比亞迪財務(wù)報表分析

1、精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上西安理工大學(xué)MPAcc課程名稱： 財務(wù)管理理論與實務(wù) 任課教師： 李秉祥 案例名稱：比亞迪2014-2015年度財務(wù)報表分析姓 名： 周沛林 學(xué) 號： 比亞迪（）財務(wù)報表分析一、研究對象（一）研究對象 本報告選取了比亞迪()作為研究對象，對這家上市公司公布的2014年度2015年度連續(xù)三年的財務(wù)報表進行了簡單分析及對比，以期對同行業(yè)公司財務(wù)狀況及經(jīng)營狀況進行對比得出分析結(jié)論。 （二）行業(yè)前景: 新能源汽車行業(yè)在石油能源嚴(yán)重緊缺、節(jié)能呼聲日益高漲的背景下逐漸興起。近年來，中國主要城市的持續(xù)霧霾使得人們對于環(huán)境問題的關(guān)注日益增加，在此背景下，國內(nèi)外的車企們紛紛推出以混合動

2、力、純電動為主的新能源汽車，政府也出臺了新能源汽車補貼、新車掛牌的相關(guān)政策，為新能源汽車的發(fā)展開通綠色通道。（三）公司概況 【股票代碼：1211.HK】。創(chuàng)立于1995年，2002年7月31日在香港主板發(fā)行上市，公司總部位于中國廣東，是一家擁有IT，汽車及新能源三大產(chǎn)業(yè)群的高新技術(shù)民營企業(yè)。在廣東、北京、陜西、上海等地共建有九大生產(chǎn)基地，總面積將近700萬平方米，并在美國、歐洲、日本、韓國、印度等國和中國臺灣、香港地區(qū)設(shè)有分公司或辦事處，現(xiàn)員工總數(shù)將近20萬人。公司主要包括二次充電電池、電聲產(chǎn)品、模組、塑膠機構(gòu)件、金屬零部件、五金電子產(chǎn)品、鍵盤、產(chǎn)品、產(chǎn)品、產(chǎn)品等以及手機裝飾、手機設(shè)計、手機組

3、裝業(yè)務(wù)等。主要客戶包括、三星等國際通訊業(yè)頂端客戶群體。 2007年3月。公司分拆旗下手機部件及、印刷組裝等業(yè)務(wù)，申請赴香港主板上市，2007年12月20日，分拆出來的比亞迪電子（國際）有限公司在掛牌上市，集資約59.125億元。2011年6月30日A股上市（代碼）。 2015 年度，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入800.14億元，同比增長37.49%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤28.29億元，同比增長552.63%。2016年4月，比亞迪汕尾公司獲得的全球單筆最大純電動客車訂單（44.66億元） 比亞迪是企業(yè)中，或者也可以說是世界的汽車企業(yè)中，堅持發(fā)展戰(zhàn)略最堅強的公司之一。所以，要了解新能源汽車企業(yè)就

4、免不了對比亞迪進行分析。二、比亞迪財務(wù)報表分析表一20142015資產(chǎn)負債簡表 單位：萬元 科目時間20152014貨幣資金.6.4交易性金融資產(chǎn)1820.7應(yīng)收票據(jù).5應(yīng)收賬款預(yù)付賬款22696.233861.1應(yīng)收利息應(yīng)收股利其他應(yīng)收款50941.456306.1存貨.7一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)其他流動資產(chǎn).7.8流動資產(chǎn)合計可供出售金融資產(chǎn).73500持有至到期投資長期應(yīng)收款6577.331531.1長期股權(quán)投資.5.3投資性房地產(chǎn)固定資產(chǎn)在建工程.8.7工程物資.4.9固定資產(chǎn)清理生產(chǎn)性生物資產(chǎn)油氣資產(chǎn)無形資產(chǎn).8.1商譽6591.46591.4長期待攤費用遞延所得稅資產(chǎn).696548.

