財(cái)務(wù)管理期末復(fù)習(xí)題

1、財(cái)務(wù)管理期末復(fù)習(xí)題1. 下列財(cái)務(wù)管理目標(biāo)中，能夠克服短期行為的有：BCDA. 利潤最大化B. 股東財(cái)富最大化C. 相關(guān)者利益最大化D. 企業(yè)價(jià)值最大化解析：由于利潤指標(biāo)通常按年計(jì)算，決策往往服務(wù)于年度質(zhì)變的完成和實(shí)現(xiàn)，因此利潤最大化可能導(dǎo)致企業(yè)短期財(cái)務(wù)決策傾向。而BCD在一定程度上都可以規(guī)避企業(yè)的短期行為。2. 下列各項(xiàng)中不屬于股東財(cái)富最大化優(yōu)點(diǎn)的是：DA. 考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素B. 在一定程度上避免了短期行為C. 比較容易量化D. 既適合于上市公司、也適合于非上市公司3. 在某公司財(cái)務(wù)目標(biāo)研討會(huì)上，張經(jīng)理主張“貫徹合作共贏的價(jià)值理念，做大企業(yè)的財(cái)富蛋糕”；李經(jīng)理認(rèn)為“既然企業(yè)的績效按年度考核，財(cái)務(wù)

2、目標(biāo)就應(yīng)當(dāng)集中體現(xiàn)當(dāng)年利潤指標(biāo)”；王經(jīng)理提出“應(yīng)將企業(yè)長期穩(wěn)定的發(fā)展放在首位，以便創(chuàng)造更多的價(jià)值”。上述觀點(diǎn)涉及的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)有：ACDA. 利潤最大化B. 企業(yè)規(guī)模最大化C. 企業(yè)價(jià)值最大化D. 相關(guān)者利益最大化4. 某人準(zhǔn)備每年存入銀行10萬元，連續(xù)存3年，存款利率為5%，三年末本利和的終值為多少？10×3.1525=31.525萬元5. 某人要出過三年，請(qǐng)你代付三年的房屋物業(yè)費(fèi)，每年付10000元，若存款利率為5%，現(xiàn)在他應(yīng)給你在銀行存入多少錢？10000×2.7232=27232元6. 每期期初存入1萬元，連續(xù)存3年，年利率為10%，則第3年末可以取出多少本利和？1

3、0000×3.31×(1+10%)=36410元7. 某公司擬購置一處房產(chǎn)，房主提出三種付款方案：（1） 從現(xiàn)在起，每年年初支付20萬元，連續(xù)支付10次，共200萬元（2） 從第5年起，每年年末支付25萬元，連續(xù)支付10次，共250萬元（3） 從第5年起，每年年初支付24萬元，連續(xù)支付10次，共240萬元假設(shè)該公司的資金成本率為10%，你認(rèn)為公司應(yīng)該選擇哪個(gè)方案？方案一：20×(P/A,10%,10)×(1+10%)=20×6.1446×1.1=135.18萬元方案二：25×(P/A,10%,10)×(P/F,10

4、%,4)=25×(P/A,10%,14)-(P/A,10%,4)=104.92方案三：24×(P/A,10%,13)-(P/A,10%,3)=110.80萬元8. 擬購買一只股票，預(yù)期公司最近兩年不發(fā)股利，預(yù)計(jì)從第三年開發(fā)每年年末支付0.2元股利，若資金成本率為10%，則預(yù)期股利現(xiàn)值合計(jì)為多少？P2=0.2/10%=2元P=2×(P/F,10%,2)=1.65元9. 企業(yè)年初借得50000元貸款，10年期，年利率12%，每年末等額償還。已知年金現(xiàn)值系數(shù)(P/A,12%,10)=5.6502,則每年應(yīng)付金額為多少元？A=P/(P/A,i,n)=50000/5.650

5、2=884910. 某公司向銀行借入23000元借款期為9年，每年的還本付息額為4600元，則借款利率為多少？23000=4600×(P/A,i,9)(P/A,i,9)=5, i=13.72%11. 某企業(yè)于年初存入銀行10000元，假定年利息率為12%，每年復(fù)利兩次。已知FVIF6%,5=1.3382, FVIF6%,10=1.7908, FVIF12%,5=1.7623, FVIF12%,10=3.1058,則第5年年末的本利和為多少？10000×FVIF6%,10=1.7908×10000=17908元12. 某企業(yè)全部用銀行貸款投資興建一個(gè)工程項(xiàng)目，總投資

