新三板并購重組借殼及案例分析

1、新三板并購重組、借殼及案例分析目錄第一章、“新三板并購、重組法規(guī)J第二章、IPO“借殼及并購重組相關(guān)法規(guī)及操作第三章、新三板公司掛牌案/J虧損并融資案例(430598眾合醫(yī)藥)第四章、IPO、創(chuàng)業(yè)板、新三板比照第一章、“新三板公司相關(guān)并購、重組法規(guī)1、適用法律法規(guī)新三板公司并購及重組,可以適用?非上市公司監(jiān)督治理方法?(新修訂版2021年1月1日實(shí)施)涉及并購及重組相關(guān)法條如下：第十五條公眾公司實(shí)施并購重組行為,應(yīng)當(dāng)根據(jù)法律、行政法規(guī)、中國證監(jiān)會的規(guī)定和公司章程,履行相應(yīng)的決策程序并聘請證券公司和相關(guān)證券效勞機(jī)構(gòu)出具專業(yè)意見.任何單位和個人不得利用并購重組損害公眾公司及其股東的合法權(quán)益.第十六

2、條進(jìn)行公眾公司收購,收購人或者其實(shí)際限制人應(yīng)當(dāng)具有健全的公司治理機(jī)制和良好的誠信記錄.收購人不得以任何形式從被收購公司獲得財(cái)務(wù)資助,不得利用收購活動損害被收購公司及其股東的合法權(quán)益.在公眾公司收購中,收購人持有的被U購公司的股份,在收購?fù)瓿珊?2個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓.第十七條公眾公司實(shí)施重大資產(chǎn)重組,重組的相關(guān)資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)權(quán)屬清楚、定價公允、重組后的公眾公司治理機(jī)制健全、不得損害公眾公司和股東的合法權(quán)益.第二十六條公眾公司實(shí)施并購重組的,相關(guān)信息披露義務(wù)人應(yīng)當(dāng)依法嚴(yán)格履行公告義務(wù),并及時準(zhǔn)確地向公眾公司通報(bào)有關(guān)信息,配合公眾公司及時、準(zhǔn)確、完整地進(jìn)行披露.參與并購重組的相關(guān)單位和人員,在并購重組的信息依

3、法披露前負(fù)有保密義務(wù),禁止利用該信息進(jìn)行內(nèi)幕交易.2、新三板掛牌后并購重組的公司案例(1) 430133賽孚制藥收購公告2021年2月21日賽孚制藥一一收購河北鳳晟紡織品100%殳權(quán),用于生物制藥的擴(kuò)產(chǎn)(2) 430214建中醫(yī)療器械包裝2021年11月29日整體收購天津康德萊醫(yī)療產(chǎn)品收購目的擴(kuò)大市場占有率,實(shí)現(xiàn)公司轉(zhuǎn)型開展,推進(jìn)公司自主品牌Mpack銷售.第二章、IPO“借殼及并購重組相關(guān)法規(guī)及操作“借殼簡單定義：限制權(quán)變更的情況下,置入資產(chǎn)超過上市公司前一年資產(chǎn)規(guī)模100%的換股并購.適用法律法規(guī)?上市公司重大資產(chǎn)重組治理方法?上市公司收購治理方法?新修訂版2021年3月15日實(shí)施公開發(fā)行

4、證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)那么一定增融資+收購資產(chǎn)1、重要指標(biāo)：限制權(quán)資產(chǎn)規(guī)模2、借殼規(guī)那么：定增融資+收購資產(chǎn)可以直接跳過重組環(huán)節(jié)3、借殼兩大趨勢1收購較低比例的標(biāo)的公司股權(quán),只求先控股并表,剩余股份日后再說.此方法目的在于減少新增發(fā)股份的數(shù)量典型案例：順榮股份、天瑞儀器2在追求全控的根底上強(qiáng)化原有實(shí)際限制,同時稀釋新進(jìn)股東的持股比例,一些大股東甚至提前“潛伏標(biāo)的資產(chǎn).典型案例：道博股份2021年1月30日,公司披露發(fā)行股份購置資產(chǎn)并配套募資方案,擬以7.71元/股的價格向大股東新星漢宜、盤化集團(tuán)和翁福集團(tuán)發(fā)行股份收購盤江民爆86.39%殳權(quán),并利用配套融資白局部資金收購剩余13.61%