5、6非流動資產(chǎn)合計資產(chǎn)總計短期借款交易性金融負債應(yīng)付票據(jù)應(yīng)付賬款預(yù)收賬款.9.8應(yīng)交稅費64118.742818.5應(yīng)付利息19269.317551.9應(yīng)付股利10001000其他應(yīng)付款.6.3一年內(nèi)到期的非流動負債.5其他流動負債1663514931.7流動負債合計長期借款.5.1應(yīng)付債券.6.8長期應(yīng)付款專項應(yīng)付款預(yù)計負債遞延所得稅負債56814.9其他非流動負債.5非流動負債合計負債合計股本|萬股資本公積金減:庫存股專項儲備盈余公積金.1.6未分配利潤外幣報表折算差額一般風(fēng)險準(zhǔn)備歸屬于母公司股東權(quán)益合計少數(shù)股東權(quán)益.7股東權(quán)益合計負債和股東權(quán)益總計表二20142015利潤分配簡表 單位：萬

6、元 科目時間20152014變動值變動率凈利潤.143352.5.6551.28%扣非凈利潤.1-67728.1營業(yè)總收入37.48%營業(yè)收入營業(yè)總成本33.58%營業(yè)成本35.34%營業(yè)利潤.5-17911.5187.31%投資收益6836.6.4167.04%其中：聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益-24279.9-12238.9資產(chǎn)減值損失55164.829388.425776.487.71%管理費用.198478.922.23%銷售費用.2.863923.428.68%財務(wù)費用.5.556874.09%營業(yè)外收入70323.5.9-41108-36.89%營業(yè)外支出8421.46125.22

7、296.237.49%營業(yè)稅金及附加.695743.530989.132.37%利潤總額.687395.2.4334.23%所得稅6567913408.252270.8389.84%其他綜合收益96382.2210.796171.5綜合收益總額.874197.7.1452.85%歸屬于母公司股東的綜合收益總額.143759.5.7767.47%歸屬于少數(shù)股東的綜合收益總額30599.730438.2161.50.53%表三20132015現(xiàn)金流量簡表 單位：萬元 科目時間20152014變動值變動率銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金收到的稅費與返還.294498.7支付的各項稅費.4.6支付給職工以

8、及為職工支付的現(xiàn)金.7經(jīng)營現(xiàn)金流入46.08%經(jīng)營現(xiàn)金流出39.41%經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額.43806.9.5999.24%處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)的現(xiàn)金.179686.2處置子公司及其他收到的現(xiàn)金60459.233662.8購建固定資產(chǎn)和其他支付的現(xiàn)金.6投資支付的現(xiàn)金.253245取得子公司現(xiàn)金凈額支付其他與投資的現(xiàn)金2000017446投資現(xiàn)金流入.3.4.9123.25%投資現(xiàn)金流出.6.446.05%投資現(xiàn)金流量凈額-33.22%吸收投資收到現(xiàn)金.8其中子公司吸收現(xiàn)金10000取得借款的現(xiàn)金收到其他與籌資的現(xiàn)金4680.330418.8償還債務(wù)支付現(xiàn)金分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金.7

9、.6其中子公司支付股利2221.9支付其他與籌資的現(xiàn)金789.85籌資現(xiàn)金流入-80192-2.70%籌資現(xiàn)金流出9.99%籌資現(xiàn)金流量凈額.5.9.6110.33%匯率變動對現(xiàn)金的影響20462.63120.8現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額.5-62147.6主要指標(biāo)分析表科目時間20152014基本每股收益1.120.18凈利潤.143352.5凈利潤同比增長率551.28-21.61扣非凈利潤.1-67728.1營業(yè)總收入營業(yè)總收入同比增長率37.4810.09每股凈資產(chǎn)13.0410.24凈資產(chǎn)收益率10.221.84凈資產(chǎn)收益率-攤薄8.741.71資產(chǎn)負債比率68.869.26每股資本公

