案例研習66出口退稅解決之道

1、【重要提示】 盡管最近幾年國家政策一直在鼓勵自主創(chuàng)新，但是也不能否認我國還有很多企業(yè)是外貿(mào)導(dǎo)向型的現(xiàn)實，當然小兵并不否認某些做的好的企業(yè)已經(jīng)是拿著高附加值的產(chǎn)品去賺外國人的錢了。 或許因為我們有著復(fù)雜的歷史政策背景，在進出口上一直是鼓勵出口而限制進口，雖然很多時候出口的不一定是好東西而進口的也不一定是壞東西，鼓勵出口就涉及到出口退稅的政策。 最新審核政策表示符合國家政策規(guī)定的稅收優(yōu)惠一般情況下不會被認定為公司對稅收優(yōu)惠存在重大依賴，但是出口退稅就是一個例外，盡管稅收優(yōu)惠也是完全符合國家規(guī)定但是又具有明顯的波動性和不確定性?！景咐闆r】一、長青股份：定價可與退稅率浮動（一）出口退稅政策變化風險公

2、司出口產(chǎn)品執(zhí)行“免、抵、退”稅政策。報告期公司出口產(chǎn)品的退稅率變化較大。2007年6月30日之前公司原藥、制劑產(chǎn)品出口退稅率11%，中間體出口退稅率為13%；根據(jù)財政部、國家稅務(wù)總局（財稅200790號）關(guān)于調(diào)低部分商品出口退稅率的通知，自2007年7月1日起原藥、制劑和中間體出口退稅率均降為5%；根據(jù)財政部、國家稅務(wù)總局（財稅2008144號）關(guān)于提高勞動密集型產(chǎn)品等商品增值稅出口退稅率的通知，自2008年12月1日起公司原藥、中間體出口退稅率由5%提高至9%；根據(jù)財政部、國家稅務(wù)總局（財稅200943號）關(guān)于提高輕紡、電子信息等商品出口退稅率的通知，自2009年4月1日起中間體出口退稅率由

3、9%提高至13%。國家關(guān)于企業(yè)出口退稅政策及其變化直接影響公司出口業(yè)務(wù)成本。不考慮其他因素，假定從2007年1月1日起執(zhí)行5%的出口退稅率，2007年公司直接出口業(yè)務(wù)的成本將增加389.23萬元。公司與主要出口業(yè)務(wù)客戶先正達公司建立了穩(wěn)定的合作關(guān)系，雙方在合同中約定對因出口退稅率變化、成本上升等因素造成公司利益受損，公司可以通過提高價格等措施予以彌補。2007年7月1日出口退稅率下調(diào)后，經(jīng)雙方同意，自 2007年9月起，公司氟磺胺草醚價格提高10%（美元報價），彌補了出口退稅率下調(diào)對公司的影響。雖然公司可以通過提升價格彌補出口退稅率下調(diào)對公司的影響，但第一，由于價格調(diào)整有一定的滯后性；第二，出

4、口退稅率繼續(xù)下調(diào)可能在一定程度上削弱公司產(chǎn)品的價格優(yōu)勢，有可能對公司境外市場的擴大帶來不利影響，對公司經(jīng)營業(yè)績的持續(xù)較快增長帶來不利影響。2010年1月22日，江都市國家稅務(wù)局出具江蘇長青農(nóng)化股份有限公司增值稅完稅證明證明：“該公司自2007年1月1日至2009年12月31日執(zhí)行的國稅稅種為增值稅，其中原藥、制劑產(chǎn)品增值稅稅率為13%，中間體增值稅稅率為17%。出口產(chǎn)品執(zhí)行“免、抵、退”稅政策，2007年6月30日之前原藥、制劑產(chǎn)品出口退稅率11%，中間體出口退稅率為13%；根據(jù)財政部、國家稅務(wù)總局(財稅200790號)關(guān)于調(diào)低部分商品出口退稅率的通知，自2007年7月1日起原藥、制劑和中間體

5、出口退稅率均降為5%；根據(jù)財政部、國家稅務(wù)總局(財稅2008144號)關(guān)于提高勞動密集型產(chǎn)品等商品增值稅出口退稅率的通知，自2008年12月1日起原藥、中間體出口退稅率由5%提高至9%；根據(jù)財政部、國家稅務(wù)總局(財稅200943號)關(guān)于提高輕紡、電子信息等商品出口退稅率的通知，自2009年4月1日起中間體出口退稅率由9%提高至13%。該公司自2007年1月1日至2009年12月31日繳納增值稅入庫稅款總計10,007,582.43元，其中2007年共繳納增值稅稅款為2,714,315.47元，2008年共繳納增值稅稅款為3,074,246.62元，2009年共繳納增值稅稅款為4,219,020

6、.34元。在上述納稅期間，該公司嚴格依法納稅，執(zhí)行的增值稅稅率符合國家法律法規(guī)的要求，不存在被稅務(wù)管理機關(guān)處罰的情形?！保ǘ﹫蟾嫫诟髌?，公司毛利率波動的總體原因報告期各期，公司主營業(yè)務(wù)毛利率和綜合毛利率呈上升趨勢。2009年公司毛利率仍保持同比上升，主要是外銷業(yè)務(wù)毛利率大幅度上升。外銷業(yè)務(wù)毛利率大幅度上升的主要原因是受出口退稅率上調(diào)、原材料價格有較大幅度下降等因素影響，氟磺胺草醚外銷業(yè)務(wù)毛利率同比有較大幅度的上升。二、群興玩具：進行敏感性分析（一）出口退稅率變動的影響1、報告期出口退稅金額及對發(fā)行人的影響根據(jù)財政部、國家稅務(wù)總局的規(guī)定，報告期內(nèi)公司玩具出口適用退稅率如下： 如果未來

