銀行類貸款業(yè)務的特點

1、銀行類貸款業(yè)務的特點一、類貸款業(yè)務的發(fā)展趨勢和特點（一）資產負債結構明顯變化，非信貸資產占比逐年增長近幾年來，隨著類貸款業(yè)務的快速拓展，商業(yè)銀行資產負債結構出現(xiàn)了明顯的變化，絕大多數(shù)商業(yè)銀行非信貸資產規(guī)模較快增長，占比逐年提升。以16家A股上市銀行為例，20102013年，16家上市銀行非信貸資產規(guī)模呈逐年增長趨勢，其中股份制商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行增速尤其明顯。從非信貸資產占比來看，不同類型的商業(yè)銀行的配置有所不同，國有大型銀行非信貸資產占比較為穩(wěn)定；股份制商業(yè)銀行非信貸資產占比總體呈增長趨勢；城市商業(yè)銀行非信貸資產占比明顯高于其他類型銀行，對非信貸資產收益的依賴水準很高（見圖1 ）。2013

2、 年以來，16 家上市銀行非信貸資產規(guī)模均實現(xiàn)穩(wěn)健增長，但增速有所放緩，非信貸資產占比較之前年度略有下降。截至2013 年末， 16 家上市銀行非信貸資產余額47.27 萬億元，占資產總額的比重接近50%。從資產構成上看，投資類資產和同業(yè)資產是非信貸資產的核心組成部分，兩者合計占非信貸資產的比重超過60%， 2013 年末占比分別為40.88%和21.61%。（二）不同類型商業(yè)銀行具有差異化的同業(yè)資產配置策略從同業(yè)資產來看，近年來銀行業(yè)金融機構同業(yè)資產規(guī)模增幅明顯。據央行2014年4 月 29 日發(fā)布的中國金融穩(wěn)定報告（2014），銀行業(yè)金融機構納入存放同業(yè)、拆出資金和買入返售金融資產項下核算

3、的同業(yè)資產已由2008年末的 6.21 萬億元增至21.47 萬億元，相當于同期資產總額和貸款增幅的1.79倍和1.73倍。從A股上市銀行來看，20102012年，各家上市銀行同業(yè)資產規(guī)模逐年遞增。截至2012年末，16家上市銀行同業(yè)資產余額10.52 萬億元，較之前年度增幅明顯，同業(yè)資產占比已由 2010年末的8.23%上升至2012年末的12.24%，其中國有大型銀行和股份制商業(yè)銀行同業(yè)資產占比呈逐年增長趨勢，而城市商業(yè)銀行同業(yè)資產占比波動較大。2013 年以來，我國商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務創(chuàng)新活躍，發(fā)展較快，但也存有部分同業(yè)業(yè)務發(fā)展不規(guī)范、規(guī)避金融監(jiān)管和宏觀調控等問題，市場對監(jiān)管機構增大同業(yè)業(yè)務

4、監(jiān)管力度的預期增強，商業(yè)銀行開始逐步調整資產配置策略，壓縮同業(yè)業(yè)務規(guī)模，同業(yè)資產占比均出現(xiàn)不同水準的下降（見圖2）。從不同類型商業(yè)銀行的配置來看，5 家國有大型銀行同業(yè)資產配置比重較低，2013 年末同業(yè)產占資產總額的比重僅為7.56%；股份制銀行和城市商業(yè)銀行同業(yè)資產占比相對較高，其中個別銀行2013年末同業(yè)資產占資產總額的比重接近30%。從16家上市銀行同業(yè)資產構成來看，同業(yè)資產主要包括買入返售金融資產、存放同業(yè)、拆出資金。其中各家上市銀行買入返售金融資產占比均較高，截至2013年末， 16家上市銀行買入返售金融資產余額5.37萬億元，其中，5 家國有大型銀行、8 股份制商業(yè)銀行、3 家城