10、積金4.164.16每股未分配利潤5.294.3每股經(jīng)營現(xiàn)金流1.550.02銷售毛利率16.8715.55存貨周轉(zhuǎn)率5.175.4以時間距離最近的2015年度的報表數(shù)據(jù)為分析基礎(chǔ)。 1、對資產(chǎn)負債表整體狀況的分析（1）、資產(chǎn)分析 首先公司資產(chǎn)總額達到1154億，規(guī)模巨大，比2014年增加了約22.85%，2014年比2013年約增加20.5%。 其中流動資產(chǎn)合計544.12億、固定資產(chǎn)合計323.69億、無形資產(chǎn)合計87.9億、長期股權(quán)投資18.89億。固定資產(chǎn)占比比較高，一定程度上也因為其制造業(yè)的性質(zhì)所決定。從結(jié)構(gòu)上看，企業(yè)的應(yīng)收賬款增加額是77.67億元，增幅為56.48%。增幅過大，應(yīng)

11、當(dāng)加強注意企業(yè)的變現(xiàn)能力；存貨增加55.73億元，減幅為55.85%，說明變現(xiàn)能力進一步降低，產(chǎn)品積壓的狀況嚴(yán)重；長期應(yīng)收款減少了5200萬，降幅為9.6%。開發(fā)支出增加了8.31億元，增幅為37.02%，說明公司重視新產(chǎn)品的研發(fā)。綜合以上指標(biāo)說明了公司經(jīng)營能力還有待提高。（2）、負債分析從負債情況來看，2014年負債合計為651.14億元，2015年為794.57億元，增長143.43億元，增長率為22.03%。從結(jié)構(gòu)上來看，其他應(yīng)付款增長率15.33%。應(yīng)付票據(jù)下降率為11.74%。應(yīng)付利息增幅較大，達到了46.45%，短期借款增長72.68億元，增長率為57.34%,。應(yīng)付賬款增長率64

12、.1%，增幅很大。(3)、所有者權(quán)益分析從所有者權(quán)益情況來看，所有者權(quán)益總額上升了71.35元，2014年為288.94億元，2015年為360.29元，增幅為24.7%。所有者權(quán)益的增加主要是未分配利潤和歸屬于母公司所有者權(quán)益合計的增加引起的，其中實收資本在兩年間沒有發(fā)生任何變化。2、利潤表分析：（1）、營業(yè)收入2014年營業(yè)收入為581.96億元，2015年營業(yè)收入為800.09億元，增加了218.13元，增幅度為37.48%。營業(yè)收入大幅度增加。主要原因是國家對新能源汽車的補貼力度不斷加大，國際原油價格增高，新能源汽車迎來新的發(fā)展契機。（2）、營業(yè)成本2015年營業(yè)成本為780.62億元

13、，2014年為584.43元，增加了196.19億元，增加幅度為33.57%，營業(yè)成本變化很大。資產(chǎn)減值損失增加87.76%，處置的不良資產(chǎn)數(shù)量大大增加。（3）、營業(yè)稅金及附加2014年為9.57億元，2015年為12.67元，增加量為3.1億，增長率為32.39%元，主要是計提的消費稅、城市維護建設(shè)稅及教育費附加增加所致。（4） 、銷售費用2014年為22.29億元，2015年為28.68元，增加了6.39億元，增加幅度為28.67%。主要是售后服務(wù)費、新產(chǎn)品接連上線導(dǎo)致廣告費用不斷加大所致。銷售費用的增加與近幾年國家政策支持新能源汽車，其市場熱度不斷上漲有必然聯(lián)系。公司應(yīng)持續(xù)加大新能源汽車

