財務管理綜合實習報告

1、1 財務管理綜合實習的目的學以致用是我們學習的要求，而要做到學以致用就必須要經(jīng)歷實際操作這一環(huán)節(jié)， 因此實習也就是我們學習中很重要的一部分。實習不僅有利于加強實踐性教學，提高實際操作能力，同時也有利于提高企業(yè)財務管理人才的綜合素質(zhì)，以適應國際經(jīng)濟一體化和日益激烈的競爭。實習讓我們更加直觀地理解了財務管理的基本內(nèi)容，懂得各種財務活動的聯(lián)系，以及財務活動同其他各種經(jīng)濟活動的聯(lián)系，掌握財務管理的各種業(yè)務方法，學會運用財務管理的知識和技能為經(jīng)營戰(zhàn)略和經(jīng)驗決策服務，提升從事經(jīng)濟管理工作所必須的財務管理專業(yè)水平和工作能力。同時，加深了我們對財務管理專業(yè)的了解，拓寬了我們的知識面，提高分析問題和解決問題的實

2、際能力，培養(yǎng)實事求是的工作作風，腳踏實地的工作態(tài)度。2 財務管理綜合實習的內(nèi)容財務管理目標財務管理目標又稱理財目標，是指企業(yè)進行財務活動所要達到的根本目的，它決定著企業(yè)財務管理的基本方向。財務管理目標是一切財務活動的出發(fā)點和歸宿，是評價企業(yè)理財活動是否合理的基本標準。隨著市場經(jīng)濟體制的逐步完善, 財務管理理論在不斷地豐富和發(fā)展。其中財務管理的目標, 也在不斷推陳出新。到目前為止,先后出現(xiàn)了三種比較具有代表性的觀點, 分別是 : 利潤最大化原則、每股收益最大化原則、企業(yè)價值(股東財富)最大化原則。三種流行的財務管理目標利潤最大化優(yōu)點：利潤代表了企業(yè)新創(chuàng)造的財富，利潤越多，企業(yè)財富增加越多，整個社

3、會財富越多。缺點： (1) 沒有考慮投入與產(chǎn)出的比較關(guān)系，不能用于不同資本規(guī)模企業(yè)之間的比較。(2) 沒有考慮風險因素。(3) 沒有考慮貨幣的時間價值。(4) 片面追求利潤最大化，可能導致企業(yè)行為短期化。每股收益最大化優(yōu)點：考慮了投入與產(chǎn)出的比較關(guān)系。缺點 : (1) 沒有考慮風險因素。(2) 沒有考慮貨幣的時間價值。(3) 導致企業(yè)行為的短期化。企業(yè)價值(股東財富)最大化優(yōu)點： (1) 考慮了貨幣的時間價值。(4) 考慮了投入與產(chǎn)出的比較關(guān)系。(5) 考慮了風險因素。(6) 克服了短期化行為。(7) 有利于資產(chǎn)的保值增值。(8) 有利于社會資源的合理配置。缺點 : (1) 非上市企業(yè)的價值難

4、以確定。(2) 股票市價并非真正反映企業(yè)的業(yè)績。(3) 為控股或穩(wěn)定購銷關(guān)系，不少企業(yè)相互持股，致使股份與企業(yè)業(yè)績脫鉤。本案例中新公司成立后，對原有的財務管理目標進行了一系列的改革，尤其是在員工制度、分配制度、組織機構(gòu)、和管理制度上，進行了較大的變動以達到轉(zhuǎn)變職工觀念，追求企業(yè)價值最大化，最終以實現(xiàn)總體收益和價值的最大化的這樣一種效果。可見，財務管理目標的選擇對企業(yè)至關(guān)重要。2 2 預算編制財務預算是一系列專門反映企業(yè)未來一定預算期內(nèi)預計財務狀況和經(jīng)營成果，以及現(xiàn)金收支等價值指標的各種預算的總稱，具體包括現(xiàn)金預算、預計利潤表、預計資產(chǎn)負債表和預計現(xiàn)金流量表等內(nèi)容。實踐證明，企業(yè)全面預算管理是一