5、市商業(yè)銀行買入返售金融資產占同業(yè)資產的比重分別為38.12%、 69.30%和48.96%，不同類型上市銀行近年來買入返售金融資產占同業(yè)資產的比重波動均較大（見圖3）。商業(yè)銀行同業(yè)資產項下配置的買入返售金融資產規(guī)模差異較大，股份制商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行買入返售金融資產配置比重明顯高于國有大型銀行。國有大型銀行主要為市場資產拆出方，以單純資金業(yè)務為主，買入返售票據資產占比相對較小；股份制和城市商業(yè)銀行在當前信貸規(guī)模受限的背景下更傾向于通過與各類金融機構合作，使貼現(xiàn)票據資產盤活，將原本計入貸款統(tǒng)計口徑的票據資產轉移至同業(yè)資產項下，達到騰挪信貸資產的目的。而同業(yè)票據業(yè)務已不但僅是作為傳統(tǒng)的流動性管理

6、工具，還可能轉變成追求盈利、擴大資產規(guī)模、規(guī)避信貸管控的另類手段。（三）同業(yè)資產負債期限錯配水準嚴重，風險增大據中國金融穩(wěn)定報告（2014）顯示，銀行業(yè)金融機構納入同業(yè)存放、拆入資金和賣出回購金融資產項下核算的同業(yè)負債已由2008 年末的 5.32 萬億元增至 2013 年末的 17.87 萬億元，增長236%，相當于同期負債總額和存款增幅的 1.74 倍和 1.87 倍，同業(yè)負債占負債總額的比重逐年上升，已成為銀行業(yè)金融機構負債的重要組成部分。從A股上市銀行來看，2010 2012年，在負債規(guī)模保持較快增長的同時，16家上市銀行同業(yè)負債規(guī)模均實現(xiàn)較快增長，且同業(yè)負債增速明顯高于負債總額的增速

7、。但 2013 年以來，受市場流動性影響，商業(yè)銀行對負債來源實行了相對應的調整，同業(yè)負債占比出現(xiàn)不同水準的下降（見圖4）。截至2013年末， 16 家上市銀行負債總額為88.97 萬億元，較上年末增長10.50%。其中同業(yè)負債余額為12.56 萬億元，相當于2010年的1.77 倍，同業(yè)負債占比已由2010年末的11.79%增至2013年末的14.12%。從不同類型的銀行來看，城市商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行同業(yè)負債占比分別為30.24%和 24.20%，明顯高于國有大型銀行的10.02%。從同業(yè)負債結構來看， 16 家上市銀行同業(yè)存放款占同業(yè)負債的比重為76.49%，拆入資金占比為13.52%，

8、賣出回購金融資產占比為9.99%，同業(yè)負債結構較為穩(wěn)定。從資金流向來看，除了為滿足流動性管理需求實行的主動負債外，同業(yè)負債包括大量同業(yè)通道資金，資金流向并不明晰，潛在的流動性風險和信用風險值得注重。同時，同業(yè)負債主要為穩(wěn)定性較差的短期同業(yè)負債，負債成本要明顯高于同期存款利率，這樣的負債模式也必然要求資產端需要配置期限更長、信用風險偏好更高的資產，這也就更容易導致流動性風險、信用風險在銀行體系內聚集。（四）同業(yè)業(yè)務監(jiān)管預期增強，應收款項類投資資產規(guī)模增幅明顯從投資資產看，2010 2013 年， 16家上市銀行投資資產規(guī)模增速相對平穩(wěn)。截至2013年末， 16家上市銀行投資資產余額19.32 萬

9、億元，占資產總額的平均比重保持在20%左右。從不同類型的機構來看，5 家國有大型銀行投資資產規(guī)模變動不大，占比總體呈下降趨勢；而對于股份制商業(yè)銀行來說，近幾年投資資產規(guī)模增幅明顯，占資產總額的比重各家股份制銀行差異較大，集中在 9%-23%勺區(qū)間內；3家城商行投資資產增幅顯著，投資資產配置規(guī)模占資產總額的比重均在20%以上。從投資品種來看，商業(yè)銀行投資品種主要以國債、政策性金融債、信用等級較高的企業(yè)債券為主要投資標的。隨著監(jiān)管機構對同業(yè)業(yè)務監(jiān)管預期的增強，商業(yè)銀行購買的信托受益權、資產管理計劃等產品在會計處理中也逐步趨于隱蔽，部分商業(yè)銀行將原本計入同業(yè)資產項下的信托理財產品轉而計入應收款項類投