5、股權(quán),數(shù)據(jù)顯示,標(biāo)的資產(chǎn)預(yù)彳1Ms是公司可比凈資產(chǎn)的近6倍.二再融資+收購繞開重組,繞開審核發(fā)行股份購置資產(chǎn)的證監(jiān)會上市部?重組方法?第二條：上市公司根據(jù)經(jīng)中國證券監(jiān)督治理委員會核準(zhǔn)的發(fā)行證券文件披露的募集資金用途,使用募集資金購置資產(chǎn)、對外投資的行為,不適用本方法.既然連重組都算不上,更不用提借殼了.但是并不容易.第四十二條“特定對象以現(xiàn)金或者資產(chǎn)認(rèn)購上市公司用同一次非公開發(fā)行所募集的資金向該特定對象購置資產(chǎn)的,視同上市公司發(fā)行股份購置資產(chǎn)第三章、新三板公司掛牌案/J虧損并融資案例430598眾合醫(yī)藥第一局部公司情況概述1、公司設(shè)立公司現(xiàn)持有上海市工商行政治理局于2021年6月18日頒發(fā)的?

6、企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照?31011500108172.,系由眾合有限整體變更即以發(fā)起設(shè)立方式設(shè)立.表一變更前公司概況原名稱設(shè)立時間舊執(zhí)照注冊號第一次股東大會決議審議通過眾合有限2021年7月3101150010817202021年5月28整體變更設(shè)公司凈資產(chǎn)折股數(shù)額剩余資產(chǎn)剩余資產(chǎn)處理80233761.21元4428股35,953,761.21元資本公積由全體股東共同享有28日日立股份公司表二變更前公司概況28日日立股份公司公司核心技術(shù)人員均直接或間接持有公司股份并擔(dān)任公司董事及高級治理人員,且做出“自公司股票在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌之日起三十六個月內(nèi),不轉(zhuǎn)讓或者委托他人治理所持有的眾合醫(yī)藥股

7、份的承諾,核心技術(shù)團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定性,有效保證了公司研發(fā)活動的穩(wěn)定性和持續(xù)性.第二局部公司業(yè)務(wù)模式1、公司主營業(yè)務(wù)為：新藥的研發(fā)及相關(guān)技術(shù)的轉(zhuǎn)讓和效勞,新藥的生產(chǎn)和銷售.2、經(jīng)營范圍：原料藥、新藥研發(fā)及相關(guān)技術(shù)開發(fā)、技術(shù)咨詢、技術(shù)轉(zhuǎn)讓和技術(shù)效勞,醫(yī)藥中間體、化學(xué)中間體的研發(fā)與銷售及相關(guān)的技術(shù)開發(fā)、技術(shù)咨詢、技術(shù)轉(zhuǎn)讓和技術(shù)效勞,從事貨物與技術(shù)的進(jìn)出口業(yè)務(wù).3、公司現(xiàn)有的產(chǎn)品和效勞：公司提供的技術(shù)效勞指利用技術(shù)平臺為客戶提供定制效勞,包括分子序列的設(shè)計(jì)及改造、高表達(dá)細(xì)胞株的構(gòu)建、小試及中試工藝研究、臨床前研究及臨床研究樣品的制備等.公司積累了大量的核心技術(shù),其中局部技術(shù)為通用技術(shù),可以轉(zhuǎn)化為效勞提供應(yīng)需求

8、方實(shí)現(xiàn)收入.公司的技術(shù)轉(zhuǎn)讓指在研品種的階段性成果轉(zhuǎn)讓,通過收取注冊里程金和產(chǎn)品上市后的銷售分成獲得收益.技術(shù)轉(zhuǎn)讓區(qū)域分為中國境內(nèi)和海外市場,海外市場的開拓以專利授權(quán)或?qū)Ｓ屑夹g(shù)轉(zhuǎn)移的方式實(shí)現(xiàn).對于研發(fā)過程中形成的專利/非專利品種,公司根據(jù)不同的適應(yīng)癥采取不同的策略：一次性轉(zhuǎn)讓或合作開發(fā).技術(shù)效勞和技術(shù)轉(zhuǎn)讓是公司目前收入的主要來源.公司在持續(xù)的研發(fā)投入過程中不斷產(chǎn)生新技術(shù),所形成的新技術(shù)及利用新技術(shù)研發(fā)的新品種通過效勞和轉(zhuǎn)讓的方式實(shí)現(xiàn)收入及現(xiàn)金流入,以支持在研工程的研發(fā).此類業(yè)務(wù)對公司短期目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)具有積極意義,可以較好地平衡公司短期業(yè)績與長期回報(bào)的關(guān)系.第三局部財(cái)務(wù)經(jīng)營狀況報(bào)告期內(nèi),公司營業(yè)收入

