風險管理計算題(講義)

1、.第四講風險管理計算題專題知識點一、收益的計量（一）絕對收益：是對投資成果的直接衡量，反映投資行為得到的增值部分的絕對量公式：絕對收益=P P0 = 期末資產(chǎn)價值總額期初投入資金總額絕對收益是實際生活中，對投資收益最直接、 最直觀的計量式， 是投資成果的直接反映，也是很多報表中記錄的數(shù)據(jù)。（體現(xiàn)絕對收益，但相對收益無法衡量）例題：一位投資者將1 萬元存入銀行，1 年到期后得到本息支付共計11000 元，投資的絕對收益是（）。A.1000B.10%D.10正確答案 A（二）百分比收益率:當面對不同的投資機會，需要對不同的部門或投資者的收益進行比較或選擇時，就無法通過絕對收益作出判斷。此時，需要有

2、一個可比基準進行判斷，百分比收益率能解決這一問題。百分比收益率是當期資產(chǎn)總價值的變化及其 現(xiàn)金收益 占期初投資額 的百分比。百分比收益率通常用百分數(shù)表示。用數(shù)學(xué)公式可表示為：百分比收益率= （ P1+D P0） /P 0*100%=（期末資產(chǎn)價值+ 資產(chǎn)持有期間的現(xiàn)金收益期初投資額）/ 期初投資額 *100%例如：投資者 A 期初以每股20 元的價格購買某股票100 股，半年后每股收到0.3 元現(xiàn)專業(yè)資料.金紅利，同時賣出股票的價格是22 元，則在此半年期間，投資者A 在該股票上的百分比收益率為： 11.5% （ P24 ）在實踐中， 如果需要對不同投資期限金融產(chǎn)品的投資收益率進行比較，通常需

3、要計算這些金融產(chǎn)品的年化收益率，同時考慮復(fù)利收益。知識點二、常用的概率統(tǒng)計知識（一）預(yù)期收益率:由于投資風險的不確定性，資產(chǎn)或投資組合的未來收益也往往不確定，在風險管理實踐中，為對這種不確定的收益進行計量和評估，通常需要計算資產(chǎn)或投資組合未來的期望收益率，以便于比較和決策。統(tǒng)計上，可以將收益率R 近似看成一個隨機變量。假定收益率R 服從某種概率分布，資產(chǎn)的未來收益率有n 種可能的取值每種收益率對應(yīng)出現(xiàn)的概率為p i，則該資產(chǎn)的預(yù)期收益率E（R）為：E（ R） =p 1 r 1+p 2r 2+pn rn （收益率 *概率）其中， E（ R）代表收益率R 取值平均集中的位置。專業(yè)資料.例如：投資者

4、把100 萬元人民幣投資到股票市場。假定股票市場1 年后可能出現(xiàn)5 種情況，每種情況所對應(yīng)的收益率和概率如表1-1所示：收益率（ r ）50%30%10%-10%-30%概率（ p ）0.050.250.400.250.05則 1 年后投資股票市場的預(yù)期收益率為：E（ R） =0.05× 0.50+0.25× 0.30+0.40- 0×.250.10× 0.10-0.05× 0.30=0.10，10%即 。（二）差和標準差：資產(chǎn)收益率的不確定性就是風險的集中體現(xiàn)，而風險的大小可以由未來收益率與預(yù)期收益率的偏離程度來反映。假設(shè)資產(chǎn)的未來收益率有n

5、 種可能的取值，每種收益率對應(yīng)出現(xiàn)的概率為p i，收益率r 的第 i 個取值的偏離程度用r i -E（ R） 2 來計量，則資產(chǎn)的差Var （ R）為：專業(yè)資料.Var （ R）=p 1 r 1 -E （R） 2 +p 2 r 2-E （ R） 2+ pn r n -E（ R） 2概率 *（收益率期望收益率）差的平根稱為標準差，用表示。在風險管理實踐中，通常將標準差作為刻畫風險的重要指標。例題：資產(chǎn)收益率標準差越大，表明資產(chǎn)收益率的波動性越大。可以用來量化收益率的風險或者說收益率的波動性的指標有（） 。A. 預(yù)期收益率B.標準差C.差D. 中位數(shù)E.眾數(shù)正確答案 BC（三）正態(tài)分布專業(yè)資料.正

