證券投資風(fēng)險(xiǎn)的分類(lèi)與防范

1、精選文檔證券投資風(fēng)險(xiǎn)的分類(lèi)與防范 摘要：隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，證券這個(gè)名詞使用已經(jīng)變得越來(lái)越普遍，從證券的選擇到投資，最后到收益，每一步都需要有著精明的頭腦，和很強(qiáng)的感知能力，這是我對(duì)證券最初的了解，也是我的興趣所在。本文主要介紹了證券投資風(fēng)險(xiǎn)的兩種類(lèi)型，即系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)觀察與分析，我認(rèn)為證券投資風(fēng)險(xiǎn)管理成功與否在很大程度上取決于以下管理觀念的徹底改變，繼而給出了關(guān)于證券市場(chǎng)管理的幾點(diǎn)建議。最后，針對(duì)上述建議，提出了幾條防范風(fēng)險(xiǎn)的措施。關(guān)鍵詞;證券投資 風(fēng)險(xiǎn)管理 決策 系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) 非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)一、證券投資風(fēng)險(xiǎn)的概念以及意義 風(fēng)險(xiǎn)，是指在決策過(guò)程中，由于各種不確定因素的作用，決策方案在一

2、定時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)不利結(jié)果的可能性以及可能損失的程度。它包括損失的概率、可能損失的數(shù)量以及損失的易變性三方面內(nèi)容，其中可能損失的程度處于最重要的位置。 證券投資，就是將資金用于購(gòu)買(mǎi)股票、債券等金融資產(chǎn)，它與實(shí)業(yè)投資不同，它不需要對(duì)資產(chǎn)的具體生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行組織和管理，只需投入資金來(lái)分享利潤(rùn)或從買(mǎi)賣(mài)證券的差價(jià)中獲取利潤(rùn)。 人們進(jìn)行證券投資的最直接的動(dòng)機(jī)是獲得收益，因而投資決策的目標(biāo)是使收益最大化，但由于收益與投資之間在時(shí)間上的滯后，這種滯后導(dǎo)致收益受許多未來(lái)不確定因素的影響，從而使得收益成為一個(gè)未知量。投資者在進(jìn)行決策時(shí)只能根據(jù)經(jīng)驗(yàn)和所掌握的資料對(duì)未來(lái)形式進(jìn)行判斷和預(yù)測(cè)，形成對(duì)收益的預(yù)期。受不確定因素

3、的影響，證券投資的未來(lái)收益可能偏離其預(yù)期，這種偏離將導(dǎo)致投資者可能面臨得不到預(yù)期的收益甚至虧損的危險(xiǎn)，這種危險(xiǎn)就是證券投資風(fēng)險(xiǎn)。2、 證券投資風(fēng)險(xiǎn)的分類(lèi)（一）系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)1市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指由于證券市場(chǎng)行情變動(dòng)而引起的風(fēng)險(xiǎn)。就我國(guó)目前情況來(lái)看，產(chǎn)生市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的主要原因有兩個(gè)：一是證券市場(chǎng)內(nèi)在原因，它是不可避免的；另一個(gè)就是人為的因素。證券市場(chǎng)本身存在著財(cái)富放大效應(yīng)，這就不可避免泡沫的存在。 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是無(wú)法回避的，但是投資者還是可以設(shè)法減輕市場(chǎng)內(nèi)險(xiǎn)的影響。盡管經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變動(dòng)對(duì)各種證券都有影響，但影響的程度不盡相同，認(rèn)清大勢(shì)，選好股票是降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的較好辦法。2利率風(fēng)險(xiǎn) 利率風(fēng)險(xiǎn)是指市場(chǎng)利率變動(dòng)引起證

4、券投資收益不確定的要能性，市場(chǎng)利率的變動(dòng)會(huì)引起證券價(jià)格變動(dòng)，進(jìn)而影響了證券收益的確定性，帶來(lái)了證券投資的風(fēng)險(xiǎn)。利率與證券價(jià)格呈反比變化，即利率提高，證券價(jià)格水平下降，利率下降證券價(jià)格水平上漲，利率從兩方面影響證券價(jià)格：一是改變資金流向。二是影響公司成本。 3購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)證券投資風(fēng)險(xiǎn)具有兩重性，即它的存在是客觀的、絕對(duì)的，又是主觀的、相對(duì)的；它既是不可完全避免的，又是可以控制的。投資者要抓住證券投資風(fēng)險(xiǎn)的這個(gè)特點(diǎn)，運(yùn)用一系列投資策略和技術(shù)手段把承受風(fēng)險(xiǎn)的成本降到最低限度。（二）非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) 1投資風(fēng)險(xiǎn) 證券投資基金主要投資于股票和債券，因此，基金的投資風(fēng)險(xiǎn)包括股票資風(fēng)險(xiǎn)和債券投資風(fēng)險(xiǎn)?；鸸芾砣诵枰?/p>

5、考慮其所管理的基金風(fēng)格、預(yù)期收益、投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力等等因素，制定適合財(cái)務(wù)狀況和投資目標(biāo)的投資品種。2管理風(fēng)險(xiǎn) 證券投資基金的管理風(fēng)險(xiǎn)是指基金運(yùn)作各當(dāng)事人的管理水平對(duì)投資人帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。基金管理公司內(nèi)部運(yùn)作是否有效，內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制的好壞等管理因素將影響到投資者買(mǎi)賣(mài)基金是否及時(shí)、準(zhǔn)確，各方當(dāng)事人的管理水平使得投資者要承擔(dān)一定的投資風(fēng)險(xiǎn)。3流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)因?yàn)榉忾]式基金規(guī)模固定，且封閉期內(nèi)不允許贖回，所以流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)在開(kāi)放式證券投資基金上表現(xiàn)的更加突出?；鸸芾砣擞捎谝鎸?duì)投資者的贖回壓力，必須保持資產(chǎn)具有一定的流動(dòng)性。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指投資者在需要賣(mài)出基金時(shí)面臨的變現(xiàn)困難和不能在適當(dāng)價(jià)格上變現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。4上市公