9、及利澗情況如下表:單位;元工程2021年1-9月2021年度2021年度金額金糠金額營業(yè)收入3J14J15.260.0037,834.93營業(yè)本錢272.556.100.001,600.00營業(yè)毛利2,9-12.159.160.0036T234.93營業(yè)利泄-6.954,197J1-1237,656.05-135,060.92利洞總額-6.954J97.71-12,157,656.05-135,060.92凈利澗-6.954J97.71“2,157656,05-135,060.92公司近一年一期持續(xù)虧損：具體原因：1、近一年一期累計(jì)研發(fā)投入較高,到達(dá)2142.12萬元.2、實(shí)現(xiàn)收入較低,只有3

10、21.47萬元公司虧損合理性:公司目前處于新藥研發(fā)階段,積累了六個在研品種,搭建了四大技術(shù)平臺,為公司的持續(xù)開展奠定了根底,藥品銷售收入未取得.結(jié)論：符合新藥研發(fā)企業(yè)處于研發(fā)階段的特征.公司最近兩年及一期主要費(fèi)用及其變動情況如卜7工程2021年1-9月1012年度2021年度金額金額金融銷售費(fèi)用-225.00治理費(fèi)用10tK33,4K6,0013,1757.94167.524J6財(cái)務(wù)費(fèi)用-1539L02-21,470.77I-2.5S637銷售費(fèi)用占營業(yè)收入比重0.59%治理費(fèi)用占營業(yè)收入比重33工00%442.78%財(cái)務(wù)費(fèi)用占營業(yè)收入比重<0.48%-6.84%第四局部公司股改及掛牌情

11、況2021年6月18日,公司按凈資產(chǎn)折股,整體變更為股份公司,并于2021年1月24日成功在全國中小企業(yè)股份系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓公司掛牌.第五局部定向增發(fā)融資情況1、發(fā)行股份數(shù)量及預(yù)計(jì)募集資金總額公司2021年2月14日公告,擬發(fā)行股票不超過12,779,000股含12,779,000股,預(yù)計(jì)募集資金總額不超過人民幣120,020,368元含120,020,368元.本次發(fā)行對象新增17個外部自然人股東及3家機(jī)構(gòu)投資人；2、發(fā)行價格股票發(fā)行價格為每股9.392元,根據(jù)公司2021年12月31日經(jīng)審計(jì)的歸屬于母公司股東的凈利潤一10,400,235.49元,歸屬于母公司股東的凈資產(chǎn)75,287,659,43

12、元計(jì)算,本次股票發(fā)行后,攤薄的每股收益為-0.18元,每股凈資產(chǎn)為3.42元.3、募集資金用途：本次發(fā)行募集資金擬用r以卜演M序號工程名稱投資總®t元,拉使用募集資金元UBP12U的聯(lián)床研亢50.1X1(1,00025.000,()0(11蘇州眾舍產(chǎn)加化整悒在法及試運(yùn)h120.00DJMX)7ILOOUOOO31；1處此13的崎寐前及1、11期聯(lián)床研究合計(jì)1120,也.口橫第四章、中小板、創(chuàng)業(yè)板、新三板比照1、新三板與中小板、創(chuàng)業(yè)板比擬簡表工程新三板創(chuàng)業(yè)板主板中小板主體資格非上市公眾公司依法設(shè)立且合法存續(xù)的股份依法設(shè)立且合法存續(xù)的股份經(jīng)營年限存續(xù)滿2年持續(xù)經(jīng)營時間在3年以上持續(xù)經(jīng)營時

13、間在3年以上盈利要求具有持續(xù)經(jīng)營水平最近兩年連續(xù)盈禾最近兩年凈利潤累計(jì)不少于1000萬元且持續(xù)增長.或最近1年盈禾1、且凈利潤不少于500萬元.最近1年?duì)I業(yè)收入不少于5000萬元,最近2年?duì)I業(yè)收入增長率均不低于30%最近三個會計(jì)年度凈利潤均為正數(shù)且累計(jì)超過3000萬元資產(chǎn)要求無限制取近,期末凈貨廠不少于2000萬元,且/、存在未彌補(bǔ)虧損最期末無形資產(chǎn)扣除土地使用權(quán)、水面喬殖權(quán)和采礦權(quán)等后占凈資產(chǎn)的比例不圖于20%股本要無限制發(fā)行后股本總額不少于發(fā)行前股本息額/、少于人求3000萬元民幣3000萬元主營業(yè)務(wù)主營業(yè)務(wù)明確最近2年內(nèi)沒有發(fā)生重大變化最近3年內(nèi)沒有發(fā)生重大變化實(shí)際控制人無限制最近2年內(nèi)未發(fā)生變更最近3年內(nèi)未發(fā)生變更董事及治理層無限制最近2年內(nèi)沒有發(fā)生重大變化最近3年內(nèi)未發(fā)生重大變化成長性及創(chuàng)新水平無限制兩高