6、額為5000萬元，假設(shè)銀行借款利率為16%。該工程當(dāng)年建成投產(chǎn)。要求：（1）該工程建成投產(chǎn)后，分8年等額歸還銀行借款，每年年末應(yīng)還多少？（2）若該工程建成投產(chǎn)后，每年可獲凈利1500萬元，全部用來歸還借款的本息，需多少年才能還清？解答：（1）5000=A×PVIFA16%,8=A×4.344A=1151.01萬元（2）5000=1500×PVIFA16%,nPVIFA16%,n=3.333 n=5.14年5 3.274n 3.3336 3.68513. 已知：A、B兩種證券構(gòu)成證券投資組合。A證券的預(yù)期收益率10%，方差是0.0144，投資比重為80%；B證券的預(yù)

7、期收益率為18%，方差是0.04，投資比重為20%；A證券收益率與B證券收益率的相關(guān)系數(shù)是0.2。要求：（1） 計(jì)算下列指標(biāo)：該證券投資組合的預(yù)期收益率A證券的標(biāo)準(zhǔn)差B證券的標(biāo)準(zhǔn)差該證券投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差（2） 回答下列問題：相關(guān)系數(shù)的大小對(duì)投資組合收益率有沒有影響？若有，如何影響？相關(guān)系數(shù)的大小對(duì)投資組合風(fēng)險(xiǎn)有沒有影響？若有，如何影響？解析：證券投資組合的預(yù)期收益率=10%×80%+18%×20%=11.6%相關(guān)系數(shù)的大小對(duì)投資組合收益率沒有影響；相關(guān)系數(shù)的大小對(duì)投資組合風(fēng)險(xiǎn)有影響，相關(guān)系數(shù)越大，投資組合的風(fēng)險(xiǎn)越大。14. 以下不屬于財(cái)務(wù)分析的局限性的是：CA. 分析指標(biāo)的

8、局限性B. 分析方法的局限性C. 分析對(duì)象的局限性D. 資料來源的局限性15. 下列財(cái)務(wù)分析主體中，必須對(duì)企業(yè)運(yùn)營能力、償債能力、盈利能力及發(fā)展能力的全部信息予以詳盡了解和掌握的是：CA. 短期投資者B. 企業(yè)債權(quán)人C. 企業(yè)經(jīng)營者D. 稅務(wù)機(jī)關(guān)16. 甲公司2012年初發(fā)行在外普通股股數(shù)10000萬股，2012年3月1日新發(fā)行4500萬股，12月1日回購1500萬股，2012年實(shí)現(xiàn)凈利潤5000萬元，則每股收益為：0.37元解析：普通股加權(quán)平均數(shù)=10000+4500×(10/12)-1500×(1/12)=13625股基本每股收益=5000/13625=0.37元17.

9、 判斷：每股股利與企業(yè)獲利能力是完全正相關(guān)的 。(T)一般說來，市盈率高，說明投資者對(duì)該公司的發(fā)展前景看好，愿意出較高的價(jià)格購買該公司股票，但是市盈率也不能說越高越好。(F)18. 下列各項(xiàng)中，屬于“留存收益”區(qū)別于“發(fā)行普通股股票”籌資方式的特點(diǎn)有：ACA. 籌資數(shù)額有限B. 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大C. 不會(huì)分散控制權(quán)D. 資金成本高19. 相對(duì)于銀行借款而言，股票籌資的特點(diǎn)是：BA. 籌資速度快B. 籌資成本高C. 彈性好D. 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大20. 一般而言，下列企業(yè)籌資方式中資本成本最高的是：DA. 發(fā)行公司債券B. 長期借款C. 短期借款D. 融資租賃解析：利用銀行借款籌資，比發(fā)行債券和融資租賃的利息

