酶制劑項目分析調研（模板參考）

1、泓域咨詢 /酶制劑項目分析調研目錄一、 市場分析3二、 項目背景分析4三、 項目名稱及建設性質4四、 項目承辦單位5五、 項目定位及建設理由5主要經(jīng)濟指標一覽表5六、 產品規(guī)劃方案及生產綱領7產品規(guī)劃方案一覽表7七、 建設方案8八、 項目選址綜合評價9九、 監(jiān)事9十、 機會分析（O）11十一、 項目實施保障措施12十二、 項目建設期原輔材料供應情況13十三、 環(huán)境保護綜述13十四、 節(jié)能綜合評價13十五、 建設投資估算14建設投資估算表15十六、 建設期利息15建設期利息估算表16十七、 流動資金17流動資金估算表17十八、 項目總投資18總投資及構成一覽表18十九、 資金籌措與投資計劃19項

2、目投資計劃與資金籌措一覽表19二十、 經(jīng)濟評價財務測算20營業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表21綜合總成本費用估算表22利潤及利潤分配表24二十一、 項目盈利能力分析25項目投資現(xiàn)金流量表26二十二、 財務生存能力分析27二十三、 償債能力分析28借款還本付息計劃表29二十四、 經(jīng)濟評價結論29二十五、 招標要求30二十六、 總結32報告說明酶是由活細胞產生能對特異底物起催化作用的蛋白質、RNA或其復合體，能在常溫常壓下高效率地催化各種生物化學反應，促進生物體新陳代謝，因此被稱為“生物催化劑”。酶制劑是利用生物技術將酶進行提純等加工處理后形成的具有催化功能的生物制品。根據(jù)謹慎財務估算，項目總投

3、資8974.76萬元，其中：建設投資7401.38萬元，占項目總投資的82.47%；建設期利息73.30萬元，占項目總投資的0.82%；流動資金1500.08萬元，占項目總投資的16.71%。項目正常運營每年營業(yè)收入15600.00萬元，綜合總成本費用12384.61萬元，凈利潤2351.31萬元，財務內部收益率19.65%，財務凈現(xiàn)值2552.42萬元，全部投資回收期5.71年。本期項目具有較強的財務盈利能力，其財務凈現(xiàn)值良好，投資回收期合理。一、 市場分析酶是由活細胞產生能對特異底物起催化作用的蛋白質、RNA或其復合體，能在常溫常壓下高效率地催化各種生物化學反應，促進生物體新陳代謝，因此被

4、稱為“生物催化劑”。酶制劑是利用生物技術將酶進行提純等加工處理后形成的具有催化功能的生物制品。酶制劑是生物材料，具有綠色環(huán)保的應用優(yōu)勢，其在國民工業(yè)各領域的滲透對各行業(yè)的綠色化發(fā)展起到了重要的作用，因此受到了政策支持，保持著較快的發(fā)展速度。良好的市場前景吸引著國內外投資者的進入，使得中國酶制劑行業(yè)形成了國內外企業(yè)并存的多元化競爭格局。諾維信（Novozymes）、帝斯曼（RoyalDSM）、國際香精香料公司（IFF）等國外企業(yè)主要是通過在國內設立生產工廠的或在中國建立合資公司的方式拓展市場，這使其不僅更接近消費市場，便于進行產品本土化改進，還能夠降低生產成本。國內領先企業(yè)通過多年的技術經(jīng)驗積累

5、，已經(jīng)實現(xiàn)部分基礎技術的突破，在新型生物酶制劑領域也逐漸具備與跨國企業(yè)抗衡的實力。由于跨國企業(yè)的本土化發(fā)展以及國內企業(yè)市場競爭力的提升，我國酶制劑進口規(guī)模較小，并有萎縮態(tài)勢，出口規(guī)模則總體擴大。我國領先的酶制劑生產企業(yè)有武漢新華揚生物股份有限公司、廣東溢多利生物科技股份有限公司、青島蔚藍生物股份有限公司等。受起步時間較晚所限，我國酶制劑生產企業(yè)與國際領先企業(yè)相比仍有一定差距，尤其是在新菌種、新基因等核心技術方面，因此企業(yè)需要持續(xù)加大技術投入，不斷提升創(chuàng)新能力，這樣才能在激烈的市場競爭中獲得發(fā)展。二、 項目背景分析酶是由活細胞產生能對特異底物起催化作用的蛋白質、RNA或其復合體，能在常溫常壓下高