5、項重要的管理工具，能幫助管理者進行計劃、協(xié)調(diào)、控制和業(yè)績評價，通過科學的預算管理，我們可以早一步知道企業(yè)未來的經(jīng)營情況，如有不足之處即可盡快進行調(diào)整，盡早彌補損失。推行全面預算管理對企業(yè)建立現(xiàn)代企業(yè)制度，提高管理水平，增強競爭力有著十分重要的意義。通過本案例學會如何進行銷售預算、生產(chǎn)預算、直接材料預算、直接人工預算、現(xiàn)金預算以及收益預計。這一題中計算的過程雖然不是很繁瑣，但是需要我們理清其中各種數(shù)據(jù)之間的關(guān)系，如果其中的關(guān)系不理清就會給我們的計算帶來很大的麻煩，這需要我們有著十分的謹慎與小心，每一步計算都要仔細的理順思路。2.3 信用政策信用政策是指企業(yè)為對應收賬款進行規(guī)劃與控制而確立的基本原

6、則性行為規(guī)范，是企業(yè)財務政策的一個重要組成部分。信用政策包括信用標準、信用條件和收款政策，主要作用是調(diào)節(jié)企業(yè)應收賬款的水平和質(zhì)量。根據(jù)本案例中的計算結(jié)果，我們可以看出，如果不及時改變信用政策，處理目前與該經(jīng)銷商的這種情況，東方百貨會產(chǎn)生更多的欠款，應收賬款會因為不能及時變現(xiàn)而產(chǎn)生壞賬，減少企業(yè)的流動資金，不利于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的進行，百貨公司的信用風險加大，不利于資金回籠。根據(jù)以上分析，在這里提出以下幾點建議：(1) 應收賬款賒銷效果的好壞，依賴于企業(yè)的信用政策，該公司制定合理的信用政策通過信用標準，信用條件和收賬政策三個方面來決定信用政策。(2) 加強應收賬款的日常管理，對應收賬款進行跟蹤分

7、析，賬齡分析，首先保證率分析等，簡歷應收賬款壞賬準備金制度。(3) 爭取與該經(jīng)銷商協(xié)商達成一致的意見，共同解決問題，找到共贏方案。實達電腦公司過去采用比較寬松的信用政策，其目的是為了擴大銷售，占領(lǐng)市場份額。由此帶來的結(jié)果是擴大了企業(yè)的銷售額，占領(lǐng)了市場份額，公司也發(fā)展壯大了起來。但是，同時由于信用政策過于寬松，導致客戶拖欠數(shù)額越來越大，時間也越來越長，嚴重影響資金周轉(zhuǎn)，最終導致企業(yè)資產(chǎn)負債率過高，流動資金不足，公司陷入進退兩難的境地。經(jīng)過我們的計算，新的信用政策是利潤增加了70 萬，公司的存貨資金占用減少了1000萬元， 所以新方案的可行性很大，因此必須考慮使用新的信用政策，來改變目前這種趨勢

8、。股利政策股利政策是股份公司關(guān)于是否發(fā)放股利、發(fā)放多少以及何時發(fā)放的方針和政策。它有狹義和廣義之分。從狹義方面來說的股利政策就是指探討保留盈余和普通股股利支付的比例關(guān)系問題，即股利發(fā)放比率的確定。而廣義的股利政策則包括：股利宣布日的確定、股利發(fā)放比例的確定、股利發(fā)放時的資金籌集等問題。主要有以下幾種政策：(1) 剩余股利政策是以首先滿足公司資金需求為出發(fā)點的股利政策。根據(jù)這一政策，公司按如下步驟確定其股利分配額：確定公司的最佳資本結(jié)構(gòu)；確定公司下一年度的資金需求量；確定按照最佳資本結(jié)構(gòu)，為滿足資金需求所需增加的股東權(quán)益數(shù)額；將公司稅后利潤首先滿足公司下一年度的增加需求，剩余部分用來發(fā)放當年的現(xiàn)