6、態(tài)分布是描述連續(xù)型隨機變量的一種重要的概率分布若隨機變量X 的概率密度函數(shù)為：22則稱 X 服從參數(shù)為 、的正態(tài)分布， 記 N（， ）。是正態(tài)分布的均值， 為差。正態(tài)分布具有如下重要性質(zhì)：1.關(guān)于 X= 對稱，在 X= 處曲線最高，在 X= +， X=-處各有一個拐點2.若固定 ，隨 值不同，曲線位置不同，故也稱為位置參數(shù)3.若固定 ，隨 值不同，曲線肥瘦不同，故也稱為形狀參數(shù)4.整個正態(tài)曲線下的面積為 15.正態(tài)隨機變量 X 落在距均值 1 倍、 2 倍、 2.5倍標準差圍的概率分別為68% ， 95% ，99%在商業(yè)銀行的風險管理實踐中，正態(tài)分布廣泛應(yīng)用于市場風險量化，經(jīng)過修正后也可用于信

7、用風險和操作風險量化。一般來說， 如果影響某一數(shù)量指標的隨機因素非常多，而每個因素所起的作用相對有限，各個因素之間又近乎獨立，則這個指標可以近似看作服從正態(tài)分布。例題：專業(yè)資料.以下對正態(tài)分布的描述正確的是（）。A. 正態(tài)分布是一種重要的描述離散型隨機變量的概率分布B.整個正態(tài)曲線下的面積為1C.正態(tài)分布既可以描述對稱分布，也可描述非對稱分布D. 正態(tài)曲線是遞增的正確答案 B知識點三、投資組合分散風險的原理現(xiàn)代投資組合理論研究在各種不確定的情況下，如將可供投資的資金分配于更多的資產(chǎn)上，以尋求不同類型的投資者所能接受的、收益和風險水平相匹配的最適當?shù)馁Y產(chǎn)組合式。根據(jù)投資組合理論，構(gòu)建資產(chǎn)組合即多

8、元化可以降低投資風險，以投資兩種資產(chǎn)為例，假設(shè)兩種資產(chǎn)預(yù)期收益率為R， R ，每一種資產(chǎn)投資權(quán)重為W， W=1-W1，1212則該資產(chǎn)組合預(yù)期收益率為Rp =W 1R1 +W 2R2（權(quán)重 * 收益率）如兩種資產(chǎn)標準差為 ， ，兩種資產(chǎn)相關(guān)系數(shù)為p ，則該組合標準差為：12p 二次根號下（權(quán)重1 的平×標準差 1 的平權(quán)重2 的平×標準差2 的平+2 ×相關(guān)系數(shù)×專業(yè)資料.權(quán)重 1 ×標準差 1 ×權(quán)重 2 ×標準差 2）因為相關(guān)系數(shù)-1 p 1 ，所以 W 1 2 1 2 W 22 2 2 2 W1 W 2 1 2= （W

9、 1 1 +W 22） 2當兩種資產(chǎn)之間收益率變化不完全相關(guān)，該資產(chǎn)組合整體風險小于各項資產(chǎn)風險加權(quán)之和，揭示資產(chǎn)組合降低和分散風險的原理。如果資產(chǎn)組合中各資產(chǎn)存在相關(guān)性，則風險分散的效果會隨著各資產(chǎn)間的相關(guān)系數(shù)有所不同。 假設(shè)其他條件不變，當各資產(chǎn)間的相關(guān)系數(shù)為正時，風險分散效果較差；當相關(guān)系數(shù)為負時，風險分散效果較好。在風險管理實踐中，商業(yè)銀行可以利用資產(chǎn)組合分散風險的原理，將貸款分散到不同的行業(yè)、 區(qū)域，通過積極實施風險分散策略，顯著降低發(fā)生大額風險損失的可能性，從而達到管理和降低風險、保持收益穩(wěn)定的目的。例題：1.假設(shè)交易部門持有三種資產(chǎn)，頭寸分別為300 萬元、 200 萬元、 10

