證券資格考試CIIA公式集I

1、最終考試財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)和財(cái)務(wù)報(bào)表分析股權(quán)定價(jià)和分析公司財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)學(xué)目錄1. 財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)和財(cái)務(wù)報(bào)表分析41.1 GAAP: 資產(chǎn)，負(fù)債和股東權(quán)益4資產(chǎn)：確認(rèn)，定價(jià)和分類(lèi)4財(cái)產(chǎn)，廠房，設(shè)備及無(wú)形資產(chǎn)41.2 財(cái)務(wù)報(bào)告和財(cái)務(wù)報(bào)表分析41.2.1 每股收益41.2.1.1 每股收益的計(jì)算41.2.1.2 用EPS對(duì)公司定價(jià)41.3 盈利能力和風(fēng)險(xiǎn)的分析工具51.3.1 盈利能力分析51.3.1.1 資產(chǎn)收益率51.3.1.2 ROCE61.3.2 風(fēng)險(xiǎn)分析71.3.2.1 短期流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)71.3.2.2 長(zhǎng)期清償風(fēng)險(xiǎn)71.3.3 持平分析72. 股權(quán)定價(jià)和分析72.1 普通股定價(jià)模型72.1.1 股利貼現(xiàn)模型7

2、2.1.1.1 零增長(zhǎng)模型72.1.1.2 固定增長(zhǎng)模型82.1.2 自由現(xiàn)金流模型82.1.3 相對(duì)價(jià)值的衡量92.1.3.1 市盈率93. 公司財(cái)務(wù)93.1 公司財(cái)務(wù)基礎(chǔ)93.1.1 現(xiàn)金流貼現(xiàn)93.1.2 資本預(yù)算103.1.2.1 投資決策標(biāo)準(zhǔn)103.1.2.2 資本成本103.2 短期融資決策143.2.1 短期融資143.2.1.1 流動(dòng)資產(chǎn)融資143.2.2 現(xiàn)金管理153.3 資本結(jié)構(gòu)和股利政策163.3.1 杠桿和公司的價(jià)值164. 經(jīng)濟(jì)學(xué)174.1 宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)174.1.1 國(guó)民收入和價(jià)格的衡量174.1.2 產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡194.1.3 貨幣市場(chǎng)均衡204.1.3.1 貨

3、幣需求204.1.3.2 貨幣市場(chǎng)均衡：LM曲線(xiàn)214.1.4 經(jīng)濟(jì)均衡和總需求214.1.4.1 總需求214.1.5 總供給和產(chǎn)品、勞務(wù)價(jià)格的決定因素214.1.5.1 總供給（短期）224.2 宏觀動(dòng)態(tài)學(xué)224.2.1 通貨膨脹224.2.2 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)224.2.3 經(jīng)濟(jì)周期234.3 國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)和外匯市場(chǎng)244.3.1 開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)244.3.1.1 國(guó)際收支和資本流動(dòng)244.3.2 匯率274.3.3 中央銀行和貨幣政策301. 財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)和財(cái)務(wù)報(bào)表分析1.1 GAAP: 資產(chǎn)，負(fù)債和股東權(quán)益 資產(chǎn)：確認(rèn)，定價(jià)和分類(lèi).1財(cái)產(chǎn)，廠房，設(shè)備及無(wú)形資產(chǎn)折舊方法直線(xiàn)法折舊額（初始成本

4、凈殘值）/ 使用年限加速折舊法雙倍余額遞減法折舊額2×折舊率×年初帳面價(jià)值此處，折舊率1/預(yù)計(jì)使用年限年限總和法折舊額（初始成本凈殘值）×折舊系數(shù)此處，折舊系數(shù)預(yù)計(jì)剩下使用年限/SYD 其中，SYD=1.2 財(cái)務(wù)報(bào)告和財(cái)務(wù)報(bào)表分析 每股收益.1 每股收益的計(jì)算EPS=總盈利/普通股數(shù)量如果某年內(nèi)流通的股份數(shù)量有變化，則公式調(diào)整為EPS=總盈利/加權(quán)平均的普通股數(shù)量.2 用EPS對(duì)公司定價(jià)固定增長(zhǎng)的股利貼現(xiàn)模型（Gordon-Shapiro）此處， 初始市場(chǎng)價(jià)格 增長(zhǎng)率 權(quán)益成本 股利支付率t=0時(shí)的EPS1.3 盈利能力和風(fēng)險(xiǎn)的分析工具盈利能力分析.1 資產(chǎn)收益率