9、金股利。(2) 固定股利額政策以確定的現(xiàn)金股利分配額作為利潤分配的首要目標優(yōu)先予以考慮，一般不隨資金需求的波動而波動。這一股利政策有以下兩點好處：穩(wěn)定的股利額給股票市場和公司股東一個穩(wěn)定的信息。許多作為長期投資者的股東(包括個人投資者和機構(gòu)投資者)希望公司股利能夠成為其穩(wěn)定的收入來源”以便安排消費和其他各項支出，穩(wěn)定股利額政策有利于公司吸引和穩(wěn)定這部分投資者的投資；采用穩(wěn)定股利額政策，要求公司對未來的支付能力作出較好的判斷。一般來說，公司確定的穩(wěn)定股利額不應太高，要留有余地，以免形成公司無力支付的困境。(3) 固定股利支付率政策這一政策要求公司每年按固定的比例從稅后利潤中支付現(xiàn)金股利。從企業(yè)支

10、付能力的角度看，這是一種真正穩(wěn)定的股利政策但這一政策將導致公司股利分配額的頻繁變化，傳遞給外界一個公司不穩(wěn)定的信息，所以很少有企業(yè)采用這一股利政策。經(jīng)過一系列的計算，對本案例中的兩段材料進行分析。資料一：對財務總監(jiān)設計的三種不同的股利分配方案進行計算與分析，先算出三個方案的投資報酬率和剩余收益，然后計算在剩余股利政策、固定股利政策、固定股利支付率政策下所需自有資金數(shù)額及預計的外部自有資金需要量，最后得出結(jié)論第三種方案可行。材料二：根據(jù)長城公司以往的財務指標及長期貸款利率和一些相關(guān)資料，分析長城公司股利政策。通過分別計算在剩余股利政策、固定股利政策、固定股利支付率政策下發(fā)放的股利及實際可支配的現(xiàn)

11、金，最后根據(jù)計算結(jié)果得出結(jié)論，應該采用固定股利支付率政策，股利支付方式為20%發(fā)放現(xiàn)金股利，80%發(fā)放財產(chǎn)股利或股票股利。2.5 項目投資決策項目投資決策是由有關(guān)部門、單位或個人等投資主體在調(diào)查、分析、論證的基礎(chǔ)上，對個別投資項目的根本性問題作出的判斷和決定。通過投資可行性分析，我們會避免出現(xiàn)盲目上項目的情況，只有充分可行的項目，在考慮了各種風險的基礎(chǔ)上，我們才能予以考慮項目可行。（ 1）含義：凈現(xiàn)值（NPV指在項目計算期內(nèi)，按行業(yè)基準收益率或其他設定 折現(xiàn)率計算的各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值的代數(shù)和。（ 2）判斷方法: 只有凈現(xiàn)值指標大于或等于零的投資項目才具有財務可行性?？梢赃x擇投資項目的資金成本、

12、投資資金的機會成本或行業(yè)平均收益率作為計算凈現(xiàn)值的折現(xiàn)率。（ 3）凈現(xiàn)值法評價優(yōu)點：綜合考慮了資金時間價值、項目計算期的全部凈現(xiàn)金流量和投資風險；缺點： 無法從動態(tài)的角度直接反映投資項目的實際收益率水平，而且計算比較麻煩。要解決本案例中的的問題，首先要計算第一年至第五年的稅前利潤和稅后利潤。其中稅前利潤等于銷售收入減去經(jīng)營成本再減去折舊額，再根據(jù)題中所得稅率為34%，求出稅后利潤。接下來計算出每年的現(xiàn)金凈流量，最后就是投資項目的執(zhí)行，這需要企業(yè)積極籌措資金，實施項目投資。2.6 財務預測財務預測是根據(jù)財務活動的歷史資料， 考慮現(xiàn)實的要求和條件，對企業(yè)未來的 財務活動和財務成果作出科學可預計和測