10、0 萬元，對應(yīng)的年資產(chǎn)收益率為5% 、 15% 、和 12% ，該部門總的資產(chǎn)收益率是（）。A.10%C.13%正確答案 D2.在預(yù)期收益相同的情況下，投資者總是更愿意投資標準差更小的資產(chǎn)（）。專業(yè)資料.A. 錯B.對正確答案 B知識點四、經(jīng)風險調(diào)整的資本收益率商業(yè)銀行根據(jù)不同部門、業(yè)務(wù)單位和產(chǎn)品/ 項目的風險收益特性，將有限的經(jīng)濟資本在機構(gòu)整體圍進行合理配置，有助于銀行從風險的被動接受者轉(zhuǎn)變?yōu)橹鲃庸芾碚撸?jīng)濟資本配置對商業(yè)銀行的積極作用體現(xiàn)在兩個面：一是有助于提高風險管理水平。二是有助于制定科學(xué)的業(yè)績評估體系。股本收益率（ROE）和資產(chǎn)收益率（ROA ）有局限如果一家商業(yè)銀行因為大規(guī)模投資短

11、期能源市場而獲得超額當期收益，則其創(chuàng)造的高股本收益率和資產(chǎn)收益率也具有短期性，不足以真實反映其長期穩(wěn)定性和健康狀況。而且，值得警惕的是， 具有如此風險偏好的商業(yè)銀行，隨時有可能因為市場上任風吹草動而招致巨額損失。 因此，采用經(jīng)風險調(diào)整的業(yè)績評估法來綜合考量商業(yè)銀行盈利能力和風險水平，已成為國際先進銀行通行做法。在經(jīng)風險調(diào)整的業(yè)績評估法中，目前被廣泛接受和普遍使用的是經(jīng)風險調(diào)整的資本收益率。其計算公式如下：P21RAROC =（ NL EL）/UL= （稅后凈利潤一預(yù)期損失）/ 經(jīng)濟資本（或非預(yù)期損失）在 RAROC 計算公式的分子項中， 風險造成的預(yù)期損失被量化為當期成本， 直接對當期收益進行

12、扣減， 以此衡量經(jīng)風險調(diào)整后的收益； 分母項中， 則以經(jīng)濟資本或非預(yù)期損失代替?zhèn)鹘y(tǒng)股本收益率中的所有者權(quán)益，意即商業(yè)銀行應(yīng)為不可預(yù)期的風險準備相應(yīng)的資本。這個公式衡量的是經(jīng)濟資本的使用效益，正常情況下其結(jié)果應(yīng)當大于商業(yè)銀行的資本成專業(yè)資料.本。目前，國際先進銀行已經(jīng)廣泛采用經(jīng)風險調(diào)整的資本收益率，這一指標在商業(yè)銀行各個層面的經(jīng)營管理活動中發(fā)揮著重要作用：（ 1）在單筆業(yè)務(wù)層面上， RAROC 可用于衡量 一筆業(yè)務(wù) 的風險與收益是否匹配，為商業(yè)銀行決定是否開展該筆業(yè)務(wù)以及如進行定價提供依據(jù) 。（ 2）在資產(chǎn)組合層面上，商業(yè)銀行在考慮單筆業(yè)務(wù)的風險和資產(chǎn)組合效應(yīng)之后，可依據(jù) RAROC 衡量 資產(chǎn)