7、國家調(diào)低出口退稅率，則將對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生負面影響。報告期出口退稅率下降1%對公司利潤的敏感性分析如下： 報告期內(nèi)，發(fā)行人產(chǎn)品出口退稅率在11%與15%間波動，但出口退稅率對發(fā)行人的影響逐年降低，其主要原因在于發(fā)行人擁有自主品牌、自主研發(fā)設(shè)計能力以及自有營銷渠道，進而有著較強的產(chǎn)品定價權(quán)與成本轉(zhuǎn)嫁能力，同時隨著公司附加值較高的產(chǎn)品比重的不斷增加，綜合毛利率逐年提高，從而降低了出口退稅政策變動對發(fā)行人帶來的影響。2、發(fā)行人出口退稅風險分析根據(jù)敏感性分析，出口退稅率變動對發(fā)行人凈利潤影響逐年降低。同時綜合考慮其他因素，出口退稅率下調(diào)風險對發(fā)行人影響較小，具體原因如下：發(fā)行人有著比較強的自

8、主定價權(quán)：發(fā)行人一直用自主品牌開拓業(yè)務(wù),所有產(chǎn)品均系自主研發(fā)設(shè)計，產(chǎn)品有著較強的設(shè)計與質(zhì)量優(yōu)勢，同時擁有分布廣泛且長期合作良好的客戶群體,議價能力較強；中國玩具出口額占全球玩具出口額的75%，如果我國出口退稅率發(fā)生調(diào)整，將影響到絕大部分玩具企業(yè)的產(chǎn)品價格調(diào)整；公司產(chǎn)品在終端銷售市場的零售價格一般較公司銷售價格高3-5倍，客戶利潤空間較大，價格調(diào)整易于被接受。公司已經(jīng)建立了內(nèi)外銷并重的銷售格局，產(chǎn)品已經(jīng)覆蓋國內(nèi)各大重點城市，擁有一批長期合作的國內(nèi)經(jīng)銷商，公司品牌在國內(nèi)消費者中已經(jīng)得到認可，報告期內(nèi)銷比例分別為27.26%、32.68%、46.18%。相對于大部分依賴出口的玩具企業(yè)，公司抵御出口退

9、稅率下調(diào)風險的能力更強。玩具行業(yè)所隸屬的輕工產(chǎn)業(yè)是國家重點發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，同時玩具業(yè)是解決就業(yè)人口多，且出口規(guī)模大的傳統(tǒng)優(yōu)勢出口產(chǎn)業(yè)，但行業(yè)整體毛利率偏低，是屬于需要扶持出口的行業(yè)。所以，中短期內(nèi)，玩具行業(yè)不存在出口退稅率大幅下調(diào)甚至快速取消的風險。報告期，發(fā)行人研發(fā)設(shè)計與品牌優(yōu)勢不斷提高、同時產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與客戶結(jié)構(gòu)的優(yōu)化使得綜合毛利率逐年提高，公司面臨出口退稅率下調(diào)對公司業(yè)績影響的風險日益弱化。3、發(fā)行人應(yīng)對出口退稅率調(diào)整的措施發(fā)行人應(yīng)對出口退稅率調(diào)整的措施主要包括：堅持自主品牌，加強產(chǎn)品開發(fā)，持續(xù)增強產(chǎn)品質(zhì)量，提高產(chǎn)品知名度及競爭力，進而提升發(fā)行人的產(chǎn)品定價權(quán)及成本轉(zhuǎn)嫁能力；堅持內(nèi)外銷并重的銷售策

10、略，拓寬自有銷售渠道，掌握銷售主動權(quán)；持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，增加附加值更高產(chǎn)品的比重，提升公司盈利能力。（二）出口退稅政策變化的風險發(fā)行人同樣對該問題做了風險提示。三、東方日升：最近一期出口退稅率極高（一）出口退稅政策風險發(fā)行人太陽能電池組件、太陽能燈具以出口銷售為主，2007年-2009年發(fā)行人主要產(chǎn)品享受的出口退稅政策如下： 2007年-2009年發(fā)行人各年度出口銷售金額及其占主營收入的比例情況如下： 2007年-2009年發(fā)行人各年度應(yīng)收退稅金額、其占當期主營業(yè)務(wù)利潤和利潤總額的比例情況如下： 2008年12月發(fā)行人取得TUV認證后，其太陽能電池組件產(chǎn)品可直接出

11、口歐盟等認可TUV認證的國家和地區(qū)，同時隨著發(fā)行人產(chǎn)業(yè)鏈延伸、升級和產(chǎn)品升級的逐步深入，發(fā)行人2009年度產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)和內(nèi)外銷比例出現(xiàn)較大調(diào)整，組件銷售占比上升的同時，產(chǎn)品外銷比例大幅提高，出口退稅政策的變化對發(fā)行人影響較大。如未來出口退稅率出現(xiàn)較大幅度下調(diào)，而發(fā)行人不能及時相應(yīng)調(diào)整產(chǎn)品價格，則發(fā)行人存在利潤下降的風險。（二）發(fā)行人對國家出口政策調(diào)整及國際貿(mào)易摩擦采取的應(yīng)對措施 1、出口政策調(diào)整情況（1）2007年-2009年發(fā)行人主要產(chǎn)品出口退稅政策 （2）2009年度執(zhí)行出口退稅政策對發(fā)行人經(jīng)營成果有較大影響2007年-2009年發(fā)行人各年度出口銷售金額及其占主營收入的比例情況如