10、負(fù)擔(dān)要地，而且無須支付證券發(fā)行費(fèi)用、租賃手續(xù)費(fèi)用等籌資費(fèi)用，因此資本成本最低。利用融資租賃其租金通常比舉借銀行借款或發(fā)行債券所負(fù)擔(dān)的利息高得多，因此資本成本最高。21. 某公司擬發(fā)行一種面值為1000元，票面年利率為12%，期限為3年，每年付息一次得公司債券。假定發(fā)行時(shí)市場利率為10%，則其發(fā)行價(jià)格應(yīng)為多少？解析：發(fā)行價(jià)格=1000 ×（P/F,10%,3）+1000×12%×(P/A,10%，3)=1049.7322. 影響債券發(fā)行價(jià)格的因素包括：ABCDA. 債券面額B. 票面利率C. 市場利率D. 債券期限 解析：23. 某公司發(fā)行票面金額為1000元，票面

11、利率為8%的3年期債券，該債券每年付息一次，已知市場利率為10%，所得稅稅率為25%。要求：（1）計(jì)算該債券投資價(jià)值（計(jì)算結(jié)果取整數(shù)）（2）若該債券發(fā)行價(jià)格等于投資價(jià)值，且發(fā)行費(fèi)率為3%，計(jì)算該債券得資本成本率。（不考慮資金時(shí)間價(jià)值） 解析：債券價(jià)值=1000×8%×PVIFA10%,3+1000×PVIF10%,3 = 1000×8%×2.487+1000×0.751 = 950元 24. 公司增發(fā)普通股的市價(jià)為12元/股，籌資費(fèi)用率為市價(jià)的6%，最近剛發(fā)放的股利為每股0.6元，已知該股票的資本成本率為11%，則該股票得股利年增長率

12、為：BA, 5%B. 5.39%C. 5.68%D. 10.34%解析：25. 目前國庫券收益率為3%，市場平均報(bào)酬率為10%，而該股票的beta系數(shù)為1.2，那么該股票的資本成本為：AA. 11.4%B. 13%C. 18%D. 6%解析：資本資產(chǎn)定價(jià)模型 K=3%+1.2×(10%-3%)=11.4%26. 已知某公司當(dāng)前資本結(jié)構(gòu)如下：籌資方式金額(萬元)長期債券(年利率8%)1000普通股(4500萬股)4500留存收益2000合計(jì)7500因生產(chǎn)發(fā)展，公司年初準(zhǔn)備增加資金2500萬元，現(xiàn)有兩個(gè)籌資方案可供選擇：甲方案為增加發(fā)行1000萬股普通股，每股市價(jià)2.5元；乙方案為按面值

13、發(fā)行每年年末付息、票面利率為10%的公司債券2500萬元。假定股票與債券的發(fā)行費(fèi)用均可不計(jì)；適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。要求：（1） 計(jì)算兩種籌資方案下每股收益無差別點(diǎn)得息稅前利潤（2） 計(jì)算處于每股收益無差別點(diǎn)時(shí)乙方案的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)（3） 如果公司預(yù)計(jì)息稅前利潤為1200萬元，指出該公司應(yīng)采用的籌資方式（4） 若公司預(yù)計(jì)息稅前利潤在每股收益無差別點(diǎn)上增長10%，計(jì)算采用乙方案時(shí)該公司每股收益的增長幅度。解析：（1）（2）（3） 由于預(yù)計(jì)的EBIT(1200萬元)小于無差別點(diǎn)得EBIT(1455萬元)，所以應(yīng)采用追加股票籌資，即采用甲方案籌資。（4） 每股收益的增長幅度=1.29×

14、10%=12.9%27. 某企業(yè)目前處于成熟發(fā)展階段，公司目前的資產(chǎn)總額為10億元，所有者權(quán)益總額為6億元，其中股本2億元，資本公積2億元，負(fù)債額為4億元，公司未來計(jì)劃籌集資本1500萬元，所得稅稅率為25%，銀行能提供的最大借款限額為500萬元，假設(shè)股票和債券沒有籌資限額。備選方案如下：方案一：向銀行借款，借款期4年，借款年利率7%，手續(xù)費(fèi)率2%。方案二：按一家發(fā)行債券，每張債券面值1000元，發(fā)行價(jià)格為1020元，票面利率9%，期限為5年，每年支付一次利息，其籌資費(fèi)率為3%。方案三：發(fā)行普通股，每股發(fā)行價(jià)10元，預(yù)計(jì)第一年每股股利1.2元，股利增長率為8%，籌資費(fèi)率為6%。方案四：通過留存