5、年收益率年收益率年收益/投資額資產(chǎn)收益率ROA=資產(chǎn)收益率息稅前利潤(rùn)/總資產(chǎn)ROA=（息稅前利潤(rùn)/銷(xiāo)售收入）×（銷(xiāo)售收入/總資產(chǎn)）=此處，EMR=毛利率=息稅前利潤(rùn)/銷(xiāo)售收入ATR=資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷(xiāo)售收入/總資產(chǎn)總資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)收益率息稅前利潤(rùn)/總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)收益率營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)收益率OEBIT/營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)非營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)收益率非營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)收益率(EBIT-OEBIT)/（總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)）此處，OEBIT 息稅前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)ROOA 營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)收益率RONOA 非營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)收益率ROTA可看為兩部分的平均收益率此處， 營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)權(quán)重（營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)/總資產(chǎn)） 非營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)權(quán)重（）.2 ROCE股權(quán)收益率（ROE）和普

6、通股收益率（ROCE）可以寫(xiě)為，ROE可以作如下分解ROE=（凈利潤(rùn)/稅前利潤(rùn)）×（稅前利潤(rùn)/息稅前利潤(rùn)）×（息稅前利潤(rùn)/銷(xiāo)售收入）×（銷(xiāo)售收入/總資產(chǎn)）×（總資產(chǎn)/權(quán)益）此處， 總債務(wù)的平均利率利息費(fèi)用/總債務(wù) 息稅前利潤(rùn) 公司所得稅稅率稅前股權(quán)收益率(負(fù)債/權(quán)益)此處， 負(fù)債的平均利率利息費(fèi)用/總債務(wù) 所得稅稅前利潤(rùn) 風(fēng)險(xiǎn)分析.1 短期流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)流動(dòng)比率流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)比率（流動(dòng)資產(chǎn)存貨）/流動(dòng)負(fù)債 或 （現(xiàn)金可交易證券應(yīng)收帳款）/流動(dòng)負(fù)債營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率銷(xiāo)售收入/平均營(yíng)運(yùn)資本.2 長(zhǎng)期清償風(fēng)險(xiǎn)負(fù)債比率負(fù)債/權(quán)益利息保障倍數(shù)息稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)用

7、持平分析持平銷(xiāo)售額此處， 單位產(chǎn)品售價(jià) 單位產(chǎn)品可變成本 某一時(shí)期固定成本 單位邊際收益2. 股權(quán)定價(jià)和分析2.1 普通股定價(jià)模型 股利貼現(xiàn)模型.1 零增長(zhǎng)模型此處， 每股股價(jià) 股利（假定為恒定的） 權(quán)益資本成本.2 固定增長(zhǎng)模型固定增長(zhǎng)的股利貼現(xiàn)模型此處， 每股股價(jià) 第1期預(yù)期股利 權(quán)益資本成本 股利增長(zhǎng)率（假定為恒定的）Gordon Shapiro模型此處， 每股股價(jià) 第1期的每股收益 股利支付率 權(quán)益資本成本 盈利留存率 股權(quán)收益率 自由現(xiàn)金流模型凈利潤(rùn)凈銷(xiāo)售額產(chǎn)品銷(xiāo)售成本銷(xiāo)售費(fèi)用，管理費(fèi)用折舊息稅前利潤(rùn)利息稅前利潤(rùn)所得稅凈利潤(rùn)自由現(xiàn)金流（FCF）息稅前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)所得稅（用息稅前利潤(rùn)