12、下： 2007年-2009年發(fā)行人各年度應(yīng)收退稅金額、其占當期主營業(yè)務(wù)利潤和利潤總額的比例以及出口退稅率下降對利潤總額影響的敏感性分析如下： 2007年與2008年，發(fā)行人主營業(yè)務(wù)收入中，出口銷售收入占比為15.03%和10.61%，公司產(chǎn)品以內(nèi)銷為主，應(yīng)收出口退稅額占利潤總額的比例僅為9.30%和6.09%，對發(fā)行人利潤影響較小。2008年12月發(fā)行人取得TUV認證后，其太陽能電池組件產(chǎn)品可直接出口歐盟等認可TUV認證的國家和地區(qū)，同時隨著發(fā)行人產(chǎn)業(yè)鏈延伸和產(chǎn)業(yè)升級的逐步深入，發(fā)行人2009年度產(chǎn)品銷售產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和內(nèi)外銷比例出現(xiàn)較大調(diào)整，組件銷售占比上升的同時，產(chǎn)品外銷比例

13、大幅提高。2009年太陽能電池組件的外銷收入占當期銷售收入比例為88.56%，由于太陽能電池組件執(zhí)行17%的出口退稅率，因而導(dǎo)致2009年度發(fā)行人應(yīng)收出口退稅額占當期主營業(yè)務(wù)毛利和利潤總額的比重較高，出口退稅政策的執(zhí)行對發(fā)行人的經(jīng)營成果存在較大影響。（3）盡管執(zhí)行出口退稅政策對發(fā)行人2009年度經(jīng)營成果有較大影響，但發(fā)行人經(jīng)營成果對出口政策不存在重大依賴從單因素靜態(tài)分析看，出口退稅率的下降將對公司經(jīng)營成果產(chǎn)生較大的不利影響，但綜合分析國內(nèi)光伏行業(yè)及發(fā)行人產(chǎn)品議價能力和提價空間、光伏行業(yè)未來市場發(fā)展趨勢、國內(nèi)光伏行業(yè)潛在的巨大市場需求、出口退稅政策及出口行業(yè)特點等等因素，出口退稅政策的變化對發(fā)行

14、人未來的經(jīng)營成果不會產(chǎn)生重大不利影響，同時發(fā)行人對出口退稅政策不存在重大依賴，具體如下：在光伏行業(yè)高速發(fā)展的背景下，國內(nèi)光伏行業(yè)及發(fā)行人產(chǎn)品具有議價能力和提價空間未來光伏行業(yè)仍將保持快速發(fā)展的勢頭，電池片、組件市場需求較大，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)都將隨著光伏行業(yè)的快速發(fā)展而得到發(fā)展的機會，各環(huán)節(jié)仍將保持適當?shù)睦麧?。我國為全球太陽能電池片、組件生產(chǎn)第一大國，在下游需求旺盛的同時，生產(chǎn)企業(yè)的議價能力必然有所增強。在出口退稅政策出現(xiàn)不利變化的情況下，可充分發(fā)揮議價能力，減少出口退稅政策不利變化的影響。目前，國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)及發(fā)行人太陽能電池組件在現(xiàn)行17%出口退稅率下的銷售價格遠低于國外廠商同類、同質(zhì)產(chǎn)品的平均售

15、價。以發(fā)行人最大的外銷市場德國為例，根據(jù)2010年第一期的光伏產(chǎn)業(yè)專業(yè)雜志Photon International統(tǒng)計，2009年6月-11月，歐美廠商在德國市場的太陽能電池組件平均銷售價格為2.13歐元/W，同期發(fā)行人組件的平均銷售價格1.47歐元/W，同類、同質(zhì)產(chǎn)品具有較大價差，因而包括發(fā)行人在內(nèi)的國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)的太陽能電池組件具有一定提價空間。發(fā)行人所生產(chǎn)的各種規(guī)格的太陽能電池組件嚴格按照國際電工委員會IEC61215、IEC61730標準要求設(shè)計，采用先進工藝及國內(nèi)外一流電池組件生產(chǎn)設(shè)備和檢測設(shè)備，確保每塊組件的高質(zhì)量及輸出功率的精確度，組件輸出功率10年內(nèi)輸出功率在90%以上，25年內(nèi)

16、在80%以上。且產(chǎn)品均達到0/+3%的正公差，遠高于行業(yè)要求的±3%公差，產(chǎn)品質(zhì)量指標已達到國際水平，得到客戶的一致肯定，發(fā)行人產(chǎn)品具有較高的性價比。因此，即使未來出口退稅率出現(xiàn)大幅調(diào)整，國內(nèi)企業(yè)、發(fā)行人具備產(chǎn)品議價能力和提價空間，由此能夠較大的減少出口退稅政策變化給國內(nèi)太陽能電池組件生產(chǎn)企業(yè)以及發(fā)行人經(jīng)營業(yè)績帶來的不利影響。國內(nèi)市場潛力巨大，發(fā)行人可通過逐漸提高國內(nèi)市場份額和內(nèi)銷規(guī)模，降低可能出現(xiàn)的出口退稅政策變化帶來的不利影響自2006年起，我國先后出臺了國家中長期科學(xué)和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱要（2006-2020年）、可再生能源中長期發(fā)展規(guī)劃、可再生能源發(fā)展“十一五”規(guī)劃等一系列引導(dǎo)光