6、效率地催化各種生物化學反應，促進生物體新陳代謝，因此被稱為“生物催化劑”。酶制劑是利用生物技術將酶進行提純等加工處理后形成的具有催化功能的生物制品。三、 項目名稱及建設性質（一）項目名稱酶制劑項目（二）項目建設性質本項目屬于新建項目四、 項目承辦單位（一）項目承辦單位名稱xxx有限公司（二）項目聯(lián)系人侯xx五、 項目定位及建設理由綜合判斷，在經(jīng)濟發(fā)展新常態(tài)下，我區(qū)發(fā)展機遇與挑戰(zhàn)并存，機遇大于挑戰(zhàn)，發(fā)展形勢總體向好有利，將通過全面的調整、轉型、升級，步入發(fā)展的新階段。知識經(jīng)濟、服務經(jīng)濟、消費經(jīng)濟將成為經(jīng)濟增長的主要特征，中心城區(qū)的集聚、輻射和創(chuàng)新功能不斷強化，產業(yè)發(fā)展進入新階段。主要經(jīng)濟指標一覽

7、表序號項目單位指標備注1占地面積12667.00約19.00畝1.1總建筑面積21610.021.2基底面積7220.191.3投資強度萬元/畝368.572總投資萬元8974.762.1建設投資萬元7401.382.1.1工程費用萬元6384.292.1.2其他費用萬元841.962.1.3預備費萬元175.132.2建設期利息萬元73.302.3流動資金萬元1500.083資金籌措萬元8974.763.1自籌資金萬元5983.023.2銀行貸款萬元2991.744營業(yè)收入萬元15600.00正常運營年份5總成本費用萬元12384.61""6利潤總額萬元3135.08&q

8、uot;"7凈利潤萬元2351.31""8所得稅萬元783.77""9增值稅萬元669.22""10稅金及附加萬元80.31""11納稅總額萬元1533.30""12工業(yè)增加值萬元5361.41""13盈虧平衡點萬元5808.33產值14回收期年5.7115內部收益率19.65%所得稅后16財務凈現(xiàn)值萬元2552.42所得稅后六、 產品規(guī)劃方案及生產綱領本期項目產品主要從國家及地方產業(yè)發(fā)展政策、市場需求狀況、資源供應情況、企業(yè)資金籌措能力、生產工藝技術水平的先進程度

9、、項目經(jīng)濟效益及投資風險性等方面綜合考慮確定。具體品種將根據(jù)市場需求狀況進行必要的調整，各年生產綱領是根據(jù)人員及裝備生產能力水平，并參考市場需求預測情況確定，同時，把產量和銷量視為一致，本報告將按照初步產品方案進行測算。產品規(guī)劃方案一覽表序號產品（服務）名稱單位單價（元）年設計產量產值1酶制劑undefinedundefined2酶制劑undefinedundefined3酶制劑undefinedundefined4.undefined5.undefined6.undefined合計xx15600.00七、 建設方案1、本項目建構筑物完全按照現(xiàn)代化企業(yè)建設要求進行設計，采用輕鋼結構、框架結構建

10、設，并按建筑抗震設計規(guī)范（GB500112010）的規(guī)定及當?shù)赜嘘P文件采取必要的抗震措施。整個廠房設計充分利用自然環(huán)境，強調豐富的空間關系，力求設計新穎、優(yōu)美舒適。主要建筑物的圍護結構及屋面，符合建筑節(jié)能和防滲漏的要求；車間廠房設有天窗進行采光和自然通風，應選用氣密性和防水性良好的產品。.2、生產車間的建筑采用輕鋼框架結構。在符合國家現(xiàn)行有關規(guī)范的前提下，做到結構整體性能好，有利于抗震防腐，并節(jié)省投資，施工方便。在設計上充分考慮了通風設計，避免火災、爆炸的危險性。.3、建筑內部裝修設計防火規(guī)范，耐火等級為二級；屋面防水等級為三級，按照屋面工程技術規(guī)范要求施工。.4、根據(jù)地質條件及生產要求，對本