13、組合 的風險與收益是否匹配， 及時對 RAROC 指標出現(xiàn)明顯不利變化趨勢的資產(chǎn)組合進行處理，為效益更好的業(yè)務(wù)配置更多資源。（ 3）在商業(yè)銀行總體層面上， RAROC 指標可用于目標設(shè)定、業(yè)務(wù)決策、資本配置和績效考核等。董事會和高級管理層確定自身所能承擔的總體風險水平（或風險偏好）之后，計算所需的總體經(jīng)濟資本， 以此評價自身的資本充足狀況； 然后將經(jīng)濟資本在各類風險、 各個業(yè)務(wù)部門和各類業(yè)務(wù)之間進行分配（資本配置），以有效控制商業(yè)銀行的總體風險水平，并通過分配經(jīng)濟資本優(yōu)化資源配置； 最后將股東回報要求轉(zhuǎn)化為全行、 各業(yè)務(wù)部門和各個業(yè)務(wù)條線的經(jīng)營目標， 并直接應(yīng)用于績效考核， 促使商業(yè)銀行實現(xiàn)在

14、可承受風險水平之下的收益最大化及股東價值最大化。使用經(jīng)風險調(diào)整的業(yè)績評估法， 有利于在銀行部建立正確的激勵機制，從根本上改變銀行忽視風險、 盲目追求利潤的經(jīng)營式，激勵銀行充分了解所承擔的風險并自覺地識別、計量、監(jiān)測和控制這些風險，從而在審慎經(jīng)營的前提下拓展業(yè)務(wù)、提高收益。以經(jīng)濟資本配置為基礎(chǔ)的經(jīng)風險調(diào)整的業(yè)績評估法，克服了傳統(tǒng)績效考核中盈利目標未充分反映風險成本的缺陷，促使商業(yè)銀行將收益與風險直接掛鉤，體現(xiàn)了業(yè)務(wù)發(fā)展與風險管理的在平衡，實現(xiàn)了經(jīng)營目標與績效考核的協(xié)調(diào)一致。專業(yè)資料.知識點五、基于非預(yù)期損失占比的經(jīng)濟資本配置假定銀行總體經(jīng)濟資本為C，有 1，2， ，n 個分配單元，對應(yīng)的 非預(yù)期

15、損失 分別為 CVaR1 ，CVaR2 ， ， CVaRn ，則第 i 個單元對應(yīng)的經(jīng)濟資本為Ci = C× CVaR/(CVaRi 1 + CVaR2 + CVaR n )【例題】 已知某國商業(yè)銀行按照五級分類法對貸款資產(chǎn)進行分類，從正常類貸款到損失類貸款，對應(yīng)的非預(yù)期損失分別為2 億， 4 億， 5 億， 3 億， 1 億，如果各類貸款對應(yīng)的邊際非預(yù)期損失是0.02 ，0.03 ， 0.05 ，0.1 ，0.1 ，如果商業(yè)銀行的總體經(jīng)濟資本為30 億，根據(jù)非預(yù)期損失占比，商業(yè)銀行分配給正常類貸款的經(jīng)濟資本為：A . 4億B.8 億C.10億D.6 億【答案】 A知識點六、違約概率

16、模型1 、 RiskCalc模型1）適用于非上市公司2）核心 :從客戶信息中選擇出最能預(yù)測違約的一組變量，運用Logit/Probit回歸技術(shù)，預(yù)測客戶的違約概率。2 、 KMV的 Credit Monitor模型1）適用于上市公司2）核心 :把企業(yè)與銀行的借貸關(guān)系視為期權(quán)買賣關(guān)系。企業(yè)向銀行借款相當于持有一個基于企業(yè)資產(chǎn)價值的看漲期權(quán)。預(yù)期違約頻率:信用風險溢價和相應(yīng)的違約率專業(yè)資料.3 、 KPMG風險中性定價模型核心思想： 假設(shè)金融市場中的每個參與者都是風險中立者，不論是高風險資產(chǎn)、低風險資產(chǎn)或無風險資產(chǎn)， 只要資產(chǎn)的期望收益是相等的，市場參與者對其的接受態(tài)度就是一致的。（風險中性式）根