17、伏行業(yè)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)政策，為太陽能電池制造企業(yè)提供了良好的政策保障。進入2009年，我國政府又從終端市場入手，加大了對太陽能光伏產(chǎn)業(yè)的扶持力度，先后頒布關(guān)于加快推進太陽能光電建筑應(yīng)用的實施意見、太陽能光電建筑應(yīng)用財政補助資金管理暫行辦法及關(guān)于實施金太陽示范工程的通知，加速啟動國內(nèi)太陽能發(fā)電市場，特別是金太陽示范工程的實施表明了政府扶持光伏行業(yè)的態(tài)度和推動光伏市場發(fā)展的決心，其中示范項目裝機容量642MW，是2008年中國太陽能裝機容量的4.4倍。國家對太陽能光伏發(fā)電終端市場的扶持預(yù)示著中國光伏產(chǎn)品市場將迎來一個大發(fā)展的時期，為我國太陽能電池制造企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造了新的機遇，從而逐步改變我國太陽能光伏產(chǎn)

18、業(yè)嚴重依賴國外市場的現(xiàn)狀。目前，發(fā)行人已經(jīng)獲得中國的金太陽認證證書，并已獲準承建1.5MW金太陽示范工程項目、承建 0.5MW 太陽能光電建筑應(yīng)用示范項目，這將為其產(chǎn)品在國內(nèi)全面推廣提供進一步保障。隨著國內(nèi)鼓勵光伏應(yīng)用產(chǎn)品政策的逐步落實，發(fā)行人將加大國內(nèi)光伏市場產(chǎn)品的銷售，國內(nèi)市場份額和內(nèi)銷規(guī)模的擴大有助于降低發(fā)行人對國際市場的依賴，從而減輕企業(yè)經(jīng)營成果受出口退稅政策變化的影響程度。出口退稅政策及出口行業(yè)特點出口退稅是征收間接稅的國家為避免進口國征稅造成本國出口商品雙重稅賦而將出口商品所含間接稅退還給出口企業(yè)的稅收制度，既是國際慣例，也符合WTO規(guī)則。我國政府一直將鼓勵出口作為拉動國內(nèi)經(jīng)濟增長

19、的一項長期舉措，特別是對于新興行業(yè)，給予較高的出口退稅率進行鼓勵、扶持也是國家實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)的重要戰(zhàn)略手段，所以出口退稅政策并不具備偶然性和非經(jīng)營性的特點，出口退稅額占利潤總額比重較高是我國出口型企業(yè)的基本特征。在信息披露資料中發(fā)行人還通過列舉同行業(yè)其他上市公司所享受出口退稅率的情況來論證不存在依賴。四、康得新：通過加工貿(mào)易降低退稅風險（一）出口退稅率變動的風險報告期內(nèi)，發(fā)行人出口退稅率變動情況如下表： 出口退稅率的頻繁調(diào)整對公司出口業(yè)務(wù)的成本帶來一定影響。為此，公司一方面對出口產(chǎn)品積極采用加工貿(mào)易出口退稅方式，以降低退稅率變化對公司經(jīng)營業(yè)績的影響程度。具體而言，由于

20、公司的主要原材料EVA主要依靠進口，BOPP中有部分也是由供應(yīng)商從國外進口原材料加工后再出售給本公司的，而公司產(chǎn)品又有相當部分用于出口，因此，公司采用加工貿(mào)易或深加工結(jié)轉(zhuǎn)等出口退稅方式，使進口的原材料在整個過程中處于保稅狀態(tài)，不受退稅率調(diào)整的影響；另一方面，發(fā)行人還采取適時調(diào)整外銷價格等方式，降低出口退稅率變化對公司經(jīng)營業(yè)績的影響。（二）出口退稅政策報告期內(nèi)，本公司預(yù)涂膜產(chǎn)品出口退稅率有過多次變化，具體情況如下： 出口退稅率向下調(diào)整對公司出口業(yè)務(wù)的成本帶來一定影響。不過，公司對出口產(chǎn)品采用加工貿(mào)易出口退稅方式，因此，退稅政策的變化對公司經(jīng)營業(yè)績并不會產(chǎn)生嚴重沖擊。具體而言，由于公司的

21、主要原材料EVA主要依靠進口，BOPP中有部分也是由供應(yīng)商從國外進口原材料加工后再出售給本公司的，而公司產(chǎn)品又有相當部分用于出口，且被列入加工貿(mào)易產(chǎn)品目錄，因此，可采用加工貿(mào)易出口退稅方式（其中BOPP可按深加工結(jié)轉(zhuǎn)方式開展加工貿(mào)易）。下表列示了一般貿(mào)易和加工貿(mào)易的稅負差異，可見采用加工貿(mào)易的情況下，當出口退稅率調(diào)低時，僅銷售額和材料成本之間的價差受到影響，而本公司的原材料成本占產(chǎn)品成本的80%以上，毛利率在20%左右，所以實際受到影響的部分是比較小的。當退稅率達到17%，即完全退稅時，一般貿(mào)易和加工貿(mào)易的稅負是完全一致的。 另外，在多年的國際貿(mào)易中，公司憑借著良好的產(chǎn)品質(zhì)量、商業(yè)信