11、裝置土建結構設計初步定為：生產車間采用鋼筋混凝土獨立基礎。.5、根據(jù)項目的自身情況及當?shù)匾?guī)劃建設管理部門對該區(qū)域建筑結構的要求，確定本項目生產生間擬采用全鋼結構。.6、本項目的抗震設防烈度為6度，設計基本地震加速度值為 0.05g，建筑抗震設防類別為丙類，抗震等級為三級。.7、建筑結構的設計使用年限為50年，安全等級為二級。八、 項目選址綜合評價項目選址應符合城鄉(xiāng)建設總體規(guī)劃和項目占地使用規(guī)劃的要求，同時具備便捷的陸路交通和方便的施工場址，并且與大氣污染防治、水資源和自然生態(tài)資源保護相一致。九、 監(jiān)事1、公司設監(jiān)事會。監(jiān)事會由三名監(jiān)事組成，監(jiān)事會設主席1人。監(jiān)事會主席由全體監(jiān)事過半數(shù)選舉產生。

12、監(jiān)事會主席召集和主持監(jiān)事會會議；監(jiān)事會主席不能履行職務或者不履行職務的，由半數(shù)以上監(jiān)事共同推舉一名監(jiān)事召集和主持監(jiān)事會會議。監(jiān)事會應當包括股東代表和適當比例的公司職工代表，其中職工代表的比例不低于1/3。監(jiān)事會中的職工代表由公司職工通過職工代表大會選舉產生。2、監(jiān)事會行使下列職權：（1）應當對董事會編制的公司定期報告進行審核并提出書面審核意見；（2）檢查公司財務；（3）對董事、高級管理人員執(zhí)行公司職務的行為進行監(jiān)督，對違反法律、行政法規(guī)、本章程或者股東大會決議的董事、高級管理人員提出罷免的建議；（4）當董事、高級管理人員的行為損害公司的利益時，要求董事、高級管理人員予以糾正；（5）提議召開臨時

13、股東大會，在董事會不履行公司法規(guī)定的召集和主持股東大會職責時召集和主持股東大會；（6）向股東大會提出提案；（7）依照公司法第一百五十二條的規(guī)定，對董事、高級管理人員提起訴訟；（8）發(fā)現(xiàn)公司經(jīng)營情況異常，可以進行調查；必要時，可以聘請會計師事務所、律師事務所等專業(yè)機構協(xié)助其工作，費用由公司承擔。3、監(jiān)事會每6個月至少召開一次會議。監(jiān)事可以提議召開臨時監(jiān)事會會議。監(jiān)事會決議應當經(jīng)半數(shù)以上監(jiān)事通過。4、監(jiān)事會制定監(jiān)事會議事規(guī)則，明確監(jiān)事會的議事方式和表決程序，以確保監(jiān)事會的工作效率和科學決策。監(jiān)事有權要求在記錄上對其在會議上的發(fā)言作出某種說明性記載。監(jiān)事會會議記錄作為公司檔案保存10年。5、監(jiān)事會會

14、議通知包括以下內容：（1）舉行會議的日期、地點和會議期限；（2）事由及議題；（3）發(fā)出通知的日期。十、 機會分析（O）（一）符合我國相關產業(yè)政策和發(fā)展規(guī)劃近年來，我國為推進產業(yè)結構轉型升級，先后出臺了多項發(fā)展規(guī)劃或產業(yè)政策支持行業(yè)發(fā)展。政策的出臺鼓勵行業(yè)開展新材料、新工藝、新產品的研發(fā)，促進行業(yè)加快結構調整和轉型升級，有利于本行業(yè)健康快速發(fā)展。（二）項目產品市場前景廣闊廣闊的終端消費市場及逐步升級的消費需求都將促進行業(yè)持續(xù)增長。（三）公司具備成熟的生產技術及管理經(jīng)驗公司經(jīng)過多年的技術改造和工藝研發(fā)，公司已經(jīng)建立了豐富完整的產品生產線，配備了行業(yè)先進的染整設備，形成了門類齊全、品種豐富的工藝，可

15、為客戶提供一體化染整綜合服務。公司通過自主培養(yǎng)和外部引進等方式，建立了一支團結進取的核心管理團隊，形成了穩(wěn)定高效的核心管理架構。公司管理團隊對行業(yè)的品牌建設、營銷網(wǎng)絡管理、人才管理等均有深入的理解，能夠及時根據(jù)客戶需求和市場變化對公司戰(zhàn)略和業(yè)務進行調整，為公司穩(wěn)健、快速發(fā)展提供了有力保障。（四）建設條件良好本項目主要基于公司現(xiàn)有研發(fā)條件與基礎，根據(jù)公司發(fā)展戰(zhàn)略的要求，通過對研發(fā)測試環(huán)境的提升改造，形成集科研、開發(fā)、檢測試驗、新產品測試于一體的研發(fā)中心，項目各項建設條件已落實，工程技術方案切實可行，本項目的實施有利于全面提高公司的技術研發(fā)能力，具備實施的可行性。十一、 項目實施保障措施為了使本項