17、據(jù)風險中性定價原理，無風險資產(chǎn)的預(yù)期收益與不同等級風險資產(chǎn)的預(yù)期收益是相等的，即P1（ 1 K1 ）（ 1 P1）×（1 K1）× 1 i 1風險資產(chǎn)的非違約概率* （ 1+ 風險資產(chǎn)的承諾利息）+ 違約概率 * （ 1+ 風險資產(chǎn)的承諾利息） *風險資產(chǎn)的回收率=1+ 期限 1 年的風險資產(chǎn)的收益率4 、死亡率模型死亡率模型是根據(jù)風險資產(chǎn)的歷史違約數(shù)據(jù)，計算在未來一定持有期不同信用等級的客戶/ 債項的違約概率（即死亡率）。通常分為邊際死亡率和累計死亡率。計算累計死亡率，需先計算出每年的存活率(SR) ： SR=1-MMR（邊際死亡率），則n年的 累計死亡率： CMRn=1

18、-SR1×SR2 × ×SRn=1- （ 1-0.17 ）×（ 1-0.60 ）×（ 1-0.60 ）1.36 。專業(yè)資料.案例：商業(yè)銀行某信用等級的債務(wù)人在獲得貸款后的第1 年、第 2 年、第 3 年出現(xiàn)違約的概率分別為 1% 、2% 、3% 。則根據(jù)死亡率模型，該信用等級的債務(wù)人能夠在3 年到期后將本息全部歸還的概率為：（ 1 1% ）×（1 2% ）×（1 3% ） =94.1%該信用等級的債務(wù)人在3 年期間可能出現(xiàn)違約的概率（即累計死亡率）為： 1 94.1%=5.9%知識點七、違約損失率（LGD ）1、某一債項違約

19、導(dǎo)致的損失金額占該違約債項風險暴露的比例，即損失占風險暴露總額的百分比（損失 / 風險暴露×100% ）（損失的重程度，LGD=1- 回收率）2、意義：反映銀行實際承擔的風險，認可、鼓勵風險緩釋技術(shù)3、違約損失率估計應(yīng)以歷史清償率為基礎(chǔ)。4 、計算法： 市場價值法、回收現(xiàn)金流法（ 1）市場價值法。通過市場上類似資產(chǎn)的信用價差和違約概率推算違約損失率。（ 2）回收現(xiàn)金流法 。根據(jù)違約歷史清收情況，預(yù)測違約貸款在清收過程中的現(xiàn)金流，并計算出 LGD ，即 LGD=1- 回收率 =1- （回收金額 - 回收成本） / 違約風險暴露。5、計量違約損失率應(yīng)當注意：由于不同種類的借款人個體差異很

20、大，加上樣本數(shù)據(jù)的來源較多，所有關(guān)于回收率面的經(jīng)濟研究結(jié)果都是示意性的;專業(yè)資料.對于存在抵押品的債務(wù)，在估計違約損失率時，必須考慮到抵押品的風險緩釋效應(yīng)，將有抵押品的和未獲抵押的風險暴露分開處理。知識點八、風險監(jiān)測主要指標風險監(jiān)測指標體系通常包括潛在指標和顯現(xiàn)指標兩大類，前者主要用于對潛在因素或征兆信息的定量分析，后者則用于顯現(xiàn)因素或現(xiàn)狀信息的量化。在信用風險管理領(lǐng)域，重要的風險監(jiān)測指標有:1. 不良資產(chǎn) / 貸款率不良貸款率 = （次級類貸款 + 可疑類貸款 + 損失類貸款）/ 各項貸款 x100%【例題 】假設(shè)某銀行在2006 會計年度結(jié)束時，其正常類貸款為80 億人民幣，關(guān)注類貸款為