8、15;稅率計(jì)算）非付現(xiàn)費(fèi)用（折舊，債權(quán)損失準(zhǔn)備等）非現(xiàn)金收入（匯兌損益等）總現(xiàn)金流凈營(yíng)運(yùn)資本的增加凈營(yíng)運(yùn)資本的減少資本支出（建筑物，機(jī)器設(shè)備等）固定資產(chǎn)處置從經(jīng)營(yíng)活動(dòng)獲取的自由現(xiàn)金流 相對(duì)價(jià)值的衡量.1 市盈率此處， 每股股價(jià) 每股盈利 市盈率3. 公司財(cái)務(wù)3.1 公司財(cái)務(wù)基礎(chǔ) 現(xiàn)金流貼現(xiàn)年金現(xiàn)值現(xiàn)值此處， 固定現(xiàn)金流 貼現(xiàn)率，假定為恒定的 現(xiàn)金流的期數(shù)年金終值終值此處， 固定現(xiàn)金流 貼現(xiàn)率，假定為恒定的 現(xiàn)金流的期數(shù) 資本預(yù)算.1 投資決策標(biāo)準(zhǔn)凈現(xiàn)值此處， 初始投資 第t期預(yù)期自由現(xiàn)金流 第t期加權(quán)資本輟筆那 現(xiàn)金流的期數(shù) 凈現(xiàn)值.2 資本成本權(quán)益資本成本CAPM此處， 權(quán)益資本成本 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)

9、收益率 市場(chǎng)組合的預(yù)期收益率無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率 權(quán)益的值權(quán)益的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)或市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)益的值可通過(guò)下列公式計(jì)算此處， 資產(chǎn)的值 負(fù)債的值 權(quán)益的值 公司定價(jià)所選擇的公司所得稅稅率 生息負(fù)債的市場(chǎng)價(jià)值 權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值假定債務(wù)是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的，則公司資產(chǎn)的值為這種情況下，權(quán)益的值為Modigliani-Miller此處， 權(quán)益成本（必需的股權(quán)收益率） 完全權(quán)益企業(yè)的股權(quán)回報(bào)率 債務(wù)成本（必需的債務(wù)收益率） 法定稅率 債務(wù)（市場(chǎng)價(jià)值） 權(quán)益（市場(chǎng)價(jià)值）零增長(zhǎng)模型此處， 權(quán)益資本成本 股利（假定為恒定的） 每股股價(jià)固定增長(zhǎng)模型此處， 權(quán)益資本成本 股利增長(zhǎng)率 第1期預(yù)期股利 每股市場(chǎng)價(jià)格市盈率方法此處， 權(quán)益資本成

10、本t1時(shí)預(yù)期每股盈利 當(dāng)前每股市場(chǎng)價(jià)格Gordon Shapiro模型此處， 權(quán)益資本成本t1時(shí)每股盈利 股利支付率 每股股價(jià) 股權(quán)收益率債務(wù)資本成本稅前債務(wù)資本成本CAPM此處， 債務(wù)資本成本（債務(wù)預(yù)期收益率） 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率 市場(chǎng)組合的預(yù)期超額收益率 債務(wù)的值債務(wù)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)或市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)到期收益率此處， 債務(wù)資本成本 債務(wù)i的權(quán)重 債務(wù)i的到期收益率稅后債務(wù)資本成本此處， 稅后債務(wù)資本成本 稅前債務(wù)資本成本 公司所得稅稅率加權(quán)平均資本成本此處， 稅前債務(wù)成本 權(quán)益成本 公司定價(jià)所選擇的公司所得稅稅率 生息負(fù)債的市場(chǎng)價(jià)值 權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值 =E+D如果公司有優(yōu)先股，WACC變?yōu)榇颂帲?稅后優(yōu)先股成