22、譽，與一大批境外客戶形成了長期、穩(wěn)定的合作關(guān)系。當出現(xiàn)退稅率政策調(diào)整時，公司在一定范圍內(nèi)也具備協(xié)商調(diào)整產(chǎn)品價格的能力。五、升達林業(yè)：退稅損失率的概念（一）出口退稅率下調(diào)的風險報告期內(nèi)，國家多次對木地板出口稅收政策進行調(diào)整，自2006年9月15日起，實木復(fù)合地板、強化地板的出口退稅由原來的13%下降為11%；自2007年1月1日起，取消部分實木復(fù)合地板增值稅和消費稅的出口退稅；自2007年7月1日起，將強化地板、部分實木復(fù)合地板、竹木復(fù)合地板（不包括竹地板）出口退稅率降至5%。2005年、2006年、2007年，公司出口退稅額分別為1,331.50萬元、871.26萬元、911.68萬元。由于2

23、006年存在過渡期，出口退稅率下調(diào)實際未完全執(zhí)行，本公司2006年未受到較大影響。2007年，出口退稅率下降導(dǎo)致本公司的出口退稅直接損失313.82萬元。出口退稅率下調(diào)對公司的產(chǎn)品出口銷售帶來一定的不利影響。為應(yīng)對出口退稅率的降低，公司采取了改變出口結(jié)構(gòu)，加大竹地板的出口（竹地板的出口退稅率仍為13%）；和提高產(chǎn)品檔次和出口價格等措施，部分彌補了出口退稅率降低所帶來的損失，但出口產(chǎn)品的數(shù)量相應(yīng)有所下降。與此同時，公司的國內(nèi)產(chǎn)品銷售出現(xiàn)較大增長，2005年、2006年、2007年，公司國內(nèi)實現(xiàn)銷售的金額分別為21,926.61萬元、29,905.63萬元、35,166.47萬元，2007年和20

24、06年分別同比增長17.59%、36.39%。隨著公司中纖板項目在2008年的投產(chǎn)，公司的收入結(jié)構(gòu)中將大幅增加中纖板銷售收入，中纖板銷售市場主要針對國內(nèi)的西南地區(qū)，出口退稅率下降對公司的影響將更低。（二）出口退稅率下降對發(fā)行人經(jīng)營狀況的影響 報告期內(nèi)，國家多次對木地板出口稅收進行調(diào)整，自2006年9月15日起，實木復(fù)合地板、強化地板的出口退稅由原來的13%下降為11%；自2007年1月1日起取消部分實木復(fù)合地板增值稅和消費稅的出口退稅；自2007年7月1日起，將強化地板、部分實木復(fù)合地板、竹木復(fù)合地板（不包括竹地板）出口退稅率降至5%。本公司2005年2007年出口退稅額如下表： 出

25、口退稅政策的調(diào)整將影響本公司的木地板出口業(yè)務(wù)：2006年存在過渡期，出口退稅率下調(diào)實際未完全執(zhí)行，因此出口退稅率下降對本公司2006年無較大影響?，F(xiàn)以2007年數(shù)據(jù)為例，出口退稅率降低對公司業(yè)務(wù)影響如下：1、出口退稅率下降的直接損失 2、出口退稅率下降的對公司出口業(yè)務(wù)的影響及對策隨著出口退稅率的降低，公司采取了改變出口結(jié)構(gòu)，加大竹地板的出口（竹地板的出口退稅率仍為13%）；和提高產(chǎn)品檔次和出口價格（以強化地板出口為例，2007年公司強化地板價格平均增長了5.78%）等措施，部分彌補了出口退稅率降低所帶來的損失，但出口產(chǎn)品的數(shù)量相應(yīng)有所下降。與此同時，公司的國內(nèi)產(chǎn)品銷售出現(xiàn)較大增長，2

26、005年、2006年、2007年，公司國內(nèi)實現(xiàn)銷售的金額分別為24,061.39萬元、30,126.15萬元、35,166.47萬元，2007年和2006年分別同比增長25.21%、16.73%。隨著公司中纖板項目的投產(chǎn)，公司的收入結(jié)構(gòu)中將大幅增加中纖板銷售收入，中纖板銷售市場主要針對國內(nèi)，尤其是缺口較大的西南地區(qū)，出口退稅率下降對公司的影響將更低。六、蒙發(fā)利：出口退稅超過利潤額（一）出口退稅政策變化的風險出口退稅是征收間接稅的國家為避免進口國征稅造成本國出口商品雙重稅賦，而將出口商品所含間接稅退還給出口企業(yè)的稅收制度，既是國際慣例，也符合WTO規(guī)則。我國出口產(chǎn)品退稅政策自1985年4月1日起

27、施行，對增強我國出口產(chǎn)品的國際競爭力、擴大出口、增加就業(yè)、保證國際收支平衡和增加國家外匯儲備，促進國民經(jīng)濟持續(xù)快速健康發(fā)展發(fā)揮了重要作用。2003年10月13日，國務(wù)院發(fā)布國務(wù)院關(guān)于改革現(xiàn)行出口退稅機制的決定（國發(fā)200324 號）以來，迄今已9次調(diào)整出口退稅率政策，部分商品的出口退稅率調(diào)整頻率較高。出口退稅率發(fā)生調(diào)整，會對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生直接影響。報告期內(nèi)，公司外銷收入占主營業(yè)務(wù)收入比例超過95%，且按摩器具產(chǎn)品（海關(guān)貨物編碼90191010）一直享受17%的最高檔次出口退稅率，公司20082010年出口退稅額占利潤總額的比例較高，分別為309%、131%和143%。雖然報告期內(nèi)歷次出口退