15、收益取得。要求：（1）計(jì)算借款的個(gè)別資本成本（折現(xiàn)模式）提示：當(dāng)k=5%時(shí)，PVIFA5%,4 = 3.5469，PVIF5%,4 = 0.8227當(dāng)k=6%時(shí)，PVIFA6%,4 = 3.4651，PVIF6%,4 = 0.7921（2）計(jì)算債券的個(gè)別資本成本（折現(xiàn)模式）提示：當(dāng)k=7%時(shí)，PVIFA7%,4 = 4.1002，PVIF7%,4 = 0.7130當(dāng)k=8%時(shí)，PVIFA8%,4 = 3.9927，PVIF8%,4 = 0.6806（3）計(jì)算新發(fā)股票的個(gè)別資本成本（4）計(jì)算留存收益資本成本解析：（1）當(dāng)k=5%時(shí)，當(dāng)k=6%時(shí)，5% 504.43k 500×(1-2%

16、)=4906% 487.01k=5.83%（2）當(dāng)k=7%時(shí)，當(dāng)k=8%時(shí)，7% 989.76k 1020×(1-3%)= 989.48% 950.11k=7.01%（3）股利增長模型（4） 股利增長模型（5）銀行借款籌資的優(yōu)點(diǎn)：籌資速度快；資本成本較低；籌資彈性較大。 缺點(diǎn)：限制條款較多；籌資數(shù)額有限。發(fā)行公司債券的優(yōu)點(diǎn)：一次籌資數(shù)額大，提高公司的社會(huì)聲譽(yù)；募集資金的使用限制條件比借款少。 缺點(diǎn)：發(fā)行資格要求高，手續(xù)復(fù)雜；資本成本較借款高。股票籌資的優(yōu)點(diǎn)：股票時(shí)企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎(chǔ)，是企業(yè)良好的信譽(yù)基礎(chǔ)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低。 缺點(diǎn)：與負(fù)債籌資相比資本負(fù)擔(dān)較重；容易分散公司的控制權(quán)，信息溝通

17、與疲勞成本較大。留存收益不用發(fā)生籌資費(fèi)用，可以維持公司的控制權(quán)分布，但籌資數(shù)額有限。由于企業(yè)目前處在成熟發(fā)展借款，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較小，可以增加負(fù)債比重，利用財(cái)務(wù)杠桿，所以企業(yè)可以借款500萬元，再增發(fā)債券1000萬元。28. ABC公司正在著手編制明年的財(cái)務(wù)計(jì)劃，公司財(cái)務(wù)主管請(qǐng)你協(xié)助計(jì)算其平均資本成本。有關(guān)信息如下：（1） 公司銀行借款利率是8.93%；（2） 公司債券面值為1元，票面利率為8%，期限為10年，每年末付息一次，當(dāng)前市價(jià)為0.85元；如果按公司債券當(dāng)前市價(jià)發(fā)行新的債券，發(fā)行成本為市價(jià)的4%；（3） 公司普通股面值為1元，當(dāng)前每股市價(jià)為5.5元，本年派發(fā)現(xiàn)金股利0.35元，預(yù)計(jì)股利增長率

18、維持7%；（4） 公司當(dāng)前（本年）的資本結(jié)構(gòu)為：銀行借款50萬元 長期債券650萬元普通股400萬元 留存收益869.4萬元（5） 公司所得稅率為25%；（6） 公司普通股的值為1.1（7） 當(dāng)前國債的收益率為5.5%，市場平均報(bào)酬率為13.5%。要求：（1）按照一般模式計(jì)算銀行借款資本成本 （2）按照一般模式計(jì)算債券的資本成本 （3）分別使用股利增長模型法和資本資產(chǎn)定價(jià)模型法計(jì)算股票資本成本，并將兩種結(jié)果的平均值作為股票資本成本。（用平均股票資本成本估算留存收益資本成本） （4）如果明年不改變資本結(jié)構(gòu)，計(jì)算其加權(quán)平均資本成本。（計(jì)算時(shí)個(gè)別資本成本百分?jǐn)?shù)保留2位小數(shù)）解析：（1）銀行借款資本成