14、的營銷力度。（5） 、管理費用2014年為44.3億元，2015年為54.15元，增加了9.85元，增長幅度22.23%。主要是業(yè)務(wù)范圍穩(wěn)步高速增長，新產(chǎn)品的接連發(fā)布導(dǎo)致研發(fā)費用、職工薪酬大幅度增加所致。（6） 、財務(wù)費用2014年為13.89億元，2015年為14.46億元，增加量為0.57億元，增加了4.1%。主要是由于業(yè)務(wù)擴大，貸款規(guī)模擴大，利息支出增加所致。（7） 、資產(chǎn)減值損失2014年為2.94億元，2015年為5.52億元，增加了2.58億萬元，增加幅度為87.76%。主要是由于壞賬損失增加所致，不利于企業(yè)資產(chǎn)的保值。（8） 、投資收益2014年投資收益為6836.6萬元，,20

15、15年該值為12.1億元，增加了11.41634億元，主要是上年購買合營公司股權(quán)獲得的投資收益所致。（9） 、營業(yè)利潤2014年營業(yè)利潤為-1.79元，2015年營業(yè)利潤為31.76億元，增加了元，增加幅度為1874.3%。說明企業(yè)經(jīng)營活動獲利水平在15年來大幅度增加，企業(yè)目前所處的環(huán)境越來越好。受國內(nèi)宏觀經(jīng)濟逐漸平穩(wěn)以及政策紅利的影響，國內(nèi)對新能源汽車的需求增加態(tài)勢明顯。（10）、營業(yè)外收入2014年為11.14億元，2015年為7.03元，減少了4.11億元，減少幅度為36.89%。營業(yè)外收入減少。（11）、營業(yè)外支出2014年為6125.2萬元，2012年為8421.4萬元，增加了229

16、6.2萬元，增減幅度為37.49%主要是由于處置固定資產(chǎn)凈損失和違約金及賠款增加所致。（12）、利潤總額2014年利潤總額為8.74億元，2015年為37.95億元，增加了29.21億元，增加幅度為334.21%。通過對營業(yè)利潤和營業(yè)外利潤分析發(fā)現(xiàn)，今年來宏觀經(jīng)濟的支持，以及環(huán)境的不斷惡化，消費者對新能源汽車的熱情高漲，發(fā)展前景可觀。最終導(dǎo)致利潤總額大幅度增加。（13） 、所得稅費用2014年為1.34億元，2015年為6.57億元，增加了5.23億元，增加幅度為390.3%。）主要因為本年利潤的增加。（14） 、凈利潤2014年為7.4億元，2015年為31.38億元，增加了23.98億元，

17、增加幅度為324.05%。公司保證利潤的主要收入為營業(yè)外收入，即政府在新能源方面的補助。而公司在新能源汽車方面的銷量由于政策，消費者偏好，以及市場預(yù)期等原因影響，逐年遞增。所以公司的盈利能力非常好。3、現(xiàn)金流量表的分析：（1）、現(xiàn)金流入構(gòu)成分析項目20152014金額/元比重/%金額/元比重/%經(jīng)營活動現(xiàn)金流入72.02%64.39%投資活動現(xiàn)金流入.32.56%.41.5%籌資活動現(xiàn)金流入25.42%34.11%現(xiàn)金流入總量.3100%.4100%比亞迪2015年比2014年的現(xiàn)金流入總量增長了30.61%，說明該公司的經(jīng)營規(guī)模在快速增長。其中：經(jīng)營活動現(xiàn)金流入增長了46.08%，投資活動現(xiàn)

18、金流入增長了123.25%，籌資活動現(xiàn)金流入降低了-2.67%，表明該公司的經(jīng)營活動非常多，投資于籌資的現(xiàn)金流豐富，企業(yè)的現(xiàn)金流非常充分。 從結(jié)構(gòu)上看，兩年來公司的經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入所占的比重始終居于首位，而且2015年的比重比2014年的比重有所上升，籌資活動現(xiàn)金流入減少。以上現(xiàn)象說明，比亞迪的經(jīng)營活動現(xiàn)金流入明顯高于其他活動的現(xiàn)金流入，投資活動的現(xiàn)金流入比重緩慢增長。（2）、現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)表項目20152014金額/元比重/%金額/元比重/%經(jīng)營活動現(xiàn)金流出69.89%63.88%投資活動現(xiàn)金流出11.98%.610.45%籌資活動現(xiàn)金流出18.13%25.67%現(xiàn)金流出總量100%.610