28、稅政策調(diào)整并不涉及按摩器具產(chǎn)品，但是如果未來國家調(diào)低按摩器具產(chǎn)品的出口退稅率，可能會對發(fā)行人的出口業(yè)務(wù)及經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。（二）出口退稅的影響報告期內(nèi)，公司按摩器具產(chǎn)品出口一直享受17%的最高檔次出口退稅率，出口退稅額對利潤總額影響情況如下：  報告期間，公司外銷收入占主營業(yè)務(wù)收入比例超過95%。出口退稅額占當期利潤總額的比例較高，分別為309.12%、131.04%和143.11%。如果出口退稅率下調(diào)，會給公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生負面影響，但綜合發(fā)行人所處行業(yè)特征、公司競爭優(yōu)勢、控制措施等，出口退稅政策變化對公司影響較為有限。具體如下：1、國際市場對我國按摩器具產(chǎn)品一直保持強

29、勁需求態(tài)勢，按摩器具一直是國家鼓勵出口類行業(yè)。從全球產(chǎn)業(yè)布局看，隨著國內(nèi)生產(chǎn)技術(shù)和制造水平的提升，中國已成為全球按摩器具制造中心。同時，我國多數(shù)企業(yè)擁有按摩器具相關(guān)產(chǎn)品完整的知識產(chǎn)權(quán)并能滿足進口國的相關(guān)認證，按摩器具行業(yè)規(guī)模有限且無貿(mào)易壁壘，因而我國與進口國產(chǎn)生貿(mào)易摩擦的可能性較小，未來針對按摩器具產(chǎn)品的出口稅收政策調(diào)整缺乏動因。2、作為按摩器具行業(yè)龍頭企業(yè)之一，公司具備技術(shù)研發(fā)、成本控制、經(jīng)營模式等綜合優(yōu)勢，公司可以根據(jù)終端零售價格定位，有效控制材料成本，提供種類豐富的產(chǎn)品系列。報告期內(nèi)，公司具備較強的市場差異的快速反應(yīng)能力，新產(chǎn)品每年更新比例超過50%。出口退稅政策僅為影響經(jīng)營業(yè)績的外因之

30、一，雖然出口退稅率的變動會對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生一定的影響，但不會改變公司長期發(fā)展趨勢，公司的競爭優(yōu)勢、生產(chǎn)經(jīng)營管理水平是決定公司未來發(fā)展的根本內(nèi)因。未來，按摩器具產(chǎn)品的出口退稅率若出現(xiàn)下降，公司憑借其行業(yè)地位和競爭優(yōu)勢，相比其他公司更有能力積極應(yīng)對稅率調(diào)整，持續(xù)增強核心競爭力，并進一步鞏固提升其市場影響力。3、長期以來，公司根據(jù)區(qū)域消費市場需求定制化提供產(chǎn)品解決方案以及配套售后服務(wù)，與國外主要品牌商HOMEDICS、ATEX、OGAWA、HOT、OSIM、CASADA、OTO等已建立了持續(xù)、穩(wěn)固、共贏的合作關(guān)系。若未來出口退稅率出現(xiàn)下降，公司有能力基于自身競爭優(yōu)勢和合作互信關(guān)系，通過產(chǎn)品終端售價

31、的協(xié)商、談判和調(diào)整，轉(zhuǎn)移部分成本上升壓力，從而一定程度上可以消減出口退稅 政策變化對公司生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生的不利影響。（三）第一次審核意見報告期內(nèi)，發(fā)行人產(chǎn)品銷售存在單一客戶比例較大的情形，構(gòu)成發(fā)行人未來盈利能力的重大不確定性。發(fā)審委認為，上述情形與首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法（證監(jiān)會令第32號）第三十七條的規(guī)定不符。七、豐林木業(yè)：即征即退的稅收優(yōu)惠（一）稅收優(yōu)惠政策變化的風險根據(jù)財政部、國家稅務(wù)總局頒布的關(guān)于以三剩物和次小薪材為原料生產(chǎn)加工的綜合利用產(chǎn)品增值稅即征即退政策的通知（財稅2006102號）、關(guān)于以農(nóng)林剩余物為原料的綜合利用產(chǎn)品增值稅政策的通知（財稅2009148號）的規(guī)定，公司以林區(qū)

32、三剩物和次小薪材為原料生產(chǎn)加工的纖維板產(chǎn)品享受增值稅即征即退的優(yōu)惠政策，2008年、2009年增值稅退稅比率為100%，2010年增值稅退稅比率為80%。上述增值稅即征即退的稅收優(yōu)惠政策于2010年12月31日到期。根據(jù)財政部、稅務(wù)總局、發(fā)改委的相關(guān)規(guī)定，公司及子公司享受的主要所得稅優(yōu)惠政策如下：  報告期內(nèi)，公司享受的增值稅、所得稅稅收優(yōu)惠金額占公司凈利潤比重較大，若上述稅收優(yōu)惠政策調(diào)整或變化、以及稅收優(yōu)惠期滿，將對公司的盈利水平產(chǎn)生不利影響。（二）公司利潤的主要來源及可能影響發(fā)行人盈利能力的主要因素1、公司利潤的主要來源報告期內(nèi)，公司利潤來源情況如下： 報告期