21、15 億人民幣，次級類貸款為3 億人民幣，可疑類貸款為1 億人民幣，損失類貸款為1億人民幣，則其不良貸款率為（）。A、 2%B、 5%C、 20%D 、25%正確答案B2. 預(yù)期損失率預(yù)期損失率 = 預(yù)期損失 / 資產(chǎn)風險暴露x 100 %預(yù)期損失是指信用風險損失分布的數(shù)學(xué)期望，代表大量貸款或交易組合在整個經(jīng)濟期的平均損失，是商業(yè)銀行已經(jīng)預(yù)計到將會發(fā)生的損失。3. 單一（集團）客戶授信集中度單一（集團）客戶貸款集中度= 最大一家 （集團）客戶貸款總額/ 資本凈額×100%最大一家客戶貸款總額是指報告期末各項貸款余額最高 的一家（集團） 客戶的各項貸款專業(yè)資料.的總額。4. 貸款風險遷

22、徙率：風險遷徙類指標衡量商業(yè)銀行信用風險變化的程度，表示為資產(chǎn)質(zhì)量從前期到本期變化的比率，屬于 動態(tài)監(jiān)測指標。（ 1 ）正常貸款遷徙率期初正常類、關(guān)注類貸款中轉(zhuǎn)為不良貸款的金額/ （期初正常類、關(guān)注類貸款余額期初正常類、關(guān)注類貸款期間減少金額）×100%期初正常類、關(guān)注類貸款中轉(zhuǎn)為不良貸款的金額：正常、關(guān)注類次級類、可疑類、損失類的貸款余額之和。期初正常類、 關(guān)注類貸款期間減少金額：由于貸款 正常收回、 不良貸款處置或貸款核銷等原因而減少的貸款。（ 2 ）正常類貸款遷徙率正常類貸款遷徙率= 期初正常類貸款向下遷徙金額/ （期初正常類貸款余額- 期初正常類貸款期間減少金額）x 100

23、%期初正常類貸款向下遷徙金額，是指期初正常類貸款中，在報告期末分類為關(guān)注類、次專業(yè)資料.級類、可疑類、損失類的貸款余額之和。（ 3 ）關(guān)注類貸款遷徙率關(guān)注類貸款遷徙率= 期初關(guān)注類貸款向下遷徙金額/ （期初關(guān)注類貸款余額- 期初關(guān)注類貸款期間減少金額）x 100%期初關(guān)注類貸款向下遷徙金額，是指期初關(guān)注類貸款中，在報告期末分類為次級類、可疑類、損失類的貸款余額之和。（ 4 ） 次級類貸款遷徙率次級類貸款遷徙率=期初次級類貸款向下遷徙金額/ （期初次級類貸款余額- 期初次級類貸款期間減少金額）x 100%期初次級類貸款向下遷徙金額，是指期初次級類貸款中，在報告期末分類為可疑類、損失類的貸款余額之

24、和。期初次級類貸款期間減少金額，是指期初次級類貸款中，在報告期，由于貸款正常收回、不良貸款處置或貸款核銷等原因而減少的貸款。（ 5 ）可疑類貸款遷徙率可疑類貸款遷徙率=期初可疑類貸款向下遷徙金額/ （期初可疑類貸款余額- 期初可疑類貸款期間減少金額）x 100%期初可疑類貸款向下遷徙金額，是指期初可疑類貸款中，在報告期末分類為損失類的貸款余額。期初可疑類貸款期間減少金額，是指期初可疑類貸款中，在報告期，由于貸款正常收回、不良貸款處置或貸款核銷等原因而減少的貸款。【案例】假設(shè)商業(yè)銀行當期期初共有1 000億元貨款，其中正常類、關(guān)注類、次級類、可疑類、損失類貨款分別為900億元、 50億元、 30

25、億元、 15億元、 5 億元。該年度銀行正常收回存量貸款150億元 (全部為正常類貨款)，清收處置不良貨款25億元，其他不良貨款形態(tài)未發(fā)生變化， 新發(fā)放貨款 225億元 (截至當期期末全部為正常類貨款)。至當期期末，專業(yè)資料.該銀行正常類、 關(guān)注類貨款分別為950億元、 40億元。 則該銀行當年度的正常貨款遷徙率為:第一步：該行期初正常貨款余額為900 + 50 = 950( 億元 )，第二步：期減少額為150億元，第三步：期末正常貨款為950+40 = 990(億元 )，其中來自原正常貨款的為990 -225 =765( 億元 )，期貨款遷徙為不良貨款的金額為950-150 - 765 =

