基金從業(yè)資格考試-證券投資基金考點整理筆記

1、基金從業(yè)資格證券投資基金基礎知識投資管理基礎1. 資產負債表：“第一會計報表” ，反映了企業(yè)在某一時點 （會計 季末、半年末或會計年末）的財務狀況，是企業(yè)經營管理活動結 果的集中體現。揭示了企業(yè)資產要素、償債能力、資本結構、經 營狀況、權益結構。2. 利潤表： 反映了一定時期 （如一個會計季度或會計年度） 的總 體經營成果， 揭示企業(yè)財務狀況發(fā)生變動的直接原因。 該表揭示 獲取利潤能力、經營趨勢，是一個動態(tài)報告。3. 現金流量表以收付實現制為基礎編制， 包括投資、 籌資、經營 活動產生的現金流量。4. 財務杠桿比率衡量企業(yè)長期償債能力資產負債率 =負債總額 / 資產總額權益乘數 =資產總額 /

2、 所有者權益總額 =1/ （1-資產負債率）負債權益比 =負債總額 / 所有者權益總額 =資產負債率 / （1-資 產負債率）利息倍數（息稅前利潤） / 利息5. 流動性比率衡量企業(yè)短期償債能力流動比率 =流動資產 / 流動負債速動比率 =（流動資產 -存貨） /流動負債 速動比率總是不會大于流動比率的，相對于流動比率來說， 速動比率對短期償債能力的衡量更加直觀可信。 一般來說， 流動 比率需大于 2，速動比率需大于 1。速動比率大于 1，企業(yè)才能維 持良好的短期償債能力和財務穩(wěn)定狀況。6. 營運效率比率：體現企業(yè)經營期間的資產從投入到產出的流 轉速度，可反映企業(yè)資產的質量管理和利用效率。存貨

3、周轉率 =年銷售成本 / 平均存貨存貨周轉天數 =365天/ 存貨周轉率應收賬款周轉率 =銷售收入 / 年均應收賬款應收賬款周轉天數 =365/ 應收賬款周轉率總資產周轉率=年銷售收入/年均總資產存貨周轉率越大，說明存貨銷售、變現所用的時間就越短， 存貨管理效率越高；應收賬款周轉率越大，說明應收賬款變現、 銷售收入收回的速度所需的時間越短；總資產周轉率越大，說明企業(yè)的銷售能力越強，資產利用效率越高。7. 盈利能力比率銷售利潤率=凈利潤總額/銷售收入總額資產收益率=凈利潤總額/總資產總額 凈資產收益率=凈利潤總額/所有者權益總額8. 杜邦恒等式凈資產收益率=凈利潤凈利潤總資產= ×所有

4、者權益總資產所有者權益資產收益率×權益乘數資產收益率凈利潤凈利潤銷售收入= = ×總資產銷售收入總資產=銷售利潤率×總資產周轉率凈資產收益率=銷售利潤率×總資產周轉率×權益乘數9. 利潤表的基本結構是收入減去成本和費用等于利潤。10. 杜邦分析法的核心是凈資產收益率。11. 即期利率St表示的是從現在（0）到時間t的年化收益率。 利率和本金都是在時間t支付的。12. 貼現因子 dt 1/（1 St）t13. 遠期利率指的是資金的遠期價格，它是指隱含在給定的即 期利率中從未來的某一時點到另一時點的利率水平14. 遠期利率和即期利率的區(qū)別在于計息日

5、起點不同15. 實際利率=名義利率-通貨膨脹率16. 終值表示的是貨幣的未來價值，現值則指貨幣金額的現在 價值。復利是指利息也要計利息， 貼現指將未來某時點資金的價 值折算為現在時點的價值。第n期期末終值：FV PV（1 i）n現值： PV FV /(1 i )n17. 單利終值 FV PV(1 it)單利現值 PVFV /(1i t)FV (1 i t )復利終值 FVPV (1i)n復利現值 PVFV /(1i)nFV (1 i ) n18. 期望值(均值)記作 E (x),衡量了 X取值的平均水平；方差與標準差用來衡量其偏離期望值的程度； 分位數一般用來研 究隨機變量X以特定概率取得大于

6、小于或等于某個值的情況；中位數用來衡量數據取值的中等水平或一般水平的數值。19. 正態(tài)分布密度函數中間高兩邊低，由中間向兩邊遞減，左 右對稱，是一條光滑的“鐘形曲線” 。20. 相關系數P的絕對值大小體現兩個證券收益率之間相關性的強弱，其值總處于+1和-1之間。若P 1，則表示和完全正 相關；若p- 1,則完全負相關。權益投資導言：本章內容總的來說就是各種權益投資的概念與特征， 其中 可轉債這一知識點需要著重記憶， 這一章學習下來， 應對不同種 類權益資產的風險收益特征做到心中有數。1. 資本的類型： 債權資本，通過借債方式籌集的資本； 權益資本， 通過發(fā)行股票或置換所有權籌集的資本。2. 公