33、內(nèi)，公司的利潤來源主要為主營業(yè)務(wù)利潤以及增值稅即征即退收入。公司主營業(yè)務(wù)利潤主要源自纖維板產(chǎn)品銷售以及林木銷售產(chǎn)生的利潤。由于金融危機導(dǎo)致2008年9月份以來纖維板的需求的下降，從而對公司產(chǎn)品的銷售與營業(yè)利潤有一定的影響；2010年度，隨著纖維板行業(yè)的整體復(fù)蘇，公司纖維板銷售價格、銷售數(shù)量同比有所增長，營業(yè)利潤也呈恢復(fù)增長態(tài)勢。纖維板產(chǎn)品銷售增值稅即征即退收入是公司利潤來源的另一重要組成部分。2、報告期內(nèi)公司取得的增值稅即征即退情況及變動原因 公司在繳納增值稅后即向當?shù)囟悇?wù)機關(guān)進行退稅申報，經(jīng)其審核批準后，根據(jù)當?shù)氐呢斦A(yù)算安排撥付款項；公司根據(jù)會計政策在實際收到增值稅即征即退款項時

34、確認營業(yè)外收入，因此會因?qū)嶋H收到退稅時間的不同而造成公司年度間確認退稅收入的差異；2010年度公司收到的增值稅即征即退金額4,938.38萬元，為公司收到的屬于2009年度的全部增值稅即征即退金額；2009年公司收到的增值稅即征即退金額2,911.97萬元，為公司收到的屬于2008年度的部分增值稅即征即退金額；2008年度收到的增值稅即征即退金額2,487.13萬元，為公司收到的屬于2008年度、2007 年度的部分增值稅即征即退金額。若按增值稅即征即退歸屬年度統(tǒng)計，各年應(yīng)退的增值稅金額如下： 3、增值稅即征即退政策對公司盈利能力的影響（1）扣除增值稅即征即退金額的影響后，公司仍具有

35、良好的盈利水平 扣除增值稅即征即退的影響后，2008年、2009年、2010年歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為3,517.81萬元、4,165.54萬元、6,351.71萬元，公司仍具有良好的盈利水平且呈持續(xù)上升趨勢。（2）募集資金投資項目的順利投產(chǎn)將逐步降低增值稅即征即退金額對公司經(jīng)營成果的影響本次募集資金投資項目的順利投產(chǎn)，公司將年均新增凈利潤7,027.75萬元，其中營林業(yè)務(wù)將年均新增凈利潤1,593.01萬元、LVL產(chǎn)品銷售將年均新增凈利潤3,122.83 萬元，且公司營林業(yè)務(wù)、LVL產(chǎn)品均不屬于享受增值稅即征即退優(yōu)惠政策的范疇，因此在本次募集資金投資項目順利投產(chǎn)后，增值稅即

36、征即退金額對公司經(jīng)營成果的影響將逐步降低。（3）增值稅退稅比率的下降或取消退稅有利于鞏固發(fā)行人在纖維板行業(yè)的優(yōu)勢地位，增強發(fā)行人的長期盈利能力受國家增值稅退稅政策長達16年的扶持，纖維板行業(yè)內(nèi)的企業(yè)數(shù)量達600余家，龍頭企業(yè)的市場占有率尚不足4%，行業(yè)集中度較低。若國家進一步降低退稅比率甚至不再延續(xù)增值稅退稅政策，在短期內(nèi)，很可能對整個纖維板行業(yè)產(chǎn)生較大沖擊，造成行業(yè)利潤普遍下滑，亦會對本公司短期經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。但是，從中長期來看，若國家進一步降低退稅比率甚至不再延續(xù)增值稅退稅政策，將加速纖維板行業(yè)優(yōu)勝劣汰步伐，加快淘汰落后產(chǎn)能，導(dǎo)致數(shù)量較多的產(chǎn)能利用率較低、原材料利用率低和產(chǎn)品環(huán)保等級

37、低的企業(yè)虧損倒閉，行業(yè)無序競爭的狀況會得到改善，這種狀況對纖維板行業(yè)龍頭企業(yè)是有利的。作為已確立競爭優(yōu)勢的纖維板行業(yè)龍頭企業(yè)，本公司在經(jīng)歷上述行業(yè)政策的重大調(diào)整后，競爭優(yōu)勢將得以鞏固和加強，產(chǎn)品議價能力將會大大提高，長期盈利能力會得到加強。4、增值稅即征即退政策在2010年12月31日到期后的存續(xù)分析（1）增值稅即征即退是國家延續(xù)多年的林業(yè)產(chǎn)業(yè)扶持政策1995年，財政部、國家稅務(wù)局頒布關(guān)于林業(yè)稅收問題的通知（財稅字19953號），我國開始對以林區(qū)三剩物和次小薪材為原料生產(chǎn)加工的包括纖維板在內(nèi)的資源綜合利用產(chǎn)品實施增值稅即征即退的優(yōu)惠政策；其后，財政部、國家稅務(wù)總局又分別以關(guān)于繼續(xù)對廢舊物資回收

38、經(jīng)營企業(yè)等實行增值稅優(yōu)惠政策的通知（財稅字199833號）、關(guān)于以三剩物和次小薪材為原料生產(chǎn)加工的綜合利用產(chǎn)品增值稅優(yōu)惠政策的通知（財稅200172號）、關(guān)于以三剩物和次小薪材為原料生產(chǎn)加工的綜合利用產(chǎn)品增值稅即征即退政策的通知（財稅2006102號）、關(guān)于以農(nóng)林剩余物為原料的綜合利用產(chǎn)品增值稅政策的通知（財稅2009148號）等文件，對上述稅收優(yōu)惠政策予以多次延續(xù)，已連續(xù)實施了16年。（2）人造板產(chǎn)業(yè)是提高我國木材資源綜合利用率、擴大人工林種植面積、增加森林碳匯、保護森林資源、促進農(nóng)民就業(yè)和增收、發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟的戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)我國是世界上森林資源最短缺的國家之一，森林覆蓋率低，人均占有量少，木材資

