利有優(yōu)勢.資產(chǎn)負債率資產(chǎn)負債率201020102011201120122012伊利70.63%68.36%62.02%光明55.03%61.56%52.62%行業(yè)37.39%36.46%33.45%資產(chǎn)負債率越低,企業(yè)償債能力越有保障.雖然伊利的資產(chǎn)負債率在下降,但比率還是偏高,企業(yè)承擔的財務風險較大,同期的光明資產(chǎn)負債率低于伊利,說明長期的償債能力強于伊利.貝因美20132013年資產(chǎn)負債表數(shù)據(jù)年資產(chǎn)負債表數(shù)據(jù) 單位單位: :元元流動資產(chǎn)3323935181.70速動資產(chǎn)2082920025.40流動負債1174853430.31負債總額1179049539.03資產(chǎn)

7、總額5092089015.31貝因美-短期償債能力分析 流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債=2.83 速動比率=（流動資產(chǎn)-存貨-其他流動資產(chǎn)）流動負債 =1.77 以上兩個指標共同說明了該企業(yè)償還流動負債的能力較強，流動負債得到償還的保證較大。長期償債能力指標 資產(chǎn)負債率=負債總額資產(chǎn)總額 = 23.15% 以上計算結(jié)果說明該公司在企業(yè)的全部資產(chǎn)中，股東提供的資本所占比重較高，其貸款的安全性有較高的保障；同時，另一方面，縱觀我國嬰童奶粉行業(yè)的資產(chǎn)負債率，反映出該企業(yè)管理者可能比較保守，對前途信心不足，利用債權(quán)人進行經(jīng)營活動的能力較差。維維股份短期償債能力短期償債能力2011201120122012流動比率1.081.13速動比率0.6990.688維維股份20112012年速動比率都低于1，企業(yè)的短期償債能力非常強，但大量使用現(xiàn)金銷售，應降低應收賬款，同時降低速動資產(chǎn)。長期償債能力長期償債能力20112012資產(chǎn)負債率57.89%58%資產(chǎn)負債率分析：20112012年，維維集團的資產(chǎn)負債率呈上升趨勢，從表可以看出，企業(yè)借入資本有所增加，負債略有增加，反映了公司管理水平的提高