19、0%由表中的數(shù)據(jù)可知該公司2015年度比2014年的現(xiàn)金流出增加27.42%，小于現(xiàn)金流入，說明經(jīng)營活動的現(xiàn)金收支相抵后，有一定的凈增加額。說明比亞迪的經(jīng)營活動處于正常的增長狀態(tài)。從結(jié)構(gòu)上看，經(jīng)營活動現(xiàn)金流出所占的比重增加幅度大，而投資活動現(xiàn)金流出增長較少，說明公司的主營業(yè)務(wù)還是在經(jīng)營活動上?；I資活動現(xiàn)金流出逐漸減少，同時也說明該公司重點逐漸轉(zhuǎn)向在經(jīng)營活動和投資活動。（3）、現(xiàn)金凈增加額情況分析項目20152014金額/元比重/%金額/元比重/%經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額.4193.51%3806.9-5.8%投資活動現(xiàn)金流量凈額-534.21%-1219.84%籌資活動現(xiàn)金流量凈額.5440.7%

20、.9-1114.04%現(xiàn)金流量金額合計.9100%-65268.2100%2015年的現(xiàn)金流量凈額為正數(shù)，而2014年的凈額變?yōu)樨摂?shù)，主要是因經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額增加比較多，對公司來說是一個非常好的現(xiàn)象，說明公司的經(jīng)營狀況不斷走向好的一面，企業(yè)發(fā)展逐漸穩(wěn)定。總的來說，比亞迪的經(jīng)營在今年來比較理想，在國家宏觀政策的支持下，給企業(yè)帶來豐厚的現(xiàn)金流量凈額。三、償債能力分析（一） 短期償債能力分析1、營運資金2014年營運資金 = 流動資產(chǎn)流動負債=407.33-530.22=-122.89億元2015年營運資金 = 流動資產(chǎn)流動負債=544.12-661.1=-116.98元兩年的營運資金數(shù)額均偏低

21、，說明企業(yè)不能償債的風(fēng)險很高。企業(yè)資產(chǎn)的流動性較差。2、流動比率2014年流動比率=流動資產(chǎn) / 流動負債=（407.33/530.22）*100%=76.82%2015年末 流動比率=流動資產(chǎn) / 流動負債=（544.12/661.1）*100%=82.31%一般說來，比率越高，說明企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力越強，短期償債能力亦越強；反之則弱。一般認為流動比率應(yīng)在2：1以上，流動比率2：1，表示流動資產(chǎn)是流動負債的兩倍，即使流動資產(chǎn)有一半在短期內(nèi)不能變現(xiàn)，也能保證全部的流動負債得到償還。計算結(jié)果表明，2015年流動比率較2014年有所升高，且兩年的流動比率均低于公認的2：1，指標(biāo)過低，說明償還短期債

22、務(wù)的能力低，影響企業(yè)籌資能力，勢必影響生產(chǎn)經(jīng)營活動順利開展。3、速動比率2015年速動比率=速動資產(chǎn)/流動負債=(544.12-157.51)/661.1=58.48%2014年速動比率=速動資產(chǎn)/流動負債=(407.33-99.78)/530.22=58%傳統(tǒng)經(jīng)驗認為，速動比率維持在1:1較為正常，它表明企業(yè)的每1元流動負債就有1元易于變現(xiàn)的流動資產(chǎn)來抵償，有可靠的保證。速動比率過低，企業(yè)的短期償債風(fēng)險較大，速動比率過高，企業(yè)在速動資產(chǎn)上占用資金過多，會增加的。比亞迪2015年速動比率比2014年的速動比率略微增長，表明企業(yè)短期償債能力略微增長，結(jié)合流動比率來看，比亞迪的短期償債能力不理想。