19、本=8.93%×(1-25%)=6.70%（2）（3）股利增長模型：資本資產(chǎn)定價(jià)模型：普通股平均資本成本=(13.81%+14.3%)/2=14.06%（4）項(xiàng)目金額占百分比個(gè)別資本成本平均資本成本銀行借款1507.25%6.70%0.49%長期債券65031.41%7.35%2.31%普通股40019.33%14.06%2.72%留存收益869.442.01%14.065.91%合計(jì)2069.4100%11.43%29. 公司息稅前利潤為600萬元，公司使用的所得稅稅率為25%，公司目前總資本為200萬元，其中80%由普通股資本構(gòu)成，股票賬面價(jià)值為1600萬元，20%由債券資本構(gòu)成

20、，債券賬面價(jià)值為400萬元，假設(shè)債券市場價(jià)值與其賬面價(jià)值基本一致。該公司認(rèn)為目前的資本結(jié)構(gòu)不合理，準(zhǔn)備用發(fā)行債券購回股票的辦法予以調(diào)整。經(jīng)咨詢調(diào)查，目前債務(wù)利息率和權(quán)益資本的成本率情況見表1：債務(wù)利息率與權(quán)益資本成本率債券市場價(jià)值(萬元)債券利息率股票的系數(shù)無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率證券市場平均報(bào)酬率權(quán)益資本成本4008%1.36%16%（A）60010%1.426%（B）20.2%80012%1.5（C）16%21%100014%2.06%16%（D）要求：（1）填寫表1中用字母表示的空格； （2）填寫表2中用字母表示的空格；表2：債券市場價(jià)值（萬元）股票市場價(jià)值（萬元）公司市場總價(jià)值債券資本比重股票資本

21、比重債券資本成本權(quán)益資本成本平均資本成本400（E）（F）15.14%84.86%（G）（H）(I)6002004.952604.9523.03%76.97%7.50%20.20%17.28%8001800.002600.0030.77%69.23%9.00%21.00%17.31%1000（J）（K）（L）（M）（N）（O）（P）（3）根據(jù)表2的計(jì)算結(jié)果，確定該公司最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)。解析：(1) 根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型：A=6%+1.3×(16%-6%)=19%B=16%C=6%D=6%+2×(16%-6%)=26%(2)E=凈利潤/股票資本成本=(600-400×8

22、%)×(1-25%)/19%=2242.11萬元F=400+2242.11=2642.11萬元G=8%×(1-25%)=6%H=A=19%I=6%×15.14%+19%×84.86%=17.03%J=(600-1000×14%)×(1-25%)/26%=1326.92萬元K=1326.92+1000=2326.92萬元L=1000/2326.92=42.98%M=1326.92/2326/92=57.02%N=14%×(1-25%)=10.5%O=D=26%P=10.5%×42.98%+26%×57.02

23、%=19.34%(3) 由于負(fù)債資本為400萬元時(shí)，企業(yè)價(jià)值最大，同時(shí)平均資本成本最低，所以此時(shí)的結(jié)構(gòu)為公司最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)。30. A公司目前資本結(jié)構(gòu)為：總資本3500萬元，其中債務(wù)資本1400萬元（年利息140萬元）；普通股資本210萬元（210萬股，每股面值1元，市價(jià)5元），資本公積1000萬元，留存收益890萬元。企業(yè)由于擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，需要追加籌資2800萬元，所得稅稅率25%，不考慮籌資費(fèi)用因素。有兩種籌資方案：甲方案：增發(fā)普通股400萬股，每股發(fā)行價(jià)6元；同時(shí)向銀行借款400萬元，利率保持原來的10%。乙方案：增發(fā)普通股200萬股，每股發(fā)行價(jià)6元；同時(shí)溢價(jià)發(fā)行1600萬元面值為1000

24、萬元的公司債券，票面利率15%。要求：（1）計(jì)算兩個(gè)方案的每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤； （2）若企業(yè)預(yù)計(jì)的息稅前利潤為500萬元時(shí)應(yīng)如何籌資。解析：（1）EBIT=515.5萬元（2）若企業(yè)預(yù)計(jì)的息稅前利潤為500萬元，應(yīng)采用甲籌資方案。31. 某投資方案，當(dāng)折現(xiàn)率為16%時(shí)，其凈現(xiàn)值為338元，當(dāng)折現(xiàn)率為18%時(shí)，其凈現(xiàn)值為-22元。該方案的內(nèi)含報(bào)酬率為：CA. 15.88%B. 16.12%C. 17.88%D. 18.14%解析：利用插值法 x=17.88%16% 338x 018% -2232. 某企業(yè)計(jì)劃投資30萬元建設(shè)一生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)該生產(chǎn)線投產(chǎn)后可為企業(yè)每年創(chuàng)造2萬元的凈利潤，年