7、司解散或破產清算時， 公司資產的清償順序： 債券持有者先 于優(yōu)先股股東先于普通股股東。3. 股票的特征：收益性、風險性、流動性、永久性、參與性4. 優(yōu)先股股息率固定，不具有表決權。5. 定理：莫迪利亞尼米勒定理， 資本結構無關原理， 標志著企 業(yè)資本結構理論的開端。該定理認為，在不考慮稅、破產成本、 信息不對稱并且假設有效市場里， 企業(yè)價值不會因為企業(yè)融資方 式改變而改變。 也就是不論公司選擇發(fā)行股票還是債券， 或是采 用不同的紅利政策，都不會影響企業(yè)價值。6. 存托憑證：在一國證券市場上流通的， 代表外國公司有價證券 的可轉讓憑證。 對發(fā)行人來說， 發(fā)行存托憑證可以擴大市場容量， 增強籌資能

8、力； 對投資者來說， 購買存托憑證可以規(guī)避跨國投資 的風險，如匯率風險。7. 存托憑證起源于 20 世紀 20 年代的美國證券市場，由摩根首 創(chuàng)。8. 美國存托憑證： 以美元計價， 在美國證券市場交易， 是最主要 的存托憑證，流通量最大。9. 有擔保的存托憑證是由發(fā)行公司委托存券銀行發(fā)行的；無擔 保的存托憑證則是存券銀行不通過基礎證券發(fā)行公司， 直接根據 市場需求和自有基礎證券的數量自行向投資者發(fā)行的存托憑證。10. 可轉換債券的基本要素包括標的股票，票面利率，轉換期 限，轉換價格，轉換比例，贖回條款，回售條款等。轉換價格 =可轉換債券面值 / 轉換比例轉換比例 =可轉換債券面值 / 轉換價格

9、 可轉換債券價值 =純粹債務價值 +轉換權利價值11. 可轉換債券的特征： 含有一定轉股權； 有雙重選擇權。12. 權證：標的證券發(fā)行人或其以外的第三人發(fā)行的，約定在 規(guī)定期間內或特定到期日， 持有人有權按約定價格向發(fā)行人購買 或出售標的證券，或以現金結算方式收取結算差價的有價證券。 13. 權證的分類按基礎資產的來源：認股權證和備兌權證 按照持有人權利的性質：認購權證和認沽權證 按行權時間：美式權證，歐式權證，百慕大式權證等 注：美式權證可在權證失效日之前任何交易日行權，歐式權 證僅可在失效日當日行權， 百慕大式權證可在失效日之前一段規(guī) 定時間內行權。14. 權證的基本要素：權證類別，標的資

10、產（股票，債券，外 匯，商品等），存續(xù)時間， 行權價格， 行權結算方式 （證券給付結 算方式和現金結算方式） ，行權比例（指單位權證可以購買或出 售標的證券的數量） 。15. 認股權證的內在價值 = Max（ 普通股市價 - 行權價格 ） × 行權比例， 016. 股票回購的方式主要有場內公開市場回購，場外協(xié)議回購， 要約回購三種。17. 技術分析的三項假定（1）市場行為涵蓋一切信息；（2）技術分析的另一條準則是股價具有趨勢性運動規(guī)律，股票 價格沿趨勢運動；（3）歷史會重演。18. 行業(yè)生命周期：初創(chuàng)期：公司壟斷利潤很高， 風險也較大， 股價波動也較大； 成長期：技術逐漸成熟，市場逐步擴大，客戶群體明確，競 爭者增多，利潤上升；成熟期：市場基本達到飽和，趨于穩(wěn)定，利潤增長緩慢； 衰退期：行業(yè)增長速度低于經濟增速。注：景氣度最大的特點是具有信息超前性和預測功能，可靠性高。19. 風險資產期望收益率 =無風險資產收益率 +風險溢價20. 貨幣政策：公開市場操作、調節(jié)存款準備金率、調節(jié)利率 水平財政政策：擴大或縮減財政支出、增稅或減稅21. 內在價值法：自由現金流貼現模型、現金流貼現模型、股 利貼現模型、經濟附加值模型相對價值法：市凈率模型（每股市價 / 每股凈資產）、市現率 模型（市價