10、資項下，致使商業(yè)銀行應收款項類投資資產快速增長。2013年以來，16家上市銀行應收款項類投資規(guī)模繼續(xù)保持高速增長態(tài)勢。截至2013 年末， 16 家上市銀行應收款項類投資資產余額3.53 萬億元，較2012年末大幅增長51.94%。從16家上市銀行年報能夠看出，投資購買信托受益權、資產管理計劃等產品的機構主要集中在業(yè)績競爭更加激烈的股份制商業(yè)銀行，應收款項類投資資產余額占投資資產的比重已超過40%（見圖5），而相對穩(wěn)健的國有大型銀行應收款項類投資資產占比相對較小。商業(yè)銀行通過自營資金投資信托受益權、資產管理計劃等產品，將實質上的信貸資產轉變?yōu)橥顿Y資產，可能變相為一些貸款受限制的企業(yè)發(fā)放貸款，在

11、規(guī)避信貸管控的同時，獲取較高的資金投資收益。二、類貸款業(yè)務快速擴張的原因分析近年來，商業(yè)銀行類貸款業(yè)務規(guī)?？焖僭鲩L，成為拉動銀行業(yè)務規(guī)模較快增長的重要抓手，作者認為主要有以下三方面原因。（一）監(jiān)管政策套利類貸款業(yè)務與信貸業(yè)務在監(jiān)管方面的考核不同，為商業(yè)銀行帶來了監(jiān)管套利的機會。我國對商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務的限制相對寬松，根據銀監(jiān)會2012年 6月頒布的商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）（以下簡稱“新資本管理辦法”）的規(guī)定，對我國其他商業(yè)銀行的債權（不包括次級債權），原始期限在3 個月以內的，其風險權重為20%； 3 個月以上的風險權重為25%；而對一般企業(yè)的債權，風險權重為100%。與原來的管理辦法相比，

12、新資本管理辦法中不同期限的同業(yè)資產風險權重均有不同水準的提升，但相對于信貸資產100%的風險權重來說仍較低，所以商業(yè)銀行更傾向于將上述債權配置為低資本占用的同業(yè)資產來降低風險系數(shù)。此外，類貸款業(yè)務不納入存貸比考核，存貸比考核的現(xiàn)行公式是貸款/一般存款，同業(yè)資產、應收款項類投資等資產均不體現(xiàn)在分子中，在很大水準上弱化了存貸比指標的紅線控制；針對上述類貸款業(yè)務，商業(yè)銀行無需計提風險準備金，能夠在一定水準上提升會計報表中的利潤；而且同業(yè)授信不受單一客戶貸款不超過商業(yè)銀行資本凈額的10%等客戶集中度指標的約束。上述政策差異為商業(yè)銀行類貸款業(yè)務提供了相對寬松的監(jiān)管環(huán)境，也在一定水準上為商業(yè)銀行通過同業(yè)合

13、作發(fā)展類貸款業(yè)務提供了動力。（二）突破業(yè)務邊界，謀求資源整合當前，我國金融業(yè)實行的是分業(yè) 經營、分業(yè)監(jiān)管的運行體制，商業(yè)銀行、證券公司、保險公司分別由銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會實行分業(yè)監(jiān)管。近年來，隨著信貸規(guī)模管理、新資本管理辦法等監(jiān)管政策的實施，銀行業(yè)監(jiān)管政策表現(xiàn)趨嚴態(tài)勢，但對于非銀行金融機構部分業(yè)務的監(jiān)管限制卻在一定水準上有所放松。如 2012 年 10 月證監(jiān)會發(fā)布的證券公司客戶資產管理業(yè)務管理辦法及配套實施細則，就將集合資產管理計劃由行政審批制改為事后備案制，并擴大了資產管理的投資范圍和資產使用方式，取消了限額特定資產管理計劃和定向資產管理雙10%的限制，以便于證券公司根據產品特點和客戶需