16、目盡早建成投產并發(fā)揮其社會效益和經(jīng)濟效益，應盡快委托有資質的設計單位進行工程設計并落實建設資金，同時，要積極做好設備考察和訂貨工作。為確保工程進度和投產后達到預期效益，應科學合理地安排工期，做好市場開發(fā)和人員培訓工作。十二、 項目建設期原輔材料供應情況本期項目在施工期間所需的原輔材料主要是：混凝土、水泥、砂石等建筑材料，建設地周邊市場均有供貨廠家（商戶），完全能夠滿足項目建設的需求。十三、 環(huán)境保護綜述根據(jù)環(huán)境保護部關于印發(fā)“十三五”環(huán)境影響評價改革實施方案的通知，以“改善環(huán)境質量為核心，以全面提高環(huán)評有效性為主線，以創(chuàng)新體制機制”為動力，以“生態(tài)保護紅線、環(huán)境質量底線、資源利用上線和環(huán)境準入

17、負面清單”為手段，強化空間、總量、準入環(huán)境管理，劃框子、定規(guī)則、查落實、強基礎，不斷改進和完善依法、科學、公開、廉潔、高效的環(huán)評管理體系。建設項目不在生態(tài)保護紅線范圍內，項目所在區(qū)域大氣、地表水、噪聲等環(huán)境質量良好，均能滿足相應功能區(qū)標準，當?shù)丨h(huán)境有一定容量，項目建設運營后對排放的廢氣、廢水、噪聲等采取相應的污染防治措施，污染物達標排放，不會降低當?shù)氐乃?、氣、聲、土壤的環(huán)境功能類別。十四、 節(jié)能綜合評價本期工程項目采用先進的生產裝備和成熟可靠的技術工藝，在項目總體設計、主要設備的選型、工藝技術、能源管理等方面采取切實有效的措施，而且項目達產年產品規(guī)劃方案和設計產能完全符合國家產業(yè)發(fā)展政策。十五

18、、 建設投資估算本期項目建設投資7401.38萬元，包括：工程費用、工程建設其他費用和預備費三個部分。（一）工程費用工程費用包括建筑工程費、設備購置費、安裝工程費等；工程建設其他費用包括：建設管理費、勘察設計費、生產準備費、其他前期工作費用，合計6384.29萬元。1、建筑工程費估算根據(jù)估算，本期項目建筑工程費為2859.27萬元。2、設備購置費估算設備購置費的估算是根據(jù)國內外制造廠家（商）報價和類似工程設備價格，同時參照機電產品報價手冊和建設項目概算編制辦法及各項概算指標規(guī)定的相應要求進行，并考慮必要的運雜費進行估算。本期項目設備購置費為3307.42萬元。3、安裝工程費估算本期項目安裝工程

19、費為217.60萬元。（二）工程建設其他費用本期項目工程建設其他費用為841.96萬元。（三）預備費本期項目預備費為175.13萬元。建設投資估算表單位：萬元序號項目建筑工程設備購置安裝工程其他費用合計1工程費用2859.273307.42217.606384.291.1建筑工程費2859.272859.271.2設備購置費3307.423307.421.3安裝工程費217.60217.602其他費用841.96841.962.1土地出讓金471.80471.803預備費175.13175.133.1基本預備費65.0665.063.2漲價預備費110.07110.074投資合計7401.38

20、十六、 建設期利息按照建設規(guī)劃，本期項目建設期為12個月，其中申請銀行貸款2991.74萬元，貸款利率按4.9%進行測算,建設期利息73.30萬元。建設期利息估算表單位：萬元序號項目合計第1年第2年1借款1.1建設期利息73.3073.300.001.1.1期初借款余額2991.741.1.2當期借款2991.742991.740.001.1.3當期應計利息73.3073.300.001.1.4期末借款余額2991.742991.741.2其他融資費用1.3小計73.3073.300.002債券2.1建設期利息2.1.1期初債務余額2.1.2當期債務金額2.1.3當期應計利息2.1.4期末債務