39、源供需矛盾十分突出。大力發(fā)展以木材資源綜合利用為特點的人造板工業(yè)是解決我國木材資源緊缺和經(jīng)濟高速增長對木質(zhì)產(chǎn)品的剛性需求之間矛盾的唯一途徑。人造板工業(yè)的快速發(fā)展促進了林業(yè)市場機制的形成，林區(qū)農(nóng)民造林得到實惠，造林積極性普遍提高，大大地促進了速生豐產(chǎn)林的種植。“十一五”期間，我國人造板的產(chǎn)量增長了135%，森林面積從1.75億公頃增加到1.95億公頃，人工林保存面積從0.53億公頃增加到0.62億公頃。人造板行業(yè)的快速發(fā)展，使得我國在只占有世界森林資源4.7%，活立木蓄積量的3%，生產(chǎn)了全球40%的人造板產(chǎn)品，支撐了我國家具、木地板、木門等人造板下游行業(yè)產(chǎn)量成為全球第一，同時實現(xiàn)了森林覆蓋率的不

40、斷提高，滿足了我國經(jīng)濟快速發(fā)展對木質(zhì)產(chǎn)品的剛性需求。（3）實施增值稅即征即退政策，是立足國情、支持“三農(nóng)”、維護國家生態(tài)安全、發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟的重要舉措增值稅即征即退政策推動了我國人造板及其相關(guān)產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，大大提高了木材綜合利用率，帶動了農(nóng)戶和企業(yè)的造林積極性，促進了森林資源可持續(xù)發(fā)展，增加了農(nóng)民的經(jīng)濟收入，繁榮了農(nóng)村經(jīng)濟。綜上所述，為扶持林業(yè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，增值稅即征即退政策在2010年12月31日到期后，再次延續(xù)的可能性較大。（三）發(fā)審委第一次審核意見你公司2007年2009年營業(yè)利潤分別為10155萬元、6223萬元和4770萬元，營業(yè)利潤處于持續(xù)下降趨勢。2007年2009年增值稅即征即退金

41、額分別為4551.34萬元、2574.34萬元和2911.97萬元，增值稅即征即退金額占你公司凈利潤比重較高。2010年增值稅即征即退比率由100%降為80%，增值稅即征即退比率下降將對你公司未來業(yè)績造成一定的影響。你公司持續(xù)盈利能力存在不確定性，且你公司經(jīng)營成果對稅收優(yōu)惠存在嚴重依賴?！景咐u析】1、盡管最近幾年國家政策一直在鼓勵自主創(chuàng)新，但是也不能否認我國還有很多企業(yè)是外貿(mào)導(dǎo)向型的現(xiàn)實，當然小兵并不否認某些做的好的企業(yè)已經(jīng)是拿著高附加值的產(chǎn)品去賺外國人的錢了?；蛟S因為我們有著復(fù)雜的歷史政策背景，在進出口上一直是鼓勵出口而限制進口，雖然很多時候出口的不一定是好東西而進口的也不一定是壞東西，鼓

42、勵出口就涉及到出口退稅的政策。2、出口退稅是征收間接稅的國家為避免進口國征稅造成本國出口商品雙重稅賦，而將出口商品所含間接稅退還給出口企業(yè)的稅收制度，既是國際慣例，也符合WTO規(guī)則。我國出口產(chǎn)品退稅政策自1985年4月1日起施行，對增強我國出口產(chǎn)品的國際競爭力、擴大出口、增加就業(yè)、保證國際收支平衡和增加國家外匯儲備，促進國民經(jīng)濟持續(xù)快速健康發(fā)展發(fā)揮了重要作用。3、最新審核政策表示符合國家政策規(guī)定的稅收優(yōu)惠一般情況下不會被認定為公司對稅收優(yōu)惠存在重大依賴，但是出口退稅就是一個例外，盡管稅收優(yōu)惠也是完全符合國家規(guī)定但是又具有明顯的波動性和不確定性。4、很多人關(guān)注到時出口退稅占公司利潤總額的比例是多

43、少才是重大依賴呢，小兵認為是一個綜合判斷的問題，而最終會里關(guān)注的是你企業(yè)的盈利能力是否較強能夠抗風險并且具有持續(xù)性，這個角度才是考察出口退稅問題的根本。換句話說，單純以出口退稅的金額來認定一個企業(yè)是否存在稅收優(yōu)惠或經(jīng)營風險是沒有道理的。5、判斷出口退稅的問題，小兵認為可以參考這樣的一個思路： 若一個企業(yè)的產(chǎn)品市場競爭力高具有一定的市場定價能力，同時產(chǎn)品的毛利率也較高，就算是出口退稅優(yōu)惠沒有了，企業(yè)可以通過定價轉(zhuǎn)嫁部分成本同時公司產(chǎn)品毛利率依舊保持一個較高水平，那么這個企業(yè)就沒有經(jīng)營風險。 換言之，如果一個企業(yè)沒有定價能力，目前的盈利水平有一半就是依靠退稅得來的，如果退稅率降低甚至取消公司的盈利水平也將下降一半，那么企業(yè)的經(jīng)營直接與國家政策相關(guān)，企業(yè)的經(jīng)營就會存在較大風險。6、從上述案例中也能基本