13、算。它是財務管理的環(huán)節(jié)之一。其主要任 務在于：測算各項生產(chǎn)經(jīng)營方案的經(jīng)濟效益，為決策提供可靠的依據(jù)，預計財務收 支的發(fā)展變化情況，以確定經(jīng)營目標，測定各項定額和標準，為編制計劃，分解計 劃指標服務。財務預測環(huán)節(jié)主要包括明確預測目標，搜集相關(guān)資料，建立預測模型， 確定財務預測結(jié)果等步驟。本案例中運用相關(guān)財務知識計算公司的凈利潤、債券發(fā)行總額、債券成本和年 度資產(chǎn)總額，運用高低點法計算每萬元銷售收入與現(xiàn)金項目不變資金，建立資金預 測模型，預測公司的資金需要總量以及需要新增資金量。2.7 資金管理資金管理是對企業(yè)資金來源和資金使用進行計劃、控制、監(jiān)督、考核等項工作 的總稱，是財務管理的重要組成部分，

14、資金管理包括固定資金管理、流動資金管理 和專項資金管理。本案例討論企業(yè)賬款的收回，只要存在商業(yè)信用行為，壞賬損失則是不可避免 的。會有客戶逾期還未付款或者拒絕付款，這時候就需要我們通過各種方式與客戶 溝通以收回賬款。針對此問題西門子公司特地設立了金融服務集團，即SFS SFS在企業(yè)的財務方面提供很大的支持與幫助，提高了現(xiàn)金管理的效率和效益。SFS在西門子的金融服務集團中有著舉足輕重的作用，它不僅承擔了西門子“內(nèi)部銀行”的只能，還提供全方面的咨詢和財務金融方面的支持。最后談談西門子金融服務集團對跨國公司資金管理的啟示：(1)可成立類似的金融服務集團，將全球的該企業(yè)的結(jié)算業(yè)務統(tǒng)一處理。(2)充分利

15、用企業(yè)的“內(nèi)部銀行”和外部銀行。(3)將每種不同的貨幣進行單獨的現(xiàn)金集合管理。(4)通過在不同的地區(qū)設立資金中心，確保資金的調(diào)配和運作。2.8 證券投資證券投資是指投資者(法人或自然人)購買股票、債券、基金券等有價證券以 及這些有價證券的衍生品，以獲取紅利、利息及資本利得的投資行為和投資過程， 是直接投資的重要形式。證券投資分析是指人們通過各種專業(yè)性分析方法，對影響 證券價值或價格的各種信息進行綜合分析以判斷證券價值或價格及其變動的行為。本案例中利用固定股利貼現(xiàn)模型否認了董事長的觀點，分析出股利增加對可持 續(xù)增值率和股票賬面價值的影響。首先參考固定股利增長貼現(xiàn)模型，分析材料中董 事的觀點是否正

16、確，并分析股利增加對可持續(xù)增長率和股票的賬面價值有何影響。 然后得出結(jié)論，股利支付率的提高將減少可持續(xù)增長率以及股票賬面價值。評估東方集團的股票價值，先要算出預計第一、二、三年的每股股利，再算出投資人有求 的收益率，最后通過第一步、第二步算出的結(jié)果，算出股票價值。而這一結(jié)果也表 明，公司股票的內(nèi)在價值將高于其市價，說明采用新項目，公司的股價將會上升。財務分析根據(jù)實習資料，計算出相關(guān)指標，從短期償債能力指標計算結(jié)果看，該公司年 末的各種指標都比年初高，都說明短期償債能力在提升。流動性風險減小了，現(xiàn)金 流量比率小于1,說明企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金不足以償還到期債務。從長期償債能力指標的計算結(jié)果來