21、余額2.2其他融資費用2.3小計3合計73.3073.300.00十七、 流動資金流動資金是指項目建成投產后，為進行正常運營，用于購買輔助材料、燃料、支付工資或者其他經(jīng)營費用等所需的周轉資金。流動資金測算一般采用分項詳細測算法或擴大指標法，根據(jù)企業(yè)流動資金周轉情況及本項目產品生產特點和項目運營特點，該項目流動資金測算參照同行業(yè)流動資產和流動負債的合理周轉天數(shù)，采用分項詳細測算法進行測算。根據(jù)測算，本期項目流動資金為1500.08萬元。流動資金估算表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年1流動資產5847.887309.847797.179746.461.1應收賬款2631.55328

22、9.433508.734385.911.2存貨2046.762558.452729.013411.261.2.1原輔材料614.03767.53818.701023.381.2.2燃料動力30.7038.3840.9451.171.2.3在產品941.511176.881255.341569.181.2.4產成品460.52575.65614.02767.531.3現(xiàn)金467.83584.79623.78779.721.4預付賬款701.75877.18935.661169.582流動負債4947.836184.786597.108246.382.1應付賬款1781.222226.522374

23、.962968.702.2預收賬款3166.613958.264222.145277.683流動資金900.051125.061200.061500.084流動資金增加900.05225.0175.00300.025鋪底流動資金1754.362192.952339.152923.94十八、 項目總投資本期項目總投資包括建設投資、建設期利息和流動資金。根據(jù)謹慎財務估算，項目總投資8974.76萬元，其中：建設投資7401.38萬元，占項目總投資的82.47%；建設期利息73.30萬元，占項目總投資的0.82%；流動資金1500.08萬元，占項目總投資的16.71%?？偼顿Y及構成一覽表單位：萬元序

24、號項目指標占總投資比例1總投資8974.76100.00%1.1建設投資7401.3882.47%1.1.1工程費用6384.2971.14%1.1.1.1建筑工程費2859.2731.86%1.1.1.2設備購置費3307.4236.85%1.1.1.3安裝工程費217.602.42%1.1.2工程建設其他費用841.969.38%1.1.2.1土地出讓金471.805.26%1.1.2.2其他前期費用370.164.12%1.2.3預備費175.131.95%1.2.3.1基本預備費65.060.72%1.2.3.2漲價預備費110.071.23%1.2建設期利息73.300.82%1.3

25、流動資金1500.0816.71%十九、 資金籌措與投資計劃本期項目總投資8974.76萬元，其中申請銀行長期貸款2991.74萬元，其余部分由企業(yè)自籌。項目投資計劃與資金籌措一覽表單位：萬元序號項目數(shù)據(jù)指標占總投資比例1總投資8974.76100.00%1.1建設投資7401.3882.47%1.2建設期利息73.300.82%1.3流動資金1500.0816.71%2資金籌措8974.76100.00%2.1項目資本金5983.0266.66%2.1.1用于建設投資4409.6449.13%2.1.2用于建設期利息73.300.82%2.1.3用于流動資金1500.0816.71%2.2債

26、務資金2991.7433.34%2.2.1用于建設投資2991.7433.34%2.2.2用于建設期利息2.2.3用于流動資金2.3其他資金二十、 經(jīng)濟評價財務測算（一）營業(yè)收入估算本期項目達產年預計每年可實現(xiàn)營業(yè)收入15600.00萬元；具體測算數(shù)據(jù)詳見營業(yè)收入稅金及附加和增值稅估算表所示。營業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年1營業(yè)收入9360.0011700.0012480.0015600.002增值稅368.82481.47519.02669.222.1銷項稅1216.801521.001622.402028.002.2進項稅847.9810

27、39.531103.381358.783稅金及附加44.2657.7762.2880.313.1城建稅25.8233.7036.3346.853.2教育費附加11.0614.4415.5720.083.3地方教育附加7.389.6310.3813.38（二）達產年增值稅估算根據(jù)中華人民共和國增值稅暫行條例的規(guī)定和關于全國實施增值稅轉型改革若干問題的通知及相關規(guī)定，本期項目達產年應繳納增值稅計算如下：達產年應繳增值稅=銷項稅額-進項稅額=669.22萬元。（三）綜合總成本費用估算本期項目總成本費用主要包括外購原材料費、外購燃料動力費、工資及福利費、修理費、其他費用（其他制造費用、其他管理費用、其