23、3、現(xiàn)金比率：2014現(xiàn)金比率=（貨幣資金+現(xiàn)金等價物）/流動負債=(44.53+0)/530.22=0.2015現(xiàn)金比率=（貨幣資金+現(xiàn)金等價物）/流動負債=(66.96+0)/661.1=0.該公司2015年現(xiàn)金比率較2014年現(xiàn)金比率增高，表明企業(yè)可立即用于支付債務(wù)的現(xiàn)金類資產(chǎn)逐漸增加。（二） 長期償債能力分析1、資產(chǎn)負債率2015年資產(chǎn)負債率=（負債總額/資產(chǎn)總額）*100%=(794.57/1154.86)*100%=68.8%2014年資產(chǎn)負債率=（負債總額/資產(chǎn)總額）*100%=（651.14/940.09)*100%=69.26%可以看出，公司的資產(chǎn)負債率有小幅度的下降，但兩年

24、的資產(chǎn)負債率均超過了60%，這個比率略微偏高，但是還要結(jié)合企業(yè)所處的環(huán)境、經(jīng)營狀況和盈利能力等來評價。資產(chǎn)負債率越低，表明企業(yè)以負債取得的資產(chǎn)越少，企業(yè)運用外部資金的能力越差，而越高，表明企業(yè)通過借債籌資的資產(chǎn)越多，企業(yè)不能償債的風(fēng)險越大，企業(yè)的風(fēng)險主要有債權(quán)人承擔(dān)，對債權(quán)人來講非常不利，因此，一般認為，資產(chǎn)負債率的適宜水平在40%60%。2、產(chǎn)權(quán)比率2014年產(chǎn)權(quán)比率=（負債總額 / 所有者權(quán)益）*100%=(651.14/288.94) *100%=225.35%2015年產(chǎn)權(quán)比率=（負債總額 / 所有者權(quán)益）*100%=(794.57/360.29) *100%=220.53%通過計算看

25、出，比亞迪的產(chǎn)權(quán)比率異常的高，雖然2015年小幅下降，但企業(yè)依舊需要采取強有力的措施來增強長期償債能力。如果比率越高，企業(yè)所存在的風(fēng)險也越大，長期償債能力越弱，而比率越低，企業(yè)的長期償債能力越強，債權(quán)人承擔(dān)的風(fēng)險越小，此時債權(quán)人愿意向企業(yè)增加借款，但該指標(biāo)越低時，表明企業(yè)不能充分發(fā)揮負債帶來的財務(wù)杠桿作用，反之，表明企業(yè)過度運用財務(wù)杠桿，增加了企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。所以，企業(yè)在評價產(chǎn)權(quán)比率是否合理時，應(yīng)從提高獲利能力與增強償債能力兩個方面綜合進行，即在保障債務(wù)償還安全的前提下，應(yīng)盡可能提高產(chǎn)權(quán)比率。2、有形凈值債務(wù)率2014年有形凈值債務(wù)率=負債總額/（所有者權(quán)益無形資產(chǎn)凈值）*100%利息保障倍數(shù)=

26、651.14/(288.94-86.11)= 321.03%2015年有形凈值債務(wù)率=負債總額/（所有者權(quán)益無形資產(chǎn)凈值）*100%利息保障倍數(shù)=794.57/(360.29-87.9)= 291.7%通過計算，該公司有形凈值債務(wù)率均在300%左右。但2015年與2014年相比略微下降，表明企業(yè)用有形資產(chǎn)償還債務(wù)的能力提高了。 3、非流動負債與營運資金比2014年非流動負債與營運資金比率=非流動負債/（流動資產(chǎn)流動負債）=120.92/(407.33-530.22)=-98.4%2015年非流動負債與營運資金比率=非流動負債/（流動資產(chǎn)流動負債）=133.46/(544.12-661.1)=-