14、求自行約定投資比例；在同期保監(jiān)會發(fā)布的多項保險資金投資新政中，也進一步擴大了保險資金的投資范圍。在這樣的背景下，商業(yè)銀行能夠通過定制證券公司、保險公司等非銀行金融機構的個性化產品，較為容易地滿足自身客戶的融資需求；非銀行金融機構通過同業(yè)合作獲取通道業(yè)務收入，實現(xiàn)互利共贏，這也體現(xiàn)出在利率市場化改革中各類金融機構突破自身業(yè)務邊界，謀求資源整合的發(fā)展需求。（三）商業(yè)銀行資產負債調節(jié)的重要工具當前，除存款利率還存有管制外，我國金融市場利率、金融工具的利率均已實現(xiàn)了市場定價，但不同定價模式下的利率水平差異為商業(yè)銀行提供了一定的套利空間。另外，因為商業(yè)銀行客觀上存有規(guī)模、客戶結構、營業(yè)網點布局以及產品構

15、成等方面的差異，其資產負債結構的差異化水準也較為明顯。有的銀行存款資金較為富裕但信貸項目儲備不足，從充分使用閑置資金獲取最大收益的角度考慮就會產生資金拆出需求，反之，商業(yè)銀行會有資金拆入需求。無論作為資金需求方或是供給方，商業(yè)銀行借助類貸款業(yè)務能夠有效推動金融機構之間資源的相互調劑，在滿足雙方需求的前提下通過同業(yè)資金拆借業(yè)務獲取較高資金收益。同時，鑒于當前我國商業(yè)銀行仍缺乏較為有效的信貸資產流轉渠道，類貸款業(yè)務成為商業(yè)銀行非標準化的信貸資產流轉方式，當商業(yè)銀行將實質上的信貸業(yè)務包裝成信托受益權、信托理財產品以及券商資產管理計劃時，就具備了在金融同業(yè)之間流轉的可能，成為商業(yè)銀行調節(jié)資產負債結構的

16、重要工具。三、類貸款業(yè)務潛在的風險隱患隨著商業(yè)銀行類貸款業(yè)務經營模式的持續(xù)創(chuàng)新，在繞開貸款規(guī)模限制、規(guī)避監(jiān)管的同時，也暴露出一些風險隱患。類貸款業(yè)務容易導致監(jiān)管指標失真，在一定水準上削弱監(jiān)管政策的調控效果。在宏觀層面上，也對貨幣創(chuàng)造機制產生作用，影響貨幣供給統(tǒng)計數(shù)據的真實性，可能埋下系統(tǒng)性風險隱患。（一）容易導致監(jiān)管指標失真當前，我國商業(yè)銀行信貸規(guī)模的宏觀調控主要通過對存貸比、信貸額度、信貸投向以及資本占用等指標的考核實現(xiàn)。商業(yè)銀行在利潤驅動下為了擴張業(yè)務，通過規(guī)避管制推出了眾多同業(yè)通道類創(chuàng)新產品。在通道業(yè)務中，實際提供資金的商業(yè)銀行通過各種同業(yè)通道將信貸資產和非信貸資產、表內和表外科目相互轉

17、換，將信貸資產從“貸款”科目轉移至“非信貸資產”科目，并游離出貸款科目的監(jiān)管統(tǒng)計范圍，逃避貸款額度以及存貸比指標的約束。從對商業(yè)銀行資本充足率的監(jiān)管要求來看，商業(yè)銀行將對實體經濟的信貸投放通過包裝成同業(yè)資產，將信貸資產帶來的100%資本占用大幅縮減為銀行同業(yè)業(yè)務25%的資本占用，在一定水準上提升了銀行資本充足率水平，不利于監(jiān)管部門對商業(yè)銀行杠桿率的管理。此外，為滿足房地產、政府融資平臺等客戶的融資需求，商業(yè)銀行通過對接理財產品、信用證和金融票據等產品，以非信貸資產的方式隱藏了信貸資產的實際投向，這也削弱了國家宏觀調控的實際效果。（二）影響貨幣供給的穩(wěn)定性，削弱貨幣政策的執(zhí)行效力類貸款業(yè)務和商業(yè)