28、他營業(yè)費用）、折舊費、攤銷費和利息支出等。本期項目年綜合總成本費用的估算是以產品的綜合總成本費用為基點進行，根據(jù)謹慎財務測算，當項目達到正常生產年份時，按達產年經(jīng)營能力計算，本期項目綜合總成本費用12384.61萬元，其中：可變成本10477.27萬元，固定成本1907.34萬元。達產年項目經(jīng)營成本11840.12萬元。具體測算數(shù)據(jù)詳見綜合總成本費用估算表所示。綜合總成本費用估算表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料費5893.907367.377858.539823.162工資及福利費654.11654.11654.11654.113修理費278.20278.202

29、78.20278.204其他費用1084.651084.651084.651084.654.1其他制造費用71.5971.5971.5971.594.2其他管理費用91.3391.3391.3391.334.3其他營業(yè)費用921.73921.73921.73921.735經(jīng)營成本7910.869384.339875.4911840.126折舊費388.45388.45388.45388.457攤銷費9.449.449.449.448利息支出146.60146.60146.60146.609總成本費用8455.359928.8210419.9812384.619.1其中：固定成本1907.341

30、907.341907.341907.349.2可變成本6548.018021.488512.6410477.27（四）稅金及附加本期項目稅金及附加主要包括城市維護建設稅、教育費附加和地方教育附加。根據(jù)謹慎財務測算，本期項目達產年應納稅金及附加80.31萬元。（五）利潤總額及企業(yè)所得稅根據(jù)國家有關稅收政策規(guī)定，本期項目達產年利潤總額（PFO）：利潤總額=營業(yè)收入-綜合總成本費用-稅金及附加=3135.08（萬元）。企業(yè)所得稅稅率按25.00%計征，根據(jù)規(guī)定本期項目應繳納企業(yè)所得稅，達產年應納企業(yè)所得稅：企業(yè)所得稅=應納稅所得額×稅率=3135.08×25.00%=783.77

31、（萬元）。（六）利潤及利潤分配該項目達產年可實現(xiàn)利潤總額3135.08萬元，繳納企業(yè)所得稅783.77萬元，其正常經(jīng)營年份凈利潤：凈利潤=達產年利潤總額-企業(yè)所得稅=3135.08-783.77=2351.31（萬元）。利潤及利潤分配表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年1營業(yè)收入9360.0011700.0012480.0015600.002稅金及附加44.2657.7762.2880.313總成本費用8455.359928.8210419.9812384.614利潤總額860.391713.411997.743135.085應納所得稅額860.391713.411997.743

32、135.086所得稅215.10428.35499.44783.777凈利潤645.291285.061498.302351.318期初未分配利潤0.00580.761679.242859.799可供分配的利潤645.291865.823177.545211.1010法定盈余公積金64.53186.58317.75521.1111可供分配的利潤580.761679.242859.794689.9912未分配利潤580.761679.242859.794689.9913息稅前利潤1222.092288.362643.784065.45二十一、 項目盈利能力分析（一）財務內部收益率（所得稅后）項目

33、財務內部收益率（FIRR），系指項目在整個計算期內各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計為零時的折現(xiàn)率，本期項目財務內部收益率為：財務內部收益率（FIRR）=19.65%。本期項目投資財務內部收益率19.65%，高于行業(yè)基準內部收益率，表明本期項目對所占用資金的回收能力要大于同行業(yè)占用資金的平均水平，投資使用效率較高。（二）財務凈現(xiàn)值（所得稅后）所得稅后財務凈現(xiàn)值（FNPV）系指項目按設定的折現(xiàn)率，計算項目經(jīng)營期內各年現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和：財務凈現(xiàn)值（FNPV）=2552.42（萬元）。以上計算結果表明，財務凈現(xiàn)值2552.42萬元（大于0），說明本期項目具有較強的盈利能力，在財務上是可以接受的。（三）投資回收