27、114.08%通過計算可知，2015年營運資金比率較2014年上升的幅度大于非流動負債的增長幅度，表明長期債權(quán)人和短期債權(quán)人的債權(quán)安全性在上升，但是幅度仍然較小，結(jié)合其他指標(biāo)來看，企業(yè)的長期償債能力仍然很弱。償債能力分析如圖： 單位：億元20142015短期償債能力營運資金-122.89-116.98流動比率76.82%82.31%速動比率58%58.48%現(xiàn)金比率0.0.長期償債能力資產(chǎn)負債率69.26%68.8%產(chǎn)權(quán)比率225.35%220.53%有形資產(chǎn)債務(wù)率321.03%291.7%利息保障倍數(shù)-非流動負債與營運資金比-98.4%-114.08%比亞迪無論短期償債能力還是長期償債能力都

28、是比較差的，資產(chǎn)負債率越高，表明企業(yè)通過借債籌資的資產(chǎn)越多，企業(yè)不能償債的風(fēng)險越大，企業(yè)的風(fēng)險主要有債權(quán)人承擔(dān)，對債權(quán)人來講非常不利，因此，一般認為，資產(chǎn)負債率的適宜水平在40%60%。企業(yè)在評價產(chǎn)權(quán)比率是否合理時，應(yīng)從提高獲利能力與增強償債能力兩個方面綜合進行，即在保障債務(wù)償還安全的前提下，應(yīng)盡可能提高產(chǎn)權(quán)比率。四、獲利能力分析（一） 銷售獲利能力分析1、 銷售毛利率2014年銷售毛利率=（銷售毛利 / 主營業(yè)務(wù)收入）*100%=90.52/581.96=15.55%銷售毛利=主營業(yè)務(wù)收入主營業(yè)務(wù)成本=581.96-491.44=90.52億元2015年銷售毛利率=（銷售毛利 / 主營業(yè)務(wù)收

29、入）*100%=134.95/800.09=17.81%銷售毛利=主營業(yè)務(wù)收入主營業(yè)務(wù)成本=800.09-665.14=134.95億元通過計算，2015年與2014年相比，銷售毛利率增長了，表明企業(yè)的獲利能力在增強。（三） 營業(yè)凈利潤率2015年營業(yè)利潤率=（營業(yè)利潤 / 營業(yè)收入）*100%=(31.76/800.09)*100%=3.97%2014年營業(yè)利潤率=（營業(yè)利潤 / 營業(yè)收入）*100%=-1.79/581.96=-0.31%2015年營業(yè)利潤率由2014年的-0.31%增長到3.79%，獲利能力顯著增強。比亞迪2015年所推出的新能源概念車市場熱度增強，而企業(yè)的傳統(tǒng)汽車的生產(chǎn)

30、只占很少的部分，所以全年利潤增長比較明顯，營業(yè)利潤率上升也在情理之中。（二）資產(chǎn)獲利能力分析1、 總資產(chǎn)報酬率2014年總資產(chǎn)報酬率=（凈利潤 / 總資產(chǎn)平均余額）*100%=(7.4/1047.475)*100%=0.71%2015年總資產(chǎn)報酬率=（凈利潤 / 總資產(chǎn)平均余額）*100%=(31.38/1047.475)*100%=2.99%通過技術(shù)，比亞迪2015年總資產(chǎn)報酬率比上年顯著提高，表明公司運用資產(chǎn)創(chuàng)造利潤在提高，資產(chǎn)的利用效率上升，獲利能力增強了。這同樣與比亞迪主營業(yè)務(wù)的中心和新能源汽車春天的來臨有很大關(guān)系。（三） 投資獲利能力分析1、凈資產(chǎn)收益率2014年凈資產(chǎn)收益率=（凈利