11、本 優(yōu)先股的市場(chǎng)價(jià)值 =E+D+P(本公式中)公司所得稅，利息補(bǔ)貼和資本成本平均稅率平均稅率稅收/稅前盈利平均利率平均利率利息/負(fù)債稅盾的價(jià)值稅盾的價(jià)值此處， 債務(wù)的市場(chǎng)價(jià)值 債務(wù)成本 平均公司所得稅稅率3.2 短期融資決策 短期融資.1 流動(dòng)資產(chǎn)融資凈營(yíng)運(yùn)資本凈營(yíng)運(yùn)資本流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債此處，流動(dòng)資產(chǎn)現(xiàn)金應(yīng)收帳款存貨 現(xiàn)金管理存貨周轉(zhuǎn)率產(chǎn)品銷(xiāo)售成本/存貨應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率銷(xiāo)售收入/應(yīng)收帳款應(yīng)付帳款周轉(zhuǎn)率購(gòu)入原材料/應(yīng)付帳款存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)365（或360天）/存貨周轉(zhuǎn)率應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)365（或360天）/應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率應(yīng)付帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)365（或360天）/應(yīng)付帳款周轉(zhuǎn)率營(yíng)運(yùn)周期存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收帳款周

12、轉(zhuǎn)天數(shù)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)周期營(yíng)運(yùn)周期應(yīng)付帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)平均收帳期應(yīng)收帳款×365/銷(xiāo)售收入最優(yōu)現(xiàn)金余額（Baumol模型）此處， 出售證券籌集現(xiàn)金的固定成本 年現(xiàn)金支出 市場(chǎng)證券組合的年利息目標(biāo)現(xiàn)金余額（Miller-Orr模型）目標(biāo)現(xiàn)金余額此處， 買(mǎi)賣(mài)證券的固定成本 每日凈現(xiàn)金流的方差 公司所決定的最低現(xiàn)金持有量 持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本3.3 資本結(jié)構(gòu)和股利政策 杠桿和公司的價(jià)值自由現(xiàn)金流方法此處， 公司價(jià)值 第t期的預(yù)期自由現(xiàn)金流 第t期加權(quán)平均資本成本第T期公司價(jià)值等于此處， 自由現(xiàn)金流逐期預(yù)測(cè)的截止時(shí)點(diǎn) 逐期預(yù)測(cè)后的第一年的自由現(xiàn)金流，假定以后以g的增長(zhǎng)率增長(zhǎng) 加權(quán)平均資本成本（假設(shè)為恒定的

13、） T期后自由現(xiàn)金流的增長(zhǎng)率（假定為恒定的）公司價(jià)值此處， 公司價(jià)值 債務(wù)（市場(chǎng)價(jià)值） 權(quán)益（市場(chǎng)價(jià)值）MM定理I（無(wú)稅）此處， 杠桿公司的價(jià)值 無(wú)杠桿公司的價(jià)值 負(fù)債（市場(chǎng)價(jià)值） 權(quán)益（市場(chǎng)價(jià)值） 息稅前利潤(rùn)（假定為永續(xù)的） 總資本成本（資產(chǎn)收益率）4. 經(jīng)濟(jì)學(xué)4.1 宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)國(guó)民收入和價(jià)格的衡量GNP此處，GNP 私人消費(fèi) 投資 政府支出 出口 進(jìn)口 來(lái)自國(guó)外的要素凈收入 經(jīng)常帳戶(hù)余額國(guó)民儲(chǔ)蓄和經(jīng)常帳戶(hù)余額此處， 經(jīng)常帳戶(hù)余額私人儲(chǔ)蓄 政府儲(chǔ)蓄 國(guó)民儲(chǔ)蓄(S) 預(yù)算赤字 投資價(jià)格指數(shù)：GDP平減指數(shù)和消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)第t年GDP平減指數(shù)第t年名義GDP/第t年真實(shí)GDP第t年消費(fèi)價(jià)