26、35(億元 )，所以，正常貸款遷徙率為:35/ (950-150) x 100% =4. 38%5. 不良貸款撥備覆蓋率不良貸款撥備覆蓋率= （一般準備 + 專項準備 + 特種準備） / （次級類貸款 + 可疑類貸款 + 損失類貸款）一般準備是根據(jù)全部貸款余額的一定比例計提的用于彌補尚未識別的可能性損失的準備；專項準備是指根據(jù)貸款風險分類指導(dǎo)原則對貸款進行風險分類后，按每筆貸款損失的程度計提的用于彌補專項損失的準備；特種準備指針對某一、地區(qū)、行業(yè)或某一類貸款風險計提的準備。6. 貸款損失準備充足率貸款損失準備充足率= 貸款實際計提準備/ 貸款應(yīng)提準備x 100%貸款實際計提準備指商業(yè)銀行根據(jù)貸

27、款預(yù)計損失而實際計提的準備知識點九、貸款定價貸款定價的形成機制比較復(fù)雜，市場、銀行和監(jiān)管機構(gòu)這三面是形成均衡定價的三個主要力量。 由于市場和監(jiān)管機構(gòu)對商業(yè)銀行來說屬于不可控的因素，所以多商業(yè)銀行把注意力集中于商業(yè)銀行部的定制機制（見圖3-3 ）。專業(yè)資料.貸款最低定價（資金成本經(jīng)營成本風險成本資本成本）貸款額其中，資金成本包括債務(wù)成本和股權(quán)成本；經(jīng)營成本包括日常管理成本和稅收成本；風險成本指預(yù)期損失，即預(yù)期損失違約概率×違約損失率×違約風險暴露；資本成本主要是指用來覆蓋該筆貸款的信用風險所需經(jīng)濟資本的成本，在數(shù)值上等于經(jīng)濟資本與股東最低資本回報率的乘積。知識點十速動比例速動

28、資產(chǎn)（ Liquid capital），包括 貨幣資金 、應(yīng)收賬款 、應(yīng)收票據(jù) 等。指的是會計賬目上 流動資產(chǎn) 中可以 即時變現(xiàn) 的金額， 再減去 流動負債 的金額， 所得出的凈值金額。通常它等于企業(yè)的全部流動資產(chǎn)扣除可能在市場上迅速脫手的那部分存貨后的余額，是考察企業(yè) 償債能力 的常用指標之一。速動資產(chǎn) = 流動資產(chǎn) - 存貨速動比率 = 速動資產(chǎn)流動負債合計專業(yè)資料.知識點十一敞口頭寸（ 1 ）敞口廣義而言，敞口就是風險暴露，即銀行所持有的各類風險性資產(chǎn)余額。狹義上的外匯敞口 ,也稱外匯敞口頭寸。1.單幣種敞口頭寸即期凈敞口頭寸遠期凈敞口頭寸期權(quán)凈敞口頭寸其他敞口頭寸（ 1）即期凈敞口頭寸

29、：是指計入資產(chǎn)負債表的業(yè)務(wù)所形成的敞口頭寸，（表的即期資產(chǎn)即期負債）專業(yè)資料.原則上應(yīng)當包括資產(chǎn)負債表的所有項目，即應(yīng)收、 應(yīng)付利息也應(yīng)包括在，但變化較小的結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)或負債和未到交割日的現(xiàn)貨合約除外。（ 2）遠期凈敞口頭寸：主要是指買賣遠期合約而形成的敞口頭寸，（買入的遠期合約頭寸賣出的遠期合約頭寸）（ 3）期權(quán)敞口頭寸。銀行因業(yè)務(wù)需要會持有和賣出外匯期權(quán)合約。（ 4）其他敞口頭寸。例如 以外幣計值的擔保業(yè)務(wù)和類似的承諾等，如果可能被動使用同時又是不可撤銷的，就應(yīng)當記入外匯敞口頭寸。專業(yè)資料.單幣種敞口頭寸即期凈敞口頭寸遠期凈敞口頭寸期權(quán)敞口頭寸其他敞口頭寸（即期資產(chǎn)即期負債）（遠期買入- 遠