6、司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)上市公司會(huì)受到如經(jīng)營(yíng)決策、技術(shù)更新、新產(chǎn)品研究開(kāi)發(fā)、高級(jí)專(zhuān)業(yè)人才流動(dòng)等多種因素的影響，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中帶有一定的風(fēng)險(xiǎn)，出現(xiàn)公司經(jīng)營(yíng)不善，股票價(jià)格可能下跌，或者能夠用于分配的利潤(rùn)減少，如果基金投資于這些公司的股票，會(huì)導(dǎo)致基金收益下降。雖然基金管理人可以通過(guò)投資多樣化來(lái)分散這種非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，但是可能會(huì)遇到信息披露不完全等因素而不能完全規(guī)避。5申購(gòu)、贖回價(jià)格未知的風(fēng)險(xiǎn) 對(duì)于開(kāi)放式基金，投資者可以隨時(shí)申購(gòu)、贖回，因此，基金的價(jià)格水平自然成為投資者和基金管理人最關(guān)注的方面。開(kāi)放式基金的單位申購(gòu)價(jià)格為基金的單位凈值加上基金的申購(gòu)費(fèi)用，單位贖回價(jià)格為基金的單位凈值減去基金的贖回費(fèi)用，也就是說(shuō)，開(kāi)放式基金

7、的申購(gòu)數(shù)量、贖回金額以基金交易日的單位基金資產(chǎn)凈值加減有關(guān)費(fèi)用計(jì)算。6技術(shù)風(fēng)險(xiǎn) 又稱(chēng)交易系統(tǒng)運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)，是指基金管理人、基金托管人、注冊(cè)登記機(jī)構(gòu)或代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)等當(dāng)事人的運(yùn)行系統(tǒng)出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)，給基金管理人帶來(lái)?yè)p失的風(fēng)險(xiǎn)。 由此我們可以看出，非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)在證券投資基金運(yùn)作過(guò)程中也是廣泛存在的，但是，它的特點(diǎn)也表明，如果處理得當(dāng)，這一類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)是可以回避的。3、 證券投資風(fēng)險(xiǎn)的防范措施1.銀證分離， 加強(qiáng)對(duì)機(jī)構(gòu)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的防范 首先，由商業(yè)銀行出資興辦的證券公司、信托投資公司以及其他實(shí)業(yè)投資公司應(yīng)完全徹底與銀行脫鉤，脫鉤以后的證券機(jī)構(gòu)應(yīng)該按“公司法”的要求改組為由多元主體組成的法人實(shí)體，以出資方的資金來(lái)承擔(dān)有限責(zé)

8、任。改組后的證券機(jī)構(gòu)還要按“公司法”的要求建立起有效的法人治理結(jié)構(gòu)，強(qiáng)化所有者的權(quán)益，防止“內(nèi)部人”侵蝕所有者權(quán)益。證券從業(yè)機(jī)構(gòu)在內(nèi)部管理和資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)過(guò)程中必須首先設(shè)立投資決策程序和內(nèi)部授權(quán)管理、內(nèi)部監(jiān)管制度。2.把握市場(chǎng)擴(kuò)容節(jié)奏、正確引導(dǎo)社會(huì)游資 證券市場(chǎng)加快擴(kuò)容是大勢(shì)所趨，但是擴(kuò)容的速度又受到場(chǎng)資金狀況的制約，如果擴(kuò)容的速度與人市資金的遞增速度不相適應(yīng)就會(huì)造成市場(chǎng)的疲軟。當(dāng)然，證券市場(chǎng)的擴(kuò)容應(yīng)該是一種雙向性的行為，即一方面是市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)容，另一方面則應(yīng)是人市資金的擴(kuò)容。二者有機(jī)地科學(xué)結(jié)合，就可以保證我國(guó)證券市場(chǎng)的平穩(wěn)健康發(fā)展。二是加強(qiáng)對(duì)“游資”動(dòng)向的監(jiān)控。社會(huì)游資對(duì)證券市場(chǎng)具有兩重性，一方面游資對(duì)證券市場(chǎng)具有活化功能，能活躍市場(chǎng)、激勵(lì)人氣；另一方面游資對(duì)市場(chǎng)具有較大沖擊性和破壞性。3.加強(qiáng)對(duì)上市公司的監(jiān)管和規(guī)范，化解和防范投資風(fēng)險(xiǎn) 一是要把好上市公司的市場(chǎng)準(zhǔn)入關(guān)，達(dá)到上市條件的才準(zhǔn)其掛牌上市。二是加強(qiáng)對(duì)上市公司信息的管理和監(jiān)督，提高投資對(duì)象的信息透明度，使價(jià)值和價(jià)格保持一致性。三是加強(qiáng)中介機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、咨詢(xún)機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所等的管理，真正發(fā)揮中介機(jī)構(gòu)的公正角色，為市場(chǎng)提供準(zhǔn)確的信息。4.建立規(guī)范的市場(chǎng)秋序， 規(guī)避投資行為風(fēng)險(xiǎn) 對(duì)投資行為風(fēng)險(xiǎn)的防范主要是合理設(shè)置整個(gè)市場(chǎng)投資資金的結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)對(duì)中、小投資者的金融風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)教育，提醒他們合理安排自身