14、格指數(shù)此處， 最終產(chǎn)品或勞務(wù)i在第t年的價(jià)格 最終產(chǎn)品或勞務(wù)i在第t年的數(shù)量 最終產(chǎn)品或勞務(wù)i在基年的價(jià)格 最終產(chǎn)品或勞務(wù)i在商品籃子中的數(shù)量通貨膨脹率此處，t期價(jià)格水平（指數(shù)）t-1期價(jià)格水平（指數(shù)） 從t-1期到t期的通貨膨脹率事后費(fèi)雪平價(jià)方程此處， 從t-1期到t期的真實(shí)利率 從t-1期到t期的名義利率 從t-1期到t期的通貨膨脹率 真實(shí)市場(chǎng)的均衡消費(fèi)函數(shù)此處， 意愿的消費(fèi)水平 截距項(xiàng)常數(shù)邊際消費(fèi)傾向（MPC） 可支配收入 投資函數(shù)此處，投資需求自發(fā)投資正常數(shù)參數(shù)實(shí)際利率 總產(chǎn)出預(yù)算盈余此處， 預(yù)算盈余 稅收 轉(zhuǎn)移支付 公共債務(wù)的凈利息支付 政府支出政府購(gòu)買(mǎi)乘數(shù)此處， 總產(chǎn)出 消費(fèi)函數(shù)的

15、截距項(xiàng)常數(shù)邊際消費(fèi)傾向自發(fā)投資 投資函數(shù)的參數(shù)，為正 政府支出 稅收實(shí)際利率 政府購(gòu)買(mǎi)乘數(shù)IS關(guān)系式（封閉經(jīng)濟(jì)體）此處， 總產(chǎn)出 產(chǎn)品和勞務(wù)的需求 私人消費(fèi)函數(shù) 可支配收入 投資函數(shù)實(shí)際利率 政府支出產(chǎn)品和勞務(wù)市場(chǎng)的均衡條件此處， 投資 政府支出 儲(chǔ)蓄 稅收 貨幣市場(chǎng)均衡.1 貨幣需求此處， 名義貨幣需求 一般價(jià)格水平 需求函數(shù) 真實(shí)收入（產(chǎn)出） 名義利率 常數(shù)參數(shù) 正參數(shù).2 貨幣市場(chǎng)均衡：LM曲線(xiàn)此處， 名義貨幣供給（外生的） 名義貨幣需求 一般價(jià)格水平 需求函數(shù) 真實(shí)收入（產(chǎn)出） 名義利率經(jīng)濟(jì)均衡和總需求.1 總需求此處， 總需求 真實(shí)收入（產(chǎn)出） 意愿的消費(fèi)水平 意愿的投資水平 政府支

16、出貨幣數(shù)量論（絕對(duì)量的形式）此處， 貨幣數(shù)量 貨幣流通速度，即貨幣存量一年中周轉(zhuǎn)的次數(shù) 一般價(jià)格水平 真實(shí)收入（產(chǎn)出） 總供給和產(chǎn)品、勞務(wù)價(jià)格的決定因素.1 總供給（短期）此處， 價(jià)格水平 預(yù)期價(jià)格水平 加成比例 函數(shù) 產(chǎn)出 勞動(dòng)力 其他變量4.2 宏觀動(dòng)態(tài)學(xué) 通貨膨脹引入預(yù)期的菲利普斯曲線(xiàn)此處， 通貨膨脹率 預(yù)期t期的通貨膨脹率 常數(shù)參數(shù) 正常數(shù)參數(shù)t期的周期性失業(yè) 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)生產(chǎn)函數(shù)此處， 總產(chǎn)出 要素生產(chǎn)率 生產(chǎn)函數(shù) 總勞動(dòng)供給 總資本存量增長(zhǎng)構(gòu)成的方程此處， 產(chǎn)出的增長(zhǎng) 生產(chǎn)率的增長(zhǎng) 資本存量的增長(zhǎng) 勞動(dòng)供給的增長(zhǎng)產(chǎn)出對(duì)資本的彈性產(chǎn)出對(duì)勞動(dòng)的彈性 經(jīng)濟(jì)周期隨機(jī)生產(chǎn)率沖擊此處，t期的總產(chǎn)出