30、期賣出）期權(quán)敞口頭寸其他敞口頭寸2.總敞口頭寸例題：1.假如一家銀行的外匯敞口頭寸如下，日元多頭150 ，馬克多頭200 ，英鎊多頭250 ，法郎空頭 120 ，美元空頭 280 。用短邊法計算的總外匯敞口頭寸為（）。A.200B.400專業(yè)資料.C.600D.1000正確答案 C答案解析累計總敞口頭寸：150+200+250+120+280=1000凈總敞口頭寸：（150+200+250）- （ 120+280） =200短邊法：多頭150+200+250=600空頭 120+280=400多頭絕對值大，選C。2.巴塞爾委員會采用的計算銀行總敞口頭寸的短邊法要求將空頭總額與多頭總額中較小的一

31、個視為銀行的總敞口頭寸。（）A. 錯B.對正確答案 A答案解析 短邊法的計算法是：首先分別加總每種外匯的多頭和空頭；其次比較這兩個總數(shù)；最后選擇絕對值較大的作為銀行的總敞口頭寸。知識點十二久期1.久期公式久期（也稱持續(xù)期）用于對固定收益產(chǎn)品的利率敏感程度或利率彈性的直接衡量。公式： dP/dy=-D/（ 1+y ） PP= P× D×y1+y/ （）專業(yè)資料.價格的微小變動幅度=固定收益產(chǎn)品的當前價格×麥考利久期×市場利率的微小變動幅度 / （1+ 市場利率）當市場利率發(fā)生變化時，固定收益產(chǎn)品的價格將發(fā)生反比例的變動，其變動程度取決于久期的長短，久期越長

32、，其變動幅度也就越大。案例分析：假設(shè)某 10 年期債券當前的市場價格為102 元，債券久期為9.5 年，當前市場利率為3% 。如果市場利率提高0.25% ，則該債券的價格變化102 × 9.5 × 10.0025/.03 ）（ 2.352 ，即該債券的價格將降低2.352 元。2.久期缺口（ 1）分析商業(yè)銀行資產(chǎn)負債的利率敏感度；（ 2）市場利率變動時，銀行資產(chǎn)價值和負債價值的變動向與市場利率的變動向相反；（ 3）資產(chǎn)與負債的久期越長，資產(chǎn)與負債價值變動的幅度越大，利率風險也就越高；（ 4）銀行通常使用久期缺口來分析利率變化對其整體利率風險敞口的影響；久期缺口 = 資產(chǎn)加權(quán)

33、平均久期 - （總負債 / 總資產(chǎn)）×負債加權(quán)平均久期（ 5）在絕大多數(shù)情況下，銀行的久期缺口都為正值；專業(yè)資料.（ 6）資產(chǎn)負債久期缺口的絕對值越大，銀行整體市場價值對利率的敏感度就越高，因而整體的利率風險敞口也越大。知識點十三收益率曲線用以描述收益率與到期期限之間的關(guān)系，其形狀反映了長短期收益率之間的關(guān)系，是市場對當前經(jīng)濟狀況的判斷，以及對未來經(jīng)濟走勢預(yù)期的結(jié)果。（ 1）正向收益率曲線：投資期限越長，收益率越高；（ 2）反向收益率曲線：投資期限越長，收益率越低；（ 3）水平收益率曲線：投資收益率與投資期限長短無關(guān)；（ 4）波動收益率曲線：不規(guī)則波動。投資者可以根據(jù)收益率曲線不同的預(yù)期變化趨勢，采取相應(yīng)的投資策略。專業(yè)資料.例題：1.在某一時點上債券的投資期限越長，收益率越低，其收益率曲線為（）。A. 正向收益率曲線B.水平收益率曲線C.反向收益率曲線D.