31、潤 / 平均所有者權(quán)益）*100%=(7.4/324.615)*100%=2.28%,2015年凈資產(chǎn)收益率=（凈利潤 / 平均所有者權(quán)益）*100%=(31.38/324.615)*100%=9.67%凈資產(chǎn)收益率不便于進行橫向比較,由于企業(yè)負債率的差別,導(dǎo)致各企業(yè)的資產(chǎn)收益率不同,由此而表示的獲利能力不具有可比性?？v向來看，比亞迪2015年的凈資產(chǎn)收益率增加幅度較大，與年度凈利潤提高有關(guān)。（四）每股收益基本每股收益=(凈利潤-優(yōu)先股股利)/發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)2015年每股收益為1.12元，2014年該值為0.18元。企業(yè)的每股收益在大幅度增加。 2015年新能源汽車發(fā)展態(tài)勢非常好，

32、企業(yè)的獲利能力很理想。（五） 每股凈資產(chǎn)2015年每股凈資產(chǎn)=期末凈資產(chǎn)總額/期末普通股股數(shù)=13.04江淮在2015年的每股凈資產(chǎn)為5.65，長安汽車每股凈資產(chǎn)為6.67該企業(yè)與同行業(yè)的其他企業(yè)相比較,每股凈資產(chǎn)顯著高于其他企業(yè).說明企業(yè)相比其他企業(yè)來說發(fā)展進度、發(fā)展?jié)摿^強。獲利能力分析： 單位：億元20142015銷售獲利能力分析銷售毛利率15.55%17.81%營業(yè)利潤率-0.31%3.97%資產(chǎn)獲利能力總資產(chǎn)報酬率0.71%2.99%投資獲利能力凈資產(chǎn)收益率2.28%9.67%每股收益0.181.12每股凈資產(chǎn)13.0410.24國家政策紅利，和新能源汽車的發(fā)展前景光明，公司需要及時

33、調(diào)整市場運營策略。2014年營業(yè)利潤為-1.79億元，2015年營業(yè)利潤為37.76元，增加了39.55億元，增加幅度為2209.49%。企業(yè)經(jīng)營活動獲利能力很強，企業(yè)目前發(fā)展前景光明。受國內(nèi)宏觀經(jīng)濟及中國汽車市場需求增加的影響，國內(nèi)新能源汽車市場發(fā)展較快，對比亞迪汽車凈利潤影響非常大。五、營運能力分析1、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2015年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=主營業(yè)務(wù)收入凈額/總資產(chǎn)平均余額= 800.09/1047.475=0.764次總資產(chǎn)平均余額=（期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額）/2=（1154.86+940.09）/2=1047.475億元總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù) / 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=360/0.

34、556=471.2天2014年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=主營業(yè)務(wù)收入凈額/總資產(chǎn)平均余額=581.96/860.12=0.677次總資產(chǎn)平均余額=（期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額） / 2=(940.09+780.15)/2=860.12億元總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù) / 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=360/0.677=531.76天通過計算可以發(fā)現(xiàn)，2015年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比2014年有所提升。周轉(zhuǎn)速度加快了60.56天，表明企業(yè)利用全部資產(chǎn)進行經(jīng)營的效率增高。主要原因是由于2015年度收入增加，從而使周轉(zhuǎn)率上升。但是比亞迪的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在整個行業(yè)中仍然是處于較低的水平，企業(yè)應(yīng)繼續(xù)采取措施提高各項資產(chǎn)的利用效率，

35、處置多余、閑置不用的資產(chǎn)；進一步提高銷售收入，從而進一步的提高周轉(zhuǎn)率。2、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2015年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入凈額/流動資產(chǎn)平均余額=1.6818次流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)/流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=214.0564天2014年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入凈額/流動資產(chǎn)平均余額=1.6874次流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)/流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率= 213.346天通過計算，該公司的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率兩年之內(nèi)幾乎沒有發(fā)生任何變化，表明該公司流動資產(chǎn)的利用效率略有細微的變化。流動資產(chǎn)反映企業(yè)短期償債能力的強弱，企業(yè)應(yīng)該有一個較穩(wěn)定的流動資產(chǎn)數(shù)額，在此基礎(chǔ)上提高使用效率，但注意不能在現(xiàn)有管理水平以下大幅度降低流動資產(chǎn)為代價去追求高周轉(zhuǎn)率。3、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2014固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營