17、 生產(chǎn)函數(shù)t期的總資本和勞動(dòng)供給t期的隨機(jī)生產(chǎn)率沖擊t期的要素生產(chǎn)率4.3 國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)和外匯市場(chǎng) 開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué).1 國(guó)際收支和資本流動(dòng)國(guó)際收支賬戶(hù)此處， 國(guó)際收支 經(jīng)常賬戶(hù) 資本賬戶(hù) 官方儲(chǔ)備賬戶(hù)開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的政府購(gòu)買(mǎi)乘數(shù)此處， 產(chǎn)出的變動(dòng) 正常數(shù)參數(shù)（邊際進(jìn)口傾向） 邊際消費(fèi)傾向正常數(shù)參數(shù)（源自投資函數(shù)） 實(shí)際匯率 政府支出的變動(dòng)開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的IS關(guān)系此處， 產(chǎn)出 私人消費(fèi) 投資 政府支出 真實(shí)匯率 出口 進(jìn)口（以外幣計(jì)價(jià)）開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中產(chǎn)品和勞務(wù)市場(chǎng)的均衡條件從GDP得出從GNP得出此處， 凈出口 經(jīng)常賬戶(hù)余額 私人儲(chǔ)蓄 公共儲(chǔ)蓄 投資真實(shí)匯率此處， 名義即期匯率（間接標(biāo)價(jià)法） 以外國(guó)貨

18、幣計(jì)價(jià)的國(guó)外一般價(jià)格水平 以本國(guó)貨幣計(jì)價(jià)的國(guó)內(nèi)一般價(jià)格水平貿(mào)易余額和貶值：馬歇爾勒納條件此處， 出口的變化比例 進(jìn)口的變化比例 真實(shí)匯率的變化比例開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的均衡模型：蒙代爾弗萊明模型此處， 產(chǎn)出 消費(fèi) 稅收 投資函數(shù) 利率 政府支出 凈出口函數(shù) 其他國(guó)家總產(chǎn)出 國(guó)外名義利率 預(yù)期名義即期匯率（間接標(biāo)價(jià)法） 名義貨幣供給 名義貨幣需求 一般價(jià)格水平 需求函數(shù)開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的總需求（蒙代爾弗萊明模型中的固定匯率制情形）此處， 消費(fèi)函數(shù) 國(guó)內(nèi)產(chǎn)出（收入） 稅收 投資函數(shù) 國(guó)內(nèi)名義利率 預(yù)期通貨膨脹率 政府支出 凈出口函數(shù) 國(guó)外總產(chǎn)出（收入） 名義固定匯率 國(guó)內(nèi)和國(guó)外價(jià)格水平 匯率絕對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)此處，t期名義即期匯率t期以外幣計(jì)價(jià)的國(guó)外一般價(jià)格水平t期以本幣計(jì)價(jià)的國(guó)內(nèi)一般價(jià)格水平相對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)此處， 從t期到t-1期的相對(duì)即期匯率t期的名義即期匯率 從t期到t-1期的國(guó)外通貨膨脹率 從t期到t-1期的國(guó)內(nèi)通貨膨脹率拋補(bǔ)的利率平價(jià)（CIP）此處， 遠(yuǎn)期匯率的相對(duì)升水 從t期到t-1期的遠(yuǎn)期匯率t-1期的名義即期匯率 從t期到t-1期的國(guó)外名義利率 從t期到t-1期的國(guó)內(nèi)名義利率未拋補(bǔ)的利率平價(jià)（UIP）此處， 預(yù)期的本國(guó)貨幣的相對(duì)貶值率 從t期到t-1期的國(guó)外名義利率 從t期到t-1期的國(guó)內(nèi)名義利率貨幣路徑此處， 現(xiàn)貨匯率的對(duì)數(shù)值國(guó)內(nèi)和國(guó)外價(jià)格水平的對(duì)數(shù)值國(guó)內(nèi)和國(guó)外貨