25、折舊額為3萬元，則投資回收期為：BA. 5 B. 6C. 10D. 1533. 當(dāng)某獨(dú)立投資方案的凈現(xiàn)值大于0時(shí)，其內(nèi)含報(bào)酬率：DA. 一定大于0B. 一定小于0C. 小于投資最低收益率D. 大于投資最低收益率E. 大于投資利潤率34. 凈現(xiàn)值指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)有：ABCA. 使用了現(xiàn)金凈流量指標(biāo)B. 考慮了貨幣時(shí)間價(jià)值的影響C. 考慮了整個(gè)項(xiàng)目計(jì)算期的全部現(xiàn)金凈流量D. 可以對(duì)投資額不等的方案進(jìn)行選擇評(píng)價(jià)35. A公司是一個(gè)鋼鐵企業(yè)，現(xiàn)找到一個(gè)投資機(jī)會(huì)，預(yù)計(jì)該項(xiàng)目需固定資產(chǎn)投資750萬元（全部為自有資金），當(dāng)年可投產(chǎn)，預(yù)計(jì)可以持續(xù)5年。會(huì)計(jì)部門估計(jì)每年固定成本為（不含折舊和財(cái)務(wù)費(fèi)用）40萬元，變動(dòng)成

26、本是每件180元。固定資產(chǎn)折舊采用直線法，估計(jì)凈殘值為50萬元。營銷部門估計(jì)各年銷售量均為4萬件，售價(jià)為250元/件，生產(chǎn)部門估計(jì)需要250萬元的流動(dòng)資金投資，預(yù)計(jì)項(xiàng)目終結(jié)點(diǎn)收回。基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%，企業(yè)所得稅稅率為25%。要求：（1） 計(jì)算項(xiàng)目各年的凈現(xiàn)金流量；（2） 計(jì)算項(xiàng)目的凈現(xiàn)值，并說明是否應(yīng)該接受該項(xiàng)目。解析：（1）年折舊=(750-50)/5=140萬元各年稅后利潤=(4×250-4×180-40-140)×(1-25%)=75萬元NCF0=-750-250=-1000萬元NCF1-4=75+140=215萬元（3） 凈現(xiàn)值=-1000+215

27、5;PVIFA10%,5 + 300×PVIF10%,5 = 1.29萬元36. 某企業(yè)擁有流動(dòng)資產(chǎn)500萬元（其中永久性流動(dòng)資產(chǎn)為300萬元），長期融資400萬元，短期融資250萬元，則下列說法正確的是（ ）A. 該企業(yè)采取的是期限匹配融資戰(zhàn)略B. 該企業(yè)采取的是保守融資戰(zhàn)略C. 該企業(yè)采取的是激進(jìn)融資戰(zhàn)略D. 該企業(yè)收益和風(fēng)險(xiǎn)均較低解析：C該企業(yè)波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)=500-300=200萬元，低于短期融資250萬元，所以該企業(yè)采取的是激進(jìn)融資戰(zhàn)略，這種類型的融資戰(zhàn)略收益和風(fēng)險(xiǎn)均較高。37. 賒銷在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中所發(fā)揮的作用有（ ）A. 增加現(xiàn)金B(yǎng). 減少存貨C. 促進(jìn)銷售D. 減少借款解析：BC38. 某企業(yè)按年利率5.4%向銀行借款100萬元，銀行要求保留10%的補(bǔ)償性余額，則該項(xiàng)貸款的實(shí)際利率為（ ）A. 4.86%B. 6%C. 5.5%D. 9.5%解析：39. C公司是一家冰箱生產(chǎn)企業(yè)，全年需要壓縮機(jī)360000臺(tái)，均衡耗用。全年生產(chǎn)時(shí)間為360天，每次的訂貨費(fèi)用