17、看，該公司年末資產(chǎn)負債率大于年初，說明企業(yè)的債務負 擔加重，長期償債能力風險較大，相應地，由投資人投資所形成的資產(chǎn)增多。從產(chǎn) 權(quán)比率可以看出負債受股東權(quán)益的保護程度增強。從營運能力指標看，計算出該廠 2003、2004年短期資產(chǎn)、長期資產(chǎn)和總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率指標，然后根據(jù)這些周轉(zhuǎn)率的 結(jié)果分析該廠的營運能力，得出2004年較200孫該廠的營運能力有所增強，資產(chǎn)的 使用效率有了提高。從生產(chǎn)經(jīng)營獲利能力指標看，求出營業(yè)利潤率、成本費用利潤 率等指標，分析后發(fā)現(xiàn)2004年的指標大于200孫的指標，可看出企業(yè)經(jīng)營獲利能力 提高了。從資產(chǎn)獲利能力的指標看，求出的總資產(chǎn)報酬率均高于 30%說明企業(yè)盈利 能力較

18、強。從資金凈利潤率指標，對該廠獲利能力進行綜合分析，說明該廠要注意 成本控制，且現(xiàn)金收益的保障程度也不高，但 2004年比200孫資產(chǎn)獲利能力有所提 Mi。財務綜合案例分析財務分析報告是對一定時期內(nèi)企業(yè)、事業(yè)單位財務活動或財務計劃完成情況進 行分析、總結(jié)后寫成的書面報告。它是財務部門通過一系列會計處理程序匯成若干 會計報表，提供各種財務收支情況，并在此基礎(chǔ)上，經(jīng)過認真分析、概括、提煉而 編寫成的有說明性和總結(jié)性的文書。財務分析報告通常在年度和季度編寫，它是一 定時間內(nèi)企業(yè)經(jīng)營活動在財務上的綜合反映，可為人們了解企業(yè)的生產(chǎn)、經(jīng)營、資 金運用等情況及時提供衡量和評價的依據(jù)。根據(jù)計算結(jié)果，對企業(yè)20

19、01-2003年的財務狀況和經(jīng)營狀況作出評價， 并指出經(jīng) 營中的問題。從企業(yè)的盈利能力指標看，該企業(yè)的營業(yè)利潤率逐年上升（從2001年的9計升至2003年%,說明改期經(jīng)營狀況較好，發(fā)展?jié)摿^大； 該企業(yè)的成本利潤 率也逐年上升（從2001年的%:升至2003年的%,可以看出該企業(yè)的成本控制較好， 總資產(chǎn)報酬率由2001年的%g2003年的%說明該企業(yè)的資產(chǎn)利用率較好，經(jīng)營管理 得當；但是該企業(yè)的盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)卻由 2001年的下降至2003年的，其中2002年 為，說明經(jīng)過企業(yè)實施相應地措施，該指標得到了有效的控制。從總體而言，該企 業(yè)的經(jīng)營狀況和獲利能力較好。從企業(yè)的營運能力指標看，該企業(yè)

20、的應收賬款周 轉(zhuǎn)率逐年下降，由2001年的0竄至2003年的%說明該企業(yè)的應收賬款管理不夠， 壞賬增多，變現(xiàn)能力下降，但總體來說，該企業(yè)的應收賬款周轉(zhuǎn)率還比較好，相對 于應收賬款周轉(zhuǎn)率的下降，該企業(yè)的其他周轉(zhuǎn)率，如存貨周轉(zhuǎn)率，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率， 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等逐年上升，說明該企業(yè)的整體營運能力較強，各項資產(chǎn)利用率較 高，日常經(jīng)營能力較強，企業(yè)發(fā)展較好，說明該企業(yè)是值得投資的。3實習心得實習的時間過的很快，轉(zhuǎn)瞬即逝。大四的這一次實習，是大學生涯中的最后一 次實習，這次的實習讓我們有了在校內(nèi)學習財務管理整體運作流程的機會。實習材 料中所給的十個案例從確立財務目標、進行預算編制、制定信用政策、確定股利政 策、進行項目投資決策、做出財務預測、進行集團資金管理到將受益進行證券投資 以及財務數(shù)據(jù)分析和編制財務報告等方面，讓我