18、銀行的活期存款同樣具有存款派生功能。類貸款業(yè)務通過資產負債表的傳導，作用于傳統(tǒng)的貨幣創(chuàng)造機制，并最終影響全社會的貨幣供給。以銀行之間的通道業(yè)務為例，資金充裕而缺乏有效貸款需求的銀行能夠通過暫時讓渡資金使用權，獲得相對應的資金收益；而資金短缺但有較多信貸客戶儲備的銀行可通過受讓的資金來擴大貸款規(guī)模。銀行同業(yè)之間的合作使資金盈余銀行和資金短缺銀行的需求都能得到即時的滿足，銀行體系內的閑置資金能重新進入信貸領域，從而提升信貸資金的配置和周轉效率，這將增強整個銀行體系的貨幣創(chuàng)造水平。因為類貸款業(yè)務的快速發(fā)展，同業(yè)渠道在貨幣創(chuàng)造中的占比穩(wěn)步上升，在季節(jié)性因素、流動性水平以及監(jiān)管政策的共同作用下，貨幣供給

19、的穩(wěn)定性將受到較大影響；同時部分類貸款業(yè)務額外增加的貨幣供給未在各類報表上體現(xiàn)出來，影響貨幣供給統(tǒng)計數(shù)據的真實性，將削弱未來貨幣政策的執(zhí)行效力。（三）流動性、信用風險激增，金融系統(tǒng)不穩(wěn)定性增加商業(yè)銀行類貸款業(yè)務具有單筆資金數(shù)額大、波動性強的特點。商業(yè)銀行為了賺取高收益，依靠短期主動負債資金滾動對接長期資產，資產負債期限嚴重錯配使商業(yè)銀行面臨的流動性風險激增。如2013年 6月銀行間市場的大幅波動，充分暴露出類貸款業(yè)務中盈利性和流動性嚴重失衡的問題。此外，因流動性收緊、監(jiān)管部門同業(yè)通道業(yè)務管控預期增強等引起的銀行間資金成本增加對實際資金使用方的影響將逐步顯現(xiàn)，房地產、地方政府融資平臺等資本密集型

20、融資受限行業(yè)的資金鏈將會再次面臨考驗，未來可能將逐步向上下游行業(yè)傳導，商業(yè)銀行面臨的整體信用風險很可能上升。（四）跨市場金融監(jiān)管機制缺失，易形成交叉性風險隱患隨著金融機構之間合作方式的持續(xù)創(chuàng)新，類貸款業(yè)務已橫跨貨幣、資本、理財、信貸等多個領域，使銀行和非銀行金融機構之間的業(yè)務往來更為密切，不同金融機構之間的風險關聯(lián)性也大大增強，客觀上使得我國金融行業(yè)分業(yè)經營的風險防火墻受到嚴峻考驗。同時，我國跨市場金融監(jiān)管機制的缺位，使跨市場交易鏈條中的部分環(huán)節(jié)可能脫離監(jiān)管范疇，一旦某個交易環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題就有可能導致整個業(yè)務鏈條斷裂，風險就會通過金融機構之間的同業(yè)合作以一種隱蔽、快速的方式傳遞到整個金融市場，并

21、迅速傳染到其他參與者，埋下系統(tǒng)性金融風險隱患，增加了金融系統(tǒng)的不穩(wěn)定性。四、增強類貸款業(yè)務管理的政策建議（一）進一步增強監(jiān)管部門間的溝通和協(xié)調鑒于類貸款業(yè)務發(fā)展所帶來的混業(yè)經營態(tài)勢及其可能產生或積聚的系統(tǒng)性風險，建議監(jiān)管部門進一步健全和完善跨市場金融監(jiān)管體制，增強監(jiān)管部門之間的溝通和協(xié)調，加快建立部際間的信息共享機制，提升分業(yè)經營管理體制的適合性；重新檢視不同監(jiān)管機構間監(jiān)管指標的合理性、一致性和必要性，持續(xù)完善類貸款業(yè)務及信貸業(yè)務的監(jiān)測指標和監(jiān)測體系，以提升統(tǒng)計 數(shù)據的準確性、可靠性。（二）增強監(jiān)測分析，實行差異化的監(jiān)管政策建議監(jiān)管部門持續(xù)增強 類貸款業(yè)務風險變化情況的日常監(jiān)測和統(tǒng)計分析，構建類貸款業(yè)務變 動情況跟蹤分析制度，以即時掌握非信貸業(yè)務的業(yè)務模式和操作流程, 評估可能對金