34、期（所得稅后）投資回收期是指以項目的凈收益抵償全部投資所需要的時間，是財務上投資回收能力的主要靜態(tài)指標；全部投資回收期（Pt）=（累計現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值年份數(shù)）-1+上年累計現(xiàn)金凈流量的絕對值/當年凈現(xiàn)金流量，本期項目投資回收期：投資回收期（Pt）=5.71年。本期項目全部投資回收期5.71年，要小于行業(yè)基準投資回收期，說明項目投資回收能力高于同行業(yè)的平均水平，這表明項目的投資能夠及時回收，盈利能力較強，故投資風險性相對較小。項目投資現(xiàn)金流量表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年1現(xiàn)金流入0.009360.0011700.0012480.0015600.001.1營業(yè)收入0.00

35、9360.0011700.0012480.0015600.002現(xiàn)金流出7401.388855.179667.1110912.8212445.462.1建設投資7401.380.002.2流動資金900.05225.01975.05525.032.3經(jīng)營成本7910.869384.339875.4911840.122.4稅金及附加44.2657.7762.2880.313所得稅前凈現(xiàn)金流量-7401.38504.832032.891567.183154.544累計所得稅前凈現(xiàn)金流量-7401.38-6896.55-4863.66-3296.48-141.945調整所得稅305.52572.09

36、660.951016.366所得稅后凈現(xiàn)金流量-7401.38289.731604.541067.742370.777累計所得稅后凈現(xiàn)金流量-7401.38-7111.65-5507.11-4439.37-2068.60計算指標1、項目投資財務內部收益率（所得稅前）：26.58%；2、項目投資財務內部收益率（所得稅后）：19.65%；3、項目投資財務凈現(xiàn)值（所得稅前，ic=13%）：5595.80萬元；4、項目投資財務凈現(xiàn)值（所得稅后，ic=13%）：2552.42萬元；5、項目投資回收期（所得稅前）：5.04年；6、項目投資回收期（所得稅后）：5.71年。二十二、 財務生存能力分析從經(jīng)營活動

37、、投資活動和籌資活動全部現(xiàn)金流量來看，計算期內各年累計盈余資金都大于零，運營期不需要增加維持運營所需投資，說明本期項目有足夠的凈現(xiàn)金流量維持正常生產運營活動，而且，累計盈余資金逐年增加，項目的現(xiàn)金流量狀況較好；因此，本期項目具備較強的財務盈力能力。二十三、 償債能力分析（一）債務資金償還計劃本期項目按照“按月還息，到期還本”的模式償還建設投資借款計算，還款期為10年。借款償還資金來源主要是項目運營期稅后利潤。（二）利息備付率測算按照建設項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)（第三版）的規(guī)定，利息備付率系指在借款償還期內的息稅前利潤（EBIT）與應付利息（PI）的比值，它從付息資金來源的充裕性角度反映出項目償還

38、債務利息的保障程度，本期項目達產年利息備付率（ICR）為27.73。本期項目實施后各年的利息備付率均高于利息備付率的最低可接受值，說明本期項目建成正常運營后利息償付的保障程度較高。（三）償債備付率測算按照建設項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)（第三版）的規(guī)定，償債備付率系指在借款償還期內，可用于還本付息的資金（EBITDA-TAX）與應還本付息金額（PD）的比值，它表示可用于還本付息的資金償還借款本金和利息的保障程度，本期項目達產年償債備付率（DSCR）為25.10。根據(jù)約定的還款方式對本期項目的計算表明，在項目實施后各年的償債率均高于償債備付率的最低可接受值，說明項目建成后可用于還本付息的資金保障程度較

39、高。借款還本付息計劃表單位：萬元序 號項目第1年第2年第3年第4年第5年1借款1.1期初借款余額2991.742991.742991.742991.741.2當期還本付息73.30146.60146.60146.60146.601.2.1還本1.2.2付息73.30146.60146.60146.60146.601.3期末借款余額2991.742991.742991.742991.742991.742利息備付率27.733償債備付率25.10二十四、 經(jīng)濟評價結論根據(jù)謹慎財務測算，項目達產后每年營業(yè)收入15600.00萬元，綜合總成本費用12384.61萬元，稅金及附加80.31萬元，凈利潤2351.31萬元，財務內部收益率19.65%，財務凈現(xiàn)值2552.42萬元，全部投資回收期5.71年。本期項目具有較強的財務盈利能力，其財務凈現(xiàn)值良好，投資回收期合理。綜上所述，本期項目從經(jīng)濟效益指標上評價是完全可行的。二十五、 招標要求（一）投